SMM 2024年5月31日讯 日内，沪铅主力2407合约开于18780元/吨，开盘拉涨短暂摸高18910元/吨后跳水，午后探低至18655元/吨，因空头集中减仓，尾盘沪铅补涨，走出深V曲线，终收于18840元/吨，跌幅为0.26%。持仓量减少5191手至55126手，成交量减少10025手至74969手。 供应端，原生铅炼厂检修与恢复并存，炼厂多挺价出货；再生铅板块仍受原料紧张影响少有大贴水报价。下游电池生产企业刚需采购，但下周为端午假期前一周，不排除节前备货的可能。综合来看，短期铅价仍是易涨难跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格

一市场行情 本周上海无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5400元/吨左右。 本周广州无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5400元/吨左右。 本周武汉无取向硅钢市场，50WW800牌号成交价格5300元/吨左右。 现货成交方面，前期重大利好政策影响消退，而本周钢铁调控政策影响寥寥，加之5月官方制造业PMI为49.5%，制造业景气水平跌破枯荣线，市场观望情绪较重，下游终端多按需采购，无取向硅钢市场成交情况变化不大。钢厂生产方面，因为硅钢供应过剩长期存在，市场竞争加剧，但近期行情有所变化，现在多数钢厂高牌号、低牌号都在亏损，部分钢厂开始调整生产、发货，部分贸易商反馈现在部分低牌号处于缺货状态，报价直接上调50-100元/吨，相反，中牌号供应相对充裕，报价暂时处于稳定。 二后续展望 后续来看，无取向硅钢市场供需变化不大，即便即将进入淡季，需求也并唯有明显回落，对价格影响较小，反而近期钢厂供应出现问题，部分牌号供应不及时，形成供需错配，推动价格上涨，其它供应正常的牌号，价格保持平稳，回调风险较小。

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格34-38元/千克，N型硅料成交价格40-44元/千克。本周多晶硅价格大稳小动，相较前几周跌幅放缓，目前头部企业在6月均有部分基地检修计划，6月多晶硅排产将环比减少4万吨左右，对价格形成一定支撑。 硅片：国内单晶硅片182mm主流成交价格1.10-1.2元/片， N型182mm硅片1.05-1.1元/片。本周硅片价格继续下跌，在部分过亿片订单的影响下，N型硅片价格逼近1元大关。但随着硅料价格的趋稳，硅片市场价格亦开始跌幅放缓。 光伏电池：本周电池交易疲软，价格基本持稳，当前高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.30-0.31元/W; PERC210电池片价格0.32-0.33元/W左右；Topcon182电池片（24.7%及以上效率）价格0.28-0.31元/W左右；Topcon210RN电池片0.35-0.36元/w。电池厂本周已开始排摸下月订单，多数反馈6月订单不如5月，下游组件厂对价格有所观望，且有不同程度减产动向，使得当前电池方面明显供过于求。 组件：本周组件市场，集中式项目PERC182mm主流成交价0.74-0.82元/W，PERC210mm主流成交价0.76-0.84元/W，N型182mm主流成交价格0.8-0.86元/W，N型210mm组件主流成交价格0.84-0.87元/W。本周组件价格大稳小动，部分N型组件高价下调。 需求疲软，库存上升和竞争加剧的压力下，组件价格有进一步下跌可能性。5月多家企业不同幅度下调排产，6月部分企业仍有减产计划，预期排产水平与5月相比环比下降。 终端：2024年5月20日至2024年5月26日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共26项，中标价格分布区间集中0.84-0.92元/瓦；单周加权均价为0.87元/瓦，相比上周增加0.01元/瓦；中标总采购容量为902.53MW，相比上周减少801.19MW。近期组件采购价格维持低位，因产业链价格继续波动，项目观望情绪仍存。当前终端项目推进缓慢，由于电价、土地、基础设施等因素影响项目开工，项目延期或被取消的情况频出。 EVA：本周，光伏级EVA价格继续下调，发泡料和线缆料于本周正式出现倒挂，发泡和线缆料之间的价格差被压缩，利润空间非常有限。本周，胶膜谈单价格有所下调，成交价格即将下调。库存方面，胶膜库存正在下调，就整体而言，粒子和胶膜或因去库阶段而不可避免的继续持续一段时间，但时间和空间均有限。本周，市场整体依旧疲软，对六月的价格、排产的不确定性依旧牵动着各家企业的生产计划。本周，组件采购与胶膜企业谈单热情较高，预计下周或有一定程度的价格调整。 光伏玻璃：本周光伏玻璃价格维持稳定，6月价格预计下调，截至目前2.0mm单层镀膜玻璃价格为17.5-18.5元/平方米，3.2mm单层镀膜玻璃价格为26.0-27.0元/平方米，主流成交价格分别为18.0、26.5元/平方米。5月底，国内玻璃市场成交较少，近期企业库存不断上升且组件需求稍有减弱，6月国内玻璃价格预计下调。 高纯石英砂：本周高纯石英砂价格小幅下调。目前国内内层砂价格为17-19万元/吨、中层砂价格为9-12万元/吨、外层砂价格2.4-5万元/吨，价格下跌近2万元/吨。前期砂企报价后，下游坩埚企业适当进场拿货，但接单量不佳，且近期预期新增产能持续增多中，本周砂企成交小幅让利，价格小幅走跌，预计后续价格弱稳为主。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.18元/W，50kw价格0.12-0.17元/W，110kw价格0.11-0.16元/W。由于中东非印等国家对光伏的需求带动，排产供应提升，头部企业在手订单饱满。国内需求趋于平稳，集中式逆变器需求上升速度较缓。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM 5月31日讯， 价格回顾：截至本周五，SMM地区加权指数3,908元/吨，较上周五上涨63元/吨。其中山东地区报3,850-3,930元/吨，较上周五上涨70元/吨；河南地区报3,880-3,920元/吨，较上周五上涨60元/吨；山西地区报3,890-3,970元/吨，较上周五上涨60元/吨；广西地区报3,910-3,970元/吨，较上周五上涨60元/吨；贵州地区报3,880-3,930元/吨，较上周五上涨60元/吨；鲅鱼圈地区报3,930-4,000元/吨。 海外市场：近期随着海外氧化铝企业减产影响持续发酵，海外氧化铝市场短缺格局延续，海外氧化铝价格大幅上涨。截至周五，西澳氧化铝价格为FOB475美元/吨，较上周五上涨50美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.26附近，海运费为30美元/吨左右，该价格折合国内主流港口对外售价约4,222元/吨左右，氧化铝现货进口窗保持关闭，本周海外氧化铝现货成交：（1）5月27日成交$478/mtFOB印尼，7月下半月船期，3万吨；（2）5月30日成交$495/mtFOB印尼，8月初船期，3.5万吨。 国内市场：据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周小幅抬升0.82%至82.56%，其中山东地区本周氧化铝开工环比上升1.68%至95.06%，主因山东某大型氧化铝厂前期部分焙烧炉检修工作基本完成，于本周逐步恢复正常生产，涉及产能约50万吨/年；山西地区本周氧化铝开工环比小幅上升0.60%至73.50%，主因山西地区某氧化铝厂近期矿石供应较前期有所恢复，企业稳步复产，运行产能于本周有所提升，涉及年产能15万吨左右；河南地区本周氧化铝开工环比小幅上升1.07%至62.95%，主因河南地区某氧化铝厂通过外购进口矿补充，近期进入提产阶段，涉及年产能约30万吨。西南地区本周氧化铝开工相较稳定。现货方面，本周国内现货市场交投活跃度较前期下降，本周现货价格持续高位震荡，下游观望情绪较浓，刚需采购为主，SMM共计询得五笔现货成交：山西地区共计成交四笔，总计成交2.3万吨，成交价格在3,900-3,960元/吨区间内，较前一周持平；广西地区成交0.3万吨，成交价格3,950元/吨，较前一周上涨。 整体而言：本周市场传出受海外氧化铝厂减产影响，部分进口矿石现货将流入中国市场，据SMM调研，这批矿石现货总量80万吨左右，若全部进口至国内，将带来国内氧化铝产量约30万吨的增量预期，国产矿方面，近期山西地区部分矿山进入复产阶段，据SMM调研，山西地区个别企业进入复产阶段，预计6月北方地区氧化铝开工率将持续抬升，需求端云南复产稳步推进释放需求利好，整体来看，当前氧化铝紧平衡格局仍未有较大改变，预计短期氧化铝现货价格震荡调整为主，需持续关注近期海内外矿石供给增量及6、7月份晋豫鲁地区企业复产进度。期货方面，昨日国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，方案要求，优化有色金属产能布局。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等治炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。受该政策消息带动，当日夜盘冲高至4,100元/吨，后伴随市场情绪逐步消化，次日午盘回落于3,950元/吨上下，近期情绪市场扰动偏多，实际供需变化不大，盘面上行过快应警惕回调风险。     来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

► 投资者相继获利了结 铜价受挫【SMM铜晨会纪要】 ► 高位震荡剧烈 夜盘沪铝出现回调【SMM铝晨会纪要】 ► 隔夜期铅回调整理 国内社会库存小幅累增【SMM铅晨会纪要】 ► 基本面对锌价仍有支撑 预计锌价回调空间有限【SMM晨会纪要】 ► 夜盘沪锡价格低开低走 昨日现货成交成交较为活跃【SMM锡早讯】 ► 镍盐厂惜售情绪强烈 头部大厂活跃度较低【SMM镍晨会纪要】 ► 氢氧化锂价格下行 现货市场交投较为清淡【SMM钴锂晨会纪要】 ► 钢材库存降幅放缓 基本面矛盾逐步累积【SMM钢铁晨会纪要】 ► N型硅片价格逼近1元大关 工业硅四川新增复产产能【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属全线飘绿，沪镍跌2.55%，沪铜、氧化铝涨逾2.00%，沪锡跌1.85%，沪铝跌1.29%，沪锌跌1.00%，沪铅跌0.79%。 LME金属均收跌，伦铜跌3.17%，伦锡跌2.72%，伦铝跌2.26%，伦镍跌2.07%，伦铅、锌分别跌1.72%、1.35%。 黑色系皆下滑，不锈钢跌0.98%，其他金属跌幅均在1.00%以上。 沪金、银分别跌0.01%、1.66%；COMEX黄金、白银分别涨0.02%、跌3.19%。 》金属全线飘绿 沪镍跌2.55% 伦铜、COMEX白银跌超3% 截至5月31日07:04分行情 》5月30日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜，美元指数跌0.36%。此前修正后的数据显示，美国第一季度国内生产总值(GDP)增长速度慢于此前的预期。美国商务部周四公布的报告显示，1月至3月，GDP环比增长年率修正后为1.3%，初值为1.6%。 国内方面： 国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案要求，优化有色金属产能布局。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。大力发展再生金属产业。到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上，铝水直接合金化比例提高到90%以上。新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平。 》点击查看详情 其他国家方面： 美元兑日元下跌0.53%，报156.805日元，前一天曾触及一个月最高的157.72日元。市场人士怀疑日本当局在4月底和5月初进行了干预以支撑日元，将于周五公布的数据可能会证实这一点。 数据方面： 关注今日中国5月官方制造业PMI，英国5月Nationwide房价指数月率、英国4月央行抵押贷款许可，瑞士4月实际零售销售年率，法国5月CPI月率、法国第一季度GDP年率终值，欧元区5月CPI年率初值、欧元区5月CPI月率，加拿大3月GDP月率，美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月个人支出月率、美国4月核心PCE物价指数月率、美国5月芝加哥PMI等数据。 原油方面： 隔夜，美油、布油分别跌1.72%、1.77%。美国能源信息署(EIA)的数据显示，上周美国原油库存降幅超过预期，炼油厂产能利用率升至逾九个月以来的最高水平。油市投资者在本周末石油输出国组织(OPEC)和其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+联盟会议之前也持谨慎态度。 5月30日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 5月30日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【实际走访废铜相关企业 探寻“反向开票”落实进展及企业近况】 目前“反向开票”处于推进完善过程当中，有关企业对政策本身的作用均持肯定观点，但在具体落实过程当中仍存在不确定性，还需关注未来发展。目前有关企业面临更重要的问题主要为在铜价剧烈波动的行情下，再生铜、再生铜杆行业普遍存在超卖、交付拖延的情况。 》点击查看详情 【周内全国主流地区铜库存增加1.9万吨】 截至5月30日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.9万吨至44.35万吨，较上周四增加2.84万吨，继续刷新年内新高。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅重庆和天津地区是下降。 》点击查看详情 【跌至荣枯线以下！5月国内铝加工行业PMI录得41.70%】 据SMM数据显示，2024年5月国内铝加工行业综合PMI指数录得41.70%，位于荣枯线以下。从细分的指标上来看，高位铝价对下游需求的抑制作用已然显现，本月生产指数录得43.3%，新订单指数录得28.0%。 》点击查看详情 【下游采购偏向再生铅 社会库存继续累增】 据SMM调研，本周铅价延续偏强震荡态势，下游企业多是维持刚需采购，且刚需偏向价格相对低廉的再生铅货源。期间，原生铅炼厂检修与恢复并存，炼厂多挺价出货。 》点击查看详情 【SMM七地锌锭社会库存降低0.1万吨】 据SMM调研，截至本周四（5月30日），SMM七地锌锭库存总量为20.94万吨，较5月23日降低0.35万吨，较5月27日降低0.10万吨，国内库存录减。 》点击查看详情 【5月沪锡价格走势回顾及后市展望】 在需求层面，5月下游及终端企业的生产活动保持稳定，预计订单量与4月相比将维持在同一水平。自年初以来，需求端一直保持着较为平稳的态势。 》点击查看详情 【锂电池VS钠电池储能应用前景分析】 锂电磷酸铁锂电池在系统寿命及系统效率上存在明显优势；钠电层氧因循环低，系统寿命低导致应用场景受限，技术性能长期不具优势；2028年钠电聚阴循环有望实现万周左右，系统寿命及系统效率提升将对锂电造成冲击。 》点击查看详情 【全球光储氢市场解析 2030年全球氢气产量或达1.6亿吨】 中东光照资源充足，预计2030年光伏发电量将增至50GWh。中东地区光伏电价极低，或将使中东地区快速进入绿氢生产；未来可采用ALK与PEM结合，提高生产效率，降低成本。 》点击查看详情 【出口监管趋严 热卷是否引来危机？热卷供需分析及价格展望】 根据据海关总署统计，2024年1-4月累计出口钢材3502.4万吨，再看SMM月度钢材出港数据，该数值为3510.16万吨。 》点击查看详情 【需求疲软 热卷全国社库或进入累库通道】 本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存388.29万吨，环比增2.17万吨，环比增0.56%，新历同比增13.14%。 》点击查看详情 【周度平衡：表需回落 本周热卷社库止降转增】 1月中旬起，SMM热卷周度供需数据全面升级！在现有国内41家钢厂周产量、86家主流仓库社会库存数据基础上，新增全国41家钢厂热卷库存、表需数据。 》点击查看详情 【受工业硅行情影响 硅煤价格弱势持稳】 目前下游工业硅虽西南地区硅企陆续复产，但利润空间较为有限，部分地区硅煤厂家反馈，硅企对于原料硅煤价格接受度有限，近期来工业硅原料硅煤价格持稳为主，仍处低位运行。 》点击查看详情 【新能源汽车成中国稀土消费增长重要动力 稀土后市发展趋势分析】 2024年第一季度，镨钕产品价格走势仍呈现阴霾未散的局面，氧化镨钕均价自年初的44.25万元/吨继续下调至三月下旬的34.5万元/吨。进入第二季度，在大厂集中采购，矿端供应收紧等因素的加持下，镨钕价格走势才开始回暖。基于稀土市场供需情况和传统淡旺季进行的预测，倘若有政策因素或人为炒作因素的影响或将使得镨钕价格有所波动。 》点击查看详情 【镁市月度回顾：镁锭成本持续攀升 后市将如何运行？】 本月镁价稳中上行，整体呈现阶梯式上移的走势，截至到发稿前，主产区90镁锭的市场主流成交价格为18500-18700元/吨，较本月月初上调550元/吨。 》点击查看详情 ► 【三电论坛直播】新能源汽车核心发展趋势 铜铝价格展望 驱动电机技术分享 ► 【储能论坛直播】全球储能发展展望 锂矿并购中陷阱 新型储能政策分析 ► 【直播】钠电全产业链发展方向 | 磷酸锰铁锂新进展 | 电动二轮车电池充电安全探讨 ► 【直播】全球光伏及储氢市场分析 碳市场发展 全球能源变革新篇章 镁基固态储氢发展 ► 【光伏论坛直播】全球光伏行业发展机遇与挑战 工业硅、多晶硅市场展望 高效电池技术分享 ► 【稀土论坛直播】稀土供应与发展 稀土储氢应用 稀土再生循环体系未来 永磁直线电机展望 ► 【海外投资论坛直播】新能源产业前景光明 关注海外锂矿、稀土等新能源矿产投资机会 ► 库存涨贴水收 沪铜现货怎么了？ ► 国务院最新印发节能降碳行动方案 从镀锌角度如何看？ ► 2024年一季度海外锌矿产量环比下滑 二季度当如何？ ► 不锈钢上涨但需求平稳 300系社会库存小幅垒库0.69% ► 磷酸铁下游著名大厂小招标 其结果对市场的影响几何 ► 层氧正极材料卓越 山东华纳荣获“2024钠电优质正极企业”奖 ► 2024钠电优质正极企业奖 多助科技实至名归 ► 唐山地区铁精粉价格或将继续震荡 ► 螺降盘增 建材库存拐点还会远吗 ► 政策刺激影响消退 北方城市热卷库存或进入增库阶段 ► 本周博兴热卷库存增至11.58万吨 ► 本周唐山热卷库存增至63.43万吨 ► 【SMM公告】新增75硅铁自然块（陕西）、72硅铁自然块（陕西）价格点 Shibor： 隔夜报1.7460%，下跌10.30个基点。7天报1.9030%，上涨0.60个基点。3个月报1.9570%，上涨0.00个基点。 【纽约期铜历史性挤压结束 铜市交易商获得喘息】 美国银行（Bank of America Corp.）以Michael Widmer为首的分析师在一份报告中称：“展望后市，由于铜市不太可能很快出现过剩，我们将看到各个市场更加频繁且剧烈的价格走势。由于现货市场仍然吃紧，可能出现进一步挤压，因此COMEX市场尚未摆脱困境。” 》点击查看详情 【白银为何如此强势？德银：即便考虑黄金和铜 也看不懂！】 德银基于美元、Comex库存、全球GDP加权工业生产增长和ETF白银活动构建了白银公允价值模型，其发现由于全球工业部门PMI开始上升，白银升值前景似乎是合理的，但此前预计的范围为4.5%，类似于2013-14年和2017-18年的高峰，但如今的涨幅显著超过模型预测。 》点击查看详情 【高盛：有选择地看好大宗商品 例如工业金属和黄金】 知名投行高盛(Goldman Sachs)周三在一份报告中称，仍有选择地看多大宗商品，理由是需求增长强劲，并预期工业金属和黄金有更多的结构性上档，且原油的地缘政治风险溢价减少。 》点击查看详情 【商务部等三部门发布关于对有关物项实施出口管制的公告】 商务部、海关总署、中央军委装备发展部发布2024年第21号关于对有关物项实施出口管制的公告。公告指出，对航空航天结构件及发动机制造相关装备及软件、技术，燃气涡轮发动机/燃气轮机制造相关装备及软件、技术等物项实施出口管制。 》点击查看详情 ► 铜价暴涨带来意外之财？全球电信巨头：这下回收旧铜缆要发了！ ► 锌价拉涨贸易商暂停接单 矿端趋紧态势难改 多头获长期支撑 ► 因配额延迟 印尼4月迄今自菲律宾进口镍矿石创纪录高位 ► 山西矿产资源勘查开采管理有新规 严守资源安全底线 ► 碳中和重磅政策发布 再生金属供应占比有望大幅上升 ► 节能降碳“路线图”重磅公布：对有色、化工、光伏影响几何? 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盘面：隔夜伦铜开于10180.5美元/吨，盘初小幅回落摸底于10058.5美元/吨，随后回升在盘中摸高于10201美元/吨，而后维持横盘整理，最终收于10125美元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至34.6万手，跌幅达3.34%。隔夜沪铜主力合约2407开于82000元/吨，全程维持窄幅震荡，震荡过程中在盘初摸高于82530元/吨，在盘尾摸底于81830元/吨，最终收于82130元/吨，成交量至8.2万手，持仓量至19.5万手，跌幅达2.02%。宏观方面，美国第一季度GDP实际年化季率修正值下调至1.3%，为2023年第一季度以来新低，消费者支出和通胀均有所下滑。美联储官员再次声明，现在考虑降息为时尚早。因担心高铜价和利率抑制消费需求，促使基金抛售多头头寸获利了结，铜价突破支撑位走低。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国一季度GDP季环比终值增长1.3%，较初值下修0.3%，一季度PCE环比增长 2%，低于预期的2.2%，显示持续高利率的环境下美国经济出现放缓迹象，商品消费支出走弱，家庭收入增长放缓。纽约联储主席威廉姆斯表示，目前美国通胀仍然过高，货币政策具有限制性，通胀将在下半年持续回落，正在使经济趋于稳定和平衡，降息时机取决于实现抗通胀目标的程度。（2）全国消费品以旧换新行动工作推进电视电话会在京召开。会议指出，目前，汽车以旧换新（报废更新）信息平台累计访问用户超120万个，提交补贴申请近2万份，部分地区汽车报废更新补贴已经发放。4月，新能源汽车销售同比增长33.5%，限额以上单位家电零售额增长4.5%，家具网络销售额增长12.2%。全国消费品以旧换新工作总体进展顺利、开局良好。 现货：（1）上海：5月30日1#电解铜现货对当月2406合约报贴水180元/吨-贴水140元/吨，均价报贴水160元/吨，环比涨125元/吨。因铜价重心下沉市场成交转好，部分下游刚需备库。但升水意外上扬仍对采购造成一定阻碍。部分下游企业转向进口低价货源。据SMM调研显示上海地区库存已达31.64万吨，大量货源积压预计仍将对升水形成压制，预计今日升水将小幅回落。 （2）广东：5月30日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水310元/吨-贴水250元/吨，均价贴水280元/吨，环比跌10元/吨。总体来看，铜价大跌但下游采购欲仍偏低，现货升水小幅下跌，整体交投不佳。 （3）进口铜：5月30日仓单价格-22到-2美元/吨，QP6月，均价环比持平；提单价格-16到0美元/吨，QP6月，均价环比下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP6月，均价环比持平，报价参考5月底及6月中上旬到港货源。昨日进口比价环比好转，但仍处于亏损状态，市场报盘明显增多，但由于买方坚持压价，仅小部分低价近港提单货源得以成交。持货商对后市比价好转仍存期待，因而手中六月中下旬到港货源并不急于出货。 （4）再生铜：5月30日再生铜原料价格环比下降500元/吨，广东光亮铜价格75600-75800元/吨，环比下降500元/吨，精废价差2929元/吨，环比下降1096元/吨，精废杆价差1815元/吨。据SMM了解，由于目前再生铜原料供应紧张，有再生铜杆厂表示去贸易商货场采购时，发现库存量比往期减少至少30%以上。 （5）库存：5月30日LME铜库存增加825吨至118125吨；5月30日上期所仓单库存增加4140吨至235655吨。 价格：基本面方面，供应端来看，到货持续增加，消费方面，铜价走低消费有一定回暖，下游进行刚需补库，但升水意外走高对整体采购情绪存在压制。截至5月30日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.9万吨至44.35万吨，较上周四增加2.84万吨，继续刷新年内新高。综合来看，社会库存不断刷新年内新高，需求疲软，多头获利了结，但因看好中长期需求，预计铜价难以维持降幅继续走低，今日关注中国制造业PMI。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2312美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段，有色金属普遍回落，伦铅下行探低2274美元/吨，临收盘前承压日内均线小幅盘整，终收于2279.5美元/吨，跌37美元/吨，跌幅1.6%。 隔夜，沪铅主力2407合约开于18750元/吨，盘初下行探低18665元/吨，此后小幅上行站稳18700元/吨一线，最终收于18740元/吨，跌150元/吨，跌幅0.79%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2406合约升水0-20元/吨；江浙地区济金、江铜、铜冠铅对沪铅2406合约贴水10到升水30元/吨报价。沪铅呈冲高回落态势，市场流通货源增多，持货商开始贴水报价，同时炼厂厂提货源升水下调，再生精铅昨日升水（对SMM1#铅均价）情况已不复存在，下游企业仅维持刚需采购，散单市场成交相对清淡。 LME库存方面，5月30日伦铅库存继续去库1975吨，降幅仍来自新加坡仓库。 据SMM调研，截至5月30日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.57万吨，较上周四（5月23日）增加0.73万吨；较本周一（5月27日）增加0.36万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，市场仍在消化明尼阿波利斯联储行长发表的不急于降息的鹰派言论。同时美债收益率上涨也对股市形成打压。 据调研，本周铅价延续偏强震荡，下游企业多是维持刚需采购，且刚需偏向价格相对低廉的再生铅货源。期间，原生铅炼厂检修与恢复并存，炼厂多挺价出货，散单报价对SMM1#铅均价升水0-150元/吨出厂之类徘徊，且南北供应格局转变，华北市场流通货源较上周增多。而再生铅板块，废电瓶供应问题并未真正解决，再生精铅对SMM1#铅均价贴水情况地域差异较大。铅消费偏弱带来的库存难以消化问题显现，铅锭社会库存小幅累增，但也不排除小部分的进口铅货源抵达仓库的可能性。下周为端午假期的前一周，仍需关注下游企业的假期动态以及原生铅与再生铅企业检修恢复情况。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 5.31 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2407合约开于21360元/吨，最高点21540元/吨，最低点21280元/吨，收于21460元/吨，跌280元/吨，跌幅1.29%。伦铝上一交易日开于2787.5美元/吨，最高点2799美元/吨，最低点2683美元/吨，收于2705美元/吨，跌89美元/吨，跌幅3.19%。 宏观：（1）美国第一季度实际GDP年化季率修正值下调至1.3%，为2023年第一季度以来新低，消费者支出和通胀均有所下滑。美国4月成屋签约销售指数月率录得-7.7%，为2021年2月以来新低。（利多★★） （2）亚特兰大联储主席博斯蒂克：不认为7月会降息，但如果数据证明有必要，我们会保持开放态度。如果九月适合降息，我们将会这么做，但不是出于政治考虑。美联储“三把手”威廉姆斯：不认为会加息，会在某个时刻降息，目前货币政策具有限制性，明年通胀将接近2%。（利多★） （3）欧盟推迟决定是否对中国电车征反补贴税，外交部回应：如果欧方一意孤行，中方绝不会坐视不管，将采取一切必要措施。（利空★） 基本面：（1）据SMM数据显示，2024年5月国内铝加工行业综合PMI指数录得41.70%，位于荣枯线以下。（利空★★）； （2）2024年5月30日，SMM统计电解铝锭社会总库存78.1万吨，国内可流通电解铝库存65.5万吨，较本周一持平，较上周四累库1.4万吨，同比去年同期已高出18.6万吨之多。（利空★）； （3）据SMM统计，5月27日国内铝棒社会库存17.21万吨，与上周四相比去库0.90万吨。（利多★) 现货：昨日华东地区持货商出货为主，因夜盘大幅拉涨，铝价大幅上调，下游接货情绪谨慎，成交较为清淡， 现货贴水走扩，SMM A00铝价对2406合约贴水150元/吨左右，较上一交易日下调30元/吨，现货价格录得21710元/吨，较上一交易日上调640元/吨，第二交易时段，盘面运行重心下移，持货商跟盘调价出货为主，华东地区主流成交对SMM A00铝价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。昨日中原地区现货成交一般，现货货源相对充足，铝价高企，下游接货情绪偏弱，刚需采购为主，昨日SMM中原价对2406合约贴水330元/吨左右，较上一个交易日下调110元/吨，现货均价录得21530元/吨，较上一交易日上调560元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 总结：宏观面上，近期IMF上调今年中国经济增长预期，美国GDP数据重新提振了市场对降息的信心，美元指数回落；国务院发布《行动方案》引导铝产业产能布局优化，实现高质量发展，多重利好提振铝价。基本面上，周内国内电解铝运行产能维持抬升为主，云南复产进度较好，6月份或完成复产，供应端压力或逐步凸显，铝锭社会库存连续出现累库，高位铝价抑制库存消耗，而LME铝库存自高位略有回落。从需求端来看，近期铝价创出年内新高，且波动性较强，抑制下游提货积极性，导致铝加工企业订单及开工率下调，PMI回落至荣枯线下方。另外当前处于淡旺季切换阶段，多板块企业订单出现小幅下滑迹象，后续综合开工率预计稳中走弱为主。周内氧化铝现货维持上涨行情，国内电解铝成本继续攀升，且进口窗口维持关闭状态，或能为铝价的上涨提供一定支撑。SMM预计短期铝价或将维持高位宽幅震荡运行，短期内资金追捧情绪高涨，需注意铝价新高后的价格波动风险。