》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月25日讯： 2024年5月，中国光伏玻璃出口量在35.68万吨，同比增长15.50％环比增长30.13％。其中5月其中流向越南的贸易量最大，为9.79万吨，环比增加21.01％，此外印度4月需求量大增，贸易量为7.57万吨，环比增加39.93％。 图1 2024年5月中国光伏玻璃出口量 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，5月中国出口至越南的贸易量 最大，出口量为9.79万吨，环比再度增加21.01％，连续多月维持增长。5月出口贸易量TOP5分别为越南、印度、泰国、美国、和马来西亚，TOP国家未变但5月美国需求量再度下降至第四位。印度尼西亚、韩国、土耳其、墨西哥、柬埔寨排名6-10位。 TOP10贸易量占出口总量的83.78％，较4月集中度上升3.59％出口占比集中度进一步增强。 图2 2024年5月中国光伏玻璃出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比4月份数据，中国出口至越南贸易量为为9.79万吨，环比增加21.01％，占总出口量的27.44%，相较4月贸易量继续增加；中国出口至印度贸易量增至7.57万吨，环比增加39.93％，占总出口量的21.23%；中国出口至泰国贸易量为3.87万吨，占总出口量的10.85%，较4月增加2.04万吨，出口量增多；中国出口至美国贸易量为3.59万吨，环比增加58.85％，占总出口量10.06％；中国出口至马来西亚贸易量为1.27万吨，较4月小幅减少0.02万吨，贸易量占总出口量的3.57%，出口贸易排名位居第五；此外中国出口至韩国5月贸易量为0.86万吨，占总出口量2.43％，出口量由降至第七位。

》【直播】再生市场发展 全球低碳铝 、铅价展望 电池回收趋势 中企投资新视角 》【直播】全球再生金属资源行业展望 低碳与回收创新策略 多国再生金属政策导向 ► 美联储降息暂无定论 预计铜价维持宽幅震荡【SMM铜晨会纪要】 ► 铝锭库存去库出现明显受阻 发改委出台新政策以扩大内需 ► 氧化铝早评：观望情绪主导下下游刚需采购为主 价格持稳运行 ► 再生铅货源稀少报价坚挺 下游采购刚需部分偏向原生市场 ► 社会库存再度增加 锌价弱势运行【SMM晨会纪要】 ► 夜盘沪锡价格冲高回落 昨日现货市场成交冷清【SMM锡早讯】 ► 电积镍现货紧缺 各品牌升贴水持续坚挺 【SMM镍晨会纪要】 ► 锂盐价格底位仍不明朗 以长协提货为主【SMM钴锂晨会纪要】 ► 大雨下不停 行情跌不休【SMM钢铁晨会纪要】 ► 7月多晶硅排产预计增加 电池片仍处累库周期【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪锡跌0.12%，沪镍跌0.15%。沪铜微涨0.04%。沪铝跌0.22%，沪锌跌0.78%。沪铅平于18845元/吨。氧化铝涨0.29%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿、螺纹钢、热卷和不锈钢均跌0.5%以内。双焦方面：焦煤跌1.19%，焦炭跌0.14%。 隔夜LME金属普跌，伦锌微涨0.09%，伦锡平于32670美元/吨，伦镍跌0.14%。伦铅跌1.28%，伦铝跌0.64%。伦铜跌0.4%。 隔夜贵金属方面：沪金平于554.14元/克；沪银跌0.39%。COMEX黄金涨0.69%；COMEX白银跌0.04%。 截至6月25日6:49，隔夜收盘行情 》6月24日SMM金属现货价格 美元方面： 隔夜美元指数跌0.33%，报105.49。本周市场关注焦点是周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数。如果该数据显示物价压力有所缓解，则可能会增强对美联储最早于9月降息的预期，目前的期货价格显示，市场预计9月降息的可能性为70%。 其他货币方面： 美元兑日元周一从八周高点下滑，市场重新警惕日本政府入市干预，此前日元/美元逼近160，该水平早些时候曾引发日本财务省采取行动支撑日元。美元兑日元盘初升至159.94日元，为4月29日以来最高。当时日元触及34年低点160.245，引发日本当局斥资约9.8万亿日元入市干预。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.26%，布油涨1.02%。受助于夏季驾车需求强劲的前景，以及中东紧张局势和无人机袭击俄罗斯炼厂引发对石油供应的担忧等均支撑油价上。 》美元下跌 原油上涨 金属多飘绿 伦铅跌1.28% 焦煤跌超1%【隔夜行情】 6月24日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 6月24日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【国家发改委等部门：开展智能汽车“车路云一体化”应用试点】 国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。围绕居民吃穿住用行等传统消费和服务消费，培育一批带动性广、显示度高的消费新场景，推广一批特色鲜明、市场引领突出的典型案例，支持一批创新能力强、成长性好的消费端领军企业加快发展，推动消费新业态、新模式、新产品不断涌现，不断激发消费市场活力和企业潜能。（国家发改委） 》点击查看详情 【SMM分析：多重因素刺激5月份国内废铝进口量续降】 2024年5月份国内废铝进口量环比下降14%，同比增长11.3%至15.5万吨左右。进入6月份SMM预计废铝进口量维持环比下降态势，主要原因：①海内外铝价差维持倒挂状态，废铝进口利润仍不佳。②6月份国内再生铝合金企业开工率低迷，对海外生铝等废铝产品需求不佳。③欧美及印度等..... 》点击查看详情 【SMM调研：原生、再生铅减停产加剧 社库降幅扩大】 据调研，近期再生铅最大产区—安徽地区冶炼企业处于减停产状态，且减产力度加剧，同时原生铅部分交割品牌处于检修状态，铅锭整体供应阶段性减量。期间，再生铅炼厂因废电瓶...... 》点击查看详情 【SMM分析：5月氧化锌进出口环比减少 6月如何？】 据最新海关数据显示，2024年5月氧化锌出口1010.72吨，环比减少7.84%，同比2023年5月的1467.65吨下降31.13%；2024年1-5月累计氧化锌出口量为4683.87吨，累计同比2023年1-5月累计量下降34.60%…... 》点击查看详情 【SMM：从泰国出口主要国家来看 未来七年累计汽车用钢市场规模约2.5亿吨】 在SMM主办的2024 SMM东南亚（泰国）汽车供应链大会上，SMM副总裁易彦婷表示，预计未来7年内，泰国本地汽车行业对钢材的累计需求量将超过1500万吨，年均增长约3%。从泰国出口美国沿线主要国家的汽车用钢需求来看，到2030年，汽车需求量所带动的用钢量接近5000万吨，未来七年累计汽车用钢市场规模将达到约2.5亿吨。 》点击查看详情 【SMM航运数据：上周SMM全球铁矿发运总量3552万吨 环比大增27.5%】 SMM全球铁矿发运总量3552万吨，环比增加27.5%。其中澳洲发运2107万吨，环比增25.2%；澳洲发往中国1849万吨，占澳洲发运总量的87.8%，环比增33.7%。巴西发运805万吨，环比增加52.7%；巴西发往中国398万吨，占巴西发运总量的49.4%，环比增加61.1%。SMM中国铁矿石到港总量2605万吨，环比大增26.82%...... 》点击查看详情 ► 习近平在全国科技大会、国家科学技术奖励大会、两院院士大会上的讲话（全文） ► 山西地区氧化铝厂赤泥库库容现状及成因梳理【SMM分析】 ► 原生、再生铅减停产加剧 社库降幅扩大【SMM调研】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.35万吨【SMM数据】 ► 2024 SMM东南亚（泰国）汽车供应链大会圆满落幕！汽车行业现状及未来发展趋势解析 ► 【SMM钢材航运】上周中国出口总量环比下降13% ► 【SMM煤焦航运】SMM中国煤炭到港总量832.55万吨，环比增加3.8% ► 突发！韩国京畿道华城市电池工厂火灾中有18名中国公民遇难 ► 本周将举办LME亚洲金属会议 今日美金铜市场一片寂静【SMM洋山铜现货】 ► 国际铝业协会：推进铝降碳与可持续发展【SMM印尼大会】 ► 马来西亚再生铜铝进出口政策解读【SMM再生金属峰会】 ► 国际铝业协会：推进铝降碳与可持续发展【SMM印尼大会】 ► 云锡：汽车电子化、AI芯片及人工智能有望带动锡需求增长【SMM印尼大会】 Shibor： 隔夜报1.9800%， 上涨2.00个基点。 7天报2.0080%，上涨6.90个基点。3个月报1.9220%，下跌0.10个基点。 【智利强降雨导致采矿尾矿溢流】 据外电6月24日消息，强降雨持续侵袭智利，造成智利部分地区交通中断，成千上万的房屋受损，一个社区正在处理尾矿坝破裂的问题，重金属泄漏已波及整个社区和附近的水源。智利环境管理局（SMA）在一份声明中称，智利中部铜矿商Las Cenizas的一座尾矿坝在6月13日一夜之间因暴雨开始溢流，使包括La Ligua river在内的附近水源面临“不利影响”的风险。（文华财经） 》点击查看详情 【上期所：同意山东鲁北海生生物有限公司“鲁”牌氧化铝于本所注册】 6月20日，上期所表示，同意山东鲁北海生生物有限公司生产的“鲁”牌氧化铝在上期所注册，注册产能100万吨，执行标准价。自公告之日起，上述产品可用于上期所氧化铝期货合约的履约交割。（上期所） 》点击查看详情 【楚江新材：锡锭是公司生产镀锡软圆铜线等产品所需的原材料之一 公司对外采购】 楚江新材6月24日在投资者互动平台表示，锡锭是公司生产镀锡软圆铜线等产品所需的原材料之一，公司对外采购。公司铜基材料板块产品定价模式为“原材料+加工制造费”，加工制造费为产品利润的主要来源，公司业绩情况请关注定期报告。 【美锦能源：煤炭、焦炭属于公司主营业务 煤炭、焦炭价格上涨对公司业绩产生正面影响】 美锦能源6月24日在投资者互动平台表示，煤炭、焦炭属于公司主营业务，煤炭、焦炭价格的上涨会对公司业绩产生正面影响。 【中核钛白：回购实施期限继续延长3个月 至2024年9月25日】 中核钛白公告，公司本次回购成交总金额已达到本次回购金额下限，基于对公司未来发展前景的信心，综合考虑公司财务状况及本次回购用途等因素，董事会同意将本次回购实施期限继续延长3个月，至2024年9月25日。》点击查看详情 【年产100万套镁合金通机及汽摩配零部件项目落户青阳】 据青阳投资促进局消息：6月19日，年产100万套镁合金通机及汽摩配零部件项目在县开发区正式签约落户。该项目由浙江松晟机械科技有限公司投建，总投资3.5亿元。 》点击查看详情 ► 中东的再生金属资源政策导向【SMM再生金属峰会】 ► 印尼有望在明年成为全球第四大阴极铜生产国 ► 曼相矿山检查科：没有中央开采命令及复工复产通知 禁止任何人偷挖乱采 ► 伦铜库存增至五个半月新高 沪铜库存继续回落 ► 沪伦两市铝库存表现分化 沪铝库存增至近两个月新高 ► 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涛涛车业公告，预计上半年净利1.65亿元–1.85亿元，同比增长22.72%-37.59%。报告期内，公司秉承“专注新能源、引领高端、布局全球、稳健经营”的总体发展战略，加强研发投入，提高运营效率，深化品牌营销策略，加快海外产能布局，不断研发和生产出更多智能化、高端化、锂电化的产品，进一步丰富产品矩阵及拓宽销售渠道，实现了销售收入和利润的良好增长。 【杭州柯林：签订1.8亿元储能设备及其附件采购合同】 杭州柯林公告，公司与中国电建集团重庆工程有限公司签订了江津先锋120MW/240MWh独立储能电站EPC项目储能设备及其附件采购合同，合同总金额为1.799亿元(含税)。该合同为日常经营重大合同，已履行内部审批程序，无需提交董事会或股东大会审议。合同的顺利实施预计将对公司2024年度经营业绩产生积极影响。 【涉及19.98MW光伏项目！正信投资拟转让旗下两子公司100%股权】 6月7日，正信光电发布公告称，公司控股股东正信投资于近日通知公司，正信投资拟将委托公司经营管理的盘锦泰合和盘锦屹成100%股权分别以不高于305万元和0元的对价转让给宿迁国开投资控股集团新能源科技有限公司并征求公司意见。（北极星太阳能光伏网） 》点击查看详情 ► 智利锂项目获得50多家企业青睐 ► 后期年产或达5万吨！禾电科技钠电池正极材料生产线投产 ► 理想汽车累计交付量破80万辆 用时仅54个月 ► 韩国2024年汽车出口额或将创新高 ► 光伏融资寒冬 超46亿元募资计划陷“僵局”！ ► 中国电力：5月光伏售电量同比增长108.44% ► 中核集团2024-2025年异质结组件集采招标 ► 隆基乐叶中标蒙西鄂尔多斯采煤沉陷区3GW光伏项目第三批组件采购订单 ► 安森美计划投资20亿美元扩建捷克芯片厂

盘面：隔夜伦铜开于9673美元/吨，盘初短暂下行后冲高，盘中摸高于9728美元/吨，而后一路下行，临近盘尾摸低于9640.5美元/吨，最终收于9644美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至32.3万手，跌幅达0.37%。隔夜沪铜主力2408合约开于78740元/吨，盘中摸高于78340元/吨，而后震荡上行，临近盘尾摸低于79130元/吨，盘尾回落最终收于78800元/吨，成交量至3.5万手，持仓量至17.1万手，涨幅达0.04%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储应保留出售抵押贷款债券的选项；芝加哥联储主席古尔斯比指出，对美联储将在通胀方面略微更有信心充满希望，警惕政策长期过紧抑制经济。（2）旧金山联储主席戴利认为，存在失业率上升风险。降息或更长时间维持利率不变取决于通胀数据。 现货：（1）上海：6月24日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水230元/吨-贴水180元/吨，均价报贴水205元/吨，较上一交易日涨65元/吨。昨日现货升水有所回暖，但市场成交表现平平。上周仓单释放令上海及江苏地区维持去库趋势，预计今日升水仍将小幅抬升。 （2）广东：6月24日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水350元/吨-贴水290元/吨，均价贴水320元/吨较上一交易日持平。总体来看，铜价大降但库存连续大增，现货升仅持平上周五。 （3）进口铜：6月24日仓单价格-19到-5美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；提单价格-23到-9美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月底及7月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-172元/吨附近，伦铜3M-July为C91.02美元/吨，7月date与8月date C54美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日小幅好转，但由于大部分美金铜市场参与者正在前往香港的路途中，参加LME亚洲金属会议，美金铜市场一片寂静。 （4）再生铜：6月24日再生铜原料价格环比下降900元/吨，广东光亮铜价格72600-72800元/吨，较上一交易日下降900元/吨，精废价差1342元/吨，较上一交易日上升43元/吨，精废杆价差695元/吨，据SMM了解，今日再生铜原料价格下降幅度接近电解铜，再生铜杆厂表示由于订单并不充裕的情况下，并不会为了采购过多再生铜原料而报出高于同行的价格，因此大幅降价之下，再生铜原料持货商出货情绪较为平淡。 （5）库存：6月24日LME电解铜库存增加2650吨至167825吨；6月24日上期所仓单库存增加147吨至255387吨。 价格：宏观方面，美联储多个官员发表讲话，但对美联储何时降息仍无明确结论。此外，LME亚洲库存持续增加，给予铜价上方压力。基本面方面，由于铜价回升下游需求再度走弱，持货商被迫低价出货，但下游仍以刚需补货为主。此外，月底有进口铜集中到港，预计对现货市场存在一定冲击。整体来看，需求偏弱现状短期难以改变，现货供应维持宽裕。价格方面，预计铜价维持宽幅震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 6.25 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2408合约开于20395/吨，最高点20470元/吨，最低点20330元/吨，收于20350元/吨，跌45元/吨，跌幅0.22%。伦铝上一交易日开于2510.5美元/吨，最高点2531美元/吨，最低点2495.5美元/吨，收于2497.5美元/吨，跌16美元/吨，跌幅0.64%。 宏观： （1）克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储应保留出售抵押贷款债券的选项；芝加哥联储主席古尔斯比指出，对美联储将在通胀方面略微更有信心充满希望，警惕政策长期过紧抑制经济；旧金山联储主席戴利认为，存在失业率上升风险。降息或更长时间维持利率不变取决于通胀数据。（利多★） （2）国家发展改革委等五部门发布《关于打造消费新场景、培育消费新增长点的措施》通知，放宽限购城市车辆购买限制，增加购车指标，支持老旧汽车报废更新和汽车置换更新。（利多★） （3）财政部：1-5月，全国一般公共预算收入96912亿元，同比下降2.8%；证券交易印花税439亿元，同比下降50.8%。（利空★） 基本面： （1）铝锭库存：6月24日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存较上一交易日增加0.36万吨，现报26.74万吨，无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存较上一交易日增加0.60万吨，至25.13万吨，巩义地区铝锭库存约8.60万吨，较上一交易日减少0.18万吨。（利空★） （2）铝棒库存：6月24日，佛山铝棒库存较上一交易日减少0.53万吨至5.15万吨；无锡铝棒库存较上一交易日增加0.17万吨至3.60万吨。（利多★） （3）铝锭铝棒出货统计：据SMM统计，上周铝锭出库量11.47万吨，较前一周增加1.50万吨；上周铝棒出库量4.60万吨，较前一周增加0.36万吨。（利多★） 现货：昨日早盘沪铝主力合约涨跌波动，运行重心有所下移。昨日华东地区现货市场成交一般，周末无锡到货较多，华东市场出货较多，现货流通货源较为宽松，虽然铝价较上周有所下调，但仍表现为贴水难收。 昨日SMM A00铝价对2407合约贴水60元/吨，较上一交易日持平，现货价格录得20260元/吨，较上一交易日下调150元/吨，第二交易时段，盘面下探后反弹，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 昨日中原地区现货成交较弱，下游开工受到环保的些许影响，现货贴水小幅走扩，昨日SMM中原价对2407合约贴水190元/吨左右，较上一交易日下调10元/吨，现货均价录得20130元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 总结：宏观面上，美联储美国6月综合标普全球PMI指数全线好于预期，国内多地农村宅基地政策纷纷出台，同时国家发改委等部门出台新消费措施，进一步扩大内需。基本面方面，国内电解铝产能维持高位运行，受铝棒加工费回暖提振，铝水合金化比例较前期有所回升，行业铸锭边际减少。据SMM调研了解，光伏、汽车等行业新订单并非理想，铝加工企业开工率短期将维持低迷状态。在宏观面偏弱的背景下，叠加下游消费预期有走弱趋势，市场资金情绪持观望态度，SMM预计短期内铝价或呈现宽幅震荡偏弱走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

锂矿： 周一锂云母和锂辉石的价格随碳酸锂价格的下行而出现了小幅下调。 目前锂云母现货市场交易较为平淡。江西地区非一体化锂盐厂的开工率仍处于低位，对锂云母的采买需求较弱，叠加锂盐厂对后续碳酸锂价格持悲观态度，后续开工率提升有所难度。在此种采买情绪下，供应端挺价情绪出现小幅松动，但与江西地区非一体化锂盐厂的心理预期价格还是有所距离。预计后续锂云母价格仍随碳酸锂价格下行而呈下调趋势。 目前国内锂辉石现货的需求情况逐渐出现走弱的迹象，现货市场交易较为寡淡。从供应端来看，国内与海外锂辉石矿企都存在一定程度的挺价情绪，下调锂辉石价格幅度有限。从需求端来看，一些头部锂盐厂的锂辉石库存量较为充足，对锂辉石并无刚需采买需求，另外部分锂盐厂考虑目前锂辉石的价格，采买需求也有所减弱。因此，国内锂辉石现货交易市场逐渐呈现走弱的迹象。 整体来看，锂云母和锂辉石的价格仍会随碳酸锂价格的下行而持续走弱。 碳酸锂： 周一碳酸锂价格再度开始下探。 部分锂盐厂在近日受到成本因素影响，再次开始挺价、不出货等行为。但仍有部分锂盐企业仍然随行就市进行少量出货，带动供应端价格仍然略有松动。下游部分买方企业在今日期货盘面下探之后，正在与锂盐厂、贸易商谈定较低价位的采购，但采购量级较小。部分正极企业在6月底的采购情况较为清淡，并且因为持有对7月市场行情较差的的悲观情绪，以及此次锂盐价格的底位仍不明朗，目前仍然较为谨慎，以长协提货为主。碳酸锂价格在后续7月下游清淡的需求影响下，预计将维持震荡走弱。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格持续走低。 本周氢氧化锂价格整体依旧延续了此前走弱的趋势，本周价格继续大幅下跌。供应端，当前多数厂商整体排产维持高位，较为稳定。但由于近期需求端的持续低迷，部分正极厂商长协提货存在较为明显的放缓，致部分盐厂自身库存持续累积，盐企出货压力渐强。而需求端，当前已行至6月下旬，即将进入新能源汽车市场传统淡季，电芯端环节需求走弱反馈至产业链上游，正极环节订单下行，客供氢氧化锂居高不下的背景下，仍以去库策略为主，短期采买需求清淡，少有接货。短期氢氧化锂价格依旧以下行为主。 电解钴： 本周电解钴价格维持下行。 从供给端来看，新增产能持续释放，产量维持增量。从下游需求端来看，终端询盘冷清，市场交投气氛较弱。从市场整体情况来看，由于价格处于下行通道，市场采买意愿滞后，整体成交零星。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅下行。 从供给端来看，原料到港持续，且由于部分下游钴冶炼厂存在少量去原料库存的行为，导致整体市场可流通现货充足。从下游需求端来看，钴盐厂因成本问题难有补原料库存意向；电解钴冶炼厂在钴系价格下行空间下，采购意愿也以观望为主。综合来看，目前整体需求量较为有限，市场预期跌价下，上下游心理价差仍存，整体市场成交量较为有限。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格持续下行。 从供给端来看，由于需求下滑，市场开工率有所下滑，产量减少。从需求端来看，三元前驱体减量明显，对于钴盐需求下滑明显；四氧化三钴方面采购观望为主；整体市场询盘冷清，成交寥寥。从市场表现来看，由于需求端减量远超供给端减量，且各环节均有一定量级的库存，因此市场采买意愿薄弱，现货价格承压下行。预计后市，市场预期悲观，供大于求下，现货价格恐仍有一定下行可能。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四氧化三钴价格延续下行。 从供给端来看，产量波动不大，市场供给充足。从下游需求端来看，由于现货价格下行，导致市场采买谨慎为主。综合来看，由于市场买涨不买跌的心态，整体成交量较为有限。预计后市，虽需求仍存，但整个行业多以成本考量为主，原料钴盐价格下行下或使得四氧化三钴成本支撑走弱，价格随之下行。 硫酸镍： 需求端来看，下游三元前驱体端订单不及预期。 前期三元前驱体企业存为预期备货行为，订单不及预期使得前驱体企业镍盐累库。经历去年的痛苦后，下游三元材料产业链对库存把控严格，因此，主动去库，停止对镍盐采购。同时，也存部分三元前驱体企业反向出售镍盐行为。供应端来看，需求骤减致使镍盐厂成品累库发生，因此，镍盐企业对价格出现让步，同步体现在绝对价格与成交系数两方面。成本端来看，镍价回归基本面运行后，回调幅度较大，使得镍盐成本下移明显。盐厂利润修复速度超预期，也进一步使得盐厂价格让步空间的走阔，加速镍盐价格下跌。后市预期，盐厂累库叠加镍价相对低位运行节点，镍盐下行空间仍存。 三元前驱体： 三元前驱体价格延续下行。 其主要驱动力在成本端。本周三元前驱体系数折扣暂无出现波动，但三元前驱体绝对价格受金属盐价格下行影响，出现下跌。基本面来看，当前下游三元正极端受订单走弱，对三元前驱体提货减量，引发三元前驱体排产下行。因此，从整体市场供需来看，当前三元前驱体整体呈供需双弱。后市预期，整体三元正极订单走弱阶段，后续金属盐价格仍持价格下行预期，或导致三元前驱体价格继续被动下行。 三元材料： 本周三元材料价格下行。 成本端，镍锂价格出现较大幅度下行，正极材料成本下跌，价格联动金属价格下降。供应端来看，6月材料厂总体排产仍有小幅下行预期。近期部分厂家排产再次出现小幅下调。临近年中，需求冷清下，去库成为主旋律。需求端来看，新能源汽车市场有望继续延续5月势头，6月车销数据仍有向上预期，前两周车销同比增幅度2%。从电芯端来看，6月三元电芯排产仍在下滑。后续预计三元材料价格偏弱运行。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格仍然跟随碳酸锂价格继续下行。 6月磷酸铁锂市场的表现相对5月来说比较平淡，除储能市场表现相对较好外，磷酸铁锂动力市场未有恢复迹象，各电芯厂还是在清理正极库存、电芯库存的状态。磷酸铁锂正极厂商订单较5月有所减量，可能会出现6月没有完成订单计划的情况，甚至会对下半年的市场需求是否可以较好的恢复产生怀疑，因为担心上半年的价格战会提前透支全年的市场需求。 磷酸铁： 本周磷酸铁继续价格持稳。 原料端工铵、磷酸价格稳定。对于6月市场稍显有些信心不足，价格很难按照预期有所上涨，除少量订单价格相对来说比较满意，在之前签订好的订单可能还是按照之前的价格来执行。磷酸铁市场本周稍显有些冷清，但随着下周逐步进入到月底或者下半年的谈单阶段，市场活跃度会有所恢复。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格下跌。 成本端，钴锂原料价格下跌，钴酸锂成本进入下行区间。市场状况，头部厂家报价下调，低压钴酸锂市场成交冷清。供应端头部厂家开工率稳定，二三线开工率下行。后市钴锂价仍有下行预期，预期钴酸锂材料价格偏弱运行。 负极： 本周负极材料价格持稳。 成本方面，低硫石油焦价格弱势，中石油中海油焦价前期部分下调后暂无回涨；油系针状焦六月价格有所上调，但下游采买热度较前期有所减弱，针状焦厂多关注下游后续动向，仍持继续上调针状焦价格预期；石墨化外协价格低迷，当前石墨化代工企业多以承接订单为主，议价权较弱，同时石墨化降本空间较为有限，整体价格变动较小。需求方面，六月订单差异情况明显，行业整体呈两极分化。当前下游头部电芯企业招标，行业多关注本次招标价格变动情况。负极材料当前降本空间有限，多数企业产品盈利空间较低甚至已经亏损，下游企业为保证供应稳定与产品质量，压价力度有所放缓，但同时负极材料价格回升动力不足，因此预计后续负极材料价格持稳。 隔膜 ： 本周隔膜价格下跌。 近期锂电隔膜市场依旧维持相对稳定偏宽松的供需格局。当前头部隔膜厂商依凭前排电芯企业订单维持高位排产，但由于当前已行至6月中旬，已逼近新能源汽车、储能等市场的消费淡季，部分电芯厂商出于对自身电芯成品去库需要，近期对隔膜采买量存一定走弱迹象。而部分小动力、数码企业亦对隔膜采买收紧致部分隔膜企业库存水位持续上行，市场供需持续向宽松过渡。预计短期隔膜价格依旧以稳中缓跌为主。 电解液： 本周电解液价格略有下降。 供应端，由于六氟磷酸锂价格下调，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂，仅部分企业进行小规模的库存储备。需求端，电芯厂对电解液的需求增长有所放缓。成本端，六氟磷酸锂价格下调，溶剂和添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受碳酸锂和六氟磷酸锂降价的影响，显示出轻微的下降趋势。预计短期内，电解液价格将保持相对稳定但偏弱的态势。 钠电： 本周，钠电市场价格整体略有下跌。 尽管正极和负极等关键材料的供应和样品测试仍在进行中，市场活动有所增加，但整体出货情况依然平平。尽管下游需求窗口尚未完全打开，钠电企业正积极进行技术升级，提高产能和性能，并加大样品测试和小规模稳定出货的力度。钠电池凭借其优异的高低温性能和出色的安全性，瞄准启停电源、两轮车、工程机械、储能项目和基站电源UPS等细分市场。短期内，钠电产业预计将稳步发展，供需关系保持平衡，优质产能逐步提升。随着量产速度加快，价格预计将继续稳中有降。 回收： 在再生废料市场，本周三元黑粉、钴酸锂黑粉系数以及铁锂锂点价格均略有下跌，且铁锂黑粉锂点随碳酸锂价格走低也呈现跟跌。 需求端，由于盐价下跌，加上长期的成本倒挂现象，从本周开始多数湿法厂开始停止收购黑粉，市场呈现空有采购价，成交表现冷清的局面，其中该现象以铁锂表现最为明显，因为目前三元回收提锂及铁锂提锂均呈现长期的倒挂现象，而三元回收由于镍钴价格做支撑，表现尚好于铁锂。但由于终端电芯仍以铁锂居多，因此三元电芯的产废在市场供应偏紧。打粉厂在三元未破碎料及粉料上仍有一定挺价情绪。目前铁锂湿法厂的采购价普遍低于成交价100-200元/锂点。而三元湿法厂的采购价则低于成交价1-2个系数。 预计短期内，黑粉系数将在镍钴锂盐价回落的趋势下，伴随上下游博弈继续逐渐下行。 下游与终端： 车销方面，从二季度开始，伴随着车企价格战驱动下，磷酸铁锂车型降价居多；且原料价格回暖趋势下磷酸铁锂的成本优势再次体现，共同促使磷酸铁锂市场份额提升明显。成本方面，随着锂电主材在6月份价格持续上行，三元和磷酸铁锂电芯的成本均增加，三元和磷酸铁锂电芯的成本差距拉大至0.1元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【宁德时代：全固态电池研发项目目标是2027年达7-8水平】宁德时代近日在接受调研时表示，如果用技术和制造成熟度作为评价体系（1-9打分），公司的全固态电池研发项目目前处于4的水平，目标是到2027年达到7-8的水平，有望实现小批量生产全固态电池。 【永兴材料：拟2.95亿元投建锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目】永兴材料公告，全资子公司江西永兴特钢新能源科技有限公司拟投资建设锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目，对现有年产1万吨电池级碳酸锂项目产线中焙烧系统、浸出过滤系统、尾气系统、及部分蒸发与湿法系统等进行技改，打造高端、智能、清洁、低耗、安全、低成本的云母提锂标杆产线。项目投资额不超过2.95亿元。 【国家发改委等部门：开展智能汽车“车路云一体化”应用试点】国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。其中提出，拓展汽车消费新场景。鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车指标。通过中央财政和地方政府联动，安排资金支持符合条件的老旧汽车报废更新。鼓励有条件的地方支持汽车置换更新。扩大公共领域车辆全面电动化先行区试点范围。稳步推进自动驾驶商业化落地运营，打造高阶智能驾驶新场景。开展智能汽车“车路云一体化”应用试点。开展城市汽车流通消费改革试点。结合汽车赛事、自驾露营、汽车文化体验、汽车改装、汽车租赁等，丰富汽车后市场产品和服务，进一步促进二手车放心便利交易。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

  6.25 镍晨会纪要 纯镍： 6 月24日，金川升水报2300-2700元/吨，均价2500元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-200至100元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡运行，价格仍位于近期低位。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水持续坚挺。今日镍豆价格131900-132200元/吨，较前一交易日现货价格下降1425元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为905元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高905元/吨）。。 硫酸镍： 6 月24日，SMM电池级硫酸镍指数价格为29122元/吨，较前一工作日下调612元/吨，电池级硫酸镍价格为29000-29500元/吨，均价较前一工作日下调500元/吨。下游需求持续维持低活跃度叠加镍价低位运行，致使镍盐厂家对硫酸镍价格让步更甚，造成镍盐折扣及绝对价格同步快速下跌。本周，步入月末采购节点，少部分厂家开始询价，但下跌行情下，镍盐成交仍维持低活跃度。 镍铁： 6 月24日讯，SMM8-12%高镍生铁均价972.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3.5元/镍点。供给端来看，国内方面，6月国内镍生铁传统冶炼厂产量占比上升，以一体化高镍生铁红送的不锈钢厂产量下降，主因镍矿价格高企高镍生铁外采较一体化对应不锈钢成本更具优势，国产镍生铁的可流通量较5月增加。印尼方面，印尼冶炼厂原料紧缺的局面较5月缓解，6月产量预期增量叠加印尼RKAB新增审批，出口资源税票紧张格局较5月缓解，出口至中国总量较5月或有增量。需求端来看，短期内不锈钢下游进入消费淡季，社会库存去库表现较弱，不锈钢现货价格承压运行，钢厂预期偏弱下采购价格持续下探。综上，当前镍生铁市场可流通资源较5月增多，而下游需求方面逐步走弱，预计短期内镍生铁价格仍承压偏弱运行 不锈钢： 6 月24日，据SMM调研，今日不锈钢期货低开平走修复上周跌势。而现货市场成交氛围平静，钢厂本周指导价维持平盘，市场现货价格大多也持平，当前位处月末最后一周，下游需求较弱，贸易商出货心切存在主动让利行为，午后太钢下调了430冷轧指导价，400系预计本周价格将偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报13800-14200元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8800-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13875元/吨，无锡不锈钢现货升水95-475元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2187.5美元/吨，海外铅库存下滑，亚洲时段轻触高位2201.5美元/吨后围绕日内均线震荡；进入欧洲时段伦铅小幅上行后跳水探低至2161美元/吨，终收于2163美元/吨，跌幅为1.05%。 隔夜，沪铅主力2408合约开于18890元/吨，盘初因国内外铅库存下滑而震荡上行摸高18970元/吨，后受伦铅下行拖累跳水探低至18820元/吨，终收于18845元/吨，涨幅为0。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏18915-18975元/吨，对沪铅2407合约升水30-50元/吨报价；江浙地区江铜、铜冠铅报18905-18975元/吨，对沪铅2407合约升水20-50元/吨报价。沪铅呈高位震荡，持货商报价随行就市，多维持升水报价，但市场流通货源较上周略有增加，下游企业以刚需采购，又因再生铅货源较少，部分采购偏向原生铅。昨日再生铅报价较少，持货商不含税出厂报价在17850-17900元/吨左右。 库存：据SMM调研，截至6月24日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.05万吨，较上周四（6月20日）减少0.52万吨；较上周一（6月17日）减少1.37万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储应保留出售抵押贷款债券的选项；芝加哥联储主席古尔斯比指出，对美联储将在通胀方面略微更有信心充满希望，警惕政策长期过紧抑制经济；旧金山联储主席戴利认为，存在失业率上升风险。降息或更长时间维持利率不变取决于通胀数据。 现货基本面，近期再生铅最大产区——安徽地区冶炼企业处于减停产状态，且减产力度加剧，同时原生铅部分交割品牌处于检修状态，铅绽整体供应阶段性减量。期间，再生铅炼厂因废电瓶价格高企，多偏向亏损状态，部分地区再生精铅报价对SMM1#铅均价升水100元/吨出厂，下游企业刚需偏向原生铅，主要交割仓库库存再度下降。短期，原生铅与再生铅企业减停产影响持续，同时临近年中，部分下游或因年中盘库减少采购，社会库存降幅或趋缓。综合来看，铅价走势或维持高位震荡。

SMM6月24日讯： 6月24日，金川升水报2300-2700元/吨，均价2500元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-200至100元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间盘面震荡运行，价格仍位于近期低位。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水持续坚挺。今日镍豆价格131900-132200元/吨，较前一交易日现货价格下降1425元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为905元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高905元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格