周内，SMM 8-12% 高镍生铁的均价为每镍点975.2元（出厂含税），比上周的均价下调了3.8元每镍点。同时，印尼NPI的FOB（离岸价）指数较上周上调了0.4美元每镍点。整体来看，高镍生铁市场延续了偏弱的走势。 从供给端来看，国内的高镍生铁市场面临较为严峻的局面。国内冶炼厂的利润倒挂情况进一步加剧，这意味着生产成本已经超过了销售收入，从而导致生产驱动减弱，冶炼厂对增产缺乏积极性。因此，国内的高镍生铁产量预期仍将维持在低位水平。而在印尼方面，虽然本周印尼的镍矿端升水有所下行，冶炼厂的原料供给紧张状况有所缓解，但在新增产能逐步投产的背景下，印尼的高镍生铁产量预期则是向好的，可能会对全球市场产生影响。 在需求端，本周临近国庆长假，不锈钢现货价格虽然企稳，但下游用户的备库情况并不如预期，市场需求疲软。此外，由于不锈钢厂的利润仍旧处于倒挂状态，这种情况传导到对原料的采购上，导致采购周期延长，整个市场的成交情况因此不尽如人意。 综上所述，供给端的上升与需求端的疲软形成了鲜明对比，使得短期内高镍生铁价格仍将趋弱运行。另外，本周内高镍生铁较电解镍的平均贴水为每镍点293.0元，较上周的贴水幅度扩大了28.9元每镍点。尽管高镍生铁价格的跌幅有所放缓，但因为临近月末，部分钢厂已经完成了原料的提前备库，加之不锈钢市场的弱势仍未改观，原料的市场价格一直承压。 对于纯镍市场而言，继上周美联储降息50个基点（0.5个百分点）后，本周央行也采取了降准0.5个百分点并降息0.2个百分点的措施。这些货币政策的持续发力提振了市场信心，对有色金属市场形成了利好，推动了镍价的窄幅震荡上涨。然而尽管镍价上涨，整体市场的波动依然存在。 就未来走势来看，短期内消费政策的传导至不锈钢市场仍需一定周期才能兑现，此过程中现货价格可能依然表现乏力，原料市场仍将承压，运行趋势依然偏弱。然而，在宏观货币政策的刺激下，镍价可能继续上行，预计下周高镍生铁与电解镍之间的贴水幅度或继续扩大。因此，在这种复杂的市场环境下，参与者需要密切关注政策面的变化和市场供需的动态，以便及时调整应对策略。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

本周钴系产品现货报价涨跌不一，其中电解钴虽然依旧未改其供过于求的局面，但受宏观面消息刺激，市场挺价情绪较重，刚需采买下，其现货报价不可避免地迎来了久违的上涨。此番涨势能否延续？钴盐价格又有何表现？SMM整理了本周钴系产品的报价情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货报价小幅上行，分别在9月26日和9月27日连涨两日，截至9月27日， 电解钴 现货报价涨至16.2~18.2万元/吨，均价报17.2万元/吨，相较9月20日上涨3000元/吨，涨幅达1.78%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示， 对于此番电解钴现货报价上涨的原因，SMM认为，主要是因周内受宏观消息——美联储降息、国内政治局重磅发声，以及LME金属会议即将召开等消息刺激，市场挺价情绪较重，在刚需采购的影响下，电解钴现货价格有所上涨。 至于供需面，供应端目前电解钴社会库存依旧较高，整体供给较为充足；至于需求端，月末因出现部分刚需采购量，带动市场成交小幅回暖。 对于后市预期，SMM预计因电解钴市场目前仍处于供大于求的局面，因此预计后续电解钴价格上行空间有限。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货报价多次下跌，截至9月27日， 硫酸钴 现货报价跌至2.8~2.88万元/吨，均价报2.84万元/吨，较9月20日跌幅达0.87%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价跌至3.5~3.58万元/吨，均价报3.54万元/吨，相较9月20日下跌200元/吨，跌幅达0.56%。 据SMM调研显示，供给端目前市场开工率较低，企业依然处于去库存的状态，整体供给量相对稳定；从需求端来看，下游三元前驱体企业多有自供体系，并且主要执行长单采购，散单采购较少；至于成本端，原料钴中间品价格略有下降，成本有所下行。综合市场情况，当前钴盐现货库存依然较多，但市场采买意愿不足，未能体现出传统的“金九银十”效应，需求依旧疲弱。因此，在供过于求的情况下，钴盐现货价格小幅下滑。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 四氧化三钴 现货报价相较此前跌势明显，截至9月27日，四氧化三钴现货报价跌至11.5~11.8万元/吨，均价报11.65万元/吨，相较9月20日下跌200元/吨，跌幅达1.69%。 据SMM调研显示，四氧化三钴方面，从供给端来看，目前四氧化三钴企业是吃昂开工率尚可，多数企业企业需求较为稳定，多维持正常生产，整体供应量较为充足；从需求端来看，下游钴酸锂企业节前备货需求较弱，新增订单较少，多维持长单执行。因此，在需求疲弱的状态下，四氧化三钴现货价格有所下滑。 消息面上， 前段时间，钴系产品进出口数据出炉，数据显示，2024年8月中国未锻轧钴进口量约为177金属吨，环比增加47%，同比增加95%。进口均价方面，2024年8月中国未锻轧钴进口均价为24601美元/金属吨。2024年1-8月累计进口1630金属吨，累计同比减少44%。 出口方面，2024年8月中国未锻轧钴出口量约为716金属吨，环比增加10%，同比增加145%。出口均价方面，2024年8月中国未锻轧钴出口均价为25975美元/金属吨。2024年1-8月累计出口量5478金属吨，累计同比增加175%。 钴中间品方面 ，根据海关数据显示，2024年8月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1.81万金属吨（按35%品位折算），环比增加3%，同比增加117%。进口均价方面，2024年8月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为13510美元/金属吨。 四氧化三钴方面 ，根据海关数据显示，2024年8月中国四氧化三钴进口量约为10实物吨，环比增加400%，同比增加67%。进口均价方面，2024年8月中国四氧化三钴进口均价为21833美元/吨。2024年1-8月累计进口量为54实物吨，累计同比减少4%。 出口方面，2024年8月中国四氧化三钴出口量约为72实物吨，环比减少80%，同比减少79%。出口均价方面，2024年8月中国四氧化三钴出口均价为15192美元/吨。2024年1-8月累计出口量2576实物吨，累计同比增加17%。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 9月份，5系三元材料（多晶/消费型）均价10.2万元/吨， 6系三元材料（单晶/动力型） 均价12.5万元/吨，8系三元材料（多晶/消费型）均价13.2万元/吨，环比上月价格均有所下行。 原料端，9月份硫酸镍降价225元/吨，硫酸钴降价550元/吨，硫酸锰降价215元/吨，电池级碳酸锂涨价950元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）降价3200元/吨。9月份硫酸盐端降价幅度较小，电池级碳酸锂价格受到供应小幅缩减、需求有一定回暖的影响下出现反弹，但电池级氢氧化锂（微粉）价格依然保持大幅下降趋势。传导到三元材料端，中低镍三元材料成本下跌趋势在本月得到支撑，高镍材料成本依然继续降低。同时三元材料当前仍然处于需求不足，供应偏多的局面，短期内供需格局难以改变，行业竞争激烈，价格回弹较为困难，预期10月份三元材料价格仍然维持偏弱运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760

SMM 9月27日讯： 价格回顾： 截至本周五，SMM地区加权指数4,074元/吨，较上周五上涨68元/吨。其中山东地区报4,010-4,050元/吨，较上周五上涨50元/吨；河南地区报4,040-4,080元/吨，较上周五上涨45元/吨；山西地区报4,100-4,180元/吨，较上周五涨110元/吨；广西地区报4,030-4,060元/吨，较上周五涨55元/吨；贵州地区报4,030-4,070元/吨，较上周五涨55元/吨；鲅鱼圈地区报3,960-4,040元/吨。 海外市场： 截至9月27日，西澳FOB氧化铝价格为550美元/吨，海运费25.60美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.03附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,652元/吨左右，高于国内氧化铝价格578元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。本周海外氧化铝现货成交相对清淡，共询得一笔现货成交：9月26日，海外成交氧化铝3.5万吨，成交价格 $566.04/mt FOB Gladstone, Australia 东澳，10月下旬船期。 国内市场： 据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周回升0.94个百分点，至84.35%。其中，河北地区氧化铝周度开工率较前一周回升20.83个百分点，主因前期检修的部分氧化铝产能恢复正常运行；山西地区氧化铝周度开工率小幅下降0.2个百分点。现货方面，本周氧化铝现货成交价格重心继续上移，成交主要集中在北方地区，其中，山西地区氧化铝现货成交价格区间为4100-4180元/吨；山东地区氧化铝现货成交价格为4030元/吨；贵州地区氧化铝成交价格区间为4100-4150元/吨。各个地区询得的氧化铝现货成交价格全部位于4000元/吨之上，SMM氧化铝指数价格上涨至4074元/吨。 整体而言： 氧化铝需求端整体持稳向好，西南地区个别电解铝厂或逐步开始通电复产；供应端，随着氧化铝厂检修逐步结束，氧化铝开工率或逐步回升，但铝土矿供应偏紧对于氧化铝运行产能提升的限制仍存。考虑到部分铝厂存在氧化铝补库需求，短期内氧化铝供需基本面或存在供应小缺口，短期氧化铝现货价格或偏强运行为主。后续需持续关注剩余氧化铝厂检修部分产能恢复情况，以及西南地区电解铝厂复产进度。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为70.6%，周环比小幅增长0.22个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为70%，周环比增长0.4个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存25.3万吨，环比下降0.5万吨，降幅1.94%。焦企炼焦煤库存288.6万吨，环比上涨4.5万吨，增幅1.58%。钢厂焦炭库存258.5万吨，环比增加4.1万吨，增幅1.61%。    

SMM 2024年9月27日讯 日内沪铅主力2411合约开于16820元/吨，开盘后震荡上行，午后拉涨探高至17080元/吨，但因现货市场交易表现不佳，沪铅冲高回落，终收于16925元/吨，涨幅1.59%。国庆节假期临近，随着下游电池生产企业原料备货的完成，现货市场交易活跃度下降。宏观政策消息短暂提振铅价，下周关注资金动向对铅价走势的影响。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月27日讯： 据SMM了解，随着时间进入9月末，新一轮硅片成交开始逐渐展开，9月硅片上下游博弈的结果也逐渐揭晓…… 9月初，头部几家大厂对183N型硅片报价突然集体上调至1.15元/片，引发市场广泛关注，彼时多晶硅价格“蠢蠢欲动”，硅片头部企业减产力度加大，对硅片市场起到显著支撑作用，市场看涨心态空前。但由于前期存在一定时间窗口期，电池片厂家原料库存相对充足，硅片价格开始长达半个月左右博弈。 近几日，随着电池厂家逐渐开始采购，本轮硅片价格博弈逐渐展露结果，前期183mm硅片成交价格逐渐回落至1.08元/片，合肥光伏大会之后，市场报价甚至逐渐开始向1.06元/片转移。N型210R及210市场相对较好，其中210R对比月初成交价格逐渐落在1.25元/片成交，210mm更加稳定在1.5元/片成交。 据SMM了解，9月中下旬，硅片厂普遍面临着较大的库存压力，库存高峰期曾达到50亿片左右，头部厂家超20亿片，部分二线厂家超过3.4亿片。库存压力成为此轮硅片价格博弈下跌的最主要原因。除此之外下游需求向大尺寸转移以及电池的减产也成为促使硅片降价的原因之一。 至于此轮硅片降价对多晶硅市场的影响，SMM认为或将不利于后续国内多晶硅市场。受制于成本承担极限，目前多晶硅价格与硅片价格带有较强的正向关系。硅片价格下跌后，除去深度绑定的双经销企业拉晶厂家对于高价的多晶硅资源抵触心态进一步加强。而新特、协鑫等此轮报价较低的多晶硅厂家目前出货情况明显相对较好，库存处于极低位置。反观高价厂家却普遍面临较大库存压力。 10月国内多晶硅产量预计将达到13.2万吨左右，与此同时，硅片需求量仅为11万吨+，叠加库存压力多晶硅后市价格恐不太乐观。——截至发稿，头部厂家N型致密小料报价40-44元/千克，还未发生变化。 》查看SMM光伏产业链数据库