》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM5月20日讯： 本周，5月下旬新一轮钨企长单报价陆续公布；在市场需求传导有限的行情中，长单价格开始呈现回调走势。 福建一大型钨企 5月下半月APT长单采购价：17.95万元/吨（现金），较上次报价下调0.1万元/吨。 广东翔鹭钨业 5月长单采购价（现金）：55%黑钨精矿11.75万元/标吨；55%白钨精矿11.65万元/标吨；APT17.95万元/吨。（该公司上月长单采购价（现金）：55%黑钨精矿11.5万元/标吨；55%白钨精矿11.4万元/标吨；APT17.5万元/吨。） 章源钨业 5月下半月长单采购价（现金）：55%黑钨精矿11.85万元/标吨，较上次报价下调0.05万元/标吨；55%白钨精矿11.7万元/标吨，较上次报价下调0.05万元/标吨；APT（国标零级）18.05万元/吨，较上次报价下调0.05万元/吨。 【钨精矿市场】 在矿端持货商保持挺价惜售的状态下，钨价回落空间较小，市场可流通货源增量有限，价格低位较难成交；下游冶炼厂谨慎情绪蔓延，保持刚需采购模式，成交氛围偏淡； 55%黑钨精矿主流成交价围绕11.8万元/标吨展开。 【APT市场】 受制于低价位原料难采，且下游对于APT价格高位接受度有限，故APT冶炼厂报盘积极性受限，多以实单议价为主， 短期僵持在18万元/吨关口。 【钨粉末市场】 由于下游合金市场的需求并未向产业链上游传导，整体仍呈现出需求偏弱的态势，故钨粉末成交继续缩量，原生中颗粒钨粉报盘短期内僵持在275元/千克。 综合来看，目前海内外钨市需求均为偏弱状态，海外价格对国内钨市暂无利好支撑；国内下游的合金市场目前还在观望中，实际需求回升或是原料补库还需观望6月的市场情况。 SMM预计下周钨价将继续弱势运行。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 5月19日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2,875元/吨，较上周五下跌13元/吨。其中山东地区报2,870-2,920元/吨，较上周五下跌10元/吨；河南地区报2,920-2,970元/吨，较上周五下跌5元/吨；山西地区报2,850-2,900元/吨，较上周五下跌10元/吨；广西地区报2,750-2,810元/吨，较上周五下跌15元/吨；贵州地区报2,800-2,860元/吨，较上周五下跌5元/吨；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场：本周西澳FOB氧化铝价格为340美元/吨，较上周五下跌5美元/吨。本周在美元短期强势的影响下，美元/人民币汇率上行至7.0附近，海运费维持在24美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2,974元/吨左右，高于国内氧化铝价格99元/吨。本周海外氧化铝价格小幅走弱，但国内氧化铝价格亦在回调，进口窗口始自1月18日起始终处于关闭状态。 国内市场：本周河南、贵州、重庆地区的部分氧化铝企业，实施集中检修，市场可流通的现货阶段性收紧，产能利用率短期有所下降。因此，当地可以正常生产的氧化铝厂依旧以履行长单为主，低价出售现货的心态有所减弱，对外报价相对坚挺，悲观情绪略有好转。但从市场整体供需来看，氧化铝全行业过剩的格局依旧未能逆转，山东地区新投的100万吨产能，本周顺利产出氧化铝成品，广西地区亦有120万吨的新投产能将于本月放量。在供应即将出现明显增量的前提下，持有现货的贸易商心态依旧不稳，为担忧后续价格继续下跌，故低价抛售的情况依旧存在。下游电解铝企业，在长单供应稳定的情况下，短期增加氧化铝库存的意愿并未增加，除非价格明显低于市场价，否则依旧以观望为主。 整体而言：目前氧化铝价格依旧处在下行通道之中，过剩基本面是最大利空因素。伴随价格的不断回调，目前山西和河南地区的部分氧化铝厂经历了短暂的盈利期，当前又重新回到亏损状态，企业生产信心再度受挫。在新投氧化铝产能全部放量之前，预计价格将保持疲软阴跌的格局，后续需持续关注云南地区电解铝厂的复工复产情况，若云南铝厂有所复产，则氧化铝当前颓势尚能挽回，否则价格继续下跌，高成本地区的氧化铝产能将举步维艰。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM5月19日讯： 本周，在钢厂招标需求稳定释放、钼矿端企业挺价情绪较强的双向影响下，国内钼价强势运行，市场低价货源难寻；市场成交呈现出放量后逐渐放缓的态势。 【钼原料市场】 受钼铁厂订单饱满但前期原料储备有限情况的影响，本周钼精矿价格小幅推涨，市场成交有所放量，矿端持货商的库存压力也得到缓解。 以45%钼精矿为例，其成交均价从周初的3385元/吨度上涨至3435元/吨度， 整体价格运行较为强势，市场货源低价难采但高位成交也有受限。 【钼铁市场】 据悉，截至5月19日， 国内主流钢厂的钼铁招标量已超7000吨， 本月需求预期向好，招标量有近万吨的可能。钼铁冶炼厂在成本坚挺的带动下，钼铁报价稳中有涨， 日均报价从22.75上涨至23.25万元/基吨；钢厂招标价格多在22.4-23万元/吨的范围内 ，压价采购趋势仍在。 【钼化工市场】 伴随钼原料价格的坚挺，钼酸铵等产品的价格也随之上行。截至5月19日，四钼酸铵主流报价围绕23万元/吨展开，一级钼粉报价重新跨上440元/公斤关口。但因钼价预期仍有回落风险，一级品市场成交氛围相对平静，次级钼酸铵制品需求稳中有升。 综合来看，由于近期钢厂下游新增订单有限，需求支撑减弱带来的价格走跌使得钢厂利润被压缩，导致其在临近周末钼价坚挺时的观望情绪有增。 SMM预计，下周国内钼价持稳的可能性较大。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 在 2023年第十八届SMM国际铅锌峰会暨铅锌技术创新大会-铅资源综合利用论坛 上，SMM高级分析师夏闻鸣在供应转型背景下对2023铅市场进行了展望。谈到供需背景的转变，她对原生铅和再生铅的政策发展按照时间轴进行了梳理。从铅锭近年来的供需平衡关系表来看，今年到目前为止，铅的供应和消费整体差异不大，整体处于紧平衡状态。考虑到3-4季度的铅消费传统旺季，我们依然对下半年的铅消费保有乐观的期待。在铅市没有大的供需矛盾变化之际，SMM预计铅价或将在目前的价格重心范围内进行区间震荡。 2023铅市场供需格局转变-供应 原生铅产业发展-时间轴-原料端 近年铅精矿产量接连下降，加工费走低挤压冶炼成本，副产品定位模式确立，高银矿使用比例上升 进入2016年，铅精矿的进口量和产量开始大幅下降，产量由原来的200万吨左右，降到现在的每年大约100万吨左右，随之而来的是冶炼加工费的的下降，进而使得利润空间缩窄，逐渐走弱。 这两年铅的产量没有下降反而有上升的趋势，是因为原料结构从原来的纯矿格局发生了改变。 原料结构转变，含铅废料加入，2023年原生铅新增产能集中释放，其产量预计同比增7-8% 进入2023年，现在市场原料原生和再生占比基本上可以看作各占一半。 从2022年原生铅产量分布图来看，河南、湖南和云南的产量依然排在前列。排在首位的河南，2022-2023年的新增产能预计将超36万吨。 再生铅产业发展-时间轴-成品端 2023-2024年再生铅新增产能仍有约230万吨，2023年实际落地产能预计超100万吨 其从河南、广西、河北以及山东等全国多家企业调研的2023-2024年国内再生铅新扩建与复产产能情况得出了上述结论。 废电瓶回收与处理能力逐年递增 而电池报废量远不及需求增速 再生的利润整体依然是呈现下降的趋势。2022年的再生铅行业利润呈现上升趋势。主要是环保等政策的出台使得2022年再生铅产量有一点负增长，以及企业对多金属综合利用使得2022年再生利润出现上涨。现在越来越多的企业进行多金属综合利用开发。 再生铅市场：环保推进产业升级，新增产能释放中遭遇废料供应瓶颈，产业利润收窄，多金属综合利用为王，电解工艺加持 2023铅市场供需格局转变-需求 2023-2024年铅蓄电池企业预计新增产能 一方面是因为蓄电池企业存在新扩建产能；另一方面终端市场有以下几个板块的增长点 电动自行车超标车进入淘汰期  政策红利至少可延续至2025年 传统燃油汽车政策退坡 新能源汽车延续 2023年汽车消费或增速放缓 2023年延续新能源汽车免征车辆购置税政策，列入《目录》的纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车，属于符合免税条件的新能源汽车。 2023年3月1号-3月31日，湖北省联合多家车企推出了政企购车补贴，最开始是“东风系”；另自4月1日至4月31日，上湖北牌照，东风本田全系车享受补贴最高达6.8万。 根据海南省人民政府印发《海南省碳达峰实施方案》：到2025年，公共服务领域和社会运营领域新增和更换车辆使用清洁能源比例达100%。到2030年，全岛全面禁止销售燃油汽车。 5G高速发展 梯次利用降低 或助力储能电池需求上升 从铅蓄电池企业月度综合开工率趋势、动力型铅蓄电池企业月度开工率以及2021-2023年铅蓄电池出口量对比等数据变化可以看出，2023年一季度，铅蓄电池市场内销与外销业务温和上升。 考虑到3-4季度的铅消费传统旺季，我们依然对下半年的铅消费保有乐观的期待。 沪伦比值及贸易关系建立 2023年铅锭出口或延续增势，视作内外铅价的调节器 2017年以后，有一个比价大的铅进口需求出现。受原生产量下降，再生受环保影响产量也下降。随着2020年许多企业的新建产能的投产，2021年铅锭社库暴增至20万吨以上，出现了大幅累库。海外铅企受到疫情和天然气价格高昂等因素影响，国外铅锭出现了减产，使得这两年国内铅锭获得了明显的出口去库机会，最近铅库存又回到了3万吨左右的正常范围。未来，铅的进出口可以当作一个铅价的调节器来看，需关注有没有出现明显的出口机会进而带动铅价的变动。 2018-2023E铅锭供需平衡 从铅锭近年来的供需平衡关系表来看，今年到目前为止，铅的供应和消费整体差异不大，整体处于紧平衡状态。 2023年铅价预测 在铅市没有大的供需矛盾变化之际，SMM预计铅价或将在目前的价格重心范围内进行区间震荡。铅价下方需关注原生铅以及再铅生的成本对铅价的支撑力度。上方需关注后市消费增长的空间变化对铅价的影响。此外，从铅价预估角度来看，铅锭进出口数据也是一个重要的参考因素，值得关注。 》查看2023 SMM (第十八届) 国际铅锌峰会专题报道 》在线观看SMM (第十八届) 国际铅锌峰会视频直播

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 SMM 5月19日讯：在经历近一个月的下跌后，钴系产品终于在本周迎来了反弹。据SMM现货报价显示，不论是电解钴、硫酸钴还是四氧化三钴，本周价格均迎来了不同程度的上行。其中四氧化三钴报价在单日下跌4000元/吨之后，连涨两日，2日累计上涨6500元/吨......SMM整理了本周钴系产品价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货报价在周初小幅下跌后，于5月17日~5月18日连续两日反弹上行，截止5月19日， 电解钴 现货报价上涨至23.2~28.3万元/吨，均价报25.75万元/吨，较5月12日上涨1000元/吨。 据SMM调研显示，周初电解钴价格下跌的原因与海内外电解钴价格价差较大的原因分不开。据悉，在海内外价差较大的背景下，国内电解钴头部大厂出厂价格有所下调，其余电解钴品牌受海外电钴价格大幅下调的影响，传导至国内，导致国内电解钴价格也有小幅下行。 不过随后，因钴盐原料价格上涨，电解钴成本上行，拉动价格上涨。且据SMM调研显示，近期电解钴市场供需情况相较于之前现货供应宽松的情况来说稍微有所收紧，生产商及贸易商手里现货有所减少。SMM预期下周电解钴价格维持稳定或小幅上行。  硫酸钴 方面： 据SMM现货报价显示， 硫酸钴 现货报价在本周录得三个交易日的上行，截止5月19日， 硫酸钴 现货报价上涨至3.6~3.7万元/吨，均价报3.65万元/吨，较5月12日上涨1800元/吨，涨幅达5.04%。 对于本周硫酸钴价格上涨的原因，SMM调研显示，由于前期硫酸钴报价已在低位，上周存在较大量成交，推动钴盐企业报价上涨。贸易商询单动作频繁，采买情绪高涨。 而需求端来看，三元前驱市场存在结构性的回暖，部分企业有备库需求，但面对上涨价格接货意向走弱。随着硫酸钴价格上行导致其转做四氧化三钴经济性下降，需求或下滑。对于硫酸钴后市预期，SMM认为，考虑情绪面及需求，硫酸钴价格短期或小幅上行。 四氧化三钴 方面： 本周 四氧化三钴 现货报价在周初下跌4000元/吨之后，连续反弹两个交易日，截止5月19日， 四氧化三钴 现货报价上涨至14.5~15万元/吨，均价报14.75万元/吨，较5月12日上涨2500元/吨。涨幅达1.72%。 》查看SMM钴锂现货报价 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 周初，据SMM调研显示，四氧化三钴下游压价势头较猛，致使四氧化三钴成交价在成本线附近徘徊。不过彼时，四氧化三钴出货量便在钴酸锂需求小有增量，厂商对于原料需求增加的带动下而有所提升。随后，在钴盐价格上行的背景下，四氧化三钴价格成本也随之上调，成交价有所上行。对于四氧化三钴后市价格走势，SMM预计，其下周价格获将继续小幅上涨。 消息面上， 据媒体数据显示，印度尼西亚在2022年成为仅次于刚过民主共和国的世界第二大钴供应国。其2022年的钴产量从2021年的2700吨增加至9500吨，占全球钴供应量的5%。 而海外某机构对印尼的未来十分看好，其预计，到2030年，印尼有望将钴产量进一步增长10倍，并定期宣布新项目。 据悉， 整体来看，2022年全球钴供应量总计19.8万吨，同比增加21%，远高于13%的需求增幅。而印尼等国钴供应量的激增，也在很大程度上推动了钴价从2022年4月的每磅40美元，降至了年底的15美元左右。有媒体预计，今年全球钴价仍将保持在每磅20美元以下。 此外，5月16日晚间，银禧科技发布公告称，公司决定终止刚果金建设年产3000金属吨粗制氢氧化钴冶炼项目。 据悉，银禧科技在2018年年底，因钴金属产品价格大幅下降，银禧科技基于对钴矿产品市场行情判断，2019年开始暂停对该项目的投入，并在2019年裁减了该项目的大部分员工。随后的2020-2022年受多种因素影响，该项目目前仍处于暂停状态。 对于决定终止该项目的原因，银禧科技表示，继续推进该项目需要招聘到相当数量的各种专业技术及管理人员派到境外长驻，还需要投入超过2000万美元的资金用于购置生产设备及投产后所需的流动资金。考虑到公司目前专注于改性塑料与智能灯带主营业务，继续推进该项目已不符合公司战略安排，不具有可行性，因此公司决定终止该项目。 同日，公司发布公告称，子公司银禧科技（刚果）钴业股份有限公司拟与腾远钴铜资源有限公司签署《资产转让协议》，以70万美元向其转让银禧刚果钴业位于刚果金的闲置固定资产及相关未安装的设备。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 1、从价格角度来看，本周准一级干熄焦2236元/吨，价格下调50元/吨，焦炭第八轮降价落地执行，吨焦企盈利直接下降。从成本端来看，本周焦煤部分煤种价格再次下跌，下跌幅度在100元/吨左右，虽然降幅收窄，但仍修复焦企部分盈利。 下周煤焦市场利空情绪基本释放完毕，下游钢厂、贸易商开始补库拿货，焦煤、焦炭或开启暂稳行情，部分焦企仍能保持100元/吨的盈利，多数焦企不会亏损。 2、从盈利角度来看，本周吨焦盈利略有减少，但仍保持较好水平，多数焦企生产积极性尚可。从库存角度来看，本周焦企开启去库进程，焦炭销售情况转好，个别焦企还有惜售情绪。 目前焦炭供需宽松局面开始改变，部分钢厂有进行高炉复产，对焦炭刚性需求增加，焦企累库情况明显缓解，多数焦企将维持现有生产，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。 3、结论 焦企销售情况转好，叠加盈利尚可，多数焦企保持乐观态度，没有减产计划，且认为焦炭价格将暂稳，下周焦钢企业将重新开始博弈。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企顺利去库，焦企焦炭库存59.3万吨，环比减少9.4万吨，降幅13.7%。焦企生产信心恢复，多数焦企取消减产计划。目前焦炭供应仍保持相对宽松，但下游采购积极性增加，焦企将继续去库，下周焦企焦炭库存或下降。 本周焦煤部分煤种价格下跌，市场看稳情绪增加，但焦钢企业对焦煤按需采购，基本没有补库行为，部分煤种出货压力仍存，焦企焦煤库存301.7万吨，环比减少5.0万吨，降幅1.6%。目前焦煤市场看稳情绪增多，贸易商开始询货，下游焦钢企业采购积极性或增加，下周焦企焦煤库存或增加。 整体看下周焦企将继续去库，但因为对后市存疑，焦煤补库行为很难大规模出现，焦企生产仅能保持稳定，不会大规模提产。

钛精矿 本周钛矿价格持续走跌，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价为为2100-2200元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2350 -2400元/吨。从攀西地区钛矿企业了解，近期下游询盘寥寥，中小矿商还盘无力，市场报价整体走跌，考虑到钛白粉出货压力增大，预计后续钛矿价格持续承压运行。 高钛渣 本周钛矿价格高位平稳，钛渣市场报价9100-9500元/吨。行至月中，国内钛渣市场交投基本稳定，受后续北方地区产能释放预期影响，下游备货意愿较为有限，同时钛矿价格下行调整，钛渣缺乏成本支撑，预计后续钛渣价维持低位盘整，SMM将持续关注钛渣市场变化情况。 钛白粉 本周国内钛白粉价格维持平稳，截至本周五国内金红石型钛白粉主流报价15500 -16500元/吨，锐钛型钛白粉主流报价13500 -14500元/吨，较上周五持平。从钛白粉企业了解，国内钛白粉由于下游需求疲软，部分库存压力较大的企业已经采取减产措施，行业报价出现松动，对外报价一单一议为主，工厂出货意愿较强。原材料方面，钛矿价格出现下滑，攀西地区46%钛精矿价格较月初累计下滑75元/吨，中小矿企业恐慌性出货，市场报价混乱，钛白粉成本支撑下降，预计后续钛白粉市场维持弱势运行。 四氯化钛 本周四氯化钛市场报价下调，截至本周五，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7200-7500元/吨，较上周五下调550元/吨。因下游海绵钛需求走弱且钛矿价格低位盘整，四氯化钛需求端和成本端同时走弱，四氯化钛价格支撑乏力，预计后续四氯化钛价格弱势运行，SMM将持续关注后续市场成交变化情况。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价持平，市场报价在6.9万/吨。目前民用海绵钛市场供应宽松，价格竞争较为激烈，市场报价混乱，考虑到近期镁价有所松动，海绵钛企业运行压力下降，预计后续海绵钛价格维持稳定运行，S MM将持续关注后续价格变动情况。 》查看SMM钛每日报价

》查看SMM铅产品报价、数据、行情分析 》【峰会直播】大咖谈：2023年铅锌、储能市场前景 “双碳”下铅锌企业的思考 回收现状及污染控制对策 在 2023年第十八届SMM国际铅锌峰会暨铅锌技术创新大会-锌市场高质量发展论坛 上，SMM锌行业分析师韩珍围绕“中国锌原料市场的机遇与挑战”展开深度剖析，她表示，SMM预计上半年国内冶炼厂维持高产，5月预计出现将近56万吨的高位，检修基本集中在8-9月份，预计届时矿产量将下降明显。而再生锌方面，虽然目前原料供应紧张，利润表现也不佳，但是考虑到未来钢灰产量的增加和绿色产业循环，预计未来再生锌的重视程度会逐年增加。 长周期来看 国内矿供应紧缺延续 长周期看全球锌精矿储量逐年下降 据美国地质调查局公布的全球锌精矿储量走势来看，自2020年到2022年，全球锌精矿矿山储量下滑明显，处于逐步萎缩的状态中。 且据SMM了解，自2021年到2022年间，矿山产量下滑除了矿山自身的原因，品位下滑也是影响矿山产量的重要因素。 国内锌精矿产能集中 小型矿山占比过高 据SMM调研了解到的国内矿山各省份产能分布情况来看，锌精矿的产能主要还是集中在云南、内蒙、湖南三个地区，产业集中度高，但是从矿山的数量上来看，年产能1万吨以下的小型企业的矿山数量占比过高，基本占到一半的情况，在这一背景下，整体矿山的成本压力较大。 国内锌精矿进口依赖度提高 从SMM整理的沪伦比值和矿进口盈亏情况来看，随着沪伦比值的走高，锌精矿进口窗口间歇性开启，为进口提供契机。 众所周知，原本国内矿便对进口有所依赖，而SMM了解到，自2020年依赖，国内进口依赖度增加明显，主要是国内精炼锌产量由584万吨增加至610万吨，且进口窗口开启，给冶炼厂锁价机会。 考虑到国内冶炼厂的备货情绪和4月锌精矿进口窗口陆续开启，SMM预计5-7月国内锌精矿进口量明显增加，全年进口依赖度延续34%的高位。 国内再生冶炼厂 新增产能占比提高 2023年进口矿补充 冶炼厂产量增量预期逐步兑现 考虑到此前国内锌精矿进口的依赖度延续高位，对于国内的冶炼厂来说，原料采购的国内自给率下降，海外加工费的变化会直接影响国内加工费的变化，2022年出现过冶炼厂因为海外矿原料不足而出现减产的情况，今年随着进口矿的补充，冶炼厂产量增量预期逐步兑现。 全年来看，SMM预计上半年国内冶炼厂维持高产，5月预计出现将近56万吨的高位，检修基本集中在8-9月份，预计届时矿产量将下降明显。 国内冶炼厂新增产能 SMM整理了国内冶炼厂新增产能情况，从其中可以看出，企业对再生锌的重视度逐步提升。实际新增产能投产时间在2023年年底之前。 国内平衡 从SMM做出的2021~2023年国内平衡情况来看， 2023年随着国内冶炼产量的释放，矿山方面或将处于相对紧缺的情况。 中国再生锌市场 再生锌工艺流程 下图为再生锌的供应流程，再生锌的主要原料是钢厂的电炉烟灰、高卢瓦斯灰和锌渣锌灰等。 再生锌主要原料：次氧化锌、锌焙砂（高炉瓦斯灰、钢灰）、锌渣、锌灰等 下图对再生锌的原料做出更为细致的分类，从中可以看出，主要原料依旧是集中在钢厂的钢灰和高炉瓦斯灰上，譬如钢厂的电炉灰锌含量基本在15%以上，高炉瓦斯灰锌含量偏低，基本在3%以上，其他的比如镀锌厂的锌渣锌灰基本锌含量较高，另外的废黄铜、干电池在再生冶炼方面的应用相对偏少。而钢灰、高卢瓦斯灰这些也是作为次氧化锌、锌焙砂的主要原料。 虽然目前国内钢灰供应偏紧，但政策支持下远期原料供应紧张情况有望缓解 据SMM了解到，进入2023年以来，SMM高炉开工率和电炉开工率相比往年同期均有不同程度的下滑，而虽然高炉开工率还维持在不错的水平，但是高炉瓦斯灰的品质下滑比较严重，这也就造成了钢灰采购偏紧的局面。 不过政策方面，2022年7月，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发的《工业领域碳达峰实施方案》中提到，2025 年，废钢铁加工准入企业年加工能力超过1.8 亿吨，短流程炼钢占比达 15%以上。到2030 年，富氢碳循环高炉冶炼、氢基竖炉直接还原铁、碳捕集利用封存等技术取得突破应用，短流程炼钢占比达 20%以上。 据此，SMM预计2025年钢灰供应量有望缓解。 中国次氧化锌产能以河南和湖南为首 此前提到，再生锌行业的主要原材料为次氧化锌、锌焙砂、锌渣和锌灰，其中次氧化锌又为锌焙砂的原料，所以次氧化锌的供给对再生锌行业的影响比较大。据了解，国内次氧化锌的企业在200多家， 据SMM调研了解到，次氧化锌大厂基本分布在河南和湖南，其中河南靠近原料地即钢厂的主产区，基本可以覆盖河北、山西、山东江苏等省份，锌渣、锌灰、钢灰的采购更方便，而湖南靠近再生锌企业，更接近销售市场。 国内锌焙砂、锌渣锌灰供应 据SMM测算，国内锌焙砂企业数量较少，企业数量不足70家，全国锌焙砂生产线不足80条。 2022年，中国锌焙砂总产能为116万吨，总产量为73万吨，行业整体开工率为62.9％。 受2022年12月底国家出台的禁止破碎锌进口的影响，破碎锌价格抬升，实际成交价格一般是锌价*88、89折，破碎锌与锌渣的价差由之前的1000元/吨以上缩窄至700元/吨左右，同时破碎锌挑选铅等其他杂质金属所耗费的人工较多，亦要承担杂质挑选不清所要承担的风险，压铸合金企业逐步开始采购锌渣来代替破碎锌。 再生锌供应紧张情况延续，未来有望缓解 据SMM对主要含锌废料供应情况以及含利用率含锌废料供应情况的预估量来看，目前钢灰的供应延续紧缺的状态，这也与钢厂的电炉开工情况吻合，但是考虑到前面提到的短流程炼钢政策上的扶持，SMM预计未来再生锌整体供应情况有望缓解。 次氧化锌、锌焙砂计价方式 下图是SMM对次氧化锌和锌焙砂的相关计价方式： 需要注意的是，氯含量对于做锌焙砂的企业来说，氯含量越高会影响它的浸出率，进而影响锌焙砂的销售价格；对于电解的再生锌厂来说，氯含量会腐蚀阳极板。铅的含量高对于再生锌厂而言，可以回收再利用。 再生锌产量占比逐年提高 但目前产能利用率偏低 据SMM统计，国内再生锌企业总计70余家，行业杂乱且中小企业规模占比较高的特点，造成再生锌企业实际开工率在50%~60%，整体产能利用率偏低。 不过产能方面，中国再生锌产能呈现逐年上涨态势，遵循靠近原材料+水电能耗成本较低的原则，云南、湖南、四川、广西等四地总产能占比高达75%。 值得一提的是，2021年再生锌产量占比下降，主因2021年之前原料钢灰库存富余，库存消化殆尽后新产出钢灰供应不足，再生锌产量下降。 再生锌VS矿产锌利润 利润方面，考虑到再生锌产能主要集中在云南、四川、湖南和广西等地，SMM分别针对这四个地区做了利润测算，从中可以看出，湖南地区利润倒挂比较明显，主因电价比较高导致。 整体来看，虽然再生锌目前原料供应紧张，利润表现也不佳，但是考虑到未来钢灰产量的增加和绿色产业循环，预计再生锌的重视程度会逐年增加。 》查看2023 SMM (第十八届) 国际铅锌峰会专题报道 》在线观看SMM (第十八届) 国际铅锌峰会视频直播