》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8278.5美元/吨，随即摸高于8294.5美元/吨，盘初震荡下行盘中摸底于8212美元/吨，而后回升盘尾横盘整理最终收于8239.5美元/吨，成交量至2万手，持仓量至26.2万手，跌幅达1.32%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67310元/吨，盘初小幅下行摸底于67160元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于67310元/吨，成交量至4万手，持仓量至18.7万手，跌幅达0.68%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至6月23日当周EIA原油库存(万桶) -960.3，前值-383.1，预测值-175.7。（2）美国至6月23日当周EIA战略石油储备库存(万桶) -135.1，前值-171.9，预测值--。 现货：（1）上海：6月28日1#电解铜现货均价报于升水265元/吨（下月票据），环比上涨65元/吨（下月票据）。昨日市场交易氛围仍不活跃，且市场可流通货源并不宽松，湿法铜以及非注册货源补充不足，持货商更是惜售，坚挺价格，跟跌者寥寥无几。今明两日仍处于月末、半年期，料现货市场成交依旧较为清淡，现货升水在没有特殊干扰下预计维持昨日成交水平。 （2）华南：6月28日广东1#电解铜现货均价升水155元/吨，环比跌35元/吨。总体来看，临近年中持货商积极降价回笼资金，现货升水不断走低，整体成交一般。 （3）进口铜：6月28日仓单报价42-57美元/吨，QP7月，均价环比上涨2美元/吨；提单报价41-55美元/吨，QP7月，均价环比上涨0.5美元/吨。提单方面，7月中旬 TOP ER 报盘60美金，市场难询回盘，仅听闻同船期湿法成交价格在41美元/吨，较前一交易日重心小幅上移。仓单方面，市场供需两淡，难闻成交。 （4）再生铜：6月28日广东地区1#光亮铜报价62400元/吨-62600元/吨，环比下跌400元/吨，精废价差为1936元/吨，较前日小幅拓宽，持续位于优势线上方，利于再生铜原料消费。由于再生铜杆下游消费未有新亮点，此外受市场消息”财税40号文追缴“影响，下游再生铜杆厂采购较为谨慎。 （5）库存：6月28日LME铜库存减1775吨至75275吨；6月28日上期所仓单库存增301吨至20205吨。 价格：宏观方面，欧英美日四家央行小组会议上，鲍威尔称不排除美联储在7月的下次会议上再次加息的可能性，重申今年有必要再加息两次。欧洲央行行长拉加德表示，在通胀方面仍有工作要做，没有看到足够的实质性证据表明基础通胀正在下降，目前不考虑暂停加息。基本面方面，华东地区现货市场可流通货源偏紧，持货商惜售使得价格坚挺，但临近月末及半年期，市场成交较为清淡。华南地区库存连续增加，一方面是由于临近月末下游消费比较疲弱，且年中炼厂存在清库存的压力，使得现货升贴水走低，预计后续成交积极性仍较低。消费方面，近期铜价重心下移，但并未刺激下游采购积极性，预计市场将逐步进入消费淡季。价格方面，基本面偏弱叠加欧美鹰派发言，铜价承压下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

【6.29镍晨会纪要】SMM6月29日讯：6月28日盘，ni2308合约今日开盘价159150元/吨，收盘价157000元/吨，较上一交易日收盘价下调1540元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加9680手，持仓量减少5173手。说明空头资金流入市场，大量开仓，短期内价格可能下跌。宏观方面，伊朗声称与沙特的石油合作已经“初步启动”，或将迎来油田的产量增加。此外，国际油价在周二迎来显著下跌，今日原油持续领跌大宗商品。基本面来看，纯镍产量预期增加，据SMM了解目前沪镍价格仍处高位震荡，但下游需求不起，市场成交偏弱。综上，目前基本面仍弱对镍价支撑有限，叠加宏观因素压制，预计后续镍价仍存下降空间。今晚宏观面需关注美联储主席鲍威尔在欧洲央行与英日以及欧洲央行行长的讨论结果。 纯镍：6月28日，金川升水报8800-9000元/吨，均价8900元/吨，价格与上一交易日下调100元/吨。俄镍升水报价1000-1200元/吨，均价1100元/吨，较前一交易日下调100元/吨。今日早间镍价震荡下行。据SMM调研今日盘面价格持续低位，且现货升水均有下调，但下游需求依旧不起，现货市场成交偏弱。今日镍豆价格161000-161700元/吨，较前一交易日现货价下调350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍铁：6月28日，SMM8-12%高镍生铁均价1070元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价下跌5元/镍点。今日不锈钢现货表现依然较弱，利润空间不断被挤压，钢厂皆开启压价模式，预期走弱较多，但由于钢厂供应减少预期并不大，因此镍铁价格仍有支撑，目前处于阴跌趋势中。然而今日北方某铁厂有1060元/镍点（出厂含税）的成交，再次拉低了钢厂询盘意向价。而卖方的出货情绪也逐步被影响，目前铁厂报价还稳在1090-1100元/镍点（出厂含税），但贸易商部分可以接受1080元/镍点（到厂含税）甚至更低价格，且报盘贸易商逐渐变多。然而近期贸易商向国内铁厂拿货频率仍不高，但印尼铁持续到港，目前虽市场仍有一定现货可流通库存。上下游意向价啊差异性开始逐渐明显，SMM预计短期镍铁价格偏弱运行。 不锈钢：6月28日，不锈钢期货盘面持稳飘红，市场近期交投冷淡主力合约。夜盘开于14820元/吨，盘面价较昨日继续持稳回暖，涨幅局面一直持续直至收盘14770元/吨，日内最高价为14830元/吨，日均价为14774元/吨。日内成交量64762手，持仓量日增2152手至65125手，日内涨幅0.2%，近远月合约价差为60/吨。从期货盘面看，空头资金日内以增仓为主，成交量较前一交易日有所下降，盘面持红震荡。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格继续持稳。据SMM调研，早盘不锈钢盘面持稳飘红，但现货市场表现平平，成交维持清淡。下游需求表现不佳下，市场贸易商调价意愿较低，今日多平盘报出。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM6月28日期货讯： 主力合约夜盘开于14820元/吨，盘面价较昨日继续持稳回暖，涨幅局面一直持续直至收盘14770元/吨，日内最高价为14830元/吨，日均价为14774元/吨。日内成交量64762手，持仓量日增2152手至65125手，日内涨幅0.2%，近远月合约价差为60/吨。 从期货盘面看，空头资金日内以增仓为主，成交量较前一交易日有所下降，盘面持红震荡。从现货市场看，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格继续持稳。据SMM调研，早盘不锈钢盘面持稳飘红，但现货市场表现平平，成交维持清淡。下游需求表现不佳下，市场贸易商调价意愿较低，今日多平盘报出。综上，SMM预计，短期内盘面价格区间震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月28日现货讯：6月28日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格继续持稳。据SMM调研，早盘不锈钢盘面持稳飘红，但现货市场表现平平，成交维持清淡。下游需求表现不佳下，市场贸易商调价意愿较低，今日多平盘报出。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15100-15200元/吨。304热轧无锡地区报14350-14550元/吨。316L冷轧无锡地区报26600-27400元/吨。201J1冷轧无锡地区报9100-9200元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8300元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格14750元/吨，无锡不锈钢现货升水520-620元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 SMM6月28日讯：多地持续的高温天气使得电力需求增长，进而带动煤炭需求预期提升，再叠加中国煤炭运销协会发布关于做好迎峰度夏期间煤炭保供稳价工作的倡议书、全国夏季煤炭交易会多人利好发言等消息面利好的发酵，使得煤炭板块28日走高并连涨两日。截至28日下午13:55，煤炭行业以2.94%的涨幅领涨所有行业。个股方面：陕西黑猫、云煤能源以及郑州煤电涨停。安源煤业、美锦能源均涨超6%。安泰集团、山煤国际以及山西焦化等均涨幅居前。 有市场人士表示：煤炭板块的拉升主要是随着多地的高温天气到来，使得市场预期电力需求提升，夏季火电是保证电力供应的重要保障，因此市场对煤炭需求的预期有也有提升。叠加中国煤炭运销协会倡议要严格履行电煤合同，做好迎峰度夏期间煤炭保供稳价工作，也给了市场资金拉升煤炭板块的动力。 消息面 中国煤炭运销协会发布关于做好迎峰度夏期间煤炭保供稳价工作的倡议书。其中提到，要严格履行电煤合同。煤炭生产企业、发电企业要进一步提高政治站位，认真贯彻落实“国家发展改革委关于做好2023年能源电力迎峰度夏工作的通知”要求，严格履行年初签订的电煤保供中长期合同，严格按照合同约定的时序足额兑现履约，切实做好电煤产运需协调，提高煤炭储运支撑保障能力。 国家发改委新闻发言人孟玮日前表示，今年以来，国家发展改革委聚焦能源电力安全稳定供应，持续加强能源产供储销体系建设。从目前情况看，全国发电装机持续稳定增长，统调电厂存煤达到1.87亿吨的历史新高，做好今年迎峰度夏电力保供有坚实的基础。下一步，我们将加强燃料供应保障。持续组织做好 煤 炭 、天然气生产供应，督促各地和发电企业将电厂存煤稳定在较高水平，保障顶峰发电所需的煤电高热值煤、气电用气和水电蓄能。 谈及煤炭销售电商化，在6月28日上午举办的全国夏季煤炭交易会上，国家能源集团煤炭经营分公司的内部人士对财联社记者表示， 国能未来煤炭销售业务的全流程都将通过电商平台进行销售。 该人士表示，“未来我们想打造一个世界一流的煤炭行业专业化供应链平台，让煤化运的全流程都变得可视化，构建一个阳光、高效、便捷的大宗商品产业链生态圈。”（财联社） 在6月28日上午举办的全国夏季煤炭交易会上，山西焦煤党委书记赵建泽在发表演讲时表示，今年以来煤炭市场出现大幅震荡，更多的是对此前煤价变化的修复，使煤炭价格向正常区间逐级回归，一定要理性地看待这一现象， 当前煤炭市场再次出现大幅震荡的可能性已经不大。 赵建泽指出，从供给侧看，炼焦煤属于稀缺资源，占世界煤炭总量不到10%，加之受瓦斯冲击地压等自然灾害威胁较多，供应水平整体有限。据统计，2023—2027年我国新增煤炭产能约5亿吨左右，其中炼焦煤的新增产能只有近8000万吨左右，占新增产能总量的16.2%。下半年煤炭市场大概率将逐步走向平稳，特别是炼焦煤市场价格极有可能维持在一个相对平衡的区间。（财联社） 夏季是用电的高峰季节，作为我国西煤东运的主要通道，大秦铁路近期一直高位运行，日运量保持在120万吨以上，保障能源运输。大秦铁路西起山西大同，东至河北秦皇岛，全长653公里，是我国西煤东运的主要通道，煤炭运量占全国铁路煤炭运输总量的五分之一。今年6月初，大秦铁路完成“大修”，累计更换钢轨300多公里，更换轨枕近8万根，线路性能得到全面恢复和提升。 (央视财经) 永泰能源6月18日发布业绩预告显示，经财务部门初步测算，公司预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为101,000万元~111,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，增加23,968.36万元~33,968.36万元，同比增长31.11%~44.10%。谈到业绩预增的原因，永泰能源表示：公司本期业绩预增主要系报告期内公司煤炭业务产销量同比增加，电力业务动力煤采购成本同比下降所致。 》点击查看详情 新集能源近期披露投资者关系活动记录表显示，2023年，我国GDP预期目标增长5%左右，将有效推动能源消费加速回暖。同时，煤炭作为我国能源供应的压舱石地位依然稳固，根据煤炭主产区的产能规划和煤企在建煤矿项目的落地情况，预计2023年我国煤炭产量仍有一定的增量空间。总体来看，预计2023年国内煤炭供需将延续紧平衡的基本局面，但部分时段性、地域性紧张的可能性仍在，全年煤价中枢有所回落，预计后期煤炭价格将逐步向长协价格靠拢，煤炭市场将向宽松演变。 现货市场 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 现货方面：焦煤市场受钢厂补库和价格探底回升等利好带动在6月下旬开始了一波上涨。此前焦炭经过十轮降价，市场看跌恐慌情绪基本释放完毕，此前看稳企涨情绪开始占据市场主流。再叠加上周钢材价格持续上涨，涨幅破百，钢厂经营状态明显改善，部分钢厂对焦炭还有补库存行为，从需求角度对焦炭价格上涨提供支撑。成本端：焦煤跟随焦炭降价，市场同样认为焦煤短期不会再次下跌，下游焦钢企业对焦煤同样有补库行为，且上周焦煤价格在焦炭首轮涨价提出还未落地时，就直接上调100-150元/吨，给予焦炭成本端的支撑。 不过，随着市场对宏观利好的逐渐消化，以及钢材需求未见明显提升，上周钢材价格开始下跌，跌幅在70-100元/吨，钢厂盈利收窄，对焦炭涨价抵触意愿增强，多数钢厂又重新开始按需采购。再看成本，焦煤率先涨价后，价格高于下游心理预期，且前期因煤矿事故停产的煤矿复产以及网传消息蒙古国焦煤第三季度长协价格下调，导致市场情绪降温，线上竞拍流拍范围再次扩大，焦煤价格对焦炭的支撑力度减弱。 对于后市，基本面上：需求端以及成本端对焦炭市场的利好支撑均有不同程度转向。尤其是需求端，钢材市场的需求转弱对焦炭价格影响较大，焦炭首轮涨价落地可能性明显变小，在此基础上，焦企为了维持盈利或将反过来挤压焦煤价格，煤焦现货市场走向或有可能出现转向。SMM将及时追踪观察宏观政策、消息面以及基本面的情况变化。 机构观点 国信证券研报表示：火电日耗支撑走弱，库存依旧高位，动煤价格震荡运行。钢厂开工高位，焦炭提涨第一轮，双焦超跌后在政策预期下企稳反弹。考虑分红后的股价，假设业绩回到2020年，从PE看，重点布局焦炭和长协煤为主（煤电一体）公司。动力煤方面，国内供给仍维持高位，长协供应充足，水电替代下火电日耗支撑走弱，进口煤7月到港预计仍高，动力煤价格震荡运行；焦炭提涨第一轮50元/吨暂未落地，山西省今年将全面关停4.3米焦炉，推动全行业节能降耗，双焦超跌后在政策预期下企稳反弹，上游焦煤供给有所增加，焦炭毛利有望企稳回升；化工煤价格周环比继续下降，化工产品价格涨跌互现。当前煤炭需求仍较弱，但分红回报丰厚，假设业绩回落到2020年水平，部分公司仍具备较好投资价值，维持行业“超配”评级。低估值高股息下布局长协煤为主的公司和焦炭公司。 南京证券研报表示：煤炭供需格局收紧库存下行，煤炭价格在800元/吨支撑位震荡。供给端：国内供给端安全事故导致地方安全检查趋严，海外进口煤利润倒挂，进口量收窄。需求端：夏季用电旺季，火力发电支撑用电需求，电煤需求边际提升。非电煤方面，稳增长政策下，房地产与汽车相关激励政策将支撑非电煤需求，政策驱动市场预期修复，终端采购逐步主动补库。库存：港口、终端电厂开始去库，侧面说明价格得到支撑。库存周期当下依然处于主动去库存阶段，当需求超预期修复，库存可用天数持续下行，库存周期将进入被动去库存的阶段。煤价短期展望：当下煤价依然缺少上行驱动因素，短期将在750-850元/吨附近震荡。在长协保供的政策下，电煤供需格局基本匹配，非电煤需求（冶金、水泥、化工）的改善将会是后市煤炭价格上行的主要驱动力。房地产和汽车作为我国经济复苏的主要抓手，有望在政策驱动下修复非电煤需求，并伴随夏季电煤供需收紧，煤炭现货价格的上行空间将逐步打开。 山西证券研报显示：5月进口量环比负增长。从数据层面上看，1-5月累计增速还是维持较高水平，但5月当月进口量连续环比负增长，各煤种价格仍然较为坚挺。随着5月国内煤价快速出清，进口煤优势有所降低。预计6月环比还有降速空间。一方面，6月以来各煤种进口价格呈现不同程度倒挂，其中焦煤维持较大价差。另一方面，当前动力煤库存仍较高，预计对进口增量有一定抑制。2023年海外煤价仍有上涨逻辑基础，需等待数据验证。需求端，欧盟天然气进入旺季后仍有上涨预期，进而带动煤炭价格上涨；印度煤炭需求持续增加。供给端，全球主要供应国并无显著增量。全球煤炭价格目前仍处于高位，价格反弹需等待数据验证。6-7月份料国内煤价博弈加剧，或在一定程度上抑制进口煤增量，同时高弹性标的波动加大。 民生证券研报表示，短期的进口冲击对中长期供需基本面无实质性改变，目前，我国煤炭进口量边际有所改善，且海外阶段性甩货不利因素消除，进口煤价格优势减弱。国内方面，在2021年-2022年供给应出尽出后，产能和产量释放的潜力大幅降低，煤炭峰值产量已显现；边际变化来看，5月产量的环比下滑印证了较为敏感的供给价格弹性，国内的供需格局依然脆弱，叠加行业高毛利率持续和企业亏损比重扩大的分化现象，印证了国内供给端边际增量成本较高，从而对底部煤价形成了较强的支撑。此外，长协价格同环比变化较小，高长协比例的企业盈利稳定性将得到保障。

SMM6月28日讯：6月28日盘，ni2308合约今日开盘价159150元/吨，收盘价157000元/吨，较上一交易日收盘价下调1540元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加9680手，持仓量减少5173手。说明空头资金流入市场，大量开仓，短期内价格可能下跌。宏观方面，伊朗声称与沙特的石油合作已经“初步启动”，或将迎来油田的产量增加。此外，国际油价在周二迎来显著下跌，今日原油持续领跌大宗商品。基本面来看，纯镍产量预期增加，据SMM了解目前沪镍价格仍处高位震荡，但下游需求不起，市场成交偏弱。综上，目前基本面仍弱对镍价支撑有限，叠加宏观因素压制，预计后续镍价仍存下降空间。今晚宏观面需关注美联储主席鲍威尔在欧洲央行与英日以及欧洲央行行长的讨论结果。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM 2023年6月28日讯 日内，沪铅主力2308合约开于15475元/吨，开盘后围绕15460元/吨一线震荡，终收于15475元/吨，跌幅0.19%，录得星形小阳线。成交量减少8583手至49118手，持仓量增加272手至10.7万手。 沪铅震荡下行，持货商报价积极性较差，其中部分持货商等待后续交割，报价升贴水基本不变，同时下游企业观望慎采，电解铅散单市场交投两淡。宏观情况相对稳定的情况下，短期内沪铅主力或维持区间震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

上周市场向好发展，旭阳焦化对焦炭进行提涨，水熄焦提涨50元/吨，干熄焦提涨60元/吨，山西、山东以及河北均是如此，内蒙古源通煤化对二级焦炭提涨100元/吨。但是，端午节过后，焦炭首轮涨价并没有如期落地执行。 那么这次焦炭涨价行情是如何起来的呢？ 焦炭经过十轮降价，市场看跌恐慌情绪基本释放完毕，看稳企涨情绪开始占据市场主流。 除情绪外，上周钢材价格持续上涨，幅度破百，钢厂经营状态明显改善，部分钢厂对焦炭还有补库存行为，从需求角度对焦炭价格上涨提供支撑。     再就是成本，焦煤跟随焦炭降价，市场同样认为焦煤短期不会再次下跌，所以下游焦钢企业对焦煤同样有补库行为，且上周焦煤价格在焦炭首轮涨价提出还未落地时，就直接上调100-150元/吨，给予焦炭成本支撑。     那么涨价行情又是如何消失的呢？ 先是上周中，银行降息10个基点，完全不及市场预期，预期被打破后，钢材价格开始下跌，幅度在70-100元/吨，钢厂盈利收窄，对焦炭涨价抵触意愿增强，多数钢厂又重新开始按需采购。 再看成本，焦煤率先涨价后，价格高于下游心理预期，且前期因煤矿事故停产的煤矿复产以及网传消息外蒙古焦煤第三季度长协价格下调，导致市场情绪降温，线上竞拍流拍范围再次扩大，焦煤价格对焦炭的支撑减弱。 总结：需求端以及成本端对焦炭市场的利好均有不同程度逆转，特别是需求端，钢材市场的转弱对焦炭价格影响巨大，焦炭首轮涨价落地可能性明显变小，焦炭首轮涨价行情或已消失，且在这个基础上，焦企或反过来打压焦煤价格，煤焦市场走向或有全部逆转的可能性。