近期沪铅加权总持仓量超过20万手，成为资金活跃度较高的明星品种。尽管精铅消费旺季表现并不亮眼，但国内多头拥挤，加上交割品牌供应偏紧，back结构月差扩大挤出高升水，LME铅及国内上海等地升水均出现上升迹象。   下游高价接货意向极低甚至出现减产预期，铅价出现远超基本面的行情，背后或有此前LME空头被逼后在出口窗口未打开的情况下扫货交仓，使得国内流通货源略显紧张，国内沪铅站上万七一线。期现价差扩大多日，促使交割品牌持货商积极交仓，下游仅少量采购SMM1#铅平水或贴水50-100元/吨出厂的非交割品牌电解铅及再生精铅以满足刚需，保证订单交付。 9月据SMM产量调研，原生铅检修与恢复相伴，预期增加3000余吨，而再生精铅生产积极性极高，预期将提产3-4万吨，而下游消费相对平稳甚至存在铅价超涨减产的预期，基本面上，9月精铅基本面或趋于供过于求的情况。下周原生铅交割品牌企业新增检修，炼厂挺价情绪不改，维持升水出货，同时沪铅2309合约进入交割，本周五国内社会仓库已出现累增，据调研周末仍有千余吨铅锭将陆续运往社会仓库。库存交割品牌流通货源持续偏紧，交仓前夕多头故事仍有上演舞台。但铅锭若持续累库，后续铅价上涨节奏将受拖累，且不排除铅价出现冲高回落的可能性，期现背离情况下市场观望情绪浓厚。

SMM9月8日讯：9月8日盘，沪镍主力合约今日开盘价167890元/吨，收盘价166220元/吨，较上一交易日收盘价下调1400元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量下调59669手，持仓量减少5837手。说明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观方面，美国公布9月2日初请失业金人数为21.6万人，低于市场预期与前值，导致市场对美联储加息预期提升，大宗商品今日承压运行。现货市场来看，今日成交整体来看仍然偏弱，下游需求持续处于低迷状态。综上，预计后续镍价或震荡运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

本周焦企焦炭库存33.8万吨，环比减少2.0万吨，降幅5.6%。钢厂焦炭库存259.7万吨，环比增加6.2万吨，增幅2.4%。 本周焦炭供应呈现基本不变，下游需求较好，多数钢厂积极采购，部分贸易商也开始入市拿货，焦炭供应偏紧局面或将得到延续。 本周钢厂铁水产量仍保持高位，焦炭消耗较大，多数钢厂对焦炭有刚性需求，且焦炭价格有上涨预期，出于买涨不买跌的心理，钢厂采购积极性较高。 整体来看，本周吨焦盈利转为负值，但销售情况尚可，焦炭库存低位，多数焦企生产维持原样，焦炭供应变化不大。需求端，本周钢厂铁水产量不减反增，对焦炭日度消耗较大，部分低焦炭库存钢厂有补库行为。焦炭供需呈现偏紧格局，短期难以改变，只能静待粗钢平控政策实施。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存33.8万吨，环比减少2.0万吨，降幅5.6%。焦企焦煤库存319.0万吨，环比减少0.1万吨，降幅0.0%。钢厂焦炭库存259.7万吨，环比增加6.2万吨，增幅2.4%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为81.0%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为81.8%，周环比增加0.4个百分点。

【SMM钼快讯】2023年9月8日，栾川钼矿山钼精矿招标结果揭晓（基价4340元/吨度）： 45%及以上钼精矿成交价格为4340-4345元/标吨，成交数量120吨； 50%及以上钼精矿成交价格为4340-4400元/标吨，成交数量480吨。

SMM 2023年9月8日讯 日内，沪铅主力2310合约开于17065元/吨，整日围绕日内均线震荡，终收于17025元/吨，涨幅为0.56%。持仓量减少2002手至93892手，成交量减少40983手至73812手。 沪铅再次站上万七关口，持货商出货不多，期间贸易商继续接交仓货源，炼厂货源有限，报价贴水收窄，另下游企业维持刚需采购，多以长单采购，散单市场交易差异巨大。宏观情况相对稳定的情况下，短期内沪铅主力或将维持偏强震荡态势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

本周国内硅料价格继续上涨——N型硅料价格最高已经上涨至98元/千克，致密料价格也随之突破85元/千克大关。与硅料价格继续上涨的态势不同，电池片价格并未出现继续跟涨行情—反而价格出现逆势走跌。 对于此现象，SMM认为造成国内多晶硅价格持续上涨的原因一方面在于多晶硅供需关系的持续紧张，硅片排产持续增加，9月国内硅片排产预计将增加到63GW左右，对多晶硅消费量将达到14.2万吨左右。虽然随着多晶硅新项目投产产量大幅增加，但受爬产及部分装置事故影响供应量仍略不及消费量。 除此之外，多晶硅库存持续处于低位，叠加下游情绪逐渐转淡，上游部分厂家对于市场拐点临近的预期以及追求“红利时期”更高利润考虑，开始“冲刺”提价，而部分拉晶厂由于前期缺少原料多晶硅的囤货，不得己接受高价资源，随即支撑价格上涨。 反观电池片，SMM认为此次降价压力主要来自于组件端——进入三季度后，国内组件市场竞争愈发激烈，各层级企业为抢占市场占有率一方面积极提产，另一方面价格战亦愈演愈烈。截至目前，国内组件库存早已突破50GW，同时随着组件价格不断走跌多数二三线企业都面临成本倒挂问题。组件企业迫于成本及库存压力开始减产及减少电池片的采购量，电池片过剩风险持续增加且组件企业压制电池片价格力度不断加大，电池片价格随即开跌。 对于后续市场，SMM认为随着下游情绪的逐渐降温，降价情绪可能逐渐向上传导。 首先，9月国内组件排产将出现止涨现象——排产约为50.3GW，环比8月下跌5.2%，对电池片需求将进一步降低，而随着电池片价格的不断走跌，电池片对上游采购情绪恐也将转冷，同时由于硅片排产的大幅增加，电池片需求增速本就远远不及，硅片在9月至10月初将有较大累库风险，而累库往往对应着价格的走跌。 对于硅片而言，目前拉晶厂有10万吨左右的多晶硅库存（一线企业占比过半），若硅片价格开跌，随着市场情绪的降温以及“买涨不买跌”情绪的刺激，SMM认为硅片企业有充足理由暂缓硅料的采购，届时叠加硅料新晋企业的大批涌入，硅料企业或将迅速累库进而引发价格的“崩塌”——整个上游或将再次迎来一段时间的下行通道。而届时组件价格虽可能无法得到明显修复，但其利润却有望改善。 》查看SMM光伏产业链数据库