》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要9.22 盘面：隔夜沪铝主力2310合约开于19350元/吨，最高点19385元/吨，最低点19280元/吨，收于19355元/吨，较上一交易日跌55元/吨，跌幅0.28%。周四伦铝开于2248美元/吨，最高价2248.5美元/吨，终收于2222美元/吨，跌32美元/吨，跌幅1.42%。 宏观：（1）隔夜市场消化美联储鹰派发言，美元指数冲高回落最终微涨0.07%，此前一度高见105.75，为3月以来最高。（利空★）（2）美国上周初请失业金人数意外下降，美国劳工部数据显示，美国至9月16日当周初请失业金人数录得20.1万人，为1月28日当周以来新低，说明就业市场依然吃紧，印证了美联储的观点，即美国经济有足够的弹性，能够在更长时间内承受更高的利率。（利空★）（3）英国央行周四维持利率不变，这是近两年来首次在对抗顽固的高通胀中选择不加息。英国央行行长贝利在声明中表示，近几个月来，通胀率大幅下降，这种情况将继续下去，但没有自满的余地。根据政策会议纪要，利率需要“在足够长的时间内保持足够的限制性”，以使通胀率回到央行2%的目标。（利多★）（4）商务部发言人表示，商务部将会同相关部门落实前期已经出台的政策，包括家居、汽车、电子产品等领域，确保这些政策的落地见效。此外，商务部将围绕重点的领域，推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措，为消费加快恢复增添动力。（利多★） 基本面：（1）2023年9月21日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.2万吨，较上周四库存增加0.3万吨，较2022年9月历史同期库存下降16.1万吨，继续位于近五年同期低位。去库主因为到货节奏下降，九月以来，国内铝锭库存基本维持周末累库、周中小幅去库的节奏。出库方面，下游节前备库对需求的无明显支撑，华南、华东周中的出库量环比上周不升反降，国内铝锭库存整体上供强需弱的趋势仍未见改善。（利空★）（2）2023年9月21日，SMM统计国内铝棒库存8.51万吨，较本周一库存减少0.60万吨，较上周四库存减少0.04万吨，仍处于近三年的同期低位，与历年铝棒社会库存走势对比，目前铝棒的社库水平与已接近去年同期，库存的减量主要来源于华南地区和无锡地区，华南因出库表现不错和到货偏少得以维持去库。（利多★） 现货方面：周四华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10到升水20元/吨左右。中原地区昨日成交一般，但巩义地区目前处于上周停装令到期后的一个到货空窗期，现货流通有所收紧，SMM统计，截至周四，巩义地区库存较周一去库0.9万吨，目前仍维持较高升水。SMM中原价对10合约收报升水140元/吨，较上一个交易日下调30元/吨，现货均价录得19540元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水50元/吨到升水20元/吨左右。 总结：隔夜市场消化美联储鹰派发言，美元指数小幅收涨，市场风险偏好继续转弱，有色走势承压。基本面上，目前国内电解铝供应增速放缓，海外进口窗口打开，市场海外铝锭补充增加；受到货减少及节前备库影响，周中铝棒及铝锭库存均小幅去库，但旺季实际需求回暖有限，后期铝产品去库不畅的根本问题能否真正改善仍需市场检验。短期低库存及仓单量较低对铝价仍有支撑，铝价预计维持高位震荡运行为主，关注国内铝库存和节前下游备库情况。

盘面：隔夜伦铜开于8176美元/吨，盘初下行摸底于8071美元/吨，而后回升，盘尾震荡上行摸高于8225.5美元/吨，最终收于8225美元/吨，成交量至3.9万手，持仓量至25.6万手，跌幅达1.35%。隔夜沪铜主力2310合约开于67500元/吨，盘初摸底于67500元/吨，而后回升摸高于68050元/吨，盘中横盘整理至盘尾，最终收于68040元/吨，成交量至4.5万手，持仓量至11.1万手，跌幅达0.96%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国9月费城联储制造业指数-13.5，前值12，预测值-0.7（2）美国至9月16日当周初请失业金人数(万人)20.1，前值22.1，预测值22.5。 现货：（1）上海：9月21日1#电解铜现货均价报于升水65元/吨，环比上涨10元/吨。昨日为铜行业相关会议收尾日，铜市场参与者大多处于返程路上，市场交易活跃度亦较低，成交价格波动区间较窄；叠加铜价走跌，下游或多或少存在补货行为，现货成交价格趋稳。今日现货活跃度或将抬升，现货成交也将受到下游备货动作助推，本周初低升水货源或将难觅。 （2）华南：9月21日广东1#电解铜现货均价升水105元/吨，环比上涨15元/吨。总体来看，库存大幅下降，现货升水走高，整体交投较上一交易日好转。 （3）进口铜：9月21日仓单报价54-67美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；提单报价53-65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）20-25美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬以及10月上旬到港货源。 海外仍延续交仓趋势，LME库存持续累增，而国内随着铜价下跌，下游已经开始分批备库，内贸升水止跌企稳，给予持货商信心，高挺溢价。买方询盘者较少，仍期待比价修复，观望为主。昨日询得主流火法如ILO等节后交货品牌成交于61美元/吨；好铜仓单成交价为70美元/吨，但量级极少，不具备参考意义。 （4）库存：9月21日LME铜库存增加7200吨至162900吨；9月21日上期所仓单库存减少679吨至14693吨。 价格：宏观方面，美国至9月16日当周初请失业金人数录得20.1万人，为1月28日当周以来新低，劳动力市场的最新数据强化了美联储将利率长期保持高位的理由。此外，英国央行周四维持利率不变，这是近两年来首次在对抗顽固的高通胀中选择不加息。基本面方面，截至昨日华东地区进口铜已经逐渐消化，伴随铜价跌破69000元/吨，下游采购积极性开始恢复，节前备货情绪开始显现；华南地区由于到货不多且下游接货意愿提高，其库存已连续2天下降，铜价下行对于下游备货情绪有所提振，市场交投有所好转。消费方面，临近十一长假，叠加铜价下行，预计近期需求将有小幅增加。价格方面，预计近期铜价将持续受到海内外库存累库的压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

锂矿： 本周锂云母价格完全持稳。 市场反应云母供应量在近期极其短缺，市面上更有流传头部矿山在当前锂盐价格下行的情况抬涨云母价格的消息。但是据SMM调研，市场成交大盘价格本周依旧相对稳定。某头部锂盐厂因原料库存极其短缺，有找卤水、熟料的供应商直接采购云母的行为。因此市面上才会有原材料溢价的消息。需求端，江西锂盐厂或多或少都有对外放出减产的消息，云母价格的僵持不下也是主要原因之一。外采云母的锂盐厂成本也开始倒挂。在需求供应双减的情况下，预计云母价格在短期内还是持续稳定。 本周锂辉石精矿价格持续下探。澳洲矿山报出价格依旧偏高。然而部分来自非洲的精矿进口一定程度拉低市场低幅价格与后续预期。以海关数据来看，8月澳洲进口量环比减少46%，主要因7月份澳洲黑德兰港口精矿出货比6月减少12万吨，只有7万吨左右。而该港口在8月的出口量依旧也是只有7.5万吨。因此预计9月份国内到港矿量依旧维持低势。四季度国内目前锂盐厂和矿山的谈单还在进行中，预期主流定价方式可能将发生改变，SC6进口长单价格或将降低至2000美元的范围。因此短期内预计锂辉石价格将持续走弱。 碳酸锂： 本周碳酸锂价格下跌。 近期由于碳酸锂的价格持续下行，价格已于部分企业的实际生产成本倒挂，推动部分厂家被迫减产，供应小幅下行。但由于当前市场由于有大量低价锂盐涌入，市场抛货情绪较重，且市场对后市矿石仍存降价预期，因此整体价格依旧承压，易跌难涨。短期碳酸锂价格或仍将维持跌势。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂市场延续跌势。 当前氢氧化锂供需依旧维持过剩局面，供应端，在当前行业氢氧化锂成品库存高企的情况下，部分厂商因氢氧化锂价格持续下跌，成本与价格倒挂，经济性下行而转产碳酸锂，或调低开工，下游交货主走库存。而需求端，短期下游高镍需求依旧疲软，未见明显恢复迹象，采买意愿较弱，短期氢氧化锂价格或仍将下行。 电解钴 ： 本周电钴表现较为僵持。 从供应端来看，目前由于保交储的量，冶炼厂产量较为正常。从需求端来看，下游高温合金及磁材需求恢复不及预期，采购意愿寥寥。综合来看，由于贸易商环节库存较多，市场供大于求局面维持，需求寡淡下，现货价格难有支撑。 中间品 ： 本周钴中间品价格暂稳运行。 从供给端来看，由于运输问题，钴中间品到港有所滞后，国内供给维持偏紧状态。从需求端来看，由于废料价格上涨导致部分回收企业转用原生料生产钴产品，从而致使钴中间品需求略有增加。综合来看，虽供需层面来看，市场原料略显紧缺。但受钴产品成交僵持的影响，下游冶炼厂对于高价钴中间品接受意愿较弱，因此周内钴中间品价格维持博弈，实际成交寥寥。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴价格暂稳运行。 氯化钴价格小幅上行。从供应端来看，受杭州亚运会及原料价格偏高的影响，钴盐产量有所下滑；但由于前期各环节均有一定的库存，因此市场供应较为稳定。从需求端来看，硫酸钴下游需求维持寡淡，实际采购量较为有限。综合供需来看，目前市场处于供应偏宽松格局。但盐厂受原料紧缺以及原料价格较高的影响，降价意愿较弱；而下游采购意愿非刚需采购，因此周内市场表现略显僵持。氯化钴端受终端3c需求略有恢复，下游采购积极性增加，询盘及成交表现均优于硫酸钴。同时由于原料端紧缺及价格上行的影响，盐厂涨价情绪凸显，下游节前补库带动成交价格小幅上行。预计下周，市场或仍有一定的补库现象，氯化钴价格随着需求的上涨或仍有小幅上涨的可能；但由于实际需求量有限，因此上涨幅度或较少。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格暂稳运行。 从供应端来看，虽小厂产量有所下降，但大厂受订单拉动，开工率较高，整体市场供应量较为充足。从需求端来看，由于华为新机的拉动，下游询盘意愿较高。但由于四钴市场的挺价情绪致使下游采购情绪偏观望，因此高价成交仍有一定的难度。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格持续上行。 当前硫酸镍供应偏紧，8、9月现货基本出尽，但需求仍存。据SMM调研了解，当前前驱体端及电镍端询盘仍较为活跃。供应偏紧叠加需求并未明显走弱使得基本面支撑走强，推涨硫酸镍价格。成本端来看，印尼2023年无新增配额签发及华飞项目无法按时到港，原料供应紧张格局暂未改变，且原料成本仍有上行风险。基本面及成本端对于硫酸镍价格支撑同步走强，预计下周硫酸镍价格仍维持小幅上涨。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格暂稳。 由于镍原料供应偏紧，硫酸镍价格持续小涨，前驱体制造成本上涨。供应端，三元前驱体产能过剩下，总体开工率仍不高。部分厂家考虑成本上行欲上调结算折扣系数。需求端，正极端维持按需采购，暂未出现节前大规模补库。后市预期，镍仍有上涨空间，三元前驱体价格或随成本小涨。 三元材料： 本周三元材料价格大幅下行。 成本端，三元前驱价格持稳，锂价大幅下跌，三元材料成本支撑走弱。供应端，三元材料供应宽松，部分厂家成品库存较大，需求方面，10月市场预期不佳，下游电芯厂消化库存为主。此外，数码端需求仍清淡且部分厂家出口走弱。后市预期受成本影响，价格或仍在下行。 磷酸铁锂： 本周，锂盐价格下行和下游需求不旺，磷酸铁锂材料继续下跌。 成本端，锂盐价格下跌，磷酸铁锂生产成本走低。供应端，磷酸铁锂企业按需调整生产计划，供应量充足，铁锂企业优先消化成品库存。头部企业开工率好于中小企业。需求端，本周下游动力端需求平稳、储能端需求未见好转。预估后市，短期下游需求难有起色，磷酸铁锂价格或将继续下行。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格小幅下行，4.4v钴酸锂价格22-23.1万。 原料端四钴价格企稳，碳酸锂价格持续下行，钴酸锂成本降低。部分头部企业仍在观望锂价走势，对外报价暂时企稳。但市场上存在较低价格成交。9月数码消费市场略有恢复，但恢复程度有限，多为国内或者海外购物节、新品的备货，倍率型钴酸锂市场仍较低迷。电芯厂按阶段需求备库，钴酸锂价格预期会继续维持下行。 负极： 本周负极材料价格小幅下跌。 成本方面：低硫石油焦价格普遍下调400-500元/吨后维稳；油系针状焦价格持稳运行，针状焦厂家多以销定产维持合理库存；近期石墨化代工费用暂时持稳，随负极一体化程度的提升，独立石墨化厂家需求减少，未来出现竞价导致代工费下行的风险仍在。供需方面：近期下游动力需求仍无明显提振，部分储能因厂家库存高位有所减量，消费端备货高峰已过，负极整体需求偏弱且后续或存在减量悲观预期；供应端负极厂家为提升一体化程度以降低成本，产能扩张仍在继续，行业开工率小幅下降。 隔膜 ： 本周隔膜价格不变。 整体来看，目前整体隔膜市场走势较为稳定，多数厂家按单生产，稳定出货，整体开工依旧维持高位，而需求端当前受到部分下游厂商厂家库存堆积，停减产影响，部分隔膜企业订单有所下行，且后续增速放缓。此外，随着时间逐渐临近四季度，部分隔膜厂商逐步与下游商谈四季度订单，考虑到市场后续供需将逐步宽松，部分厂商或存在一定降价预期以抢占市场份额。 电解液：  本周，电解液价格小幅下跌。 成本端，碳酸锂价格的持续下跌及下游的不断压价使核心原料六氟磷酸锂价格持续小幅下跌。而溶剂与添加剂价格大体维稳，除溶剂的EMC价格仍持续小幅下跌。供应端，厂家以销定产，并且存在主动减产以稳价的意向，但大体供应量充足。需求端，电芯对电解液需求呈走弱趋势。预计近期电解液价格保持下跌趋势。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳， 其中层状氧化物正极报价处5.5-6.5万元/吨价格区间。目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。 下游与终端： 9月20日， 我国首个海上油田群储能电站——涠洲电网储能电站全容量并入涠洲油田群电网 。涠洲电网储能电站与涠洲油田群电网内的燃气电站、余热电站、光伏电站共同构建了我国首个源网荷储一体、多能互补的海上油田群智慧电力系统。涠洲电网储能电站位于中国海油涠洲终端处理厂内，是国内首个应用于海上油田群电网的储能项目。该电站装机容量5兆瓦/10兆瓦时，总储能量10000度电，配置了虚拟同步机技术，具备独立建网功能，可实现零压构网。同时，该电站取代了传统柴油发电机，可配合燃气轮机发电机实现黑启动，有效避免柴油发电机组工作时产生的温室气体排放，实现绿色供电。涠洲电网储能电站并网后，通过“削峰填谷”，每年将节省9200吨标准煤能耗，减少二氧化碳排放18400吨，可有效平抑涠洲终端分布式光伏电站波动，提升电网调峰能力和新能源消纳能力。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻： 【工信部电子信息司金磊：加快研究制定锂电池新兴产业建设相关政策】工信部电子信息司处长金磊在光伏（储能）产业供需论坛上表示，行业阶段性的震荡时有发生，前瞻性的布局有待加强。下一步，工信部将加快研究制定锂电池新兴产业建设的相关政策，加快推进实施能源电子产业发展、关键信息技术的发展等。 【中国汽车流通协会：预计9月二手车交易量在160万辆左右 环比增长2.5%】据中国汽车流通协会消息，9月第二周日均交易量5.99万辆，环比下降0.32%。与8月同期相比增长2%，从周度趋势表现来看，市场基本恢复到7月底的旺季水平。预计9月二手车交易量在160万辆左右，环比增长2.5%，月度同比增长7.7%。 【商务部：将推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措】商务部发言人今日表示，商务部将会同相关部门落实前期已经出台的政策，包括家居、汽车、电子产品等领域，确保这些政策的落地见效。此外，商务部将围绕重点的领域，推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措，为消费加快恢复增添动力。                                                          SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

  【9.22镍晨会纪要】 9月21日盘，沪镍主力合约今日开盘价162270元/吨，收盘价157480元/吨，较上一交易日收盘价下降6060元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加19874手，持仓量增加3751手。多空双方均增加了头寸，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，本周四凌晨美联储委员会宣布，联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%，与前值和市场普遍预期一致，美联储再次暂停加息。与此同时，当天美联储主席鲍威尔的发言表示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，反应至盘面镍价承压运行。基本面来看，受提前采购步入尾声，今日现货市场成交活跃度较前一日有所下降。综上，预计后续镍价或持续震荡下行。 纯镍：9月21日，金川升水报4500-5000元/吨，均价4750元/吨，价格与上一交易日上涨350元/吨。俄镍升水报价-100至0元/吨，均价-50元/吨，较前一交易日上调100元/吨。今日早间镍价延续昨晚跌势继续大幅下行。据SMM调研了解，今日现货升水均有增加，但受盘面大幅下降影响，现货绝对价格仍处低位，因此今日下游对部分国产电积镍品牌的需求仍存，今日现货市场成交氛围整体较昨日转暖。今日镍豆价格156400-156900元/吨，较前一交易日现货价下降6150元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 硫酸镍：9月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31949/吨，较前一工作日上涨54元/吨，电池级硫酸镍价格为32000-32500元/吨，较前一工作日持平。尽管在前驱体端高价硫酸镍难以传导至下游，但在硫酸镍现货可通量低位的情况下，电镍端使用硫酸镍生产利润仍存，采购活跃度仍较高，硫酸镍现货难买，因此盐厂挺价心态走强推涨硫酸镍价格。成本端，印尼政府宣布23年不再签发镍矿配额，成本支撑或将继续走强。基本面及成本端支撑仍强，硫酸镍价格仍有上行空间。 镍铁：9月21日，SMM8-12%高镍生铁均价1160元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调10元/镍点。供给端，受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。但部分上游存有回笼资金需求，出货意愿有所增强。下游需求端来看，目前不锈钢板块仍处于强预期弱现实的境况，当前不锈钢产量仍处于高位，但下游需求平平导致了不锈钢的库存呈现累库现象。综上，市场成交价格出现下行，镍生铁价格回落。但，国内镍铁原料成本相对较高，价格支撑依旧较强，预计近期国内镍铁与印尼镍铁价差将会缩窄。 不锈钢：9月21日，据SMM调研，今日不锈钢盘面大幅跳水下落，市场情绪较为恐慌，不锈钢现货价格随盘走弱。本周社会库存积累较多，以热轧为主，据悉周内大量现货资源到库，甚至存在十月资源提前分货的情况，终端需求见价格下跌继续观望，采购需求或延迟至节后，预计不锈钢价格偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15300-15700元/吨。304热轧无锡地区报14800-14900元/吨。316L冷轧无锡地区报26700-28300元/吨。201J1冷轧无锡地区报9100-9200元/吨。430冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。SHFE10：30分SS2310合约价格15575元/吨，无锡不锈钢现货升水-5-295元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。     》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月21日讯： 价格回顾 ：截至本周四，SMM地区加权指数2,941元/吨，较上周四上涨8元/吨。其中山东地区报2,870-2,960元/吨，较上周四上涨5元/吨；河南地区报2,930-2,970元/吨，较上周四上涨5元/吨；山西地区报2,920-3,000元/吨，较上周四上涨15元/吨；广西地区报2,920-2,970元/吨，较上周四上涨10元/吨；贵州地区报2,890-2,960元/吨，较上周四持平；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：截止本周四，西澳FOB氧化铝价格为342美元/吨，较上周四持平，美元/人民币汇率维持在7.2附近，海运费维持24.5美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,051元/吨左右，高于国内氧化铝价格110元/吨，进口窗口自7月27日短暂开启之后重新回到关闭状态，值得注意的是氧化铝进口亏损自9月8日以来逐日收窄。 国内市场 ：现货方面，北方地区，前期因活跃的期现贸易提振北方地区交割品氧化铝的需求，导致北方市场现货供应整体收紧，随着企业利润空间得到修复，本周北方地区氧化铝生产较为稳定，河南此前处于停产状态的某氧化铝厂受利润修复推动开始运行部分产能，此外，山西部分新增氧化铝产能逐步投产放量至满产状态，但近期氧化铝基差较前期收窄，期现活跃度减弱北方氧化铝现货价格高位维稳，下游畏高情绪渐起，市场刚需采购为主。本周市场成交活跃，本周北方市场共询得四笔成交，山西地区成交六笔：（1）山西，出厂价3,050元/吨，成交一万吨，为贸易商采购；（2）山西地区两笔成交，出厂价在2,945元/吨-2,980元/吨区间内，成交一万一千吨，均为厂对厂交易;（3）河南地区，成交五千吨，出厂价为2,965元/吨，厂对厂交易；(4)北方地区，成交两笔，共计一万吨，出厂价为2,930-2,940元/吨。西南地区，随着广西地区新投氧化铝产能陆续投产放量，此外，广西地区个别企业近期由于矿石供应问题而停产，涉及年产能100万吨，但已于近期逐步恢复生产，贵州地区某氧化铝厂因设备检修影响影响部分产出，牵连部分长单及现货交货，西南地区氧化铝供应稍减，下游需求稳定，持货商惜货情绪较浓，报价坚挺，SMM预计阶段内西南地区氧化铝维持紧平衡格局，本周西南地区共询得三笔成交：（1）广西地区，出厂价2,970，成交五千吨，发往贵州地区；（2）广西地区，成交五千吨，贸易商出售，出厂价2,990元/吨；（3）贵州地区，成交五千吨，出厂价2,950元/吨。 整体而言 ：供给端，国内氧化铝企业生产增减不一、企业检修、复产等情况动态交叉，三门峡地区矿山短期无复产预期，矿石供应问题持续限制晋豫企业规模化复产、扩产。需求端，本周期现贸易活跃度减弱，下游畏高情绪主导，市场刚需采购为主，现货市场保有一定活跃度。近期随着烧碱、煤炭价格持续反弹，氧化铝成本端支撑作用显现。SMM预计，短期内国内氧化铝紧平衡格局或将延续，氧化铝价格偏稳震荡为主，后期需持续关注氧化铝企业生产动态和现货交投的活跃度。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM9月21日讯：自上周三（9月13日）以来，沪镍主连维持区间震荡，受美元利空影响今日大幅下行，触及2023年7月5日以来新低至157480元/吨，截至日间收盘跌3.70%。伦镍自9月6日起便持续走弱，今日刷2022年7月15日以来新低至19245美元/吨，截至15:00分跌1.14%。 沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 今日凌晨美联储利率公布值5.5%，与市场预期一致。美元指数三连涨，今日触及2023年3月9日以来新高至105.69，截至15:21分涨0.16%，美元兑多种货币今日创下阶段性新高。 尽管美联储会议保持利率不变，但美联储主席鲍威尔的讲话强化了鹰派立场，他表态称，大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的，并且货币政策到2024年比此前的预期大幅收紧、仅预计下降50bps，而在6月会议的时候还预计2024年将降息100bps。鲍威尔强调持续的高能源价格将影响通胀预期，通胀仍然高企，美联储上调美国今年经济预期走势，且为潜在加息留有余地，重挫市场风险偏好，有色金属今日普跌，沪镍领跌。 现货市场 今日 SMM 1#电解镍 现货均价报161100元/吨，较前一日大跌3.56%。 据SMM调研了解，今日现货升水均有增加，但受盘面大幅下降影响，现货绝对价格仍处低位，因此今日下游对部分国产电积镍品牌的需求仍存，今日现货市场成交氛围整体较昨日转暖。 》点击查看详情 SMM 1#电解镍现货价格变化走势： 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： 部分国产电积镍受运输时间影响，导致上海地区出现短暂的现货紧张状态，但实际供应仍呈现宽松。 预计本周金川镍板等陆续到货上海地区叠加交割之后仓单回流市场，以及国产电积镍产量的持续爬升，纯镍市场供应将转为宽松预期。 此外，受印尼镍矿事件尚未落地，市场对于四季度镍原料供应偏紧预期仍存，情绪上对镍价形成一定程度的支撑。 库存： 上周SMM六地纯镍库存周度累计9166吨，较前一周累库191吨。其中镍豆库存持平，镍板库存累库191吨。上周社库小幅累库，国产电镍仍然处于产量爬升阶段，供应端增量预期仍存。 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端： 下游需求短期向好，但需求增幅边际有限。临近国庆长假，下游节前进行备库采购，因此近期整体成交较好。 成本端： 当前纯镍原料成本的支撑位于15.9万上下，上周三夜盘跌至159000附近后随之反弹。 SMM展望 当前基本面，国产电镍仍然处于产量爬升阶段，供应端或将转为宽松预期；伴随镍绝对价格下跌，以及下游节前备货，整体成交较好。受美联储加息预期影响，今日沪镍大跌，后续价格走势需关注宏观面、供应端变化的影响。

9月21日，据SMM调研，今日不锈钢盘面大幅跳水下落，市场情绪较为恐慌，不锈钢现货价格随盘走弱。本周社会库存积累较多，以热轧为主，据悉周内大量现货资源到库，甚至存在十月资源提前分货的情况，终端需求见价格下跌继续观望，采购需求或延迟至节后，预计不锈钢价格偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报15300-15700元/吨。304热轧无锡地区报14800-14900元/吨。316L冷轧无锡地区报26700-28300元/吨。201J1冷轧无锡地区报9100-9200元/吨。430冷轧无锡地区报8400-8500元/吨。SHFE10：30分SS2310合约价格15575元/吨，无锡不锈钢现货升水-5-295元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM9月21日讯：9月21日盘，沪镍主力合约今日开盘价162270元/吨，收盘价157480元/吨，较上一交易日收盘价下降6060元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加19874手，持仓量增加3751手。多空双方均增加了头寸，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，本周四凌晨美联储委员会宣布，联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%，与前值和市场普遍预期一致，美联储再次暂停加息。与此同时，当天美联储主席鲍威尔的发言表示，美联储或准备在适当的情况下进一步加息，导致市场对美联储或在下半年进行一次加息的预期提高，反应至盘面镍价承压运行。基本面来看，受提前采购步入尾声，今日现货市场成交活跃度较前一日有所下降。综上，预计后续镍价或持续震荡下行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

【SMM钼快讯】2023年9月21日，首钢集团新60-B钼铁招标价格揭晓为27.15万元/吨（承兑），招标数量30吨。