》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势   在全球能源转型的大背景下，新能源镍产业链作为电池材料的重要组成部分，正受到全球关注。其成为推动电动车及可再生能源发展的关键元素。本文将探讨新能源镍产业链的上中游合成路径及下游应用场景。   一、新能源镍上中游产业链及合成路径   上游原矿 在镍的供应链中，最上游的原矿主要以红土镍矿及硫化镍矿两种形式存在。由于地球上硫化镍矿资源量较少，因此红土镍矿提取镍金属逐步成为世界提取镍金属的主流。 目前红土镍矿占总镍矿产量约75%，硫化镍矿占剩余25%。红土镍矿储量主要分布在印尼、菲律宾及危地马拉，其中印尼为红土镍矿主要储量国，约占42%。但基于其开采配额等问题，印尼非中国主要红土镍矿进口国。中国硫化镍矿主要进口国为菲律宾，2023年菲律宾硫化镍矿进口量占总进口量87%。 硫化镍矿储量主要分布在坦桑尼亚、俄罗斯、芬兰、中国及澳大利亚等国家。2023年俄罗斯为中国硫化镍矿主要进口国，约占总量49%。截至2024年7月，坦桑尼亚为中国主要进口国，约占总量47%。   中游中间品炼制 镍矿中游炼制成中间品的过程是整个镍供应链中至关重要的一环。其中红土镍矿可以用于生产精炼镍、冰镍以及湿法中间品MHP及MSP。硫化镍矿可以用于生产精炼镍、冰镍、湿法中间品MSP。 精炼镍 红土镍矿经过浮选、磁选或重选等处理后，可提升其镍品位。红土镍原矿品位在0.4-1.1区间内，而镍精矿镍含量在5-14%。再由镍精矿通过电解制成精炼镍。 冰镍 红土镍矿可通过路径1“红土镍矿-镍精矿-精炼镍-高冰镍”的方式炼制高冰镍。由精炼镍经过火法炼制后制成高冰镍。也可通用路径2“红土镍矿-NPI-低冰镍-高冰镍”的方式炼制。通过RKEF（回转窑-矿热炉炼制）、EF（电炉冶炼）、BF（高炉冶炼）、 BF（高炉冶炼）等工艺冶炼成NPI后，经过火法炼制，制成高冰镍。 硫化镍矿可通过路径“硫化镍矿-低冰镍-高冰镍”来制备高冰镍。由硫化镍矿通过鼓风炉或反射炉或电炉或闪速熔炼成低冰镍，再由转炉吹炼成高冰镍。目前红土镍矿炼制为主流生产高冰镍的工艺。 湿法中间品MHP&MSP： 红土镍矿及硫化镍矿均可用于制成MSP，但只有红土镍矿可用于制成MHP。红土镍矿通过湿法工艺HPAL（加压酸浸）或RRAL(氨浸)制成湿法中间品。硫化镍矿目前只有芬兰的Terrafame用生物堆浸法生产MSP。   中游硫酸镍炼制 在硫酸镍的生产中，几种中间品扮演着至关重要的角色，其主要是精炼镍（镍豆）、湿法中间品（MHP&MSP）、火法中间品（高冰镍）及废料（电池废料&电解铜渣料）。 精炼镍（镍豆） 镍豆可以通过酸溶工艺来生成硫酸镍，但基于其经济效益低，产能不足，硫酸镍企业基本不适用此炼制方式。此外硫酸镍也可通过电积转产出精炼镍，两者互为原料。 湿法中间品（MHP&MSP） 湿法中间品通过常压浸出工艺生产硫酸镍。湿法中间品为生产硫酸镍的主要原料，约占总量55%。 火法中间品（高冰镍） 高冰镍的镍品位高达65+，基于传统浸出技术不能完全提取高冰镍中的镍，高压浸出技术应运而生。火法中间品占硫酸镍原料用量约25%。 废料（电池废料&电解铜渣料） 废料提炼硫酸镍相对而言流程较为复杂，基于其杂质较多。电池废料及电解铜渣料通过常压浸出工艺生成硫酸镍。其占原料约20%。   二、硫酸镍的下游应有场景： 下游应用场景 硫酸镍在多个下游应用场景中扮演着不可或缺的角色。其主要用于电池材料，包含三元及镍氢等，电池应用场景占总量高达90%。其实也能使用于电镀及制作镍板等。   电池材料产业链 上游原材料主要包括镍矿、钴矿和锰矿，这些矿物经过提炼成为硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰，随后制成三元前驱体材料。将三元前驱体与碳酸锂或氢氧化锂等原料结合后，生产出广泛应用于三元锂电池的三元材料。这种电池的下游应用中，动力场景占据主导地位，如新能源汽车和电动船舶等，约占整体需求的90%。此外，三元锂电池也应用于小动力场景，例如电动工具和电动两轮车。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比76%）周度产量在42240吨，周度开工率在87%，环比上周基本持平。疆内硅企仍保持较高水平开工，且样本内硅企仍在交单，但已进入交单尾期，样本内整体库存变化不大。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在7565吨，周度开工率在89%，环比上周基本小幅走低。云南样本硅企本周初有减产情况，样本外近期也有零星个别硅企停炉，云南地区多数硅企仍计划在本月底停炉。受现货价格低位影响，周内厂家出货报价意愿不高。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在4585吨，周度开工率在70%，环比上周基本持平。本周样本内硅企开工维持稳定，四川地区硅企近期并未有减产停炉，仍整体计划于本月底集中减产停炉，随着预期停炉时间逼近，样本内部分硅企撑价心态强烈，与下游采购方持续僵持。             》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 10月18日讯： 价格回顾： 截至本周五，SMM地区加权指数4,607元/吨，较前一周周五上涨366元/吨。其中山东地区报4,550-4,650元/吨，较前一周周五上涨395元/吨；河南地区报4,550-4,700元/吨，较前一周周五上涨365元/吨；山西地区报4,600-4,800元/吨，较前一周周五涨400元/吨；广西地区报4,500-4,650元/吨，较前一周周五涨375元/吨；贵州地区报4,330-4,550元/吨，较前一周周五涨280元/吨；鲅鱼圈地区报3,960-4,040元/吨。 海外市场： 截至10月18日，西澳FOB氧化铝价格为693美元/吨，海运费26.10美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.13附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5,872元/吨左右，高于国内氧化铝价格1,265元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。周期内，海外氧化铝现货成交价格强势上涨，近期共询得5笔海外氧化铝现货成交，具体情况如下： 1）10 月10日，海外成交氧化铝5万吨，成交价格 $615/mt FOB Gladstone, Australia 东澳，11月中旬船期。 2）10 月11日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $642/mt FOB Gladstone, Australia 东澳，11月下旬船期。 3）10月11日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $652/mt FOB Gladstone, Australia 东澳，11月下旬船期。 4）10月15日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $679.10/mt FOB  Western Australia 西澳，11月船期。 5）10月15日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $693/mt FOB Australia西澳，11月船期，为10月15日$679.10/mt成交氧化铝转卖。 海外氧化铝供应缺口持续，成交价格节节高升，国内氧化铝出口窗口开启，但考虑国内现货供应同样紧张，或难有大规模氧化铝出口出现。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周下降0.21个百分点，至84.40%。其中，河南地区开工率下降1.74个百分比，主因周期内河南地区重污染天气预警影响个别企业部分氧化铝焙烧。现货方面，本周氧化铝现货成交价格继续上涨，本周四SMM氧化铝指数上涨至4556元/吨，较上周四上涨342元/吨。周期内，南北方氧化铝现货均询得部分成交，其中山西地区成交价格区间在4600-4850元/吨；河南地区询得少量成交，价格在4700元/吨附近；山东地区成交价格4650元/吨；贵州地区成交价格区间在4300-4400元/吨；广西地区成交价格为4650元/吨。 整体而言： 需求端，国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳，且部分企业存备库需求；期现套利窗口开启，部分期现商对交割品存在需求；海外价格涨势汹汹，出口窗口或开启，国内或有部分氧化铝出口。而供应端，矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，氧化铝厂暂停焙烧以及检修事件时有发生，氧化铝新投产能短期内供应增量有限。整体看，基本面上，国内氧化铝现货供应仍然偏紧，价格上涨动力仍存。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM10月18日讯： 本周持续于25000元/吨附近震荡运行，整体处于绝对高位，然而原料价格如何高昂下，本周锌下游三大板块均出现增加，具体情况如何？分板块看，本周黑色金属价格表现较为平稳，整体订单稳定，叠加镀锌管企业补充成品库存开工较好，带动镀锌企业开工上升；压铸锌合金企业同样受补充成品库存影响开工提升；氧化锌企业各终端订单表现平稳，企业稳定生产下产量较之前小幅增加。综上所述，虽然三大板块开工均增加，但是具体订单改善有限，关注后续下游消费表现。     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月18日讯： 据SMM了解，自国庆节假期国内硅片开启了新一轮的下行渠道，中环、高景、宇泽、协鑫等多家企业先后参与到竞价过程中，节后更是随着前期“挺价”的破裂以及市场对183mm硅片需求的冰点，硅片价格降至1.03元甚至个别大笔订单低至1元/片。 但值得注意的是，210和210R硅片由于下游需求相对较好且相对供应量占比不大，价格相对坚挺，目前210R硅片价格回落至1.20-1.23元，而210硅片节后还未见下跌。 目前，硅片企业仍然面临较大的库存压力，据SMM了解，目前硅片库存仍在47亿片左右，而节前库存高点时更是超过50亿片库存。拉晶企业在2024年上半年的高开工策略以及前期的集中挺价是造成库存高位的“历史原因”。 而下游电池片厂面临近期的硅片下跌情况也逐渐减弱了采购心态，“买涨不买跌”的市场情况出现，甚至电池片受此影响价格也出现小幅回落。 据SMM了解，以目前1元/片的硅片价格，硅片企业面临着较大现金成本的亏损，部分企业单片现金成本亏损甚至超过25%，头部企业亏损达到*元/片。在库存、市场情绪以及成本三重压力下，硅片企业从本周初开始“抱团“减产，市场不断传出企业减产消息，甚至前期计划提产企业都临时改变政策选择不提反降。 截至本周四，SMM了解到一二线企业中至少有四家企业选择降低自身开工，但由于多数企业选择自然停炉，存在一定减产周期，硅片产量可能无法即刻得到体现——主要将影响11月硅片产量，据SMM计算，将为11月至少带来3GW左右供应减量，同时SMM认为后市不排除将有其余硅片企业跟进情况，这或将为后市硅片市场减少一定压力。 》查看SMM光伏产业链数据库

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格35-38元/千克，N型硅料成交价格40-44元/千克。本周多晶硅市场价格依旧保持稳定。主要原因还是现在市场并未到集中签单周期，实际交易十分有限，价格保持之前报价。 硅片：本周国内P型单晶硅片182mm主流成交价格1.1-1.2元/片，N型18Xmm硅片1-1.05元/片，N型210R价格1.2-1.25元/片，本周硅片价格持续下跌，市场信心“崩塌”，尤其183型号硅片由于采购需求极弱，市场竞相低价出货。在此影响下多家专业化企业开始临时下调排产 电池：本周光伏电池价格持稳运行，价格继续僵持，Topcon182电池片（25%及以上效率）价格0.27-0.275元/W左右；Topcon210RN电池片0.27-0.28元/w；Topcon210电池片0.28-0.29元/W。在电池成本端硅片价格下行、银浆价格下行，电池价格失去成本支撑，但由于电池订单向头部专业化电池厂集中趋势明显，而10月电池厂家减产后正处于库存快速下降期，部分厂家反映交货紧张，10月头部电池厂家订单需求有支撑，电池价格暂维持稳定。对于二三线专业化电池厂家来说，订单疲软，开工率继续维持低位，低价货源对市场整体冲击较小。 组件：本周组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价格0.65-0.73元/W，N型210mm主流成交价格0.66-0.74元/W。市场交易氛围偏淡，低质低价组件仍有在外销售以消化库存。该现象与现下极端的低价投标价，恐均迫使现货价格在Q4继续下行，价格调整仍受买方接受度限制。集中式项目来到交付小高峰，短期拉货需求上升使组件排产预期有所提高，但一线企业和二三线企业排产分化仍存。 终端：2024年10月8日至2024年10月13日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共27项，中标价格分布区间集中0.66-0.78元/瓦；单周加权均价为0.71元/瓦，与上周相比上涨0.02元/瓦；中标总采购容量为18259.07MW，相比上周增加15579.58MW。主要系中国华电2024年第二批光伏组件16GW集采项目需求拉动。近期集中式项目邻近年底加快建设速度，部分企业已完成年度目标，新项目开工因收益率问题推进缓慢。分布式项目建设热情有所降温，在正式分布式管理政策出台前，开发商及投资方多抱以观望态度，Q4分布式项目需求稍有影响。 胶膜：本周光伏胶膜价格维持稳定。光伏EVA价格上涨100-200元/吨不等，光伏EVA价格持9600-9850元/吨。EVA价格上涨主要原因是供应量偏少且组件排产增加，带动胶膜生产，对粒子需求上升。同时石化厂库存低位，市场上现货不足。预计十月光伏EVA价格企稳。PV POE的需求也有所增加，部分厂家成交价至13000元/吨，POE厂商下周普遍有涨价打算。 光伏玻璃：本周光伏玻璃成交重心稳定，市场低价小幅下探，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交价格为12.5元/平方米、3.2mm单层镀膜主流成交价格为21.0元/平方米。10月国内玻璃企业报价有所分化，龙头企业以及二线企业价格较前期均稳定，但对于部分三线企业由于库存水位较高，报价小幅下跌，让利去库为主。对于后续价格预测将稳定为主，需求较高使玻璃库存小幅降低。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-8.5万元，价格暂稳，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨1.9-3万元。近期国产砂价格暂稳，部分坩埚企业刚需补库，成交量较前期稍有提高。海外进口砂方面已完全恢复生产，到港期将稍有延后，但供应减量有限，价格暂时稳定。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。逆变器价格持稳。供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，户用端竞争激烈价格承压，工商业和集中式端市场情况较好，欧洲和新兴市场对光储需求带动逆变器出货。 背板：目前白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.8-5.1元/平方米附近，透明CPC背板-双涂氟价格在11.5-12.5元/平方米附近。背板价格弱势持稳。个别小厂本月因产线关停，订单多是清库订单，且短期内产能复工意愿较低，预期下月背板排产或仍维持较低水平。目前背板市场价格仍处在厂家生产成本线之下，上游PET企业较为强势，背板成本面并无明显下行，背板企业生产压力巨大。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM10月18日讯： 今日1#电解铜现货对当月2411合约报贴水60元/吨-平水价格，均价报贴水30元/吨，较上一交易日涨5元/吨；平水铜成交价76340~76660元/吨，升水铜成交价76380~76700元/吨。沪铜2411合约早盘冲高回落，盘中上测77350元/吨后急转直下，上午收盘前下测76610元/吨。沪铜2411合约对2412合约隔月月差波动于contango10元/吨-BACK20元/吨。 因周末备库需求影响，早市升水小幅回暖。早市盘初持货商报主流平水铜贴水50元/吨-贴水40元/吨，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水10元/吨元/吨-平水价格少量成交。湿法铜货源紧张难寻报价。因进口货源持续流入持货商下调升水积极出货，下游刚需有所回暖。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水60元/吨-贴水50元/吨部分成交，好铜货报贴水30元/吨-升水20元/吨部分成交。至上午11时价格逐渐企稳。 日内升水较昨日回暖。然部分持货商对后市升水仍持看空状态。一方面因沪期铜2410合约交割仓单释放流出，另一方面因进口铜后续仍将大量流入。据SMM调研显示本周国内社会仓库仍呈垒库趋势，预计下周一现货升水仍将下行。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为78.89%，如期环比上升18.46个百分点，较预期值高1.54个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。 本周铜价重心走低，但下游消费回升并不明显，仅在周尾两天铜价明显下滑时有一定好转，但整体发货量仍不及预期及上月水平，本周整体消费仍然缺乏终端支撑，有精铜杆企业表示部分江浙地区基建方面开工减少，仅汽车线方面订单较好。 从库存来看，随着企业复工，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比增加7.31%，录得36700吨，因开工率上升以及发货量不及预期，同时有精铜杆企业有大修情况需增加备库，本周精铜杆企业成品库存环比增加25.22%，录得72500吨。 展望后市，因有大型企业进入检修期，预计下周（10.18-10.24）开工下滑至76.28%。 附部分精铜杆企业调研详情

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28182元/吨，较上一日上涨3元/吨，电池级硫酸镍价格为27970-28440元/吨，均价较前一工作日基本持平。 成本端，近期伦镍价格在高位振荡运行，因此仍具备一定成本支撑，多数镍盐厂成本持续与售价倒挂。供应端，多数镍盐厂现阶段成品库存水位较低，且受下游三元前驱厂需求不振叠加成本倒挂的影响而主动减产，多数盐厂仍报价在98折左右。从需求端来看，因未至月底的刚需采购节点叠加三元前驱四季度有减产预期，因此近期市场询价及成交均表现较不积极，多数企业仍呈观望态度，对高价镍盐接受力度弱，市场晶体主流成交折扣系数在97折左右。综合考虑下，目前在供需双弱的预期下，盐厂进入与下游需求的博弈，镍价受宏观提振而在高位振荡运行，盐厂挺价情绪较强，但由于需求整体呈弱势运行，因此镍盐价格或将随上下游振荡运行。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析