2025年2月27日讯： 据SMM数据显示， 2025年2月国内铝加工行业综合PMI指数录得55.6%，位于荣枯线以上。 具体分产品类型来看： 铝板带： 2月铝板带行业PMI为54.8%，环比上升17.6个点。本月上旬春节假期过后铝板带市场虽逐渐恢复交易，但询价下单不及预期，主要原因在于铝板带年前下游终端客户备货较为充足，补货意愿较低，分产品来看，除了汽车板航空板等附加值较高的产品受假期影响较小订单相对稳定之外，其他产品下游需求均有待复苏。到了2月下旬，政府出台的多项经济刺激政策带来的利好也逐渐传导至铝板带板块，部分铝板带企业下游客户下单有所量增加。随着传统消费旺季的到来，汽车、电池相关产品需求回升相对明显，预计3月铝板带行业的PMI指数将延续上涨趋势。 铝箔： 2月铝箔行业PMI总指数录得65.6%，大幅上升至荣枯线之上。春节假期结束，多数铝箔厂的下游客户已重新投入生产，因此铝箔企业的订单数量逐渐攀升，分产品看，季节性较强的空调箔由于临近旺季，加上国家补贴政策对家电消费市场的刺激，订单恢复情况较为乐观，电池箔订单同比去年也有较大增长，而包装箔等其他铝箔产品则相对较为平稳。进入3月传统旺季，铝箔龙头企业的订单量预计仍存在上升空间，但整体市场供大于求、行业内卷问题依然严重，或将制约行业PMI指数的进一步攀升。 建筑型材： 2月建筑铝型材综合PMI指数录得53.75%，回升至荣枯线以上。目前据SMM调研了解，2月行业多半在正月十五之后，产量基本与上月持平，生产指数回升至46.51%，与此同时，从原料端看，2月铝价维持在高位，原料上仅做少量备库作为安全库存，本月原材料采购了指数录得52.13%，库存指数录得42.26%。此外，随着各地区招标的进行，相关企业新增订单上升，本月新订单指数录得68.63%。业内建筑铝型材主要依旧以国内订单为主，尽管关税政策对出口产生一定影响，但相关出口企业已重新商定海外订单，目前有散单出口，出口订单量指数回升至60.1%。进入3月，建筑型材的传统旺季因此，预计下月建筑型材PMI指数或将回升。 工业型材： 2月工业铝型材行业PMI总指数录得60.22%，大幅上升至荣枯线之上。分指数来看，生产指数录得51.22%，新订单指数录得83.88%，主要系2月工业型材生产的逐步恢复，尤其是汽车型材企业订单放量与光伏赛道需求韧性的双重驱动。基于此，加工企业原料采购量指数维持荣枯线之上，录得66.58%。此外，根据SMM的调研，尽管铝价持续高位，加工费却有所下降，行业内竞争激烈，普遍面临降库存和降成本的压力。因此，厂家普遍采取以量定产的策略，仅维持安全库存，导致原材料库存指数下降至41.41%。此外，由于产品以定制化为主，相关企业的成品库存主要用于发货周转，本月成品库存指数小幅上升至53.59%。汽车板块的快速复产和光伏板块的稳定需求，使得行业对3月份的铝型材需求量持乐观态度，预计3月工业型材行业PM维持荣枯线之上。 铝线缆： 2月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得52.4%，因节后铝线缆行业稳步复工以及订单加速落地因素影响，PMI整体运行于荣枯线以上。2月份铝线缆企业年后正常复工，于元宵节后基本开工完毕，但由于订单交货周期相对宽松，节后企业开工并未全面回复，维持疲弱运行，2月生产指数录得47.15%。新增订单方面，年后特高压输变电订单加速落地，新增订单指数录得57%，行业预期依然乐观。因节后新增订单落地叠加刚需补库需求，厂家有刚需补库，采购量环比增加，采购指数录得63.60%，因后续交货 预期企业成品库存亦在增加，相关指数录得60.48%。进入金三银四传统消费旺季，铝线缆企业开工保持稳定，但电网交货周期尚未到来，行业开工并未迎来全面反弹，预计2025年3月铝线缆PMI指数维持在荣枯线上方运行。 原生合金： 2月原生铝合金PMI为60.0%，环比上升12.8个百分点。2月上半月仍属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓。2月中下旬，随着元宵节后原生铝合金的下游进入节后开工的恢复阶段，需求表现有所提升，原生铝合金开工率逐步恢复至节前正常水平附近。当前原生铝合金市场处于“淡季弱复苏”阶段，淡旺季切换过程中，需求端修复节奏偏慢且不均衡，部分企业因订单改善提升产量，但仍有相当一部分企业反馈需求滞后于供给，以消化厂内库存为主。行业整体仍待旺季（3月后）来临以确认实质性改善。企业需在控制库存与灵活调整生产间寻求平衡。SMM预计3月原生铝合金行业PMI仍有进一步的提升空间。 再生合金： 2月再生铝行业PMI环比回升14.6个百分点至42.7%，但仍处于荣枯线以下。生产端受春节假期影响显著，月初多数再生铝厂停炉放假，节后复工进度缓慢，叠加2月工作日较少，导致企业产量普遍下滑。同时，由于废铝贸易商复工延迟，再生铝厂的废铝采购量和原料库存也有所下降。需求方面，节后一至两周内下游企业开工率较低，加之铝价持续高位，压铸企业以消化节前库存为主，市场成交较为清淡。进入中旬后，市场需求复苏依然缓慢，企业新订单减少。展望3月，随着下游需求逐步恢复正常，市场消费预期向好，行业PMI有望回升至荣枯线以上 简评： 2月铝价重心不断上移，节后受宏观情绪高涨，沪铝上涨动能充沛，冲击21000大关后维持高位盘整态势，蓄势待发。回到基本面上，节后铝加工下游多数板块如期进行复工阶段，新订单的落地助力加工企业提高生产效率及接货节奏，尤其是工业型材板块的表现出色，新能源行业持续发力为电解铝消费贡献增量。考虑到金三银四传统消费旺季的来临，以及市场对两会的预期，3月份有望迎来行业订单的持续增长以及下游厂家生产效率的提高，SMM预计3月份国内铝加工行业PMI将维持在荣枯线上方。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 2025年2月24日讯： 据SMM调研统计，1月中国原生铝合金行业开工率为49.88%，环比下降5.17个百分点，受春节假期影响开工率下滑较为明显。 据SMM调研，春节前最后一周，尽管超过半数的企业暂时仍没有调整计划，预计春节假期仍保持正常生产，有企业反馈目前仍在全力以赴接单生产，开工率未受影响或影响甚微；但已有部分企业选择放缓生产节奏，有北方客户反馈，春节这个月份大概会比正常开工率下降一到两成左右；也有企业利用春节假期的时间进行停产检修，因此临近春节假期原生铝合金开工率已整体走弱。进入春节假期后，部分企业由于铝水进一步减量，春节期间存在停减产预期，行业头部的多家企业开工率均有不同程度的下滑。 1月与2月同属原生铝合金传统淡季，尽管节前节后订单难言理想，但为了完成铝水合金化任务，以及在综合考虑下，因利润、效益、供需等多因素影响，企业生产原生铝合金的意愿略高于铝棒，1月原生铝合金行业开工率较此前预期略高。据SMM调研，因超过半数的企业春节假期仍保持正常生产，原生铝合金节后首周的开工表现与节前最后一周的差异不大，同时有企业节后开工率出现小幅增长，表现较为出色。但2月份整体属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓。2月中下旬随着原生铝合金的下游进入节后开工的恢复阶段，需求预计有所提升，原生铝合金开工率或将恢复至节前正常水平附近。 SMM预计2月中国原生铝合金行业开工率将有望恢复至53%附近。 元宵节后需求能否"踩油门"？原生铝合金企业的春天还有几道坎？SMM针对春节后以来，近三周原生铝合金龙头企业的开工表现，分析如下： 1. 开工率逐周回升，但复苏节奏平缓 节后三周开工率变化 ：从2月6日当周的50.6%逐步升至2月20日当周的53.0%，累计上涨2.4个百分点，呈现小幅阶梯式回暖。 驱动因素 ：下游企业节后陆续复工（如部分地区初八开工、元宵节后返工），带动需求边际改善。 限制因素 ：二月份传统淡季叠加铝价上涨抑制需求释放，整体生产仍偏保守，未出现爆发式增长。 2. 市场结构性分化明显 企业表现差异 ：少数企业因订单改善提升产量，但多数企业反馈 需求滞后于供给 ，表现为：产量提升后出货不及预期，出现短期供需错配；铝价上涨（成本压力）导致下游采购趋于谨慎，压制需求弹性。 3. 淡季特征仍占主导 生产端观望情绪浓厚，部分企业维持低负荷运行； 下游复工进度偏慢，实际需求复苏弱于预期，拖累开工率回升速度。 4. 未来展望：缓慢复苏延续 积极信号 ：元宵节后下游开工率持续回升，需求有望进一步回暖； 潜在压力 ：铝价若维持高位或继续抑制补库积极性，制约开工率上行空间； 预期路径 ：短期内开工率或延续温和抬升趋势，但需关注铝价走势与终端需求（如汽车、建筑等领域）的实际恢复力度。 总结 ：当前原生铝合金市场处于“淡季弱复苏”阶段，需求端修复节奏缓慢且不均衡，行业整体仍待旺季（3月后）来临以确认实质性改善。企业需在控制库存与灵活调整生产间寻求平衡。     》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM  2月21日讯 铝制光伏型材： 光伏型材稳定生产中，部分龙头企业表示目前光伏新政的影响暂无显著体现，组件厂对于高位铝价采买较为慎重，光伏型材本周开工率持稳运行，后续 SMM 将持续跟踪组件厂排产节奏和采购量变化趋势。 3 月目前组件排产环比仍维持正增长预期，对于后续铝消费仍有支撑。 原材料价格： 周期内（ 2025.2.17-2025.02.21 ）电解铝现货均价重心上移， SMM A00 周均价在 20632 元 / 吨，较上期周均价上涨 0.5% 。综合来看，目前多数持货商看涨铝后市，且预计进入 3 月后，库存拐点将逐渐来临，预期政策支持下铝锭库存或长期维持低位，现货市场捂货惜售情绪增强。强预期弱现实下的铝价，受宏观情绪交易预期带动，易涨难跌。预计沪铝主力 2504 合约将运行于 20600-21300 元 / 吨，预计伦铝将运行于 2600-2750 美元 / 吨。不排除关税等问题继续发酵，宏观刺激带来需求超预期，铝价冲刺 21000 元 / 吨的可能。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM2025年2月20日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率延续上行势头，但涨势较前两周放缓，环比上周涨0.8个百分点至61.6%。分板块来看，原生铝合金开工率环比增1.4%至53.0%，但部分企业出现供需不匹配情形，需求复苏仍待观察；铝板带开工率升至66.4%，受益于政策利好及旺季预期，后续或延续回暖；铝箔开工率小幅提升至73.4%，消费旺季和政策刺激支撑需求，但供过于求矛盾仍存；再生铝合金开工率回升至56.3%，原料供应改善但终端订单偏弱抑制价格动能。铝线缆及铝型材企业周内开工率止涨回稳，线缆受制于新增订单不足及季节性施工限制，短期承压；而铝型材板块，工业型材订单强劲抵消建筑领域疲软，光伏板块订单温和回升，综合开工率暂稳。整体来看，下游消费仍处复苏阶段，短期需关注旺季订单兑现节奏及铝价对终端采购意愿的影响。据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率预计继续上调1.2个百分点至62.8%。  原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得53.0%，环比上涨1.4%。本周铝价呈现涨势，原生铝合金企业整体开工虽维持上行趋势，但企业间的反馈略有分化，且部分企业反馈供需略有不匹配的情况出现。元宵节后铝合金下游正在逐步复工的进程中，但实际需求略显不足，原生铝合金出货量表现整体不及预期。虽有小部分企业反馈近一周原生合金需求有所好转带动产量上升，但更多企业反馈产量表现平稳或在产量提升后出现需求跟不上的情况。进入2月下旬，原生铝合金下游的开工率有望延续复苏态势，但受偏高铝价的部分压制下，下周原生铝合金开工率或将持续缓慢抬升为主。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上升1.8个百分点至66.4%。元宵节后后部分铝板带企业下游客户下单量增加，铝板带开工率随之提升。日前，政府出台的多项经济刺激政策带来的利好也将逐渐传导至铝板带板块，下周即将踏入3月传统旺季，铝板带行业开工率环比有望继续转暖。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率维持在51%，整体复产节奏平稳。当前行业虽已进入有序复工阶段，但受新增订单不足、在手订单量同比缩减及交货周期宽松等因素制约，开工率呈现稳中趋弱态势。分区域看，西南地区企业反馈订单交付效率良好，但北方市场受低温天气影响，部分工程进度滞后导致交货效率承压，行业整体预期仍偏谨慎。SMM认为，短期内铝线缆行业受制于需求端疲软及施工季节性限制，开工率上行动力不足，后续需重点关注国网订单释放进度，其落地有望提振市场信心，为行业开工修复提供支撑。 铝型材：本周，国内铝型材行业整体开工率为69.5%，与上周持平。从细分领域来看，工业型材板块的龙头企业继续保持高开工率。汽车型材企业订单充足，新增产能逐步释放。光伏型材企业前景向好，据SMM调研显示，主要企业订单量稳步回升，主要受生产计划季节性增长推动。值得注意的是，新出台的光伏上网政策尚未对行业产生显著影响，市场也未出现大规模抢装现象。建筑型材方面，头部龙头企业凭借在手订单优势迅速复工，住宅相关订单表现相对疲软，商业项目如产业园占比提升。总体来看，尽管各细分领域表现有所分化，但此消彼长之下，行业综合开工率保持稳定。SMM将持续跟踪库存走势、下游需求变化以及行业和区域政策的影响。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率小幅上升0.7个百分点至73.4%。由于传统消费旺季渐近，食品包装、耐用消费品等板块铝箔需求量有所增加，叠加国家支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级政策持续出台刺激消费，部分铝箔企业产销量有一定上升。但整体市场供大于求、行业内卷问题依然严重，外加部分铝箔企业开启新一年加工费的协商，多空交织影响下，短期铝箔行业开工率预计缓慢抬升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周回升0.6百分点至56.3%。随贸易商复工完成，国内废铝流通量继续增加，再生铝厂原料采购压力有所减轻，生产随之小幅上涨。但周内下游需求复苏节奏慢于预期，终端订单释放力度偏弱，叠加行业开工提升、市场货源增多，导致市场价格缺乏上升动力。短期再生铝行业开工率预计持稳为主，继续关注原料供应及下游需求复苏节奏。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 2月15日讯 当地时间2月10日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的铝、钢铁征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”，未来将考虑对汽车、芯片和药品征收关税。 铝板带箔作为中国铝加工产品出口海外的重要组成部分，美国加征关税这个举措对国内的铝板带箔市场影响几何呢？ 据海关总署数据显示，2024年中国出口至美国的铝板带箔总量为23.5万吨，其中铝板带箔16.1万吨，铝箔7.4万吨，2024年中国铝板带箔全年出口量在498.1万吨，其中铝板带342.5万吨，铝箔155.5万吨。从占比来看，中国直接出口至美国的量仅占总量的4.7%左右。因此， 从中国直接出口至美国的产品量级以及占比来看，美国加征关税此举对于中国铝板带箔整体出口形势的影响相对有限。 除了中国直接出口至美国的显性出口之外，经由其他国家再进入美国的隐性出口也需关注在内。据SMM了解，部分税则号下的铝板带箔产品直接进入美国的关税成本太高，国内企业选择先出口到墨西哥或加拿大的铝深加工工厂作进一步深加工处理，得到的成品再进入美国市场。 本次25%的关税特朗普表示“没有例外和豁免”，而作为主要铝材供应国的加拿大和墨西哥受影响较大，相关企业反馈， 后续将重点关注经由加拿大和墨西哥的部分税则号下的铝板带箔产品是否也加入加征关税行列，若事态发展不及预期，则只能因出口成本过高而被迫选择放弃部分美国市场，转而寻找其他机会消化国内产能。 综上所述， 美国对进口铝、钢铁全面加征25%关税的举措对中国铝板带箔市场的直接影响相对有限，但需警惕间接转口贸易风险，相关国内企业需持续评估转口路径的可行性，同时加速开拓多元化出口市场以降低对美依赖。 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 2月14日讯 当地时间2月10日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的铝、钢铁征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”，未来将考虑对汽车、芯片和药品征收关税。 该税收政策公布后市场一片哗然，市场除了对加拿大、墨西哥等美国主要进口国关注（相关分析可见https://mp.weixin.qq.com/s/k679JjmWKeE7DZ-Py9XLQA），对中国出口的影响关注较多。 首先，中国直接出口至美国的铝材： 据海关总署数据显示，2024年中国出口至美国的铝材总量在25.7万吨附近，同比增加7%左右，2024年中国全年出口量在630.3万吨，同比增长19.2%。从占比来看，中国直接出口至美国的量仅占总量的4.1%左右。 因此，中国直接出口至美国的铝材产品量级有限，全年维度对于中国整体出口量的扰动有限。 其次，中国直接出口至美国的铝制品： 据海关数据显示，2024年中国直接出口美国的铝制品总计52.4万吨，同比增加17.3%；2024年中国铝制品出口总量达320.5万吨，同比增加17.3%。从占比来看，中国直接出口至美国的量占16.5%。相较于铝材，出口美国的铝制品对中国总体出口的影响力提升，但从全球需求来看，除美国外，海外市场仍有较多选择，而中国产品物美价廉叠加内外价差优势，中国产能竞争力仍较强。 此外，SMM获悉，国内企业对此政策暂无较多消极反馈 ，表示短期由于税收变化需重新商谈加工费等，订单量或略有下降，但长期来看，美国自身产能难以满足其需求，且新建产能需要时间，对于中国铝产品乃至其他地区铝产品等进口需求仍在，最后或将促使美国地区铝价走高以及美国终端采购成本加大。 再者，中国直接出口墨西哥和加拿大的铝材： 据海关数据显示，2024年中国直接出口墨西哥和加拿大的铝材总计88.5万吨，同比增加24.4%；2024年中国全年出口量在630.3万吨，同比增长19.2%。从占比来看，2024年中国直接出口至墨西哥和加拿大的铝材占14.06%。本次25%的关税特朗普表示“没有例外和豁免”，而作为主要铝材供应国的加拿大和墨西哥受影响较大，且关税加征美国终端即将承担更加高额的费用，或将造成美国对铝需求下滑，加拿大、墨西哥的出口量走弱，或将间接影响对中国铝材的需求。 综上，本次美国对所有进口至美国的铝、钢铁征收25%关税的政策对中国铝产品出口的影响有限，但或将抬高美国当地的现货升水，进一步增加美国本土企业采购成本，此外还需警惕美国本土消费需求变化风险以及关注海外其他地区需求变化走势。 》点击查看SMM铝产业链数据库