SMM1月23日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属普涨仅沪铝跌0.19%，沪镍涨2.22%；沪锡涨1.89%，刷2023年10月18日以来新高至219330元/吨；沪铅涨1.27%，刷2023年11月22日以来新高至16730元/吨；氧化铝、沪锌涨0.60%左右，沪铜涨0.16%。 LME金属全线飘红，截至今日15:04分，伦锡涨3.19%，刷2023年9月25日以来新高至26175美元/吨；伦铅、镍涨近2.00%，伦铅刷2023年11月30日以来新高至2148.00美元/吨；伦锌涨1.30%，伦铜、铝分别涨0.74%、0.14%。 碳酸锂涨1.64%，工业硅跌0.56%。黑色系全线收涨，不锈钢涨1.52%，刷2023年11月13日以来新高至14370元/吨；铁矿涨1.42%，其他金属涨幅均在1.00%以下。 贵金属方面，沪金、银分别跌0.32%、0.73%。截至今日15:04分，COMEX黄金、白银分别涨0.54%、0.98%。 集运指数（欧线）主连日内一度涨超13%至2099点，截止日间收盘，涨幅收窄至10.05%，报2025.1。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 》1月23日SMM金属现货价格 现货及基本面 铅方面： 沪铅持续走强，持货商随行出货，但当前流通货源较少。 》点击查看详情 镍方面： 2023年12月期间，高冰镍及高镍生铁价格均处于下行趋势，NPI价格环比下行9.18%，而高冰镍价格环比下行8.19%。在加工费用暂无较大变化的前提下，二者的价差出现缩窄情况，从而导致了相比于直接出售镍生铁，出售高冰镍盈利出现了小幅缩窄环比下行2.68%，镍生铁转产至高冰镍的驱动力随之减弱。 》点击查看详情 锡方面： 据SMM调研显示，锡价大幅拉升，贸易企业反应上午客户询价挂单极少，对当前锡价纷纷持观望态度。上午大部分贸易企业暂无成交或零散成交几顿。总体来说今日上午现货市场活跃度较差。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:04分，美元指数跌0.33%。虽然最近几天，市场对美联储3月份降息的概率预期已大幅降至37%左右，因为多位美联储官员在最近的讲话中试图打压人们对今年即将大幅降息的预期。但高盛集团首席经济学家Jan Hatzius周二仍表示，美联储正走在实现软着陆的轨道上，并补充说，3月份降息“是有意义的”。他说，美联储3月份的放松仍然是高盛的基准预测，因为这将与消费者价格的走势相一致，并指出劳动力市场仍处于稳定状态。 据CME“美联储观察”，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.9%，降息25个基点的概率为2.1%。到3月维持利率不变的概率为58.4%，累计降息25个基点的概率为40.5%，累计降息50个基点的概率为1.0%。 1月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1117元 其他海外市场方面： 日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。日本央行数据显示，2023财年核心CPI预测中值为2.8%，而此前为2.8%。2024财年核心CPI预测中值为2.4%，而此前为2.8%。2025财年核心CPI预期中值为1.8%，10月份为1.7%。消息公布后美元兑日元一度拉涨但随后快速回吐，截止16:05分，下跌0.34%，盘中一度下跌0.74%。 欧洲央行将于周四召开会议，市场预计将维持货币政策稳定。 国内方面： 央广网23日上午发文称，国务院总理李强22日主持召开国务院常务会议，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报。这是新一届政府首次专门听取关于资本市场运行情况的汇报，同时也是国常会半年来第二次提及资本市场。会议从四方面作出明确部署。分别是进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡；加强资本市场监管；采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心；增强宏观政策取向一致性，促进资本市场平稳健康发展。对于国常会聚焦资本市场作出的最新部署，市场人士纷纷表示，国常会针对中短期A股市场面临的问题对症下药，反映了管理层对资本市场的重视，政策力度加码的窗口已经打开，积极引导长期资金入市正当其时。尤其是提及投融两端兼顾平衡的问题，在市场出现资金负向螺旋、情绪悲观的时刻，有助于平抑市场波动，提振投资者信心。 今日宏观方面： 今日数据不多，关注晚间将公布的美国1月里奇蒙德联储制造业指数。 本周四欧洲央行将召开政策会议，在欧洲央行政策会议召开之前，由于政策制定者同意下一步行动是降低借贷成本，但时间会晚于市场预期，力度也会小于预期，因此讨论的焦点发生了一些变化。 此外，本周欧美英法等多国将公布制造业PMI数据也将指引汇市方向。 原油方面： 截至今日16:08分，美油、布油分别涨0.45%、0.41%。原油市场仍然担心红海航运风险会影响到油品供给。地缘局势的不稳定性依然存在，再度推升风险溢价。需求端，中国炼油市场内部分化，主营炼厂加工利润显著增长，而地方炼厂利润则出现回落。 EIA上周公布的数据显示，美国成品油需求数据并未有显著好转，EIA和API美国商业原油库存下降，但是包括汽柴油和取暖油在内的成品油库存继续增加。其中汽油库存增加了310万桶，达到2022年3月以来的最高水平，馏分油库存累库237万桶，EIA报告整体对油价形成一定压制作用。 SMM日评 ► 宏观面多空消息交织 期铜持续低位震荡 ► 再生铜杆厂放假时间集中在下周 成品备货比往年少 ► 午后市场氛围转暖 日内BC铜价收涨 ► 需求表现较弱 沪铝震荡运行 ► 铝基价偏弱运行 加工费涨跌不一 铝棒现货整体市场成交较差 ► SMM1月23日电动车蓄电池市场综述 ► 美指下跌 沪锌翻红【SMM期锌简评】 ► 沪锡价格大幅拉升 上期所锡仓单增加348吨 ► 硫酸镍现货难寻 原料及成品价格均偏强运行 ► 沪镍今日大幅上涨 主受宏观消息面推动 ► 需求呈弱 镍铁价格持稳 ► 不锈钢现货贸易商部分进入假期 现货流通资源趋紧价格小幅上涨 ► 碳酸锂主力合约上涨 涨幅为1.37% ► 1月23日碳酸锂价格持稳 ► 基本面偏弱 锰硅期货震荡下行 ► 北方锰矿成交价格不再坚挺 ► 电解锰价平稳运行 观望后市成交 ► 宏观利好提振市场情绪？短期热卷价格下方支撑夯实 ► 期螺震荡运行 现货报价小幅上涨 ► 宏观消息刺激铁矿石价格偏强震荡运行 ► 焦炭市场呈现供需双弱格局 ► 12月国内多晶硅进口量为3156.19吨 环比减1.45% ► 需求不振硅价下跌 西南多数硅厂报价暂停 ► 今日白银价格持续下跌

SMM1月23日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪锡涨1.18%，沪镍、沪锌和沪铅涨幅均在1%以内。沪铝、沪铜跌幅均在0.5%以内。氧化铝主力期货平于3213元/吨。工业硅主力合约跌0.56%。碳酸锂期货主力合约涨0.6%。 黑色系多飘红，铁矿涨1.37%，螺纹、热卷、不锈钢均上涨。双焦方面，焦煤收平，焦炭涨0.28%。 外盘金属方面，截至11:34分，LME金属近全线上涨。伦锡涨1.85%，伦铅涨1.09%，伦镍、伦锌、伦铜也均出现小幅上涨。伦铝跌0.37%。 贵金属方面，截至11:34分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银收平。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金跌0.59%，沪银跌1.3%。 截至1月23日11:34分，部分期货午间行情： 》1月23日SMM金属现货价格一览 现货及基本面 铜： 据海关数据显示，2023年12月我国电线电缆出口数量为10.46万吨，同比增长39.71%，环比减少1.67%；其中，铜线缆共出口8.76万吨，同比增长43.1% …… 》点击查看详情 锌： 据最新海关数据显示，镀锌板方面，2023年12月镀锌板出口量为77.13万吨，环比减少15.28%，同比2022年12月的57.23万吨提升34.77%...... 》点击查看详情 钢铁： 据SMM调研，调研周期（1月16日-1月22日）内，本周华中区域螺纹轧线产量、开工率均有增加，且下期或延续增量趋势。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数下跌，截至11:55分，美元指数跌0.12%，报103.23。美联储官员上周表示，在做出任何降息判断之前，联储需要掌握更多通胀数据，有关降息开始时间的基线预测是在第三季度。本周美联储官员处于缄默期，因1月30日至31日将召开下次会议，预计也将维持利率稳定。市场还将关注周三公布的美国采购经理人指数(PMI)初值、周四的第四季国内生产总值(GDP)以及周五的个人消费支出数据。 美联储3月降息的概率为41.6%；据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.9%，降息25个基点的概率为2.1%。到3月维持利率不变的概率为58.4%，累计降息25个基点的概率为40.5%，累计降息50个基点的概率为1.0%。 高盛集团首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）周二表示，美联储正走在实现软着陆的轨道上，并补充说，3月份降息“是有意义的”。他说，美联储3月份的放松仍然是高盛的基准预测，因为这将与消费者价格的走势相一致，并指出劳动力市场仍处于稳定状态。最近几天，市场对美联储3月份降息的概率预期已大幅降至37%左右，因为多位美联储官员在最近的讲话中试图打压人们对今年即将大幅降息的预期。 1月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1117元 其他海外市场： 日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。消息公布后美元兑日元一度拉涨但随后快速回吐，截止11:50分，下跌0.03%。 日本央行：2023财年核心CPI预测中值为 2.8%，而此前为2.8%。2024财年核心CPI预测中值为 2.4%，而此前为2.8%。2025财年核心CPI预期中值为1.8%，10月份为1.7%。 在日本央行维持其货币政策设定和前瞻性指引不变后，日元延续了早些时候的小幅下跌。经济学家们周二一致预测政策不会发生变化，因此3-7月的会议成为日本央行最有可能结束负利率的时机。由于越来越多的人猜测加息仍需数月时间日元今年面临下行压力，日债与海外国家债券收益率的差距扩大。日元上周跌至去年11月底以来的最低水平，是今年以来主要货币中表现最差的。这促使日本政府对汇率的过度波动发出警告。日本财务大臣铃木俊一周五表示，政府正密切关注市场走势，保持基本面和交易稳定非常重要。 欧洲央行将于周四召开会议，市场预计将维持货币政策稳定。 国内方面： 央广网23日上午发文称，国务院总理李强22日主持召开国务院常务会议，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报。这是新一届政府首次专门听取关于资本市场运行情况的汇报，同时也是国常会半年来第二次提及资本市场。会议从四方面作出明确部署。分别是进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡；加强资本市场监管；采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心；增强宏观政策取向一致性，促进资本市场平稳健康发展。对于国常会聚焦资本市场作出的最新部署，市场人士纷纷表示，国常会针对中短期A股市场面临的问题对症下药，反映了管理层对资本市场的重视，政策力度加码的窗口已经打开，积极引导长期资金入市正当其时。尤其是提及投融两端兼顾平衡的问题，在市场出现资金负向螺旋、情绪悲观的时刻，有助于平抑市场波动，提振投资者信心。 央行今日进行4650亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。 宏观方面： 今日将公布欧元区1月消费者信心指数初值等数据。此外，央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 油价周二小幅走低，截至11:52分，美油微跌0.05%，布油微跌0.07%。近期市场对全球石油需求前景的担忧与中东地缘政治紧张局势以及周末俄罗斯燃料出口终端遭到袭击后的供应疑虑形成多空对峙效应，近期油市处于横盘震荡趋势，近两日偏强震荡。 调查显示，截至1月19日当周，美国原油库存预计将减少约300万桶。预计上周馏分油库存将下降，汽油库存将上升。 现货市场一览： ► 假期氛围渐显 美金铜市场交投清淡【SMM洋山铜现货】 ► 市场活跃度略有提升 然多数下游仍持观望态度【SMM华北铜现货】 ► 12月铜线缆出口量如预期下降 预计1月仍将保持高位【SMM分析】 ► 早盘沪铝主力合约震荡下行为主 今日华东现货成交相对偏弱升水小幅收窄 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅持续走强 现货维持升水但成交转弱【SMM午评】 ► 广东锌：厂提氛围提升 仓库现货维持紧缺【SMM午评】 ► 12月镀锌板出口下滑 符合上月预期【SMM分析】 ► 早盘锡价冲高回落 现货市场活跃度较差【SMM锡午评】 ► 华中长流程钢厂年检结束 生产节奏陆续恢复【SMM调研】 ► 【SMM分析】“卷”出新低 中国储能市场2023年年度盘点回顾 ► 【SMM日评】1月23日碳酸锂价格持稳

SMM1月23日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨，沪锡涨0.71%，沪铅、沪锌、沪镍均小幅上涨，且涨幅均在0.4%以内，沪铜和沪铝跌幅均在0.3%以内。氧化铝主力期货涨0.28%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.37%，螺纹、热卷以及不锈钢涨幅均在0.6%以内。双焦均上行，焦煤涨0.41%，焦炭涨0.57%。 外盘金属，隔夜LME金属涨跌互现，伦锡涨1.22%。伦镍跌1.05%，伦锌跌0.49%，伦铜涨0.2%，伦铝跌0.6%，伦铅涨2.17%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金跌0.31%。隔夜COMEX白银跌2.23%。国内贵金属方面：沪金跌0.42%，沪银跌1.33%。 截至1月23日6:48分，隔夜收盘行情： 》1月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 再生 铜方面： 据SMM调研了解，广东部分再生铜杆厂表示本周开始暂停报价采购再生铜原料，并在1月份结束后放假，在此期间再生铜杆厂陆续安排再生铜杆生产以及接收前期下单的再生铜原料...... 》点击查看详情 不锈钢方面： 1月22日，据SMM调研，当日不锈钢期货盘面窄幅区间震荡，消息面上，德龙周度盘价304冷轧、热轧同步上调100元/吨，但受不锈钢部分贸易商和下游加工已进入假期，成交稍有回落。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，成本端对不锈钢现货价格有一定支撑，但需求总量有限拖累不锈钢上涨情绪，预计短期内不锈钢现货价格低位震荡运行...... 》点击查看详情 白银方面： 据SMM了解，1月22日上海地区量大的国标银锭升贴水报价为4元/千克，量大的大厂银锭报价为6元/千克。上午市场出货价格较上周有所上涨，收货企业对市场的价格接受度有差异，刚需接受报价。...... 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数涨0.12%，报103.35。此前美联储表示需要看到更多通胀数据才能做出降息判断，并且基线情境是在第三季度降息。根据芝加哥商品交易所Fed Watch的数据，交易员认为美联储在3月份降息的可能性约为41.6%，而上周初这一比例超过70%。市场正在等待周三公布的美国PMI初值、周四公布的第四季度GDP以及周五公布的PCE个人消费支出数据，后两份报告都可以帮助投资者深入了解央行政策制定者如何看待未来的货币政策。 全美商业经济协会（NABE）的调查显示，越来越多的经济学家认为，未来一年美国经济应能避免衰退，但也有人根据历史经验，认为现在的利率水平必然导致衰退。NABE周一公布的最新调查显示，约91%的受访者认为美国在未来12个月陷入衰退的可能性为50%或更低。这一比例高于10月份调查时的79%，也与一年前的看法大相径庭，当时多数经济学家预计，随着美联储提高利率以对抗高通胀，美国经济将陷入衰退。调查显示的乐观情绪明显上升，与多数最新经济数据一致，包括上周升至两年半高位的消费者信心指数。此外，通货膨胀率的下降速度快于预期，劳动力市场正在降温，没有崩溃。 其他货币方面： 欧洲央行本周也将召开政策会议，预计将利率维持在4%不变，决策者最近表示降息还为时过早。该央行可能表示将继续依赖数据，市场将关注政策声明的基调和总裁拉加德的新闻发布会。 日本央行本周稍晚将做出政策决定。元旦期间日本西海岸发生地震，加上日本央行官员近期的鸽派发言，市场对日本央行在此次会议上退出负利率的押注已减少。三菱日联表示，现在看来，日本央行不太可能在周二的政策会议上加息和/或调整YCC政策设置。此外，日本最近发生的地震带来了额外的不确定性，这使得谨慎的日本央行在更清楚地了解地震对经济的影响之前，更不可能做出退出负利率的重要决定。由于市场参与者现在预计日本央行本周不会改变政策，日元的表现将受到日本央行最新指引的推动。如果日本央行没有在3月或4月的会议上发出可能加息的更强烈信号，日元可能会进一步走弱。德商银行分析师表示，美元兑日元本月开始走高。即使美元走强可能是部分原因，但市场对日本货币政策的怀疑也可能发挥了作用。如果日本央行明日明确表示暂时不打算改变其政策路线（我们认为这是有可能的），美日可能会进一步小幅上涨。 国内方面： 1月备受关注的LPR利率出炉，本月LPR仍“按兵不动”，银行净息差存在下行压力是最重要的原因，这大大降低报价行下调LPR报价加点的动力。多位专家对财联社记者表示，2024年年初贷款重定价压力较大，一季度银行息差仍将显著承压，自发驱动LPR下调的内在动力较弱。不过从央行表态、政策环境和实际需求等方面来看，3月或4月或仍存降息可能，并有望引导LPR适度下行。 》点击查看详情 宏观方面： 今日将公布日本1月23日央行政策余额利率，日本1月23日央行10年期国债收益率目标，欧元区1月消费者信心指数初值等数据。此外，日本央行将公布利率决议和前景展望报告，央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，截至6:48 ， 美油涨1.94%，布油涨1.68%。因全球能源供应令市场感到担忧，此前乌克兰无人机袭击了俄罗斯诺瓦泰克的燃料终端，且极寒天气继续阻碍美国的原油生产。 红海危机、俄乌冲突仍在继续，市场开始担心真正的供应受扰。俄罗斯能源公司诺瓦泰克周日表示，由于火灾，该公司在波罗的海的燃料出口终端被迫暂停部分运营。乌克兰媒体称，火灾是由无人机袭击造成的。当地政府周一表示，大火已被扑灭。 北达科他州输油管道管理局表示，这个美国第三大产油州超过20%的产量周一仍处于停产状态。上周，因极端寒冷天气和运营挑战产量减少了一半。Price Future Group分析师Phil Flynn说，美国各地的严寒天气限制了北达科他州的原油产量，也阻碍了其他州的生产。 周一发布的初步调查显示，上周美国原油和馏分油库存预计下滑，汽油库存预计增加。受访的三家机构平均预计，截至1月19日当周，美国原油库存下滑约300万桶；汽油库存增加约220万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存下滑约120万桶；炼厂产能利用率预计下滑1.0个百分点。美国石油协会(API)将在北京时间周三5:30发布库存报告，美国能源信息署(EIA)将在北京时间周三23:30发布库存报告。 NYMEX纽约原油2月期货受移仓换月影响，1月23日3:30完成场内最后交易，凌晨6:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。

SMM1月22日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属普跌，沪镍跌1.72%，氧化铝跌1.05%，沪铜、铅分别涨0.41%、0.25%，沪铝收平，沪锌、锡分别跌0.14%、0.05%。 LME金属涨跌互现，截至今日15:16分，伦镍跌1.08%，伦锌、锡跌0.30%左右，伦铅涨1.01%，伦铜、铝分别涨0.51%、0.12%。 碳酸锂、工业硅分别跌2.16%、0.11%。黑色系普跌，不锈钢、螺纹钢、焦煤跌幅在0.50%以下，热卷收平，铁矿、焦炭分别涨0.53%、0.76%。 贵金属方面，沪金、银分别跌0.16%、2.47%。截至今日15:16分，COMEX黄金、白银分别跌0.31%、1.94%。 截至今日15:16分行情 》点击查看SMM行情看板 》1月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 镍方面： 今日镍价下滑，现货市场成交有所回暖。金川升水与上一交易日相比下调150元/吨，俄镍升水均价较前一交易日相比下降25元/吨。 》点击查看详情 碳酸锂方面： 今日多数锂盐企业依旧维持以长协单为主的，辅以少量零散单的销售模式。但目前来看，当前多数贸易商仍报在2024合约贴水4000左右，但目前下游接货成交的厂商多以期现结合的贸易商、或者期货商为主。 》点击查看详情 白银方面： 上周上海地区量大的国标银锭报价升贴水为3-4元/千克，上海地区量大的大厂银锭报价升贴水为5元/千克。上周由于白银现货期货价格倒挂，市场出货的积极性增加，市场出货变多。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 短期利多出尽后，美元指数近两日连续回落。截至今日15:16分，美元指数跌0.05%。 美联储将于北京时间2月1日晨间公布最新利率决议，目前美联储进入静默期。 根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，市场认为美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%；美联储3月降息至少25个基点的预期已降至50%以下，交易商目前将5月份作为可能宣布降息的月份。 国内方面： 今日央行进行1220亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有890亿元7天期逆回购到期，实现净投放330亿元。 1月22日，全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.45%，5年期以上品种报4.20%，都与上月持平。对此，业内专家表示，1月LPR报价继续“按兵不动”，符合市场普遍预期，主要原因是当月MLF操作利率保持稳定，再加上银行净息差有低位下行趋势，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力，但后续尚有一定下调空间。 今日宏观方面： 今日数据不多，关注晚间将公布的美国12月谘商会领先指标月率等数据。 本周四欧洲央行将召开政策会议，在欧洲央行政策会议召开之前，由于政策制定者同意下一步行动是降低借贷成本，但时间会晚于市场预期，力度也会小于预期，因此讨论的焦点发生了一些变化。市场分析师认为欧洲央行的通胀展望是错误的，并预计今年将有五次降息。 日本方面，在3月工资数据发布前，汇市将焦点转向本周晚些时候发布的日本央行决议，这将为今年超宽松转向紧缩的“黑天鹅”事件奠定基础。 此外，本周欧美英法等多国将公布制造业PMI数据也将指引汇市方向。 原油方面： 截至今日15:16分，美油、布油分别跌0.51%、0.53%。上周美国遭受寒潮袭击，导致美国原油产量短期下滑。美国最大产油州北达科他州的管道管理部门表示，由于极端寒冷天气和运营挑战，目前约40%的石油生产仍处于关闭状态。北达科他州是第三大石油生产州，预计美国石油产量估计下降50-55万桶/日。该州的石油管理局表示，产量的恢复可能需要一个月的时间。此外，美国有近200万桶/日的炼厂产能下线。炼厂停车后至少需要半个月的重启时间，这又会减少汽油的供应量，这部分开工率的下降部分尚未反映在EIA每周的库存报告中。 欧佩克的减产措施已经开始执行，对维持原油市场的平衡发挥了至关重要的作用。在第36届欧佩克部长级会议上，欧佩克成员国纷纷宣布在2024年第一季度主动减产，减产总量达到219.3万桶/日。其中，沙特和俄罗斯分别宣布减少日供应量100万桶和50万桶。欧佩克的减产措施有望降低油价下行的风险。 据媒体报道，目前石油市场正在为红海南部海域的航运中断持续数周做起准备。不少船东、经纪商和贸易商表示，运载原油和燃料油的油轮租约显示，越来越多的船只正被租用到避开危险海域的航线上。一些租约往往提前一个月就会被安排好。从运费来看，最近几周，不同类型的油轮运价已在不断攀升。自12月中旬以来，阿芙拉型油轮(可装载70万桶原油)的运价已上涨了一倍多，达到每天近8万美元。苏伊士型油轮(经由苏伊士运河运的最大船型，可装载100万桶原油)的运价则上涨了约 50%，达到每天近7万美元。关注地缘局势及海运费用对成本的影响。 SMM日评 ► 广东再生铜杆厂1月底陆续放假 较往年提早近一个星期 ► 美元走跌期铜重心抬升 然大盘情绪偏空日内回落 ► 美元指数回落 BC铜价受提振收涨 ► 受美元走软支撑 沪铝小幅上调 ► 沪粤铝价价差120 加工费再现高低分歧 铝棒现货整体市场成交清淡 ► SMM1月22日汽车蓄电池市场综述 ► 加工费下调 成本端为沪锌提供支撑 ► 沪锡价格维持相对高位 现货市场冷清依旧 ► 需求呈弱 镍铁价格下调 ► 硫酸镍现货难寻 成交系数处相对高位 ► 不锈钢贸易商和下游部分开始放假 市场成交氛围较前一日回落 ► 不锈钢现货成交稍有回落 SS合约承压震荡下行 ► 节前叠加月末铬铁成交清淡 铁厂倒挂持续市场看涨情绪抬头 ► 市场询价冷淡硅厂报价持稳 ► 碳酸锂主力合约继续下跌 跌幅为1.69% ► 1月22日碳酸锂价格持稳 ► 消息层面风险加大？短期热卷价格或窄幅震荡运行 ► 期螺震荡运行 市场需求表现平淡 ► 消息层面风险加大？ 短期热卷价格或窄幅震荡运行 ► 全球发运量下降支撑铁矿石价格窄幅震荡 ► 短期焦炭市场或保持平稳运行 ► 白银价格下跌

SMM1月22日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铅涨1.10%，焦炭涨2.07%，焦煤涨1.13%，沪镍跌1.33%，其它金属涨跌幅均在1%以内。 外盘金属方面，截至12:06分，LME金属普涨。伦铅涨1.32%，其它金属涨跌幅均在1%以内。 截至1月19日12:06分市场行情： 》1月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 铅： 据SMM调研显示，目前铅锭供应减量撞上下游春节备库，铅锭社库与冶炼企业厂库同步下降，且降幅较大，去库逻辑将继续支持铅价呈偏强震荡。另本周起，春节因素对市场的影响将开始显现：供应端—部分再生铅炼厂开始放假，消费端—工人返乡致使电池企业出现减产预期，供需双降格局形成。 》查看详情 镍铁： 需求端来看，临近节前下游钢厂预计于1月中下旬开启二月备库采购，近期镍铁成交已出现回暖，在卖方看涨情绪烘托下，成交价格小幅走强。综上，在供需走强背景下镍价格企稳。但镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 》查看详情 铝： 目前库存水平处于近七年同期低位，据SMM统计，周一全国电解铝库存44万吨，较上周四去库0.1万吨。基本面上，国内电解铝供应相对稳定，但进口盈利可观，进口窗口阶段性开启，需警惕进口原铝冲击国内市场；消费端进入淡季，需求偏弱情况下铸锭量存在增加预期，近期电解铝现货进口窗口阶段性开启，或有部分进口货源进入国内市场，月底铝市或进入传统累库周期，后期或给予升贴水以一定压力。但短期来看，当前现货库存持续低位，给予铝现货升水以一定的支撑，华东现货短期或维持升水行情。 》查看详情 宏观面 美元方面： 最期包括戴利在内的美联储官员打压了市场对今年即将大幅降息的预期，提振美元兑现降息次数下调的预期，美元指数上周连续五个交易日上涨。 短期利多出尽后，美元指数近两日连续回落。截止今日12:09分，跌幅为0.07%，报103.17。美元幅离岸人民币在此前两日连续下跌后，今日小幅震荡，微涨0.02%，报7.2054。 》1月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1105元 美联储将于北京时间2月1日晨间公布最新利率决议，目前美联储进入静默期。 根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，市场认为美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%；美联储3月降息至少25个基点的预期已降至50%以下，交易商目前将5月份作为可能宣布降息的月份。 国内方面： 今日央行进行1220亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有890亿元7天期逆回购到期，实现净投放330亿元。 1月22日，全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.45%，5年期以上品种报4.20%，都与上月持平。对此，业内专家表示，1月LPR报价继续“按兵不动”，符合市场普遍预期，主要原因是当月MLF操作利率保持稳定，再加上银行净息差有低位下行趋势，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力，但后续尚有一定下调空间。 宏观方面： 今日数据不多，关注晚间将公布的美国12月谘商会领先指标月率等数据。 本周四欧洲央行将召开政策会议，在欧洲央行政策会议召开之前，由于政策制定者同意下一步行动是降低借贷成本，但时间会晚于市场预期，力度也会小于预期，因此讨论的焦点发生了一些变化。市场分析师认为欧洲央行的通胀展望是错误的，并预计今年将有五次降息。 日本方面，在3月工资数据发布前，汇市将焦点转向本周晚些时候发布的日本央行决议，这将为今年超宽松转向紧缩的“黑天鹅”事件奠定基础。 此外，本周欧美英法等多国将公布制造业PMI数据也将指引汇市方向。 原油方面： 上周五国际两桶油录得不同程度的下跌，美油跌0.7%，布油跌0.59%，但周线均有所上行。美油周线涨1.03%，布油涨0.43%。中东紧张局势和石油生产中断抵消了市场对全球经济的担忧。今日原油小幅震荡，截止12:06分，美油跌0.15%，布油跌0.22%。目前油市进入横盘整理的态势。 近期红海胡赛扰动航运市场及中东地区伊朗为焦点的地缘风险给市场注入了地缘溢价，这与市场对需求可能不及预期形成了博弈，成为了油价在近期反复拉锯的主要原因。 据媒体报道，目前石油市场正在为红海南部海域的航运中断持续数周做起准备。不少船东、经纪商和贸易商表示，运载原油和燃料油的油轮租约显示，越来越多的船只正被租用到避开危险海域的航线上。一些租约往往提前一个月就会被安排好。从运费来看，最近几周，不同类型的油轮运价已在不断攀升。自12月中旬以来，阿芙拉型油轮(可装载70万桶原油)的运价已上涨了一倍多，达到每天近8万美元。苏伊士型油轮(经由苏伊士运河运的最大船型，可装载100万桶原油)的运价则上涨了约 50%，达到每天近7万美元。 关注地缘局势及海运费用对成本的影响。 现货市场一览： ► 盘面回弹需求小幅受抑 现货升水重心再下移 ► 出货者增加现货升水走低 但成交仍不理想 ► 低库存水平支撑下铝现货短期或维持升水行情 ► 广东锌：仓库现货量低位 贸易商稍有挺价情绪 ► 天津锌：今日锌价小幅震荡 市场交投氛围较为冷淡 ► 早盘锡价小幅拉升 现货市场成交较为冷清

SMM1月22日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘金属多飘红，仅沪铝和沪镍一同下跌，沪镍以高达1.47%的跌幅领跌，沪铅涨1.35%。外盘方面涨跌互现，伦铅、伦铜涨幅一同超过1%，伦铜涨1.16%，伦铅涨2.48%。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连持平于3233元/吨。 黑色系方面涨跌互现，铁矿涨幅最大，达0.69%。其余金属涨跌幅变动均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.25%，焦炭涨0.39%。 贵金属方面，COMEX黄金期货上周五上涨0.5%，但因美联储决策者本周的讲话降低了提前降息的预期，本周COMEX黄金周线跌0.97%，创下六周以来最大单周跌幅。COMEX白银上周五隔夜跌0.25%，国内方面，沪金涨0.18%，沪银跌0.03%。 截至1月21日隔夜收盘行情： 》1月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜方面： 展望下周，从供应端来看，由于某大型炼厂将一半产量作为长单签出，且大量货源将共给江浙一带，现已开始交付2024年长单，因而对于省内零单供应将有所下降。此外，华北贸易商此前由于北方天气寒冷，企业开工率较低等因素，将部分货源发至山东，但据SMM了解，下周华北贸易商将会把货源集中发至上海，预计进入山东的零单也会相应出现下降，整体来看，下周电解铜供应环比本周将出现一定减少。从消费端来看...... 》点击查看详情 铝方面： 整体来看，基本面国内电解铝供应进入平稳期，海外原铝进口窗口持续打开，原铝净进口量仍维持较高水平，一定程度上冲击国内原铝。国内原铝社库或在月底进入季节性累库周期，但考虑到行业70%附近的铝液转化率，预计春节节前累库总量远低于去年同期水平。短期来看，海内外宏观数据表现不佳，市场情绪悲观，且基本面国内铝下游进入年关前的淡季表现，铝市承压为主，后续仍需关注...... 》点击查看详情 铅方面： 下游铅蓄电池企业备货意愿逐渐转淡，但因部分再生铅炼厂进入检修停产状态，现货供应依旧紧张，短期铅价或仍高位运行。1月下旬已至，随着下游电池企业陆续放假，电池开工率下滑，铅锭需求下降；2月初，铅锭现货基本面或由强转弱，警惕消...... 》点击查看详情 焦炭方面： 后续焦炭价格第三轮提降预期明显减弱，难以继续影响焦企吨焦盈利，但炼焦煤价格企稳反弹，下周多数焦企或将继续保持亏损。此外，多数钢厂对焦炭仍有补库需求，对焦炭采购积极性尚可，焦企减产意愿降低，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳...... 》点击查看详情 白银方面： 本周上海地区量大的国标银锭报价升贴水为3-4元/千克，上海地区量大的大厂银锭报价升贴水为5元/千克。本周由于白银现货期货价格倒挂，市场出货的积极性增加，市场出货变多。由于市场出现期现倒挂，对期货套保的影响比较大，大家常规的做盘思路有所影响，但目前对现货生产的影响不是很明显...... 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元上周五隔夜收跌0.16%，在连续五个交易日上涨后稍作喘息，但因近期的经济数据和美联储官员的言论抑制了快速降息的预期，美元周线上涨0.77%。 此前公布的经济数据显示，密西根大学本月消费者信心指数初值为78.8，为2021年7月以来的最高值，而12月份为69.7，访查的经济学家预计为70.0。该数据是在本周早些时候劳动力市场和零售销售数据稳健，显示经济保持坚挺之后公布。 根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，市场对美联储3月份降息至少25个基点的预期已降至50%以下，交易商目前将5月份作为可能宣布降息的月份。 其他货币方面： 欧元兑美元报1.0891美元，上涨0.16%，但本周下跌约0.5%。摩根大通上周五将欧洲央行开始降息的预期从9月提前到6月，但表示对通胀和工资增长趋势仍持“谨慎”态度。 日圆兑美元持平于148.15日圆。日本央行定于下周一和周二召开政策会议，可能会维持超宽松的货币政策。美元兑日圆本周上涨超过2%。早些时候的数据显示，日本核心通胀率在截至12月的一年里放缓至2.3%，创下2022年6月以来的最低增长年率，这减轻了决策者迅速采取行动的压力。 英镑兑美元纽约尾盘报1.27美元，当日下跌0.06%，此前在数据显示英国12月零售销售创下三年来最大跌幅后，英镑一度走软至1.2662美元。 国内方面： 1月19日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2023年工业和信息化发展情况：2023年，我国汽车产销双双突破3000万辆，创历史新高，连续15年保持全球第一；2023年全年规模以上工业增加值同比增长4.6%，制造业总体规模连续14年保持全球第一；研究出台5G应用发展接续政策，推动5G全产业链全价值链高质量发展。 》点击查看详情 北京市第十六届人民代表大会第二次会议开幕，北京市市长殷勇作政府工作报告。谈到2024年重点任务，报告提出，今年全市经济社会发展的主要预期目标是：地区生产总值增长5%左右，一般公共预算收入增长5%，城镇调查失业率控制在5%以内，居民消费价格涨幅3%左右，居民收入增长与经济增长同步，生态环境质量、能源、水资源等指标达到国家要求。 下周宏观方面： 中国方面，将公布中国1月一年、五年期贷款市场报价利率；美国方面，将公布美国截至1月20日当周初请失业金人数，美国12月个人支出月率、核心PCE物价指数年率、季调后成屋签约销售指数月率，截至1月19日当周原油库存变动、1月Markit制造业PMI初值，12月营建许可月率修正值、12月耐用品订单月率初值、12月批发库存月率初值、季调后新屋销售年化总数，美国第四季度实际GDP年化季率初值、第四季度消费者支出年化季率初值、第四季度核心PCE物价指数年化季率初值；欧元区方面，将公布1月消费者信心指数初值、欧洲央行主要再融资利率、欧洲央行存款机制利率、12月季调后货币供应M3年率等数据；日本方面，将公布1月东京CPI年率、1月23日基本余额利率，央行政策余额利率、年度基础货币扩容规模、央行10年期国债收益率目标，12月季调后商品贸易帐，12月商品出口等数据；此外，德国1月IFO商业景气指数、第四季度季调后GDP季率初值，德国2月Gfk消费者信心指数、德国1月CPI年率初值，英国1月Gfk消费者信心指数、1月Markit服务业PMI初值，法国、德国、欧元区、英国1月Markit制造业PMI初值等数据将公布。 此外，日本央行将公布利率决议和前景展望报告，央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会；加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告、加拿大央行行长麦克勒姆将召开货币政策新闻发布会；欧洲央行将公布利率决议、欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 两市油价上周五录得不同程度的下跌，美油跌0.7%，布油跌0.59%，但周线均有所上行。美油周线涨1.03%，布油涨0.43%。中东紧张局势和石油生产中断抵消了市场对全球经济的担忧。 瑞穗银行能源期货主管Bob Yawger表示，需求减弱的迹象推动原油价格在上周五下跌。 不过需要注意的是，中东冲突没有导致任何石油生产停顿，但利比亚的石油供应中断仍在继续。且在美国，第三大产油州北达科他州的管道管理局上周五表示，由于极寒天气，该州约30%的石油生产仍处于停产状态。周中产量减少了约70万桶/日，降幅超过50%。管道管理局上周五表示，生产可能需要一个月才能恢复到正常水平。 国际能源署(IEA)本周上调了2024年全球石油需求预测，但其预测值只有石油输出国组织(OPEC)预测值的一半。IEA还表示，如果不出现重大供应中断，2024年的市场供应将相当充足。 此外，美国能源部上周五发布的一份文件显示，已购买320万桶石油用于补充战略石油储备(SPR)，在2022年俄乌冲突爆发后，美国政府从战略储备中出售了创纪录数量的石油，目前正在缓慢补充储备。 能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes Co.)上周五在其备受关注的报告中表示，美国能源企业的石油和天然气钻机总数三周内首次增加。数据显示，截至1月19日当周，美国石油和天然气钻机总数增加1座，至620座。

SMM1月19日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铅涨0.89%，沪锡、镍分别涨0.58%、0.54%，沪铜、氧化铝涨幅在0.10%以下，沪铝、锌分别跌0.56%、0.86%。 LME金属普涨，截至今日15:16分，伦铅涨1.24%，伦镍涨0.68%，伦铜、锡涨0.40%左右，伦铝跌0.51%，伦锌跌0.10%。 碳酸锂跌0.44%，工业硅涨1.47%。黑色系全线收涨，铁矿涨2.63%，焦煤涨1.67%，焦炭涨1.20%，不锈钢涨1.03%，螺纹钢、热卷分别涨0.93%、0.62%。 贵金属方面，沪金、银分别涨0.19%、0.29%。截至今日15:16分，COMEX黄金、白银分别涨0.23%、0.19%。 截至今日15:16分行情 》点击查看SMM行情看板 》1月19日SMM金属现货价格一览 现货及基本面 铝方面： 本周 SMM A00铝 现货均价震荡走弱，周五报18830元/吨，较前一日跌0.32%，周度跌幅为1.57%。据SMM调研显示，当前国内整体现货流通持续收紧，库存节前形势向好，助推本周三地升水快速上行。整体来看，基本面国内电解铝供应进入平稳期，海外原铝进口窗口持续打开，原铝净进口量仍维持较高水平，一定程度上冲击国内原铝。国内原铝社库或在月底进入季节性累库周期，但考虑到行业70%附近的铝液转化率，预计春节节前累库总量远低于去年同期水平。 》点击查看详情 铅方面： 据SMM调研，本周一为沪铅2401合约的交割日，周初由于交割因素，带来的交割铅锭移库交仓使得社会库存累增。而上周四起，安徽地区再生铅炼厂环保限产，本周则有小部分炼厂进入春节放假状态，再生铅供应缺口扩大。 》点击查看详情 工业硅方面： 本周工业硅成交重心继续下行，期货市场工业硅主力合约偏弱震荡，主力合约低点触及13215元/吨，按照地区升贴水，盘面点价仍大幅低于硅企价格。SMM调研显示，硅企方面成交较为清淡，少部分硅厂逐步滋生库存压力，工业硅市场价格整体走弱。 》点击查看详情 铁矿方面： SMM近期就国内外矿山的项目情况进行了梳理，数据显示2024年全球铁矿石供应增量约为4650万吨，其中中国增量仅为850万吨。 》点击查看详情 焦煤方面： 从成本角度看，本周炼焦煤价格整体小幅下跌，但主焦煤、肥煤等骨架煤种价格保持不变，主要是其它配煤煤种价格下调，幅度在80-220元/吨左右，炼焦成本下跌，焦企吨焦盈利得到部分修复。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:16分，美元指数涨0.03%。市场预期美联储今年降息139个基点，低于一周前的150个基点。美联储3月降息的概率从前一周的71%降至54%。 随着美联储2024年首次议息会议脚步临近，“美联储何时降息”成为近期市场争论的焦点，美联储释放出来的不同声音也影响着短期美元走势。但美联储已结束加息周期，从大趋势而言美元已过强势时期。短期将在震荡中等待降息预期的落地。 》1月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1167元 其他货币方面： 欧洲央行公布上次政策会议记录，称现在讨论放松政策还为时过早。 巴克莱银行预计，日本央行本月将维持政策不变，美元兑日元预计将从春季开始小幅走低，因日本央行可能在4月加息，且海外央行开始降息。 国内方面： 1月19日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2023年工业和信息化发展情况：2023年，我国汽车产销双双突破3000万辆，创历史新高，连续15年保持全球第一；2023年全年规模以上工业增加值同比增长4.6%，制造业总体规模连续14年保持全球第一；研究出台5G应用发展接续政策，推动5G全产业链全价值链高质量发展。 》点击查看详情 今日宏观方面： 关注加拿大11月零售销售月率，美国1月一年期通胀率预期、1月密歇根大学消费者信心指数初值、12月成屋销售总数年化等数据。另外，关注IMF总裁格奥尔基耶娃、欧洲央行行长拉加德和德国财长林德纳在达沃斯世界经济论坛发表讲话。 原油方面： 截至今日15:16分，美油、布油分别涨0.16%、0.05%。供应方面，美国最大的石油生产州北达科他州近期受到严重寒潮和运营难题的影响，据该州管道管理机构报告，截至1月18日，该州约有40%的石油生产活动暂停。作为全美第三大油田，北达科他州的石油产出预计减少了大约50至55万桶/日，而上周三的数据显示产量下降了约65至70万桶/日。需求方面，根据美国能源信息署的最新数据，截止2024年1月12日的一周内，美国的石油日均需求量为1986.9万桶，较前一周增加26.3万桶；其中美国汽油日需求量826.9万桶，比前一周低5.7万桶；馏分油日均需求量364.5万桶，比前一周日均高21.3万桶。整体来看，美国的汽油需求出现下降，而馏分油需求则呈现上升趋势。 从库存情况来看，根据美国能源信息署（EIA）最新的周度报告，美国的原油库存量在上周意外出现大幅下降，而汽油和馏分油的库存量升至多年来的高位。具体而言，截至1月12日当周，美国除却战略储备的商业原油库存减少249.2万桶，达到4.3亿桶，下降幅度为0.58%，创下自2023年10月27日以来的最低水平，这一数据表现优于美国石油协会（API）此前发布的数据。然而，EIA的数据同时显示，成品油库存虽然累积速度有所减缓，但仍在持续增加，这反映出市场需求依旧相对疲软。 国际能源署（IEA）昨日发布了今年的首份月度石油市场报告，报告中连续第三次调高了对2024年全球原油需求增长的预测。IEA预计2024年全球原油需求将增加124万桶/日，相较于先前预测上调了18万桶/日。尽管对需求增长的预期上调，IEA依然认为今年全球石油市场可能会维持相对充裕的供应状况。这主要是因为非欧佩克国家的产量增长超出预期，并将将超越全球石油需求的增长速度。因此，对于欧佩克国家而言，在产量控制方面无法放松警惕，继续执行减产政策成为一季度之后的必要选择。 SMM日评 ► 美就业超预期表现期铜短暂承压 然矿端紧张铜价底部受支撑止跌 ► 美就业市场表现韧性 BC铜价延续弱震荡态势 ► 宏观氛围偏空铝价上行动力不足 预计短期沪铝震荡运行 ► 铝价持续下行 加工费再现高低分歧 铝棒现货整体市场成交清淡 ► 1月19日汽车蓄电池市场综述 ► 供应紧张叠加成本高企 短期沪铅或高位运行 ► 国内社会库存录减 沪锌下行空间有限 ► 不锈钢现货价格继续上调 市场成交氛围较前一日活跃 ► 不锈钢现货价格小幅上涨 SS合约承压震荡上行 ► 碳酸锂主力合约下跌 跌幅为0.53% ► 1月19日碳酸锂价格持稳 ► 黑色端情绪转暖 锰硅期货震荡上行 ► 螺纹盘面持红震荡 市场情绪稍有转暖 ► 热卷自身风险不大 下周价格或将窄幅震荡运行 ► 铁矿石需求预期增长 价格偏强震荡运行 ► 焦炭供应持续收紧

SMM1月19日讯： 金属市场方面： 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铅涨1.08%，沪镍、沪锡和沪铜涨幅均在1%以内。沪铝、沪锌跌幅均在0.8%以内。氧化铝主力期货涨0.22%。工业硅主力合约涨0.94%。碳酸锂期货主力合约跌0.1%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.93%，螺纹、热卷、不锈钢均上涨。双焦方面，焦煤涨1.56%，焦炭涨0.85%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属普涨。伦铅涨1.41%，伦镍、伦锡、伦铜也均出现小幅上涨。伦锌、伦铝小幅下跌。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.14%，COMEX白银涨0.12%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.18%，沪银涨0.37%。 截至1月19日11:45分，部分期货午间行情： 》1月19日SMM金属现货价格一览 现货及基本面 铜： 现货市场方面：今日华北电解铜现货对当月合约报贴240元/吨~贴120元/吨，均价贴180元/吨较上一交易日涨30元/吨，成交价格67490-67750元/吨，均价67620元/吨较前一交易日涨185元/吨。今日铜价升贴水双双回升，但实际交投活跃度仍然较低。关注下周下游节前备货补库动作，但因整体消费疲软，预计…… 》点击查看详情 钢铁： 据SMM调研，目前已有22家钢厂发布冬储政策，其中：华北地区9家，东北地区5家，西北地区3家，华东地区4家，华中地区1家。本次新增中天、镔鑫、金盛兰、敬业共4家钢厂冬储政策。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 美元指数出现回落，截至11:45分，美元指数跌0.08%，报103.33。周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数降至近一年半以来新低，表明1月就业增长可能依然稳健。亚特兰大联储总裁博斯蒂克周四表示，如果未来几个月有“令人信服的”证据表明通胀下降速度快于他的预期，他就对比之前预计得更早降息持开放态度。市场预期美联储今年降息139个基点，低于一周前的150个基点。美联储3月降息的概率从前一周的71%降至54%。 1月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1167元 其他货币方面： 欧洲央行公布上次政策会议记录，称现在讨论放松政策还为时过早。 巴克莱银行预计，日本央行本月将维持政策不变，美元兑日元可能升至150。巴克莱货币策略师Shinichiro Kadota周四表示，美元兑日元正面临上行风险，因为美联储快速降息的预期有修正的空间，而该货币对是否会进一步突破152，在人们担心日本会干预市场的背景下，将取决于美国经济。不过，美元兑日元预计将从春季开始小幅走低，因日本央行可能在4月加息，且海外央行开始降息。 国内方面： 今日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2023年工业和信息化发展情况：2023年，我国汽车产销双双突破3000万辆，创历史新高，连续15年保持全球第一；2023年全年规模以上工业增加值同比增长4.6%，制造业总体规模连续14年保持全球第一；研究出台5G应用发展接续政策，推动5G全产业链全价值链高质量发展。 》点击查看详情 央行今日进行710亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。今日有650亿元逆回购到期。 宏观方面： 今日将公布日本12月核心CPI年率，德国12月PPI月率，英国12月季调后零售销售月率，加拿大11月零售销售月率，美国1月一年期通胀率预期、1月密歇根大学消费者信心指数初值、12月成屋销售总数年化等数据。另外，关注IMF总裁格奥尔基耶娃、欧洲央行行长拉加德和德国财长林德纳在达沃斯世界经济论坛发表讲话。 原油方面： 油价周五小幅走低，截至11:45分，美油跌0.09%，布油跌0.24%。地缘政治紧张局势和寒流对美国石油生产的干扰被需求增长放缓的担忧所抵消。国际能源署(IEA)和石油输出国组织(OPEC)均预测全球石油需求强劲增长。 美国能源信息署(EIA)周四称，上周美国原油库存降幅超过预期，因炼厂需求强劲，而汽油和馏分油库存则升至数年高位。截至1月12日当周，美国原油库存减少250万桶，降至4.299亿桶。此前受访分析师预估为下降31.3万桶。当周，美国汽油库存增加310万桶，至2.4807亿桶，分析师预期为增加约220万桶。当周，包括柴油和取暖油的馏分油库存增加240万桶，至1.3475亿桶，分析师预期增加约90万桶。EIA数据还显示，上周美国原油产量再创新高，达到1,330万桶/日。 现货市场一览： ► 铜价与升贴水回升 然实际交投活跃度仍较低【SMM华北铜现货】 ► 电解铝进口盈利扩大 或有部分保税区进口货源流入市场【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅持续走高 现货交易升水与成交略降【SMM午评】 ► 上海锌：锌价维持震荡 市场情绪归于平静 【SMM午评】 ► 早盘锡价高位盘整 现货市场冷清形式维持【SMM锡午评】 ► 2024年国内建筑钢材钢厂冬储政策汇总（2024.01.19）【SMM热点】 ► 【SMM周评】市场竞争仍然激烈 负极材料价格承压下行 ► 稀土价格止跌企稳 下游磁材补货增加【SMM分析】 ► 2023年氧化镨钕供应量继续增长 国内总产量同比增加1.6%【SMM分析】

SMM1月19日讯： 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属涨跌互现，沪铅、锡、镍涨幅均在0.40%及以下，其他金属跌幅均在0.60%以下。LME金属近全线收跌，仅伦锡涨0.47%，伦锌跌3.41%，伦铝跌2.08%，其他金属跌幅在1.00%以下。 黑色系全线收涨，焦煤涨1.14%，其他金属涨幅在1.00%以下。 贵金属来看，沪金、银分别涨0.11%、0.27%。COMEX黄金、白银均涨0.93%。 截至1月19日07:12分行情： 》1月18日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝方面： 整体来看，据SMM统计，今日全国电解铝库存44.1万吨，可流通电解铝库存31.5万吨，较上周四去库1.8万吨，库存水平处于近五年同期低位。基本面上，国内电解铝供应相对稳定，消费端进入淡季，需求偏弱情况下铸锭量存在增加预期，近期电解铝现货进口窗口阶段性开启，或有部分进口货源进入国内市场，月底铝市或进入传统累库周期，后期或给予升贴水以一定压力。 》点击查看详情 锌方面： 据SMM分析，整体来看，当前锌市场处于供需双弱的局面，此番锌价大跌主要是宏观情绪偏空打压锌价，但考虑到加工费弱势运行、社会库存依然处于低位和冶炼厂的成本支撑，预计锌价下行空间不大，后续需持续关注宏观情绪指引。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数涨0.03%。美国劳工部周四表示，在截至1月13日当周，初请失业金人数减少了1.6万，经季节性调整后为18.7万，为2022年9月以来的最低水平，低于接受调查的经济学家预期的20.7万。 美国商务部的另一份报告显示，独栋屋开工在经历了近期的连续上涨后，在12月有所回落。新屋开工仍受到待售二手房短缺的支撑。包括美联储理事沃勒在内的美联储官员本周反驳了美联储将进行一轮激进降息的预期，暗示降息的时间将比市场参与者最初预计的晚，速度比市场预期慢。 根据芝商所的FedWatch工具，目前市场认为美联储3月降息至少25个基点的可能性为57.1%，而上一交易日为55.5%，一周前为73.2%。 其他货币方面： 美元兑日圆基本持平，报148.14日圆，周三曾升至148.52，为11月28日以来最高。 日本央行定于下周一和周二召开政策会议，可能会维持超宽松货币政策不变。 欧元兑美元下跌0.14%，报1.0866美元。此前欧洲央行12月会议记录显示，决策者似乎对通胀重回目标相当有信心，但认为仍有风险，需要采取稳健的政策并保持借贷成本在高位。 英镑上涨0.17%，报1.269美元，延续了上一交易日的涨势，当日的数据显示12月通胀率意外攀升，巩固了英国央行将比其他国家央行更慢降息的预期。 国内方面： 1月18日下午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，解读宏观经济形势和政策。发布会上，国家发展和改革委员会副主任刘苏社介绍，结合国家发展改革委经济分析和政策研究、中长期规划和年度计划、投资管理和项目建设、改革和创新、综合统筹和综合平衡等方面重点职能，国家发展改革委将更加注重扩大有效需求，更加注重依靠改革创新增强发展动力，更加注重发展壮大实体经济，更加注重增进民生福祉，更加注重提高宏观政策成效。突出做好7个方面工作。 国家发改委副秘书长、国民经济综合司司长袁达表示，国家发展改革委将深入贯彻落实中央经济工作会议精神，高质量做好宏观政策取向一致性评估工作。全面稳慎评估政策效应。从严从细把关各项政策对经济总量和结构、供给和需求、行业和区域、就业和预期等的影响，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，审慎出台收缩性、抑制性举措。全面精准分析系列政策的叠加效应，进一步强化政策协调和工作协同，切实防范“合成谬误”。 今日宏观方面： 关注日本12月核心CPI年率，德国12月PPI月率，英国12月季调后零售销售月率，加拿大11月零售销售月率，美国1月一年期通胀率预期、1月密歇根大学消费者信心指数初值、12月成屋销售总数年化 等数据。另外，关注IMF总裁格奥尔基耶娃、欧洲央行行长拉加德和德国财长林德纳在达沃斯世界经济论坛发表讲话。 原油方面： 隔夜美油、布油分别涨1.89%、1.39%。国际能源署(IEA)与石油输出国组织(OPEC)均预测全球石油需求将强劲增长，同时冬季寒冷天气给美国原油产出造成干扰，而且报告显示上周美国原油库存大幅减少，石油交易商还对中东地缘政治风险感到担忧。 美国能源信息署(EIA)周四公布的报告显示，在截至1月12日当周，美国原油库存减少250万桶，降至4.299亿桶。此前受访分析师预估为下降31.3万桶。当周，美国汽油库存增加310万桶，至2.4807亿桶，分析师预期为增加约220万桶。当周，包括柴油和取暖油的馏分油库存增加240万桶，至1.3475亿桶，分析师预期增加约90万桶。EIA数据还显示，上周美国原油产量再创新高，达到1,330万桶/日。 瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，“对整体库存再次大幅增加的担忧并未成为现实，这给价格带来了些许支撑。”但此前美国石油协会(API)周三发布数据显示，截至1月12日当周，美国原油库存意外增加48.3万桶，汽油库存增加486.60万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存增加521万桶。 国际能源署（IEA）月度报告称，预计2024年石油需求将增长124万桶/日，比之前的预测提高了18万桶/日。IEA署长比罗尔周三表示，尽管中东局势紧张，但IEA预计今年石油市场将处于“舒适且平衡的状态”。 石油输出国组织（OPEC）周三在一份月度报告中称，2025年全球石油需求量料将增加185万桶/日，达到1.0621亿桶/日。2024年的需求将增长225万桶/日，与上月的预测持平。

SMM1月18日讯： 金属市场： 截至今日日间收盘，内盘基本金属多飘绿，沪锌跌2.03%，沪铝跌0.40%，沪铜、锡均跌0.09%；氧化铝、沪镍涨0.40%左右，沪铅收平。 LME金属全线飘绿，截至今日15:22分，伦锌跌3.27%，伦铅跌1.60%，伦铝跌1.29%，伦铜、锡、镍跌幅在0.50%以下。 碳酸锂、工业硅跌幅在1.00%以上。黑色系全线收涨，铁矿涨0.80%，焦煤涨0.58%，其他金属涨幅均在0.50%以下。 贵金属方面，沪金、银分别跌0.60%、0.64%。截至今日15:22分，COMEX黄金、白银分别涨0.46%、0.67%。 截至今日15:22分行情 》点击查看SMM行情看板 》1月18日SMM金属现货价格一览 现货及基本面 铝方面： 整体来看，据SMM统计，今日全国电解铝库存44.1万吨，可流通电解铝库存31.5万吨，较上周四去库1.8万吨，库存水平处于近五年同期低位。基本面上，国内电解铝供应相对稳定，消费端进入淡季，需求偏弱情况下铸锭量存在增加预期，近期电解铝现货进口窗口阶段性开启，或有部分进口货源进入国内市场，月底铝市或进入传统累库周期，后期或给予升贴水以一定压力。 》点击查看详情 铅方面： 据SMM调研显示，1月18日，SMM再生精铅价格较昨日持平。下游企业积极询价，但因市场货源紧张且再生精铅持货商看涨惜售，散单成交数量有限。 》点击查看详情 锌方面： 进入年末，下游企业即将进入年假时期，导致锌渣系数有所波动，什么原因造成现在的锌渣系数有所调整，后期锌渣系数又将如何变化？SMM分析主要有以下几点：首先，氧化锌企业开工较弱，氧化锌企业进入年末，订单有所减弱，因此开工将会受到一定的抑制，导致对于锌渣的需求相比来讲有所减弱，原材料的采买积极性有所降低，对于锌渣价格底部支撑力量有所减弱。 》点击查看详情 宏观面 美元方面： 截至今日15:22分，美元指数跌0.15%。根据芝加哥商业交易所(CME)FedWatch工具，交易商认为美联储3月前开始降息的概率从周二的65.1%降至61%。 尽管包括美联储理事沃勒在内的美联储官员本周反驳了快速放宽政策的预期，但市场仍认为年底前可能会降息150个基点。 》1月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1174元 其他货币方面： 日本央行将于下周一和周二召开政策会议。 欧元本周三从五周低点1.08445美元反弹，受欧洲央行总裁拉加德对彭博的评论支撑，该评论称欧洲央行官员中可能有多数人支持在夏季降息，晚于市场预期的春季降息。 本周三英镑反弹，此前数据显示12月通胀意外加速，增强了英国央行将比其他国家更慢降息的预期。英镑兑美元隔夜大涨0.31%，结束了三连跌，并限制了美元指数周三的涨幅。 国内方面： 1月18日下午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，解读宏观经济形势和政策。发布会上，国家发展和改革委员会副主任刘苏社介绍，结合国家发展改革委经济分析和政策研究、中长期规划和年度计划、投资管理和项目建设、改革和创新、综合统筹和综合平衡等方面重点职能，国家发展改革委将更加注重扩大有效需求，更加注重依靠改革创新增强发展动力，更加注重发展壮大实体经济，更加注重增进民生福祉，更加注重提高宏观政策成效。突出做好7个方面工作。 国家发改委副秘书长、国民经济综合司司长袁达表示，国家发展改革委将深入贯彻落实中央经济工作会议精神，高质量做好宏观政策取向一致性评估工作。全面稳慎评估政策效应。从严从细把关各项政策对经济总量和结构、供给和需求、行业和区域、就业和预期等的影响，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，审慎出台收缩性、抑制性举措。全面精准分析系列政策的叠加效应，进一步强化政策协调和工作协同，切实防范“合成谬误”。 今日宏观方面： 关注欧元区11月季调后经常帐，美国至1月13日当周初请失业金人数、12月新屋开工总数年化、12月营建许可总数、1月费城联储制造业指数等数据。另外，关注欧洲央行公布12月货币政策会议纪要，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。 原油方面： 截至今日15:22分，美油、布油分别涨0.76%、0.54%。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加，汽油库存和馏分油库存继续增加，也对油价构成了一定的下行压力。具体数据显示，截止1月12日当周，美国商业原油库存增加48.3万桶；汽油库存增加486万桶；馏分油库存增加了521万桶。 目前看来，多空双方在市场中的博弈态势日益明显，无论是利好还是利空因素，都未能形成压倒性的市场影响力。2月上旬，石油输出国组织（OPEC）即将举行新一轮会议，这将是原油市场后续的关键焦点，值得密切关注。 关注今日IEA公布月度原油市场报告。 SMM日评 ► 美元高位运行日内小幅走弱 期铜小幅回弹但上方压力仍存 ► 宏观情绪不佳 BC铜主力收跌 ► 宏观氛围偏弱 短期沪铝震荡运行 ► 铝价偏弱震荡 加工费借势上挺 铝棒现货需求持续走弱 ► 现货供应逐渐恢复 短期沪铅或维持窄幅震荡 ► 国内市场经济复苏仍需时间 沪锌下行明显 ► 沪锡价格维持相对高位 下游企业仍持观望态度 ► 供应偏紧加剧 硫酸镍价格或迎来上行 ► 沪镍今日偏强运行 宏观情绪利好镍价 ► 现货成交回暖 镍铁价格上调 ► 不锈钢现货价格上调 现货成交氛围延续 ► 不锈钢市场成交氛围延续 SS合约承压震荡上行 ► 碳酸锂主力合约下跌 跌幅为0.67% ► 1月18日碳酸锂价格持稳 ► 黑色修复回调 锰硅跟随反弹 ► 市场成交清淡 电解锰市暂稳运行 ► 铬铁节前成交逐步进入尾声 难涨难跌铬铁价格持稳 ► 盘面收复昨日跌幅 热轧现货表现仍较差 ► 焦炭刚性需求继续承压 ► 钢厂陆续补库 铁矿价格存在支撑 ► 期螺震荡运行 现货成交情况偏弱 ► 市场冷淡叠加出货压力硅厂报价下调 ► 年 前备货积极 镝铽价格继续小幅上行 ► 白银价格持续下跌