SMM12月9日讯：11月伦铝月度上涨11.88%，沪铝主力月度上涨5.56%，回顾11月份，“宏观利好”已成为行业人提到行情时首先想到的关键词。受到宏观利好的带动，自月初开始强势上行，并顺利实现十四连涨，并在11月18日顺利突破万九大关，站至4个月高位。但在11月的后半程，随着宏观方面回归平稳，市场情绪消化此前利好，沪铝连涨止步，进入震荡整理阶段。 》点击查看SMM铝期货实时行情 现货盘面，现货铝价与期货表现基本一致。在上旬及中旬整体保持上行态势，11月月度价格低点为11月2日的17980元/吨，并在11月18日达到了19250元吨的月度高点，也是五个月的新高位，随后便持续震荡，总体而言，现货铝价月度价差为1270元/吨，月度涨幅达6.22%。 》订购查看SMM金属现货历史价格 11月份，宏观利好与基本面博弈是影响铝价走势的主要因素。 宏观面上： 11月美联储如期加息75个基点后，市场对于加息放缓的呼声络绎不绝，后续出台的各项经济数据也进一步支持了美联储放缓加息的可能，宏观面压力持续缓解，有色金属集体回温。 国内自11月8日开始，房地产利好政策不断，从交易商协会推进第二支箭，支持民营企业债券融资，到国务院常务会议推进保交楼专项款落地，再到金融十六条提出，以及六大开放房企授信，支持房企融资需求第一支箭落地，再到证监会恢复上市房企再融资功能的第三支箭落地，三箭齐发支持房地产行业，有次带动市场情绪持续乐观。 与此同时，11月10日，国务院发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》，通知指出取消中风险地区，及时准确判定密切接触者，不再判定次密接。疫情防控政策更加科学精准。而市场此前对于政策转变的预期落地，边际改善预期再度增强。 消息面上： LME 11月12日发布公告称，在对市场反馈分析后得出结论，大部分市场参与者仍计划在2023年继续采购俄罗斯金属。因此，LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割，也不建议对俄罗斯库存量设置门槛。 但是，值得注意的是，11月下旬开始，国内疫情迅速发展使得市场情绪蒙上一丝阴影。但总体而言，宏观利好是拉动11月行情向上的主要动力。 而回归基本面上，11月的铝市依旧是“供需双弱”。 供应端上，国内海外减产不停。 国内方面，月初，河南部分铝厂因采暖季到来及此前铝价走势低迷企业盈利不佳等方面的原因，三家铝厂涉及总产能109万吨电解铝企业计划减产10%-15%，预计影响年化产能达11万吨左右。 但总体而言，11月份国内电解铝行业增减并存，供应端处于缓慢修复状态，川、桂地区电解铝企业有序复产，北方采暖季河南、山西等部分铝厂小幅减产，但减量不大。根据SMM调研数据显示， 11月中国电解铝产量 333. 5万吨，同比增加8.7%。 1-11月国内累计电解铝产量达3663.8万吨，累计同比增加3.7%。 据SMM统计，截至12月初 SMM 国内电解铝建成产能 至4526万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能4059万吨，全国电解铝开工率约为89.7%。 与此同时，海外方面同样也出现减产。 11月3日，海外方面加纳唯一一家铝业公司VALCO由于工资抗议威胁其运营安全后暂时关闭。据了解，该公司建成产能20万吨，由于缺乏维修，5条生产线中只有2条在运行，估计停产前运行产能在8万左右。 11 月 7 日，South32在其位于非洲的莫桑比克的 Mozal 铝冶炼厂发生事故，因此暂停了一条生产线（Potroom A）。据SMM统计了解，Mozal目前电解铝建成产能58万吨，因此此次由于事故关闭其中一条生产线，预计影响产能29万吨。 截止目前，根据SMM统计，海外本年累计减产产能可达202.8万吨。 需求端上， 下游铝加工企业开工 月度整体回升后下跌。而下游开工下滑的原因，一方面是因为疫情多发导致运输及生产受限，另一方面则是由于11月逐渐进入季节性需求淡季，加之铝价波动使得下游观望情绪浓厚。根据SMM统计数据显示，截止12月1日，铝下游开工率为66.0%，月度累计下跌下跌1.1%。 库存方面，铝锭库存整体仍持续下滑，并刷新历史低位，降至同期50%水平。在供需双弱的局面下，低位库存在下方为铝价提供了一定的支撑。根据SMM数据显示，截止12月1日，由月初的58万吨一路下降至50万吨，国内电解铝社会库存月度下降8万吨，而库存持续下滑的原因，主要是由于疫情影响导致交通运输受限，此外铝水转化比例提升导致铝锭产量减少也是原因之一。 此外，值得注意的是，电解铝成本方面总体保持平稳，但后半程随着铝价震荡以及氧化铝价格下行等因素影响，电解铝成本稍有下降，因此对于铝价的支撑有所减弱。但也使得电解铝企业利润有所回升。 》点击查看SMM铝产业链数据库 12月铝价展望： 进入12月，宏观面，国内防疫政策放松和美联储加息放缓的利好集中释放，但国内11月海关总署公布的进出口数据不佳，也侧面反馈海外需求疲软。基本面上，国内电解铝运行产能维持抬升状态，西南及西北地区供应持续增量，年底国内运行产能或达4089万吨，淡季供应端压力或有所体现。需求端：12月份国内铝下游消费版块淡季显现，虽然疫情管控全面放开，但订单传导有限，企业前期积压订单不足以支撑 开工回升，尤其是建筑版块或呈现大幅下滑的情况。12月份国内铝水下游开工走弱，铝锭量或小幅增长，加之到货量改善，SMM预计12月下旬或有累库预期。综合来看，目前的宏观利好及低库存持续提振铝价，但中长期考虑到消费淡季及存在累库的风险，铝价或呈现先扬后抑的态势。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM12月12日讯：美联储即将发布利率决议，美元反弹，宏观压力增加，与此同时终端需求持续走弱，兑现存在压力，黑色系集体承压震荡，其中铁矿石今日低开后持续震荡，日间收盘小幅跌0.80%唯一飘绿，报802.5元/吨。 》点击查看SMM铁矿石期货 港口现货方面，今日进口矿成交一般，价格较上周五下降1-5元。山东主要港口PB粉815元，纽曼筛后粉805元；连云港超特粉677元；河北主要港口PB粉826-827元，金布巴粉780元，混合粉733元；天津港混合粉735元，金布巴粉790元。（计价单位：元/湿吨） 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面上，本周正式进入超级央行周，市场关注的焦点是欧洲央行以及美联储的利率决议。美元今日反弹，大宗商品普遍承压。 回归当前铁矿石基本面上来看，当前主要面临的压力来自于终端需求，虽然房地产利好政策不断，乐观预期消化殆尽，房地产市场短期内或难有较强的需求带动。并且，随着季节性淡季来临，产业链整体仍旧面临弱现实的状况。钢厂钢材库存不约而同出现去库收窄，甚至是累库的状态。 根据SMM统计数据显示，截止12月8日， 热轧板卷总库存 243.59万吨，环比下降1.30%，热卷库存降幅明显收窄，社库方面降库速度明显放缓，厂库小幅累库。 全国建材总库存 515.84万吨，环比上周增加1.8%，库存去化持续放缓，社库延续小幅上升趋势，厂库因品种调整小幅去库。 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 回归供需面上，当前供应端，仍旧是处于高位宽松的压力状态。而需求端受到钢厂冬储支撑，同样有较强预期。 供应端上，本周铁矿石发运量有所减少，根据SMM统计数据显示，上周（12.5-12.11）， 全球铁矿发运总量 3048万吨，环比减少3.3%。但因港口拥堵，导致在港船舶数量增加。上期铁矿石到港总量出现下降后，本周数据修正，因此本期 中国铁矿石到港总量 为2731万吨，环比增加33.6%。 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 而需求端上，虽然上周钢厂高炉开工率小幅回升0.15个百分点，铁水产量也环比上升。进入年底，钢厂冬储计划陆续出炉，据SMM调研，目前已有八一钢铁、昆仑钢铁、昆玉钢铁、兰鑫钢铁四家出台明确的冬储政策。后续随着各大钢厂冬储开启，将对铁矿石产生一定的需求支撑。 总体而言，随着防控措施不断放开，叠加房地产利好政策，宏观面利好带动整体经济预期。并且铁矿石基本面对于矿价有一定的支撑。但是，值得注意的是，黑色系产业链的弱现实状态或将对铁矿石行情产生一定的影响。并且因矿价走高及焦炭提涨，使得钢厂持续亏损，压制钢厂采购意愿，减少铁矿需求，压制矿价上涨空间。短期来看，铁矿基本面博弈仍存，但考虑到市场对于重要会议仍有期待，预计铁矿石价格区间震荡运行。

SMM12月9日讯：美元走弱，宏观回暖带动有色板块集体飘红，沪铝受到市场情绪的带动，持续回升，今日日间收盘，微涨0.36%，报19260元/吨。 》点击查看SMM铝期货行情 但本周沪铝总体上行动力不足，但也没有重大利空，走势“四平八稳”，围绕着中线谨慎的上下波动，周度涨幅仅为0.08%。 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 19240-19280元/吨，均价报19260元/吨，较前一交易日下跌90元/吨。 今日华东现货较12合约升水10元/吨，较昨日升水缩窄10元/吨，连续4日呈缩窄趋势。早间无锡地区仍较SMMA00铝锭贴水10元/吨至20元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水220元/吨左右，较昨日贴水扩大20元/吨。分地区来看，无锡地区今日有大商家收货，且适逢周五备货，成交较所日有稍许好转；巩义地区成交清淡，市场接货积极性较弱，贴水扩大明显。 》订购查看SMM金属现货历史价格 纵观本周，现货价格整体下行，周一一度刷新近6个月的高位19520元/吨后，持续震荡下跌，周度下跌260元/吨，跌幅达1.33%。 宏观面上，在美国通胀数据公布前，投资者保持谨慎，宏观目前暂无进一步刺激出现。 国内国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组12月7日发布了《关于进一步优化落实疫情防控的通知》，在二十条优化措施的基础上再提出十条针对性措施，疫情防控持续优化，全面放开逐步推进。 与此同时，房地产再迎政策利好，行业复苏预期增强，市场情绪乐观带动相关产业出现向好预期。 总体而言，宏观面利好拉动并不明显，而基本面同样稍显弱势。 供应端逐步回升，压力稍显的同时，需求端下游开工继续走弱，需求淡季显现。仅有刷新历史低位的铝锭库存依旧在苦苦支撑。 供应端上，目前减产与复产并存，总体而言，在广西、四川地区的电解铝复产带动下运行产能仍维持增长为主。 根据SMM统计数据显示， 11月我国电解铝产量量 333. 5万吨，同比增加8.7%。截至12月初 SMM 国内电解铝建成产能 至4526万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能4059万吨，全国电解铝开工率约为89.7%。 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端上，虽然疫情管控放松使得运输效率提升，但是季节性淡季导致订单不足铝下游开工继续走弱。 根据SMM最新统计数据显示，本周 国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌0.7个百分点至65.3%。原生铝合金及铝板带板块开工率出现下滑，主因需求不足持续冲击企业生产积极性，订单疲软导致多家中小型企业减产或提前放假。 库存方面，铝锭库存持续处于历史低位，持续给予铝价下方支撑。 根据SMM最新统计数据显示，截止12月8日， 国内电解铝社会库存 50.0万吨，较上周四库存量基本持稳，但较本周一库存下降0.7万吨，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降45.2万吨。 总体而言，供应端，运行产能维持向上修复状态，且因冬季和临近假期，铝厂增加铸锭量，铝锭量也呈增加趋势；需求端，目前铝下游消费不佳，开工走弱，且部分加工厂有提前放假心态，逐渐呈现传统淡季趋势。因此，虽目前铝锭库存仍处低位未出现累库，但后期预计铝锭库存有累库趋势，需关注铝价高位调整情况，及中央会议的宏观面影响，短期内预计铝价或将震荡为主。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！ 》扫码下图二维码查看参会嘉宾名片并在线报名参会

SMM12月9日讯：本周铁矿石走势堪称“跌宕起伏”，周一开门红后，周二、周三猝不及防下行，周四再度雄起，连涨两日，今日更是全天强势，截止日间收盘涨至4.69%，报814.5元/吨，盘中触及823元/吨，刷新近6个月的新高。 》点击查看SMM铁矿石期货行情 本周整体而言，铁矿石依靠最后两日的大涨，成功实现正增长，周度涨幅达到4.76%。 港口现货价格而言，本周整体走势同样保持上行走势。山东地区PB粉现货价格周度环比上涨35-40元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面上，当前市场重点主要集中在国内方面。随着房地产各项利好政策的落地，新的利好纷至沓来，与此同时国内疫情防控再出新政策，市场乐观预期持续拉动。 国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组12月7日发布了《关于进一步优化落实疫情防控的通知》，在二十条优化措施的基础上再提出十条针对性措施，疫情防控持续优化。 12月8日，证监会副主席李超在首届长三角REITs论坛上致辞时表示，将推进多层次REITs市场建设，加快打造REITs市场的保障性租赁住房板块，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域。 同日，上海召开金融支持房地产市场座谈会，提出要支持房地产融资合理增长，保持开发贷款稳定投放，支持房企到期债务合理展期;着力保障刚需和改善性个人住房贷款需求;协助和支持房地产企业在资本市场融资。 值得注意的是虽然12月6日召开的中共中央政治局会议未提及房地产，但有消息称，即将召开的中央经济工作会议房地产政策方面仍值得期待。市场对于房地产行业复苏预期再度增强，由此对黑色系产生一定的拉动作用。 回归基本面上，本周铁矿石基本面同样利好偏向明显，供应端虽然仍保持宽松，但压力有明显缓解，钢厂虽然亏损难止，但高炉开工率有所回升，铁水产量增加带动铁矿石需求。具体来看： 供应端方面，铁矿石到港量出现下降，供应端上压力稍有缓解。 据SMM统计数据显示，上周（11月28日-12月4日） 全球铁矿发运总量 3152万吨，环比减少1.7%。中国铁矿石到港总量2044万吨，环比减少24.1%。 需求端方面，随着钢厂检修结束，铁水产量回升，给予铁矿石一定的需求支撑。 据SMM调研数据显示，截止12月7日， 高炉开工率 为92.12%，环比上升0.15个百分点。 高炉产能利用率 为92.06%，环比上升0.12个百分点。样本钢厂日均铁水产量为220.25万吨，环比上升0.28万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为262.21万吨，环比上升0.34万吨。 与此同时，部分钢厂启动冬储计划，进口矿日均疏港量再度提升。根据SMM统计数据显示，截止12月9日，本期 进口矿日均疏港量 周度提升3.9万吨至290.9万吨。港口疏港量上升至相对高位。 值得注意的是，近期焦炭提涨及铁矿价格上涨，使得钢厂利润持续低迷，叠加季节性淡季导致的需求不佳，钢材库存出现累库等原因，钢厂生产积极性走弱，补库节奏放缓，铁水产量或难保障，使得未来铁矿石需求堪忧。 并且，截止12月9日，根据SMM统计的 35个港口库存 总计13044万吨，较上周增加102万吨，较去年同期减少2228万吨，港口库存再度累库。而 目前全球铁矿发运仍处高位，下周到港量或将增加，从而导致港口库存仍有累库预期。 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 总体而言，目前宏观方面利好持续消耗，基本面铁矿供应仍相对宽松，市场情绪或将归于理性，但考虑到市场对于中央会议仍有期待，预计铁矿石价格将于区间震荡运行。

SMM12月8日讯：本周，虽然宏观面压力减轻，但随着目前利好出尽，并且当前基本面形势不佳，沪铝进入调整阶段，今日沪铝走势震荡，录得三连跌，截止日间收盘，沪铝跌0.10%，报19235元/吨。 》点击查看SMM铝期货实时行情 伦铝今日走势同样震荡，截止15时47分，小幅上涨0.56%，报2499美元/吨。 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 19330-19370元/吨，均价报19350元/吨，较前一交易日下跌80元/吨。 现货方面，华东现货较12合约升水20元/吨，较昨日升水缩窄20元/吨，早间无锡地区仍较SMMA00铝锭贴水10元/吨至20元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水200元/吨左右，较上一交易日持稳。近期铝价偏强稳定运行，下游面临淡季，且畏高情绪重，部分企业计划提前进入假期，成交氛围走弱，铝锭现货升水缩窄明显，市场交易情况比较一般。 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面及消息面上，目前并无新增利好，美联储加息放缓已被市场接受，国内相关利好政策已基本被市场消化，因此利多出尽的情形下，当前沪铝走势的运行回国基本面主导。 从当前基本面而言，表现并不尽如人意。 供应端无新增扰动，虽然仍是减产与复产并存的局面，但总体而言，在广西、四川地区的电解铝复产带动下运行产能仍维持增长为主， 据SMM统计数据显示，11月 我国电解铝产量 333. 5万吨，同比增加8.7%。截至12月初 SMM 国内电解铝建成产能 至4526万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能4059万吨，全国电解铝开工率约为89.7%。 》点击查看SMM铝产业链数据库 虽然供应端稳步增加，但铝锭库存持续处于低位，持续给予铝价下方支撑。据SMM最新统计数据显示，截止12月8日， 国内电解铝社会库存 50.0万吨，较上周四库存量基本持稳，但较本周一库存下降0.7万吨，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降45.2万吨。 需求端方面，目前进入季节性淡季，下游铝加工企业开工动力不足，当仍需等待最新的下游铝加工企业开工率数据。 总体而言，目前铝价居高，需求端，铝锭现货与铝棒现货市场接货乏力，铝棒加工费已降至平水甚至贴水状态，而铝锭现货升水也逐渐下滑，且不同地区差异较大，中原地区以下游终端为主，因订单和需求下滑持续大幅贴水，且就目前的趋势来看，高贴水仍将持续。而供应端，进入12月份，部分铝厂将增加铸锭量，虽目前市场资金情绪支撑，铝价仍维持偏强走势，但后期关注铝锭库存变化和铝价高位回落的调整状态。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！ 》扫码下图二维码查看2022年SMM年会参会嘉宾名单并在线报名

SMM12月7日讯：今日黑色系集体震荡下行，表现弱势。铁矿石、螺纹、纷纷震荡下行，尤其是午后一路下跌，铁矿石更是一路领跌。 截止日间收盘，铁矿石收跌1.92%，报765元/吨；螺纹跌0.55%，报3782%；热卷跌0.36%，报3902元/吨。 》点击查看SMM黑色系期货行情 回顾今日盘面消息，总体而言并无较大利空消息，因此盘面的走低，一方面是资金面流向导致，另一方面，则是季节性淡季的反馈开始显现。 宏观面上，今日美元震荡反弹带来一定的压力，大宗商品普跌。短期市场聚焦于下周美联储议息会议，等待最终加息结果。 但今日，国家发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，市场对于防疫“新十条”的出台反应较为平淡，主因此前预期已被充分消化。 此外，中共中央政治局6日召开会议，分析研究2023年经济工作，并未提及房地产相关内容。但是此前的房地产三支箭落地施行，政策和预期都在加速回暖。 回归基本面上，铁矿石与钢材呈现出截然不同的两种状态。 铁矿石方面，近期基本面整体向好，不管是需求还是供应，均有所改善。且据SMM推测，下周高炉检修量再减少，铁矿石需求有一定支撑。 供应端铁矿石到港量出现下降，压力稍有缓解。根据SMM统计数据显示，上周（11.28-12.4） 全球铁矿发运总量 3152万吨，环比减少1.7%。 中国铁矿石到港总量 2044万吨，环比减少24.1%。 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 需求端方面则出现一定的回升，给予铁矿石一定的需求支撑。 根据SMM调研数据显示，截止12月7日， 高炉开工率 为92.12%，环比上升0.15个百分点。高炉产能利用率为92.06%，环比上升0.12个百分点。样本钢厂日均铁水产量为220.25万吨，环比上升0.28万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为262.21万吨，环比上升0.34万吨。 但值得注意的是，钢厂虽然为保生产积极开工，但随着终端需求减弱，势必将影响到原材料端的需求。此外，当前贸易商及钢厂的资金压力较大，矿价的涨势或压制冬储采购的积极性，补库节奏或将放缓。 螺纹、热卷方面，在基本面上则稍显弱势。 螺纹方面，供应端，受利润亏损加大、以及原料供应紧张影响，开工率继续下滑，综合高炉钢厂周内个别高炉、产线按计划结束检修复产，建材总体产量以为稳主；需求端，天气转冷，终端需求趋弱，由于目前市场对未来预期依然相对保守，贸易商冬储意愿极低，当前拿货意愿更差，投机需求低迷，建材总体需求继续走弱。 热卷方面，供应端，本周热卷检修明显减少，供给端预计增加较大，随着后续需求的转弱，多地市场将逐步进入节前累库阶段。但成本端由于铁矿石在需求转好的带动下价格仍较为坚挺，热卷成本端支撑较强。 因此，总体而言，SMM认为考虑到当前虽然陆续冬储但钢厂仍处于亏损状态，对于原料端上涨的接受能力较为有限，预计短期矿价震荡为主。螺纹及热卷方面，短期强预期尚在，下行空间较为有限，短期内将震荡为主。 》查看SMM黑色系现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 更多黑色市场基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--黑色产业链高峰论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM12月5日讯：今日受到宏观利好带动，铁矿石再度日内强势震荡，盘中触及808元/吨高位，刷新4个月高位。截止日间收盘，铁矿石收涨2.45%，收于795.5元/吨。 》点击查看SMM铁矿石期货行情 现货方面，港口现货今日同样小幅跟涨。进口矿成交尚可，价格较昨日上涨15-40元。山东主要港口PB粉788-795元，PB块900元，罗伊山粉790元；河北主要港口PB粉808元，金布巴粉760元，卡粉899元，混合粉700元；天津港金布巴粉765元。（计价单位：元/湿吨） 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面上，目前美联储已经在周末正式步入了12月议息会议前的“噤声期”， 在上周五强于预期的美国非农就业报告显示薪资增长加速后，人们确实相信，美联储本月会如鲍威尔所说放缓加息步伐。宏观面压力持续缓解。 回归国内方面，近期多地优化疫情防控措施，同时人民币不断升值，叠加地产托底政策的加速出台，市场需求预期持续回暖。 此外，11月30日下午国家发改委召开基金支持重大项目建设等和稳经济政策措施督导“回头看”视频工作会，强调，加快推进项目建设和资金支付进度，争取形成更多实物工作量，充分发挥政策性开发性金融工具的政策效应。 受到国家各项利好政策落地，钢铁行业复工达产加快推进，市场预期用钢量多的制造业和建筑活动或将受益于新的稳增长措施。 与此同时，基本面上同样也有利好传出。 首先是供应端，铁矿石到港量出现下降，供应端上压力稍有缓解。 根据SMM统计数据显示，上周（11.28-12.4） 全球铁矿发运总量 3152万吨，环比减少1.7%。 中国铁矿石到港总量 2044万吨，环比减少24.1%。 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 此外，近期钢厂复产积极性有所恢复，上周SMM统计的高炉开工率小幅回升，铁水产量上升，也带动了进口矿疏港量的增加，对于铁矿石需求产生一定的支撑。 根据SMM统计的截止11月30日的高炉开工率为91.97%，环比上升0.44个百分点。样本钢厂日均铁水产量为219.97万吨，环比上升1.30万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为261.87万吨，环比上升1.55万吨。 上周，SMM统计的进口矿 日均疏港量 周度环比提升15.3万吨至286.9万吨。 值得注意的是，随着疫情防疫政策的逐步放开，叠加冬储临近，钢厂对铁矿石需求存较好预期。并且，下周经济会议，大家对于稳经济的宏观利好政策预期较强，预计本周铁矿石价格或将延续偏强震荡运行。 机构观点： 东海期货认为，短期行情的话，考虑当下钢厂矿石库存处于历史低位，且一季度为铁矿传统的阶段性供需时段，补库预期和一季度的钢厂复产预期将支撑短期矿价。2023年，国内粗钢减量更多要靠铁水完成，海外生铁产量也会继续下行，全年铁矿石需求走弱的大方向不会改变。供应方面，主流矿和国产矿仍有一定增量，非主流矿供给延续下降，但考虑因素下调出口关税影响，降幅有所放缓。 中钢期货表示，虽然当前地产政策、疫情防控政策均发生显著改善，但政策从出台到实施再到需求显著启动均需要较长周期，当前较强的预期已经开始带动现实层面转变，短期市场情绪热烈。　 更多黑色市场基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--黑色产业链高峰论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM12月2日讯：隔夜沪铝低开高走后陷入震荡，日内偏强运行，收涨0.57%。宏观利好是铝价走强的主要动力，基本面供需双弱局面仍存，暂无较大矛盾，低库存逻辑继续支撑铝价。 宏观方面，美联储主席鲍威尔在周四凌晨的鸽派表态，叠加美国10月消费者支出稳健增长，通胀有所缓和，这增加了对美联储更接近达到利率峰值的预期，美元指数触及16周最低，提振有色金属偏强运行，市场目前焦点关注今日晚间的美国非农就业数据的变化。 基本面上，供应端暂无变动，需求稍有走弱趋势。只有低库存仍在苦苦支撑。 供应端无新增减产，四川、广西产能持续恢复，预计小幅增加，供应端压力不大。由于近期出台的地产政策刺激，使市场对未来需求存改善预期，提振铝价偏强运行，不过消费季节性传统旺季已经结束，实际需求仍然较弱，强预期弱现实情况下，铝价涨势恐难以持续，仍需观察地产消费改善预期的兑现情况。 需求端上，下游开工表现依旧不佳。根据SMM最新统计数据显示，截止12月1日，本周 国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌0.3个百分点至66.0%。 周内铝型材板块开工率走弱，主因淡季来临终端项目大量停工，企业订单锐减，再叠加疫情干扰，开工下滑。另外本周铝价波动较大，加剧了下游客户观望心理，提货积极性明显下降。 抛开以上数据，本周铝锭社库继续回落，低库存逻辑支撑铝价偏强运行。 根据SMM统计数据显示，截止12月1日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存量下降1.8万吨，较11月初月度库存下降8.1万吨，较去年同期库存下降50.3万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 国泰君安期货表示，考虑到当下的需求阶段，以及传统累库期的来临，且从供需趋势看，倾向于认为明年1季度的过剩压力可能较大，因此铝价大幅打开万九上方空间的动力或不足。 今日 SMM A00铝锭现货报价 19310-19350元/吨，均价报19330元/吨，较前一交易日微涨40元/吨。本周现货铝价在前半段走势较为波动，周三开始止跌，持续上涨，累计上涨530元，涨幅达2.82%。 》订购查看SMM金属现货历史价格 总体而言，供应端近期国内电解铝运行产能继续小幅抬升。需求端传统淡季下各铝加工板块持续走弱，基本面偏向利空。但近期管控趋于放缓等利好消息频出，因此，从基本面来看，SMM认为短期铝价或将维持区间震荡。宏观面上，等待今晚非农数据出炉带来的影响。 对于当前走势，新湖期货表示，美元走弱及国政策刺激消费改善预期对当前铝价有提振作用。不过淡季消费走弱的现实抑制价格上涨幅度，另外产量继续修复性回升。短期低库存及宏观乐观情绪影响下铝价高位震荡为主。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM12月2日：随着宏观面压力持续缓解，国内疫情防控持续放开，市场情绪有所回升，今日黑色系全线反弹。截止日间收盘，铁矿石涨2.21%，报787.5元/吨，螺纹涨1.85%，报3808元/吨，热卷涨0.77%，报3918元/吨。 》点击查看SMM黑色系期货行情 》订购查看SMM黑色金属现货历史价格走势 今日盘中铁矿石更是一路冲高，一度冲破790元/吨的大关。SMM认为，本轮黑色系行情的反弹，仍旧是受到宏观面利好的拉动。 宏观面上，继鲍威尔之后，美联储负责金融监管的副主席巴尔周四亦表示，虽然美联储在收紧货币政策方面还有更多工作要做，但本月会议上可能会放缓加息步伐。美元昨日夜盘跌至8月最低，日内继续走弱。宏观上方压力缓解，大宗商品普涨。 国内方面，疫情防疫政策持续放开，新华社再次发表时评，近日，北京市朝阳区宣布陆续解封符合条件的高风险区域363个，广州、昆明等地也发布了解除一些地方临时管控区的公告。各地在封控管理中积极落实“快封快解、应解尽解”要求，努力减少疫情对经济社会发展和群众生产生活的影响。 加上此前国内出台的一系列房地产利好政策等方面消息的刺激，市场情绪持续乐观，并将在短时间内持续影响当前行情走势。 回归基本面上，近期铁矿石基本面同样出现一丝乐观曙光。今日最新出炉的港口库存及疏港量数据均有不错的表现。 截止12月2日，SMM统计的 35个港口库存总计 12943万吨，较上周下降211万吨，较去年同期减少2114万吨，港口库存结束阶段性累库。 与此同时，钢厂担忧雨雪天气及疫情影响，陆续开启冬储备库。大幅提升了疏港积极性。SMM统计的本期 进口矿日均疏港量 周度环比提升15.3万吨至286.9万吨。 此外，供应端来看，四季度海外矿山供应趋向宽松，我国主要港口到港量小幅上升3.8%，符合市场预期。 而需求端上，钢厂库存持续偏低，钢厂原料端预计待补充，铁矿需求有一定支撑。并且钢厂生产积极性恢复，日均铁水产量上升，高炉开工率有微升。 根据SMM统计数据显示，截止11月30日，SMM统计的 高炉开工率 为91.97%，环比上升0.44个百分点。样本钢厂日均铁水产量为219.97万吨，环比上升1.30万吨。估算全国钢厂日均铁水产量为261.87万吨，环比上升1.55万吨。 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 另外，成材方面，近期房地产市场利好政策落地，给予下游及终端一定信心，成材的悲观预期改善，产业链正反馈延续。但是随着冬季临近需求有转弱趋势，并且随着钢厂为“保产”，复产产量或将逐步增加，螺纹、热卷的基本面或将逐步转差。 总体而言，黑色系方面目前受到宏观消息的带动，短期内利好或将持续影响，目前市场重点关注下周即将召开的2023年经济工作会议，或将传出更多利好，因此SMM认为黑色系短期内仍将偏强震荡。

SMM12月1日讯：今日国内日盘收盘后，外盘伦铝大涨，一度涨近2%，站至2527美元/吨的高位，与今年8月初齐平，随后迅速下跌。这一异动引得市场开始寻找，为什么之后伦铝拉上去又跌回来了？ 》点击查看SMM外盘金属期货行情 自从今年8月及9月欧洲能源危机持续发酵以来，欧洲铝厂陆续减产，导致产能及产量均出现大幅下滑。 根据SMM统计数据显示，截止11月9日， 海外铝厂本年累计减产产能 可达202.8万吨，其中欧洲地区占超7成。 》点击查看SMM铝产业链数据库 产能所见的同时，库存也在持续下降，根据 LME铝库存数据 显示，自10月底开始便进入去库周期，截止11月30日，伦铝库存为501225吨，11月整体去库82750吨。 虽然因能源危机导致欧洲地区工业企业受到影响，欧洲一直在努力囤气，因此面对欧洲大陆的能源短缺，欧洲制造业迄今仍保持着弹性。 从库存数据也可以看出，下游需求仍旧存在。尤其是新能源汽车行业等仍旧保持较高景气度，从而带动了下游对铝的需求。并且，此前俄铝表示在伦敦金属交易所（LME）决定不禁止俄罗斯金属在其系统中交易和储存之后，该公司的铝销量有所回升。 当然，基本面的现状并不能解释为什么今天伦铝的这一波反常操作。但透过这一局面也可以看出，目前海外铝基本面状况并不乐观。 除此外，近期内宏观面波动是影响伦铝走势的重要原因。美元在加息放缓的预期中持续走弱，使得大宗商品上方压力缓解。 周四凌晨，美联储主席鲍威尔表示放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。他解释称，现在的央行利率已接近抑制水平，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。 宏观面压力缓解的同时，昨天的中国官方制造业PMI创七个月新低，经济复苏之路坎坷或倒逼政策支持力度再度扩大。房地产三支箭正式落地，政策刺激使得市场乐观情绪激发，从而带动沪铝走势。 12月的首个交易日，沪铝交出了令人满意的开门红，夜盘拉升后，日盘持续强势，涨势虽有回落，但日盘仍以1.49%强势收涨，报19125元/吨。 现货方面， SMM A00铝现货报价 19270-19310元/吨，均价报19290元/吨，较前一工作日上涨320元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 现货方面，华东现货较12合约升水60元/吨，较昨日收窄10元/吨，早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水25元/吨左右成交，较昨日扩大15元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水180元/吨左右，与昨日相比贴水扩大50元/吨。 除此外，目前基本面供需上仍旧是“毫无新意”。供应端，近期国内电解铝运行产能继续小幅抬升。需求端，传统淡季下各铝加工板块持续走弱。 但是值得注意的是，铝锭库存继续下降，根绝SMM统计数据显示，截止12月1日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存量下降1.8万吨，较11月初月度库存下降8.1万吨，较去年同期库存下降50.3万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM认为，虽然目前铝锭库存虽处于低位去库，但下游拿货力量已逐渐在减弱，预计后期库存降幅放缓。 总体而言，目前基本面偏向利空，但是宏观面利好不断，并且近期管控趋于放缓等消息频出，短期铝价或将维持区间震荡。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！