据外电7月1日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周一因美元走软和中国制造业数据走强的支撑而走高。 伦敦时间7月1日17:00(北京时间7月2日00:00)，三个月期铜收高0.32%或31美元，至每吨9,630美元。自5月份触及11,100美元的历史高点以来，这种用于电力和建筑业的金属价格已下跌超过10%。 **美元走软，引发基金买盘** 交易商称，美元走低使得以美元计价的金属对其他货币的持有者来说更加便宜，并可能刺激需求，这引发了基金的大量铜买盘。 一位铜交易商称：“基金正在帮助铜价维持在高位，但我们需要看到基本面持续改善，铜价才能向近期高点回升。” 7月1日公布的2024年6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。其中产出指数维持强势，刷新两年高点。 行业人士和分析师本周表示，由于原材料供应持续紧张，中国需求和资金兴趣有所改善，铜是下半年最具牛市潜力的基本金属。在LME举办的一个研讨会上，51%的受访者认为铜是下半年最具上涨潜力的基本金属，其次是铝和镍（二者均为16%）。 **库存增加抑制涨幅** LME注册仓库中的铜库存为180,050吨，自5月16日以来攀升了近75%，达到12月以来的最高水平。 与此同时，上海保税区仓库的铜库存为90,700吨，比1月份的约9,000吨猛增。 法国巴黎银行的分析师David Wilson表示：“我们继续预计价格将遭遇到中国需求持续疲软的逆风，尤其是来自建筑等传统终端行业的需求。我们预计LME仓库的库存将进一步增加。” “我们持续预测镍价在2024年下半年将走低，年底达到每吨16,750美元，因供应过剩量增加以及镍库存持续增加。” LME镍库存为95,436吨，自11月初以来增加了一倍多。 三个月期镍报每吨17,357美元，上涨0.38%。

据外电6月28日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周五上涨，此前美国通胀数据令人鼓舞，可能支持未来降息，而一些交易商在铜价未能跌破关键支撑位后买入期货。 伦敦时间6月28日17:00(北京时间6月29日00:00)，三个月期铜收高0.88%或83.50美元，至每吨9,599.00美元。该合约6月已下跌逾4%并连续第六周下跌。 在5月20日触及每吨11,104.50美元的纪录高位之后，铜价已经下跌14%。 ***美国通胀数据可能支持未来降息*** 周五公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数令人鼓舞，暗示通胀正在降温，这是美联储青睐的通胀指标。 美国5月PCE通胀全面减速，美联储最爱的核心通胀指标创逾三年最低，为美联储今年9月降息预期提供了有力支撑。 美国商务部周五公布的数据显示，美国5月PCE物价指数年率为上升2.6%，创下了2021年3月以来的最低，市场此前预期为上升2.6%，4月为上升2.7%。美国5月PCE物价指数月率为持平，为2023年11月以来最低。 该数据导致美元走软，为金属市场提供了支撑，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格降低。 StoneX公司分析师Natalie Scott-Gray称：“我认为，今年铜的平均价格将在每吨9,500美元左右，但到年底价格可能会超过10,500美元，届时美国预计首次降息。” WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“目前基本金属市场的拉扯对降息前景几乎是超敏感的。” “欧洲央行和瑞士央行已经降息，问题是什么时候通胀降温到足以让美联储采取行动。我们得到的数据似乎是支持性的，因此可能会相对较快降息。” ***智利5月铜产量同比增长*** 智利国家统计局（INE）周五公布称，智利5月铜产量同比增长8.1%，至444,639吨。 一位交易商称，在铜价周四守在每吨9,480美元的关键支撑位上方后，也出现了买盘。如果跌破这一支撑位，铜价将跌至约每吨9,100美元。 其他基本金属方面，LME三个月期锌上涨0.27%，至每吨2,937.50 美元，涨幅有所收窄，此前LME数据显示库存反弹9%，达到近三个月来的最高水平。

据外电6月27日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周四创下两个多月来最低，原因是多头进一步结清仓位，库存持续上升。 伦敦时间6月27日17:00(北京时间6月28日00:00)，三个月期铜下跌0.26%或24.50美元，报每吨9,515.50美元，盘中触及4月18日以来最低点--每吨9,485.50美元，为4月17日以来最低水平。 早些时候，主要用于电力和建筑行业的这种金属因美元指数在美国周度初请失业金数据公布后走弱而暂时受到提振。美元下滑使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格较低。 ***三大交易所铜库存超过50万吨*** 与此同时，全球三大交易所铜库存自2021年8月以来首次超过50万吨。 LME铜库存自5月中以来猛增72%，达到177,750吨，为逾六个月来最高。 盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“当市场已经面临多头结清仓位的压力时，交易所铜库存总量上升至50万吨以上并不是市场所乐见的。问题是这次调整的幅度有多深。略低于每吨9,500美元的区域是一个重要的技术水平，如果我们继续走低，那么下一个目标可能是每吨9,100美元。” ***Codelco铜产量落后于生产目标*** 一份内部文件显示，全球最大的铜生产商之一智利国营铜业公司(Codelco)5月产量进一步落后于其生产目标。 智利铜业委员会 (Cochilco)周四发布的一份报告显示，随着矿石品位下降，该国老化铜矿将需要在未来十年增加水和能源的使用，以保持产量。 报告显示，预计未来10年能源消耗将以高于采矿产量增长预期的速度增加，电力需求将增长31.4%，而铜产量将增长20.7%。

据外电6月26日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周三触及两个多月来的最低水平，因美元走强、库存增加等因素而承压。 伦敦时间6月26日17:00(北京时间6月27日00:00)，三个月期铜下跌0.32%或31.00美元，报每吨9,540美元，盘中触及4月18日以来最低点--每吨9,508美元。自5月20日投机性买盘将铜价推高至11,104.5美元的纪录高位以来，铜价已回落了14%。 美元指数在美元兑日元汇率创下38年新高后上涨了0.3%。美元走强使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 ***铜库存升至逾六个月来最高*** LME注册仓库的铜库存持续上升，至175,475吨，为六个多月来最高。 LME现货铜对三个月合约的贴水在周二创下每吨148.4美元的历史新高后，周三报每吨141美元。 然而，美银证券(BofA Securities)在一份报告中称，铜矿供应紧张可能会在今年下半年为铜价带来上行空间。 “始于1月份的基本金属涨势一直在消退，重复着过去两年的模式：投资者往往在第一季度和第二季度推高价格，但由于实货需求跟不上，工业金属随后会回吐部分涨幅。” “尽管如此，今年的基本面背景要强劲得多，因此我们认为下行空间最终有限。”

据外电6月25日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周二下滑，因美元走强刺激了大量卖盘，库存飙升加剧了市场的消极情绪。 伦敦时间6月25日17:00(北京时间6月26日00:00)，三个月期铜下跌0.93%或90.00美元，报每吨9,571.00美元。自5月20日创下逾每吨11,100美元的纪录高位以来，铜价已经下跌逾10%。 　　 ***美元走强引发基金卖盘*** 交易商称，美元走强引发了基金卖盘，而纽约开盘后，一位美联储官员的鹰派言论又加速了卖盘。美元走强使得金属对其他货币的持有者来说更加昂贵。 美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)周二表示，她仍不认为美联储今年会下调指标利率。 ***库存飙升拖累市场情绪*** 一位金属交易商说，“市场是看跌的，库存也拖累了市场情绪。” 自5月16日以来，LME注册仓库铜库存已跃升67%，达到172,850吨的六个月新高，其中大部分库存来自中国。 供应过剩迹象推动现货铜较三个月期铜的贴水达到接近每吨150美元的历史新高。 然而，对未来短缺的预测有望提振铜价，并有可能创下历史新高。 盛宝分析师在一份报告中说，“长期基本面支持未来电动汽车、电网基础设施和人工智能数据中心对铜的强劲需求，而生产可能难以满足需求。”

据外电6月24日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周一下跌，受累于LME注册仓库库存大幅增加，但美元走软提供了一些支撑。 伦敦时间6月24日17:00(北京时间6月25日00:00)，LME三个月期铜下跌0.22%或21.50美元，报每吨9,661.00美元。自5月20日创下逾每吨11,100美元的纪录高位以来，铜价已经下跌13%，因有迹象显示中国和其他地区的需求疲软。 LME铜库存跃升 上海期货交易所铜库存上周有所下降，但仍有32.291万吨，1月时约为30,000吨。 5月中旬以来，LME注册仓库中的铜库存已跃升60%以上，达到16.7825万吨，其中运往亚洲仓库的大部分金属来自中国。 今年全球铜需求估计约为2,600万吨，中国铜消费约占全球需求的一半。 其他基本金属 其他金属方面，三个月期镍一度降至每吨17,100美元的4月初以来最低，因LME库存自11月以来已增加一倍多，至90,906吨。 但Macquarie等分析师Jim Lennon称，鉴于不锈钢行业的需求强劲，预计今年全球镍市料仅小幅过剩117,000吨。 分析师表示，锌价在今年余下的时间里可能会保持高位，因一些矿山的关闭和产量下降导致供应减少。 AMT研究主管Dan Smith称，除了通常一起开采的铅和锌数量减少外，电池废料供应下降也限制再生铅产量。 他称，预计铅和锌的表现将优于其他基本金属，因中国市场可能会继续趋紧。

据外电6月21日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五下滑，因担心供应过剩等因素影响。 伦敦时间6月21日17:00(北京时间6月22日00:00)，LME三个月期铜收低175.5美元，或1.78%，报每吨9,682.50美元。 期铜自上月触及11,100美元以上的纪录高位以来已经下跌了13%。 美国Comex期铜下跌2.3%，至每磅4.46美元。 亚洲的经纪商称，铜价下跌鼓励了本周更多的现货采购，并在每吨9,500美元至9,600美元附近提供支撑。 供应过剩一直在拖累铜市，上海期货交易所铜库存自年初以来激增十倍，反映出第一大消费国中国的供应充裕。 国际铜研究小组（ICSG）周三称，2024年4月，全球精炼铜市场供应过剩13,000吨，而3月时为供应过剩123,000吨。ICSG称，今年前四个月，市场供应过剩299,000吨，去年同期为过剩175,000吨。

据外电6月20日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四连续第三日上涨，受助于全球股市创下新高。 伦敦时间6月20日17:00(北京时间6月21日00:00)，LME三个月期铜收高72美元，或0.74%，报每吨9,858美元。 中国一期货公司表示，近期价格下跌吸引了一些中国终端用户的买盘，导致国内现货库存减少。 在其他市场，美股在休市一天后恢复交易，推动MSCI全球指数连续第二日创下新高，主要受到人工智能股票和降息希望提振。现货金上涨1.2%。 与此同时，LME每日数据显示，在亚洲交割3,450吨铜之后，LME注册仓库的铜库存达到161,925吨，为1月4日以来最高。 麦格理在一份研究报告中称：“尽管铜精矿供应紧张且加工费为负数，但中国冶炼厂仍在继续增加产量，而且随着进口套利关闭，中国的出口也出现在LME。”麦格理预计，2024年全球铜市将出现小规模短缺，2025-2027年将出现过剩，之后将出现更大规模短缺，并在2028年将铜价推高至每吨11,500美元。 麦格理表示:“今年铜价上涨，鼓励了更多废铜加工，从而抵消了中国冶炼厂精矿供应紧张的影响，对市场再平衡起到了很大作用。” 在供应方面，巴西淡水河谷(Vale)周四上调了对2026年铜和镍产量的预测。

据外电6月19日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三反弹，市场焦点转向短缺问题，且基金买盘增加动能，库存攀升。 伦敦时间6月19日17:00(北京时间6月20日00:00)，LME三个月期铜收高114.5美元，或1.18%，报每吨9786 美元。 一位金属交易商称：“之前的抛售相当剧烈；基金正在空头回补，英美资源集团的消息提醒人们铜短缺的可能性。” 英美资源集团周二称，该公司位于智利的Los Bronces铜矿明年的铜产量预计将比历史平均水平下降近三分之一，原因是该公司暂停了一座加工厂以进行维修。 对将出现短缺的预期和未来几年需求强劲的前景推动伦铜在5月创下逾11,100美元的纪录新高。不过，鉴于美国降息时间不确定性，铜价随后回落。 美国利率下降将令美元承压，令以美元计价的金属对其他货币的持有者来说更便宜，从而可能提振需求。 LME注册仓库（主要在亚洲）的铜库存5月中旬以来已攀升超过50%，至15.87万吨；表明中国需求疲弱。 现货铜较三个月期铜贴水约为每吨139美元，接近纪录最深，表明供应过剩。 Marex的咨询师Edward Meir表示:“宽正价差和疲弱的制造业需求并不支持精炼铜供应'紧张'的说法，反而表明，尽管存在采矿问题，但在季节性疲软的夏季，我们可能会看到价格进一步下跌。” 工业金属市场也在等待周四有关中国利率的消息。

据外电6月18日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二从两个月低点反弹，因美元削减涨幅，之前公布的数据显示美国零售销售增长放缓，增强了美国联邦储备理事会(美联储/FED)降息的理据。 伦敦时间6月18日17:00(北京时间6月19日00:00)，LME三个月期铜收高6美元，或0.06%，报每吨9,671.50美元；此前曾跌至4月18日以来最低9,551美元。 周二公布的数据显示美国5月零售销售仅小幅增长0.1%，4月数据被下修，表明经济活动乏善可陈。美元削减早些时候的涨幅，消费转弱可能有助于抑制通胀，并使期待已久的美联储降息提前开始。美元走软使得以美元计价的金属对于其他货币持有者来说更加便宜。 然而，高库存限制铜价涨幅。LME注册仓库的铜库存攀升至六个月最高，之前公布的交易所数据显示有19,175吨铜交割进入位于亚洲的仓库。周一的数据显示LME注册仓库的铜库存升至15.5850万吨，表明需求脆弱。 “全球制造业复苏的希望变得越来越渺茫给铜市造成最大打击，”瑞士宝盛集团的分析师Carsten Menke称。他提到中国5月工业产出疲软，对金属密集型资产的投资放缓。 一位交易商称：“我们认为2,450美元是一个很好的买入点。从中期来看，铝的基本面实际上好于铜。” 中国5月铝进口量猛增61.1%，因受西方制裁的俄罗斯铝流入。