据外电5月20日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一创下纪录新高，空头回补引发的近期涨势为投机客和基金提供了押注铜价继续上涨的动能。 建立空头头寸可能是生产商对冲产出，但通常是交易商和基金押注价格将下降。 伦敦时间5月20日17:00(北京时间5月21日00:00)，LME三个月期铜上涨221美元或2.07%，报收于每吨10,889美元。稍早一度高见11,104.5美元，自年初以来已经猛涨30%。 一位铜交易商称：“这是空头回补和基金跟风的结果。纽约商品交易所(COMEX)也出现类似情况。” 他补充称：“生产商抛售似乎让市场稍微平静了一些。” COMEX铜价也创下每磅5.1985美元或每吨11,460美元的纪录新高，因出现轧空，即交易者被迫亏本买回空头头寸或交付实物铜来平仓。 荷兰国际集团(ING)分析师表示：“铜市人气看涨，市场上的投机性买盘反应了这一点。短期基本面仍令人担忧。” 上海期货交易所(ShFE)仓库中的铜库存为29.0376万吨，接近上月触及的四年最高水平，而年初时仅为3.3130万吨。 从长远来看，周期性消费更强劲、电动汽车行业需求加速以及人工智能(AI)数据中心等新应用有望支撑铜价上涨。 花旗（Citi）分析师Max Layton表示：“由于利率高企带来的风险，投资者很难对能源转型、供应增长不足和人工智能带来的未来需求进行定价。” “这在过去几个月发生改变，人们不那么担心周期性方面，他们认为全球制造业采购经理人指数（PMI）正在触底。” 全球面临铜供应严重短缺局面。大宗商品资深人士、凯雷集团能源团队首席战略官Jeff Currie上周表示，铜是他见过的最好的长期交易标的。 主要矿山的一系列挫折加剧了人们的担忧，即备受期待的产出短缺将比预期更早出现。而衡量铜精矿市场供应程度的铜精矿加工精炼费在4月份甚至跌至零以下。 其他金属方面，三个月期铝上涨18美元或0.69%，报每吨2,630美元。 国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，4月全球原铝产量同比增长3.3%，至589.8万吨；4月原铝日均产量为19.66万吨。

据外电5月17日消息，伦敦金属交易所(LME)期镍周五跃升至九个月高位，受镍产地新喀里多尼亚局势动荡的影响。 伦敦时间5月17日17:00(北京时间5月18日00:00)，LME三个月期镍上涨1,283美元，或6.48%，收报每吨21,080美元，此前触及21,365美元，为2023年8月以来最高。 分析师Dan Smith表示，随着投机者不断买入，镍和铜的涨势可能会在短期内延续，但供需前景最终会导致修正，尤其是镍。 他说：“我们看到了一些奇怪的反弹，投资者似乎不太关心基本面。” “我们有点怀疑镍的涨势能走多远。基本金属中，基本面最差的就是镍。" 法属新喀里多尼亚的暴乱引发了一场大规模行动，以夺回对首都努美阿的控制权。新喀里多尼亚去年的矿山镍产量占全球比重达6%。 “新喀里多尼亚的供应量足够大，足以影响市场，但与印尼相比，这算不了什么。印尼的供应增长非常惊人，在6到12个月内就会淹没市场。” 期铜在中国宣布为房地产行业提供新的支持后飙升至26个月来的峰值。 中国人民银行决定，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。 LME三个月期铜上涨244美元或2.34%，收报每吨10,668美元，盘中触及10,719美元，为2022年3月以来最高。 COMEX 5月期铜合约继前一交易日下跌后反弹，重新接近周三触及的纪录高位5.1775美元。 交易员表示，美国市场周四失去了一些动力，一些持有空头头寸的卖方无法交割金属而不得不将头寸展期。

据外电5月16日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四收涨；芝加哥商品交易所(CME)铜价在纪录高点附近徘徊，原因是卖方无法交割金属而不得不将头寸展期，因此买方涌入，预期铜价将进一步上涨。 伦敦时间5月16日17:00(北京时间5月17日00:00)，LME三个月期铜上涨205美元或2.01%，收报每吨10,424美元，今年迄今已累计上涨21.6%。 CME 5月期铜合约周三创下每磅5.1775美元或每吨11,414美元的纪录新高。 一位交易商称，持有空头头寸的交易商已决定推迟到6月份以后再平仓。但由于CME提高了期铜交易的保证金要求，以平抑市场波动，因此展期头寸的成本将上升。 包括托克(Trafigura)和IXM在内的大宗商品交易商以及中国生产商都是轧空的受害者。他们正寻求在现货市场上买入铜，以便根据CME合约进行交割。 CME期铜指标合约今年迄今已上涨25.3%，超过了LME期铜的涨幅，为交易商在LME买入、在CME卖出创造了机会。 然而，将金属从一个交易所转移到另一个交易所将是困难的，因为LME系统中一半的可用铜来自俄罗斯，无法交付至芝商所。 美元走强也限制了金属价格的上涨。一位美联储官员表示，还没有做好很快降息的准备。 其他金属方面，LME铝库存升至2021年10月以来的最高水平，马来西亚巴生港仓库库存大幅增加6万吨。 LME三个月期铝收跌0.46%，报每吨2,586.50美元。

据外电5月15日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三触及逾两年高位，受助于美元走软以及看涨的需求前景，而CME铜价则创下纪录新高，两者之间异常巨大的价差仍是市场关注的焦点。 伦敦时间5月15日17:00(北京时间5月16日00:00)，LME三个月期铜上涨105美元或1.04%，收报每吨10,219美元，此前曾触及10,4000美元，为2022年4月以来最高。 伦敦期铜今年迄今已上涨20%，距离2022年创下的10,845美元历史高点还差640美元。铜价上涨，是因原材料供应有限，而且市场押注该金属将受益于绿色能源行业的额外需求。 芝加哥商品交易所(CME)5月期铜合约创下每磅5.18美元的历史新高。（） 五位直接了解情况的消息人士称，大宗商品交易商托克和IXM正在寻求实货铜，以回补CME的大量空头头寸。 一交易商称，“CME铜似乎面临逼空，因人们进行LME/CME套利以及上期所/CME套利。” 套利交易利用的是同一商品的地区价格差异 花旗银行在一份报告中称，将铜转运到美国应该会缓解套利错位，但这需要一些时间。截至本周二，CME近月铜合约较LME现货铜的溢价达到每吨900多美元的数十年高位。 其他金属方面，LME三个月期镍收涨2.17%，至每吨19,489美元。太平洋岛国新喀里多尼亚的动荡加剧了该国苦苦挣扎的镍行业的矿山停工。该国为十大镍生产国之一。

据外电5月14日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二高位回落，美国期铜创下历史新高，因套利交易和基金的投机性买盘带动。 参与此类交易的消息人士称，铜生产商和交易商正将更多金属运往美国，以便从CME期货高于LME的价差中获利。 伦敦时间5月14日17:00(北京时间5月15日00:00)，LME三个月期铜下滑71.50美元或0.7%，收报每吨10,114美元，盘中触及10,260美元的2022年4月以来最高点。 LME铜今年已上涨近18%，距离2022年创下的10,845美元历史高点还差600多美元。 纽约商品交易所(COMEX)5月铜合约上涨3%，报4.9505美元，盘中最高触及每磅5.082美元。 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品战略主管Ole Hansen表示：“市场正处于火热之中。目前，势头占据主导地位——价格已经度过了另一个高峰，这吸引了新的买盘。” 许多投资基金根据技术信号做出买入决定，这些信号显示价格有强劲的上升势头。 Hansen说：“然而，要平衡反弹和我们所看到的实货需求疲软有点困难。” 押注于美国降息、供应中断和绿色能源行业金属需求增长的基金一直在将资金注入基本金属和更广泛的大宗商品，同时利用该行业对冲通胀。 其他金属方面，LME三个月期铝收涨0.35%，至每吨2,551美元，尽管数据显示LME铝库存攀升至逾两年半以来的最高水平，在不到一周的时间里增加了一倍多。

据外电5月13日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一升向上月触及的两年高位，对需求强劲增长的预期和对美国降息的希望鼓励投资者涌入市场。 伦敦时间5月13日17:00(北京时间5月14日00:00)，LME三个月期铜攀升181.50美元或1.81%，收报每吨10,185.50美元。4月30日曾触及2022年4月以来最高价位10,208美元。 随着消费者争相确保供应，未来几年电动汽车、人工智能和自动化行业对铜的需求加速，预计将造成供应严重短缺。 一位铜交易商表示：“需求端的题材仍然是最重要的；基金资金仍在流入。”他补充道，对美国可能降息的乐观情绪也提振了市场情绪。 美国降息将给美元带来压力，使持有其他货币的买家能够更便宜地购买以美元计价的金属。 市场焦点还集中在芝加哥商品交易所（CME）和LME的铜价差上。 CME铜较LME铜溢价450美元，给那些预计价差缩窄的交易商提供了抛售CME铜、买入LME铜的机会。 Marex在一份报告中表示：“但我们要强调的是，届时你们将面临运输中断的威胁。无论是巴拿马运河的低水位，还是南美的短缺。”Marex提到了第一量子（First Quantum）在巴拿马Cobre业务的中断，在这家加拿大公司放弃仲裁程序之前，当选总统已经排除了关闭该矿的谈判。 巴拿马去年下令关闭Cobre，此前，在全国范围内广泛抗议加强环境保护和透明度后，一法院裁定第一量子的合同无效。 自3月下旬以来，美国芝加哥商品交易所的铜库存下降了30%，至21,530吨，这表明终端用户需要这种工业金属。

据外电5月10日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五上涨，由于芝加哥、伦敦和上海的铜价差距越来越大，交易商竞相捕捉套利机会。 伦敦时间5月10日17:00(北京时间5月11日00:00)，LME三个月期铜攀升99.50美元或1%，收报每吨10,004美元。 LME期铜今年迄今已上涨近17%，但这仍然落后于芝加哥商品交易所(COMEX)期铜，后者今年迄今的涨幅高达20%左右，使生产商和贸易商得以通过向美国市场销售来获利。 拉丁美洲是全球最大的铜生产国所在地，具有靠近美国和免征美国铜进口税的优势。 该地区的一些生产商已经能够向美国输送更多的产量，但物流方面的制约可能会限制其数量。 一生产商表示：“贸易商愿意为5月运至美国墨西哥湾的船货支付多达每吨300美元的升水，但是没有更多的舱位了。” 芝加哥铜市的涨势也超过了上海。上海期货交易所(ShFE)交投最活跃的铜合约今年以来已上涨16.8%。 一位贸易商说，一些人正在想方设法将铜库存在出口至中国以外，以获取一些套利收益。 其他金属方面，在LME数据显示铝库存猛增88%之后，LME三个月期铝周五下跌32美元或1.25%，收报2,529.50美元。 周五公布的数据显示，LME注册仓库的铝库存总量增88%，达到903,850吨，为2022年1月以来的最高水平。 尽管库存增加通常意味着供应宽松并且会显著压低价格，但铝可能是个例外。市场人士表示，西方国家扩大对俄罗斯的制裁，交易商和仓库在LME规则调整之后纷纷寻找新的获利途径。 据外媒报道，最新的交付源自瑞士大宗商品贸易商托克(Trafigura)，该公司与仓库签订了租金分成协议。 AMT的研究主管Daniel Smith称：“这些交付与基本面几乎没有关系。铝价差已经达到深度正价差，表明人们已经预料到这些库存会到来。” 现货合约较三个月期铝合约的贴水为每吨47.70美元，这种情况被称作正价差，通常意味着供应宽松。

据外电5月9日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四变动不大，美元在美国疲软失业金数据公布后下跌，且基金仍坚定持有其看涨仓位。 伦敦时间5月9日17:00(北京时间5月10日00:00)，LME三个月期铜微升0.50美元或0.01%，收报每吨9,904.50美元。 上周铜价曾触及10,208美元的两年高位，接近2022年3月触及的每吨10,845美元纪录高点。 **基金仍坚定持有看涨仓位** Sucden的Robert Montefusco表示：“在每吨9,950美元的价位上持仓量非常大”，许多商品交易顾问(CTA)基金和交易商仍持有看涨仓位。 LME周四公布的数据显示，89,900吨的LME铜注册仓单中有60%以上集中在两个对手方手中。 LME期铜今年迄今已上涨16%。芝加哥期铜和上海主力近月铜合约分别上涨18%和14%。 **价格居高令消费者保持克制** Montefusco表示：“但在上周铜价技术性跳涨至10,000美元之后，需求情况并没有在这一水平上攀升。” 包括中国铜线和铜缆制造商在内的主要消费者很少进行套期保值，他们对以接近创纪录的价格购买铜犹豫不决，导致上海期货交易所监测的铜库存达到四年来最高水平。 **中国4月铜进口环比减少** 中国海关总署最新公布的数据显示，中国4月未锻轧铜及铜材进口量环比下降7.6%，至43.8万吨；1-4月累计进口181.3万吨，同比增长7.0%。 中国4月铜矿砂及其精矿进口量为234.8万吨；1-4月累计进口933.6万吨，同比增长6.9%。 **数据支撑美联储降息希望** 美国经济数据也显示出喜忧参半的复苏迹象。上周初请失业金人数增长超过预期，重新点燃降息的希望，也打击美元。 美国至5月4日当周初请失业金人数录得23.1万人，高于预期的21.5万人，和（修正后的）前值的20.9万人。截至4月27日当周，续请失业金人数创下一个月来最大增幅，至约179万人。美国初请失业金人数升至去年8月份以来的最高水平，这与劳动力市场逐渐降温的迹象相一致。 美联储降息会打压美元，进而令以美元计价的大宗商品对于持有其他货币的投资者而言相对实惠。 美国下周二将公布4月份生产者物价指数(PPI)报告，下周三将公布备受关注的消费者物价指数(CPI)数据，这些数据将让人们了解通胀是否已恢复向美联储2%目标下降的趋势。

据外电5月8日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三下跌，由于美元坚挺引发获利回吐，但对能源转型和新技术带来强劲需求的预期以及对供应紧张的担忧支撑了市场情绪。 伦敦时间5月8日17:00(北京时间5月9日00:00)，LME三个月期铜下跌125.50美元或1.25%，收报每吨9,904美元。上周铜价曾触及10,208美元的两年高位，接近2022年3月触及的每吨10,845美元纪录高点。 美元走强会使以美元计价的商品对其他货币的持有者来说更加昂贵，从而抑制需求。这种关系被基金所使用，根据数字模型发出买卖信号进行交易。 印尼宣布将延长印尼自由港铜精矿出口许可证的有效期，这将有助于缓解铜矿短缺问题，也对铜价构成了压力。 随着电动汽车以及人工智能（AI）和自动化等新技术方面的需求快速增长，预计供应短缺将成为未来几年市场的一个特征。 Marex全球分析主管Guy Wolf称：“最近，基本金属的投资兴趣再次大幅上升。由于疫情和俄乌冲突，人们重新意识到......大宗商品是全球经济的重要组成部分。” “尽管一开始焦点集中在天然气和电力上，但如今目光已经转向基本金属，将其视为‘过渡型大宗商品’，脱碳过程将对其需求产生积极影响。” 不过，在短期内，库存居高施压于铜价。上海期货交易所（SHFE）监测仓库的铜库存从今年年初的约3.3万吨攀升至28.8万吨以上。

据外电5月7日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二向两年高位挺进，市场重新关注供应吃紧的问题，并寄望第一大金属消费国中国的需求增强，中国政府正计划采取进一步措施支撑经济。 伦敦时间5月7日17:00(北京时间5月8日00:00)，LME三个月期铜上涨1.21%或119.50美元，收报每吨10,029.50美元，日内早些时候曾高见10,118美元。上周铜价触及10,208美元的两年高位。 一位交易商表示：“走势全和未来供应有关，或者和缺少供应有关。”该交易商补充称，必和必拓对英美资源集团的收购要约完全与铜有关，而且中国买家在上周的公共假期后回到市场。 分析师预计，今年及以后将出现供应短缺，电动汽车以及人工智能(AI)和自动化等新技术的需求加速增长。 中国中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议要求，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。 6日，中国深圳市住房和建设局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。这也令对LME铜的胃纳增加。 此外，周二公布的数据显示，LME注册仓库铜库存自年初以来下降35%，降至107,350吨，处于3月19日以来最低水平。 Marex顾问Edward Meir称：“供应情况虽然有所改善，但仍岌岌可危。矿场距离再次陷入困境只差一次罢工或自然灾害。” “此外，尽管铜价强势上涨，但废铜供应依然有限。” 智利央行周二表示，智利4月铜出口收入为41.9亿美元，较上年同期增加25.3%。