财联社记者从世界黄金协会获悉，上半年各国央行购金量达387吨，创历史新高；上半年金饰消费总需求量达 951 吨，金条与金币需求总量达 582 吨；反映出黄金市场势头良好。分析师表示，过去的一年央行购金创历史新高，主导全球黄金市场。 中国黄金市场方面，数据显示，今年上半年，中国国内金饰消费总量为328吨，同比增长17%；中国市场黄金ETF流出约合5.21亿元人民币，总持仓减少1吨；中国金条和金币需求量为115吨，同比增长33%；中国央行黄金储备共增加103吨。专家表示，因为2022年的低基数，今年中国黄金需求年同比增幅有望达到两位数。 全球上半年各国央行购金量达387吨 创历史新高 世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，得益于今年上半年央行购金量创同期历史新高，以及黄金投资和金饰消费需求的持续增长，黄金市场势头良好。 世界黄金协会中国区CEO王立新先生表示，2023年二季度全球黄金需求总量（不包括场外交易）为921吨，同比小幅下降2%。如果将场外交易和库存流量计算在内，二季度总需求则同比增长7%，达到1255吨。上半年各国央行购金量达 387 吨，创历史新高。长期来看，季度需求释放积极信号，预示今年全年官方购金量有望保持强劲。 报告指出，二季度央行购金需求与去年同期相比减少至103吨，主要由于土耳其央行因国内政治局势和经济环境而大量出售黄金。即便如此，全球的央行购金需求依旧在整个上半年达到了创纪录的387吨 ，二季度的需求从长期来看也表现出明显的积极态势，这预示着官方购金需求很有可能在2023年整年都将保持强劲。 全球黄金投资方面，得益于包括美国和土耳其在内的关键市场的增长，二季度金条和金币需求达277 吨，同比增长 6%；上半年金条与金币需求总量达 582 吨。二季度全球黄金 ETF 流出21 吨，显著低于 2022 年同期的 47 吨；整个上半年累计净流出量为 50 吨。 虽然金价居高不下，金饰消费需求仍具韧性，二季度同比增长 3%，上半年总需求量达 951 吨。中国金饰消费需求的同比回暖叠加土耳其储值性消费需求的强劲共同推动了二季度消费需求的上涨。 在供应方面，二季度全球黄金总供应量达1255 吨，同比增长 7%；上半年金矿产量估计达 1781 吨，创历史新高。 世界黄金协会资深市场分析师 Louise Street 表示：“在过去的一年里，央行购金创历史新高，主导着全球黄金市场。展望 2023 年下半年，经济萎缩的影响可能会给黄金带来一定的上行助力，进一步强化其作为避险资产的地位。在这种情况下，投资者和央行的购金需求将有助于抵消因消费紧缩而导致的金饰消费和科技用金需求的疲软态势。” 今年中国黄金需求有望实现两位数增长 世界黄金协会的数据显示，今年二季度中国国内金饰需求为132吨，同比增长28%，但较一季度环比下降32%。同比大幅增长的原因在于去年同期的基数较低。 上半年中国国内金饰消费总量为328吨，同比增长17%，但较10年平均水平低了4%。国内金饰需求尚未恢复至2021年或10年来的平均水平，主要是创历史新高的金价影响了金饰需求，而随着防疫政策的放开，消费者在旅游和其他娱乐方式上的支出不断增加，这也抢占了金饰的消费空间。 依据世界黄金协会的观察，季节性规律显示，2023年年底前金饰需求将逐步回升。各类行业盛会举办在即，零售商将更加积极补货，而节假日相关的传统金饰销售旺季（国庆等）也有望支撑下半年的金饰需求。下半年还是中国的婚庆高峰期，婚庆金饰需求将继续为黄金零售消费助力。此外，各类消费刺激政策的出台或许也将有利于金饰消费的增长。 黄金投资方面，今年二季度，中国黄金ETF资产管理规模为220亿元人民币，持仓50.2吨，二季度小幅减少0.4吨。上半年共流出约合5.21亿元人民币，相当于持仓减少1.3吨。王立新认为，虽然金价上涨2%引发的投资者获利了结可能推动了本季度黄金ETF的流出，但降幅有限。 总体来看，今年上半年，中国市场黄金ETF流出约合5.21亿元人民币，总持仓减少1吨。“在股市疲软和本币贬值的情况下，避险需求发挥了关键作用。随着经济复苏不及预期、人民币走弱以及国内金价的趋稳，中国黄金ETF需求趋于稳定。”王立新表示。 数据显示，今年二季度中国国内金条与金币总需求为49吨，同比增长32%，环比下降25%。整体来看，上半年中国金条和金币需求量为115吨，同比增长33%，不及相对稳定的2021年，与10年平均水平相比也下降了15%。王立新认为，处于历史高位的金价和放缓的经济复苏势头是造成金条和金币需求仍旧复苏乏力的主要原因。 今年上半年，中国央行黄金储备共增加103吨。截至二季度末，中国官方黄金总储备已达2113吨。二季度中国国内金饰需求为132吨，同比增长28%，但较一季度环比下降32%。 展望未来，王立新表示，季节性因素预示二季度后黄金需求或将回升。鉴于2022年的基数较低，2023年的年同比增幅有望达到两位数。金饰方面，各类消费刺激政策或将有助于金饰需求增长。但国内金价的高企和经济增长的不确定性可能会对金饰需求的增长造成阻碍。黄金投资方面，在经济复苏不确定性以及人民币资产潜在疲软的背景下，市场避险情绪或将为黄金零售投资提供助力。

由于印度高企的黄金价格令买家望而却步，市场预计今年印度的黄金购买量将降至自2020年新冠疫情以来的最低水平。世界黄金协会印度地区首席执行官P.R. Somasundaram表示，预计2023年印度人将购买650至750吨黄金。据数据显示，这一区间低于去年购买的774吨，也是自2020年购买的446吨以来的最低水平。 Somasundaram表示："展望今年剩余时间，我们仍对黄金需求持谨慎态度，因当地价格上涨和可自由支配支出放缓，黄金需求面临不确定性。" 据了解，黄金历来是印度的热门投资产品，尤其是在难以获得银行服务的农村地区。消费者通常会为结婚庆典购买饰品，并在今年11月举行的排灯节(Diwali)为高潮的一系列庆祝活动中，购买的硬币和金条以增加投资。 Somasundaram称:“季风季节的成功可能会在排灯节之前提振市场情绪，带来积极的惊喜。” 值得一提的是，印度黄金消费走弱之际，各大央行的黄金购买也在放缓。这导致金价从5月初的年内高点下跌了约5%，不过本月金价已经反弹，有迹象显示美联储的紧缩周期可能接近尾声。 印度基准黄金期货价格5月份飙升至创纪录高位，过去一年上涨了约16%。Somasundaram表示，一些投资者选择从这些历史水平中获利，推动4 - 6月黄金回收量同比增长61%，至37.6吨。

白银有色近日公布的2023年半年度业绩预告显示：经财务部门初步测算，预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-6000万元到-8000万元，与上年同期相比，由盈转亏。预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-6500万元到-8500万元。本期业绩预告为公司根据经营情况的初步预测，未经注册会计师审计。 白银有色去年同期归属于母公司所有者的净利润50,682,705.42元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润17,739,662.52元；每股收益0.007元。 对于业绩变化的原因，白银有色表示：公司有色金属冶炼业务原料外购比例大，有色金属价格变动对公司金属产品毛利具有较大影响。虽然公司全面加强成本控制，压降库存盘活资金，优化资金统筹管理，财务费用较上年同期降低约2.29亿元，但是由于期初库存铜、铅、锌原料和在产品成本相对较高，2023年上半年铜、铅、锌产品价格均有不同程度降低，特别是锌价格持续下行，导致2023年上半年实现毛利率4.13%，较上年同期降低1.39%，对公司本期经营业绩造成影响。 白银有色发布的2022年年度报告显示，公司去年实现营业收入878.35亿元，同比增长21.52%；归属于上市公司股东的净利润3330.92万元，同比减少59.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1379.43万元，同比减少36.63%。2022年，白银有色采选系统产出精矿铜铅锌钼金属量23.67万吨，其中精矿含铜5.81万吨，精矿含锌15.4万吨，精矿含铅2.44万吨，精矿含钼280吨。冶炼系统产出铜铅锌金属产品总量64.5万吨，其中，生产阴极铜25.04万吨，电（精）锌37.42万吨，电铅2.04万吨，黄金9324千克，白银165.39吨，硫酸146.51万吨。

8月1日，世界黄金协会发布《全球黄金需求趋势报告》。报告指出，得益于今年上半年央行购金量创同期历史新高，以及黄金投资和金饰消费需求的持续增长，黄金市场势头良好。今年上半年，全球黄金需求总量达到2460吨，同比增长5%。其中，全球央行购金需求上半年达到创纪录的387吨;全球金条与金币需求总量达582吨;金饰需求达到951吨。在供应方面，二季度全球黄金总供应量达1255吨，同比增长7%;上半年金矿产量估计达178吨，创历史新高。 二季度黄金需求(不含场外交易)为921吨，同比略降2% ;不过，包含场外交易的黄金需求总量却同比增长7%，表明全球黄金市场依旧稳健。上半年全球黄金总需求(不含场外交易)为2062吨，同比下降6%;而包含场外交易的上半年黄金需求总量则达到了2460吨，同比增长5%。 二季度央行购金需求与去年同期相比减少至103吨，主要由于土耳其央行因国内政治局势和经济环境而大量出售黄金。即便如此，全球的央行购金需求依旧在整个上半年达到了创纪录的387吨 ，二季度的需求从长期来看也表现出明显的积极态势，这预示着官方购金需求很有可能在2023年整年都将保持强劲。 全球黄金投资方面，得益于包括美国和土耳其在内的关键市场的增长，二季度金条和金币需求达277吨，同比增长6%;上半年金条与金币需求总量达582吨。二季度全球黄金ETF流出21吨，显著低于 2022 年同期的47吨;整个上半年累计净流出量为50吨。 虽然金价居高不下，金饰消费需求仍具韧性，二季度同比增长3%，上半年总需求量达951吨。中国金饰消费需求的同比回暖叠加土耳其储值性消费需求的强劲共同推动了二季度消费需求的上涨。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，在过去的一年里，央行购金创历史新高，主导着全球黄金市场。尽管今年二季度此项需求稍有放缓，但这一趋势仍凸显了黄金作为避险资产的重要地位;在面对持续的地缘政治紧张局势和充满挑战的经济环境时，尤为如此。 展望2023年下半年，Louise Street认为，经济萎缩的影响可能会给黄金带来一定的上行助力，进一步强化其作为避险资产的地位。在这种情况下，投资者和央行的购金需求将有助于抵消因消费紧缩而导致的金饰消费和科技用金需求的疲软态势。

全球央行第二季度的黄金购买速度放缓，但仍保持坚定的积极态度。这一点，再加上稳健的投资和韧性十足的珠宝需求，为金价创造了一个有利的环境。 第二季度黄金需求（不包括场外交易）同比下降2%至921吨，这是因为去年第二季度黄金购买量高于平均水平，对比之下，今年第二季度购买量明显下降。包括场外交易和库存流量在内，总需求同比增长7%，至1255吨。 尽管金价处于高位，但珠宝消费仍略有改善，同比增长3%至476吨。第二季度，金条和金币投资同比增长6%，达到277吨，土耳其是增长的主要推动力。虽然ETF净流出21吨（集中在6月份），但明显低于2022年第二季度的47吨。

摩根大通最新预测，到今年年底，金价将达到2000美元/盎司，而到2024年，金价将继续上涨至创纪录的高点。 摩根大通全球大宗商品研究执行董事Greg Shearer表示，贵金属当前正处于一个非常有利的位置，建议长期配置黄金和白银，既可以作为紧缩周期后期的多元化投资工具，也可以在未来12、18个月获得丰厚回报。 该行展望金价今年下半年将达到2012美元，明年黄金均价料将上涨至2175美元，黄金将在明年第四季时，比当前价格上涨11%。 Shearer指出，美联储将在7月会议后结束加息周期，并可能会在2024年中期降息。他表示，如果美国经济陷入衰退，黄金还有进一步的上涨动力。经济衰退越严重，美联储降息的幅度就越大，这对黄金的支撑力度也就越大。 由于美国二季度GDP增速远强于预期，以及劳动力市场保持韧性，越来越多的主流人士认为，尽管美联储将利率推至20多年来最高水平，但美国已经摆脱了衰退的魔掌。美联储主席鲍威尔表示，美联储工作人员现在预测的是“明显放缓”，而不是衰退。 但也有大量迹象表明经济衰退即将来临，包括领先经济指标指数连续15次下跌、收益率曲线倒挂，以及企业违约数量不断上升。 Greg强调：“鉴于美联储已经抽走了经济的命脉——宽松的货币政策，一场深度衰退的可能性似乎更大。美国经济是建立在人为的低利率和量化宽松的基础上的，我们已经看到，当美联储在2008年取消宽松货币政策时，过度杠杆化的经济发生了什么。如今的情况比当时糟糕得多，债务更多，不当投资也更多。” 根据摩根大通的年中预测，分析师预计今年下半年金价平均将在每盎司2012美元左右，尽管6月份金价表现不佳，但在今年前6个月上涨了5.4%，成为表现第二好的资产类别，仅次于发达市场股票。 Shearer表示，基金经理今年增加了黄金期货的净多头头寸，但交易仍然不太拥挤。他还表示，随着各国央行继续实行减少美元的多元化策略，并对冲地缘政治风险，机构买盘将提振金价。 总体而言，全球央行今年第一季度黄金储备增加了228吨，比2013年创下的第一季度购买纪录高出38%。 据世界黄金协会发布的2023年央行黄金储备调查报告显示 ，24%的央行计划在未来12个月内增加黄金储备，71%的受访央行认为未来12个月全球黄金储备总体水平将增加。

嘉元科技7月25日公告：为更好地服务公司的总体发展战略，发挥在金属电解化学方面的技术优势，以技术协同方式加强技术成果转化效益，嘉元科创公司通过成立新公司，践行嘉元科技创新战略，实施科技成果转化，围绕铜、黄金等贵金属新材料以及其他新型材料，开展研发、设计、生产、销售工作。新公司注册资本3,000万元，嘉元科创公司持有新公司股权比例为100%。 新公司依托嘉元科技现有先进铜箔生产技术，通过创新研发和技术转化，以金属新材料生产加工为突破，形成研发、成果转化与项目孵化、产业服务一体化的经营格局。 嘉元科技公告称：本次投资设立新公司不涉及关联交易、不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 嘉元科技新业务的基本情况如下： 公司本次以自有资金投资设立全资孙公司， 围绕铜、黄金等金属新材料以及其他新型材料，开展研发、设计、生产、销售工作。同时，新公司将在其他金基材料、铜基材料方向开展相关研发、科技成果转化、项目孵化和产业服务等业务。 新公司发展初期，为加快运作效率， 拟以金基材料核心产品——新型金箔为产品推向市场，在新能源、电子信息、航空航天、建筑工程、装修工程、文创工艺、出口市场等领域开展销售，为新公司的良性发展奠定基础。 金基新材料的经营具有进销频率快、材料价值高、价值稳定（亏损敞口小）、消费层次高、技术要求逐渐变高等特征。其中金箔是金基新材料的一种独特展现形式，其产品应用由于工艺原因尚未被大力挖掘，但其市场前景看好，不仅在国内有巨大的市场增长空间，且在中东、南亚、东南亚和非洲阿拉伯地区具有较大的出口市场空间。 在金箔产品这个细分市场方面，根据marketwatch统计，2020年全球金箔市场规模为18亿美金（约124亿元人民币，按照2020年平均汇率计），2021-2028的年复合增长率(CAGR)为4.5%。无论是对材料的研发、对工艺的创新还是在应用拓展方面，金箔等金基材料均具有巨大的发展前景。 嘉元科技的主营业务锂电铜箔就是以电解法制备，嘉元科创公司创新性地使用电解法生产金箔，以嘉元科技的铜箔作为基材，在铜箔表面连续沉积单面或双面镀金，金的厚度可以做到0.1-3.5um，均匀性公差5%内，金箔宽幅10-450mm，长度可以做到150m。嘉元科创公司目前已着手建立创新实验室，对金箔和合金箔的工业应用、建筑应用、医学应用以及文创产品应用展开系列的研发。 嘉元科技表示： 本次对外投资暨设立全资孙公司是公司为实现公司战略目标、立足长远利益作出的慎重决策，有利于培育新的利润增长点，提高市场竞争力，延伸公司的产业链布局，同时也将提升公司品牌影响力，为公司未来持续快速发展创造有利条件。 本次对外投资暨开展新业务是公司战略发展的需要，使用公司自有资金，不会对公司目前的财务和经营状况产生重大不利影响，不存在损害公司、公司股东，特别是中小股东利益的情形。新公司预计对公司2023年度经营业绩不会产生重大影响。未来经营管理过程中可能面临宏观经济及行业政策变化、市场竞争等不确定因素的影响，可能影响到公司前期投入的回收和预期效益的实现。

2023年1-6月，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边10656.404吨（双边21312.808吨），同比上升10.55%，累计成交额单边4.5968万亿元（双边9.1937万亿元），同比上升21.66%。 2023年1-6月，上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边29734.671吨（双边59469.342吨），同比上升34.02%。累计成交额单边11.2478万亿元（双边22.4956万亿元），同比上升40.91%。 来源：上海黄金交易所、上海期货交易所

评估仍处于开发阶段的金矿的价值是一个多层面的过程。诸如产出、成本、利润率和现金流等因素通常是针对运营中的矿山进行衡量的，但评估尚未开始生产的项目需要特别考虑。 最常用的评估方法是折现现金流（DCF）模型，它计算出矿山的净现值（NPV）。然而，由于各公司的价格假设不同，这些净现值并不具有直接的可比性。这就是为什么金属聚焦（Metals Focus）创建了金矿成本服务基准工具，它通过调整预测的金属价格假设，使金矿和项目的同类比较成为可能。 在最近的一份报告中，金属聚焦（Metals Focus）使用其专有的五年黄金和白银价格预测进行净现值计算，对颇有价值的10个黄金开发项目进行了排名。 1.苏霍伊洛格 苏霍伊洛格是俄罗斯西伯利亚东南部伊尔库茨克地区的一个绿地项目，是迄今为止世界上正在开发的最有价值的金矿之一，其价值达到了令人瞠目结舌的90亿美元。由俄罗斯最大的金矿公司波利乌斯公司（PJSC）管理，苏霍伊洛格是全球最大的黄金项目之一，其黄金储量估计达到令人难以置信的1241.39吨（4000万盎司）。该项目由波利乌斯公司以1.28亿美元的价格合并。该矿被设计为散装露天开采，矿石将在苏霍伊洛格选矿厂进行处理，该选矿厂能够使用传统的重力浮选工艺，平均每年处理3000万吨矿石。2021年，波利乌斯公司进行了广泛的勘探钻探、工程勘察，并开始建设工厂的供电基础设施。该项目可担保的可行性研究目前正在进行。 2.黑水金矿 价值28亿美元的黑水金矿是名单上第二大价值项目。该矿由阿特米斯黄金（Artemis Gold）公司完全拥有，将成为不列颠哥伦比亚省十多年来最大的金矿开发项目。阿特米斯黄金公司于2020年8月从新黄金公司购买了该项目，并已获得开始主要建设的最后许可，计划在2024年下半年进行首次黄金浇注。 该矿的寿命预计为22年，可能开采出363.91吨（1170万盎司）黄金和3807.07吨（1.224亿盎司）白银。阿尔忒弥斯将其露天金矿项目设计成全球最小的碳足迹之一。该公司计划在2029年之前，通过将零排放的车队纳入其运营，实现净零碳排放。 3.托德山 在名单上排名第三，价值超过15亿美元的是托德山（Mt Todd）矿区，由维斯塔黄金及其子公司澳洲维斯塔黄金于2006年收购。该项目位于达尔文以南250公里（155英里），有望成为澳大利亚领先的金矿区之一，拥有超过242.61吨（780万盎司）的黄金资源。托德山拥有价值约1.3亿美元的现有基础设施，使其成为全球最具吸引力的黄金项目之一。随着所有关键的环境和运营许可的批准，托德山是维斯塔黄金投资组合中的一项主要资产。 4.北索托 北索托黄金项目位于哥伦比亚的加利福尼亚州-维塔斯矿区，目前由阿里斯矿业（Aris Mining）运营，由米内萨拥有，米内萨是私营公司桑坦德矿业公司（SAS）和哥伦比亚卡尔维斯塔矿业公司（Sociedad Minera Calvista）的合资企业。米内萨在环境和社会影响评估方面进行了大量投资，对当地环境和社区作出了坚定承诺。北索托矿床拥有大量的矿产储量和资源，提供了很高的勘探潜力。2021年的可行性研究表明，北索托黄金项目经济效益强劲，估计净现值接近15亿美元。该项目预计寿命为20年，旨在生产金和铜的多金属精矿，同时坚持环境和安全标准。 5.斯蒂布尼特 由永久资源公司管理的斯蒂布尼特（Stibnite）黄金项目在全球最有价值的金矿开发项目中排名第五，价值略高于14亿美元。该项目位于爱达荷州山谷县，重点是负责任地开采和恢复一个废弃的矿区，将经济增长与环境关怀相结合。该矿区在二战期间是锑和钨的一个重要来源，但自1996年以来一直处于空置状态。尽管有环境方面的影响，该项目正按计划于2024年完成，有望将该地恢复为世界级的金矿和美国唯一的国内开采锑源。 6.沃尔特格兰德金矿 在世界上最有价值的金矿名单中占据第六位的是巴西帕拉州的沃尔特格兰德金矿项目。该项目位于“棕榈树（Tres Palmeiras）”绿岩带，该地区因小规模采矿而闻名，可追溯到1960年。 该业务的电力来自附近的贝洛蒙特水电站大坝，这是巴西第二大的水电站。尽管沃尔塔格兰德金矿项目只占“棕榈树”勘探带总面积的1平方公里，但它已成为一个勘探热点，并发现了几个金矿点。总部位于多伦多的贝洛太阳矿业公司于2003年控制了“棕榈树”勘探带，负责管理该项目。 7.埃斯凯溪矿 埃斯凯溪矿于1988年被发现，在世界上最有价值的金矿名单中排名第七。该矿位于不列颠哥伦比亚省西北部，曾经是世界上品位最高的金矿和第五大银矿。该项目现在由斯基纳资源拥有，包括8个矿产租约，两个地表租约和几个非专利采矿权，所有这些都享有大量的基础设施，包括全天候道路通道和靠近火山溪水电站。一旦开始生产，埃斯凯溪将在3年的矿山寿命内估计年处理矿石量为3万吨。 8.斯普林波尔 根据金属聚焦的模型，第一金矿位于安大略省西北部的斯普林波尔黄金项目是世界上第八大最有价值的金矿。这是加拿大较大的未开发露天黄金项目之一，储量为1.24吨（4万盎司）黄金和1.87吨（6万盎司）白银。该项目预计在前9年中将提供3.2吨（10.3万盎司）的年均黄金产量。该矿拥有大量基础设施，包括一个335人的勘探营地，冬季道路通道及伐木道路和电力线。 9.蒙塔梅多尔矿 蒙塔梅多尔矿是世界上第九大最有价值的黄金开发项目，位于法属圭亚那的西北部。蒙塔梅多尔（“黄金之山”）由总部位于温哥华的奥雷亚矿业（Orea Mining）拥有，位于圭亚那黄金带内，该地区以其重要的黄金矿床和前景而闻名。蒙塔梅多尔矿的地理位置和巨大的储量将有助于其在全球黄金行业的估值和地位。 10.阿哈福矿 第十名是纽蒙特的阿哈福矿，位于加纳的瑟弗韦（Sefwi）火山带。阿哈福矿自2006年以来一直在商业运营，主要集中在阿哈福南部地区，2018年增加了苏贝卡（Subika）地下矿。雄心勃勃的北阿哈福项目计划于2024年投入商业生产，将扩大纽蒙特在非洲最大黄金生产国加纳的足迹。该项目价值略高于1亿美元，承诺矿山寿命为13年，4个露天矿和1个独立工厂，预计每年增加8.55至10.11吨（27.5万至32.5万盎司）黄金，前5年的总维持成本为每盎司600美元至700美元。北阿哈福项目拥有3万盎司的储量，将有助于确保阿哈福矿的持续价值和潜力。 来源：美国全球投资者 赵婉晴／译