文华财经据外电11月25日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周一从前两个交易日的跌势中反弹，受逢低买盘和风险偏好上升提振。 伦敦时间11月25日17:00(北京时间11月26日01:00)，LME三个月期铜上涨77.50美元或0.86%，收报每吨9,045.50美元。　 Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith表示，“现在出现了一些逢低买盘。与一个月前相比，部分金属看起来相当便宜。” LME期铜自9月30日触及四个月高点以来已下跌11%，原因是投机者结清多头仓位， 在更广泛的金融市场上，全球股市上涨。 澳新银行（ANZ）分析师Soni Kumari表示，中国库存的加速下降和现货升水的改善将在未来几周内起到支撑作用。 在中国11月和12月的消费旺季，上海期货交易所铜库存已开始减少。 美元指数略微走软，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格较低，也为金属提供支撑， 其他金属方面，LME三个月期铝上涨28美元或1.07%，至每吨2,652.00美元，此前俄罗斯铝业(Rusal)称将减产6%以上。 俄铝周一表示，作为生产优化计划的一部分，该公司将减产6%以上，以应对氧化铝价格高企和宏观经济风险上升。 俄铝表示，由于几内亚和巴西铝土矿供应中断，以及澳大利亚暂停生产，导致今年氧化铝价格飙升，该公司的年产量将减少25万吨。

【铜】 周五沪铜连续第二日震荡收阴，下午盘权益市场拖累交投人气，晚间关注欧美11月制造业采购经理人指数初值。俄乌冲突转折背景下，黄金与铜价走势有背离风险。今日现铜跌至73955元，上海铜升水缩至10元。本周铜价反弹明显遇阻，前低7.3万震幅较窄，少量空单持有。 【铝&氧化铝】 今日沪铝回落，华东现货升水维持在80元。国内需求韧性强，本周铝锭社库仍在去库处于近年低位，国内铝价成本支撑强，向上驱动虽然受到未来铝材出口的抑制但仍可维持高位震荡，两万上方逢低买入为主。氧化铝采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，出口维持高位，下游补库意愿强，基本面强势暂难逆转。海外被暂停铝土矿出口的某矿企与几内亚政府之间谈判不顺利存在一定风险。山西成交达到5800元，主力合约有跟涨空间但随着现货涨势有所趋缓不宜追高参与。 【锌】 美初请人数低于预期，叠加俄乌态势呈升级势头，美元走强，风险资产再承压。国内政策支持叠加“抢出口”对需求形成有效拉动，周内下游开工表现较好，SMM锌社库回落至11.87万吨，ZN2411交割过后，锌期货仓单快速回落至4.45万吨，持仓仓单比再次出现走高趋势，沪锌表现相对抗跌。下游仍以逢低接货为主，锌价反弹后，下游畏高情绪走强，现货成交偏弱，LME锌库存仍在26.5万吨高位，海外锭补入预期下，锌反弹空间偏小。预计沪锌主力2.4-2.55万元/吨区间震荡。 【铅】 沪铅回调低点小幅抬升，反弹不破前高，延续年线下方窄幅调整，持仓低迷，方向性不足。SMM1#铅报价对近月盘面依旧贴水175元/吨，精废报价继续持平。废电瓶未继续跟跌铅价，再生成本支撑，叠加雾霾限产频发，出口和国内需求尚可。进口窗口继续关闭，铅锭在内外两个市场的流通受阻，国内基本面偏强，沪铅跌无可跌，后市倾向筑底反弹，鉴于基本面矛盾不及上半年突出，预计四季度价格高点在1.75万元/吨。LME铅库存高，海外需求差，重点关注进口窗口打开时点作为铅价下行拐点信号。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹，市场交投活跃。现货市场维持宽松状态，镍铁库存骤增近6千吨至2.93万吨，纯镍库存在3.7万吨基本持平，不锈钢库存降2400吨至97.6万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向，中印建立命运共同体的消息暗示了印尼资源或将加速倒灌国内。高镍生铁报价跌破千元，成本支撑弱。技术上看，镍价处于新的一轮反弹，空头背靠13万持有。 【锡】 沪锡震荡收阴，今日现锡24.23万，对交割月实时升水550元。中国上月锡精矿进口强于预期，且连续三个月消化进口锡锭，形成供应压力。低锡价带动去库，上期仓单降至6636吨，但市场谨慎观察止跌形态。非洲锡精矿增量与佤邦动向显示明年矿端松。虚值高位卖出看跌期权灵活平仓，关注社库变动。 （来源：国投期货）

文华财经据外电11月22日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜和期铝周五下跌，此前显示欧元区商业活动下滑的数据打击欧元，美元走强也给基本金属的价格造成拖累。 伦敦时间11月22日17:00(北京时间11月23日01:00)，LME三个月期铜下跌40.50美元或0.45%，收报每吨8,968美元。 周五的一项调查显示，欧元区本月的商业活动意外急转直下，占主导地位的服务业活动出现萎缩，而制造业下滑局面进一步加重。 报告公布后，欧元跌至两年最低，美元指数创下两年新高。 美元连续三周走强，使得以美元计价的金属对于使用其他货币的买家来说更加昂贵，叠加对需求的担忧，导致铜价在9月30日触及四个月高位后下跌近12%。 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“在紧张局势加剧和美国贸易政策不确定性的影响下，工业金属也在挣扎，这降低了近期的增长和需求前景，而黄金和其他投资金属则获得了避险买盘。” 近期铜价下滑有助于在一定程度上提升中国的需求，这从上期所铜库存连续五周减少上可见一斑。 LME三个月期铅周五上涨23美元或1.15%，收报每吨2,022美元，受助于上海期货交易所铅库存下降和LME铅注销仓单的激增。

文华财经据外电11月21日消息，伦敦金属交易所（LME）基本金属周四大多下跌，铜价回落，受到美元走强和需求相关担忧拖累。 伦敦时间11月21日17:00(北京时间11月22日01:00)，LME三个月期铜下跌81美元或0.89%，收报每吨9,008.50美元。 自9月30日触及四个月高位10,158美元以来，LME铜价已经下跌了超过11%，投资者对金属需求心存担忧，同时受到美元走强打压。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah称：“目前市场对很多事情都感到紧张。” 投资者期待中国推出更多经济刺激措施，同时也在等待美国贸易政策前景的明朗化。 美元指数在美国失业金数据公布后上涨，施压于基本金属市场，因为这使得使用其他货币的买家购买以美元计价的金属变得更加昂贵。

【铜】 周四沪铜减仓震荡收阴，今日现铜74495元，上海铜升水缩至20元，广东升水缩至230元。SMM周内去库减慢，小增2100吨在16.31万吨。本周经济指标平淡，联储官员言论更倾向对通胀的关注。观望。 【铝&氧化铝】 今日沪铝震荡，华东现货升水维持在80元。国内需求韧性强，社库处于近年低位，今日铝锭社库再降2.4万吨，国内铝价成本支撑强，向上驱动虽然受到未来铝材出口的抑制但仍可维持高位震荡，背靠前期回调低点逢低买入为主。氧化铝采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，出口维持高位，下游补库意愿强，基本面强势暂难逆转。海外被暂停铝土矿出口的某矿企与几内亚政府之间谈判不顺利存在一定风险。今日山西现货指数升至5725元，近期现货涨势明显趋缓，主力合约仍有跟涨空间但随着基差收窄不宜追高参与。 【锌】 11月国内炼厂低产出，锌现货进口窗口继续关闭，锌价高位震荡。LME锌库存继续走高至26.8万吨，0-3月贴水11.43美元。前期锌价回落，下游逢低备货，市场货源偏少，周四SMM锌社库下滑至11.87万吨，对锌价形成支撑。锌价反弹后，SMM0#锌报价对近月盘面升水下滑至270元/吨，下游对高锌价接受度不足，现货成交转冷。矿紧锭不缺局面延续，天气转冷后消费端增量空间有限，上方关注2.55万元/吨附近回调压力。 【铅】 铅进口亏损仍在1200元/吨以上，不利于海外铅元素补入国内市场。LME铅库存26.7万吨高位，0-3月贴水33.44美元，国内精废价差持平，下游电池出口以及国内需求表现较好，电池企业逢低积极备库，但供应端再受环保问题扰动，周四SMM铅社库环比下滑2.06万吨至6.44万吨。基本面仍显内强外弱，关注跨市反套机会。技术面上沪铅下方低点逐次缓慢上移，但反弹不破前高，成交和持仓未见明显放量，突破1.73万元/吨关键压力位前，仍以震荡磨底看待。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹，市场交投活跃。现货市场维持宽松状态，镍铁库存骤增近6千吨至2.93万吨，纯镍库存在3.7万吨基本持平，不锈钢库存降2400吨至97.6万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向，中印建立命运共同体的消息暗示了印尼资源或将加速倒灌国内。高镍生铁报价跌破千元，成本支撑弱。技术上看，镍价处于新的一轮反弹，空头背靠13万持有。 【锡】 沪锡年线位置震荡收阳，10月进口精矿金属吨环比增加三成，尤其锡锭当月净进口近1500吨，给予锡市供应端压力。市场谨慎观察止跌形态，执行价23.5/24万卖出看跌期权权利金快速收敛，倾向持有到期。