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》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM1月9日讯：据 SMM数据 显示，自2022年12月9日以来，国内镍库存呈现去库态势。2023年开门便遇上镍价暴跌，令纯镍成交明显好转，与此同时下游部分厂家有春节备货需求，镍库存随之继续减少，接连两周去库，去库量超1300吨。 截至1月6日，SMM六地纯镍库存刷2022年7月22日以来新低至4084吨，较前一周去库955吨。其中，镍豆库存较上周去库220吨至520吨，镍板库存较上周去库735吨至3564吨。 上周（1月2-6日）沪镍价格波动幅度较大，1月4日触及2022年4月25日以来新高至234870元/吨后持续下跌，周度跌幅为8.28%，上周 SMM1#电解镍 现货均价两日内跌达9%，现货市场纯镍成交出现明显好转，受此影响，国内镍豆、镍板纷纷去库。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 海外来看，LME镍库存上周同样为去库表现，周度去库量约650吨至54822吨，虽然较国内分地区镍去库幅度小，但录得四周连降，1月6日触及2022年12月29日新低。周内国内俄镍进口亏损最小缩窄至2000元/吨左右，国内部分贸易商进行清关。叠加外盘仍有进一步下跌的可能，预计进口亏损进一步缩窄，保税区出现累库情况等待清关，海外纯镍显性库存仍有进一步下降的可能。 电解镍进口方面，上周进口亏损持续收窄，截至1月6日仍处亏损约1800元/吨，较2022年12月亏损低点减少约29500元/吨。伦镍价格近日下滑一定程度上利于进口亏损减少。 》点击查看SMM镍产业链数据库 综上，在消息面对镍市影响逐步减弱，而海市场对于美国通胀和美联储政策行为的博弈或将成为下一阶段影响镍价走势的重要因素，增加了库存变化的不确定性。同时临近春节，贸易商、生产商或逐渐进入停滞，部分下游企业有备货已结束，SMM认为近期国内纯镍去库速度或有所放缓。 推荐阅读： 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400
镍矿方面，12月镍矿进口量预期仍将下降，到港量预计维持低位，港口库存918万吨，与近两年持平。12月国内原生镍供给环比11月减少3793吨至9.04万吨，其中电解镍产量15000吨，与前值和去年同期水平持平；镍铁产量3.5万镍吨，较上月减少0.1万镍吨，同比增长5%；硫酸镍生产4万镍吨，增速放缓，纯镍供应硫酸镍金属量占比进一步下降；海外方面，印尼镍（生）铁和中间品产量预计将达到10万镍吨，同比增长29%，国内镍生铁进口将维系高位，但一级镍品进口在进口持续亏损下，预期维系在低位。 从不锈钢产业链来看，12月产量290万吨，同比增加8.21%，其中，200系产量93万吨，同比增加45.31%，300系产量152万吨，同比增加14.29%。结合生产原料占比和利润情况来看，镍铁经济性最优，废钢其次，纯镍占比下降至4%左右。不锈钢小幅增产，但需求仍在减弱，汽车及家电数据仍然偏弱，尽管政策面利好地产行业，但是并未实际体现在终端需求上，库存消化仍存在一定问题，近两周社会库存快速增加可见一斑；三元材料及三元前驱减产，对硫酸镍需求减弱，电池级硫酸镍价格下行，12月受到新能源汽车减免费税政策将于2023年1月取消影响，新能源汽车销量仍将有增长空间，但后期能否维系强势存在较大不确定性，近期特斯拉上海减产已敲响警钟。 从基本面来看，国内不锈钢社会库存出现连续两周较大规模的增仓，说明临近春节消化压力在增大，价格也很难得到有效提振，且冶炼企业在成本压力下正不断压降上游原材料降价；与此同时，硫酸镍也表现出过剩迹象，理论上镍豆重熔比例会首先被压降。由此无论是传统的不锈钢产业链还是新能源板块均表现出来不景气现象，这与一级镍品表现出来的强势分化严重，一级镍品较产业链其他品种严重高估。所以从LME挤仓角度可以很好的解释行情，但从产业链角度表现不合理，不宜追涨。
2022年，镍价重心显著上移，LME镍价甚至超越2008年创出历史新高，国内则持续创沪镍期货上市以来新高点一度达到28万元。从大环境来说，全球经济修复节奏逐渐放缓，能源危机，有色金属低库存共存。而在全球碳减排大背景下，全球资本看好有色金属长期需求前景。这些因素都在深刻影响着镍的投资、生产、贸易和需求，并在地缘因素为导火索的激化下，最终演化成镍价单日上涨3倍的极端行情。在LME交易所采取风控措施取消3月8日当天交易后，镍价持续调整，自高位折半，但下半年启稳向上，再度涨至22万元附近。 2022年镍供需逐渐转向过剩，过剩主要体现在镍生铁。但是，电解镍结构性短缺，却主导交易逻辑。新能源电池需求快速发展，硫酸镍产不足需，价格高企和生产利润丰厚，吸引镍豆溶解产线大量上马，增加了镍豆的需求，2022年长单以及LME镍豆库存，持续镍豆的持续消耗，并导致LME镍库存创新低。而印尼的镍产业，也从不锈钢链条的产能释放，逐渐转向电池产业链产能释放，MHP，高冰镍产能迅速增加，产量快速增加。镍生铁产能也具备了向高冰镍转化的灵活度。不锈钢供应2022年增速显著放缓，镍需求不及预期情况下，镍生铁产能供应过剩矛盾逐渐显现，并导致镍生铁较电解镍深度贴水。预期2023年，印尼的火法以及湿法冶炼项目将继续会有新产能释放，甚至电解镍产能也可能有新增出现，镍供需也将从2022年的结构性过剩，逐渐转向全面过剩。不过，由于镍的湿法、火法工艺，一级镍及二级镍产品产能间逐渐具有一定的灵活转化余地，市场仍会交易预期差。 新年度关注要点：全球流动性预期变化节奏，通胀变化，经济整体发展变化；印尼产业及进出口政策变化，镍项目产能进展与预期差异；菲律宾矿石供应及产业政策变化；电解镍供应及国内外库存变化；不锈钢生产变化和库存消化情况，预期部分修复；新能源汽车发展方向及三元高镍需求对硫酸镍的拉动变化，国内外增速预期与实际的差异。宏微观共振主导依然是镍波动的主要逻辑，镍持续去库存与镍铁产能释放共存，镍价在2023年预期依然会有比较大的波动，上半年容易受到经济整体变化及国内新能源汽车产销变化影响有调整下降的可能性，下半年整体仍有望震荡回升。预期LME镍主要波动区间：15000-35000美元/吨，沪镍主要波动区间：120000-250000元/吨。
宏观方面，本周稍早时市场认为美国劳动力市场强劲，通胀水平或较为坚挺，但美国非农就业数据公布后，时薪增速下降叠加美联储官员鸽派发言，市场情绪有所修复，或对镍价形成支撑。 产业方面，虽然纯镍进口盈亏有所修复、且青山项目成功投产，但也要看到1月纯镍减产带来的影响，短期内纯镍或继续维持偏紧的状态；镍矿方面，菲律宾雨季持续扰动供应，同时需求偏弱，矿价较为坚挺；镍铁方面，铁厂挺价意愿偏强，但下游不锈钢需求持续走弱，预计镍铁价格继续震荡；不锈钢方面，1月钢厂检修减产较多，现货成交未见好转，但市场开始交易春节后消费复苏，短期看不锈钢在弱现实与强预期的博弈下震荡运行。 总的来说，镍市消息面扰动正在逐步减弱，而海市场对于美国通胀和美联储政策行为的博弈或将成为下一阶段影响镍价走势的重要因素；不锈钢虽然现货成交持续偏弱，但市场预期较为积极，后市需关注消费复苏的兑现情况。沪镍2302参考区间205000-225000元/吨。SS2302参考区间16000-17000元/吨。 操作策略：操作上，沪镍暂时观望，不锈钢区间操作。 不确定性风险：俄乌局势、印尼镍出口税超预期、印尼镍矿恢复出口、疫情扰动、房地产复苏不及预期。
纯镍进口利润虽有修复但仍亏损，青山项目投产下供应略有改善，但整体仍呈偏紧状态。 不锈钢厂减产较多对需求造成拖累，硫酸镍价格小幅回落，原料折扣系数下调，新能源方面需求逐渐转淡，合金方面仍有节前备货需求。库存稍有增加但整体仍处低位，下方有一定支撑。整体看消息面对镍价扰动逐渐减弱，关注后续宏观方面对镍价走势影响。
市场预期动摇，镍价底部仍有支撑。 供应：供应预期改善，但现实依然偏强，关内库存延续四周去库。市场有所转向镍板新增产能陆续放量的预期。 需求：节前精炼镍备货需求或有支撑，硫酸镍需求放缓导致中间品转向精炼镍生产。临近春节，市场物流或于下周逐步停运，合金市场或有一定的备货需求，有望对镍价表现为下方支撑作用。 供需平衡：预计镍价或将维持高位震荡，存在小幅回升的可能。市场预期转向但现实依然偏强，镍价底部支撑仍存。从中长期来看，若进口利润边际修复至盈利，叠加供应放量预期转向现实，沪镍或存在逢高抛空的机会。
周内宏观及消息面频发沪镍价格出现转向跌幅近10%。具体来看，宏观方面美联储主席拉德发表讲话且暗示本轮加息终点的终值5.1%或足以控制通胀，这也预计在未来几个月内将至少加息75BP，本轮讲话也预示着美联储在23年控制通胀的决心，市场对经济衰退担忧加剧，对大宗商品起到利空影响。供给端，受昨日青山纯镍放量及宏观美联储加息预期增强影响昨日晚间沪镍低开，现货绝对价格下跌日内纯镍现货成交出现明显好转，虽外盘走跌但海外纯镍进口延续亏损。镍铁方面，由于市场前期成交较多，加上12月国内镍铁厂减产力度也随之增加，加上印尼铁基本都已签订订单，散单较少，因此低价现货较少。需求端来看，据SMM调研，近期不锈钢市场整体维持弱势，部分市场参与者或提前放假，因此近期市场开始控制库存量。另外，虽原料端不断涨价且市场现货偏少，但由于成交清淡，近期316L的价格上行承压。综上，虽海外纯镍货源稀缺但国内新增纯镍厂家放量及老牌电解镍企业出货心态改善，供给偏紧问题缓解，预计镍价近期偏弱震荡运行。 纯镍：现货市场报价换月至沪镍2302合约，1月6日，金川升水报价10000-10000元/吨，均价10000元/吨，价格较前一交易日上调2750元/吨。俄镍升水报价6300-7000元/吨，均价6650元/吨，较前一交易日上调400元/吨。沪镍盘面下跌近5%，现货价格下行日内成交好转。镍豆方面，镍豆价格210500-212500元/吨，较前一交易日现货价下调16600元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 硫酸镍：周五，电池级硫酸镍的价格为37000-376000元/吨，较上周五下降900元/吨。SMM电池级硫酸镍指数在本周五价格为37403元/吨，较上周五下跌657元/吨。本周电池级硫酸镍成交情况依旧低迷，大型的一体化工厂由于三元前驱体产量大幅度下减，有些开始向外出售硫酸镍，外采需求几乎没有。大部分三元前驱体工厂年前备货几乎完成，采购情绪低迷且随着新年的临近镍盐厂商因为胀库压力出货情绪高涨，硫酸镍散单低价出售情况频发，成交价格飞速降低，带动了整体市场的下行。 镍生铁：周五SMM8-12%高镍生铁均价1360元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平，较上周五持平。镍铁本周大型钢厂有成交。需求端，元旦节后钢厂陆续询盘，但买货情绪不强，不锈钢1月检修减产较多，加上整体消费临近节前有走弱迹象。供给端，前期采购较为集中，加上部分铁厂周边合金铸造厂也有节前备货需求，而12月铁厂产量有所下降，因此铁厂整体仍然没有太大库存压力，现货市场货物偏少。而年底各地电费有所升高，铁厂生产成本较高，挺价情绪维持较强。成本端，镍矿本周持稳，因此对于镍铁还是有一定成本支撑。目前整体价格持稳，买卖方成交心态不强，而仍有部分钢厂对于1月镍铁有采购需求，后续或会有集中采购。 不锈钢：周内304现货价格区间小幅震荡。供给端，周内德龙对华东地区的代理量仍有减少，青山也有封盘行为。需求端，周内现货成交仍较为弱势；由于市场多看好2月的需求，因此期单的询盘及成交情况较好。原料端，成本支撑较为坚挺。周内高镍生铁价格持平，市场现货货源偏少，元旦节后不锈钢厂陆续询盘，但买货情绪不强，部分不锈钢厂对于1月镍铁有采购需求，后续或会有集中采购。预计短期价格或持稳运行。高碳铬铁价格持稳，节前铬铁市场实际成交转弱，虽月内供给短缺，加之内蒙限电消息下，铬铁厂有挺涨心态，但下游对高价货源认可度不足，预计短期铬铁价格仍然持稳。综上，近期不锈钢市场待假情绪较重，累库速度或已减缓，但成本支撑仍存。SMM认为下周不锈钢价格或也将持稳运行。 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库
本周 《SMM镍产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM镍产业链周度报告》 了解更多。 SMM1月7日讯：以下为SMM镍产业链周度报告节选： 宏观及消息面： 周内宏观及消息面频发沪镍价格出现转向跌幅近10%。具体来看，宏观方面美联储主席拉德发表讲话且暗示本轮加息终点的终值5.1%或足以控制通胀，这也预计在未来几个月内将至少加息75BP，本轮讲话也预示着美联储在2023年控制通胀的决心，市场对经济衰退担忧加剧，对大宗商品起到利空影响。 》点击查看金属期货走势 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM镍产品现货价格 基本面现况 供给端： 受昨日青山纯镍放量及宏观美联储加息预期增强影响昨日晚间沪镍低开，现货绝对价格下跌日内纯镍现货成交出现明显好转，虽外盘走跌但海外纯镍进口延续亏损。镍铁方面，由于市场前期成交较多，加上12月国内镍铁厂减产力度也随之增加，加上印尼铁基本都已签订订单，散单较少，因此低价现货较少。 需求端： 据SMM调研，近期不锈钢市场整体维持弱势，部分市场参与者或提前放假，因此近期市场开始控制库存量。另外，虽原料端不断涨价且市场现货偏少，但由于成交清淡，近期316L的价格上行承压。 综上， 虽海外纯镍货源稀缺但国内新增纯镍厂家放量及老牌电解镍企业出货心态改善，供给偏紧问题缓解，预计 镍价 近期偏弱震荡运行。 推荐阅读： 》青山电积镍产出 镍价受“惊吓”！ 沪镍三日最大跌幅达11.7%【SMM评论】 》2022年不锈钢价格冲高回落录跌 2023年消费复苏供应增速放缓 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400 【中国镍产业链高端报告】 中国镍产业链月报包括宏观解读，月内镍价回顾，以及镍产业链各版块（镍矿、电解镍、镍生铁、不锈钢、铬铁）等热点事件解读、后市预测，并且同步发布每月相关企业开工率和库存调研等数据，涵盖整个镍产业链。 【中国镍产业链常规报告】 中国镍产业链周报包括宏观解读，周内镍价回顾，以及镍产业链各版块（电解镍、镍生铁、不锈钢、铬铁）等市场动态、周度社会库存、后市预测，全面解读周内镍市场。
SMM1月6日讯：1月6日盘，ni2302合约今日开盘价220290元/吨，收盘价210200元/吨，较上一交易日收盘价下调10090元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加105802笔，持仓量减少1318手。沪镍大跳水，盘面受重创，空头资金利用多方卖货平仓，导致价格下跌之际陆续平仓获利，价格短期存在回升的可能性。周内宏观及消息面频发沪镍价格出现转向跌幅近10%。具体来看，宏观方面美联储主席拉德发表讲话且暗示本轮加息终点的终值5.1%或足以控制通胀，这也预计在未来几个月内将至少加息75BP，本轮讲话也预示着美联储在23年控制通胀的决心，市场对经济衰退担忧加剧，对大宗商品起到利空影响。供给端，受昨日青山纯镍放量及宏观美联储加息预期增强影响昨日晚间沪镍低开，现货绝对价格下跌日内纯镍现货成交出现明显好转，虽外盘走跌但海外纯镍进口延续亏损。镍铁方面，由于市场前期成交较多，加上12月国内镍铁厂减产力度也随之增加，加上印尼铁基本都已签订订单，散单较少，因此低价现货较少。需求端来看，据SMM调研，近期不锈钢市场整体维持弱势，部分市场参与者或提前放假，因此近期市场开始控制库存量。另外，虽原料端不断涨价且市场现货偏少，但由于成交清淡，近期316L的价格上行承压。综上，虽海外纯镍货源稀缺但国内新增纯镍厂家放量及老牌电解镍企业出货心态改善，供给偏紧问题缓解，预计镍价近期偏弱震荡运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：高远】
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