据悉，2024年4月，Element 25发表季报表示，Butcherbird产能扩张计划正在推进第二阶段扩建工程设计、规划及采购工作，同时暂停了锰矿生产业务，集中资源和可用现金专注于扩张计划。预计扩产项目融资获得保障后的大约11个月内重新开始运营，届时Element 25计划将年产锰矿增加到110万吨。目前由于锰矿价格的大涨，Element 25考虑复产锰矿，以获得更大的盈利。 综上，Element25的扩张计划难以对冲South 32造成的全球高品锰矿缺口。原因如下：1、扩张计划仍需11个月才可实现扩张计划，短期如若复产，提量有难度；2、该矿山生产主要为高硅中锰，扩张计划中锰矿品味为32%，对高品的弥补作用有限。就近期锰矿发运情况来看，近期全球锰矿发运量冲高回落，主要是加蓬发运量的显著下滑所致。国内到港量季节性走低，系加蓬有所分流所致，但全球发往中国海漂量回升至相对高位，加蓬至国内海漂量大增。非主流方面，近期加纳、科特迪瓦等均有锰矿出港，高矿价下非主流增量逐渐增加。 此外，近期锰矿运输问题频发，南非Transnet先后两通告表示天气、事故对伊丽莎白港运营造成一定影响，但据悉对锰矿运输的影响暂无体现。    

从基本面来看，锰矿的结构性缺失并未得到改善，当前港口库存处于近两年低位，目前天津港，高品氧化矿加蓬 澳矿以及巴西矿共计109.31万吨。在依旧没有其余矿种作为代替，出现增量到港的情况下，港口的高品氧化矿库存，或将在8月底之前消耗尽，矿商挺价惜售情绪进一步加强；然当下硅锰库存依旧处于较高水平，终端钢材需求进入淡季，硅锰供应增加而需求转弱，工厂采购压价明显，锰矿价格供需博弈明显，市场心态也并不稳定，局势依旧较为迷茫。 如若下游炼钢需求转弱、锰硅减产、非澳洲地区锰矿增发，锰矿供应缺口证伪，锰硅难以高价难以为继，且大量未释放流动性仓单也成为潜在压力。但本质上锰矿供应缺失的问题仍未解决，叠加近期宏观氛围走弱，短期盘面或维持震荡偏弱态势运行。      

SMM统计2024年5月我国锰矿总进口量为244万吨，环比减少14.02%，同比减少3.3%。

根据海关总署最新发布，SMM统计2024年5月我国锰矿总进口量为244万吨，环比减少14.02%，同比减少3.3%。1-5月累计进口量1188万吨，同比增加14.78%。其中南非锰矿进口量1221482.850吨，加纳锰矿481110.100吨，加蓬锰矿445671.229吨，澳大利亚锰矿88789.5吨，科特迪瓦锰矿84173.447吨，占进口总量的95.1%。预计6月锰矿进口量会有所增加。

1、行情综述：17日锰硅主力合约（SM2409）收7604元/吨（-82，-1.07%）；硅铁（SF2309）收7022（-72，-1.01%）。 2、逻辑分析：市场公布两则重要经济数据皆没达到市场预期，一是六月MLF平价续作，二是1-5月地产新开工仍处洼地，黑色盘面表现相对承压。锰硅延续弱势震荡，虽说港口氧化矿去库速率符合预期，但受盘面情绪拖累现货成交有所松动，天津港澳矿回落至70、加蓬块69、南非半碳酸50，成本另一端化工焦提降50元/吨。供需角度来看，锰硅超高斜率增产，单周产量增长近万吨。同时，尽管铁水上升至 239，但流向多集中在非建材一边，电炉产能利用率下降，螺线产量回落，锰硅需求跟不上产量增加的步伐，整体供需进一步偏向宽松。交割仓单加预报超过64万吨，承接压力极大。目前锰硅盘面回调至内蒙成本线附近，宁夏、贵州即期进入亏损状态，预计增产势头放缓，下探空间也相对有限，短期或将震荡运行。硅铁这边，宁夏电费虽有2-3分上涨，产区利润依旧可观，产量增势不改。供需偏宽松、电力市场暂无矛盾，但社会库存中性，同样大概率震荡运行，观望为主。

6月12日讯：北方港口：澳块71-72元/吨度，环比上涨2.85%；澳籽68.5-69.5元/吨度，环比上涨2.23%；南非半碳酸56.5-57.5元/吨度，环比上涨0.08%；加蓬70-71元/吨度，环比上涨2.89%；巴西矿39-40元/吨度，环比持平；南非高铁42-43元/吨度，环比持平。 南方港口：澳块68.5-69.5元/吨度，环比上涨3.00%；澳籽66-67元/吨度，环比上涨3.12%；南非半碳酸54.5-55.5元/吨度，环比上涨0.08%；加蓬66-67元/吨度，环比上涨1.51%；巴西矿38-39元/吨度，环比持平；南非高铁40-41元/吨度，环比持平。 锰矿端近期成交有所放缓，但是矿商心态仍相对坚挺，挺价意愿依旧存在，港口库存持续下降，锰矿市场近期多保持盘稳观望态势，综合市场成交情况来看，后市高品位氧化锰矿价格，仍有再次上行之势。

6月4日讯：北方港口：澳块69.5-70元/吨度，环比上涨8.59%；澳籽67-67.5元/吨度，环比上涨7.2%；南非半碳酸56.5-57元/吨度，环比上涨6.6%；加蓬68.5-69元/吨度，环比上涨8.73%；巴西矿39.5-40元/吨度，环比上涨1.28%；南非高铁42.5-43元/吨度，环比上涨4.87%。 南方港口：澳块66.5-67元/吨度，环比上涨5.51%；澳籽64-64.5元/吨度，环比上涨4.06%；南非半碳酸54.5-55元/吨度，环比上涨4.8%；加蓬65.5-66元/吨度，环比上涨5.64%；巴西矿39-39.5元/吨度，环比上涨1.29%；南非高铁41-41.5元/吨度，环比上涨2.5%。 本周周初，多数矿种价格高位盘整，整体市场观望情绪较浓。预计后期，锰矿挺价情绪将会持续，整体的上涨趋势暂未改变，且钦州港库存逐步消耗，贸易商挺价惜售情绪依旧较浓，后市价格走向，仍需持续跟进市场成交情况。