7月7日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜和其他基本金属下跌，此前美国总统特朗普表示美国即将在未来几天敲定几项贸易协议。 伦敦时间7月7日17:00(北京时间7月8日00:00)， LME三个月期铜下跌35美元，或0.35%，收报每吨9,829.5美元。技术面来看，该合约的支撑位在21日移动均线9,767.6美元。　 根据中新网7月7日报道：据路透社报道，当地时间7月6日，美国总统特朗普表示，随着关税生效日期的推迟，美方将在未来几天内敲定几项贸易协议，并将在7月9日之前通知其他国家提高关税税率，提高后的税率定于8月1日生效。 Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith表示：“由于面临额外关税的威胁，每个人都在一定程度上获利了结，过去一个月，乐观情绪已经反映在当前的价格中。” 随着美国对潜在新的铜进口关税的调查持续，美国COMEX铜期相对于LME指标期铜的升水居高不下，COMEX铜库存达到七年来的最高水平，自2月中旬以来增加120%。 目前LME注册仓库铜库存为97,400吨，自7月初以来略有上升，但自2月中旬以来仍下降64%。

市场情绪偏空，沪锡震荡回落，午后期价跳水，截止收盘，主力合约下跌2.03%，报收263520元/吨。成交量环比持平，持仓量下滑明显。Sn2508合约持仓龙虎榜中，持买单合计减少1148手，持卖单量合计减少1807手。 具体席位上来看，国泰君安席位减持多单330手，同时加空149手，净多持仓减少479手至1438手，但并不改变其多头一哥的地位。该席位持仓变化与沪锡走势趋同，6月初沪锡连续大跌，跌破25万一线后止跌反弹，该席位净持仓也由空翻多。6月27日沪锡挑战27万一线压力，未能进一步走强，期价呈现高位震荡格局，该席位多头敞口也在次日见顶，今日期价大跌，该席位减仓明显。 今日空头主力集中减仓，混沌天成席位近期持有较高头寸的净空持仓，今日趁盘面下跌，减空359手落袋为安，同时小幅加多82手。南华期货席位也减少空单307手，净空持仓下降至681手。 金瑞期货席位在6月末由多翻空，今日同样进行加多减空操作，净空持仓显著下滑。 中泰期货席位与金瑞期货席位类似，都是在期价上行遇阻时建立空头敞口，伴随锡价回落，减仓部分头寸，今日多空持仓均有所减少，但空头减持规模更大，净空持仓减少364手至599手。 主动加空的席位较少，海通期货席位加空350手至589手，为今日增仓最多的席位。 中信期货席位多空持仓均有所下滑，但多单减持规模更大，使得净持仓由多翻空。该席位此前锡价止跌企稳过程中不断扩大多头敞口，但在近期锡价见顶回落阶段，则不断减少多头暴露，今日甚至转为空头阵营。 基本面来看，佤邦复产进度缓慢，且叠加泰国禁止缅甸借道运输，缅甸锡矿进口量连续多月低于1万实物吨警戒线，锡矿供应紧张问题尚未缓解。近期国内冶炼厂开工率有所回升，但仍维持低位。下游需求表现疲软，光伏行业，年中抢装机结束后，华东地区光伏锡条订单下滑，部分生产商开工率下降。电子行业，华南地区电子终端进入淡季，终端观望情绪浓厚，订单仅维持刚需采购。基本面供需双弱，多空因素交织，锡强现实弱预期的格局延续，这就使得锡价上有压力，下有支撑。资金波动操作情况较为明显，今日伴随期价回落，前期沽空资金普遍选择了止盈部分头寸。 （文华综合）

7月7日（周一），上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属交易所(LME)的铜价周一下跌，受美国贸易谈判相关担忧、以及美国总统特朗普7月9日最后期限前潜在关税的不确定性打压。 伦敦金属交易所三个月期铜合约跌0.75%，至每吨9,791美元；上海期货交易所主力期铜合约跌1.12%，至每吨79,270元。 据中新网7月7日报道，据路透社报道，当地时间7月6日，美国总统特朗普表示，随着关税生效日期的推迟，美方将在未来几天内敲定几项贸易协议，并将在7月9日之前通知其他国家提高关税税率，提高后的税率定于8月1日生效。 澳新银行表示：“市场担心特朗普的政策可能引发全球经济放缓，并损害对工业大宗商品的需求。” 一家期货公司驻上海的金属分析师称：“随着近期LME和SHFE铜库存上升，以及价格上涨抑制了消费热情，预计铜价也将走软。 截至7月4日，SHFE监测仓库的铜库存为三周后首周增加，增加3.7%至84,589吨，环比减少73.7%。 伦敦金属交易所(LME)7月7日公布的库存数据显示，LME铜库存连续第五天增加，增加2,125吨或2.23%，至97,400吨。 沪锡下跌2.03%至每吨263,520元；沪镍下跌1.6%至每吨120,540元；沪锌下跌1.16%至每吨22,090元；沪铝下跌1.11%至每吨20,410元；沪铅下跌0.35%至每吨17,210元。 LME三个月期锡跌1.18%，报每吨33,305美元；三个月期镍跌1.34%，报每吨15,085美元；三个月期铝跌1.12%，报每吨2,561.00美元；三个月期锌跌1.16%，报每吨2,692.50美元；三个月期铅跌1.02%，报每吨2,037.50美元。

沪锡震荡回落，午后期价跳水，截止收盘，主力合约下跌2.03%，报收263520元/吨。锡矿供应仍然偏紧，冶炼厂开工率维持低位，下游需求进入淡季，企业采购谨慎，现货市场成交冷清。基本面供需双弱，国内社会库存持续攀升，沪锡承压运行。 根据SMM通过深入市场调研的加工数据，近期，云南与江西两地的精炼锡冶炼企业周度开工率持续小幅回升，截至上周，两省合计开工率升至53.97%。云南冶炼厂因锡矿供应紧张，开工率维持在较低水平。虽然上周开工率小幅回升4.13%，但仍远低于2024年四季度水平。缅甸锡矿进口量连续多月低于1万实物吨警戒线，且佤邦复产进度缓慢，叠加泰国禁止缅甸借道运输，导致锡矿进口通道受阻。云南冶炼厂原料库存普遍不足30天，部分企业被迫进行检修或梯度减产。江西冶炼厂依赖废锡回收体系，但终端消费较差导致回收量下滑，加工费下降推高生产成本。 下游需求表现疲软，光伏行业，年中抢装机结束后，华东地区光伏锡条订单下滑，部分生产商开工率下降。电子行业，华南地区电子终端进入淡季，叠加锡价高位，终端观望情绪浓厚，订单仅维持刚需采购。光伏焊料、电子企业订单萎缩，华东某消费商单日仅接单个位数，华南家电企业排产下滑，出口订单“聊胜于无”，补库以消耗现有库存为主。其他领域，如镀锡板、化工等需求平稳，未现超预期增长。 对于后市，新湖期货评论表示，当前供需均处于收缩状态，淡季消费走弱趋势明显，白电企业排产下降，消费电子市场降温，光伏企业开工也高位回落。此外锡价居高不下也抑制下游及终端接货。不过供给端暂无显著压力，锡矿供应短缺的情况未有改变，冶炼厂产量下降，国内累库尚不明显，LME库存持续处于极低状态。供需双弱、库存偏低而宏观情绪偏乐观的情况下锡价或高位震荡为主。 （文华综合）

7月4日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜回落，市场焦点转向美国总统特朗普设定的7月9日最后期限，在那之后，美国将对尚未达成贸易协定的国家征收全面关税。 伦敦时间7月4日17:00(北京时间7月5日00:00)，LME三个月期铜下跌90美元，或0.9%，收报每吨9,864.5美元。本周早些时候曾触及三个月高位每吨10,020.5美元。 交易商表示，由于7月4日是美国独立日假期，交易量较低。 据央视新闻客户端报道，当地时间4日，欧盟外交官表示，欧盟谈判代表未能在美欧贸易谈判中取得突破，相关谈判将持续至周末。欧盟谈判代表表示，若无法达成更广泛的贸易协议，他们希望确保美国暂缓加征关税的期限得以延长。欧盟外交官表示，美国威胁可能会对欧盟农产品出口征收17%的关税。 特朗普表示，他的政府将于周五晚些时候开始向10至12个国家发送信函，告知他们其产品在美国将面临的关税税率。 交易商表示，包括欧盟、日本和印度在内的几个大型贸易伙伴仍在努力与美国谈判协议，市场情绪谨慎，促使多头获利了结。 从技术角度来看，铜价的第一个支撑位在21天移动均线9,761美元左右。 总体而言，美元走软在周五为工业金属价格提供了一些支撑。但交易商表示，周四强劲的就业报告发布后，美联储维持利率不变的前景日益增强，这可能会提振美元，打击金属需求。 周四公布的就业报告显示，美国6月非农就业岗位增加14.7万个，远高于调查中经济学家预测的增加11万个，这让担心美国经济健康状况的投资者稍感宽慰。根据CME的Fedwatch工具，市场预期美联储将在7月会议上维持利率不变的概率目前为95.3%，高于7月2日的76.2%。 经济学家仍预计美联储要到9月甚至更晚才会再次开始降息。 美元兑其他主要货币周五下滑，此前特朗普总统推动的标志性减税法案最终获得通过，且各国面临与美国达成贸易协议的压力。 周五的官方数据显示，2025年上半年，几内亚铝土矿出口量同比跳增36%，达到创纪录的9,980万吨。铝土矿出口较去年同期的7,340万吨大幅增长。 其它基本金属方面，LME三个月期铝下跌15美元，或0.58%，收报每吨2,590.0美元。 LME三个月期锌下跌26.5美元，或0.96%，收报每吨2,724.0美元。 LME三个月期铅下跌5.5美元，或0.27%，收报每吨2,058.5美元。 LME三个月期镍下跌161美元，或1.04%，收报每吨15,290.0美元。 LME三个月期锡下跌146美元，或0.43%，收报每吨33,702.0美元。

沪锡冲高回落，主力合约收跌0.65%，报收267250元/吨。国内即期原料供应仍面临紧缺压力，缅甸佤邦锡矿复产节奏仍存不确定性。光伏年中抢装结束叠加限产压制焊料需求，消费电子等终端进入季节性淡季，订单增长乏力。基本面维持供需双弱格局，沪锡延续区间震荡。 尽管缅甸佤邦已于4月下旬开始宣布开始办理采矿许可证和制定相关的规章制度后，但当前佤邦当地锡矿恢复开采的力度偏弱，导致当地的锡矿产出依旧恢复缓慢。 当前锡价虽小幅下滑，但整体仍处高位，下游接货意愿不强，日内成交整体仍维持刚需，市场整体交投表现较为一般。随着下游消费逐步进入传统淡季，短期的价格高位抑制了下游消费水平，华东地区光伏消费随着组件企业排产的逐步下滑导致光伏等新消费领域的日渐衰落，而在传统淡季的情况下，华南地区电子消费领域出口订单聊胜于无、家电企业7月排产逐步下滑，淡季锡下游消费疲软。 对于后市，新湖期货评论表示，当前市场供需双弱，淡季下游及终端市场开工率均明显下降，锡价高位运行对消费也有明显的压制作用。供给端也表现较弱，锡矿供应短缺使得冶炼厂运行下降，产量减少。当前库存偏低，尤其是LME库存持续处于极低状态，这给予锡价底部支撑。而近期宏观面情绪较乐观，助力锡价偏强运行。 （文华综合）