沪锡大幅下挫，主力合约封跌停板，跌幅11%，报392650元/吨。美国总统特朗普宣布提名凯文·沃什为下一任美联储主席人选，引爆市场鹰派预期，动摇了过去一段时间的“美联储独立性削弱引发货币贬值，进而推升实物资产价格”的叙事，触发了资金集中离场，前期大幅上涨的贵金属及有色金属集体暴跌。

锡市基本面变化有限，上周云南地区冶炼厂开工率高位持稳，江西受废锡原料紧缺影响精锡产量仍偏低。上周锡价高位回落，现货市场内下游补货力度较此前恢复较多，部分下游在锡价回调时刚需补货，主要在周尾补货，周内库存增加较多，系进口锡锭逐步到库，据了解，本周或有冶炼厂在途锡锭到货，预计后续锡锭社会库存或将继续小幅增加。

需求端来看，1月整体表现略强于去年12月，其中光伏焊带领域出现小幅回暖迹象；但家电行业排产同比下滑约5%，终端补库意愿有限，整体需求复苏节奏依然缓慢。在供需双弱的格局下，锡价走势更多受外部宏观情绪主导。近期市场对美联储政策路径及地缘风险的反复博弈，加剧了资金面的波动，致使盘面呈现剧烈震荡态势。

对于后市，新湖期货评论表示，价格暴跌后引发一定补库行为，反映消费总体有韧性，不过春节临近，消费总体走弱趋势明显，下游开工率继续下降。供给端仍无显著变化，冶炼厂产量基本稳定。库存有所攀升，但总体不高，暂难形成压力。短期宏观面扰动下锡价或剧烈波动，不过中长期看预期仍较乐观。

（文华综合）