SMM7月6日讯：自6月月末开始，沪锡主连持续反弹，今日更是刷2023年2月1日以来新高至236000元/吨，截至午间收盘涨3.58%。伦锡表现亦然，五连涨且今日刷以来新高至29110美元/吨，截至11:40分涨1.15%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 今日 SMM1#锡 现货均价大幅上调，止住两连跌，报234500元/吨，较前一日涨4.57%。据SMM调研显示，近日沪锡价格维持高位波动，下游企业采购意愿难有起色，多数贸易企业反馈7月5日现货市场成交较前日有所转淡，仅有个别贸易企业反馈近日盘价格较低时期出货情况尚可，7月4日日盘后市场成交未有起色，现货市场总体成交依然偏淡。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供应端： 开工率方面，据SMM调研显示，6月30日云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为56.48%，较前周略微提升0.93个百分点。 上周云南和江西地区多数冶炼企业维持平稳生产，其中云南地区开工率为58.28%，较前周略微下降0.49个百分点，主要为正常的生产波动；江西地区开工率为53.41%，较前周提升3.34个百分点，其中此前处于投料和粗锡冶炼的前期生产环节的某冶炼企业周内产出精炼锡，带来产量的小幅增加。 近期调研了解到，云南地区的部分冶炼企业反馈在目前较低的锡矿加工费水平下，精炼锡的生产冶炼处于亏损状态，而其副产品收益仅能起到稍微抵补作用，目前均为维持企业正常生产和运转经营的基本生产水平，后续或难有产量增加。 云南、江西精炼锡企业合计开工率变化走势： 产量方面，进入5月下旬，多数冶炼企业均反馈锡矿和废料等原料供应紧缺，原料采购减少较多，该情况决定冶炼企业产量后续难有增量，但当下云南地区多数冶炼企业的运行产量为维持工厂正常运转的较低水平，除非锡矿供应特别紧缺，否则也难大幅减产；西南地区和广东某两家冶炼企业检修也使得国内6月锡锭产量减少较多；江西、安徽、浙江地区冶炼企业多为废锡回收冶炼企业，多数均反馈近期废锡供应紧缺、采购减量，后续产量或将略微减少。 国内精炼锡产量变化走势： 进出口方面，自4月下旬以来，精炼锡进口亏损持续至今，7月5日精炼锡进口亏损约为1.1万元/吨，近四日走势相对平稳。 据SMM调研显示，5月国内锡矿进口量环比平稳，但同比大增，主要和去年同期缅甸佤邦锡矿抛储后库存较低且锡矿进口盈利锐减导致的进口量低基数相关。 5月从缅甸进口锡矿环比略微减量，从缅甸外国家进口锡矿环比增14.6%，不过在缅甸佤邦禁矿消息和锡矿进口亏损不断下移的情况下，后续锡矿进口量或难有较大的增长空间。 同时，关注国内银漫矿山完成技改后，其锡矿开采量的放量对国内锡矿供应带来的增量影响。 精炼锡进口盈亏变化走势： 库存方面： 6月30日国内分地区锡锭库存有所减少，环比前一周减少6吨。上周LME锡库存增加760吨，至3490吨，其中亚洲库存为2755吨，欧洲库存为315吨，欧洲库存为420吨。 国内分地区及LME锡锭库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 终端需求方面，目前仍未见明显好转。 综上： 在锡矿供应紧缺及后续缅甸佤邦潜在停产的可能情况，云南地区部分冶炼企业在目前锡矿加工费水平下处于亏损状态，及国内某大厂潜在检修的预期下，后续三季度国内锡锭产量难有增加，锡价或依然是易涨难跌的状态。 不过在终端需求实质性转好之前，国内锡锭库存仅靠供应端的潜在减量预期仍较难进入持续去库的节奏，且在目前4年以来最高的锡锭库存水平下，短期国内锡锭升水幅度也难以走扩。 2023年以来，锡价受缅甸佤邦矿山停采锡矿等影响，当下国内锡市仍存在锡矿供应紧缺但下游需求现实弱、预期强等矛盾，一季度全球半导体及消费电子产品需求依然不断探底，全球个人电脑和智能手机出货量分别同比减33%、12%，分别连续四五个季度环比下滑。 但随着国内经济水平逐渐复苏带动消费能力的恢复，消费电子产品去库存至相对健康水平，AI变革及其应用场景的拓宽，新能源汽车销量不断攀升，2023年全球半导体及消费电子产品在三、四季度能否迎来触底反弹？光伏依然是锡消费最亮眼增长点，一季度国内光伏组件同比36%，预期未来4年年均复合增速22%，产业如何抓住机遇、应对挑战？ 敬请关注 2023第十三届SMM锡产业链峰会 ，行业大咖、专家、资深分析师解读宏观面、剖析国内外锡产业发展、预测锡市行情等。 》点击了解2023锡产业链峰会详情并在线报名

》点击了解2023锡产业链峰会详情并在线报名 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，四月末伦锡库存自逾一年最低位步入上行之路，上周伦锡库存整体增速加快，最新库存水平为3700吨，刷新七个半月新高。 上海期货交易所公布数据显示，近期沪锡库存处于区间波动格局，6月30日当周，沪锡库存小幅回升，周度库存增加1.09%至8972吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所锡库存对比 以下为2023年6月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）

》点击了解2023锡产业链峰会详情并在线报名 兴业银锡表示，银漫矿业风电项目于6月30日获得发电并网批准，目前已并网发电。

东方电热表示，公司用于消费电子领域的预镀镍材料一直有小批量订单。 另外，公司动力电池领域主要意向客户，如东山精密、无锡金杨、LG、亿纬、科达利等均已完成材料性能验证，正在进行后续验证。

》点击了解2023锡产业链峰会详情并在线报名 7月3日，国内期货市场大面积飘红，其中有色金属品种纷纷上涨，尤其是沪锡期货大涨3%，成为有色板块反弹的“领头羊”。多位分析人士向记者表示，此次有色板块全面反弹的动力主要来源于宏观层面，而锡价强势领涨则主要受到海外矿端扰动下的供应紧缩预期推动。 中辉期货有色研发总监侯亚辉向记者表示，近期有色金属市场再度回暖，经过前几日下跌调整后，近两个交易日出现明显反弹，最主要的原因是宏观情绪明显回暖，国内6月份经济数据表现较好，美联储再度出现放缓加息的声音。 从海外看，作为美联储最青睐的通胀指标，美国5月核心PCE表现不及预期。数据显示，美国5月核心PCE物价指数年率录得4.6%，低于预期和前值4.7%，市场普遍降低了对美联储7月加息的预期，美元指数及美债收益率双双下行，为有色金属市场情绪回暖提供了助力。 再看向国内，国家统计局公布的6月份制造业PMI为49.0%，环比上升0.2个百分点。国内好于预期的经济数据，说明我国制造业景气水平有所改善，宏观情绪回暖提振有色金属市场。与此同时，有色金属库存偏低也提供了一定的反弹助力，像铜、铝等金属库存仍处于偏低水平，令其价格反弹的弹性相对较大。 锡价反弹幅度最强 原因主要在供应端 中信建投证券金属及新材料研究团队认为，上半年全球锡矿产出非增反减，冶炼加工费持续恶化，锡冶炼厂原料库存降至低位，冶炼将进行检修，“矿紧”正式过渡至“锭减”，构成锡价上行的第一驱动。8月1日，缅甸佤邦开展锡矿停产整顿将令供应进一步收紧，构成锡价的主升浪推动。 一德期货有色分析师吴玉新表示，今年4月锡矿主产区之一的缅甸佤邦发布禁矿令，通知将于2023年8月1日后暂停矿山勘探、开采、加工等作业。随着禁矿日期临近，市场开始“蠢蠢欲动”。虽然目前缅甸禁矿令尚未执行，但这一消息强化了原料紧缩预期，毕竟佤邦锡矿的重要性较高，而市场普遍预计缅甸锡矿开采难以进行长期和完全的暂停。 “如果出现停产2个月到3个月，则折损量为5000吨到7000吨，而且缅甸佤邦政府库存已经不足原来的四分之一，抛储能力有限。缅甸锡矿多数运往中国，根据最新的进口数据来看，还未有向其他进口地区转移的情况。一旦缅甸实行禁矿，在其他地区难以补充的情况下，将对国内生产造成较大扰动。”他分析说。 从国内开工表现来看，侯亚辉认为，目前国内云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为56.48%。据调研反馈，云南的部分冶炼企业在较低的锡矿加工费水平下，精炼锡的生产冶炼处于亏损状态，某大型冶炼厂或存在检修计划，预计国内锡锭在三季度产量难有明显增量。 从需求端来看，全球半导体及消费电子产品需求依然处于探底过程中，一季度全球个人电脑和智能手机出货量分别同比下降33%、12%，但国内光伏领域是锡消费最亮眼的增长点，一季度光伏组件同比增加36%，贡献部分锡消费增量。 库存方面，截至6月底，国内锡锭三地库存约为11766吨，处于近四年最高水平。同时，LME锡库存上周增加760吨至3490吨，海外锡库存也在持续回升。他认为，在锡终端消费需求出现实质性好转前，锡锭库存或仍较难进入持续去库的状态，这对锡价上涨空间形成了一定的压制。 对于此次锡价的反弹，广发期货有色研究组锡研究员寇帝斯认为，主要还是市场预期带动的。在供给端低弹性的支撑下，市场对下半年需求预期又相对较强，包括半导体行业的复苏预期。在供给低弹性、需求强预期的背景下，市场预期后续锡市供需错配将得以显现。 不过，他认为，锡价反弹趋势难以延续，因为基本面表现依旧较弱，目前锡锭的社会库存和交易所库存都处于高位。从需求端来看，近期调研显示，东莞地区的下游焊锡厂开工率仍处于低位，甚至还没有恢复到春节之前的水平，需求呈现出较为疲软的状态。因此，他预计，后续锡价还是处于区间振荡的格局。 总体而言，侯亚辉认为目前锡产业链存在上游锡矿供应紧缺、冶炼厂减产预期、下游终端消费领域依然较为疲弱的矛盾。因此，短期锡价或呈现出易涨难跌的格局，但上方空间也相对会受到一定制约。“我们预期，8月份之前锡价仍会偏强运行，后续需要关注8月初缅甸佤邦禁矿令执行情况，下半年还需要关注半导体行业景气度情况。若佤邦禁矿实施与需求复苏阶段性共振，锡价或将探出下半年高点。”吴玉新说。