6月12日讯： 【盘面】沪锡夜盘窄幅波动，白天盘大幅上涨，尾盘延续强势，主力7月收272990，涨3.03%，成交放量，总仓增加超过1.2万。 【分析】昨日晚间，苹果主持的全球开发大会（WWDC 2024） （北京时间2024年6月11日至15日）召开，苹果股价大幅上涨，再创历史新高，市场聚焦未来AI发展巨大前景。而近期国内大基金三期的启动，半导体芯片存储等行业复苏预期加强，这些均带动市场对于上游锡需求的增长预期，而近期国内高企的锡库存也出现了向下拐点。维持锡偏多的思路，但同时需要注意外围宏观情绪的变化。 【估值】中性偏高。 【风险】宏观和矿端因素。

据外电6月12日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三反弹，美元下跌，此前美国通胀数据低于预期，提振了美国联邦储备理事会(美联储/FED)最快可能在9月降息的预期。 伦敦时间6月12日17:00(北京时间6月13日00:00)，LME三个月期铜报每吨9,944.5美元，上涨1.90%。 美国5月消费者物价指数(CPI)环比持平，预期为上涨0.1%。通胀数据公布后，LME指标期铜应声跳涨，一度升穿10,000美元。 铜价周二触及每吨9,680美元的七周最低，目前已从5月20日创下的纪录高位11,104.5美元回落11%。 交易商称，对美联储稍晚结束政策会议时将发表鸽派声明的预期以及美元下跌，引发了对工业金属的全面买盘。美元下跌使得以美元计价的金属对持有其他货币的投资者来说更便宜。 Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith表示，从基本面来看，包括人工智能(AI)在内的铜长期需求驱动因素尚未显现。 他称：“铜需求已陷入疲软期，更多的线材厂在价格大涨后于5月削减了运营。” 高库存水平表明购买欲望不强。上海期货交易所(ShFE)监测仓库中的铜库存仍处于33.6964万吨的四年最高水平。 期锡在上周触及一个月低位后跳涨4.55%，至33,365美元。锡价升穿21日和55日移动均线，显示出进一步上涨的趋势。今年迄今为止， 期锡已经上涨约32%。 一位锡交易商称，我们看到算法交易商在过去几天里进行一些逢低买入。锡库存也在减少。 Smith称，基于技术信号的算法交易模型在镍、锡和锌等较小的市场上“效果更好”。

据外电6月11日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二创下七周以来的最低点，受美元走强、库存增加打压。 伦敦时间6月11日17:00(北京时间6月12日00:00)，LME三个月期铜报每吨9,759美元，下跌1.41%，稍早一度触及9,680美元，为4月23日以来最低。 这种广泛用于电力和建筑行业的金属曾在5月20日创下11,104.50美元的历史新高。 一分析师表示：“除非美联储降息预期开始增强，铜需求开始改善，否则铜价可能会维持在每吨9500美元至10500美元之间的区间。” 上海期货交易所（SHFE）监测的仓库中的铜库存处于四年多来的高位，铜现货溢价依然疲软。 渣打银行（Standard Chartered）分析师Sudakshina Unnikrishnan表示：“虽然铜价受清洁能源和可再生能源行业需求上升以及对矿山供应增长的担忧为特征的中长期市场背景支撑，但目前的需求指标仍显得疲软。” 人民币兑美元即期周二收跌115点至近七个月新低，投资者结束长周末的休息，回来后追赶海外市场美元的普遍走强。

据外电6月10日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一自逾五周低点反弹，在基金和交易商逆转对铜的看涨押注引发抛售后，市场关注点转向需求潜力。 伦敦时间6月10日17:00(北京时间6月11日00:00)，LME三个月期铜报每吨9,899美元，上涨1.4%，稍早一度跌至5月2日以来最低的9,741美元。 交易商预计，周二中国端午节假期结束后将出现更多买盘。 这轮抛售始于上周五，当时美国数据显示5月就业增长强劲，暗示美国联邦储备理事会(美联储/FED)可能不会像之前预期的那样尽快降息。这推动美元上涨，使得以美元计价的金属对于持有其他货币的投资者来说更加昂贵，基金利用这种关系从数字模型中生成买入和卖出信号。 瑞士宝盛银行分析师Carsten Menke表示：“只有当交易商根据某种自动交易平仓时，期货市场才会出现如此大的反应。” “基本面背景看起来很好，但我们需要看看会发生什么，大家根据 采购经理人指数(PMI)期待的全球制造业复苏是否真的实现。” 不过，由于上海期货交易所(ShFE)铜库存不断增加，市场仍担忧中国的需求。 Marex公司顾问Edward Meir称，就目前而言，精炼铜的供应量似乎足够，这就是为什么我们认为铜价可能会有更多下行空间。 交易商还在寻找有关中国需求前景的线索。

据外电6月7日消息，伦敦期铜周五创五周以来最低，受美元走强、美国就业数据强于预期打压。 伦敦时间6月7日17:00(北京时间6月8日00:00)，LME三个月期铜收跌386.50美元，或3.81%，收报每吨9,762.50美元。 伦敦期铜跌破50日移动均线切入位9,860美元，触及5月2日以来最低点9,747.50美元。 美国劳工部周五公布的数据显示，美国5月经济创造的就业岗位远超预期，薪资增长年率重新加速，凸显了劳动力市场的韧性，降低了美联储能够在9月份始降息的可能性，美元因此大升。 数据显示，美国5月季调后非农就业人口增加27.2万，为今年3月来最大增幅，前值为增加17.5万，市场预期为增加18.5万。美国5月失业率为4%，为2022年1月以来首次，此前连续27个月保持在4%以下。 美元上升，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵，并恶化了依赖经济增长的金属的前景。 用于电力和建筑业的伦铜本周下跌3%，比5月20日触及的11,104.5美元历史高点低了12%。 上海期货交易所监测的仓库铜库存自2024年初以来激增，目前处于四年多来的高位。本周库存上升4.7%。 中国海关总署网站周五发布数据显示，中国5月未锻轧铜及铜材进口量较去年同期跳增15.8%，超出市场预期。 中国5月未锻轧铜及铜材进口量达到51.4万吨，去年5月未锻轧铜及铜材进口量为44.41万吨。 另外，印尼能源与矿业资源部部长Arifin Tasrif周五称，印尼已发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额。印尼从今年开始将采矿配额文件(RKAB)的有效期改为三年，但每年采矿量仍由其做决定。

6月8日，华锡有色公告显示，公司拟向控股股东华锡集团以现金方式收购其持有的佛子公司100%股权，交易价款为52,308.75万元（最终以经国有资产监督管理主体备案确认的评估值为准），收购资金为公司自有及自筹资金。 4月29日，华锡集团审议通过关于佛子公司利润分配的方案，以2023年8月31日为基准日，向股东分红共计7,841.36万元，本次交易以评估值扣减上述利润分配金额后，最终确定标的资产的交易对价为52,308.75万元。 本次交易的目的和原因 为履行华锡集团在华锡有色重大资产重组时作出的三年内将佛子公司注入上市公司及解决同业竞争之承诺，公司拟向华锡集团收购其持有佛子公司的100%股权。佛子公司主营业务为铅锌矿的开采、选矿，主要产品为锌精矿、铅精矿。佛子公司佛子冲铅锌矿位于广西壮族自治区岑溪市内，包括古益矿区和河三矿区两个矿区，矿床中主要含锌、铅、铜、银。佛子公司拥有古益选矿厂和河三选矿厂，目前采选能力为45万吨/年。公司收购佛子公司100%股权，有利于进一步聚焦公司主业，增强核心竞争力。

据外电6月6日消息，伦敦期铜周四反弹，市场乐观地认为主要央行降息将有助于经济增长。 伦敦时间6月6日17:00(北京时间6月7日00:00)，LME三个月期铜收涨223.50美元，或2.25%，收报每吨10,149美元。 期铜上一交易日下跌，自5月20日创下11,100美元以上的纪录高位以来已下跌近10%。 在欧洲央行近五年来首次降息后，金属追随更广泛的金融市场上涨。 欧洲央行稍早进行2019年以来的首次降息，理由是在应对通胀方面取得了进展，但它承认这场斗争远未结束。 欧洲央行将其位于纪录高点的存款利率下调25个基点，降至3.75%，加入加拿大、瑞典和瑞士等地央行降息的行列，开始部分解除用于抑制疫情后通胀飙升的史上最大幅度加息。 欧洲央行在新的预测中表示，预计2025年的平均通胀率为2.2%--高于之前估计的2.0%，这意味着通胀率目前被认为将在明年一直保持在央行2%的目标之上。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“欧洲央行是焦点，我们看到铜价大幅下滑......在价格跌破10,000美元后，一些买家将重返市场。” 美元指数走软也为金属提供了支撑，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格更低。 另外，LME三个月期锡跳涨3.8%，至每吨32,198美元，此前芯片制造商英伟达周三创下纪录新高，超越苹果成为全球市值第二大公司。 经纪公司Marex的Al Munro在一份报告中表示，“锡与芯片行业的关系以及它是今年第一个达到价格峰值的金属，值得关注。”很大一部分锡是用于电子行业的焊料。

据外电6月5日消息，伦敦期铜周三跌至近一个月最低，多年来最强劲的一轮涨势暂歇。 伦敦时间6月5日17:00(北京时间6月6日00:00)，LME三个月期铜收跌19.50美元，或0.2%，收报每吨9,925.50美元。 LME三个月期铜稍早触及5月9日以来最低的9,860美元，跌穿10,000美元的关键技术水平。 LME三个月期镍下跌780美元，跌幅逾4%，报每吨18,288美元。期镍稍早触及七周最低的18,240美元。 在数据显示美国5月服务业活动反弹后，美元走强。这凸显了围绕美国联邦储备理事会(美联储/FED)今年晚些时候开始宽松周期预期的不确定性，也对金属造成了压力。 周三发布的调查显示，美国服务业在4月短暂收缩后，5月恢复增长，企业活动指数创三年来最大涨幅，这可能支持美联储对降息所持的谨慎态度。美国供应管理协会(ISM)表示，非制造业PMI从4月的49.4升至53.8，为去年8月以来最高。 在过去两个月，伦敦、上海和芝加哥交易所的铜价均创纪录新高。LME铜价此后有所回落，但今年仍上涨15%。 Liberum的Tom Price表示：“在铜价上涨之前，基本面支撑并不存在，而在铜价上涨之后，基本面变得更加糟糕。” 中国的铜库存最新为32.1695万吨，为2020年4月以来的最高水平。LME铜库存最新达到120,000吨，4月26日以来的最高水平。 自5月中旬以来，卖家不得不向其中国客户支付铜去库存的费用，而不是在交易所价格基础上获得溢价。自5月下旬以来，越来越多的基金卖出铜，买入铝，铝价今年已上涨11%。