在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会 上，上海环境能源交易所股份有限公司业务创新部高级业务主管 庞程分享了“碳定价促进有色金属行业绿色低碳转型”的话题。 碳定价机制发展现状 碳达峰碳中和国家战略 习近平总书记多次强调：应对气候变化不是别人要我们做，而是我们自己要做，是我国可持续发展的内在要求，是推动构建人类命运共同体的责任担当； 2020年9月22日，习近平主席在第75届联合国大会一般性辩论上郑重宣布，中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。 气候变化是当前人类可持续发展面临的最严峻挑战，也是深刻影响人类未来的重大全球性非传统安全威胁。 碳交易的基本原理 全国碳市场基本架构体系 全国碳市场纳入行业范围 习近平主席于2022年1月17日在世界经济论坛的视频演讲中指出：中国已经建成世界上规模最大的碳市场和清洁发电体系。 全国碳市场启动初期，以发电行业（纯发电和热电联产）为突破口。 发电行业重点排放单位2257家，年覆盖约51亿吨二氧化碳排放量。 2024年9月9日，生态环境部就《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》公开征求意见。 2024年9月14日，生态环境部印发水泥、铝冶炼两行业《企业温室气体排放核算与报告指南》《企业温室气体排放核查技术指南》共4份文件。 首次纳入非CO2温室气体；首次不计算间接排放。 全国碳市场运行情况 2021年7月16日-2024年10月15日，全国碳市场运行天数在785个交易日，每日收盘价在41-104元/吨，累计成交量4.86亿吨，累计成交额现在289.27亿元。 全球碳市场发展-配额市场 截止2024年1月，全球有36个正在实施的碳排放交易体系。 全球碳市场发展 2023年，全球碳市场总交易规模达到8810亿欧元，其中欧盟市场占比高达87%，北美占比8%左右，英国占比4%左右。 全球碳市场发展-配额市场 经过十多年的发展，全球碳市场价格总体呈上涨趋势； 尤其是在2021年，受欧盟配额供给量缩紧、天然气储备量不足、煤炭使用量上升等因素影响，欧盟碳配额需求量大幅上涨，导致碳价一路上涨至100美元/吨以上。 国际碳市场发展-以欧盟为例 最新发展： 欧盟更新气候战略 2021年7月，欧盟委员会公布了“Fitfor55”（减碳55）的一揽子气候计划，提出12项举措； 阐述其如何在2050年之前在欧盟实现气候中和； 2030年底排放量较1990年减少55%的目标（此前40%）。碳市场较2005年减排61%（此前43%）； 欧盟碳市场是实现减排目标的重要工具。 未来展望： 2022年，欧盟议会和欧盟委员会同意结合欧盟绿色新政的目标，对碳市场实施改革： 到2030 年，将欧盟排放交易体系部门要实现的减排力度提高到比2005 年排放低62%（之前为61%）； 将2024-2027 年和2028-2030 年的配额总量每年下降幅度分别提高到4.3% 和4.4% 更新市场稳定储备的参数，包括4 亿吨配额的取消门槛，24%的回收比例延期使用到2030 年； 增加创新基金和现代化基金的规模； 到2026 年逐步取消航空业的免费分配； 2026-2034年逐步取消碳边境调节机制覆盖行业的免费配额； 从2024年起，将海运纳入欧盟排放交易体系； 针对建筑、公路运输和工业中使用的燃料建立单独的排放交易系统（ETS2）。 “碳+”业务创新 碳+能源 发挥碳定价引导作用，引领国内外碳+能源减排标准体系建设 碳+大宗商品 探索碳定价体系对大宗商品的价格传导机制，挖掘低碳大宗商品绿色溢价。 有色金属行业低碳转型 低碳转型路径探讨 1.加强碳排放数据管理 加强行业碳排放数据管理，健全碳排放数据核算机制，利用数字化管理工具，进一步提升数据质量，为行业双碳进程提供准确的数据依据。 2.开展产品碳足迹核算 制定产品碳足迹核算标准，开展产品碳足迹核算，研究生产低碳转型路径，降低产品碳足迹，积极应对国内外低碳管理要求。 3.培育绿色低碳产业 加强低碳技术孵化与产业培育，发展低碳产品、技术、设备等，挖掘绿色溢价，抢占绿色市场先机，服务行业产业低碳转型与绿色经济发展。 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会 ——2024 SMM铝业年会 上，索通发展股份有限公司首席分析师 王婉婷围绕“预焙阳极市场发展新思考”的话题作出分享。她表示，预计2024年的预焙阳极订单需求将达到180万吨，冗余产能后续可能发展方向：销往海外：目标为外资电解铝企业或中资电解铝企业的海外工厂；销往外省：目标为理论上阳极供不应求省份中的电解铝企业；获取头部企业分包出来的阳极订单：这种方式在同为碳素领域的负极行业十分常见，若未来头部商用阳极企业获取订单体量超过了自身产能极限则有可能出现订单分包，但分包的订单势必会在价格上处于较低水平；转型煅烧焦、代焙和箱板行业：由于碳素行业的特殊性，一体化阳极工厂的各个生产工序都可自成市场，因此当阳极行业无以为继时，转型煅烧焦、生阳极代焙甚至负极箱板生产都可能成为这些冗余产能未来的归宿。 一、铝用预焙阳极行业发展现状 铝用预焙阳极行业发展现状 基本面情况—多面因素相互制约 原材料的价格震荡运行； 供应端稳中小增，区域性差异明显； 电解铝企业开工高位，国内需求整体维持良好； 预焙阳极出口维持稳定。 产品消费端平衡： “大规模定制”、大规模生产+定制相结合； 产业链思维： 产业链供需变化是影响价格的主要因素。 原料供给端平衡： 产业链延伸，多种供给模式并存。 预焙阳极当前行业发展 总量突破历史高位；商业产能增长明显；上下游联合共建模式加强，区域占有率有所调整；型企业产能扩增明显。 配套产量相对平稳，商业产量有所增加，产量贡献主要在贵州 (贵州路兴)、云南地区 (云铝索通)； 企业特征: 私有企业占比最高，且多为商业阳极企业； 省份特征: 山东、河南商业占比较高，西北地区多为电解铝配套炭素企业。 二、行业供需端量化分析 2024上半年电解铝产量2129.8万吨，同比增加5.7%。预计2024下半年电力对云南电解铝生产影响或减弱。 海外电解铝产量增长缓慢； 海外电解铝复产进度有限； 2024年以来生产能力同比未有明显变化； 中资企业海外投资热情高涨；但印尼基础设施配套较差、人工成本高等，投资成本高、建设周期厂，项目建设进度不及预期。 近些年预焙阳极总产量维持抬升趋势，其中2020年开始商用阳极产量增速快，反超配套产量。 现在上下游联合建厂趋势明显，头部企业继续扩产，云贵地区新建产能释放明显，产量贡献增幅较快。 山东地区面临省内冗余产能转移或转型。 三、行业面临的挑战与新思考 内蒙、云南、新疆、贵州、青海和四川这6个省份在未来2年中对于阳极的需求会有所提升，而其中除了新疆外余下5个省份原本就处于自身阳极供小于求的情况。 山东省冗余阳极产能：冗余产能=运行产能-省内需求-外省需求-出口需求，根据此公式以及对于未来2年国内/海外阳极订单需求的推演，山东省23、24、25年的阳极冗余产能分别为：205万吨、194万吨和200万吨。 预计2024年的预焙阳极订单需求将达到180万吨。 冗余产能后续可能发展方向 1. 销往海外：目标为外资电解铝企业或中资电解铝企业的海外工厂； 2. 销往外省：目标为理论上阳极供不应求省份中的电解铝企业； 3. 获取头部企业分包出来的阳极订单：这种方式在同为碳素领域的负极行业十分常见，若未来头部商用阳极企业获取订单体量超过了自身产能极限则有可能出现订单分包，但分包的订单势必会在价格上处于较低水平； 4. 转型煅烧焦、代焙和箱板行业：由于碳素行业的特殊性，一体化阳极工厂的各个生产工序都可自成市场，因此当阳极行业无以为继时，转型煅烧焦、生阳极代焙甚至负极箱板生产都可能成为这些冗余产能未来的归宿。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由西部矿业集团有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会 上，国家电投集团铝业国际贸易有限公司铝业国贸研究员 林进宇分析了电解铝价格运行逻辑，并对其后市作出展望。他表示，从宏观面上，市场对美债的担忧一直存在，还需警惕后续美国债务问题的爆发。从基本面来看，铝水比例越来越高，铸锭量越来越少，短期全球电解铝产能难以快速扩张，是不可逆的趋势。供给过剩，需要货币流通量的大幅萎缩，这在全球持续了将近50年的信用货币时代以后，也是几乎没可能的。短期宏观上的“美国大选”“美国AI破灭”“日本债务暴雷”等宏观突发因素，亦或今年发生的铝棒“百色革命”“欧洲新能源制裁”等基本面因素，可能短期导致铝价下跌，但不影响铝价长期的上行基础。 电解铝价格是怎么运行的 供需并不完全决定商品价格：供应角度 1. 什么决定商品价格的涨跌？ 在过往的研究中，我们总是认为供应减少意味着商品价格上涨，需求增加意味着商品价格上涨，库存下降意味着商品价格上涨，等等。 2. 铝的实际案例 然而，从2012年至2024年铝价的运行机制来看，上述的结论并不准确。只有在2012-2013及2020年-及2021年的某段时间内，供应的上行导致了铝价的下跌。 3. 实际的规律 更多的时候，供应的上行伴随着价格的上行，而供应的下行则往往也伴随着价格的下行。在过去十多年电解铝价格运行的背后，这成为概率更高的事件。 4. 为什么会这样？ 因为高铝价总是刺激生产企业投产，而低铝价却总是导致高成本产能因无法盈利而退出市场。这同样也从侧面证明了从科学角度来看，以数量为基础的这便是价格涨-产量增，价格跌-产量减背后的逻辑。供应增加将导致价格下跌是个至少不那么严谨的结论。 供需并不完全决定商品价格：需求角度 1.什么决定商品价格的涨跌？ 从需求角度来看，库存的下降意味着表需的增加，同样也应该伴随着价格的上行。 2.铝的实际案例 然而，从2012年至2024年铝价的运行机制来看，上述的结论也并不那么精确。因为2016年至2024年也同样出现多次库存涨，价格涨，库存跌，价格跌的案例。 3.实际的规律 这说明以数量（库存）为基础的供需基本面研究，也不能对电解铝的价格运行做出精确的研判。 供需并不完全决定商品价格：平衡角度 1. 什么决定商品价格的涨跌？ 从平衡的角度来看，商品的短缺意味着价格的上行，商品的过剩意味着价格的下行。 2. 铝的实际案例 然而，从2018年至今的案例来看，绿色方框的位置均体现了上述规律，而红圈的地方则截然相反。 3. 实际的规律 更多的时候，过剩并不推动价格下行，反而推动价格上行或者震荡；短缺也并不意味着价格必然上行，更多时候大幅的短缺也伴随着价格下跌或者震荡。 4. 为什么会这样？ 因此，单纯以数量为基础的短缺或者过剩将导致商品的上行或者下跌也是个至少不那么严谨的结论 。 过去50年，美元潮汐对商品价格起决定性作用 美元潮汐引发的商品价格波动 自美国从1980年前后进入金融资本主义位内涵的全球一体化（新殖民主义阶段）以后，美元便成了这个世界上最锋利的剥削工具。 ➢ 每一次美元的潮汐周期，都将引发后发国家的经济危机。 ➢ 输入型通胀造成资产价格的大幅上涨 ➢ 输入型通缩造成资产价格大幅下跌。 ➢ 这便是过去50年自人类进入全球一体化以来资产及商品价格运行的本质。 然而，此轮的快速加息却并未导致铝价/商品价格崩塌似下跌，为什么？ 什么决定铝价（商品价格）？ 1. 在金融资本主义/全球一体化阶段，实体产业往往具备“负外部性”。 2. “负外部性”意味着铝行/产业本身对产品价格没有定价权。货币，作为一个资本要素，其流动性的、短期的、集中的对商品的买入或者卖出的行为，成为影响商品价格的主要因素。 3. 在金融资本主义阶段，商品价格并非由以数量为基础的供需基本面来决定，而必须考虑到价格因素，即商品的单价。 商品单价*数量＞流通货币数量=商品价格下跌 商品单价*数量＜流通货币量=商品价格上涨 4. 从过去50年的惯例来看： 美国的历次降息，均伴随着货币、财政宽松，导致市场上流通货币增加，推动商品价格上行，造成输入型通胀。 美国的历次加息，均伴随着货币、财政紧缩，导致市场上流通货币减少，推动商品价格下跌，造成输入型通缩。 通胀过程中，美国靠低利率攫取金融收益，通缩过程中，美国完成收割，完成资源的资本化。 5. 此轮美联储加息的速度、幅度均远超市场预期，但铝价却并未崩塌，这又是为什么呢？因为以美元为基础的全球一体化在2016年就已经逐步开始解体了。 2024年电解铝供需基本面情况 目前来看，电解铝的供应基本已经到达顶部，需求到达底部 2024年电解铝供需情况简概 供应端： 国内产量方面：电解铝产能、产量短期已经到达顶点。在4553万吨的产能天花板之下，目前电解铝的运行产能为4350万吨，且剩余201万吨的产能指标尚未落实。 进口方面：除非人民币大幅升值，否则短期进口窗口难以打开。进口量对国内冲击有限。 需求端： 除地产需求同比下行外，电解铝其他终端需求表现均较为亮眼。 电解铝供应 目前，国内电解铝运行产能4350万吨左右。已达到历史高位。因4500多万吨的产能天花板中有201万吨产能尚未落实， 短期电解铝增产概率极低。 进口方面，进口窗口持续倒挂。除俄铝外，短期进口铝锭进入国内造成冲击的可能性较小。 云南方面，今年云南雨水持续偏多，短期减产可能性极小。 综上，预计今年电解铝产量维持在高位。国内产量4278万吨，同比增加110万吨。进口量200万吨，同比增加50万吨。 总供应4478万吨，增160万吨，增幅3.7%。 海外电解铝产能展望 海外电解铝供应分析 新增：大部分集中在印尼 2025年海外电解铝预计将增产110万吨。其中75万吨集中在印尼，占比67%。 远期，820万吨产能中的450万吨将在印尼投产，占比55%。 局限：印尼的地缘格局和文化注定了电解铝新投无法高效 印尼是个由17000多个岛屿组成的国家，其地缘格局本就注定了这个国家的工业发展会受到运输等因素的掣肘。 局限：适合投资电解铝的区域因地缘冲突无法扩产 中亚、中东、北非资源禀赋极好，物流迅速，地理位置极佳，却因为冲突而导致工业化无法顺利进行。因此，全球电解铝供及规模的大幅增长需等这三个地方达到“人和”的条件后方可实现。 2024年电解铝需求情况 地产：需求下行但政策端刺激明显 今年地产需求明显下行，但政策端刺激力度相当明显。在美国降息之后，国内财政、货币政策转向、政府购买存量房已被提上日程。届时，建筑型材的消费将得到明显提振。 新能源：技术优势与制裁风险并行，但无需担忧 欧美意图发动对中国的新能源制裁，但无需过分担忧。一是出口至欧美市场的新能源汽车本就较少；二是中国的新能源具备技术与成本双重优势，并不能被其他经济体所取代；三是随着“一带一路”的扩张，亚洲、中东、非洲等新兴市场也必然将在未来被开拓，成为需求增长的亮点。 地产用铝 地产数据： 截至2024年8月份，房地产开发投资增速至-10.2%，国房景气指数至92.35。 2024年前八个月，全国房地产开发投资增速呈现出下降趋势，市场整体表现不佳，各相关指标均显示市场处于调整和压力之下。 用铝监测 根据模型测算，2023年全年房地产用铝量为1225万吨，同比增加10%。2024年1-8月房地产房地产用铝638.54万吨，同比减少11%。 2023年年内竣工数据有所修复，但是全年新开工面积仍然有20.9%左右的降幅，房地产用铝后续动力不足。2024年地产消费存压。2024年房地产用铝量预计下降9.39%至1110万吨。 汽车用铝 汽车产量： 统计局数据显示，2024年前8月汽车累计产量1867.4万辆，同比增长2.5%，新能源汽车累计产量700.8万辆，同比增长29%。 新能源市场占有率不断提高，2024年1-8月份，渗透率高达37.52%，同比提升7.67个百分点。 汽车用铝： 2024年1-8月汽车用铝量在298.66万吨，同比增加6%。2024年1-8月新能源汽车用铝量为150.86万吨，同比增加35.72%。 应对气候变化，绿色发展是全球共识，电动化终将是汽车产业发展方向，全球化是大趋势，不可逆转。 2024年预计汽车产量3100万辆，同比增长约3%，汽车用铝量在499万吨，同比增长7%左右；新能源汽车用铝量在280万吨，至2030年可达851.05万吨，年复合增长率在20.36%。 光伏用铝 2023年我国光伏新增装机216.30GW，创历史新高，集中式光伏装机再次超过分布式，主要得益于沙戈荒光伏基地装机放量。光伏组件产量499GW。据此折算，2023年光伏用铝可至291万吨，同比增速70.64%。随着“双碳”目标加速推进，能源央企主力军正以每年新增14~16GW光伏等新能源装机规模加速冲刺“十四五”目标，2024年爱择预计光伏组件产量达到587GW，新增装机达到220GW，折年用铝量为339万吨，随着光伏装机度过快速发展期，后续光伏装机规模增速将放缓。 目前电解铝行业的核心矛盾 宏观面：流动性收缩 基本面：利润太集中 （一）电解铝基本面的矛盾 基本面：利润太集中 电解铝供应 从电解铝产量看铝行业发展简史 中国的电解铝发展于1990年代，1991年的产量为96万吨。 2008年金融危机之后，随着货币不断超发以新增需求，电解铝在利润驱动下逐步走高。在2015-2016年供给侧结构性改革之前，电解铝行业的核心矛盾是：成本驱动型。即：高利润刺激投产，投产导致过剩，挤压高成本产能退出。 从产量角度看近年来电解铝发展 供给侧结构性改革之后，因产能天花板存在，电解铝产量本在3500-3600万吨之间震荡 2020疫情导致美国货币超发，电解铝企业的利润进一步增加，刺激产能再次进入快速增长通道。 云南及进口影响边际供应量 天花板，4500万吨。 云南地区产量的边际变化和海外铝锭的供应给国内总供给带来边际影响。 整体来讲，供给端稳定，波动不大。 预计2024年电解铝国内产量4278万吨，进口量200万吨。总供给4478万吨，同比增长3.7%。 云南已经宣布今年不减产。 电解铝产量将维持高位。 同期四川、贵州、新疆有合计50万吨电解铝产能将在四季度复产。 电解铝供给进一步增加至4400万吨左右。 离天花板仅剩150万吨 俄乌冲突引发美西方对俄实施超过15000项制裁。 重塑了国际电解铝贸易格局。 更多的俄罗斯铝锭因海外不能销售，不计成本的流入国内。 导致近年来国内进口铝锭偏多，尤其是在进口窗口打开的时候。 能耗双控背景下的铝行业变迁 政策导向 《工业领域碳达峰实施方案》要求至2025年，铝水直接合金化比例提高至90%； 减排降本 电解铝企业减少铸造环节的碳排放且节省铸造费用（行业平均200左右），初级加工企业减少熔铸排放及熔铸成本。 保障现金流 “铝水不落地”降低财务成本，提高周转率。初级加工企业与铝厂大多进行现汇结算，保障铝厂现金流。 需求：铝水的细分产品比例 需求：各区域的产品分布对比 通过对各区域的铝水加工能力对比来看， 西北地区铝水加工能力整体高于其他地区，累计产能965万吨，其中铝棒产能677万吨占比70.19%，其次是板带箔产能累计134.2万吨，占比13.91%. 华东地区铝水加工能力832万吨，较西北地区低133万吨，其中铝棒产能452万吨，占比46.8%，铝板带箔产能累计255万吨，占比26.43%。 华北地区铝水加工能力665万吨，铝棒产能占比最大为34.77%，折产能335.4万吨。 西南地区铝水加工能力629万吨，其中铝棒产能318.3万吨，占比32.99%，铝合金锭产能98万吨，占比10.16%。 通过对不同铝水产品的区域产能对比发现， 铝水棒产能主要集中于西北地区，其次是华东和华北地区，产能为677.1万吨451.5万吨和335.4万吨，占比分别为32.97%、21.99%和16.33%。 铝板带箔产能主要集中于华东、西北和华中地区，产能分别为255万吨134.2万吨和133.5万吨，占比为36.73%、19.33%、19.23%。 铝杆产能主要集中于华东、华北和西北地区，产能分别为111.5万吨、108.7万吨和56.4万吨，占比为29.23%、28.49%、14.78%。 铝行业矛盾的转移 供给侧结构性改革之前，电解铝生产是利润驱动型 在供给侧结构性改革之前，电解铝企业的产量增速为利润驱动型。即： 铝价上涨→利润上行→产量增加； 铝价下跌→利润减少→产量减少。 供给侧结构性改革伴随着铝厂周边的初级加工企业不断增加，导致铝锭产量逐年减少，2024年4300多万吨的电解铝供应之中，可能与盘面对应的铝锭产量不及1000万吨，可交割的铝锭产量低于300万吨。 铝锭产量的减少吸引资金进入电解铝行业，推动电解铝行业金融属性的提升，铝价的矛盾由成本驱动型转变为利润分配型。即：大部分利润集中在生产端，一旦加工企业出现批量性的减产，则导致。 铝水需求量大幅下滑→铸锭量增加→铝价下跌 铝水比例逐年提高所派生的问题 1. 铸锭量减少 2023年铸锭量1182万吨，同比减少202万吨。降幅15%。预计2024年铝锭量将下降至1000万吨以下。 2. 可交割量减少 2023年可交割铝锭353万吨，同比减少62万吨，降幅15%。 预计2024年可交割铝锭量低于300万吨。 3. 利润集中 铸锭量减少导致利润集中在电解端。 4. 挤仓 挤仓时有发生，侵占下游利润，加工行业“卷”气弥漫。 （二）宏观对铝价的影响 宏观面：短期来看是流动性收缩，长期来看是美元无法重置 宏观对电解铝价格走势的影响 铝价的矛盾 宏观面上，美元高利率难以维持，长周期来看，降低利率以减少利率开支，是美联储的唯一选择。同时，需要注意的是，要谨防美联储降息前的金融危机。 基本面上，铝锭绝对产量很少，期货交割品太少，随着铝水比例的逐步提高，铝锭的期货交割品逐年减少，吸引投机资金进入市场；下游内卷严重，铝水转化比例提高导致下游过剩日益严重，加工费重心逐年下移；谨防下游倒逼上游的风险，加工费使得下游入不敷出，要谨防下游集体减产使得铝锭产量增加的风险。下游（尤其是铝棒）产品逐步金融化，谨防价格快速下跌带来的抛售风险。 电解铝价格展望 为何这轮美国快速及大量的加息收割不动资产价格？ 电解铝价格展望 宏观面上，市场对美债的担忧一直存在，还需警惕后续美国债务问题的爆发。从基本面来看，铝水比例越来越高，铸锭量越来越少，短期全球电解铝产能难以快速扩张，是不可逆的趋势。供给过剩，需要货币流通量的大幅萎缩，这在全球持续了将近50年的信用货币时代以后，也是几乎没可能的。 短期宏观上的“美国大选”“美国AI破灭”“日本债务暴雷”等宏观突发因素，亦或今年发生的铝棒“百色革命”“欧洲新能源制裁”等基本面因素，可能短期导致铝价下跌，但不影响铝价长期的上行基础。 对生产企业来讲，通货膨胀既是机遇，也是困阻。商品价格的上行使得生产企业可以获得更多的利润，但原材料如无法保障，则可能引发停产风险。因此，需做好原料端的储备及套保工作。 对加工企业来讲，不用过于在乎3-5天甚至1个月左右的价差，在大趋势之中尽量锁定原料的“量”和“价”。 对贸易企业来讲，尽量的把握好结构性的行情。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

近日，中国可持续发展工商理事会、中国企业联合会联合发布《2024中国企业可持续发展指数报告》及“2024中国企业可持续发展100佳”榜单，西部矿业股份有限公司上榜。 《2024中国企业可持续发展指数报告》已连续发布8年，是企业可持续发展指数工作的重要组成部分，报告以中国企业可持续发展指标体系为框架，筛选了逾千家企业从竞争力、环境、社会3个维度开展可持续发展表现评价，主要分析了中国企业在2023完整年度的可持续发展整体表现，着重分析了企业自2019—2023年5年间可持续发展趋势与变化，揭示了从事不同行业企业可持续发展表现的亮点与不足，提出了进一步推动中国企业可持续发展工作的建议与启示，为促进我国企业高质量发展、可持续发展发挥了引领与指导作用。 近年来，西部矿业股份有限公司着眼于长期和可持续发展，聚焦主责主业，致力稳健经营，持续提升治理水平，在国内拥有众多优势矿产资源，开发西藏玉龙铜矿、青海锡铁山铅锌矿、内蒙古获各琦铜矿等大型矿山，不断提升矿山产能，成为铜铅锌产量位居国内前列的矿业公司，可持续发展资源根基稳固。该公司深入研判产业发展趋势，积极发展新能源矿种及高价值小金属矿种，涉足盐湖提锂、盐湖提镁产业，推进镍、钼、钒等资源拓展和开发；不断做精冶炼产业，提升工艺技术水平，有色金属冶炼规模和效益同步提升，产业格局更加完善。拥有电解铜30万吨、铅20万吨、锌15万吨产能的冶炼系统，西矿牌锌锭（ZN99.995）、西矿牌A级铜成功通过上期所交割品牌注册；钒科技公司国内首条绿色环保石煤提钒生产线规模化应用取得战略性成效，石煤提钒工艺达到国际领先水平。同时，积极参与盐湖资源开发，现具有15万吨氢氧化镁及其系列产品生产能力，建成2000吨镁基插层结构功能材料和2万吨镁基超稳矿化土壤修复材料生产线，有效拓展盐湖镁资源综合利用产业链。 公司以“绿色”发展理念为指引，将“双碳”目标纳入改革发展全局，统筹发展与绿色低碳转型，积极推进“绿色矿山、绿色工厂、绿色产品”建设，持续探索制造业“零碳”排放有效路径，采用先进生产工艺，应用绿色先进技术装备，构建工业绿色低碳转型与工业赋能绿色发展相互促进、深度融合的现代化产业格局，万元产值能耗降低至223千克标准煤，年碳排放增量从41.55%下降至15.49%。多维度构建可持续发展路径，优化能源结构，大力发展清洁能源，清洁能源占比由2015年的46.39%提升至73.35%，构建多能高效互补用能结构的成效显著。 在实现高质量发展战略目标驱动下，西部矿业股份有限公司从战略层面高度推动ESG工作，做好企业治理顶层设计，持续完善治理体系，着力将ESG管理要求融入公司治理和经营管理各环节，推进公司治理体系与治理能力迈向现代化。目前，公司的标普CSA ESG评分大幅提升至47分，位于同行业前列；明晟MSCI ESG评级为BB级；万得ESG评级上升至AA级，综合得分在294家金属、非金属与采矿业行业上市公司中排名第四，公司竞争力、影响力和抗风险能力不断增强。 西部矿业股份有限公司将立足自身资源优势、技术优势和人才优势，坚持优化产业布局不动摇，加大矿产资源勘探力度，持续优化工艺流程，提升科技创新能力，加强市值管理，持续推动公司发展由规模效益型向质量效益型转变，实现质的有效提升和量的合理增长，全面提升公司经营业绩和综合竞争力；积极探索环境保护和企业发展协同共生的新路子，以创新驱动为引领，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，不断“碳”索高质量发展新“绿”径；持续把ESG融入公司战略规划和生产经营各个环节，结合企业发展要求，承担更多社会责任，持续在低碳、绿色、健康方面发力，不断推动企业可持续高质量发展。

由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铅业年会 上，护万企共享CFO联合创始人、安徽省中小企业发展促进中心入库专家、中国再生资源战略联盟行业财税服务中心主任刘扬华就“再生资源‘反向开票’政策”作出解读。 第一部分：反向开票政策解读 何为反向开票 “反向开票”主要有以下五种情况： （一）收购单位使用农产品收购发票收购自产农产品，支付农民个人款项。 （二）国家电网公司从分布式光伏发电项目发电户处购买电力产品，由国家电网公司开具普通发票。 （三）扣缴义务人支付个人款项。 （四）自2022年10月1日起，对已备案汽车销售企业从自然人购进二手车的，允许企业反向开具二手车销售统一发票。 （五）自2024年4月29日起，符合条件的资源回收企业可以向自然人报废产品出售者反向开具发票。 明范围、明抵扣、明优惠、增规范、增便利、增效率 明范围： 一、开票方为资源回收企业，既包括单位，也包括个体工商户，实行“反向开票”必须具备从事相关回收行业的资质，同时还需要实际从事资源回收业务。 •从事危险废物收集的，应当符合国家危险废物经营许可证管理办法的要求，取得危险废物经营许可证； •从事报废机动车回收的，应当符合国家商务主管部门出台的报废机动车回收管理办法要求，取得报废机动车回收拆解企业资质认定证书； •除危险废物、报废机动车外，其他资源回收企业应当符合国家商务主管部门出台的再生资源回收管理办法要求，进行经营主体登记，并在商务部门完成再生资源回收经营者备案。 二、受票方为自然人报废产品出售者，既包括销售自己使用过的报废产品的自然人，也包括销售收购的报废产品的自然人。若自然人销售报废产品连续12个月“反向开票”累计销售额超过500万元的，资源回收企业应引导持续从事报废产品出售业务的自然人依法办理经营主体登记，按照规定自行开具发票。 •出售者不包括个体工商户。 明抵扣： 一、开具专用发票，在“征扣税一致”原则下，实行增值税一般计税方法的资源回收企业，可以抵扣专用发票注明的增值税税额； 销售端发票13%，可以开专票，可以抵扣；销售端发票3%，只能开普票，不能抵扣。 二、开具普通发票，可作为资源回收企业所得税税前扣除凭证，解决成本税前列支堵点问题，使资源回收行业的税费政策运行更加顺畅。 明优惠： 一、允许自然人报废产品出售者适用小规模纳税人减免增值税政策，出售者通过“反向开票”销售报废产品，享受小规模纳税人月销售额10万元以下免征增值税和3%征收率减按1%计算缴纳增值税等税费优惠政策。 •增值税税费计算：不含税销售额/（1+1%）*1%； •月销售额10万以内免征增值税，非季度30万元； •月销售额超过10万，全额缴纳增值税。 二、给目前适用增值税简易计税方法的资源回收企业一次增值税计税方法的选择权。 《公告》允许纳税人可在2024年7月31日前，一次性变更增值税计税方法，给了纳税人又一次选择权，便于纳税人在实施“反向开票”后，可以根据自身实际情况选择适合的增值税计税方法。 三、与资源综合利用增值税即征即退政策的衔接。 《公告》明确，反向开具的发票属于“从销售方取得增值税发票”，即反向开具的发票对应的销售额也可以享受即征即退优惠政策。 增便利： 一、各类票种均可开具。资源回收企业既可以通过电子发票服务平台（数电票）反向开票，也可以通过增值税发票管理系统（税控票）反向开票，无需更换当前的开票系统。 二、商品编码单独设置。税务部门专门设置了“报废产品”类编码，覆盖“废钢铁”“废塑料”等十大主要报废产品，资源回收企业“反向开票”，以及纳税人销售报废产品自行开具发票时，均可适用。 废钢铁、废有色金属、废塑料、废轮胎、废纸、废弃电器电子产品、报废机动车、废旧纺织品、废玻璃、废电池）、其他报废产品 三、开票额度因需调整。实行“反向开票”的资源回收企业，进、销都需要开具发票，原有的发票开具额度需求有所提高。 四、回收企业为自然人报废产品出售者代办增值税及附加税费、个人所得税的申报事项，有效减轻了自然人的办税负担。 履行代为申报缴纳相关税费的责任，包括增值税、附加税费以及个人所得税，在次月征期内，回收企业向主管税务机关报送《代办税费报告表》和《代办税费明细报告表》并且代为缴纳相关税费。如果回收企业未按规定期限缴纳代办税费，主管税务机关暂停其“反向开票”资格，并按规定追缴不缴或者少缴的税费、滞纳金。 五、税务机关将持续优化纳税服务，利用新信息技术手段不断提升资源回收企业“反向开票”、代办税费的便利度。 增规范 一方面，降低自然人报废产品出售者经营风险 。此前，我国从事报废产品回收业务的自然人往往不办理经营主体登记、不为购买方开具（或代开）发票、不按规定缴纳相关税费，存在较大的经营风险。实施“反向开票”后，由资源回收企业代其办理增值税及附加税费、个人所得税缴纳，在减轻自然人办税负担的同时，也降低了从事回收业务自然人的税收和经营风险；从长期来看，前端收废环节的“阳光化”经营，还将进一步助推销废、用废等后端环节“去风险”，从而促进整个资源回收利用行业全产业链规范健康发展。 另一方面，规范资源回收企业行为，降低虚开发票风险。 《公告》对实行“反向开票”的资源回收企业提出了建立收购台账、对回收业务真实性负责、严格进行税前扣除管理等要求，并在税费政策执行标准和口径方面做到规范统一，旨在营造公平公正的税收环境，严防不法分子投机钻营，支持合规企业健康有序发展。 增效率 为最快速度落实党中央、国务院部署要求，尽快释放政策效应、回应社会预期、满足资源回收企业开票需要，《公告》明确自4月29日起有“反向开票”意愿的回收企业，即可向税务机关提交相关资料，履行完规定的简单程序后，就可第一时间便捷实现“反向开票”。 第二部分：反向开票的注意事项及难点探讨 1、首次反向开票，需要销售者个人同意 资源回收企业首次向出售者“反向开票”时，应当就“反向开票”和代办税费事项征得该出售者同意，并保留相关证明材料。该出售者不同意的，资源回收企业不得向其“反向开票”，出售者可以向税务机关申请代开发票。 2、月度超过10万元，应全额缴纳增值税；连续12个月度，超过500万元，不可以继续为其反向开票。 •资源回收企业在为出售者开具发票时，并不清楚某位出售者当月销售额是否在10万元以下，或者当月累计销售额是否超过500万元，目前为税局主动提醒，后续系统实现”一人式“归集并自动提醒； •月度反向开票额超过10万元，10万元以内部分，采购款支付时未扣增值税，存在后续没法补扣的问题，尚未明确。 3、个人所得税0.5%是预缴，需要在次年3月31日前完成汇算清缴。 4、如果没有反向开票，增值税即征即退不可享受。 资源回收企业从事《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录（2022年版）》所列的资源综合利用项目，其反向开具的发票属于《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号）第三条第二项第1点所述“从销售方取得增值税发票”，因此“反向开票”部分对应的销售额可以按规定享受资源综合利用产品和劳务增值税即征即退政策。但是，如果回收企业未取得收购发票，那么这部分再生资源对应产品的销售收入不得适用享受即征即退的政策。 5、资料保管的要求，通过加强收购业务过程管理，确保每张反向开具的发票都有据可查。 回收企业必须加强采购全过程管理，建立收购业务资料档案。具体包括以下方面： •签订书面采购合同，在合同条款设计方面，对开具发票的类型、税目、税率（征收率）、开票时间、税款承担主体、价外费用、违约责任等涉税条款进行明确约定； •自然人身份信息、收款账户信息、联系方式、经常居住地等信息资料； •收购报废产品整个业务过程中的运输凭证、过磅单等相关支撑材料； •必须采取银行转账方式支付款项，避免现金交易； •建立收购业务台账，详细记录每笔收购业务的相关信息，包括，合同编号、时间、地点、自然人的联系方式、货物名称、数量、价格等信息。 6、“5号公告”尚未对暂停“反向开票”资格的期限及如何恢复作出规定，回收企业一旦被暂停“反向开票”资格，将影响回收企业的收购业务及持续经营。期待配套细则和措施的尽快出台。 7、在“5号公告”出台之前，根据《增值税暂行条例》及其实施细则规定，对于自然人销售自己使用过的物品免征增值税，所以，“5号公告”中的第一类出售者，销售自己使用过的报废产品免征增值税。但通过反向开票开具发票的，不在免税范围，期待政策的进一步明确。 8、实务中，因反向开票产生的税费（增值税、附加税、个人所得税），部分是由资源回收企业承担。 •直接承担，不属于公司的费用，企业所得税税前不能列支，需要调增应纳税所得额； •间接承担，折算到采购价格中，月度当中不知是否超10万免税额度，价格不好确定，业务管理系统管理难度加大。 •直接确定，不考虑10万免税额度影响？需测算成本影响金额？ •延后确定，考虑10万免税额度，采购入库调整单据可行性分析。 行业影响 1、增强企业合规性:通过“反向开票”，资源回收企业能够获得规范合法的企业所得税税前扣除凭证和增值税进项凭据，有助于企业在后期生产经营过程中摆脱此前的“灰色地带”，杜绝涉税风险。 2、降低个人办税难度及杜绝涉税风险:由回收企业通过“反向开票”，为从事前端零散回收的个人代办纳税事宜，在减轻自然人办税负担的同时，也杜绝了他们的涉税风险。 3、提高行业实际征收率:彻底解决以前自然人收售废料不纳税、或经营主体利用个人卡收款偷漏税的情况，提高整个行业税收的实际征收率，增加国家税收、杜绝税源流失。 4、优化产业格局:通过“反向开票”政策的实施，拥有增值税即征即退政策的工信部准入企业将更具竞争优势，利于引导整个行业向规模化、规范化、环保化、集约化发展。 5、利于产融结合:“反向开票”的实施，彻底解决了以前行业发展不规范，金融资本不敢介入的问题，能够更好地帮助业内企业进行融资，做大做强，更好地促进产业发展。 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

SMM10月18日讯：广东0#锌主流成交于24975~25015元/吨，主流品牌对2412合约报价升水50~90元/吨，对上海报价贴水90元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌、飞龙等品牌网价升水70~90元/吨。昨日锌价下跌贸易商出货较多导致市场货量减少，今日出货贸易商变少，早盘多成交于70~90元/吨。第二时段，麒麟、蒙自、兰锌、飞龙等品牌对网价升水50~75元/吨。整体来看，今日市场货量偏紧，且锌价仍居高位运行，市场成交一般。      

SMM10月18日讯：宁波市场主流品牌0#锌成交价在24985-25215元/吨左右，宁波常规品牌对2411合约报价升水120元/吨，对上海现货升水40元/吨报价，宁波地区主流对2411合约进行报价。第一时间段，永昌对2411合约报价升水120元/吨，麒麟对2411合约报价升水120元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。锌价维持震荡，市场贸易商报价出货不多，现货升水表现平稳，昨天下午盘面下跌部分下游逢低点价，今日市场交投氛围较为清淡，现货成交较差。     》订购查看SMM金属现货历史价格  

在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的 2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM锌业年会 上，云南驰宏锌锗股份有限公司副总经理 戴兴征介绍了热镀锌合金产业形势及在激烈的市场竞争下，企业如何生存的问题。 1 热镀锌合金产业近年实现快速发展 中国基建和房地产近30年的高速发展，带动了批量镀锌和连续镀锌需求的快速增长。 中国汽车工业和家电产业大发展推动了产品迭代，镀锌、镀锌铁、铝锌硅、锌铝镁等镀层产品相继大规模产业化。 随着中国光伏产业走向世界之巅，锌铝镁也伴随着光伏支架出海，走向全世界。 2 下游行业对热镀锌合金产业的影响 2020年以来，精炼锌（含进口量）产量持续增长，2023年已经达到760万吨，2024年预计也将超过760万吨。基建增速低迷，房地产持续负增长，对镀锌消费增量难以形成支撑。 汽车产量在经历去年高增长后，近年增速显著放缓。光伏组件产能达到全球80%，是否还能维持高增速？ 我们对此表示担忧！ 3 供需结构矛盾加剧 需求不足 房地产景气度下滑严重，短期难以恢复。 基建投资增速乏力，支撑镀锌消费增长有限。 新能源汽车及光伏产业对比上年增速下滑。 or 产能过剩？ 精炼锌产量2023年大幅增加。 2024年锌精矿加工费大幅下滑，冶炼行业面临亏损困境。 随着2024年-2025年新增产能投放市场，热镀锌合金原料端和需求端矛盾将进一步加剧。 4 不确定因素不断积累增加 贸易制裁、增加关税对新能源汽车、光伏产业的影响未知，热镀锌合金需求端面临不确定性。 汽车板镀锌产业面临被颠覆风险？ 5 锌锭合金化趋势不改 镀锌仍然是锌消费的绝对主导 对比中美两国锌消费结构，镀锌在未来很长一段时间都将占据锌消费的主导地位。 锌锭合金化趋势正在持续并加速 近年来冶炼厂在压铸锌合金扩产意愿高于热镀锌合金，是锌锭合金化率增长的主要推动力。 我国有超过三分之二的锌用于镀锌消费，年消费量已然接近甚至超过500万吨，使用热镀锌合金用于镀锌的比例却较低，据估计年产量不足200万吨，锌锭向热镀锌合金转化的比例未来将进一步提高。 未来，怎么走？ 践行“双碳”要求，走绿色发展之路 绿色能源： 推动各生产区分布式光伏发电建设，进一步提高绿色能源占比，践行“双碳”使命。 节能减排： 推动技术革新，实现吨锌能耗降低；提高再生锌原料利用率，减少吨锌生产碳排放量。 锌锭合金化： 进一步提高锌锭合金化比例，减少锌锭二次重熔能耗，为全社会碳减排做贡献。 共同推动热镀锌合金产业高质量发展 习近平总书记强调，战略性新兴产业是引领未来发展的新支柱、新赛道。党的二十大报告围绕建设现代化产业体系作出部署时强调，推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎。 锌锭合金化是行业发展趋势，发展锌合金产业符合国家发展战略性新兴产业要求，驰宏锌锗愿与各位同仁共商推动热镀锌合金产业的发展。 加强行业自律 减少行业内卷，开辟新赛道 锌冶炼/加工企业是否有机会参与？在其他领域有机会吗？ 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道

10月18日，在由西部矿业集团有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的 2024SMM第十三届金属产业年会——2024SMM铝业年会 上，厦门象屿股份有限公司产业研究部经理 胡佳纯对全球铝产业链趋势展开分析。 铝行业竞争格局 全球铝产业链各环节集中度：氧化铝>铝土矿>电解铝>铝 印度尼西亚铝土矿——竞争格局 印尼铝土矿开采企业众多，但头部矿企集中度较高。从印尼能源和矿产资源部（ESDM）的统计信息看，已披露铝土矿矿区面积大约接近58.0万公顷，总计有55个矿企参与铝土矿的开采。这其中，前十大矿企的矿区面积占比接近52.9%，以CITA和ANTAM两家企业的矿区面积居前，占总面积的20.2%。 氧化铝-海外市场竞争格局——地区格局 海外电解铝布局一览：东南亚和中东为热门地区 据对海外电解铝产能布局来看，东南亚和中东是热门地区，2024年合计产能在45万吨左右，2025年合计产能在176.35万吨左右。整体计划新增产能在1513.3万吨左右。 全球贸易流向 据对铝产业链各环节对外依存度的表现来看，铝土矿明显高于其他环节。 全球铝土矿贸易流向 由于铝土矿主产地与要消费存在差异，铝土矿在世界范围内由储量高的国家流向较少、需求较大的国家。 全球铝土矿贸易流向主要有三条： ①澳大利亚、几内流向中国； ②巴西、牙买加流向北美； ③几内亚流向欧洲。 中国铝土矿贸易流向 国内铝土矿主要就近供应当地氧化厂，例如孝义地区矿山主供氧化铝厂，三门峡矿山主供渑池希望等氧化铝厂，贵州清镇矿山主供广等铝厂，较少跨省流动。国内氧化分布具有明显的资源导向特征。 全球氧化铝贸易流向 国际物流特征：生产全球市场中，澳大利亚、国印度俄罗斯美是主要和消费其亚、印尼巴西牙买加等因其低成本的铝土矿开采和工而为主要氧化出口国，美中东拿大、挪威等则作为主要进口国而存在。 中国氧化铝贸易流向 氧化铝的净流出地主要为山东、广西、河南、贵州、山西、重庆。净流入地主要为新疆、内蒙、云南、甘肃等。 全球电解铝贸易流向 电解铝贸易前五大出口国分别是俄罗斯、加拿大、阿联酋、印度和挪威，前五大进口国分别是美国、日本、德国、土耳其、中国。马来西亚进出口量均较大。 中国电解铝贸易流向 北部条线：由新疆、内蒙古青海等西北地区流向华东、中原区。 南部条线：由云、四川贵州等西南地区流向华南区域。 全球铝材贸易流向 铝产业链出海必要性 铝产业出海背景 受俄乌冲突影响，俄罗斯金属被制裁，导致俄铝从欧洲、日韩市场转向流入国内，地缘冲突升级使得全球供应链重塑。 东西方贸易摩擦升级，逆全球化进程加速，欧美在拉美、东南亚地区加速培育供应链以替代中国，同时还对中国产品频出“双反”调查，倒逼中国企业加速出海投资建厂。 中美贸易关系紧张导致国内再生资源供给收紧，东南亚国家以贸易中转国的角色，成为全球再生资源集散中心。 铝产业链利润集中在上游 据对铝产业链上游利润的调研数据来看，铝产业链利润集中在上游，2024年，铝土矿市场的平均利润在47.52%左右；氧化铝行业的平均利润在18.89%左右；电解铝行业的平均利润在22.64%左右。 铝土矿出海紧迫性——国产矿产量严重受限 吕梁是山西铝土矿最丰富的地区，2023年下半年因安全检查出现多数矿山暂时停产； 清镇是贵州铝土矿最为集中的地区，部分露天矿山因生产重大事故隐患被责令停产整改； 三门峡是河南地区铝士矿最丰富的地区，因执行复垦要求，当地铝土矿山基本处于停产状态。 铝士矿增量不及预期，对外依存度继续抬升 2024年1-6月，中国铝土矿累计进口量7735.07万吨，同比增长2.16%，进口增量低于此前市场预期。2024年1-6月中国铝土矿进口依存度高达73.59%。由于国产矿复产进度持续低于预期，国内氧化铝厂转而采用更多进口铝土矿。此外，新建氧化铝项目多数采用进口矿，矿源以几内亚矿为主、澳洲矿为辅，未来进口铝土矿依存度仍将继续上升。 出海紧迫性——铝土矿未来海外供应增量可观 2024年海外铝土矿预估产量在14359万吨左右，中国进口量预估在12388万吨左右。 电解铝出海紧迫性国内天花板压制，全球贸易流向重塑 国内4500万吨电解铝产能天花板显现，电解铝供需缺口需要海外产能扩张来弥补； 绿色低碳环保要求下，国内成本不占优势； 国内企业快速布局海外、跑马圈地，中东、印尼等电解铝投资优势地区炙手可热； 俄乌冲突之后欧美对俄铝实施制裁，海外铝锭贸易流向发生巨变，带来供应链重构的机遇。 铝加工出海紧迫性-规避海外双反制裁 伴随欧美等国家对中国铝制品进行双反调查与制裁，为规避日益加剧的贸易壁垒，倒逼中国企业纷纷"走出去”，布局东南亚市场，例如在光伏领域，鑫铂股份、永臻科技在东南亚国家布局铝边框产能。 再生铝出海紧迫性-未来国内废铝供给存在较大缺口 铝产业未来发展趋势 铝产业链中长期趋势总结 布局不同铝产业环节的风险提示 》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道