》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年9月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.9万吨，较上周四库存增加1.0万吨，较2022年9月历史同期库存下降15.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。沪铝换月前后，各地铝锭现货升贴水虽有企稳回升的迹象，但在供强需弱未变的趋势下，九月至今国内铝锭库存延续了弱累库的节奏，除巩义地区外，无锡、佛山、上海、重庆等地都出现了不同程度的累库。 整体把握一下，沪铝换月前后国内铝锭的基本情况。上周沪铝主力合约高位偏强震荡，主力合约暂稳于万九上方，铝价进入高位盘整阶段，市场多空争夺陷入僵持，畏高看跌情绪稍显缓和。同时，贴水行情引来不少接货方入场补库，市场交投冷淡的情况有所改善，出库量整体表现稍有好转。 据SMM统计，铝锭周度出库量11.47万吨，较上周出库量周度增加0.49万吨，虽未达九月传统旺季预期，但出库量在九月以来连续增加无疑是一个好的迹象。 整体来看，目前主流消费地铝锭到货补充力度有所增加，铝锭社会库存较低的背景下，市场的现货补充仍在有条不紊地推进当中，传统旺季下铝产品消费端也存在一定韧性，SMM将密切关注后期货源流向以及电解铝供需的变动。 分地区来看，除巩义地区外，周末各地铝锭库存情况以累库为主，其中无锡地区依然是累库的主力军。华南佛山地区小幅累库0.3万吨，主因周末到货环比上周出现增加。据SMM调研，华南上周的大贴水行情下，不少接货方入场寻找机会，上周华南地区铝锭的出库量有明显增加，表现十分抢眼。在贴水企稳小幅回升后，市场的接货热情似乎有所下降，周末的出库量有所下滑。华东地区，预计受铝锭的地区间流转持续的影响，以及进口货流入造成的压力，周末华东地区到货继续增加，无锡+上海两地铝锭库存累库近万吨。同时，在现货承压预期影响下，本周华东地区的出库表现转弱，上周的出库量有明显回落的态势。 巩义地区则出现较大幅去库，主要是受到上周的停装令结束后的后续影响。据SMM调研，停装令结束后，发往巩义地区的铁路在途有明显减少，主因是停装令到期后的一个到货空窗期。在空窗期结束后，巩义地区的库存压力或将再度增大。 在短期货源偏紧和上周出库量小幅增加的影响下，近一周中原地区的现货升贴水走势要稍强于华东和华南地区。 进入九月，随着八月铝棒供应端的增量，到货量有所增加，铝棒库存也一改低位震荡运行的局面，从7万吨下方骤增至9万吨上方。出库方面，在传统旺季下，周内铝棒消费端和出库量稍有回暖，但在到货增加叠加高基价的情况下，市场看跌畏高情绪弥漫，铝棒市场出库不畅的问题依然严峻，铝棒仍维持供过于求的局面。 据SMM统计，铝棒周度出库量3.96万吨，较上周出库量周度增加0.56万吨。2023年9月18日，SMM统计国内铝棒库存9.11万吨，较上周四库存增加0.56万吨，仍处于近三年的同期低位，与历年铝棒社会库存走势对比，目前铝棒的社库水平与去年同期已有接近的趋势 ， 库存的增量主要来源于华东的无锡、常州、湖州等地区，华南因出库表现不错和到货偏少得以维持去库。 自九月上旬至今，据SMM调研，在前段时间的高铝价叠加低加工费背景下，利润淡薄叠加订单不足使得铝棒生产厂家的生产意愿大大降低，已有部分铝棒厂家选择重新停减产，主要集中在广西、内蒙古等地区。SMM将密切关注后期铝棒供应端的变动以及旺季消费端的表现。 整体而言，自七月底至今接近一个月时间，铝棒前期较稳定的供需格局在近段时间维持偏弱的局面。但进入九月的传统铝棒旺季后，消费端的韧性使得铝棒市场重现曙光，铝基价自高位回调也给予铝棒市场带来喘息机会，据SMM调研，九月初低加工费叠加大贴水行情使得不少华南地区的贸易商尝试进场寻找机会，周中华南地区的铝棒出库表现良好。出库回暖带动国内铝棒加工费近两周触底反弹，有企稳回升的趋势，广东地区大棒加工费已回升至300元/吨上方，南昌地区加工费也继续回升至三位数，无锡地区的加工费受累库拖累，加工费反弹力度要稍弱一些，目前的加工费水平与广东地区相当。 供给方面，据SMM调研统计，2023年8月（31天）全国原生铝棒产量135.6万吨，环比7月（31天）增加6.6万吨，环比增幅为5.1%。同比22年同期增加11.9%。国内8月铝棒开工率为67.7%，7月开工率为64.4%，环比上升3.3%，8月铝棒供应端较7月有明显回升。 但旺季下游整体订单情况是否达预期仍不明朗，若消费端无法兑现旺季预期，铝棒供应端也必然会有更多的减量出现。据SMM调研，九月至今铝棒市场有所回暖，消费端的韧性和供给端的部分停减产对缓解铝棒的库存压力起到一定的作用，但整体上仍未达预期，预计近期铝棒市场短期内仍将延续不明朗的偏弱局面，要想破局还需等待旺季下铝棒需求端的真正走强。   最后总结一下，进入九月传统旺季，下游开工整体上未见起色，出库表现虽有回暖但依然未及预期、铝锭铝棒双双累库无疑为旺季的铝市场蒙上了阴霾，后期铝产品去库不畅的根本问题能否真正改善仍需市场检验。SMM认为，当前铝锭铝棒的绝对库存处于低位，在仓单有限的情况下，低库存对铝价的支撑作用预计虽仍可持续但有所趋弱。 综合各方面来看，SMM认为，近期增减并存的行业库存数据及相对坚挺的沪铝盘面，下游畏高避险情绪占据主导，供强需弱局面下预计近期（9月）的铝产品将维持偏重的库存压力。 同时，根据供需的基本面研判，SMM目前 对中后期的库存走势维持八月初以来的趋势预期，对铝锭库存给出偏弱累库的预期，对铝棒库存给出持稳小增的预期。     》点击查看SMM铝产业链数据库

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SMM2023年9月15日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上涨0.1个百分点至63.8%，与去年同期相比下降2.6个百分点。分板块来看，周内型材及再生合金板块开工率出现上行，其中型材方面，安徽部分幕墙等建筑型材订单稍有回暖带动开工走高，但订单增量的可持续性与普遍性仍需进一步跟踪。其余板块周内开工率持稳为主，其中原生合金行业目前盈利空间依然极低，合金企业增产动力不足，但旺季下需求亦无再度恶化；铝板带箔需求缓慢复苏为主，旺季对市场需求整体拉升幅度有限，企业开工率增速不甚理想；线缆仍多按订单生产交货为主，同时因铝价持续偏强震荡，部分企业反馈前期在手订单已经出现亏损，企业生产意愿不足。整体来看，目前铝下游各版块均反馈旺季氛围并不明显，订单回暖幅度不及预期，且铝价高位亦制约企业开工率走高，在需求小幅回升带动下短期铝加工开工率预计稳中小增为主。     原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于51.6%，本周原生铝合金市场仍无较大变化，传统旺季仍未给市场带来较大幅度的增量需求。原生铝合金行业盈利空间依然极低，合金企业增产动力不足，一众企业开工率继续平稳运行。但旺季下需求不至于再度恶化，且在提高合金化比例要求下鲜有合金厂计划减产，未来原生铝合金行业开工率预计稳中小增，难以下调。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率仍是76%。本周铝板带市场整体仍以需求缓慢复苏为主。少数企业开工率微幅抬升，样本企业则未出现变动。金九已然过半，旺季需求转暖幅度远不及往年同期，行业对银十给予较高期望，若十月需求出现较明显增长，铝板带行业开工率或可随之大幅拉升。 铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率持稳在61.4%左右，行业多按订单生产交货为主，铝价持续偏强震荡，部分企业反馈前期在手订单已经出现亏损，企业生产意愿不足，但是国网部分订单有提货需求，大的订单企业有做套保，尚能生产，小散单子生产或出现延后的情况。短期来看，行业施工旺季且遇原料价格高位震荡，铝线缆开工率上行有阻力，短期持稳为主。 铝型材：本周铝型材龙头企业开工率环比小幅度上升0.25个百分点，至63.60%。9月过半铝型材板块整体尚未呈现旺季态势。其中，建筑型材板块整体较为低靡，据SMM调研了解，本周山东、广东等地的建筑型材厂订单与开工情况尚未出现好转趋势，相较之下，安徽部分型材厂幕墙等建筑型材订单稍有回暖，但订单增量的可持续性与普遍性仍需进一步跟踪。工业型材中光伏型材增势放缓，一线加工企业开工率维持高位，但受铝价高位震荡，加工费内卷严重等因素影响，各家光伏型材加工厂的境遇各不相同，部分企业正着手新拓展业务板块。此外，汽车型材板块整体持稳运行，龙头加工企业订单量与开工率稳中向好，据SMM调研了解，汽车型材加工企业对低碳轻量化材料的关注度明显增加，对未来发展持乐观情绪较多。整体来看，铝价高位震荡，下游观望情绪依旧存在，相关加工企业按需采购，结合部分板块出现小幅度增长，本周整体开工率获一定支撑。 铝箔：本周铝箔龙头企业开工率暂稳于79.9%。本周铝箔市场相比上周波动较小，目前旺季对铝箔市场需求整体拉升幅度较为有限，企业开工率增速不甚理想。目前需求依然是决定铝箔行业开工率走势的主要因素，需继续密切关注旺季铝箔需求回暖节奏。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周上涨0.5个百分点至51.1%。临近9月中旬，市场需求仍未感受到明显抬升，订单较8月变动不大，其中大厂在汽车回暖带动下订单小幅增加，开工继续小幅上行。周内废铝价格随铝价小幅波动，贸易商出货情绪积极，但对于再生铝厂而言，废铝端成本依然高企，仍一定程度上制约企业开工上行。短期行业开工率预计保持稳中小增趋势。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）