今年以来各类大宗商品价格开启“狂飙”模式，黄金、铜、铝等金属表现尤为亮眼，“大宗商品旗手”高盛高呼，今年铜、铝、黄金还将继续攀升。 3月28日，高盛分析师Nicholas Snowdon和Lavinia Forcellese在报告中指出，到年底， 铜将涨至每吨10000美元，铝将涨至每吨2600美元，黄金料为每盎司2300美元 ： 铜将在二季度出现25万吨供应缺口，2024年下半年铜将出现45万吨供应缺口，到年底铜将涨至每吨10000美元； 与铜类似，铝也将在二季度进入供应短缺的阶段，年底铝将涨至每吨2600美元； 在欧美央行货币政策转向、地缘政治因素等多重因素作用下，黄金有望延续2024年初的上涨势头，黄金在年底前升至每盎司2300美元。 需求复苏与供应受限 铜价或破新高 3月份以来全球铜价持续走高，3月16日，国际铜价（LME铜）一度上破至9000美元/吨关口；截至当前，国际铜价依然超过8700美元/吨。 高盛认为，铜市场正处于一个重要的季节性拐点，自去年12月底以来，精炼铜市场出现了明显的季节性过剩阶段，目前这一阶段即将结束，在第二季度，库存水平将逐步走低： 我们注意到，在过去两周，中国的铜库存达到45万吨后开始回落。我们预计在第二季度将转入去库存周期，本季度全球将出现25万吨的供应缺口，下半年供应缺口将达到约45万吨。 高盛分析指出，在中国需求强劲、供应持续受限的情况下，铜市场将逐步转向供应短缺格局，持续供应短缺将支撑铜价，预计2024年底铜将涨至每吨10000美元： 预计2024年第二季度铜市场将出现25万吨供应缺口，下半年缺口将扩大到45万吨。一方面，中国需求强劲复苏，第一季度铜需求预计同比增长12%，其中1-2月终端需求同比增长9%，可再生能源（太阳能需求上涨80%，风电需求上涨69%）和电网投资强劲，带动铜需求大幅改善。 另一方面，铜矿供应持续受到干扰，中国铜原料联合谈判小组倡议联合减产，建议减产幅度5-10%，这意味着减产规模可能达到10万吨，将对铜供应形成直接冲击。 二季度开始供应偏紧 支撑铝价上涨 高盛指出，与铜类似，全球铝市场也将从第二季度开始转入持续的供应短缺阶段，今年全球铝市场将出现724万吨供需缺口的预期，这一趋势将支撑伦交所铝价今年年底达2600美元/吨，在此背景下当前铝市场的三个动态值得关注： 首先，今年迄今为止，中国铝市场的走势最为强劲。我们预计，中国一季度铝需求或同比增长11%，与铜市场类似，主要受到太阳能和电网投资的强力支撑。在产能限制下，中国国内铝供应趋于平稳，推动了原铝进口的强劲增长。与2023年的140万吨相比，目前主要进口量年化达到270万吨，这表明中国市场对全球铝市场的影响力正在增强。 其次，我们注意到越来越多的证据表明，除德国外，欧洲现货铝需求出现回暖。南欧和东欧大多数下游领域的去库存已经结束，订单量正在增强。这已经反映在欧洲铝升水价格上，升水从12月的低点已经上涨了近40%。 第三，本周巴尔的摩大桥坍塌事件对美国铝市场来说是一个重要事件，超过10%的铝进口要通过该港口。去库存化的供应链很可能会被迫提前囤积更多库存，特别是考虑到美国终端需求趋势正在改善。我们注意到，美国中西部地区的铝升水已经出现上涨反应，支撑了一些现货交易的增加。 黄金创历史新高后仍将延续强势 在强劲的美联储降息预期与避险需求的共同推动下，金价3月频繁触及历史新高，并创下3年来的最佳单月表现。 数据显示，3月28日夜盘，COMEX黄金期货涨1.9%，报2254.8美元/盎司，三月涨幅达到9%，刷新2020年7月以来的单月最大涨幅。值得关注的是，盘中金价一度触及2256.9美元的纪录高位。 高盛预计，美联储货币政策转向、ETF等金融需求回暖、地缘政治风险及中国对实物的需求等因素，将推动黄金价格在2024年末升至每盎司2300美元： 我们的经济学家预计美联储将在今年6月开始降息，并在2024年降息三次。这将结束此前实物买盘和卖盘对黄金价格影响相互抵消的局面，转向更加一致的看涨效应。 过去几年，尽管地缘政治风险事件频发，但由于实际利率较高，黄金ETF持仓并未出现明显增长。但历史数据显示，美联储转向宽松后，ETF买盘往往会显著回升，降息预期将提振机构投资者对黄金ETF的配置需求。 地缘政治冲突犹在，使得黄金作为避险资产的需求依然强劲。此外，随着美国大选的临近，政治不确定性可能进一步提振避险情绪，增加黄金配置吸引力。

3月27日，中国铝业股份有限公司（以下简称中国铝业）发布2023年度业绩报告。报告显示，2023年，面对全球经济增速放缓和行业弱周期挑战等复杂的外部环境，中国铝业扎实推进高质量发展，紧紧围绕科技创新、矿产资源、高端先进材料、绿色低碳低成本数智化“四个特强”的“新中铝”战略定位，持续深化全要素对标，推进“三化一提升”“五标一控”管理升级，加快形成新质生产力，扩大全产业链综合优势，全年实现营业收入2250.71亿元，利润总额150.91亿元，同比增长14.24%；净利润125.84亿元，同比增长16.05%；归母净利润67.17亿元，同比增长60.23%。铝土矿、氧化铝、电解铝等主营产品产量稳居行业第一，主要能耗指标创历史最优，原煤产量创历史新高。截至目前，中国铝业利润总额已连续3年突破130亿元。 2023年，中国铝业加快推进战略性矿产资源获取，持续优化产业结构和战新产业布局，加速构建“3×5”产业格局，发展潜能进一步释放，稳增长效应逐步显现，高质量发展韧性持续加强。 2023年，中国铝业在全国范围内65个靶区绘制资源获取地图，获取铝土矿资源2100万吨，几内亚博法项目超额完成供矿目标。内蒙古华云三期42万吨电解铝项目、广西华昇二期200万吨氧化铝项目开工建设，青海分公司50万吨电解铝升级改造项目通过审批，宁东250MW光伏全面并网，包头铝业达茂旗1200MW新能源项目取得重要进展，成功开发出纳米高纯氧化铝合格产品，建成4N高纯氧化铝等3条高纯示范线。积极培育“小金属”产业，金属镓产能规模位居全球第一。 2023年，中国铝业扎实推进科技自强自立，全面重构创新体系、不断完善创新机制，加快形成新质生产力。关键核心技术攻关能力不断增强，数智化转型进展顺利。 在伴生金属提取方面，形成了独具优势的镓、锂、钒技术体系，并进行产业化应用 ；在绿色低碳方面，多项节能技术实现推广应用，单位能耗降低5千克标煤以上，年节电量超过5.4亿千瓦时。“新型稳流保温铝电解槽节能技术”入选原材料工业“20大低碳技术”，行业内首创电解铝分布式光伏直流供电技术；在循环利用方面，电解“三废”资源化利用技术成功进入产业化阶段，新建5万吨再生铝产业示范线；在数智化建设方面，所属云铝文山、广西华昇实现全流程数字化，入选工业和信息化部智能制造示范工厂名单。全年实施重大科研项目66个，10项科研技术被评为国际领先，12项科研技术被评为国际先进，新增专利授权数量同比提升36%，“科改示范”获评国务院国资委“标杆”等级。 一年来，中国铝业牢牢抓住“双碳”发展机遇，把新能源和绿色产业作为促转型、谋长远的战略支撑，全面推广先进节能技术，持续提升绿色能源在冶炼中的占比，全年碳排放量同比降低125万吨。2023年，新建3条电解“三废”处置示范线，赤泥综合利用、电解“三废”处置均保持行业领先水平。7家企业获评国家级绿色工厂，6项产品被评为国家级绿色设计产品，多家旗下企业通过绿电铝认证，云铝文山获评国家级水效领跑者，包头铝业成为全球首家获得铝业管理倡议（ASI）认证的火电铝企业。 2023年，中国铝业全面启动实施改革深化提升行动，重新定位和增强经营平台核心功能，构建起职责明确、层级规范、逻辑清晰的制度体系，优化本部机构设置，加强科技创新、先进制造、管理创新力量，加大差异化精准管理，持续深化三项制度改革，实现经理层任期制契约化管理全覆盖，为推动高质量发展持续注入内生动力。一年来，中国铝业净资产收益率、全员劳动生产率等关键指标持续优化，各工艺流程效益效能保持行业领先，在全球铝工业的发展引领能力进一步夯实。 中国铝业始终坚持高标准公司治理，持续完善体制机制，积极回报股东，获得市场高度认可。截至目前，中国铝业已连续5年获得惠誉有色行业最高信用评级，连续5年获得上交所信息披露A级评价，荣登中国最具价值品牌、中国创新品牌500强。

万丰奥威3月31日晚间公告，合计持股8.87%的公司股东百年人寿保险股份有限公司计划在自公告披露之日起15个交易日后的一个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过900万股（不超过公司总股本比例0.42%），该股份通过大宗交易方式取得。对于本次拟减持的原因，公告显示：根据百年人寿资产配置需求和相关投资决策。减持期为自本公告披露之日起 15 个交易日后的一个月内。 万丰奥威3月27日在投资者互动平台表示，公司低空通航固定翼钻石飞机已实现在私人飞行、航校培训、空中运输等多种应用场景批量交付，主要客户为飞行学校、航空公司、航空俱乐部以及私人消费者等，主要分布欧洲、北美、亚太和中东等区域。公司不断强化纯电动和eVTOL路线技术研发，拓展更广泛的应用场景。公司和合作方在eVTOL领域战略合作，目前在加快推进实施进程，公司也会根据合作重要进展及时履行信息披露义务。 被问及“公司目前与特斯拉的合作情况是怎么样的？有与赛力斯以及小米汽车合作吗？贵公司目前的一体化压铸用用于飞行汽车吗？”万丰奥威3月27日在投资者互动平台表示， 目前已与主流新能源车企建立战略合作，并批量交付轻量化产品。镁合金一体化压铸供应汽车主机厂 ；另外，公司碳纤维复合材料技术和产品主要应用在万丰钻石飞机机身机翼，技术储备主要是在高性能碳纤维复合材料、低成本成形技术和自动化铺层技术。 中银证券3月28日发布研报称，给予万丰奥威增持评级。评级理由主要包括：1）智能制造全球布局，业绩表现良好；2）率先布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）空中业务，乘上“低空经济”东风；3）汽车轻量化符合产品趋势，公司领先地位巩固。风险提示：技术研发进展不及预期；汽车业务需求放缓；材料价格波动。 万丰奥威近期在机构调研时表示，万丰钻石飞机在全球飞行培训领域处于龙头地位，DA20、DA40、DA42机型为全球飞行培训领域的明星机型，在国内飞行培训市场拥有较高市占率。在私人领域，全新DA50机型面向高端私人客户市场，2023年DA50机型获得美国FAA（美国联邦航空管理局）型号合格证书，并实现向美国客户的首次交付，青岛生产基地DA50机型已于2023年8月获得生产许可证和航空航天行业零部件供应商的国际标准取证并正式进入中国量产。随着私人市场开拓以及产能的初步释放，万丰钻石飞机有望保持稳定增长。 鉴于万丰奥威暂时尚未公布2023年的全年业绩情况，一起回顾一下其2023年的三季报和半年报表现。万丰奥威此前发布三季度业绩报告显示：公司产业定位“大交通”领域，秉承“双引擎”发展战略，致力于成为全球汽车金属部件轻量化推动者和通用飞机创新制造全球领跑者。2023年1-9月，公司实现营业总收入115.99亿元，较上年同期减少0.66%；实现归属于上市公司股东的净利润为5.36亿元，较上年同期减少9.68%，净利润同比下降主要是由于半年度计提无锡雄伟商誉减值1.49亿元所致，若剔除商誉减值影响，归属于上市公司股东的净利润同比增长15.39%。

2024 SMM（第十九届）铝业大会暨首届铝产业博览会 是中国铝行业最具影响力的盛会之一，将于 4月24-26日 在 重庆 隆重召开。本次大会不仅是铝业界的一次大聚会，更是一次汇聚全球优秀企业、专家学者和行业精英的高视角对话，交流和展示。大会聚焦全球铝行业发展的热点问题，深度切入铝行业发展的前沿技术和趋势，分享铝冶炼、铝加工、终端消费、配套设备及再生利用方面的最新研究成果和实践经验。 在本届铝业大会上， 中铝工业服务有限公司 作为 铝熔铸论坛的冠名单位 将盛装出席，与铝行业同仁共同打造创新、高质量、高效、可持续的铝产业链，推动铝行业实现新的越级发展。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇，这不仅是铝业界的一场精神盛宴，也能为参会者提供一个和全球精英交流、学习、发现、连接的平台，激发铝行业的创新动力，助推行业的发展和进步，共享铝行业的繁荣和顺利。 中铝工业服务有限公司 （以下简称中铝工服）是中铝资产经营管理有限公司（以下简称中铝资产）的全资子公司，2013年11月6日注册成立，注册资本1.4亿元，是中铝资产着力培育发展的一家专注于有色企业生产运营、智能服务、新材料产品供应的多元化平台公司。 公司主要产品有金属熔剂、金属添加剂、氮化硅结合碳化硅砖、钢球、衬板、金属基复合材料打壳锤、阀门、新型铝热轧乳化油（替代进口）、铝冷轧添加剂、切削液、特种设备油等。公司本部设在北京，所属企业分布在安徽、浙江、河南、云南、青海、江西等地。中铝工服以中铝集团和中铝资产发展战略为指引，以服务有色企业发展为方向，致力打造成为中铝集团的智能化工业服务平台和多元化产品研发供应平台。 中铝工业服务有限公司期待与大家相约峰会现场，以优秀的产品和完善的服务满足产业客户的更多需求！ 耐火材料产品 氮化硅结合碳化硅侧部复合块 氮化硅砖结合碳化硅侧部块 耐磨材料产品 钢球和衬板 无损打壳锤头 联系方式 电话：010-66600325，13701085322 地址：北京市昌平区北七家镇未来科学城中铝科学技术研究院8号楼 ◆ 长按扫码立即报名 ◆ 联系我们

SMM3月29日讯：宝武镁业3月28日晚间发布业绩快报显示：2023年，公司实现营业收入765,180.89万元，较去年同期910,460.98万元，下降15.96%；营业利润36,784.61万元，较去年同期78,495.33万元下降53.14%；利润总额37,614.97万元，较去年同期78,182.30万元下降51.89%；归属于上市公司股东的净利润30,644.70万元，较去年同期61,079.66万元下降49.83%。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的所有者权益为527,091.84万元，比报告期初393,414.91万元增长33.98%。 宝武镁业表示：2023年业绩下降的主要原因是主营产品销售价格下降、毛利率下降。 一起回顾一下镁价2023年的价格走势以及近来的走势情况： 》点击查看SMM镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾镁价的2023年走势可以看出：以镁锭9990（府谷、神木）的均价为例，2022年12月30日，镁锭9990（府谷、神木）的均价为21550元/吨，2023年12月29日的均价为20250元/吨，2023年的年内跌幅为6.03%。不过，值得注意的是：2023年镁锭价格波动频频，一定程度阻碍镁锭下游的广泛应用。镁锭价格波动频繁的主要原因：一是主产区原镁企业产能相当，缺少龙头企业引领市场价格，镁价波动更大程度体现镁厂的集体意志。二是主产区镁厂厂区位置较集中，市场消息传播速度极快。 进入2024年，受市场需求比较低迷的影响，镁价阴跌不停。不过，最近镁价的走势发生了一些改变。据SMM调研，受部分镁厂减产以及还有多家镁厂有减产计划的影响，镁锭供应端压力有所缓解，近来镁价出现了反弹。据SMM报价显示：3月29日，SMM镁锭9990（府谷、神木）均价为18050元/吨。与3月20日的均价低点17250元/吨相比，上涨了800元/吨，涨幅为涨幅为4.64%。至于这波上涨能持续多久，除了关注镁厂减产的力度，还需关注下游需求能否出现明显改善。 对于镁的后市，多家券商看好镁的后市应用，也发布了相关的研报。 光大证券发布《人形机器人加速发展 钕铁硼、镁合金显著受益》研报称，镁合金有可能成为Tesla人形机器人轻量化材料的解决方案。根据光大证券测算，Optimus Gen2所使用的轻量化材料密度大约为2.76g/cm3；按照Tesla后续优化方案再减重10%作为假设计算，轻量化材料密度约为1.72g/cm3。2.76g/ cm3及1.72g/ cm3分别接近铝合金、镁合金的密度。考虑到PEEK材料相比镁合金与铝合金更加昂贵(当前PEEK材料的价格大约为镁合金/铝合金价格的十倍以上)，镁合金有可能成为Tesla轻量化材料的最终选择。 中信证券此前发布的研报指出，汽车轻量化趋势下单车用镁量有望持续增长，镁建筑模板及镁基储氢前景可期，当前镁铝价格比降至底部1.1左右，有利于镁合金的快速推广， 中信证券预计2030年全球原镁需求有望增至230.4万吨， 对应2022-2030年CAGR为9.1%。供给方面，近两年主要的增量在行业龙头宝武镁业新增的40万吨原镁产能及榆林地区产能的恢复，中信证券认为成本支撑叠加供需趋紧有望推动镁价上行，推荐具备成本优势的行业龙头。

SMM  2024年3月29日讯： 据SMM数据显示，2024年3月国内铝加工行业综合PMI指数录得68.8%，回升至荣枯线以上且增幅较大。从细分的指标上来看，3月国内铝加工下游生产能力已恢复至正常水平，据SMM调研了解，今年整体下游需求复苏呈现延迟的态势，3月中下旬地产工程等板块才复工下单采购，但相较于2月的春节影响，3月企业生产与订单量显著回升，生产指数录得73.1%，新订单指数为85.8%，原材料采购指数随之上涨至71.1%，原材料库存指数维持荣枯线以上，录得50.3%。 具体分产品类型来看： 铝板带： 3月铝板带行业PMI为71.3%，环比上升48.3个点。3月进入传统消费旺季，大部分企业订单量及产量较2月实现正增长。且随着海外下游客户的存货逐渐消耗至低位，多家企业反馈3月海外市场需求增量相对明显，为开工率及加工费给予支撑。但亦有部分企业反馈，今年旺季后继乏力，4月市场需求边际增量料将不足，企业订单量及产量增幅大概率不及3月，PMI预计在60%上下。 铝箔： 3月铝箔行业PMI为77.3%，环比上升57.9个点。3月进入消费旺季，多家企业反馈新增订单量及产量环比上升，在手订单量亦有较明显增长。分产品看，空调箔、食品包装箔等规模较大的铝箔产品在旺季如期出现季节性转暖现象，电池箔等产品需求明显优于预期。4月仍是传统旺季，铝箔企业订单量及开工率有望维持在相对高位，行业PMI预计为59.4%。 建筑型材： 3月份建筑铝型材综合PMI指数录得68.59%，主要系3月下旬，山东、广东等地下游需求有所回暖，其中广东建材需求复苏较快，山东在3月20日后下游开始下单采购。分指数来看，企业生产指数、新订单指数大幅抬升至荣枯线以上，分别录得83.11%、82.38%，生产指数显著回升主要系政府多重利多政策支持下，工地、工程逐步复工，城中村改造带动门窗需求增加，企业随之增加原材料采购，采购量指数录得81.10%。此外，企业生产恢复，部分企业翻新、检修的厂房设备投产，积压订单指数下降录得49.26%。此外，江苏等地建材仍处于修复阶段，部分建筑型材加工企业缩小产能，从业人员减少，从业人员指数处于荣枯线以下，录得49.65%；而节后运输恢复正常，与2月相比供应商配送时间好转，录得57.36%。整体来看，下游需求陆续恢复，叠加开年小旺季影响，预计4月建筑型材行业PMI指数或维持荣枯线以上。 工业型材： 3月工业型材行业PMI总指数录得71.30%，大幅上升至荣枯线之上。分指数来看，生产指数录得80.50%，新订单指数录得83.23%，主要系3月工业型材已恢复至正常生产状态，新能源产业链订单量稳中向好，基于此，加工企业原料采购量指数维持荣枯线之上，录得73.81%。此外，据SMM调研了解，加工费下行，行业内卷严重，全行业降库存与降本的要求普遍，因此本月成品库存指数下行，录得45.81%。同时，节后物流恢复，供应商配送时间优化，其指数录得75.13%。整体来看，光伏板块复产迅速，汽车板块需求稳定，行业对4月份用铝型材量较为积极，预计4月工业型材行业PM维持荣枯线之上。 铝线缆： 3月份国内铝线缆行业pmi综合指数录得53.2%，环比上涨10个百分点，回归至荣枯线以上。从各项指数来看，3月份铝线缆企业整体开工逐渐恢复，头部企业进入较为紧张的订单交付状态，中小企业开工稍有回暖，生产指数环比上涨29.5%至62.9%。进入3月，企业反馈新增订单并不乐观，但随后时间进入中下旬，各省市的国网订单逐渐落实，为行业订单提供支撑，新订单指数环比上涨14.7%至51.9%，新出口订单环比上涨7.5个百分比至53.2%，积压订单指数环比上涨近10个百分点至42.4%，积压订单依旧呈现下降的趋势。进入3月份，铝价表现强势，企业畏高情绪浓厚，采购以刚需为主，采购量指数环比上涨5.8%至55.75%，原材料库存上涨9.6%至48%。进入4月，国网订单提货在即，行业提货量逐步抬高，铝线缆企业开工率将得到支撑，预计3月份铝线缆行业PMI指数将稳定在荣枯线之上。 原生合金： 3月原生铝合金PMI为61.3%，环比上升32个点。3月随着元宵节结束及传统消费旺季到来，部分企业订单量出现增长，2月有停减产行为的企业也已恢复生产。但多家企业表示目前铝车轮市场需求转暖并不明显，后期产销量上升空间十分有限，4月行业PMI再难增长，预计为57.6%。 再生合金： 3月再生铝行业PMI跃升至荣枯线上方，环比上月大幅提高45个百分点至72.8。因春节假期停产的再生铝厂及其下游基本于3月份恢复生产，且工作日增加，因此再生铝厂产量有明显增加。但节后消费总体恢复缓慢，新订单增量不及预期，且不同规模企业订单有所分化。因需求不足，部分企业成品库存累积，或压制后续企业开工；另外废铝紧张局面较2月有所缓解，企业原料库存也略有增加，但受制于高价，企业库存增量有限。进入4月，市场对于4月订单持悲观预期，再生铝行业PMI预计或再度回落至荣枯线下方。 简评： 2024年以来，铝加工企业多数反馈终端需求与在手订单相较往年呈现下滑趋势，但随着传统旺季到来，终端需求逐步复苏，国内铝加工行业生产情况环比来看稳步好转。其中建筑型材走势如何备受关注，据SMM调研了解，虽然相关加工厂在手订单不如往年但好过预期，华南龙头企业反馈生产与需求24年上半年应不会出现大幅度缩减。整体来看，4月作为传统旺季，多数铝加工企业生产、订单量或将持续出现好转，国内铝加工行业PMI预计持续维持荣枯线以上。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

SMM2024年3月29日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续涨0.4个百分点至64.5%，与去年同期相比下滑0.2个百分点。分板块来看，周内同样有半数板块开工率走高，其中板带行业得益于消费旺季下建筑、包装等终端需求走强，带动龙头企业开工率再度上调，为本周开工率增幅最高者。线缆及型材增幅居于二三位，4月国网订单提货在即，铝线缆企业开工率向好，且各省市国网订单逐渐落地，缓解了前期新增订单不足的问题；建筑型材板块在华东、华南地区城中村等工程陆续复产带动下企业开工继续提升。再生及原生合金板块周内开工表现稳定，需求端依旧不及预期，且近期铝价走高也一定程度抑制了下游企业的下单积极性，但原生合金在提高铝水合金化比例任务和维持市场份额驱动下，各龙头企业减产意愿较低，甚至有增产规划，而再生合金4月份后订单逐渐走弱，开工率难以抬升。本周铝箔市场波动较小，龙头企业在手订单量相对充裕，且目前海内外市场需求旺盛，未来开工率有回升预期。整体来看，除再生铝合金因订单下滑后续有减产可能外，多数铝加工板块消费端仍有亮点，短期开工将持续向好，但目前高位铝价或将对下游提货积极性造成冲击。 原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率稳于50%。周内原生铝合金市场表现平淡，需求端依旧不甚理想，且近期铝价走高也一定程度抑制了下游企业的下单积极性。供应端在提高铝水合金化比例任务和维持市场份额驱动下，各龙头企业减产意愿较低，甚至仍有增产规划。未来全国铝水合金化比例还需提升，或可推动行业开工率继续上涨。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率上升1.2个百分点至76.4%。得益于消费旺季下建筑、包装等终端需求走强，周内铝板带市场需求依然较好，带动个别龙头企业开工率再度上调。短期新建产能尚无集中落地预期，下游市场也没有剧烈震荡迹象，龙头铝板带企业开工率或将平稳运行为主。 铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率上涨0.6个百分点至60.6%。进入3月尾声，铝线缆龙头企业保持稳定运行，4月国网订单提货在即，行业提货量逐渐抬升，带动铝线缆企业开工率稳中向好。如今各省市国网订单逐渐落地，对前期新增订单不足的现象有所缓解。受铝价高位运行影响，铝杆采购成本上涨明显，企业采购态度较为谨慎，多以刚需采购为主。随着时间进入4月，结合企业排产情况，预计铝线缆开工率将继续有所抬升。 铝型材：本周国内铝型材企业开工率录得62.30%，较上周上涨0.80个百分点。分板块来看，建筑型材市场，延续上周华东、华南等地城中村以及其他工程陆续复产带来新增订单影响，企业接单生产，开工率相对稳定，但订单集中在龙头企业，主要系成本管控与资金能力的优势。工业型材板块，新能源行业光伏、汽车持稳运行，企业结合在手订单合理排产。此外，据SMM调研了解，开年后行业内卷加剧，不论建筑型材还是工业型材型材加工费下调普遍，抑价换量、低价竞争激烈。整体来看，本周铝型材行业持稳运行，旺季影响能否到来仍需进一步追踪。 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率仍是76.7%。周内铝箔市场波动较小，虽然铝价上涨打击了下游客户的下单积极性，但由于龙头企业在手订单量相对充裕，目前尚未对企业生产带来明显影响。3-4月均为铝箔传统消费旺季，且目前海内外市场需求足以支撑开工率在相对高位运行，未来铝箔龙头企业开工率预计维持现状或再度小幅抬升。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率环比上周持稳于61.0%。临近3月底，下游消费仍未及旺季水平，近期市场需求反而转弱，且下游畏高情绪再起，采购谨慎，再生铝厂家及贸易商出货较为困难，价格跟涨乏力，反而快速跌价，市场成交价被不断压低。另外市场对于4月订单持悲观预期，需求较3月份预计有进一步下滑，叠加部分厂家成品库存压力增大，或压制后续企业开工率。短期再生铝行业开工率预计持稳或小幅下行为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）