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海关总署在线查询数据显示，中国6月铝土矿进口量为1333万吨，环比微落，同比增加15%。1-6月累计进口量为7735万吨，同比增加7.4%。今年国内部分地区铝土矿供应持续受限，整体进口量较去年同期有所增加，且目前山西和河南等地铝土矿复产情况仍然不及预期，部分氧化铝厂通过补充进口矿石进而提产。 数据来源：海关总署
SMM 7月22日讯： 据中国海关总署，2024年6月中国进口铝土矿1333.48万吨，环比减少1.6%，同比增加15.4%。2024年1-6月，中国共进口铝土矿7735.07万吨，同比增长7.35%。 （海关编码：26060000） 分国别看： 6月份，中国自几内亚进口950.53万吨，环比增加0.93%，同比增加17.10%；自澳大利亚进口306.20万吨，环比减少14.36%，同比增加2.79%；自土耳其进口17.46万吨，自老挝进口16.09万吨，自加纳进口12.22万吨，自巴西进口9.18万吨，自黑山进口8.30万吨，自马来西亚进口8.13万吨，自印度进口5.38万吨。 铝土矿主流进口来源国方面： 6月中国自几内亚进口的铝土矿总量环比小增，推算至发运时间， 4月几内亚铝土矿发运受阻的影响仍存。2024年1-6月来源于几内亚的进口铝土矿总量为5630.63万吨，同比增加6.91%，占进口总量的72.79%。2024年1-6月，几内亚铝土矿发运屡受扰动，加上油库爆炸事件对于小矿山生产发运产生轻微影响，以及其他多种因素的扰动，几内亚铝土矿进口增量不及预期，1-6月进口量同比绝对增量仅有364万吨。 6月中国自澳大利亚进口的铝土矿环比有所减少，但同比仍有小幅增加，2024年1-6月来源于澳大利亚的铝土矿总进口量为1773.72万吨，同比增加19.43%，占进口总量的22.93%。虽然2024年1-6月澳矿进口量同比增幅较为可观，但其中一方面原因在于2023年上半年澳矿进口量偏低。上半年澳矿进口量较2022年同期仅增长了7.23%，绝对增量仅为120万吨。 铝土矿非主流进口来源国方面： 2024年6月有来自土耳其、老挝、加纳、巴西、黑山、印度等国家的进口铝土矿，合计进口总量76.75万吨，占6月进口总量的5.76%。6月非主流铝土矿进口量是近三年新高。国内停产矿山迟迟不复产，主流进口矿以执行长单为主，散货一船难求，非主流来源铝土矿成为部分氧化铝厂矿石供应的重要来源。但因运费较高、产量有限、红海事件影响等因素的制约，非主流铝土矿进口绝对增量非常有限，2024年1-6月累计进口量为330.71万吨，较2023年同期进口量270.79万吨仅增长59.93万吨。 SMM简评： 整体来看，国内铝土矿进口总量维持同比增长，但增量难以完全覆盖国产矿山减停产产生的供应缺口，国内铝土矿市场现货供应持续偏紧。7月上中旬，国内铝土矿到港情况有所好转，但5月底几内亚铝土矿发运再受扰动，可能会少量影响7月下旬铝土矿到港量。进入7月，几内亚雨季对铝土矿发运的影响或逐步开始显现，发运量或出现一定波动。后续需密切关注国内港口铝土矿到港情况，以及雨季期间几内亚铝土矿发运情况。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）
SMM7月19日讯：近期，氧化铝主连走势相对平稳，今日飘绿暂止“五连阳”，截至日间收盘跌0.40%。今日有色金属普跌，氧化铝基本面供需短期内维持紧平衡格局。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 本周，SMM氧化铝现货均价走势平稳，昨日报3904元/吨，连续五日持平。现货价格高位持稳，近期氧化铝现货成交氛围清淡，上下游执行长单为主。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 通过补充进口矿及少量国产矿供应，近期晋豫地区个别氧化铝厂开工率持续爬升，叠加北方部分新增产能于本月初稳步投产放量，国内氧化铝供应有增量预期。截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周抬升1.17%至84.07%，山西地区本周氧化铝开工环比抬升2.80%至81.38%，广西地区本周氧化铝开工较上周抬升2.46%至90.87%。 矿方面， 7月12日国内港口铝土矿 （上周五）周度到港总量323.48万吨，较前一周减少61.49万吨。近期铝土矿周度到港量波动性较大，波动率较前期有明显提高。但近四周国内港口铝土矿到港量均处于相对较高的水平。考虑到5月底几内亚铝土矿驳运再度受到扰动，7月中下旬铝土矿到港量或再起波澜，需要持续关注铝土矿到港情况。 国内各港口铝土矿到岗总量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 截止目前，云南地区电解铝前期停产产能全面完成复产，省内电解铝总运行产能578万吨左右，国内电解铝运行产能在4,334万吨附近，较月初增加10万吨左右，后续随着内蒙古新增产能的持续释放及四川地区的零星复产，预计国内电解铝产能仍有小幅增长空间，对氧化铝需求持稳向好。 SMM展望 整体来看，基本面供应端氧化铝有增量预期，同时需求端电解铝对氧化铝需求持稳向好。在供需双增趋势下，SMM认为短期内将保持紧平衡格局，氧化铝期现价格或震荡偏稳运行，关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性。
SMM7月19日讯： 本周国内铝土矿持稳运行为主，仅贵州地区小幅上涨10元/吨。但从年初至今，铝土矿价格呈现持续攀升的态势，主因铝土矿现货市场供应持续偏紧，给予了铝土矿价格上涨以动力。2024年全年来看，铝土矿供应或仍存缺口，铝土矿价格整体呈现上涨趋势，主因： （1）国产矿迟迟未能完全复产，产量下滑明显； （2）进口矿发运屡受扰动，且新增项目铝土矿投产及发运不及预期，进口铝土矿增量低于预期。 据SMM铝土矿供需月度平衡的测算，2024年1-6月除4月因铝土矿进口量创历史新高且氧化铝开工率相对较低而小幅过剩外，其余月份均表现为供应缺口，铝土矿价格节节攀升。下半年，铝土矿市场供应或持续存在缺口。 SMM预计，雨季或对几内亚铝土矿发运产生部分影响，8-10月国内铝土矿进口量或出现环比小幅下滑，而随着部分氧化铝新增产能及复产产能的投产，氧化铝产量或出现小幅增量，对铝土矿的需求或有所增加。供应减量而需求增加，8-10月铝土矿或存在一定缺口。 进入年底，几内亚雨季的影响基本结束，部分铝土矿增量或能释放，几内亚铝土矿进口量或出现一定回升；而采暖季环保检修或造成氧化铝产量的小幅回落，铝土矿需求或有所减少。供应增量而需求减少，铝土矿供应缺口或有所收窄。 整体上，2024年国内铝土矿供应预计存在一定的缺口，下半年铝土矿价格预计偏强运行为主。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）
SMM7月19日讯： 近期，氧化铝期货维持Back结构，且月差有所扩大，市场对于2024年底至2025年初氧化铝期货看空情绪相对较浓，SMM分析，原因可能在于：（1）市场对后续氧化铝运行产能有增加预期，氧化铝供应端或有增量；（2）云南电解铝年底或出现枯水期限电减产情况，对氧化铝的需求或有减量预期；（3）市场预期，2024年底铝土矿供应或较当前有所好转。 市场对于年底铝土矿市场供应的好转预期 ，一方面来源于几内亚在今年雨季结束后，或有部分铝土矿增量的成功释放；另外一方面，市场认为印尼铝土矿出口禁令或有松动，印尼铝土矿或重回国际市场。铝土矿供应若出现集中增量，氧化铝“产能过剩但产量不过剩”的格局或有所改变。 但目前来看，印尼禁矿政策一事尚未有官方声明或文件出台，短期印尼铝土矿大量出现在国际市场的可能性相对较低。而几内亚方面，雨季后几内亚铝土矿存在明显增量的预期，2024年年底国内铝土矿进口量或出现明显的增加。但考虑部分氧化铝产能或在下半年陆续投产，对铝土矿的需求或有一定增加，铝土矿供应预计难以出现明显过剩。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）
》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM7月19日讯： 国产矿方面，截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在550-590元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在530-570元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在430-470元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 北方地区，晋豫铝土矿仍未听闻更进一步的复产消息。西南地区，贵州铝土矿市场现货供应稍显偏紧，本周贵州铝土矿价格上调10元/吨；广西地区铝土矿市场持稳运行为主。 进口铝土矿仍维持长单供应为主，散货供应极为有限，有价无市，本周进口铝土矿价格持稳运行为主。 据海关总署数据显示，6月中国进口铝矿砂及其精矿1333万吨，环比减少1.6%，同比增长15.4%；1-6月累计进口7735万吨，同比增长7.4%。虽然进口铝土矿供应同比表现为明显地增长，但增量仍难以完全覆盖国产矿减量出现的供应缺口，进口铝土矿现货市场供应仍然紧张。 港口数据方面，据7月12日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量323.48万吨，较前一周减少61.49万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量197.84万吨，较前一周增加57.21万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量105.44万吨，较前一周减少7.95万吨。几内亚周度出港量虽然已有所回升，但运行重心仍未达到今年上半年发运扰动前的水平，雨季对几内亚铝土矿的发运或造成一定的影响，后续需要持续关注雨季对几内亚铝土矿发运的实际影响。 》点击查看SMM铝产业链数据库
东兴证券发布研报称，从资源产出角度观察，2023年全球铝土矿产量约4亿吨，其中澳大利亚、几内亚和中国产量占全球总产量72%(CR3)，综合显示行业供给端具有强垄断性特征。按产能角度计算，截止2023年全球铝土矿年消费量或增至约3.76亿吨，中国铝土矿年消费量或已增至2.06亿吨；铝土矿需求总量十年间分别增长1.76亿吨(+88%)及1.4亿吨(112%)。考虑到中国铝土矿年供给量已不足0.7亿吨，显示中国年铝土矿供给缺口或已升至1.3亿吨之上。此外，铝土矿价格传导机制顺畅，行业高景气度持续或提振行业估值及配置价值。 东兴证券主要观点如下： 全球铝土矿资源分布及产出高度集中 从资源总量角度观察，全球铝土矿总资源储量约550-750亿吨至少可满足全球铝工业约75年的需求。从资源分布角度观察，几内亚(74亿吨，24.9%)、越南(58亿吨，19.5%)及澳大利亚(35亿吨，11.8%)合计占全球铝土矿资源总量的56.1%(CR3；含巴西及牙买加的行业CR5=71.9%)；从资源产出角度观察，2023年全球铝土矿产量约4亿吨，其中澳大利亚、几内亚和中国产量占全球总产量72%(CR3)，综合显示行业供给端具有强垄断性特征。 中国铝土矿资源分布具有矿床集中性特点，铝土矿供给已显现结构性收缩 中国铝土矿资源主要分布于广西(30%)、河南(24.4%)、贵州(24.1%)及山西(13.37%)，四省储量占全国铝土矿总储量91%以上。中国的铝土矿总储量为7.1亿吨，仅占全球铝土矿资源量的2.39%，按储量消耗比计算，其可维系时间仅约7.53年。从产量角度观察，2020-2023年中国铝土矿供给年均复合增长率-11%，其中2023年全国铝土矿产量降至6552万吨，较2020年的9270万吨已下跌29%。环保、安全控制以及矿石品位下降等因素仍将对中国铝土矿的供给状态产生扰动冲击，中国铝土矿的实际有效供给或仍将承压。 中国铝土矿进口依赖度极高，进口矿石具有显著成本优势 2023年中国铝土矿进口量升至1.416亿吨，相当于自身年产量的2.16倍，中国铝土矿的对外依存度已从2020年的78.6%攀升至2023年的86.1%。其中几内亚及澳大利亚是中国铝土矿进口的主要来源地，2023年二者占中国进口总比例超过94.7%(几内亚占比超70%)，铝土矿进口区域的高集中度意味着矿端供给可能遭受的事件性风险攀升。 此外，进口矿石较国产矿石具有显著的生产成本优势。境外铝土矿如几内亚、澳大利亚的矿石类型为三水软铝石，矿石具有高铝硅比特点，其生产氧化铝所需温度及压力等能耗要求较低，按生产1吨氧化铝所对应的标准煤消耗量观察，中国铝土矿的生产吨氧化铝成本要较境外铝土矿高出至少约0.5吨标准煤的能源消耗，以1吨标准煤1040元计算，0.5吨相当于520元，意味着中国生产吨氧化铝成本较几内亚上升23%。因此，国内铝土矿的使用进口铝土矿占比极高，比如：山东氧化铝产能占全国比例28.7%，山东进口铝土矿消费占比100%。 全球氧化铝行业强增长推动铝土矿需求规模明显扩张 全球氧化铝总产能由2014年至2023年间增长87.8%至1.88亿吨，而全球氧化铝产量同期增长29.6%至1.4亿吨。按产能角度计算，截止2023年全球铝土矿年消费量或增至约3.76亿吨，中国铝土矿年消费量或已增至2.06亿吨；铝土矿需求总量十年间分别增长1.76亿吨(+88%)及1.4亿吨(112%)。考虑到中国铝土矿年供给量已不足0.7亿吨，显示中国年铝土矿供给缺口或已升至1.3亿吨之上。这意味着中国对铝土矿的进口依赖度或长期维持于63%之上。 铝土矿价格传导机制顺畅，行业高景气度持续或提振行业估值及配置价值 铝土矿占氧化铝生产成本约47%，从近5年的历史价格走势拟合性观察，二者价格的波动呈明显联动效应，长期相关性高达83.5%。此外，尽管铝土矿占电解铝的直接生产成本约17%，但铝土矿与电解铝价格的相关性亦达63.4%，整体显示铝土矿价格的波动在铝产业链中的有效传导。 另一方面，铝行业的配置有效性受铝土矿价格中枢抬升而显现积极。20Q3至24Q1期间，全国铝土矿季度平均价格稳定上涨30.8%，而与之对应的公募基金在铝行业配置比例则同期由0.01%升至0.62%，铝行业平均PE(TTM)亦由30X降至13X，综合显示铝土矿定价中枢系统性抬升后对行业配置有效性的推动。鉴于全球铝土矿供需紧张问题或仍持续，氧化铝及铝产品价格长期定价逻辑在产业链供给刚性化程度显现下仍易涨难跌，铝上游行业或维持高景气度，这有助于行业估值的提升及配置价值的显现。 风险提示：铝土矿资源国政策/政治风险、全球氧化铝新增/复产产能超预期、国内消费不及预期。
SMM7月14日讯： 据7月12日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量323.48万吨，较前一周减少61.49万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量197.84万吨，较前一周增加57.21万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量105.44万吨，较前一周减少7.95万吨。 从国内港口到港数据来看，近期铝土矿周度到港量波动性较大，波动率较前期有明显提高。但近4周国内港口铝土矿到港量均处于相对较高的水平，前期4月几内亚驳运受阻的影响或已消失。而考虑到5月底几内亚铝土矿驳运再度受到扰动，7月中下旬铝土矿到港量或再起波澜，需要持续关注铝土矿到港情况。 从出港数据看，几内亚周度出港量虽然已有明显的回升，但运行重心仍未达到今年上半年发运扰动前的水平，雨季对几内亚铝土矿的发运或造成的一定的影响，后续需要持续关注雨季对几内亚铝土矿发运的实际影响。澳大利亚铝土矿出港情况方面，对比2023年同期，今年澳大利亚铝土矿出港量的运行重心有所上移，但对比2022年同期并未出现明显增量，预计澳大利亚铝土矿进口量整体持稳小增为主。 SMM简评：目前国产铝土矿供应情况不容乐观，多地国产矿现货市场供应偏紧，价格偏强运行。在此情况下，部分氧化铝厂对于进口矿存在刚需，几内亚雨季或将影响后续国内铝土矿到港量，而其他来源的铝土矿供应暂时没有大规模增长的迹象，短期内进口矿供应或难有足够的增量覆盖需求，短期进口矿价格预计持稳或偏强运行。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）
》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM7月12日讯： 国产矿方面，截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破自提成交价大约在550-590元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在530-570元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在420-460元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 北方地区，晋豫地区铝土矿没有更进一步的复产消息，北方国产矿现货市场供应维持偏紧状态，有价无市现象严重，虽然5-6月晋豫国产铝土矿山出现零星复产，但较2023年同期仍出现明显下滑，国产矿一矿难求。 西南地区，贵州铝土矿市场现货供应稍显偏紧，本周贵州低品铝土矿价格上调10元/吨；广西地区铝土矿市场供需矛盾不显，现货市场价格持稳运行为主。 进口铝土矿仍维持长单供应为主，国产矿迟迟没有全面复产，进口矿散货存在刚需，但市场散货供应偏紧，支撑价格偏强运行为主。本周几内亚铝土矿CIF均价小幅上调1美元/吨至74美元/吨，澳大利亚铝土矿CIF均价持稳为主。 港口数据方面，据7月5日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量384.97万吨，较前一周减少33.31万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量140.63万吨，较前一周减少85.1万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量113.39万吨，较前一周增加26.01万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库
周四氧化铝下跌。现货氧化铝全国均价3910元/吨，较前日涨1元/吨。澳洲氧化铝F0B价格479美元/吨，较前日跌14美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存23.1万吨，较前日增加600吨，厂库13500吨，较前日持平。 外媒关于印尼将考虑放松禁矿政策等消息仍在传，考虑远期存在进口矿石供应量增加的预期，市场偏空情绪较浓。但到目前为止印尼政府官方仍未发布任何相关公告，在没有官方公布之前，预计氧化铝难破当下震荡区间，操作轻仓短空为主。 操作建议：逢高抛空。
国内供应恢复不及预期 中国6月铝土矿进口量高于去年同期点击排行
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