昨日日内铜价探底回升走势，夜盘价格重心回落震荡走势，国内风险情绪有所改善，铜价围绕68000一线运行，但现货转为贴水交易。当前海外降息预期的定价修正后再度开启博弈反复，3月降息概率仍在50%以上，降息预期仍有进一步修正空间，美国CPI指标略超预期，不过核心通胀仍保持小幅回落，预期暂不会改变美联储态度。产业基本面来看，基本面仍存一定支撑，主要来自于国内累库进度目前偏慢，还未完全进入累库周期，主要是进口铜流入冲击现货市场，但从成交情况来看，下游淡季消费继续转弱，开工率进一步回落，持续关注国内现货交易和库存状态，预期一季度库存累升高度不低。综合来看，当前基本面矛盾不突出，主要交易海外降息预期的定价，价格下遇支撑或展开震荡。

据外电1月11日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四从盘中高点回落，因美元走强，之前美国公布强劲通胀数据可能促使美联储推迟降息。 伦敦时间1月11日17:00(北京时间1月12日01:00)，LME三个月期铜下跌15.50美元或0.19%，报每吨8,355美元。稍早触及每吨8,460美元。美国数据公布后，铜价跌至每吨8,383.5美元。 **美数据或促使FED推迟降息** 美国12月消费者物价指数(CPI)涨幅超过预期，房租保持上涨趋势，挑战了市场对美联储将很快将开始降息的预期。 美国劳工部周四公布的数据显示，美国12月CPI年率未季调上升3.4%，为2023年9月以来新高；预期为上升3.2%。 尽管通胀有所回升，但这一数据为今年通胀整体放缓而未对就业市场造成太大损害的一年划上了句号，也为美联储今年降低借贷成本奠定了基础。 一位交易商表示：“铜价在数据公布后应声走低，但随后回升。” 美联储称，3月降息“可能为时过早”。 高利率前景推动美元走强，这使得持有其他货币的买家购买以美元计价的金属的成本更高。 Quilter Investors的投资策略师Lindsay James表示：“美国通胀率略高于预期，这凸显出美联储的工作尚未完成，此前的鸽派措辞可能言之过早。” LME市场上铜供应充足，导致现货铜较三个月期铜贴水本周创下每吨108美元的历史新高。 **其他金属** 其他金属方面，三个月期铅盘中触及一个月高点每吨2,121.50美元，因需求旺季出现供应担忧。该合约收盘上涨12美元或0.58%，报每吨2,095.50美元。 SMM公布的数据显示，12月，占到总产量半数的次级（回收）铅产量为34.2万吨，较上月减少23%。 过去一年，不锈钢关键原材料--镍价承压，因印尼供应增加且LME仓库库存增加。三个月期镍收低9美元或0.05%，报每吨1,6420美元。 印尼贸易部周四公布的数据显示，印尼12月精炼锡出口量为5,975.37吨，较上年同期下降22.5%。2023年精炼锡出口量为68,710.12吨，较2022年的78,118.44吨下降12.04%。 三个月期锡收高119美元或0.49%，至每吨24,554美元。 LME周四称，该交易所2023年日均成交量增加11%，因投资风险偏好增加。数据显示，2023年，其日均成交量为593,537手，较2022年增加11%，其中，铅合约成交量环比增加46%。

据外电1月10日消息，Taseko矿业公司（Taseko Mines Ltd.）周四公布的数据显示，旗下加拿大不列颠哥伦比亚省的Gibraltar铜钼矿2023年第四季度的铜产量为3400万磅，钼产量为369,000磅。 Gibraltar铜钼矿2023年的铜产量为1.23亿磅，较2022年增加26%。 该公司总裁和首席执行官Stuart McDonald称，预计该矿2024年的铜产出将进一步增加。 数据还显示，2023年第四季度，其铜销售量为3600万磅，年底铜库存仍高于正常水平。

据外电1月10日消息，Prosper Trading Academy首席执行官Scott Bauer日前在接受媒体采访的时候表示，铜矿被关闭可能会导致2024年铜供应短缺。 他还指出，目前“整个行业都出现了一波行业并购交易。” 上周有报道称，巴里克黄金（Barrick Gold Corp.）正在与第一量子矿产（First Quantum Minerals）的主要投资者就潜在的收购进行会谈。

据外电1月10日消息，行业分析师称，铜市转变早于预期，主要是由于第一量子（ First Quantum）旗下的巴拿马Cobre铜矿于2023年11月28日无限期暂停。近期包括英美资源（Anglo American）和巴西淡水河谷（Vale）在内的其他主要铜矿产商下调了2024年铜产量指导，这令市场对供应的担忧增加。 因此，部分机构下调了2024年全球铜矿产量增幅预估。 在全球铜精矿市场趋紧的情况下，2024年铜原材料市场主要预测和潜在风险是什么？ ***清洁、混合或复杂的铜精矿？*** 清洁铜精矿是铜冶炼厂生产需求的首选原材料，但有市场人士表示，铜精矿市场趋紧，尤其是清洁铜精矿，铜冶炼厂已经没有其他选择余地，预计市场对混合铜精矿的需求料增加。所谓混合铜精矿是将复杂或含有其他杂质的铜精矿与清洁铜精矿掺混，以达到品质要求。 市场参与者表示，当清洁铜精矿供应紧俏之际，混合铜精矿的需求就会增加。 一位市场人士称，“预计2024年现货铜精矿市场将是一个‘更热’的市场，清洁铜精矿，还有混合和复杂的铜精矿都是如此。这在现货市场上已经看到了，清洁铜精矿供应紧俏，而混矿操作则变得更多。另外一位市场人士称，预计2024年混合铜精矿将占据更大的市场份额，且预计这种类型的铜精矿的价格也将走升，因冶炼产商的采购兴致在增加。他称，部分混矿操作是在中国的港口实现的，其较清洁铜精矿的价差已经收窄。 分析师称，随着混合铜精矿需求增加，市场预计混矿设施将以更高的产能利用率运行。在铜精矿市场供应趋紧的背景下，包括粗铜和阳极铜等中间产品的供应也出现紧张迹象。 ***潜在的风险*** 市场人士称，冶炼铜副产品硫酸是铜冶炼厂的主要利润来源，但该产品需求疲软和原材料成本上涨对冶炼厂盈利能力构成威胁。 一位冶炼厂消息人士表示“从硫酸中获利将是铜冶炼厂面临的一个长期问题，当需求良好时，盈利能力还是可以的，但在经济放缓情况下，铜冶炼厂的盈利空间就收窄了。” 另外一位冶炼厂人士称，“目前无论是硫酸的国内销售，还是出口情况都不理想，尤其是在2023年上半年，一些地区的硫酸在一段时间内是免费供应的。如果今年这种情况再度出现，且铜冶炼厂不得不支付更高的成本来购买铜精矿时，他们就面临被迫减产的风险。” 海关数据显示，2023年前11个月，中国出口了224万吨硫酸，同比下降34.7%，平均出口价为21.06美元/吨，同比下降81.04%。

SMM网讯：以下为上海期货交易所1月11日金属库存日报：