在家电行业中，空调用铜成本占比较高，铜价持续走高，再叠加旺季渐近，使得空调价格是否会随“铜”起舞引起关注。 有空调经销商人士对财联社记者表示，基于当前的消费环境，普遍不看好未来空调价格上调。可以肯定的是，主要品牌“目前供货价没变”。铜管生产企业则称，行业整体订单不错，客户拿货意愿强但有畏高情绪。有相关上市公司表示，目前没有调整终端售价。 “短时间内铜价依然处于一个易涨难跌的状态，仍具备进一步向上摸索的潜力。” 空调价格稳定 铜管企业称订单不错 铜素有“铜博士”之称，主要因为其价格走势与宏观经济密切相关，并具有前瞻性。不过对于制造产业链各方参与者而言，铜价上涨带来的影响各异。 受访的一家铜管企业表示，去年也没想到旺季这么长，整个行业订单不错。4、5月订单不错，但6月份不确定。现在长协、现货占比各半，下游客户拿货意愿很强，但有畏高情绪。 一家用铜企业采购人员则表示，对于铜价上涨并没有什么对策。“生产急需的只能订货，不急就等它跌。有的会和供应商商量先排产后定价，但是之后的定价也是看不准啊。” 对于空调生产制造企业来说，铜价上涨受到的影响要大于其他家电产品。研究显示，铜成本分别占到空调成本的22%、冰箱成本的9%、洗衣机成本的10%、油烟机成本的14%。 财联社记者从经销商处了解到，目前主要品牌空调供货价未因铜价上涨而调整。财联社记者近日以投资者身份致电美的集团、海尔智家等上市公司咨询，获得的信息基本一致。 美的集团工作人员称，铜价格以美元计价从8千多上涨到9千多，是一个正常的波动，不能算“大幅上涨”。目前还没有进一步调整终端售价。他强调，整体来看，公司23年毛利率处于最好的一个水平，对于原材料上涨会通过如内部效率提升等措施对冲。 海尔智家工作人员称，铜价格不能说没有影响。但公司也推出套期保值等政策对冲。一般而言会根据市场变化做合理调整，不过现在没有大批量的价格调整。 另有空调上市公司工作人员表示，大宗商品涨价不会立马带来空调终端价格调整。受访的铜管企业也称：“短时间内主机厂涨价还没看出来。” 铜价一致看涨 空调涨价面临复杂局面 当下空调价格稳定，并不能代表未来走势。据公开信息，铜价被多家机构一致看涨。 上述受访铜管企业判断，如果在两个月或更长的时间里维持高铜价，那空调可能会涨价。 虽然前段时间业界传出不知出处且设计风格统一的空调涨价函，但受访的空调经销商却对此更多显示出一种“不在乎”的心态。 一位河北空调经销商王先生表示：“这个问题不重要。高来高走，低来低走。”他认为，以前年度经销商还能通过淡季囤货，等旺季空调涨价来挣一波差价。但现在也就是稳定那两三百的利润。当下旺季如果涨价，终端消费者大概率难以接受。品牌方最多也只能“明涨暗降”。 资深业内人士向财联社记者透露，由于空调景气度一般，价格战实际上已经在2024冷年爆发。特点是大的品牌基本没有参与，主要集中在中小品牌。大的品牌只是在中低端机型的出货策略有调整。 湖南空调经销商刘先生则认为，前段时间企业把大量的货压到了经销商和二级市场大老板手中，企业显示出货量大增但是这些货并没有到消费者手中，企业加大生产规模，中层想办法出货只能降价，企业又会加重考核。 产业在线研究显示， 2024年3月家用空调生产2180.8万台，同比增长23.4%；销售2242.9万台，同比增长21.6%。 “3月份仍然处于空调备货旺季，内外销备货热情高涨。预计在终端旺季到来之前行业总库存会持续走高，同时也面临着成本上涨的压力。面对当前市场可能存在的多种不确定性因素，业内厂家都需要保持客观理性的判断，谨慎预期，理性排产。” 产业在线表示。

西部矿业4月20日披露2024年一季报显示：2024年第一季度，公司实现营业总收入109.74亿元，同比下降5.18%；归母净利润7.37亿元，同比增长8.39%；扣非净利润7.15亿元，同比增长6.66%；经营活动产生的现金流量净额为4.99亿元，同比增长1814.20%；报告期内，西部矿业基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为4.71%。 对于投资者关心的“玉龙铜矿三期扩产项环评公示结束了吗？离正式批文还有哪些程序？大概还有哪些审批环节？”问题，西部矿业4月19日在投资者互动平台表示，玉龙铜矿三期工程项目首次环境影响评价信息公开已结束，目前正在编制报告。后续还需要报自治区生态环境厅送审，经过技术评估等环节。 被问及“玉龙铜矿三期现在进展如何？”西部矿业4月19日在投资者互动平台表示，公司正在推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作。 西部矿业4月19日还在投资者互动平台表示， 西豫多金属项目主体结构施工已完成，正在进行设备安装工作，青海西豫多金属综合循环利用及环保升级改造项目计划于2024年年内建成投产。 西部矿业3月29日发布公告了公司于3月28日下午召开的2023年度业绩说明会情况，部分投资者提出的主要问题及公司回复情况如下： 1.东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿采矿权顺利完成延续，采矿权有效期限自2022年11月16日至2041年11月15日，请问什么时候开始进行硼钾矿生产线的建设？西部矿业表示： 锂资源公司已自建和运营年产1万吨电池级碳酸锂生产线，同时锂资源公司控股子公司青海锂业有限公司运营年产1万吨碳酸锂生产线。 2.玉龙铜业铁包铜氧化矿资源综合回收应用研究完成中试试验，请问这个研究对玉龙铜矿有什么实际意义？难道玉龙铜矿有铁铜矿资源吗？西部矿业表示： 玉龙铜矿伴生铁铜矿资源，铁包铜氧化矿试验可以提高资源综合利用率，增加效益，延长矿山服务年限。 4.西部矿业是否有建设玉龙铜矿三期的规划？西部矿业表示： 公司正在推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作，玉龙铜矿三期改扩建项目建成后，开采规模将达到3000万吨/年。 5.西部矿业的青海铜业为什么盈利那么低？建设青海铜业的意义何在？西部矿业表示： 公司拥有玉龙铜矿、获各琦铜矿等矿山，青海铜业是对产业链的有效延伸，能够增强公司在同行业的影响力和综合实力。青海铜业利润受上下游市场及矿供应量、下游加工产能情况、全球性贸易壁垒等因素影响，利润处于波动状态。后期，青海铜业将进一步释放产能、降本增效，不断增加利润增长点，进一步提高公司盈利能力。 6.硫酸价格由2月17日的187.50元/吨上涨至3月26日的298.75元/吨，上涨了111.25元/吨，涨幅59.33%，价格同比上涨17.16%。这对于西部矿业冶炼板块利润影响有多少？西部矿业表示： 2024年公司计划年产约60万吨硫酸，硫酸价格上涨可以有效增厚冶炼企业的经营效益。 7.西部矿业2023年年报的铜矿产量是否包含玉龙铜矿0.5万吨湿法铜？西部矿业表示： 玉龙铜业湿法铜包含在电解铜生产计划中。 8.请问今年玉龙扩建能带来多少铜的增量？另外今年冶炼费持续下行，对公司今年业绩影响如何看？西部矿业表示： 公司正在推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作，玉龙铜矿三期改扩建项目建成后，开采规模将达到3000万吨/年，公司矿山年度金属产量受年度生产经营计划、地质品位、选矿回收率等因素影响。公司同时拥有矿山和冶炼板块，综合来看冶炼加工费用波动对2024年业绩影响不大。 11.新疆哈密瑞伦铜镍矿可采年限较长，西部矿业是否有扩产的计划？西部矿业表示： 新疆瑞伦矿业暂无扩产计划。 12.四川鑫源矿业扩能工程，今年什么时候能够完工？西部矿业表示： 鑫源公司呷村矿目前采矿许可证证载规模80万吨/年，公司将根据实际情况逐步释放产能。 13.新疆瑞伦钴品味达到计价标准，是否意味着西部矿业即将开采新疆瑞伦矿业的钴了？西部矿业表示： 钴属于铜镍矿中的伴生元素，近两年公司通过选矿工艺技术攻关，镍精矿中含钴达到了计价标准，镍精粉中所含的钴能够贡献一部分收入。 14.玉龙三期达产之后，西部矿业的铜矿产能预计能达到多大？（包括西部矿业旗下所有矿山的铜矿产能。）西部矿业表示 ：公司正在推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作，玉龙铜矿三期改扩建项目建成后，公司铜矿开采规模将达到约3200万吨/年，矿山金属产量受年度生产经营计划，地质品位、选矿回收率影响。 15.玉龙扩建的项目节奏如何？2025年能投产嘛？西部矿业表示：公司正在全力推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理工作，扩建进度受政府审批、环保手续办理等因素影响。 17.请问青海盐湖至今未组建完成，1，组建盐湖集团和贵公司有无相关受益联系，2，旅游板块何时注入，3，近期公司有无大型矿产收购项目，以提高行业地位。4.去年四季度铜价还好，效益为啥减少？西部矿业表示： 1.公司尚不掌握盐湖集团组建方案及进度；2.公司目前暂无将旅游板块注入上市公司的计划；3.公司一直积极关注资源并购机会，持续考察矿山企业各类资源，未来如有合适投资标的，公司将积极介入；4.2023年第4季度，公司业绩波动主要受铅、锌、钼季节性产量波动，钼价环比下降，年底一次性发放员工绩效等因素的影响。 20.2023年年报显示，西部铜业贡献了3.25的净利润，仅次于玉龙铜业，那么今年西部铜业多金属技改工程将完工，选矿规模从90万/年提升至150万吨/年，产能提升了2/3，是否意味着铜价不变的话，西部铜业达产后利润也将提升2/3？西部矿业表示： 西部铜业多金属技改工程完工后，铅锌选矿规模从90万/年提升至150万吨/年。铜系统产能保持不变。 21.青海团结湖镁盐矿可服务年限较长，是否有扩产计划？西部矿业表示： 团结湖镁盐矿暂无扩产计划。 22.西部矿业跟刚果金驻华大使有接触，刚果金资源丰富，但是听说风险也较大，如果开发海外资源的话，西部矿业是否考虑与其他已经有海外开发经验的国内矿企合作？西部矿业表示： 公司暂无赴海外开展业务的计划。 23.固态电池最近比较火，西部矿业的钒矿资源可开采年限为202年，是否有进一步扩产的计划？在钒电池方面西部矿业是否有研究或与相关单位合作开发的准备？西部矿业表示： 公司钒矿产品为偏钒酸铵，未来是否扩产有待进一步论证。在钒电池方面，公司暂无研究计划。 25.西部矿业什么时候成立的西藏资源开发中心，目前该中心有什么成果吗？或者说有没有潜在的目标？西部矿业表示： 公司于2023年末成立了西藏资源开发中心，目前正在关注西藏及周边地区的资源并购机会。 根据西部矿业的公告的业绩说明会情况，在投资者提问的26个问题中，其中15个问题问到公司矿产资源开发及公司产能产量的增加，显示出投资者对西部矿业矿产资源开发及公司产能产量的关注程度。 根据西部矿业3月16日发布的2023年年报显示，西部矿业目前全资持有或控股十五座矿山，其中，有色金属矿山6座、铁及铁多金属矿山8座、盐湖矿山1座。截至2023年12月31日，共有探矿权8个、采矿权13个，资源拥有量居国内金属矿业企业前列，是西部最大的金属矿业公司之一。 欲知西部矿业2023年说明会详情请点击： 》西部矿业：正推进玉龙铜矿三期工程前期手续办理 三期改扩建后开采规模将达3000万吨/年 一起回顾一下西部矿业的2023年业绩情况： 西部矿业发布的2023年年报显示，2023年营业收入为427.48亿元，同比增6%；归属于上市公司股东的净利润为27.89亿元，同比减18%。 西部矿业介绍： 2023年，公司矿山单位全年完成采矿量2,978万吨，完成年预算的98.92%；出矿量3,114万吨，完成年预算的100.31%；选矿处理量3,009万吨，完成年预算的97.37%。生产铅金属6万吨，增幅17%；锌金属12万吨，增幅7.4%；铜金属13.1万吨；钼金属3,401吨，增幅1.9%；偏钒酸铵1,425吨，增幅24.5%；铁精粉119万吨。冶炼单位全年生产电解铜（含玉龙湿法铜）18.3万吨，增幅10.53%；电铅9万吨，增幅21.78%；锌锭11.9万吨，增幅37.14%；金锭1.8吨，增幅9.6%；银锭131.7吨。盐湖化工单位全年生产高纯氢氧化镁12.8万吨，增幅33%；高纯氧化镁55,438吨，增幅74%。 部分产品未完成全年计划产量的原因如下：1.铁精粉：主要是计划性停产。2.精矿含金：主要是原矿品位低于计划指标。3.电解铜：主要是受市场原料供给影响。 西部矿业近一个月获得8份券商研报关注，部分研报内容如下： 西南证券4月12日发布研报称，给予西部矿业买入评级。评级理由主要包括：1）行业层面：供需缺口呈放大趋势，长期铜价中枢上行；2）公司层面：业绩略低于预期，碳酸锂、锌价格下跌影响投资收益；3）玉龙铜矿技改完成，产能稳中有进。风险提示：铜锌钼等金属价格大幅下跌风险，项目进展不及预期风险，产销量不及预期风险等。 德邦证券4月1日发布研报称，给予西部矿业买入评级。评级理由主要包括：1）西部矿业：西部地区矿企龙头；2）铜：金融属性和商品属性将迎共振；3）玉龙铜矿技改落地，铜产量进一步攀升。风险提示：新项目爬产能力不及预期；事故影响矿山生产；金属价格大幅下降。

SMM4月20日讯：伦沪铜夜盘纷纷刷新阶段新高。沪铜夜盘升破8万元/吨关口，创2006年5月以来新高；伦铜盘中一度触及9900美元/吨关口，刷2022年4月以来新高。截至4月20日8:48，沪铜主力合约报80080元/吨，涨1.39%，盘中最高涨至80170元/吨；伦铜涨1.44%，盘中最高涨至9913.4美元/吨。受宏观和基本面供应干扰预期因素等的支撑，市场做多情绪被点燃，铜价能否再刷阶段新高，让我们拭目以待！ 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 英美限制俄罗斯金属交易令市场积极关注，伦铜表现短暂冲高回落，且沪铜开盘后跟涨情绪不强，此轮消息并未得到市场长时间交易； SMM认为，后市需更多关注俄罗斯铜在LME以及CME仓库库存变化情况及其流向。 国内宏观暖风频吹，给予铜市场以信心。我国一季度经济开局良好！初步核算，一季度国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。一季度GDP主要靠工业以及服务业向好共同拉动，且内外需均有明显回升；国内经济稳步向好利好国内宏观情绪。4月18日，央行回应近期人民币汇率波动并表示未来货币政策仍有空间，给予市场信心；铜价亦受到宏观利好带动再冲高位。铜价再度攀高挑战2021年5月高位， 市场紧盯此轮铜价走势，是否将继续向上突破。 据路透4月18日消息，根据竞选提案及对抗议领袖的采访显示， 在5月总统大选后，第一量子矿业（First Quantum Minerals）收回被取消的一座利润丰厚铜矿的特许使用权的前景暗淡。 针对第一量子铜矿特许权的抗议活动要求提高环境保障和谈判透明度，导致当局去年不仅取消了该公司经营全球最大、最新铜矿之一的合同，还禁止发放所有新的金属开采许可证。金属交易商和投资者正密切关注选举结果，关注新总统能否帮助恢复巴拿马的矿业。将有八名候选人参加5月5日的选举，民调显示各方势均力敌。在五位领跑者中，有三位誓言将继续执行关闭Cobre巴拿马铜矿的计划，一位誓言就此事举行全民公投，另一位尚未正式表明自己的想法。 》点击查看详情 智利矿产商安托法加斯塔公司（Antofagasta）表示， 铜需求和供应限制可能推动铜价在2024年走高。 该公司首席执行官Ivan Arriagada称，“我们预计铜价将向更高水平进发，”他在上周的采访中说道。他称，去年的铜价在每磅3.80-3.85美元之间。 托克集团(Trafigura Group)首席执行官Jeremy Weir日前表示，为了填补到2034年800万吨的潜在供应缺口，矿业公司需要每吨超过1万美元，甚至可能高达1.2万美元的铜价。 后市 》点击查看SMM金属产业链数据库 从基本面上来看，矿端紧张局势以及加工费下行态势难改，高铜价令铜材加工企业新增订单减少，多以长单维持。现货进入4月中下旬仍处于对期货大贴水态势，截至4月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.45万吨至40.35万吨。结合近期电解铜出口窗口打开，冶炼企业积极安排货源出口令保税区库存增加，一定程度上令内贸货源供应减少，但沪期铜2404合约交割换月后，SHFE仍有高期货仓单量，现货商出货仍存压力。海外铜库存方面：随着欧美等海外市场需求的改善，以及红海风波等因素对全球物流运输的干扰，使得海外的铜库存整体维持去库降至了较低的位置。LME4月19日最新铜库存数据为122125吨，较前一交易日下降800吨。 宏观暖风带动铜价持续走强，后续宏观方面需关注中国4月一年期和五年前贷款市场报价利率以及是否有更多利好声音和政策出现、多国PMI数据、美国第一季度GDP和核心PCE物价指数、以及日本央行公布利率决议等数据。若美联储继续强硬放“鹰”美元暂时高位难跌，但从近期美元与铜价走势来看，高美元对铜价涨势压制有限，且目前暂未看到期铜有明显回调迹象。 此外，中东局势的升级一度带动了金油的走升，也需关注地缘冲突事件紧张加剧的风险对铜价的影响。 多家国际投行上调铜价预测 有机构建议谨慎关注铜价回调风险 德国商业银行（Commerzbank）周五预计，到年底时铜价料达到每吨9,800美元，之前预估为9,200美元。 花旗银行（Citi）的一份报告称，目前该行的基本情况预测铜价最高可达每吨10,500美元，第二和第三季度的平均价格为10,000美元。花旗银行补充称，权衡各种风险后，我们认为目前的涨势将在未来三个月持续下去。 高盛策略师Nicholas Snowdon表示，高盛预计明年第一季度铜价将飙升至每吨约1.2万美元，因矿石空前短缺影响到了精炼铜市场。铜市场“将在未来三到五年内达到顶峰”，预计精炼铜短缺“非常严重”。 迈科期货研报认为：本周价格快速大涨，终端需求弱势尽显，沪铜现货结构全面深度贴水。至周五现货贴水超200元，精废杆价差3000元，终端销售不力导致低氧杆大幅减产，转产阳极铜，已出现将库存产品卖废铜的情况。进口亏损900元，周初曾见到亏损1300元，出口窗口大开刺激炼厂积极布局出口，通过进出口调节限制沪铜比价和现货贴水的下限，但在伦敦表现为实盘空头，通常是价格中期强压力的信号。ＳＭＭ统计国内社会库存40.5万吨，保持在年内最高水平，但受进出口调节和炼厂减产影响，估计库存很难继续增加。总的来看，美国经济再增长引发新一轮铜价上涨，供应端干扰消息刺激本周铜价加速上行，资金大量入场，暂时忽略终端需求的严重下滑。技术上铜价急涨至8万整数关口通常来说有调整要求，而持仓达到创纪录的60万，多空博弈主导短线价格波动，预计价格在高位震荡加剧，目前未到抛空时，保持回调多头思路。预计下周主要波动区间81000-77000。 中原期货投资咨询部高级研究员刘培洋表示：整体来看，目前宏观面和基本面都没有明显变化，市场多头情绪也影响到了更多商品价格出现上涨，另外国内外铜价距离各自历史高点仍有一定距离，对于市场资金来说，仍有一定的空间预期。因此，预计铜价强势姿态将会延续。 海通期货有限公司有色分析师王云飞认为：当前铜价走势非常强劲，资金推动的迹象较为明显，但同时又缺乏基本面的支撑，无论是宏观需求还是供应故事层面即便兑现都不足以支撑相应的涨幅，因此我们对铜价后市仍然保持谨慎的观点，认为当前的涨势难以持续，应当在管理好仓位的前提下关注价格回落的风险。 交易商IXM的一位高管日前表示，在本周铜价升至22个月高点并开始抑制实货需求的涨势中，专门从事金属交易的基金比其他投机者更为谨慎。在截至周一的两个月里，基金买盘推动铜价上涨近20%，周一铜价触及2022年6月以来的最高水平每吨9,640.50美元。IXM金属部门联席主管Tom Mackay表示，更多专注于金属的基金看涨，但持谨慎态度。随着铜价在短时间内从8,300美元升至9,500美元，他们平掉一部分仓位。铜价上涨主要是由指数和宏观基金流入推动，而不是传统大宗商品投资者推动的。 中信证券研报指出，2024年3月以来铜价持续上涨，近期一度突破9500美元/吨。展望未来，中信证券认为在矿端持续偏紧、冶炼端减产落地预期下，叠加海内外主动补库周期时点临近，铜供需格局或将转为短缺。金融属性方面，铜的交易逻辑从此前的降息预期过渡到通胀预期，在需求和成本两维度为铜价提供支撑。建议按照“成长、价值、组合”维度配置国内铜矿板块。 美国银行（Bank of America）分析师表示， 随着铜越来越“自娱自乐”，预计到2026年，铜价将达到每吨12,000美元左右。 该行的分析师正在追踪能源转型和科技驱动的金属与传统大宗商品市场及更广泛经济周期的脱钩。该行大宗商品策略师Michael Widmer在一份报告中表示，铜矿供应日益紧张正在制约精炼铜的生产，并称缺乏矿山项目最终开始影响市场。 》点击查看详情 推荐阅读： 》央行、发改委等密集发声 沪铜飞升逼近79000元/吨创近18年新高【SMM快讯】 》缘何海内外铜库存剪刀差明显、进口亏损一度飙超1500元/吨？【SMM评论】 》【机构会诊】沪铜摸高18年高点 强势姿态有望持续多久？ 欲知更多铜市基本面、技术、价格走势等信息，敬请参与 4月22-24日，由上海有色网（SMM）和山东恒邦冶炼股份有限公司 联合举办的 2024（第十九届）SMM铜业大会暨铜产业博览会 。

据Mining.com网站报道，澳大利亚勘探企业阿斯顿矿产公司（Aston Minerals）上调博梅朗（Boomerang）铜镍硫化物矿床资源量44%。该矿床是其在加拿大安大略省提敏斯以南60公里的埃德尔森（Edleston）项目的一部分。 目前，该项目推定矿石资源量为2.31亿吨，镍品位0.27%，钴品位0.011%（镍当量品位0.3%），较一年前首次估算值增加44%。推测矿石资源量增长17%，为100万吨，镍品位0.27%，钴品位0.011%（镍当量品位0.30%）。 B2和巴德维尔（Bardwell）矿床矿石量增长22%至130万吨，镍品位0.27%，钴品位0.011%（镍当量品位0.3%）。按镍金属量计算增长21.6%，其中镍金属量为74亿磅，钴29.76万磅。两个矿床在深部和沿走向都未控制。截至目前，公司已经钻探32898米。 公司经理鲁塞尔·布拉德福德（Russell Bradford）表示，“2023年2月份首次公布的资源量给公司继续提高博梅朗镍钴硫化物矿床认识打下了良好基础。2023年钻探计划有两个目的，都已经成功实现”。这两个目标一是扩大B2矿段，二是将巴德维尔矿段推测资源量升级为推定资源量。 选冶实验正在魁北克省科伦（Corem）实验室进行。实验结果将纳入到地质-选冶模型。巴德维尔钻孔岩心将进行组合并用于选冶流程变化试验，二季度将启动试验工作。

力拓公布2024年第一季度生产业绩。 力拓集团首席执行官石道成（Jakob Stausholm）表示：“今年1月，我们四位戴维克（Diavik）矿山的同事和两名航空公司机组人员在一次飞机失事中不幸丧生，这让我们深感痛心。这一悲剧更加坚定了我们的决心，应始终将安全问题放在首位。 “第一季度，我们的全球业务在应对季节性挑战的同时实现了稳健的运营业绩，其中铝土矿和原铝业务都有所提升。我们针对所有产品的全年指导目标均保持不变。我们持续专注于能源转型材料的增长，奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）地下矿进一步增产，Matalco首次实现再生铝的完整季度生产，在几内亚的西芒杜高品位铁矿石项目也在不断推进。 “我们继续采取行动来减少运营业务的碳排放，已签署的购电协议标志着我们在为格拉斯顿（Gladstone）业务寻求有竞争力的可再生能源解决方案方面迈出了重要一步——这是我们实现2030年碳排放目标最重要的推动力。我们还与必和必拓（BHP）和博思格（BlueScope）合作，共同研究建设澳大利亚首个电熔炉（ESF）试点工厂，来推进我们的钢铁碳减排工作。我们持续致力于推进力拓的长期战略，并通过明确的路径来实现卓越发展，在投资于盈利性增长的同时为股东带来有吸引力的回报。” 2024年第一季度运营亮点及其他重要公告 • 第一季度我们的所有工伤事故频率为0.36，与上一季度持平，略高于2023年第一季度（0.34）。今年1月发生的令人心痛的飞机坠毁事故提醒我们，安全应当始终是我们的首要任务。我们将继续与相关部门密切合作，支持他们对事故进行全面调查。 • 皮尔巴拉铁矿第一季度的产量为7,790万吨（力拓份额为6,610万吨），较2023年同期下降2%。 与2023年第一季度相比，矿石开采量受到了预期内矿山枯竭的影响（尤其是杨迪库吉那（Yandicoogina）矿），但是其它地区生产率的提升抵消了部分减量。我们将持续专注于资产管理和矿坑健康状况的改善，预计年内将进一步提高生产率。 一季度皮尔巴拉铁矿发运量为7,800万吨（力拓份额为6,610万吨），较2023年第一季度下降5%。 发运量减少主要是由于港口受到不利天气的影响，导致与去年相比库存的缩减幅度较小，同时矿山的产量也有所减少。 • 铝土矿产量为1,340万吨，较2023年第一季度上升11%，我们在韦帕（Weipa）和戈夫（Gove）矿区运营稳定性持续提升。 • 原铝产量为82.6万吨，较2023年第一季度上升5%。基蒂马特（Kitimat）电解铝厂现已恢复满负荷生产。 • 矿产铜的产量为15.6万吨（合并基础），较2023年第一季度上升7%。 ◦ 科力托（Kennecott）矿产铜的产量较2023年第一季度上升7%，但较上一季度下降32%，主要是由于传送带出现了预料之外的停机。目前，受影响的传送带已恢复正常运行。 ◦ 埃斯康迪达（Escondida）的铜产量比2023年第一季度增加7%，这是由于选矿厂进料品位的提高（2024年第一季度为0.92%，2023年同期为0.78%）。 ◦ 奥尤陶勒盖矿产铜的产量较2023年第一季度上升8%，主要由于地下矿按照我们的长期计划继续增产，地下矿的铜品位为1.67%（2023年第一季度为1.36%），整体铜品位为0.55%（2023年第一季度为0.49%） • 高钛渣产量较2023年第一季度下降11%。 2024年以来，我们在力拓铁钛（RTIT）魁北克工厂的9座熔炉中有6座正在运行，理查兹湾矿业公司（Richards Bay Minerals）的4座熔炉中有3座在运行。第一季度，我们开始按计划重建魁北克3座未使用熔炉中的一座。 • 加拿大铁矿公司产量较2023年第一季度上升3%。由于可用铁路和港口及其利用率的提升，发运量比2023年第一季度上升25%。 • 第一季度，我们继续部署力拓安全生产系统（SPS），目前部署单位总数达24个，我们依据项目价值优先部署了这些站点。今年，我们的重点是在已经部署安全生产系统的矿区更深入地推广该系统。 • 1月16日，我们宣布丹皮尔盐业公司（Dampier Salt Limited）与私营盐业公司莱卡特工业公司（Leichhardt Industrials Group）签订一项销售协议，以2.51亿美元（3.75亿澳元）的价格出售西澳大利亚卡纳封（Carnarvon）的麦克劳德湖（Lake MacLeod）盐和石膏业务。在满足相关商业和监管条件的情况下，该交易预计将于今年年底完成交割。 • 2月21日，我们宣布Simon McKeon将在2024年5月2日力拓有限公司年度股东大会结束后，卸任非执行董事一职。 • 3月28日，我们发布了2023年已付税收和特许权使用费报告，其中详细列出了去年力拓在全球范围内支付的85亿美元税收和特许权使用费，包括在澳大利亚支付的66亿美元。 • 根据一项新的管理服务协议，我们宣布将在本季度结束后，代表澳大利亚能源资源公司（ERA）管理位于澳大利亚北领地的Ranger复垦项目。该协议将在澳大利亚能源资源公司现有修复工作的基础上，结合力拓在设计、规划和执行闭矿项目方面的技术专长。 • 4月8日，我们宣布任命Bold Baatar为首席商务官，负责领导集团在全球的商务和业务发展。 本报告中的所有数字均未经审计。除另有声明，本报告中所有币种均为美元，产量均为力拓权益产量。 • 2024年产量指导目标保持不变。 • 2024年皮尔巴拉铁矿发运量预计仍为3.23-3.38亿吨。 在替代项目交付前，SP10的产量预计将保持在较高水平。这一指导目标取决于规划矿区的审批时间和遗产清查。 • 铁矿发运量和铝土矿产量指导目标仍然受天气条件的影响。 运营成本 • 根据澳元兑美元0.66的平均汇率，2024年皮尔巴拉铁矿石单位成本的指导目标保持不变，即21.75-23.5美元/吨。 • 2024年铜的C1单位成本指导目标保持不变，为140-160美分/磅。 推荐阅读： 》力拓公布2023年第一季度生产业绩

AI的快速发展和应用正在推动数据中心电力需求呈几何级数增长。 美银美林股票策略师Thomas (T.J.) Thornton最新研报预计，未来几年AI工作负载用电量将以25-33%的年均复合增长率增长。报告强调，AI处理主要依赖于图形处理单元（GPU），而GPU的功耗较之以往一直在上升。 数据中心的高耗电对电网产生巨大压力。根据预测， 到2030年，全球数据中心的电力需求可能达到126-152GW，在此期间新增大约250太瓦时（TWh）的电力需求，相当于2030年美国总电力需求的8%。 美银美林指出，美国在建数据中心的电力需求将超过现有数据中心用电量的50%，一些人预计，这些数据中心建成后的几年内，数据中心的电力消耗还将再次翻番。 美银美林预计，到2030年，美国电力需求年均复合增长率预计将从过去十年的0.4%加速至2.8%。 发电设施投资进一步提振铜、铀等大宗商品的需求 为满足数据中心用电需求，电网基础设施和发电能力都需要大规模升级投资。 美银美林指出，这将为电力生产商、电网设备供应商、管道公司和电网技术提供商带来增长机遇。此外，铜和铀等商品需求也将受益于这一趋势。 美银美林预计， 数据中心直接带来的铜需求增量将在2026年达到50万吨，还将拉动电网投资带来的铜需求。 在2500万吨的市场中，（50万）听起来可能不多，但铜几乎在所有用电技术中都是必不可少的。因此，市场的需求不断增加。 美银美林指出，天然气发电有望成为弥补电力缺口的首选。2023年，美国新增天然气发电装机8.6GW，未来两年还将新增7.7GW。但从规划到电厂建成并网往往需要4年时间。 此外，核电也有一定增量空间， 现有核电厂的扩容和运营许可延期可能使铀需求增加10%。 然而新建核电站仍面临成本、审批等诸多挑战。中小型模块化反应堆(SMR)可能是一种解决方案，但最快也要到2030年后才能规模化应用。 风电、太阳能受限于间歇性，很难独立承担数据中心的7x24小时的用电需求，只能作为整体解决方案的一部分。而且，可再生能源电站选址、并网也面临诸多现实挑战。 总的来看，数据中心加剧了电力行业的去碳难度。 报告其他亮点 报告还指出，数据中心的发展正从拥挤地区转移到电力便宜且并网容易的地区，如美国中部地区因丰富的可再生能源而经常出现负电价。 同时，欧洲和中国的数据中心发展也呈现出积极的增长趋势 ，特别是中国，预计将成为数据中心制造和应用的领先国家。 为提高能效，数据中心产业链正在多管齐下：推动高能效芯片研发应用、采用液冷等先进散热技术、就近配套可再生能源和储能等。 但 从整体看，数据中心能效提升空间有限。 美银美林指出，一方面，AI算法的进步速度快于芯片能效提升；另一方面，5G等新技术不断催生出新的算力需求。能效提升减缓了能源消耗增速，但难以从根本上扭转数据中心能源消耗居高不下的趋势。