（1）美联储7月会议纪要显示，绝大多数决策者预计9月可能适合降息，部分希望7月就行动。 （2）美国至3月的过去一年非农就业人口初步下修81.8万，为十五年来最大规模下修。 （3）8月21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，鼓励开展老旧变电站和输电线路整体改造等。 （4）8月21日，铜期货仓单151953吨，较前一日减少1724吨；LME库存319625吨，日环比下降425吨。 （5）8月21日，华东1#电解铜报升水20元/吨，环比-30；华南现货报贴水50元/吨，环比-50；华北现货报贴水10元/吨，环比-20。 （6）LME铜涨0.74%报9249美元/吨。美联储7月纪要继续释放降息信号，美国非农就业数据下修，市场对9月大幅降息50个基点的押注从29%升温至接近39%，美债收益率和美元指数下行，美股三大股指收涨。 基本面上，周度TC环比小幅走低，原料供应尚有隐忧。需求端，两部门发布能源重点领域大规模设备更新实施方案，涵盖变电站、老旧电路、农网和智能电网改造等，提振铜铝等基本金属需求预期。现货市场成交偏弱，铜价反弹后下游刚需补货为主，华东现货升水承压回落。LME库存维持高位，WBMS显示6月铜短缺11.63万吨，与ICSG数据存在出入。总体看，当前市场主要聚焦降息，铜价震荡反弹，关注晚间美PMI数据。 策略建议：震荡反弹，反弹防守位参考72500-73000。 （来源：中州期货）

文华财经据外电8月20日消息，一项新的研究显示，全球四分之一的铜矿开采项目受到全球气候变化影响的风险越来越大，到2050年，极端降雨预计将影响对全球清洁能源转型至关重要的铜生产。 风险情报公司Verisk Maplecroft的一项研究显示，到本世纪中期，全球约25%的铜矿项目预计将面临“高”或“非常高”的极端降雨风险。包括加拿大、澳大利亚和刚果共和国在内的主要产铜国，预计将最易受到气候相关破坏的影响。 衡量了七个不同时间范围和三种排放情景下暴雨的频率和强度--Verisk Maplecroft的极端降雨指数结果显示，19%的铜矿已经面临极端天气事件的风险。随着全球气温升高，这一数字预计还会上升，从而导致更严重的降雨和干旱。 Verisk Maplecroft首席分析师Jimena Blanco表示：“工人健康和安全风险、道路受损和矿场设施的电气和结构损毁，都可对生产产生影响。”他指出，这些影响可能会延伸至矿场外，影响当地社区和供应链。 在该咨询公司的分析中，加拿大和澳大利亚占到718个铜矿项目的近一半（47%），其聚焦于“高级勘探”阶段的矿区。 加拿大铜矿场面临极端降雨高或非常高风险的数量将增加一倍以上，从目前的16个增加到2050年的42个。 澳大利亚是潜在铜矿场受损数量第二多的国家，预计到2050年将从目前的27个略微增至28个，这意味着该国17%的铜矿项目将面临风险。 墨西哥和刚果民主共和国等潜在铜矿较少的国家也预计将面临更大的风险。在墨西哥，到本世纪中期，高风险矿场的数量预计将从现在的2个增至7个。在刚果民主共和国，到2050年，受极端降雨影响的项目可能会从3个增至9个。 **损失达数十亿美元** 过去十年，严重降雨导致智利、秘鲁和澳大利亚的铜矿被迫停工，造成了数十亿美元的损失。 Verisk Maplecroft表示，此类时间后的重建工作往往既昂贵又耗时，受损的设备和不安全的建筑需要得到维修。 该咨询公司指出，为当前和未来的气候风险做好准备，对加强应急响应计划和确保采矿运作的复苏至关重要。 普华永道（PricewaterhouseCoopers）4月发布的一份类似研究发现，即便目前的碳排放水平迅速降低，到2050年，由于气候相关的原因，全球超过70%的钴和锂产量以及约60%的铝土矿和铁产量将面临风险。 普华永道的报告集中于关注极端高温和气候模式变化对延长干旱期的影响。研究显示，即使在乐观的低排放下，到2050年全球50%以上的铜矿也将暴露在严重和极端干旱风险的地区。至于另外两种能源过渡金属--锂和钴，暴露在干旱地区的风险甚至更高，达到74%。

【盘面】夜盘沪铜高开低走，白天盘探底回升，10月收73950，跌0.04%，成交放大，总仓略减，目前总持仓量46.9万手，处于3月中旬，向上突破行情以来的最低水平。沪铝夜盘走势跟随沪铜，白天盘走势较强，午后创日内新高，主力10月收19835，涨0.81%，成交和持仓略减。同期氧化铝夜盘跌幅较大，白天盘收敛跌幅，成交保持活跃。 【分析】昨日美元指数再创阶段新低，但对夜盘铜铝影响有限，虽然近期宏观情绪已有转暖，但铜铝的反弹动力主要源于空头减仓，主动性买盘不足。沪铜在跌近3月份突破前平台后获得了强支撑，但进一步反弹还需要宏观和产业供需库存等数据配合，特别是近期宏观方面，如周五鲍威尔讲话以及未来的9月议息会议决议。建议谨慎对待本轮反弹。 【估值】中性 【风险】宏观

SMM网讯：以下为上海期货交易所8月21日金属库存日报：

据外电8月20日消息，伦敦金属交易所(LME)期铝周二创下五周新高，因最大生产国中国的氧化铝（制造铝的原材料）短缺以及美元下滑引发了基金买盘。期铜走低，受库存处于五年高位打压。 伦敦时间8月20日17:00(北京时间8月21日00:00)，LME三个月期铝收盘上涨56.50美元，或2.31%，报收于每吨2,502.00美元。盘中早些时候触及每吨2,506美元，为7月11日以来最高。周一突50天移动均线部分推动了这一上涨势头。 受高库存打压，三个月期铜上涨下滑48.00美元，或0.52%，收报每吨9,204.00美元。仓库库存升至五年来的新高320,050吨，LME8月19日的数据显示台湾库存大幅增加。 中国氧化铝期货周二创下近三个月新高，原因是需求增长和供应有限支撑了这种制造铝的关键原料的涨势。 上海期货交易所（ShFE）监测的仓库中的氧化铝库存在过去三周下降了30%，这也是氧化铝价格上涨的原因之一，因为与生产原铝相关的利润有所改善。 一位铝交易商称：“对铝来说，受到氧化铝短缺和中国产量题材的影响。主要的宏观题材是美元和美联储的决定。” 美联储将在9月份的会议上降息的预期给美元带来了压力，美元下跌，以美元计价的金属对于其他货币的持有者来说就会变得更加便宜。 美联储主席鲍威尔周五的讲话可能会为美国降息的速度提供线索。