周三沪铜主力2501合约偏弱震荡，伦铜昨夜在9000美金一线弱反弹，国内近月结构转向平水，周三电解铜现货市场成交平稳，临近年底下游刚需补库为主，现货升水维持90元/吨。昨日LME库存保持27.2万吨。

宏观方面：美联储凌晨如期降息25个基点，点阵图显示2025年还将降息2次25个基点，FOMC预测明年利率中值为3.9%，核心PCE中值为2.5%，美联储官员预计通胀将在2027年才能达到2%的目标区间，比此前预计的2026年继续推迟。鲍威尔表示美联储今年已累计降息100个基点，美国经济总体表现强劲已避免了衰退风险，当前就业市场正在降温但并没有引发真正担忧，通胀数据存在粘性消费者仍能感受高价格的影响，美联储仍需要努力将通胀降至目标水平，未来的利率调整路径将趋向于谨慎，如有必要将维持限制性政策立场，但明年不太可能加息。

产业方面：国家统计局数据，11月我国铜材产量为214万吨，同比-0.4%，1-11月累计产量达2077.4万吨，同比-1.5%。

美联储“鹰派降息”落地，政策声明显示美联储担忧通胀预期反弹的风险，未来的利率调整路径将趋向于谨慎，如有必要将维持限制性政策立场，鹰派言论带动美元指数上行并突破108，拖累伦铜弱反弹后转入震荡；技术面关注沪铜下方73000一线的支撑力度，预计短期将延续震荡偏弱走势。

操作建议：逢高做空