美联储的“鹰派降息”、美国第三季经济成长快于预期以及一周初请失业金人数降幅超出预期等带动美元指数12月20日刷新了自2022年11月以来的高点至108.55，美元指数在刷新了两年多的新高之后出现了回落，伦铜周尾出现小幅反弹，然宏观逆风对周内铜价表现的压制，使得其本周周线目前仍下跌，截至12月20日16:37分，伦铜涨0.66%，报8942美元/吨，其本周周线暂时跌1.22%；沪铜跌0.22%，报73820元/吨，其本周周线跌幅为1.22%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 SMM全国主流地区铜库存周中去库速度放缓 》点击查看SMM金属产业链数据库 国内库存方面： 截至12月19日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.44万吨至9.87万吨，较上周四下降2.36万吨，虽然连续九周周度去库，但周中去库速度在放缓，关注下周能否继续去库。 具体来看，上海地区库存较周一下降0.25万吨至7.02万吨,江苏地区库存下降0.01万吨至1.52万吨，虽然仍有进口铜到货但国产铜到货量较少，且下游消费尚可，令华东地区库存下降。广东地区库存下降0.16万吨至0.72万吨，到货量较少是令该地区库存下降的主要原因，此外，近期广东下游消费有转弱的迹象，这从广东日均出库量维持在低位也能反映出来。 》点击查看详情 LME铜库存方面： LME铜库存12月20日的库存数据为272325吨，与12月13日的272825吨相比，LME铜库存本周减少了500吨。 COMEX铜库存方面： COMEX铜库存截至12月19日的库存数据为93193短吨，与12月12日的93542短吨相比，下降了349短吨。 消费需求逐渐平淡 精铜杆和线缆开工均下降 精铜杆： 本周国内主要精铜杆企业周度（12.13-12.19）开工率环比下降，低于预期，虽在在手订单支撑下，同比仍上升，但同比涨幅已放缓。本周铜价下跌，但临近年末下游维持刚需采购，虽年底冲量订单仍有存续，但虽时间临近月底，已陆续有企业放缓节奏，带动开工率环比下滑。 》点击查看详情 线缆： 本周（12.12-12.19）SMM铜线缆企业开工率环比下降，低于预期。根据SMM的了解，目前下游需求出现季节性疲软。除国网订单保持相对稳定外，其他行业订单普遍走弱，北方部分市场甚至已开始放假。此外，由于许多线缆订单存在账期问题，为确保春节前能顺利回款，企业正根据付款方式严格筛选订单，主动放弃一些付款方式不佳的订单，这种情况也对新订单的增长产生一定影响。 》点击查看详情 后市 宏观方面： 下周国内方面关注有关宏观政策的落地情况以及中国11月规模以上工业企业利润年率等数据。海外方面：当地时间周五，美国商务部经济分析局发布了11月份的PCE物价指数。作为美联储最青睐的通胀指标——PCE数据在11月份意外全面降温，这表明物价上涨并没有以令人担忧的方式加速，缓解了部分投资者对明年降息次数减少的担忧。此外，还需关注进入关门倒计时的美国政府如何应对潜在的停摆危机及其对市场情绪的影响。下周恰逢多地市场因圣诞节休市，预计市场成交偏淡静，重点关注美国初请数据以及日本央行和加拿大央行等的货币政策会议纪要。 基本面： 展望后市，随着冶炼厂结束检修产量料会明显增加，后市需重点关注国产铜的到货量，尤其临近年末预计冶炼厂都有清库存的压力。而下游消费方面，12月下旬部分终端企业开始控两金收缩产量，消费将逐步回落。因此，SMM预计下周将呈现供应增加需求减弱的局面，周度库存可能重新上升。LME铜库存和COMEX铜库存本周均出现小幅去库，关注下周部分交易日海外铜库存能否继续去库。 综上，随着国内外重要宏观事件的落地，下周恰逢圣诞季，预计宏观对市场的影响或将有限，关注恰逢政府换届的美国政府如何解决潜在的关门危机。基本面上，随着年末的临近，下游消费需求有所减弱，而供应增加或将使得铜库存出现上升。基本面对铜价的支撑有所减弱，倘无重大宏观突发事件，预计下周铜价或将窄幅波动。 机构声音 东吴期货研报认为：宏观面，美联储表态较为鹰派，明年降息的节奏预计将放缓甚至暂停，强势美元对铜价构成压力。短期基本面持续走弱，12月国内电解铜产量或出现大幅抬升，下游开工面临下行压力，但原料供给不足依然支撑铜价，警惕宏观情绪反复。 花旗（Citi Research）表示，其对工业金属在2025年的表现持中性至偏空的展望，花旗预计未来三个月铜价将下行至每吨8500美元。 国投期货研报指出：周五沪铜阳线震荡，现铜下调到73805元，上海铜升水95元，广东铜升水扩至255元，精废价差回升到946元。晚间继续关注美国11月PCE、密歇根大学消费者信心指数。隔夜伦铜走出11月中旬调整以来新低，强美元及对明年供求端预期施压铜价。技术上，伦铜8700美元或有短暂支撑，注意节奏，空单持有。 华鑫期货分析：今日铜跌势收窄，关注前期低点，即73000-73500一带支撑。从今年5月下旬以来，沪铜周成交总量和周持仓总量持续减少，显示资金持续离场的局面，目前进入年底阶段，中美宏观政策基本落地后，市场逐步进入产业交易逻辑，建议暂时观望。 推荐阅读： 》周内全国主流地区铜库存下降0.44万吨【SMM周度数据】 》下游需求季节性走弱 铜线缆企业开工率下降 【SMM分析】 》临近年底消费逐渐平淡 精铜杆周度开工率如期下滑【SMM分析】 》吃瓜指南：美国政府进入关门倒计时 接下来会发生什么？

文华财经据外电12月20日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五从上一交易日触及的五周低位反弹，因美元从两年高位回落，但对需求前景的担忧拖累周线连续第二周下跌。 伦敦时间12月20日17:00(北京时间12月21日01:00)，LME三个月期铜上涨58美元，或0.65%，收报每吨8,941.00美元。 LME三个月期铜本周周线下跌1.2%。 铜价自5月以来下跌了19.5%，当时基金的疯狂买入推动铜价创下11,100美元以上的纪录高位。 2024年底的焦点转向了强劲的美元(这使得以美元计价的金属对其他货币持有者来说更加昂贵)、对美国利率长期处于高位的预期。 StoneX高级金属分析师Natalie Scott-Gray称，进入2025年之际，所有这些因素仍将是依赖增长的工业金属面对的阻力，使需求增长前景保持温和。 她补充称，铜和锌等其他金属可能会从供应方面获得支持，低加工费将在2025年对中国冶炼厂的盈利能力构成挑战，尽管这一因素仍将受到不温不火的需求的制约。 到目前为止，秘鲁表示其预计2025年的铜产量将连续第三年持平。 上海期货交易所监测的铜和锌仓库库存本周下降，目前处于2月以来的最低水平。 StoneX表示，由于印尼产量增加，市场2024年势将连续第三年过剩。 国际铜研究小组(ICSG)周五在最新一份月报中称，2024年10月全球精炼铜市场供应短缺41,000吨，9月为短缺136,000吨。 ICSG报告，2024年前10个月，全球精炼铜市场供应过剩287,000吨，之前一年同期为过剩9,000吨。 国际铝业研究所（IAI）周五公布的数据显示，11月全球原铝产量同比增长3%，至604万吨。

金诚信12月20日公告，公司子公司金诚信刚果矿业管理有限公司（Jimond Mining Management Company SARL，简称“金刚矿业”）于2019年承接了位于刚果民主共和国的卡莫阿-卡库拉铜矿井下开拓工程承包合同，并于2021年在原合同基础上根据后续生产计划与业主方签署了补充协议，增加了新的工程量，合同期至2023年12月12日。鉴于上述合同期满，为继续做好卡莫阿-卡库拉铜矿建设及采矿工作，业主方Kamoa Copper SA与金刚矿业就后续五年的地下开拓和采矿签署承包合同。根据预估工程量计算合同总价款约9.93亿美元（不含增值税），最终金额需根据实际完成工作量及合同单价计算。 金诚信公告的工程项目及协议主要情况如下： 谈及合同履行对上市公司的影响，金诚信表示：1、以上合同为本公司的日常经营合同，合同的履行对本公司的业绩将产生一定的影响，有利于促进公司未来业务发展。2、以上交易遵循公平、公正的市场交易定价原则，不存在损害上市公司及股东利益的情形，符合公司实际经营发展需要。3、以上合同的履行对本公司业务独立性不构成影响，不会因履行该合同而对合同对方形成依赖。 金诚信12月5日晚间曾公告，对全资子公司SabweMiningSarl位于刚果（金）的Lonshi铜矿开展了地质勘查工作，Lonshi铜矿根据矿体分布特征划分为西区、东区，截至2024年10月31日，东区共探获（探明+控制+推断）类矿石量2604.8万吨，铜金属量104万吨，铜平均品位3.99%，其中探明铜金属量15万吨，占比为14.55%；控制铜金属量59万吨，占比为56.44%；推断铜金属量30万吨；探明+控制铜金属量占比70.99%。金诚信公告称：本次Lonshi铜矿东区资源估算结果均为新增资源量，因目前尚未开展可行性研究，故本次未估算证实储量和可信储量。本次Lonshi铜矿东区估算资源量非实际可经济开采利用的矿石储量，存在总资源量、储量与实际开发利用的总资源量、储量不一致的风险。后续公司将继续进行项目可行性研究、初步设计编制等工作，并将根据进展情况进行披露。 金诚信此前披露的2024年三季报显示，2024年前三季度公司实现营收69.71亿元，同比增长31.23%；归属于上市公司股东的净利润10.93亿元，同比增长53.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.87亿元，同比增长54.81%。 金诚信表示：营业收入和净利润增加是因矿山服务业务收入规模增长及矿山资源矿产品销售所致。 华源证券11月17日发布研报称，给予金诚信增持评级。评级理由主要包括：1）矿服世家，资源业务放量打开成长空间；2）矿服运营稳步增长，盈利基本盘；3）发力矿山资源，国内国外两开花。风险提示：在建项目进展不及预期的风险；金属价格超预期下跌的风险；安全生产风险；地缘政治风险。 12月20日，金诚信股价出现下跌，截至收盘，其股价跌0.78%，报38元/股。

文华财经据外电12月20日消息，秘鲁头号矿业协会以及业内分析人士表示，由于矿石品位下滑以及缺乏新项目，铜产量受到遏制，预计秘鲁2025年的铜产量将连续第三年持平。 连年开采过后，矿石品位下降导致该国矿商愈加难以维系产量水平，与此同时，来自电动汽车、可再生能源和数据中心方面的预期需求或造成未来10年铜供应出现严重短缺。 对于供应短缺的预期促使全球一些矿业巨擘通过大规模收购来确保更多供应。必和必拓(BHP)今年曾出价490亿美元收购英美资源集团(Anglo American)，但遭到拒绝。 伦敦金属交易所（LME）期铜价格年初时仅在每吨8,580美元上方，在5月攀升至每吨逾11,000美元的历史高点后，LME三个月期铜合约最新报每吨8,914美元。 秘鲁头号矿业协会SNMPE表示，由于矿商面临矿石品位下降和新项目开发瓶颈，预期该国2025年铜产量将在280万公吨左右，持平于2023年，同时也与2024年的预期产量相近。 SNMPE的会长Victor Gobitz上周接受采访时表示：“到2025年，秘鲁铜产量预计与今年280万吨的预期产量相近。” 秘鲁矿业部尚未发布2025年产量预测，同时也未回应置评请求。 秘鲁矿业工程师协会（Institute of Mining Engineers）副会长Juan Carlos Ortiz表示，鉴于缺乏新项目，他亦预计产量将持平。 Ortiz称：“我们预测铜产量将与2024年相同。” 短期内不太可能出现显著的转变。秘鲁最后一个新矿是英美资源集团投资55亿美元的Quellaveco矿，该矿于2022年投产，估计年产能为30万吨。该矿目前占该国国内产出的10%以上。 在最好的情况下，秘鲁的产量可能会受到南方铜业公司（Southern Copper）旗下Tia Maria项目以及Teck Resources旗下Zafranal项目的提振，这两个项目预期分别将在2027年和2029年投产，合计将令年产量提升15万吨左右。 矿商也在努力提高加工能力，以弥补矿石品位下降的影响。 今年迄今为止，该行业投资的38亿美元中，大部分用于选矿厂和设备，较去年增加了2%。 此外，根据私营电力行业机构COES的数据，截至10月份，铜矿用能同比增长2.3%。 Gobitz表示：“现在重要的是这些工作的推进。”他指的是Tia Maria、Zafranal和矿山扩建等较小规模项目。“我们没有看到像Quellaveco这样的大型项目。” 在秘鲁十个最大的铜矿中，有七个铜矿的产量在截至10月份（可获得官方数据的最新月份）时低于去年同期。 截至10月，最大铜矿--自由港迈克墨伦公司（Freeport McMoRan）的Cerro Verde铜矿产量同比下降5.4%。自由港此前告诉投资者，预计矿石品位下降将影响2024年的销量。 自由港发言人Linda Hayes称：“年产量将受矿石品位影响，但Cerro Verde铜矿今年的运营率一直非常强。” 她补充称，Cerro Verde矿的大部分支出都用于改善运营，并敦促秘鲁政府简化监管程序和鼓励勘探。 尽管秘鲁处境艰难，但该国或许有机会从非洲竞争对手手中夺回全球第二大产国的头衔。截至8月底，刚果的产量较2023年下降了近6%，为秘鲁提供了反超的空间。

据外电12月20日消息，以下为12月20日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）