2022年以来铜棒市场整体消费较为清淡，受经济下行影响开工率始终处于低位，黄铜棒生产加工企业几近全年承压。目前临近年末，叠加全国各地疫情频繁爆发，加工企业出于对管控影响经济、物流受到障碍等多方面的担忧，对终端消费情况持悲观情绪。以下为SMM铜研究小组为您带来行业市场最新情况。 疫情致使废铜流通紧张 原料供应尚可满足需求 原料方面，受全国多点频发的疫情影响，国内废铜回收效率降低，散货货商手中货源已然不足，继而从贸易商传导到市场的整体废铜货量出现紧张状态。此外，受广东疫情影响，部分地区无法接收货源也成为市场废铜紧张的原因之一。价格方面，近日美联储透露出放缓加息的预期，废铜随电解铜价格走高。一些大型黄铜棒生产厂家依靠自家公司进口原料满足部分需求，国内采购部分有限，因而废铜价格走高虽产生小幅资金压力，但整体原料需求尚可得到满足。 下游消费因板块产生差异 汇率波动使海外订单出现下滑 消费方面，据SMM调研11月多数企业国内订单相较于10月份并未出现明显下滑，基本可以保持持平，甚至存在企业某板块订单出现小幅增加从而整体订单有所上升。但广东地区受到疫情严重影响，企业工厂虽然可以正常生产，仍不可避免受疫情拖累整体订单出现下滑。近日广东宣布全面解除临时管控区，市场经营与餐饮、公共交通陆续恢复，但企业与居民的消费信心需要逐步恢复，且临近年末部分工人已归心似箭，加工企业年底恢复较为有限，预期年后开工才会有逐步好转。此外，人民币汇率受美元指数波动的影响始终处于震荡状态，终端企业对于海外订单持谨慎态度，一定程度上使出口订单出现下滑，最终影响黄铜棒产量。 利好政策频出叠加疫情管控科学化 市场信心逐步缓和但仍有限 据SMM调研，2022年以来黄铜棒市场整体表现较为冷淡，具体来看，今年铜棒1-10月份开工率同比于去年出现不同程度的明显下滑，但全年开工率数据较为平缓，无大幅下滑趋势。在经济承压的大背景下，房地产行业也处于周期性下行阶段，黄铜棒市场对于经济变化较为敏感，因而使得黄铜棒生产加工企业大多持悲观情绪。随着国家对于经济支持力度不断加大，疫情防控逐步科学化，居民消费信心将有所缓和，但预计传导至铜棒消费市场需一定时间，多数企业对于2023年上半年经济压力有所缓和抱有预期。 综合来看，在国际形势动荡经济承压下行的状态下，国内疫情频繁多点爆发，黄铜棒生产企业的订单受到严重损伤，使得多数企业主心态受到打击。临近年末多数企业主已摆好心态，预计今年最后一个月订单将持平。 展望明年，各种利好政策将逐步在市场显现，终端消费的疲弱之态或将出现缓解。

华东有色金属城是我国除广东地区之外最重要的废旧金属集散地，经营范围辐射多个省市，包含山东、河南、安徽、江西、湖南、湖北等地，是华东地区最大、标准最高的废旧金属回收交易市场，也是我国再生有色金属具有定价影响力的交易市场之一。据SMM调研华东有色金属城除对各地企业提供散单货源，也与部分地方企业签订了长单合作。因此，华东有色金属城的再生铜吞吐量与价格波动对于下游与终端企业意义重大。 2022年上半年1到5月份铜价始终处于高位震荡，截至6月初#1电解铜现货价格日均价为72340元/吨。6月中旬美联储公布利率决议表示将基准利率上调75个基点，为1994年以来首次出现的大幅度加息，并且表示7月可能继续加息75个基点以及将竭尽全力对抗通胀，悲观情绪瞬即蔓延市场使得铜现货价格直接跌至55000元/吨左右。进入下半年，在7月份加息符合预期的背景下，市场对6月份宏观情绪有所消化后，铜价重心自7月份开始逐步震荡上行，但到11月份仍未能回升至上半年价格水平。 再生铜价格也在电解铜价格的带动下跌至低谷后反弹，截至6月初光亮铜日均价为65361元/吨，缆粗日均价为65664元/吨。在4、5月份疫情进一步受控的情况下，社会开放程度加大，物流运输得到保障，但再生铜整体回收、产出情况仍不理想，从华东有色金属城的吞吐量也处于相对低位可以看出因货源不足废铜商挺价惜售情绪较高，精废价差明显收窄。最低时，光亮铜与电解铜的含税价差仅152元/吨，再生铜产品替代优势大幅下降。 在6月份美联储宣布加息75个基点后，电解铜现货价格直线下降至55080元/吨，废铜商捂货不出，华东有色金属城吞吐量出现明显大幅下滑，使得精废价差甚至出现倒挂至-578元/吨，从下图可以看出精铜杆开工率明显走高，而再生铜杆开工率则跌至低谷。7月中下旬铜价创近年新低后止跌回升，待铜价企稳上涨后，废铜商惜货情绪有所缓解，华东有色金属城吞吐量开始上升，精废价差有所扩大，废铜杆开工率出现明显回升。 2022年11月14日-11月20日华东有色金属城再生铜吞吐量约为3.79万吨，环比封控前上升32.98%。据SMM数据显示（11月14日-11月18日），1 #电解铜周均价为67005元/吨，环比封控前上涨4%；山东临沂金属城光亮铜周均价为61120元/吨，环比封控前上升11.74%。华东有色金属城自封控解除后出货量较高，主因静默期内铜价大涨，再生铜价格也随之走高，但由于市场封控除部分大型贸易商可直接市场外调货，其余商家库存均被封控在市场内无法出货。因此，在电解铜价格高走叠加货源紧张的情况下，利废企业纷纷高价求货，使得华东有色金属城在解封后再生铜吞吐量大幅增加。 SMM铜研究小组将持续为您跟踪再生铜市场后续变化。