SMM 6月17日讯： 随着钠电产业链从"技术验证"迈向"规模量产"，上游钠源的供应稳定性与价格走势正引起关注。但是钠电不同于锂电，通常只关注碳酸锂的价格走势变化，钠电正极工艺路线多样，钠源也有多种品类，例如碳酸钠、磷酸二氢钠、焦磷酸钠等。 一、钠源分类：不同正极路线对应不同需求 聚阴离子（NFPP）路线以磷酸二氢钠或焦磷酸钠，或少量的碳酸钠为钠源，同时磷酸系的钠源也是磷源，热稳定性高、循环寿命长，主要应用于两轮车、启停和储能。层状氧化物路线以纯碱（无水碳酸钠）为钠源，能量密度较高，主要面向动力电池及高端两轮车。两类路线对钠源纯度要求均较高，电池级标准主含量≥99.5%，杂质离子需控制在ppm级。 二、价格现状：电池级较工业级，无水较含水钠盐溢价较高 SMM工业级二水磷酸二氢钠均价9000元/吨，工业级无水市场价格或者1.2万元/吨。SMM食品级无水焦磷酸钠均价12100元/吨。SMM电池级碳酸钠价格4,500-4,500元/吨。 电池级溢价核心原因有三：一是纯度门槛高，主含量≥99.5%，杂质需控制在ppm级；二是粒径控制严格，需增加粉碎、分级等后处理工序；三是产能稀缺，当前具备电池级稳定量产能力的企业有限，多数供应商仍处工业级向电池级过渡阶段。 但目前除了磷系钠盐成本上涨，磷酸铁也受磷酸价格影响上涨，所以当电池级溢价较多，部分企业会选择工业级产品，到厂进行除杂处理，来降低成本。 三、供应格局：纯碱充裕，磷酸系钠源紧缺 纯碱方面，我国2025年产能约3,400万吨，供应体系成熟，预计不会出现供给瓶颈。磷酸二氢钠与焦磷酸钠方面，电池级供应相对滞后，当前主流产能集中在食品添加剂和水处理剂领域，真正具备稳定电池级供应能力的企业数量有限，且单家产能多在千吨级别，难以匹配未来万吨级钠电正极材料需求。从工业级升级到电池级需要重构生产工艺链，并非简单提纯，这是钠源环节最突出的结构性矛盾。 四、成本敏感性：钠源占NFPP成本15%-20% 根据SMM NFPP正极成本模型计算，钠源成本占比约15-20%，是除磷酸铁外重要的可变成本项。因目前规模化尚未完成，单吨NFPP的折旧、能耗、人工、租金等成本占比分摊仍较高，若将来NFPP生产规模扩大，原材料成本的占比会进一步增加。 五、与锂源对比：钠源资源禀赋占优，但电池级供应是瓶颈 钠资源储量丰富，生产工艺成熟，产能扩张周期仅6-12个月，价格锚定大宗化工品相对平稳，国内自给率近100%。相较之下，锂资源全球分布不均，提锂工艺复杂，扩产周期长，进口依存度较高。 但钠源的资源优势并不自动等同于电池级供应优势。从工业级到电池级的品质升级，以及稳定的供应，是当前产业链必须跨越的门槛，也是决定钠电成本能否如期下降的关键环节。 六、展望 SMM认为，钠源瓶颈更多体现在"品质升级以及产能配套"而非"资源短缺"。纯碱路线预计无供给瓶颈；磷酸二氢钠/焦磷酸钠路线需重点关注。从成本角度，钠源规模化后仍有下降空间，将进一步夯实NFPP正极的成本竞争力。钠源供应链从"被动跟随"转向"主动配套"的顺畅与否，将会影响钠电供应链稳定以及成本的变化。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 6月17日讯： 2026年以来，钠离子电池在两轮电动车领域的商业化进程明显提速。整车端，雅迪于3月正式推出搭载自研钠电的冠能白鲨II量产车型，并向全国渠道铺货；电芯端，超威集团安徽安庆6.5GWh钠电基地一期2GWh于6月13日投产，产品已批量交付雅迪、台铃等头部车企。整车量产与电芯扩产两端同步推进，标志着钠电两轮产业链从"技术验证"迈向"规模配套"的关键拐点。  一、整车端：雅迪率先打通钠电量产全链条 2026年3月22日，雅迪在深圳新品发布会推出量产版冠能白鲨II钠电车型，搭载旗下华宇钠电自研"北极光"钠离子电池，成为行业内首家实现钠电整车规模化落地的品牌。 技术指标方面，北极光钠电池展现出较为突出的低温适应性：-20℃环境容量保持率超92%，-10℃放电保有率≥85%，满足北方冬季骑行需求。循环寿命达1200次，支持15分钟快充至80%，并通过针刺、过充、挤压等极限安全测试，防水等级达IP67。售后端提供5年电池质保、3年内性能不达标可换新的保障政策。 商业化节奏方面，雅迪已打通"研发→生产→装车→销售"全链条，两款续航配置同步投放全国终端。值得注意的是，该电池包支持铅钠通配，可为存量铅酸车提供低成本升级方案，理论上有助于加快终端替换节奏。 SMM认为，雅迪的率先量产具有示范效应，或将推动其他头部两轮车企加快钠电车型的跟进节奏。   二、电芯端：超威安庆基地投产，供给能力显著提升 6月13日，超威集团旗下安庆超仁能源科技有限公司6.5GWh钠离子电池项目在安徽安庆迎江区经济开发区正式投产，一期2GWh产能进入规模化供应阶段。 项目规模方面，该项目总投资35亿元，总规划产能6.5GWh，总用地约324.5亩。完全建成后预计形成年产200万组以上钠离子电池的供应能力，年产值超5亿元。 客户验证方面，超威钠电产品已批量交付雅迪、台铃等头部两轮车企，市场反馈良好。超威集团自2019年启动钠电研发，目前已联合产业链上下游构建协同创新生态，安庆基地将成为其钠电业务的核心制造支点。 SMM注意到，超威一期2GWh产能的释放，恰与雅迪钠电车型的全国铺货节奏形成配套。上下游同步发力的态势，有助于降低钠电在两轮领域渗透的供给瓶颈。 三、配套发展逻辑：供需两端共振，产业化拐点临近 两轮电动车是钠电最具确定性的早期商业化场景之一。相较于动力和储能，两轮车对能量密度要求较低，对成本、低温性能、安全性较为敏感，与钠电现阶段的技术特性较为匹配。 需求端，雅迪的率先量产有望形成示范效应。若钠电车型在终端市场获得正向反馈，爱玛、台铃、新日、绿源等品牌或将在2026年下半年至2027年集中跟进，带动钠电需求快速放量。 供给端，超威安庆基地的投产只是开始。SMM了解到，目前包括鹏辉能源、多氟多、立方新能源等在内的多家电芯企业均在推进钠电产能建设。随着各家企业产能陆续释放，钠电电芯的供给能力将在2026—2027年显著提升，规模效应有望推动成本下行。 配套闭环方面，当前雅迪（整车）+华宇钠电（自供电芯）与超威（电芯）+雅迪/台铃（整车）两条路径同步推进，表明产业链上下游已初步形成配套协同。自供与对外供货两种模式并存，有助于提升整个供应链的韧性与竞争效率。  四、风险与挑战 尽管产业化信号积极，钠电在两轮领域的规模化仍面临若干挑战。 成本方面，当前钠电电芯成本相较成熟铅酸电池仍不具备显著优势，若钠电成本一直偏高，消费者难以接受，钠电的成本替代逻辑将受到削弱。 标准与认证方面，钠电作为新兴技术，在强制性标准、3C认证、回收利用等环节仍待进一步完善，或将影响大规模推广节奏。 竞争格局方面，两轮车市场集中度较高，头部车企的供应链选择具有较强示范效应，电芯企业能否进入主流供应链，将成为下一阶段竞争的关键。  五、展望 SMM预计，2026年下半年将有更多头部两轮车企推出钠电款车型，钠电在两轮领域的渗透率有望加速提升。相应地，电芯企业的产能释放节奏与客户验证进度，将成为观察产业景气度的核心指标。 整车量产与电芯扩产的同步推进，正在为钠电两轮产业链构建正向循环的基础。若成本拐点与标准完善两个前提条件逐步兑现，钠电在两轮领域的规模化推广有望在2027年进入更快速的放量阶段。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

当前，硬碳及前驱体产能短板，正牵绊着钠电池规模化落地的脚步。国内钠电池用硬碳负极材料，高度依赖东南亚椰壳原料（硬碳前驱体），以及日本产电池级硬碳材料供给，供应链自主可控性严重不足。 同时，在CIBF2026上电池中国了解到，虽然钠电池并非东南亚椰壳原料商的核心盈利领域，但由此产生的供需错位、价格波动、高端材料紧缺等问题，却制约着我国钠电行业降本与规模化发展。 在此背景下，凭借结构性革新，无负极钠电有望通过摒弃硬碳负极材料，而成为企业破解原材料受限，实现降本提质的核心技术路径之一。当前，宁德时代、国轩高科、众钠能源、致远钠科、华宇钠电、隐功科技等企业，在这一领域技术迭代提速，产业化进程全面加快。 无负极技术创新，强化钠电池核心优势 资料显示，无负极钠电并非取消负极，而是革新传统材料体系，舍弃椰壳硬碳活性负极材料，仅保留铝箔作为负极集流体。 在首次充电时，钠离子从正极材料中脱嵌，在负极集流体表面原位沉积，形成金属钠负极；放电时，金属钠溶解，再回到正极材料中，从而实现循环。 这种颠覆性的结构设计，主要带来了以下三大核心优势：能量密度显著提升、电芯制造和Wh成本显著降低、低温性能更为优异等。 电池中国观察到，在性能上，传统硬碳基钠电池能量密度普遍在140Wh/kg-175Wh/kg之间，因其性能上限较低，故难以适配中高端动力场景。而无负极结构，使电芯空间利用率得到改善，进而可提高电芯能量密度，从而拓宽钠电池的应用范围。 致远钠科董事长崔桂嘉对电池中国表示，一方面，传统钠电池负极活性材料占电芯总体积的30%、总重量的20%，而无负极钠电带来的空间革命，可以大幅提高电芯的能量密度；另一方面，无负极技术砍掉了负极活性材料体系和相关生产工序，材料生产成本、制造成本分别降低10%和15%，且供应链风险全面消除。 在供应链与成本层面，无负极钠电池相较于传统钠电池的优势则更为明显。 电池级硬碳材料进口依赖度高，是传统钠电池降本的主要阻碍之一。无负极技术则彻底省去硬碳采购成本，同时无需负极涂布、辊压、烘干等多道工序，可大幅降低电芯BOM成本；其与现有钠电量产线兼容性高，量产落地门槛较低；其还能解决椰壳供应链受限的问题，有望为钠电规模化发展开辟新路径。 头部企业持续攻坚无负极技术难点 需要提及的是，尽管无负极钠电技术和成本优势明显，不过，其也存在产业化难点。该技术对负极铝箔集流体表面修饰的一致性要求极高，生产成本管控难度较大；负极首次库仑效率低、体积形变、沉积均匀性不足等问题，易引发电池容量衰减、内阻升高，甚至短路风险，这些因素都制约了钠电池循环寿命与安全性能的提升。 此外，电解液需进一步优化，解决高温环境下钠金属与醚类电解液的热力学稳定性差和界面副反应剧烈，以及低温环境下钠离子扩散速率降低等难题，也是关键挑战。 “无负极钠电池的所有技术挑战，本质上均归结于对金属钠的精准调控。”崔桂嘉向电池中国指出了实际技术落地难点：“实现钠的均匀沉积、完全剥离与稳定循环，是该技术实现商业化应用的关键。当前行业并不缺乏实验室级别的样品，真正稀缺的是能够在量产条件下，稳定运行的工程化解决方案。” 针对相关技术难点，国内头部电池企业已形成差异化解决方案，以推动无负极钠电池商业化落地。 资料显示，宁德时代依托界面改性与专用电解液技术，打造自生成负极工艺，可实现钠离子均匀沉积，从而抑制钠枝晶生长，构建稳定界面保护层。 国轩高科聚焦多层级预钠化技术，有效补充活性钠，可减少死钠不可逆损耗，同时采用高扩散正极材料、超低温电解液，并优化界面结构，使其研发的钠晨电池覆盖储能、动力、高能三大版本，且兼顾长循环、耐低温、高能量优势。 众钠能源已布局基于硫酸铁钠正极材料的无负极钠电池技术，目前已完成电池原型设计和电化学体系验证，样品具有高工作电压（>3.7V）和高能量密度（160-200Wh/kg），正处于50Ah级别以上中试样品的小批量生产和综合性能评测阶段，已申请相关国家发明专利。 隐功科技通过采用高稳定电解液与集流体多功能涂层的组合方案，以抑制钠枝晶生长，从而大幅提升界面稳定性，及电池的安全性与循环寿命。 致远钠科则通过采用高亲钠集流体界面技术、人造高效SEI膜技术、搭配专用电解液、自研化成设备与精准工艺，推动无负极钠电产业化。 从产业趋势来看，无负极技术有望成为钠电迭代升级的主要方向之一。众钠能源首席技术官赵建庆预计，无负极钠电池未来将应用于能量密度要求较高、价格敏感但循环寿命要求不高的应用场景，在轻型商用车、乘用车、轻型动力、工程机械等领域有望率先放量。 华宇钠电研究院院长陈建则强调，无负极路线虽大幅削减硬碳使用，但并非完全淘汰传统钠电。面向储能等超长循环场景，硬碳负极依旧不可或缺，未来或出现改良型硬碳材料，行业或将形成传统硬碳路线与无负极路线并存的格局。 整体看，无负极技术路线将在一定程度上重构钠电产业链，破解椰壳碳的进口依赖格局，推动产业链完全自主可控。同时，简化工艺，持续压缩制造成本，强化钠电对锂电的性价比优势，加速新能源领域降本增效。 结语>>> 可以看到，无负极钠电并非要取代所有锂电池，而是通过拉长自身短板（能量密度）、发挥极致长板（安全、低温、低成本），在电池产业生态中扮演重要角色。 无疑，三元/高端磷酸铁锂将继续统治超长续航的高端乘用车市场；而无负极钠电将凭借极致的性价比和本征安全性，在中低端乘用车、工商业储能、电动两轮车以及高寒地带特种装备市场发挥其长处；传统硬碳等负极材料，将发挥钠电低温、长循环优势，在大储、AIDC储能市场发挥其独特价值，最终形成“锂钠协同、各司其职”的新能源供给新格局。

SMM 6月9日讯： 近期钠电正极材料价格端与成本端双重承压态势延续。核心原材料方面，据SMM数据，磷酸铁（NFPP关键原料）市场成交价持续上探，6月11日SMM磷酸铁均价报14,550元/吨，部分成交价已触及15,000元/吨一线。此外，关键钠源材料磷酸二氢钠、焦磷酸钠同样有较大涨幅，进一步推升正极企业综合制造成本。 面对成本端持续攀升的压力，正极企业在是否上调报价以对冲成本这一问题上，内部观点呈现明显分歧。 涨价派： 择机传导，但承认落地有阻力。 持此立场的企业认为，成本传导是市场化定价的合理行为，可通过与下游客户分阶段协商、梯次推进。然而，由于钠电产业链价格传导链条较长，终端应用场景对价格敏感度偏高，实际提价落地预计将面临一定阻力，短期内全面兑现难度较大。 保价派： 暂不调价，以利润换粘性。 另一派企业则主张维稳报价，由正极厂自行阶段性消化成本波动，将客户关系维护置于短期盈利之上。该派核心考量在于，当前钠电行业整体仍处于市场培育关键期，主动提价可能冲击订单稳定性，企业更倾向于以短期利润承压换取长期客户粘性与市场份额。 深层症结： NFPP定价机制尚待完善。 SMM注意到，当前涨价分歧背后折射出一个更深层的行业诉求——业内普遍希望NFPP能建立一套合理的公式计价机制，改变当下"一口价"的议价模式，实现与磷酸铁、磷酸二氢钠等核心原料价格的动态联动，使正极材料定价更及时、透明地反映成本端变化。业内参考锂电行业磷酸铁锂的公式计价模式，认为钠电正极若引入类似机制，将有效缓解当前成本波动环境下上下游的议价矛盾，降低双方博弈成本，推动产业链定价体系走向成熟。 从消息面来看，市场关于锂电头部企业将于下半年加码布局钠电的传闻持续发酵。业内对此普遍持积极解读：若该信号最终落地，不仅将为钠电赛道注入可观的增量资本与产业信心，并有望带动正极、负极等上游关键材料的供应链体系加速走向成熟化、标准化。 综合来看，当前钠电市场整体情绪仍偏向积极。SMM认为，行业对下半年钠电储能项目集中放量抱有较强预期。随着钠电储能下半年项目招标节奏加快、项目并网节点逐步临近，叠加政策端对新型储能的持续倾斜，钠电储能侧有望迎来一波显著的冲量窗口，或将成为下半年产业链需求端的重要增长极。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 6月9日讯： 钠离子电池产业化进程如火如荼，储能、两轮车、低速车等领域出货量持续攀升。然而，在产业链的另一端——电池回收，钠电几乎仍是一片空白。SMM认为，当前钠电回收面临的核心矛盾在于：产业扩张超前于回收布局，经济性、技术、政策三端均未形成闭环。 一、注液即"断头路"：回收价值在电芯注液前后大幅分化 当前阶段，所谓的"钠电回收"本质上仍以电芯厂产间废料处理为主，而非退役电池回收。按物料类型划分，回收可行性与价值呈现明显的"分水岭"特征。 注液前废料（极片边角料、裁切余料、不合格卷芯等）具有实际回收价值。此类物料不涉及电解液，正极材料已从原料加工至可用的粉体/浆料状态，经破碎、筛分等简易处理后可直接返投至合浆工序或降级使用。当前钠电产线良率仍处于爬坡期，废料比例不低，电芯厂有一定动力做内部回收。 注液后废料则截然不同。注液后，NaPF₆进入电芯体系，整个体系从物理混合转变为化学风险源。拆解涉及放电钝化预处理、电解液挥发物与HF管控、正极材料表面残留清洗等多道工序，每一步都大幅增加处理成本与安全风险。而材料本身价值极低，投入数千元处理一吨注液废电芯，回收的正极材料仅值数百元，经济账完全倒挂。当前注液后废品大概率仍作为工业固废委外处置，未进入材料回收环节。 至于退役钠电芯，距离规模化退役至少还需5-8年，回收需求本身尚未真实释放。 二、定价体系缺失：没有"锚"，何来计价？ 锂电回收定价已有成熟的参照系：磷酸铁锂黑粉按锂含量×折扣系数×碳酸锂现货价计价，三元黑粉锚定钴镍锂金属价格。而钠电回收缺乏任何可类比的定价基准。 纯碱（Na₂CO₃）作为钠电正极中钠元素的对应物，目前工业级价格仅约1,500-2,000元/吨，折合到每吨正极材料中的钠回收价值不过百元级。与此同时，钠电正极材料当前市场价格亦在千元/吨级别，远低于磷酸铁锂的数万元/吨。这使得回收计价体系失去了最基本的价值支撑。目前钠电极片与卷芯，具有回收价值的金属是集流体中的铝。 更深层的问题在于，定价体系的建立需要真实交易来驱动价格发现。当前钠电领域既没有规模退役量（卖方缺失），也没有企业愿意挂出回收报价（买方缺失），形成"没有交易→没有价格→没有交易"的死锁。 三、技术与标准：三大症结待解 正极体系碎片化。 钠电正极路线高度分散，层状氧化物、聚阴离子（NFPP/NFS）、普鲁士蓝类似物三大体系化学性质差异显著。退役电池若混合回收，分离提纯难度远高于锂电的"三元/铁锂"两分格局。 电解液回收研究薄弱。 NaPF₆体系在不同预处理条件下的分解路径与抑制策略研究不足，电解液溶剂（PC/EC/DMC等）的回收分离经济性未经验证，缺乏高值化回收可行路径。 标准与政策空白。 锂电回收已有白名单制度、电池溯源平台、生产者责任延伸制度等政策框架。钠电领域在回收管理办法、环保排放标准、梯次利用规范等方面均属空白。 四、SMM展望 SMM认为，钠电回收的产业化窗口期至少落后锂电5-8年。短中期内，回收行为的实际场景将以产间注液前废料的内部回用为主，注液后废料及退役电池的规模化材料回收尚不具备经济可行性。 更值得关注的趋势是：如果钠电材料成本持续走低至极限水平，"回收"本身的必要性可能被重新定义——当一吨正极材料新料的成本低于废料处理成本时，回收在经济逻辑上将从"资源再生"退化为"固废处置"，届时产业链需要回答的核心问题将不再是"按什么价格收"，而是"谁为处置买单"。 从时间线预判，第一批储能钠电大规模退役时，产业需同步完成回收技术储备、定价体系搭建与政策框架构建。留给行业的时间看似充裕，但若不及早布局，量产爆发与回收缺位之间的"剪刀差"或将成为钠电全生命周期管理的最大短板。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

四年前碳酸锂价格飙升，“钠电元年”的口号喊遍行业。随后锂价回落，热度跟着散了。如今碳酸锂重回高位，钠电又来了，但这一次钠电的故事却不一样了。 华尔街见闻近日从产业人士处了解到，钠电大电芯成本与磷酸铁锂的差距已缩小到约0.1元/Wh，年底有望追平；在正极材料成本上，也已可对标碳酸锂15万元/吨时的磷酸铁锂水平，明年还将继续下探。 同时，跟四年前不同的是，产业链不再纠结于概念和路线之争，重心已在于排量产时间表。宁德时代方面人士透露，首批钠电储能系统今年就将交付，全年要实现GWh级出货。 有产业人士用了一个类比：钠电正在迎来自己的“磷酸铁锂时刻”。钠电眼下的状态，跟铁锂当年翻盘的前夜有几分相似。 但“几分相似”的背后，故事未必相同。铁锂当年赢在从三元手里抢下一块现成的市场，钠电面前的局面，比那个复杂得多。 从对冲到下注 所谓“磷酸铁锂时刻”，指的是当下钠电所处的产业节点，与2020年前后磷酸铁锂的赶超，有一定的类似情况。 2020年之前，磷酸铁锂被三元电池压着走，能量密度不够高，续航不够长，它不是市场的主流。但2020年开始，铁锂的安全叙事被重塑，CTP集成拉高了系统能量密度，特斯拉全面转向铁锂提供了需求信号，碳酸锂涨价放大了成本优势。 不到两年内，铁锂装机份额从不到四成翻过六成。拐点是多重条件收敛的结果。 钠电正在复现类似的收敛。 “钠电元年”的口号在行业里喊了多年，最临近的还是在2022年。那一年碳酸锂冲上60万元/吨，所有人都觉得钠电的窗口来了。但当时的做法很一致，拿锂电产线改一改，先做出来再说。这个选择在当时是理性的：改造线投入小、切换快，如果钠电没走通，随时退出，损失有限。本质上，2022年的钠电热潮是一种对冲。 现在情况完全不同了。 在近日由工业和信息化部新闻宣传中心主办的“钠离子电池储能产业技术与应用调研交流活动”上，宁德时代国内储能解决方案CTO林久标向华尔街见闻表示，钠离子电池已经进入了全面产品化时代。 宁德时代在福建福鼎建了钠电专用量产线，9月首批储能系统将交付客户，全年目标GWh级出货。 容百科技走的是先验证再放量的路。容百科技钠电事业部总经理王尊志直言："铁锂的产线可以做，但问题非常大，生产效率非常低，加工成本降不下来。"容百科技在湖北仙桃建的6000吨中试线，就是为了解决这个问题。专门去验证，到底需要什么样的设备。验证跑通后，30万吨专用线预计2027年建成。 万华化学方面也做了个决定，直接放弃了椰壳硬碳路线。椰壳全球可用量仅够支撑50到60GWh的钠电需求，撑不住规模化，万华转向了煤基和树脂基的工程化硬碳。 四年前大家拿改造线试水，损失可控，随时能退。现在的动作表明，这些公司认为钠电不是一个周期性的机会，而是一个结构性的方向。 而且这笔赌注算得过来。王尊志透露，钠电一体化专用产线的加工成本可以比现有铁锂产线再低30%到50%。 换句话说，专用线建成之后制造成本反而比铁锂更低。 成本数据从多个层面在验证这一点。王尊志透露，当前量产正极材料成本已对标碳酸锂15万元/吨时的磷酸铁锂，明年将降至对标碳酸锂6万元以下的水平。 负极端降速更猛，硬碳价格从2024年的6到7万元/吨降到今年预计的3.5到4万元/吨，远期目标2.5万以下。电芯端，据中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会研究中心总经理周波介绍，大电芯成本与磷酸铁锂相差仅约0.1元/Wh，年底有望追平，长期有望降到0.3元/Wh；系统成本也从去年的1.15元/Wh降至今年约1元/Wh。从材料到电芯到系统，成本都在拉平与锂电之间的差距。 电芯端的成熟度也到了量产交付的门槛。林久标表示，当前一代钠离子电池循环寿命达15000次，宽温域性能已超出锂电的适用边界。 此外，首个电力储能钠电国标今年3月实施，钠电也已被纳入“十五五”新型储能多元化技术路线。2026年4月底，宁德时代与海博思创签下3年60GWh钠电合作，这是全球迄今最大的钠离子电池订单。 成本逼近、专用线投产、标准落地、锚定订单签下。这也是为何产业内人士认为，钠电正在迎来自己的“磷酸铁锂时刻”的一系列因素。 不止一个战场 不过，和四年前不同的另一点，是在讨论钠电未来的时候，过去常常说的是它要如何“取代”锂电。而从目前来看，钠电的市场不需要从锂电手里抢，它有自己的需求地图。 周波告诉华尔街见闻，油田、矿区这些自建电网的工业场所，正在直接配置钠电工商储能，这些地方气候极端、电网覆盖薄弱，锂电很难满足要求。高海拔和高寒地区的储能需求也在打开。启停电源领域，去年已有企业实现200MWh的钠电应用，替代铅酸的趋势正在加速。两轮车同样是一个正在启动的铅酸替代市场。 钠电正在替代的主要是铅酸等路线，或者是锂电性能覆盖不到的空白。不是从锂电的盘子里切份额，而是在打开新的需求入口。 储能领域内部，场景也在分化。林久标在谈及长时储能方向时表示，钠电低产热、宽温域的特性，结合4到8小时的低倍率场景，有望取消液冷系统做极简集成。液冷是一个完整的子系统，有自己的供应链、运维需求和故障模式，也是当前储能系统故障率最高的环节之一。去掉液冷，重塑的不是单一成本项，是整个储能系统的价值链。 海博思创实验测试中心总经理王垒给出了一组佐证：钠电在零下40度仍释放90%容量，15000次循环按日均两 次充放电可运营20年，系统转化效率达97%。这些不是比铁锂便宜，而是铁锂做不到。 当产业化能力逐步追上锂电、应用场景又在向多个方向打开的时候，钠电面对的就不再是存量博弈，而是一张正在展开的增量地图。叠加中国60%锂矿石依赖进口、钠资源全球占比22%的资源禀赋差异，钠电的产业逻辑就不只是经济账，还有供应链安全的战略考量。 规划已经在跑了。容百科技今年产能2.8万吨保交付，2027年30万吨专用线投产，2030年前国内产能目标120万吨，中长期全球规划350万吨。王尊志的说法是“像生产水泥一样生产正极材料”。他给海外建厂设了两个前提：海外储能市场真正爆发，以及钠电工艺简化到可以在任何地方本地化生产。 海博思创今年启动锂钠双线并行，首批锂钠融合储能电站示范项目年内落地。王垒表示，钠电储能系统的硬件平台已可实现锂钠兼容，BMS和PCS软件不需要大规模重构即可快速部署。这也使得下游集成商的切换成本比外界想象的低。 浙江大学兼职教授、中国能源研究会特邀首席专家、国家能源局能源节约与科技装备司原副司长刘亚芳表示，展望“十五五”，钠离子电池储能产业应借政策东风加快研发和产业化落地，注重示范项目质量，不断提升技术经济性能，积极拓展大基地、算电协同等应用场景。 铁锂赢在同一个战场上抢下份额，钠电的机会在另一边，在锂电到不了的温度、铅酸该退场的场景、储能系统需要被重新设计的地方。 产业链已经把时间表排到了2028年。到那时候验证的不只是钠电这条路走不走得通，也是中国新能源产业在锂电之外能不能再立住一根柱子。

2026年，被业内认为是钠离子电池规模化量产元年。宁德时代、比亚迪、国轩高科、众钠能源、派能科技、亿纬锂能等头部企业，近期密集官宣量产时间表或技术突破与产能规划，叠加锂价高位运行催生替代需求，钠电池正从实验室概念，真正迈向商业化落地。 资料显示，今年2月比亚迪落地其第三代钠电平台，4月亿纬锂能敲定2026年将实现钠电产品批量交付。近期，宁德时代宣布2026年内将实现钠电池规模化量产，并已斩获海博思创3年60GWh钠电储能豪华大单；国轩高科发布钠晨品牌，计划2026Q4投产…… 一众动力电池龙头集中落地产能规划，钠电池商业化浪潮扑面而来。 机构数据也印证了行业的高景气度：2025年全球钠电池出货量9GWh，同比大涨150%；预计2026年出货量将达26.8GWh，同比大增198%；到2030年，仅储能市场规模预计就达580GWh，空间扩容超20倍。宁德时代董事长曾毓群更是预判，钠电池远期可替换30%~40%现有电池市场份额。 但在市场高预期背景下，能量密度偏低，仍是钠电池商业化备受诟病的行业短板。其中，核心材料性能短板+量产落地难，是卡住全产业链大规模放量的主要瓶颈。 电池中国在CIBF2026期间就了解到，电池企业对钠电池量产的相关筹备在加速，但却普遍受制于钠电正极材料性能不足、量产稳定性欠缺等困扰。目前，优质钠电正极材料产品供给仍存缺口，这也让已是锂电正极材料龙头，并较早布局钠电正极材料产品研发的当升科技，迎来了钠电产业的窗口期，钠电材料也将成为其又一业务增长极。 当升科技卡位钠电正极材料量产缺口 当前，钠电在下游整车、储能客户的订单逐步落地，各大电池企业钠电产能建设提速，钠电池即将迈入需求爆发前夜，量产箭在弦上。 但值得注意的是，钠电行业长期被“能量密度偏低”的质疑声牵绊。究其原因，正极是决定电芯能量密度、循环寿命、低温表现的核心载体之一，市场上多数钠电正极产品普遍存在压实密度低、循环衰减快、宽温域适配差等问题。要么实验室数据亮眼却无法规模化量产，要么量产成品性能缩水，难以满足储能、车用的商用硬性标准。 一边是下游头部电池企业量产计划集中落地、终端应用场景持续扩容；另一边是高性能钠电正极材料量产供给紧缺，产业链供需错配凸显。而能够兼顾“优异材料性能+稳定量产能力”的正极材料企业，有望在钠电产业链上获得更高话语权。 实际上，早在行业集体扎堆研发前，当升科技便已前瞻性地瞄准这一行业痛点，布局钠电池两大主流正极路线，并已完成技术攻坚与部分客户验证，精准填补高性能钠电量产对正极材料的市场需求。 双路线“并行”：当升科技打破行业痛点 针对钠电池能量密度受限、正极综合性能偏弱的行业通病，当升科技在聚阴离子、层状氧化物两大钠电池主流正极技术路线上，同步实现突破性研发，以期从根源破解行业痛点。 电池中国观察到，在聚阴离子技术路线上，行业短板主要集中在压实偏低、循环寿命短，很难适配大型长时储能需求。 据介绍，当升科技通过形貌调控搭配均匀碳包覆工艺，跳出行业固有技术瓶颈，其聚阴离子正极材料产品压实密度＞2.35g/cm³、循环寿命突破10000次，兼具高安全、宽温域、低成本的综合属性，可以化解聚阴离子材料能量短板，直面市场对钠电池性能的质疑。 据电池中国独家获悉，目前当升科技聚阴离子正极材料产品已进入下游储能客户试产环节，且成功切入国内外下游头部企业供应链，实现从实验室研发到产业化落地的跨越。 作为提升钠电池能量密度的核心路线之一，在层状氧化物技术路线上，据介绍，当升科技自研产品克容量可达145mAh/g，并且已经实现批量稳定出货。当升科技透露，其层氧正极材料产品已落地启停电源、储能、小动力等场景多个项目，量产成熟度处于业内领先水平。 产业化落地的同时，当升科技也在同步加码产能布局和产业链建设，从上游资源到产线建设全方位落地量产配套。 作为锂电正极材料龙头企业，借鉴在锂电池领域磷酸铁锂正极材料“技术先行，客户为本，工艺精进”的成熟落地经验，当升科技积极向上布局钠、磷关键矿产资源，同步改造、新建专业化钠电正极产线，打通从原料到制造的全链条生产路径，进而保障其钠电正极材料产品后续规模化量产交付的能力。 在电池中国看来，依托两大技术路线的双重突破，从产品验证走向落地量产，当升科技打破了当前钠电正极材料产品“性能与量产难以兼得”的行业困境，完成技术验证与商业化落地的双重布局。 在头部企业创新突破的带动下，钠电凭借其独特价值和成熟技术，正进入产业化关键拐点。当升科技在钠电能量密度等性能上的突破，将进一步拓宽钠电在多场景的应用边界，同时其提前完成客户导入与量产筹备，也将进一步扩大其在钠电材料领域的优势。 伴随下游海量产能逐步释放，业内预计钠电池在储能、启停、小动力以及部分汽车场景等领域的市场渗透率将稳步提升，依托性能与量产双重优势，当升科技有望充分收获行业放量期红利，钠电正极业务无疑将成为其新增长曲线的关键支撑。

SMM 6月3日讯： 继5月钠电正极与硬碳负极双双录得同环比大幅增长后，产业链中下游环节——电解液与电芯端——同样交出亮眼答卷，但增速之下暗藏结构性问题。电解液企业面对钠电需求的不确定性，在扩产决策上踟蹰不前，原材料供给短板突出；电芯端虽产量持续爬坡，应用场景却仍集中于两轮车及小储等窄域市场，大型储能放量仍需时日。值得注意的是，正极端的供不应求与负极端的产能满产已形成向上传导压力，而电解液与电芯的节奏滞后，使得全产业链的协同放量尚存温差。 电解液：产量高增但信心不足，原料供给成扩产最大掣肘 5月钠电电解液产量环比大增18%、同比增长133%，增速与正极（环比+17%）、负极（环比+26%）高度匹配，表明前端材料放量已有效拉动电解液环节出货。然而，表面繁荣之下，电解液企业的扩产心态并不积极。 产能层面，钠电电解液本身并不存在硬性瓶颈——其可依托锂电电解液的富余产能柔性调配，但这一"共享产能"模式恰恰暴露了企业的审慎态度。当前钠电芯需求仍存在较大不确定性，电解液企业对于独立扩增钠电产能态度犹豫：锂电电解液已能带来稳定订单与可观利润，转投钠电意味着需要在上游原材料供给稳定性、下游电芯厂持续订单两个维度上重新建立匹配关系，风险收益比并不诱人。 更关键的制约在于上游原料端。六氟磷酸钠、NaFSI、NaODFB等钠电电解液核心原材料的产能极为有限，国内或仅有一两家企业具备相关供应能力，且产线多处于中试或实验室阶段，远未达到量产级别。这与正极材料端NFPP原材料（磷酸铁、磷酸二氢钠等）价格持续上涨形成镜像——全产业链的原料供给均在趋紧。电解液企业纵使不缺调配产能，原材料的可获性才是真正的短板。如何在产能日增的趋势下合理排布钠电电解液的供给节奏，是电解液企业亟需回应的问题。 展望6月，随钠电市场需求继续升温——正极端排产预计环比+1%、硬碳负极预计环比+9%——电解液企业在钠电板块的重视程度有望提升。预期6月钠电电解液产量环比增长17%、同比大增125%，增速与前端材料保持步调一致。 电芯与终端：产量持续上扬，场景突围迫在眉睫 5月钠电电芯产量环比增加21%、同比上涨107%，增速位居产业链各环节前列。从终端需求结构来看，目前仍以两轮车、小型储能及家庭储能为主力场景，大型储能项目的规模化放量预计需待下半年启动。 从产品矩阵角度观察，电芯厂的新品布局已传达出明确战略方向：研发重心集中于中大容量方壳电芯，同时在能量密度和带电量维度持续突破，目标直指大型储能应用场景。这一动向与正极材料端NFPP占比持续提升（5月已达约87%）、硬碳负极端优质产品溢价坚挺的趋势形成路线呼应——产业链上下游正在为钠电切入大储赛道集体蓄力。 出口端亦现亮点。钠电储能出口订单增多，欧洲等海外市场对钠电家储需求展现出成长空间。相较于国内终端用户的高价格敏感度，海外市场对成本较高但低温性能突出的钠电储能接受度更优，这为钠电电芯提供了差异化竞争通道。 但在国内市场，场景单一化仍是电芯企业面临的核心风险。依赖个别场景或少量客户的业务结构不可持续，电芯厂正主动出击，加速开拓应用场景与客户群体。这一积极姿态映射出产业链当前的集体心态：与其被动等待下游放量，不如主动定义应用场景。毕竟，正极与负极材料端的产能扩增已箭在弦上（预期三季度正负极产能将有较大释放），若终端消纳能力未能同步扩容，供需错配将从中游蔓延至全链。 展望6月，钠电芯订单仍有增量空间，预计产量环比增加20%、同比增加162%，维持高景气扩张节奏。 总结 纵观5月钠电全产业链，正极、负极、电解液、电芯四个环节产量同环比全线增长，印证钠电产业化已进入实质性放量通道。然而，各环节运行节奏并不均衡，呈现出"前端紧、中端犹豫、后端开拓"的梯度温差： 前端（正极/负极）：产能持续吃紧，头部企业供不应求，原材料成本上行压力积蓄，三季度扩产预期明确。硬碳负极已经出现找代工补缺口的外溢效应，折射出前端供给的紧绷程度。 中端（电解液）：产量高增但扩产信心不足，核心痛点不在产能调配，而在六氟磷酸钠等关键原料的供给约束。电解液环节的扩产犹豫，可能成为全链放量的潜在瓶颈——若上游原料无法突破量产瓶颈，电解液或将成为制约钠电芯大规模出货的"隐形天花板"。 后端（电芯）：产量增速领跑全链，但场景开拓仍在路上。两轮车和小储市场不足以消纳即将释放的前端产能，下游应用场景的宽度和深度，决定了下半年钠电产业链能否实现真正的量价共振。 展望6月及三季度，随着正极与硬碳负极产能陆续落地、电芯新场景加速导入、海外家储需求持续导入，钠电产业链有望从前端驱动走向全链协同。电解液环节是否能借势突破原料供给瓶颈、电芯端能否打开大储场景，将是决定下半年产业斜率的核心观测窗口。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 6月3日讯： 5月，钠离子电池关键材料环节延续高景气态势，正极与硬碳负极双双录得同环比大幅增长。头部企业订单饱满、产能利用率逼近上限，供给端"量升价稳"的特征显著，但原材料成本上行带来的价格传导压力亦在积蓄。与此同时，三季度扩产预期逐步明朗，为下半年钠电产业链的规模放量埋下伏笔。 正极材料：需求暴增推升产能利用率，成本压力倒逼价格调涨 5月，钠电正极材料产量环比增加17%，同比增长21%，其中聚阴离子路线占比高达约87%，NFPP占比环比提升5个百分点，主导地位进一步巩固。头部正极企业订单陆续交付，但可用产能已现瓶颈，市场呈供不应求态势。与此同时，头部企业在5月密集推出新一代产品，性能维度全面升级，持续提升钠电在场景端的竞争力。在供给端，头部正极厂已着手扩产准备，预计三季度钠电正极产能将有较大幅度释放。不过，本轮订单火热高度集中于头部企业，中游正极厂商受限于产能规模，仍维持按需生产、送样验证、开拓客户的渐进节奏，尚未充分受益于需求爆发。 成本方面，5月NFPP原材料成本继续攀升：磷酸铁价格上行，磷酸二氢钠、焦磷酸钠等钠盐价格亦大幅上涨。尽管量产规模较前期已有改善、产线工艺有所升级，原材料端的全面涨价仍推动成本出现显著涨幅。受此影响，NFPP价格后续有调涨预期，以缓释成本压力。产品结构方面，层状氧化物正极占比进一步收窄，市场集中度持续抬升，需求集中于两轮车、启停电源等细分场景，层氧赛道面临加速萎缩的挑战。展望6月，钠电正极需求仍处上行通道，排产预计延续增长，预期6月产量环比增加1%、同比增加24%。 硬碳负极：产能拉满、代工补缺，优质产品溢价持续 5月钠电负极材料产量环比增加26%，同比大增154%，与正极端形成共振。头部硬碳企业正处于产能爬坡阶段，在手订单充裕且新增订单持续向好，现有产能不足的缺口通过外协代工方式弥补。近期已有硬碳企业落地新增产能，伴随产能陆续爬坡释放，预计三季度钠电负极供给端将有显著提升。 价格层面，性能优异的硬碳产品溢价依然坚挺。循环寿命、低温性能、倍率表现突出的硬碳品种，主要匹配储能、启停等场景需求，价格普遍在3—4万元/吨以上，高端产品可达5—6万元/吨。优质硬碳与普通产品之间的价差折射出市场对材料性能的差异化定价逻辑。展望6月，硬碳负极需求持续向好，预计产量环比增加9%、同比增加128%。 总结 整体来看，5月钠电正负极材料市场呈现三个核心特征：其一，头部效应显著，订单与产能扩张均集中于少数头部企业，中尾部厂商尚未进入放量阶段；其二，成本端承压，上游原材料涨价正在倒逼正极产品价格调涨，盈利能力面临考验；其三，扩产节奏加快，三季度产能释放将成为下半年钠电产业链规模跃升的关键变量。结构层面，聚阴离子路线的主导地位进一步强化，层状氧化物正极空间持续收窄，技术路线的分化格局日趋清晰。展望6月及三季度，随着产能逐步落地、需求持续导入，钠电材料市场有望迎来量价齐升的新阶段。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 5月29日讯： 近期电市场整体运行平稳，价格未见明显波动，市场供需关系维持相对均衡。在宏观需求回暖与下游应用场景持续拓展的双重驱动下，钠电需求端预期呈现出稳步上升的积极态势。从产业链各环节来看，正极材料、负极材料等核心环节的头部企业订单表现尤为突出，已陆续步入景气上行通道。 需求端：订单加速积累，三季度高峰可期 从订单跟踪情况来看，本周正极、负极各环节头部企业的在手订单继续环比增长，客户询盘明显趋于活跃。部分企业透露，来自储能、两轮车项目的需求在近期出现集中释放迹象，预计三季度订单交付压力将显著上升。 值得关注的是，下游电芯厂商在选择供应商时，越来越倾向于锁定具备稳定供货能力的头部企业，这一趋势正在加速行业内订单向优质产能集中的过程。为应对即将到来的订单高峰，多家头部企业已启动或提上日程产能扩充计划，涉及新增生产线投入、工艺良率优化及人员储备等多维度部署，以确保三季度不出现交付瓶颈。 从需求结构来看，储能领域对钠电的接受度正在加速提升。相较于锂电，钠电在资源端不依赖锂、钴等稀缺金属，吸引了更多储能系统集成商将目光转向钠电方向。预计随着下半年装机旺季临近，来自储能端的需求会有一定增长。 供给端：头部集中效应加剧，规模化优势凸显 与需求端的回暖形成鲜明对比的是，供给侧的结构性分化态势在本周进一步加深。 对于具备规模化产能的头部企业而言，钠电市场环境正在形成明显的正向循环：日益扩增的产能会给下游的供货稳定性带来一定的保障，稳定的交付能力又反过来帮助企业锁定更多的战略客户，进一步巩固市场份额。 然而，对于产能规模相对有限的中小企业而言，市场环境则明显不友好。受制于产能上限，这类企业难以承接大批量、连续性订单，议价能力相对偏弱，在与头部企业同台竞争时处于明显劣势。加之部分客户在供应链管理上愈发强调"集中采购、降本增效"，中小厂商的订单空间进一步受到挤压，对钠电赛道后市的态度也普遍趋于保守。 这种"强者恒强"的市场格局，一定程度上折射出钠电产业当前所处的发展阶段——技术路线逐渐成熟、产业化门槛逐步抬升，市场竞争正从早期的"跑马圈地"向后期的"精耕细作"过渡，行业集中度的提升将是未来一段时间内的主旋律。 市场情绪：整体偏乐观，但分化明显 市场对钠电前景的整体态度偏向乐观，但分化现象较为明显。头部企业普遍对三季度及全年业绩及出货量较有信心，认为当前的订单积累已充分验证了钠电在部分场景下的商业化落地逻辑；而中小企业则明显感受到更大的经营压力，部分企业甚至表达了对技术路线不确定性及市场竞争加剧的顾虑。 展望：行业集中度持续提升，供应链能力成核心竞争壁垒 综合来看，钠电市场释放出较为积极的信号：需求端持续回暖，头部企业订单景气度处于高位，规模化落地进程加快推进，行业商业化逻辑正在逐步验证。 与此同时，市场结构性分化的加剧也在提示行业参与者：进入下一阶段竞争，供应链稳定性、规模化成本控制能力以及与下游大客户的深度绑定，将成为企业核心竞争力的关键构成。对于中小参与者而言，如何在细分赛道寻求差异化突围，或借助外部资本力量加速产能扩张，或许是维持竞争地位的重要选项。 钠电行业的规模化浪潮正在提速，强者愈强的格局将持续演化，供应链配套能力正成为这一赛道下一阶段竞争的核心变量。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875