据航运数据及SMM调研，通常三季度为国内铅精矿主要到港时段。受气候影响，国内铅冶炼厂已形成冬储习惯，冶炼厂通常会签订进口矿长单协议以保证生产，进口铅精矿交付期通常限定在3季度或4季度初。但2023年与往年不同的是，因国内铅精矿供需平衡缺口扩大、沪伦比值不利、铅精矿加工费单边下跌行情等使冶炼厂2023年长单签订比例有所下滑，更多冶炼厂选择2023年陆续订购生产计划所必需的远期进口矿而不是在2022年底完成1-2年的长单备库协议。   2023年三季度铅精矿到港数据超过往年同期，8月和9月各刷出一次单周到港10万实物吨以上高位。一方面，据调研，国内铅冶炼厂对年内铅矿供应偏紧、加工费下调趋势已达成共识，因此2023年的铅矿惯例冬储较往年明显提前，9月已有冶炼厂开始筹备冬储工作以便抢占资源。另一方面，8月以来，期铅出现内强外弱行情，给予买家以点矿机会，不少贸易商及冶炼厂趁此机会点价提货。 尽管进口条件及加工费报价仍然十分苛刻，但四季度冶炼厂惯例冬储需求并不会消失，这就意味着冶炼厂或许为保障生产稳定承担了更高原料采购成本。考虑到精矿到港数据及9月连云港库存情况，SMM预期9-10月铅精矿进口量或出现可期待的环比增量，但从实际调研了解，受冶炼厂产能扩张及高品位铅矿稀缺等因素影响，铅精矿供需难言过剩，局部地区铅精矿加工费仍出现小幅下调，供不应求的趋势或将持续到年底。   》点击查看SMM金属产业链数据库    

1、本周焦企焦炭库存27.3万吨，环比增加1.6万吨，增幅6.2%。钢厂焦炭库存247.5万吨，环比减少6.9万吨，降幅2.7%。 本周焦炭供应略微增加，多数焦企仍在盈亏平衡线以上，基本能够维持正常生产，但下游面对高价焦炭，采购偏谨慎，加之部分焦企看涨焦炭第三轮，准备捂货惜售，减少发运量，下周焦企焦炭库存或增加。 本周钢厂铁水产量有所下降，对焦炭刚性需求减弱，且钢厂亏损加剧，对焦炭提涨抵触情绪较强，为避免焦企趁机落实第三轮涨价，钢厂对焦炭采购积极性下降，下周钢厂焦炭库存或减少。 2、供应端，焦企盈利尚可，部分限产焦企有所提产，但山西4.3米焦炉即将全面淘汰，部分焦企或提前停产，焦炭供应有收紧预期。需求端，钢厂亏损加大，部分钢厂开始检修，但铁水产量仍保持高位，对焦炭刚需仍存。成本端，近期煤矿事故不断，炼焦煤供应偏紧局面难以改变，但下游对高价炼焦煤接受度同样下降，炼焦煤价格无力继续上涨，炼焦成本暂稳。综合来看，焦炭供需延续偏紧局面，且成本支撑仍在，下周焦炭价格有第三轮提涨预期，但钢厂对高价焦炭抵触情绪较强，市场看涨情绪有所减弱。

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利40.1元/吨，利润减少91元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭暂稳运行，焦企盈利没有受到价格影响。从成本端来看，本周山西、山东部分煤种上涨50-250元/吨，焦企入炉煤成本再度增加，明显挤压焦企盈利。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为80.2%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为80.7%，周环比增加0.1个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利减少，但仅有部分焦企处于亏损，多数焦企处在盈亏平衡线上，生产积极性尚可，能够维持原有生产。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存略有增加，但继续低位运行，对焦企生产状态无负面影响。 3、后续焦炭价格有提涨预期，且炼焦煤价格处于高位，市场有恐高情绪，焦企入炉煤成本或暂稳，下周焦企吨焦盈利或增加。焦企吨焦盈利尚可，且自身库存也将维持低位，多数焦企没有减产计划，但山西4.3米焦炉淘汰在即，或有部分焦炉提前淘汰，下周焦企焦炉产能利用率或下降。

》 2023SMM（首届）铝上游产业链峰会 SMM 10月13日讯：据海关总署最新数据显示：2023年9月国内未锻轧铝及铝材出口47.13万吨，同比下降5.0%，环比减少3.84%；2023年1-9月份国内未锻轧铝及铝材出口总量达425.69万吨，同比减少18.03%。1-9月份累计出口总金额达14538.8百万美元，累计同比减少30.47%。海外市场低迷以及不利政策加码等因素，国内未锻轧铝及铝材出口量呈现同比下滑的趋势。从出口利润维度来看，9月国内外铝价“内强外弱”的特点显著，铝材出口利润下滑，海外对国内铝材采购兴致不高，结合近期主流铝板带箔以及铝型材出口企业的订单情况来看，预计10月份国内未锻轧铝及铝材出口环比持稳为主。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李加会 021-20707846）

本周国内镁市场表现平平，预想中的下游补货带来的需求并未出现，反而是持续冷淡的市场成交量令镁市陷入买涨不买跌的尴尬境地。 从主产区工厂了解，连续几个月的减停产使得镁厂库存已经回归到相对安全的水平，在产企业库存普遍没有库存压力，出货价随行就市。某大型镁厂销售人员表示，节前下游补库较多导致节后仍有一定库存没有消化，结合前期镁价持续走高，镁价高位运行令下游接受度有限，市场成交走弱也在情理之中。从部分贸易商处了解，为了应对节后补货，前期采购的高价镁锭在近期出货较为困难，囤货贸易商普遍压价出货争取快速回笼资金，带动市场价格快速下行，镁市报价稍显混乱。 SMM分析认为，节前镁价大幅上行，下游超量补货导致节后高价镁价成交遇冷，随着贸易商积极出货，市场陷入买涨不买跌的困境。考虑到镁厂库存已回归至安全水平，停产工厂复产时间尚未公布，随着下游企业库存的逐步消耗，镁市场价格或止跌回稳，SMM将持续关注后续现货市场成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为80.2%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为80.7%，周环比增加0.1个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存27.3万吨，环比增加1.6万吨，增幅6.2%。焦企焦煤库存334.3万吨，环比减少2万吨，降幅0.6%。钢厂焦炭库存247.5万吨，环比减少6.9万吨，降幅2.7%。    

中国海关总署10月13日公布的数据显示，中国9月未锻轧铜及铜材进口480,426.4吨；9月铜矿砂及其精矿进口224.1万吨。 今年1-9月，中国未锻轧铜及铜材进口3,992,441.6吨，同比减少9.5%；铜矿砂及其精矿进口2,034.2万吨，同比增加7.8%。 出口方面，中国9月出口未锻轧铝及铝材471,298.8吨，1-9月累计出口4,256,878.1吨，同比下滑18.0%。

SMM网讯：

  盘面：隔夜伦铜开于8069.5美元/吨，盘初摸高于8069.5美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸底于7957美元/吨，盘尾最终收于7964美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至27万手，跌幅达0.46%。隔夜沪铜主力2311合约开于66610元/吨，盘初摸高于66750元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于66310元/吨，盘尾横盘整理，最终收于66390元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至15.9万手，涨幅达0.46%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国9月末季调CPI年率3.7%，前值3.7%，预测3.6%。（2）美国至10月7日当周初请失业金人数（万人）20.9，前值20.9，预测21。 现货：（1）上海：10月12日1#电解铜现货对当月2310合约报于升水20-升水80元/吨，均价报于升水50元/吨，环比下跌35元/吨。昨日进口铜集中到货，对现货市场冲击明显，虽月差明显收窄，但也难阻止持货商出货换现心理，昨日成交艰难，持货商相互竞争，以低价吸引成交。在进口铜冲击以及国产仍未消化影响下，现货成交困难，持货商出货换现心理明显，临近交割，月差已经收窄甚至出现Contango结构，这或许意味着换月后结构或将转变。进入交割倒计时，若今日货源依旧难消化，现货成交或于平水附近挣扎。 （2）华南：10月12日广东1电解铜现货对当月合约报升水150元/吨-升水150元/吨，均价升水150元/吨，环比涨50元/吨。总体来看， 精废价差收窄下游普遍改为采购电解铜，令现货升水持续走高。 （3）进口铜：10月12日仓单报价65-80美元/吨，QP10月，均价环比上涨2.5美元/吨；提单报价66-85美元/吨，QP11月，均价环比上涨0.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）30-40美元/吨，均价环比持平，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。近日进口窗口打开，市场成交活跃度提升，一手近港货源已消耗完毕，前期70-75美元/吨附近收货贸易商于市场高价出货，一般火法及三牌基本报至80-93美元/吨，另买方望而却步，交投活跃度较前日下降。 （4）库存：10月12日LME电解铜库存增加1475吨至181150吨；10月12日上期所仓单库存减少750吨至4348吨。 价格：宏观方面，周四公布的CPI数据意外回升，强化了市场对美联储“更高更久”以及今年内再加息一次的预期，美元指数走高，利空铜价。基本面方面，华东地区现货市场昨日受电解铜供应较多影响，现货升贴水走低，主要是由于在国产铜尚未消化时，进口铜流入对现货升贴水造成进一步打击。然华南地区现货市场升贴水却一路走高，主要是由于精废价差收窄，许多下游线缆厂选择电解铜杆进行生产，致使许多铜杆企业都处于满产状态。消费方面，近期铜价处于低位运行，但下游企业依旧维持谨慎采购，预计近期需求并不会出现显著增加。价格方面，受美元走强压制，预计近期铜价难有回暖。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】