近年来，电池新能源产业从千帆竞发演变到疯狂内卷，新一轮的深度调整周期已然开启。 受电池去库及新能源汽车市场变化等诸多因素综合影响，电池材料环节也阴霾笼罩，湖南中科星城石墨有限公司（简称：中科星城）总经理张斌在与电池网交谈时表示：“负极材料下游市场需求增速放缓，同时，叠加负极行业企业扩建产能进入释放期，负极行业进入产能结构性过剩以及竞争加剧阶段。” “未来一段时间内，产能结构性过剩以及降本增效将是负极材料行业的主基调，”张斌强调，对此，中科星城已有预估并进行了充分考虑。 处于底部周期，企业究竟该如何发力？提升生产及管理运营效率、紧跟市场有序推进一体化项目建设、产业链协同合作、加大前瞻性研发资源投入、加速全球化布局等方式，或是中科星城寻求新突破的发力路径。 高价库存逐步出清 一体布局优势凸显 资料显示，中科星城成立于2001年5月，是专业从事锂电池负极材料研发与生产的高新技术企业，2017年被中科电气（300035）收购，进入快速发展期。截至目前，中科星城已连续8年上榜“中国锂电池行业负极材料年度竞争力品牌榜单”，经过多年的奋力追赶，近两年出货量皆排第四，稳居TOP5阵营。 但是，在具有周期性发展属性的电池新能源产业，产能结构性过剩时代已经来临，新一轮残酷竞争与洗牌周期下，负极材料TOP企业也难逃较大成本压力，中科星城亦然。 需要说明的是，负极材料生产周期较长，从原料采购到确认收入的周期接近一个季度，成品定价和成本之间产生错配。从2022年底开始，负极材料市场需求不及预期，导致相关企业被动累积了高价库存同时又因市场转换迅速面临较大的降价压力。张斌介绍，2022年四季度以及2023年一季度，中科星城谨慎确认了存货减值损失，由此对公司利润带来一定影响。 在降本增效基调下，2023年，中科星城通过加快库存消化速度，恢复库存成本水平，负极材料盈利能力环比修复。中银证券2023年11月分析中科电气的一组研报数据显示，2023年三季度中科电气负极材料销售毛利率16.74%，环比增长3.73个百分点；销售净利率4.40%，环比增长4.87个百分点，扭亏为盈。 高价库存逐步出清的同时，中科星城在2023年还通过提升原材料开发能力，寻求高性价比原材料的替代方案来提升成本优势；对负极生产技术、工艺的优化升级，降低负极产线的生产成本，提升负极产线的利用率；稳步推进负极材料一体化项目建设，提高石墨化自给率和产线绿色智能化、自动化水平等多维度发力降本增效。 其中，在推进负极材料一体化项目建设方面，目前，中科星城规划有湖南长沙、贵州铜仁、贵州贵安、云南曲靖、甘肃兰州、四川眉山、四川雅安七大生产基地，目前，已建成产线产能规模超过20万吨，其中，贵安新区一期年产6.5万吨负极材料项目，2023年下半年处于产能放量阶段。另外，云南曲靖一期5万吨项目正积极推进，相关产线陆续建成投产，其他产能建设项目将按计划结合市场情况及客户需求推进。 “2023年中国锂电池行业负极材料年度竞争力品牌榜单”中，中科星城上榜信息也显示，依托上市公司中科电气，中科星城加快石墨一体化布局，自研新型石墨化炉技术优势明显，随着贵安新区和云南曲靖一体化项目逐步建成，建成后石墨化自给率预计超80%。 此前，万联证券研报也曾预计，随着扩产产能的逐步释放，中科星城的石墨化自供率有望迎来大幅突破，公司产品将更具性价比，从而在市场中拥有更高的竞争力。 下游客户深度绑定 协同效应增添助力 穿越底部周期，中科星城不止在降本增效层面发力，下游朋友圈的深度绑定也是其优势打法之一。 负极材料因为要考虑到与正极材料和电解液的适配性，定制化较为明显，电芯厂新进的负极供应商，通常需要较长周期，像消费类电池需6—12个月认证周期，动力电池则需要1—2年认证周期，且必须具备一定的产能规模，而且能够维持电芯厂正常需求供给。 作为最早布局锂电负极材料的企业之一，中科星城已与宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源、ATL、韩国SK On、LGES等国内外知名企业建立了良好的合作关系，具备长远发展的客户基础。同时，值得一提的是，中科星城通过共建负极材料生产基地、相互持股等方式与宁德时代、亿纬锂能等top企业开展深度合作、进行产业链协同，负极产品出货确定性强，新建产能消纳得到了有力保障。 除了与下游客户协同，紧密合作，中科星城来自于母公司业务的协同效应也为其发展提供了坚强后盾。张斌介绍，中科星城负极材料业务与上市公司中科电气的磁电装备业务形成紧密的协同效应，借助磁电装备业务在磁力分选技术、电气自动化控制、工程化应用的人才、技术积累，量身定制开发负极材料自动化、智能化生产装备的同时，又为推进新增负极产能产线建设添加了助力。 技术前瞻紧跟趋势 应用维度持续扩容 负极材料在电池中作为锂离子和电子的载体，起着能量的储存与释放的重要作用，直接影响电池的能量密度、循环寿命、安全性、快充能力等性能。在锂电池产业技术革命风起云涌下，负极材料领域对技术创新的呼声越来越高，竞争也日趋激烈。 据介绍，近年来，中科星城研发投入不断增加，2020-2022年研发投入复合增长率达到129.78%，2022年研发投入达到1.91亿元，2023年1-9月研发投入达到1.81亿元，同比增长75.61%，占营收比例达到3.65%。截至2023年6月30日，中科星城拥有具有自主知识产权的专利技术成果68项（其中发明专利61项），79项正在申请并获得受理的专利（其中74项为发明专利、3项为国际专利）。 “公司一直结合市场和客户需求开发新产品，同时在新能源材料领域进行相关前瞻性研究，针对未来新能源电池的发展方向进行相关材料的技术和人才储备。”张斌强调，在关键技术、新产品方面，中科星城快充类负极产品包括高压快充以及超充类负极材料产品已成功在客户端得到批量应用，在产品的性能及性价比上得到了市场的较好回馈；公司还在硅基类负极领域持续进行投入，目前已建设完成中试产线，并有产品向客户进行送样测试，性能指标处于行业先进水平；钠离子电池所需的硬碳材料以及其他新型负极材料均有持续进行开发。 前瞻技术不断加持下，中科星城负极材料产品在面对新的应用场景和维度时，也已然敲开大门，储能赛道和海外市场均是如此。 其中，“新能源+储能”近两年来已成大势所趋，张斌表示，储能市场作为又一大潜力市场，其应用领域也是公司锂电负极业务拓展的重要方向，目前，公司负极产品已经批量供应于储能项目，未来，公司将进一步开拓储能市场，提高储能产品占比。 与此同时，中科星城海外市场拓展力度也在持续收获关注。“除韩国SK On外，中科星城在2023年还实现了对LGES的批量供货，由此为公司海外销售带来较大增长。”张斌进一步介绍，当前，随着欧美锂电产业本土化政策的生效，加快推进了国内锂离子电池产业链相关企业的出海进程。海外市场作为中科星城的重要战略市场，公司正积极推进海外拓展各项工作，进一步提升锂电负极业务海外销售占比，参与全球化竞争。 结语： 当前，海外布局已成为电池新能源产业链企业穿越周期，破局内卷，实现快速发展的一条新路径，出海步伐也在持续提速，据电池网不完全统计，仅2023年官宣海外建厂的电池材料项目就已达24个之多。在出海浪潮下，中科星城表示，除了已在国内规划布局的七大负极材料生产基地外，海外布局也将是公司接下来考虑的重要议题。 然而，如何在出海浪潮下，成功觅得新增量？张斌透露，未来三年，中科星城在新能源领域，将进一步聚焦资源，立足锂电负极材料的研发和生产，深度参与产业链融合，坚持专业化和国际化发展，力争成为全球锂离子电池负极材料领先品牌。

1月11日，云南杉杉30万吨负极石墨一体化材料项目举行全面投产仪式。SMM受邀奔赴现场参与此次投产仪式。 据悉，该项目总投资120亿元，覆盖负极原材料加工、低温改性、石墨化、碳化、成品加工等全部工序的一体化生产。项目从签约、开工到投产历时20个月时间，投产后将成为全球单体规模最大的一体化工厂。 杉杉股份董事长 郑驹 杉杉股份副总裁、杉杉科技董事长 李凤凤 项目主要生产多规格锂电池人造石墨负极材料，可应用于新能源汽车用动力电池及储能电池领域。面向竞争激烈的TWh时代，云南杉杉致力于打造规模领先、智造领先、效率领先和极致成本的标杆工厂。

12月29日，广东凯金新能源科技股份有限公司（以下简称“凯金能源”）申请股票在全国股份转让系统挂牌并公开转让。 资料显示，凯金能源是国内知名的锂离子电池负极材料供应商，专注于人造石墨和复合石墨等锂离子电池负极材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于动力类电池、消费类电池以及储能类电池等领域。 自2012年设立以来，凯金能源紧跟国内新能源汽车快速发展的时代契机，深耕锂离子电池负极材料领域，先后在广东、浙江、内蒙古、江苏、青海、贵州等地搭建生产研发基地和销售网络。2021年、2022年，以及2023年上半年，公司锂离子电池负极材料（包括人造石墨及复合石墨）销量分别为8.97万吨、11.34万吨和5.14万吨，公司产品销售规模持续处于国内锂离子电池负极材料行业前列。 此外，凯金能源成立了具备专业知识和研发经验的硬碳开发团队，搭建了多种硬碳开发小试平台，开发出了高容量树脂基硬碳、倍率型生物质硬碳以及低成本型煤基三种工艺路线。截至2023年6月末，公司已获取8项硬碳负极相关发明专利。目前公司已实现硬碳产品出货，部分硬碳产品在2023年面市的部分钠离子电池车型上得到应用，成功实现公司钠离子电池材料的产业化应用。 作为国家级高新技术企业及国家级“专精特新”小巨人企业，公司始终专注于锂离子电池负极材料相关技术的研发和工艺提升，拥有广东省科学技术厅认定的“广东省工程技术研究中心”和广东省人力资源和社会保障厅认定的“广东省博士工作站”，通过持续研发投入与开展产、学、研合作，不断强化技术优势和产品创新。截至2023年11月末，公司取得授权专利221项，包括74项发明专利和147项实用新型。 通过十余年精耕细作及行业积累，凯金能源已在全球市场中与业内知名客户建立密切合作。在国内客户方面，公司与宁德时代、比亚迪、孚能科技、天津力神、蜂巢能源等知名锂离子电池厂商建立了长期、稳定的合作关系，主要客户已覆盖动力电池领域国内排名前十中的多数锂离子电池厂商。在海外客户方面，公司积极布局海外市场，目前已经进入松下、LG、Kokam、LEJ等知名客户的供应商体系，并实现批量供货。

国内A股负极材料厂三季报已落下帷幕，环比增收不增利是行业的共性。高价库存、行业竞争，甚至使得部分负极材料厂的价格在成本红线徘徊。 但三季度高价库存消耗过后，行业对四季度的走势尚未形成共识。一方面，行业预计前三季度原高价库对利润的影响将大幅减弱，预期四季度量价环比都会好转；另一方面，行业担心12月份下游客户可能会吸取去年的教训，进行库存控制。 Q3行业整体环比增收不增利 财联社记者统计第三季度6家负极厂获悉，4家负极厂营收实现环比增长，仅有2家实现净利润环比增长，但因实现净利润金额不大，不具有太大的代表性。 无论是原料的涨跌、石墨化加工费的波动、还是下游一波又一波的行情预期，负极材料价格始终趋势向下。具体至第三季度，8月份触底反弹预期未至、“金九银十”旺季不旺及恶性竞争抢单，都给供求关系逆转的负极材料厂笼罩上一层阴霾。 璞泰来（603659.SH）的业绩表现，或是行业的缩影。2022年年报显示，负极材料占到公司总营收约50%，公司Q3除负极材料的各环节盈利能力保持稳定增长，但仍实现营收38.82亿元，环比下滑5.47%；实现归母净利润3.24亿元，环比下降46.13%。 对于业绩下滑，璞泰来在三季报中表示，今年以来，负极材料行业因产能供给充足、下游电池客户进入去库存阶段，供求环境阶段性失衡，行业普遍面临产能消纳和价格下行的压力。 “另一方面，公司前期高成本负极库存在第三季度消纳，使公司部分负极材料产品毛利率空间收窄，叠加公司计提存货跌价准备等因素，公司负极材料产品单位盈利大幅下行。”璞泰来表示。 尚太科技（001301.SZ）持类似观点，其表示，负极材料三季度的单吨盈利相比二季度继续下降。在调研中，公司解释称，一方面产品销售价格下降，产品毛利率下滑，另一方面北苏总部和山西三期在去年下半年开始投产运营，企业生产经营规模相比 2022年大幅增加，相应的运营成本、费用开支大幅增加。 尚太科技进一步表示，总体来看，目前整个负极材料市场仍处于产能结构性过剩状态，并认为目前的低位价格，大部分企业的利润空间已经压缩至成本线附近，甚至很大比例企业已开始亏损。 而在这个整体产能结构性过剩的行业中，也出现“异类”。贝特瑞（835185.BJ）尽管在Q3归母净利润环比下滑6.68%，但扣非净利润环比增长34%。这或意味着，实际业务经营上，贝特瑞走出了“独立行情”，不降反升。 财联社记者从接近贝特瑞人士获悉，公司高价库存基本在今年上半年消耗完，三季度新成本降幅较大，单吨盈利相比二季度环比提升，且负极材料在三季度出货量环比实现约20%的增长，产能利用率也维持高位。公司正极材料也有贡献。 除此以外，上述人士进一步表示，贝特瑞海外客户占比较高，而国外客户的盈利水平是高于国内客户。据悉，贝特瑞海外客户与国内客户的占比约各占50%。 Q4负极行业走势仍有争议 对于负极材料厂四季度的表现，市场上看法不一。有业内人士认为，预期四季度量价环比都会好转。也有负极材料厂销售认为行业Q4比较悲观，其所在的公司试生产也有所延迟。 尚太科技在调研中透露，公司在主要客户的市场份额在三季度提升较快。预计四季度开工率、排产和产销量继续维持在较高水平。但目前行业产能过剩严重，中高成本和低品质产能彻底出清需要一段时间，在此之前，单吨盈利将大致维持目前三季度和四季度的水平。 有业内人士持相同观点，预期四季度量价环比都会好转。负极行业主要企业基本在前三季度均完成够了高价库存消纳。预计行业原高价库对利润的影响将大幅减弱。 接近贝特瑞人士则表示，10-11月份的表现比较正常，但预判12月份大概率会有所下滑，因为下游客户可能会汲取去年的教训，进行库存控制。 据了解，去年年底锂电产业链备库充足，受下游需求影响等原因，今年年初，产业链普遍进行库存计提。 不过，上述接近贝特瑞人士也强调，由于贝特瑞海外客户的占比较高，海外客户在四季度的周期应该是向上的，不排除贝特瑞在四季度的出货量会有较好的表现。

据内蒙古自治区乌兰察布市集宁区融媒体中心消息，10月27日上午，内蒙古三信科技发展有限公司年产15万吨锂离子负极材料一体化生产线项目开工奠基仪式举行。 据悉，该项目总投资为60亿元，占地面积约420亩。该项目的建设将延长产业链条，进一步夯实新材料作为集宁区支柱产业的发展基础，对推动地区产业转型升级、经济高质量发展具有重要意义。

产能消纳和价格下行压力下，璞泰来（603659.SH）Q3净利同环比双降，行业最新分析显示，负极材料跌价趋势或将持续，四季度价格持续承压。 璞泰来27日发布三季报，公司Q3营业收入38.82亿元，同比下降14.1%；归属于上市公司股东的净利润3.24亿元，同比下降63.02%；环比下降46.13%。 对于业绩下滑，璞泰来表示，今年以来，负极材料行业因产能供给充足、下游电池客户进入去库存阶段，供求环境阶段性失衡，行业普遍面临产能消纳和价格下行的压力。 另一方面，公司前期高成本负极库存在第三季度消纳，使公司部分负极材料产品毛利率空间收窄，叠加公司计提存货跌价准备等因素，公司负极材料产品单位盈利大幅下行。 除负极材料外，璞泰来表示，公司的涂覆加工、隔膜基膜、PVDF、粘结剂、自动化装备等业务持续放量，受益公司长期持续的研发投入、材料国产化替代及成本改善等因素，各环节盈利能力保持稳定增长，进而部分对冲了今年负极材料行业带来的盈利水平下滑。 据悉，2022年璞泰来已形成15万吨以上的负极材料有效产能，其中包括11万吨石墨化加工及10万吨碳化加工配套产能。 璞泰来总经理陈卫此前在半年报业绩会上表示，公司项目均按照规划进度分期稳步建设，四川紫宸一期10万吨负极项目预计于今年年底投产，二期10万吨负极项目预计于2024年一季度投产，8万吨负极项目预计于2024年下半年建成投产。 但负极材料价格仍无反弹信号。尚太科技10月26日发布的调研公告中表示，目前的低位价格，大部分企业的利润空间已经压缩至成本线附近，甚至很大比例企业已经开始亏损，在此背景下，目前价格维持企稳状态，2024年价格走势可能主要取决于行业成本的变动趋势。

广元发展集团消息显示， 近日，广元发展集团、深圳中科瑞能与四川省广元市广元经开区成功签订新型铝基负极锂离子电池线项目。 据悉，新型铝基负极锂离子储能电池采用新型铝碳复合材料替代传统的石墨类负极，具有宽温域、长循环、高安全、低成本、快充放等显著特点，属同行业颠覆性创新技术路线，可广泛应用于储能、新能源汽车、小型动力、电动工具、无人机等领域，尤其是超低温性能在我国北方严寒地区更具有广阔的应用市场。该项目拟选址于经开区石盘工业园区，计划总投资12.17亿元，规划用地约200亩，分两期建设，其中一期投资约2.49亿元，一期项目投产后年均营业收入约3.2亿元。该项目的落地是落实新发展理念和贯彻市委“1345”发展战略的具体举措，将有力助推铝基材料产业和工业经济的发展，并对储能产业布局产生深远影响。

“麒麟汇上海三元商会”消息显示，9月28日，上海墨砾天然石墨负极材料前驱体项目开工活动仪式在福建省三明经济开发区吉口新兴产业园顺利举行。 上海墨砾天然石墨负极材料前驱体项目位于三明经济开发区吉口新兴产业园，总投资30亿元（其中固定资产投资约20亿元），规划用地面积300亩，建设年产10万吨天然石墨负极材料前驱体项目，项目最终实现天然石墨负极材料产能10万t/a，高纯球形石墨5万t/a。项目建成后预计年产值25亿元、税收1亿元以上。

锂电池负极材料龙头企业杉杉股份（600884.SH）继续加码产能布局，这一次，公司把目光瞄准广阔的国外市场。 杉杉股份公告，控股子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司拟在芬兰投建年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。该项目分两期建设，每期项目产能规划各5万吨/年，建设周期预计各24个月；项目计划总投资金额不超过12.8亿欧元（最终以实际投资金额为准），约合人民币98.82亿元（按公告当日汇率计算）。 杉杉股份表示，芬兰项目为负极材料一体化生产线，其工艺路线已经现有生产基地验证并结合国内外优质客户反馈后优化，项目建成后将有利于公司强化全球一体化产能规模优势，能有效满足下游客户配套需求和海外市场拓展需要。 对于项目选址芬兰，公告称北欧电力以水电、生物质燃料等绿电为主且电价较低，并可通过水路船运到西欧、中欧等主要电池客户，本项目选址芬兰有利于公司依托当地低成本的清洁能源和战略地域优势，拓展欧洲市场客户并响应其需求。 投资高达百亿，资金又从哪里来？杉杉股份表示，项目资金来源为自有资金和融资（包括但不限于银行项目贷款、引入战略投资人等）。不过在公告中杉杉股份也提示风险称，本项目计划投资总额较大，存在一定资金压力，存在资金筹措无法及时到位的风险。 杉杉股份此次海外扩产并不令人意外。公司在2023年半年报中曾提及，为满足海外市场需求，公司正积极探索推进海外产能布局。与此同时，国内新能源车销量同比增速放缓，叠加上游原材料和石墨化加工价格快速下滑，多发因素共振导致负极材料价格在上半年同比显著下滑，行业盈利空间缩窄。 据了解，杉杉股份负极材料业务的主要产品有人造石墨、天然石墨、硅基负极、硬碳等。目前，公司已完成约70万吨石墨类负极材料的产能战略布局，包括内蒙古、四川、云南三个产能分别为10万吨（已投产）、20万吨、30万吨的一体化基地。此外，为进一步满足下游客户需求并抓住硅基负极市场需求放量机遇，公司已布局宁波4万吨一体化硅基负极产能基地，其中一期产能建设中，预计2024年初投试产。 财联社记者注意到，除杉杉股份外，另一家锂电材料重要参与者璞泰来（603659.SH）也大举推进了海外产能布局。今年5月，璞泰来公告称，公司拟在瑞典建设10万吨锂离子负极材料一体化生产研发基地，项目总投资预计为不超过157亿瑞典克朗，约合人民币106.77亿元。 事实上，杉杉股份此次“走出去”也是中国新能源车产业链加速出海的一个缩影。财联社记者梳理发现，今年以来，新能源车全产业链生态出海不断提速，除了汽车自主品牌，包括动力电池、电池材料、充电桩等新能源车产业链多个环节的企业也加快布局国际市场。其中，多数企业选择在欧美地区建厂。

近日，江西鑫茂新能源有限公司（简称：江西鑫茂）年产3万吨负极材料项目开工仪式在江西新余经开区精品钢产业园举行。 据悉，江西鑫茂是深圳鑫茂新能源技术股份有限公司（简称“深圳鑫茂新能源”）继广西鑫茂、贵州鑫茂之后，又一个重要的产业布局，是对接珠三角、长三角、闽东南市场的生产、销售基地。公司主要从事新能源锂电池负极材料及新型碳材的研发、制造和销售，项目设计年生产3万吨锂电负极材料，计划自2023年9月开始建设，2024年4月建成投产。 另据新余渝水区委宣传部消息，深圳鑫茂新能源计划在渝水分两期建设年产10万吨锂电池正、负极材料项目，计划总投资6亿元，建成后可实现年产5万吨锂电池正极材料及5万吨负极材料。此次开工项目为一期，投资2亿元人民币，其中固定资产9600万元人民币。 资料显示，深圳鑫茂新能源成立于2015年，是一家专注于新能源锂电池正负极材料及新型碳材料的研发、制造和销售的国家级高新技术企业，公司自成立以来，经营成果和规模持续快速扩大，实现多个生产基地的产能布局。 8月11日，深圳鑫茂新能源宣布完成数亿元C轮融资。本轮融资由中化资本领投，老股东追加，华安嘉业、瑞兆资本、世嘉闻华等机构跟投。融资资金将用于研发投入、市场拓展、产能提升，持续提升公司在新能源行业的竞争优势。