SMM1月12日讯：昨日短暂休整后，今日消费电子板块延续下滑，截至日间收盘跌2.20%，跌幅居行业板块跌幅前列。 个股普跌，截至日间收盘，协创数据涨2.34%，安科创新涨2.21%；慧为智能领跌16.57%，鑫汇科跌12.47%，春秋电子跌7.83%，科森科技跌7.63%；光大同创跌6.37%，触2023年12月1日以来新低至58.31。 上证指数今日震荡运行，截至日间收盘跌0.16%。 截至日间收盘行情： 市场声音 消息面： 1月9日至1月12日，作为全球最大、影响最广的消费类电子技术年展，2024国际消费类电子产品展览会(CES)召开，全球科技巨头齐聚，英伟达、AMD、英特尔和高通等均发布新产品。 中金公司： 展望2024年，智能手机市场有望温和复苏，PC市场或迎来亮眼成长，建议关注新兴市场成长潜力、PC及手机供应链盈利能力改善、折叠屏手机三大投资机会。此外，AR/VR、AIPC/AI手机等终端亦将有望带动消费电子进入新一轮产品创新周期。 万联证券： 预期消费电子行业收入将在2024年首次超过1万亿美元。未来需求将受到智能家居和可穿戴市场的先进技术产品推动，到2028年，该行业将以4%的复合年增长率增长，达到接近1.2万亿美元。 兴业证券： 分析师姚康表示，消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，苹果2023年成功发布其首款MR（混合虚拟）产品，代表消费电子进入空间计算时代，MR是下一轮行情主线。建议重点关注以下方向：一是受益于手机和电脑需求复苏，业绩弹性较大的优质标的；二是未来业绩能受益于下游客户创新的标的，包括XR（扩展现实）和手机的微创新。 天风证券： 消费电子终端设备持续进行操作系统、硬件AI转型。关注CES2024大会上微软/联想/AMD在AIPC方面进展，看好AIPC生态不断完善。2023年三季度全球智能手机出货量3亿部同比微降，11月国内市场智能手机新机激活量2871万台，同比增长12.7%，国产手机品牌同比增速华为位列第一。 国金证券： 电子基本面在逐步改善，展望2024年，手机、电脑、服务器及IOT（物联网）在AI创新驱动下需求有望逐步回暖，苹果MR持续创新有望快速推动行业发展，激发新的需求。从中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带动电子硬件创新，带来新的换机需求，2024年看好AI新技术创新驱动、需求转好及自主可控受益产业链。 英特尔已经启动“AI PC加速计划”，有望在2025年前实现为超过1亿台PC实现人工智能特性。2024年各厂商AI PC产品有望上市，2024年将成为AI PC元年，叠加PC市场出货量有望恢复，AI PC有望迎来高速增长。 公司动态 协创数据： 公司视频云平台的接入设备和用户数均在持续增长，目前已产生少量收入。其中智能摄像机云业务的在线用户数量已达到百万级别。公司目前在手订单充裕，2023年全年的业绩情况请以公司后续披露的2023年年报数据为准。未来，公司将进一步坚定并深化以云视频、云娱乐、云制造三大核心产业战略布局，坚持以物联网云平台为业务基础，以音视觉技术为核心特色，以物联感知、人工智能、大数据为核心的技术体系，聚焦智能家居行业和物联网云平台行业，致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商。 鑫汇科： 公司具备核心元件的独立研发和综合应用能力，较全面地掌握了产业链技术解决方案，尤其在电磁感应加热技术领域具有优势。公司与美的、苏泊尔等知名家电品牌建立了稳定的业务合作关系，在电磁感应加热领域占有一定的市场份额。 公司在海外市场开拓良好，尤其在印度及东南亚市场取得一定成果，公司将持续积极推进海外市场拓展。公司2023年投资新设或对外并购了多家公司，主要出于以战略投资促进公司发展、以合资模式引进优质人才以及公司自身业务发展需要，扩大公司智能控制技术的增值应用，做大做强企业。目前各投资项目进展良好，将逐步发挥协同效应，对公司业绩产生积极影响。 雷柏科技： 公司近几年的海外营收占比约35%。前期在海外品牌建设的投入较高，主要方式为在主流商圈、渠道进行产品投放，积极参展CES、IFA等，提升品牌的出镜率，树立全球化品牌形象。 》点击查看详情 亿道信息： 从行业的角度来看，消费电子行业的营收分布具备一定的季节分布特点。尤其在海外市场方面，主要的节日如感恩节、圣诞节等集中在每年的第四季度，因此各品牌厂商、零售商等一般在第四季度集中备货，以应对节日的购物热潮。 》点击查看详情 辰奕智能： 公司未来智能遥控器产品业务的增长驱动主要有以下三方面，一是积极开拓市场，公司在深圳、香港、新加坡、欧美、日韩、越南等地区和国家建立办事处和生产基地。依托国内市场，辐射亚洲、欧洲、美洲等国际市场，为全球客户提供及时、准确、优质的产品和服务。 》点击查看详情

1月12日，证监会召开2024年首场新闻发布会，就市场关注的热点问题予以回应，相关负责人包括证监会上市司副司长（主持工作）郭瑞明、发行司司长严伯进以及机构司副司长林晓征。 以下为本次新闻发布会重要内容汇总： 一是新股发行平均市盈率有所回落未出现大比例超募，新股发行承销机制运行总体平稳； 二是加大回购的事中事后监管依法严厉查处利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为； 三是加快推进资本市场投资端改革的各项工作，进一步加大中长期资金引入力度； 四是加大基金机构逆周期布局正面激励做好长期投资、价值投资； 五是养老目标基金尚处在发展初期应客观理性看待短期市场波动和收益表现； 六是证监会和交易所将继续把好IPO入口关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展； 七是加强对异常分红行为的约束，防范“假利润真分红”和“清仓式分红”； 八是扎实有序推进后续公募基金降费工作，同步出台配套支持性政策措施。 继续把好IPO入口关，做好逆周期调节工作 关于IPO发行，发行司司长严伯进介绍了两项内容，一是逆周期调节以来新股发行节奏情况，二是注册制下新股发行定价相关工作情况。 严伯进指出，近年来，证监会和交易所坚守监管主责主业，严把新股发行上市关口，优化新上市企业结构，统筹一二级市场平衡，科学合理保持新股发行常态化，服务实体经济高质量发展。2023年8月底以来，证监会加强逆周期调节，阶段性收紧IPO，合理把握新股发行节奏。 2023年全年，沪深市场核发IPO批文245家，启动发行237家。其中，2023年1月到8月核发IPO批文213家，启动发行193家;2023年9月到12月核发批文32家，启动发行44家。 “市场能感受到，去年9月到12月，月均核发批文和启动发行数量明显下降。”严伯进如是说。 严伯进表示，下一步，证监会和交易所将继续把好IPO入口关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展。 关于注册制下新股发行定价情况，严伯进指出，试点注册制以来，证监会坚持辩证系统思维，在推进新股市场化发行的同时，全面加强发行承销各环节监管，通过制度安排、过程监管、监督检查等手段，督促市场各方归位尽责，抑制阶段性出现的抱团压价和大比例超募两种不合理倾向。 严伯进表示，全面实行注册制以来，证监会借鉴试点注册制成功经验，继续严格监管发行承销行为，引导网下投资者合理报价、督促发行人和承销机构审慎定价。同时结合不同板块特点，在完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制基础上，兼顾中小投资者利益，在询价对象范围、网上网下分配比例等方面作出差异化安排。新股发行承销机制运行总体平稳。 注册制下IPO新股发行定价效率大幅提升，如何看待当前个别新股定价过高、超募现象？ 严伯进直言，目前，新股发行承销机制运行总体平稳，市场化发行定价功能逐步发挥，新股超募和募不足现象并存，表明竞争博弈、优劣分化的发行生态正在形成。 严伯进表示，针对极端超募现象，证监会和交易所坚持从严监管，监测约束异常报价行为，督促发行人和承销机构充分提示风险、审慎定价，严肃查处询价定价环节违规行为。从效果看，2023年9月到12月，新股发行平均市盈率有所回落，与可比上市公司平均市盈率的比值明显下降，未出现大比例超募。 防范“假利润真分红”和“清仓式分红” 郭瑞明指出，为进一步健全上市公司常态化分红机制，推动增强投资者回报，促进市场平稳健康发展，证监会持续完善制度供给，修订现金分红相关规则。2023年12月15日，发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2023年修订）》《上市公司章程指引》及交易所相关自律监管规则，推动提高上市公司现金分红的均衡性、及时性、稳定性和投资者获得感。 一是进一步明确现金分红导向，推动提高分红水平；二是简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏；三是加强对异常分红行为的约束，防范“假利润真分红”和“清仓式分红”。 郭瑞明表示，规则完善将有助于推动上市公司增强投资者回报，更好引导公司专注主业，促进市场平稳健康发展。证监会将在尊重公司自治的基础上，更好发挥监管的引导约束作用，推动上市公司不断增强分红意识，优化分红方式，培育分红习惯，提高现金分红水平，进一步增强投资者获得感。 近年来，上市公司分红水平稳中有升。近五年，我国境内沪深上市公司分红金额逐年增长，累计分红8.4万亿元，分红金额超过当期融资额。2023年，我国境内市场共有3361家沪深上市公司进行了现金分红，占2023年末上市公司总数的65.9%；全年现金分红总额2.13万亿元，再创历史新高；平均股息率达3.04%，与全球主要资本市场相比处于中上游水平；243家公司实施中期分红，同比增长54.78%。 将加大回购事中事后监管 郭瑞明提到，股份回购作为资本市场的一项基础性制度安排，具有优化资本结构、维护公司投资价值、健全投资者回报机制等方面的功能作用。 2023年12月15日，证监会修订发布《上市公司股份回购规则》，对部分条款予以优化完善，进一步提升回购便利度，健全上市公司回购的约束机制。 郭瑞明指出，证监会鼓励上市公司依法合规运用回购工具，积极回报投资者，促进市场稳定健康发展，同时也将加大回购的事中事后监管，对利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为的，依法严厉查处。 近三年，沪深两市年均537家公司披露回购方案、拟回购金额1462亿元；年均628家实施回购、回购金额1016亿元。年均367家公司披露股东增持计划、拟增持金额259亿元。 2023年11月至今两个多月以来，上市公司回购增持更加积极主动，持续向市场传递正面信号。期间，沪深两市共309家公司新增披露回购增持计划，金额上限428亿元，披露家数和金额上限同比增长189%和85%；从公告的实施情况看，514家公司在此期间实际回购增持金额超过277亿元，实施家数及金额同比增长46%和71%。具体来看，龙头公司“大手笔”回购增持，保利发展回购上限达20亿元，三安光电、晶合集成、恒逸石化、合盛硅业回购上限达10亿元，银泰黄金、陆家嘴等公司控股股东预计增持上限超过20亿元。央国企回购增持主动性进一步提升，59家央国企新增回购增持计划，公告家数同比翻倍，不少公司为首次实施。科创板公司继续积极参与，37家科创板公司新增回购计划，拟回购金额上限合计34亿元，目前共有100余家科创板公司处在回购增持实施进程中。 推动各类中长期资金参与资本市场，取得阶段性成效 在本次新闻发布会上，机构司副司长林晓征介绍了投资端改革整体情况。 林晓征称，近年来，证监会大力发展权益类基金、积极推动各类中长期资金参与资本市场，取得阶段性成效。 截至2023年底，社保基金、公募基金、保险资金、年金基金等各类专业机构投资者合计持有A股流通市值15.9万亿元，较2019年初增幅超1倍，持股占比从17%提升至23%，已成为促进资本市场平稳健康发展的重要力量。其中，公募基金持有A股流通市值5.1万亿元，持股占比从3.8%提升至7.3%，成为A股第一大专业机构投资者。 2023年，股票发行注册制改革全面落地，是我国资本市场改革发展的重要里程碑。 林晓征指出，立足推动注册制改革走深走实的新阶段，如何构建长期资金、资本市场与实体经济共同发展的良性机制，需要进一步深化改革，统筹做好顶层制度设计。 目前，证监会正全面对标中央金融工作会精神，研究制定《资本市场投资端改革行动方案》，作为未来一段时期统筹解决资本市场中长期资金供给不足等问题的行动纲要。总的思路是，以加大中长期资金引入力度为重点，以优化资本市场投资生态为基础，以建设一流投资机构为抓手，全面推进资本市场投资端改革，着力提高投资者长期回报，促进资本市场与实体经济、居民财富的良性循环。 2023年，证监会在推动公募基金行业高质量发展、吸引更多中长期资金入市等方面开展了系列工作。 公募基金方面，引导行业坚持投资者利益优先，践行长期投资、价值投资理念。 一是系统推进公募基金行业费率改革，降低投资者成本。行业130余家公募基金管理人发布降费公告，降费产品超3300只，初步测算，平均每年将为投资者节约成本约140亿元。推出首批浮动管理费率试点产品，丰富产品投资选择。强化披露要求，进一步提高基金费率透明度。 二是支持权益类基金逆周期布局。加快权益类基金注册节奏，下半年权益类基金的周均注册数是上半年2倍以上。支持基金公司加大跟投力度、增强与投资者的利益绑定，2023年基金公司自购旗下权益类基金规模超40亿元。着眼于为投资者创造长期投资收益为目标，研究建立基金公司“逆周期布局”激励约束机制。 研究制定“逆周期布局”激励约束机制 2023年以来，逆市布局已成为市场共识。行业机构普遍认为，一方面，中国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有变；另一方面，当期A股市场估值水平已处于历史低位，长期看已具备较高的投资价值。现阶段面临较好的逆市布局时间窗口，有利于投资者获得较好的投资回报。 2023年，行业机构积极加大权益类基金逆市布局力度，表明了坚定看好中国经济和资本市场未来表现的信心。一是在产品注册方面，2023年全年获批产品中，权益类基金占比72%，较2022年提高了28个百分点；二是在基金募集方面，尽管权益类基金募集整体规模有所回落，但呈现产品数量提升和结构优化，权益类基金募集数量由2022年的706只增加至763只，占比由2022年的49%提升至60%；三是发起式权益类基金明显增加，整体数量达313只，较2022年接近翻倍。这些都充分表明，公募基金管理人坚定投资信心，积极看好后市，愿意与投资者实现更高利益绑定。展望未来，权益类基金仍有广阔发展空间。 林晓征表示，下一步，证监会将继续支持行业机构逆市布局，并将研究制定“逆周期布局”激励约束机制，重点是引导行业机构将功能性放在首要位置，切实发挥好“受人之托、代人理财”作用，强化对逆周期布局的正面激励，引导机构践行长期投资、价值投资，切实提升投资者获得感。 林晓征表示，吸引中长期资金入市方面，着力提升长期资金权益投资的积极性与稳定性。 一是配合金融监管总局降低保险公司投资沪深300指数成分股、科创板股票等标的资本占用风险因子。 二是配合财政部对国有商业保险公司实施3年长周期考核。 三是积极支持保险资金开展长期股票投资试点，中国人寿、新华保险作为首期试点机构，拟共同出资规模500亿元，聚焦投资二级市场优质上市公司，目前该项目进入落地阶段。 林晓征表示，下一步，证监会将认真贯彻落实中央金融工作会要求，在中央金融委统一领导下，协同相关部委，深刻把握监管的政治性、人民性，扎实推进制度建设，更大力度引入市场中长期资金。 扎实有序推进基金降费工作 公募基金行业费率改革是近年来市场关注热点，证监会未来的举措也成为本次新闻发布会的热点问题。 近年来，公募基金行业快速发展，对促进资本市场平稳运行、提升投资者长期收入发挥了重要作用，但还存在费率水平偏高、收费模式单一、投资者获得感不佳等问题。在此背景下，证监会聚焦投资者急难愁盼问题，研究制定了《公募基金行业费率改革工作方案》。 林晓征在答记者问时指出，费率改革是一项系统工程。她进一步扩展介绍称，一是产品降费。除存量产品外，新注册产品相应下调管理费与托管费率；二是推出与投资业绩挂钩等类型浮动费率产品试点；三是拟发布规则进一步规范基金证券交易行为，降低证券交易佣金费率；四是强化费率披露要求，使公募基金各项费用能够更加简明清晰地展现在投资者面前。 林晓征表示，下一步，证监会将按照既定工作部署，扎实有序推进基金降费工作，出台配套支持性政策措施，推动行业更好服务投资者财富管理需求。 个人养老金投资收益整体欠佳，这个问题被市场所关注。 林晓征称，2022年11月，五部委联合发布《个人养老金实施办法》，证监会同步发布个人养老金投资公募基金业务管理暂行规定，审慎确定可参与的机构及养老目标基金产品，实施管理费等费率优惠。1年来，相关业务稳步推进，至2023年11月底，个人养老金账户有57.6亿元资金投资养老目标基金。 林晓征表示，2023年养老目标基金整体业绩表现不佳，主要受基础市场短期波动影响，但与其他权益类基金相比，养老目标基金整体业绩表现相对稳定。目前相关制度试运行仅一年，应客观理性看待短期市场波动和收益表现，坚持通过长期投资更好实现保值增值，发挥好第三支柱养老保险制度优势和功能定位。 林晓征指出，下一步，证监会将协同相关部委做好试点评估，同时督促基金管理人扎实提升个人养老金管理与服务水平：一是全面强化机构投研核心能力建设。二是稳步推出更多契合个人养老金需求的投资产品。三是持续优化投资者服务。

证监会今日召开2024年首场新闻发布会。这也是时隔两年多，证监会首次召开线下新闻发布会，释放了完善信息发布机制、加强与市场沟通的积极信号。证监会官网信息显示，证监会上次新闻发布会于2021年9月24日召开。此次发布会上，证监会回应了与IPO等有关的多个热点问题。 证监会：当前IPO节奏明显放缓 继续做好逆周期调节 证监会发行司司长严伯进介绍，当前IPO节奏明显放缓。下一步，证监会将科学合理保持IPO常态化；继续做好逆周期调节，做好一二级市场协调发展；继续严格把好IPO入口关，提高上市公司质量。 证监会：加大基金机构逆周期布局正面激励 做好长期投资、价值投资 证监会机构司副司长林晓征介绍，基金机构普遍认为当前是逆势投资窗口，证监会将研究逆周期布局激励约束机制，强化基金机构“受人之托、代人理财”功能，加大逆周期布局正面激励，做好长期投资、价值投资。 证监会回应新股定价：新股发行承销机制运行总体平稳 证监会发行司司长严伯进表示，试点注册制以来，证监会在推进新股市场化发行的同时，全面加强发行承销各环节监管，通过制度安排、过程监管、监督检查等手段，督促市场各方归位尽责，抑制阶段性出现的抱团压价和大比例超募两种不合理倾向。他表示，全面实行注册制以来，证监会借鉴试点注册制成功经验，继续严格监管发行承销行为，引导网下投资者合理报价、督促发行人和承销机构审慎定价。同时结合不同板块特点，在完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制基础上，兼顾中小投资者利益，在询价对象范围、网上网下分配比例等方面作出差异化安排。新股发行承销机制运行总体平稳。 证监会：新股发行平均市盈率有所回落 未出现大比例超募 证监会发行司司长严伯进介绍了注册制下新股发行定价相关工作情况。严伯进表示，目前，新股发行承销机制运行总体平稳，市场化发行定价功能逐步发挥，新股超募和募不足现象并存，表明竞争博弈、优劣分化的发行生态正在形成。针对极端超募现象，证监会和交易所坚持从严监管，监测约束异常报价行为，督促发行人和承销机构充分提示风险、审慎定价，严肃查处询价定价环节违规行为。从效果看，2023年9月到12月，新股发行平均市盈率有所回落，与可比上市公司平均市盈率的比值明显下降，未出现大比例超募。 证监会：加大回购的事中事后监管 依法严厉查处利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为 证监会上市司郭瑞明表示，证监会将在尊重公司自治的基础上，更好发挥监管的引导约束作用，推动上市公司不断增强分红意识，优化分红方式，培育分红习惯，提高现金分红水平，进一步增强投资者获得感。证监会鼓励上市公司依法合规运用回购工具，积极回报投资者，促进市场稳定健康发展，同时也将加大回购的事中事后监管，对利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为的，依法严厉查处。 推荐阅读： 》证监会发声！涉八项重点内容 长期资金、新股超募、基金费率改革等热点均有回应

SMM1月11日讯：今日消费电子板块翻红，止住七连跌，截至日间收盘涨2.73%。 个股普涨，截至日间收盘，格林精密、雷柏科技涨停，雷柏科技今日刷2023年11月29日以来新高至20.09；智迪科技涨7.33%，春秋电子涨6.84%，维海德涨6.72%，显盈科技涨6.58%，辰奕智能涨6.51%，捷荣技术涨6.21%，亿道信息涨6.13%。 截至日间收盘行情： 市场声音 消息面： 美国存储芯片公司美光科技（Micron）已经与福建省晋华集成电路有限公司达成全球和解协议，两家公司将在全球范围内各自撤销对对方的起诉，并结束双方之间的所有诉讼。 国家发改委、国家数据局等5部门联合印发《深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》，提出推动建设联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力网。 天风证券： 消费电子终端设备持续进行操作系统、硬件AI转型。关注CES2024大会上微软/联想/AMD在AIPC方面进展，看好AIPC生态不断完善。2023年三季度全球智能手机出货量3亿部同比微降，11月国内市场智能手机新机激活量2871万台，同比增长12.7%，国产手机品牌同比增速华为位列第一。 国金证券： 电子基本面在逐步改善，展望2024年，手机、电脑、服务器及IOT（物联网）在AI创新驱动下需求有望逐步回暖，苹果MR持续创新有望快速推动行业发展，激发新的需求。从中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带动电子硬件创新，带来新的换机需求，2024年看好AI新技术创新驱动、需求转好及自主可控受益产业链。 英特尔已经启动“AI PC加速计划”，有望在2025年前实现为超过1亿台PC实现人工智能特性。2024年各厂商AI PC产品有望上市，2024年将成为AI PC元年，叠加PC市场出货量有望恢复，AI PC有望迎来高速增长。 中泰证券： 消费电子有望快速发展。目前手机销量、库存已触底，华为回归率先引领复苏；PC经过2022年的去库存，2023年环比呈现复苏。2024年在华为提高出货量目标、苹果或发新品及产业链周期向上的预期下，叠加国产化率提升驱动，消费电子有望快速发展。 中金公司： 2024年个人消费者有望增强换机动力。看好2024年苹果Vision Pro的发售，以及MetaQuest3、Pancake等硬件升级。 公司动态 雷柏科技： 公司近几年的海外营收占比约35%。前期在海外品牌建设的投入较高，主要方式为在主流商圈、渠道进行产品投放，积极参展CES、IFA等，提升品牌的出镜率，树立全球化品牌形象。 》点击查看详情 亿道信息： 从行业的角度来看，消费电子行业的营收分布具备一定的季节分布特点。尤其在海外市场方面，主要的节日如感恩节、圣诞节等集中在每年的第四季度，因此各品牌厂商、零售商等一般在第四季度集中备货，以应对节日的购物热潮。 》点击查看详情 辰奕智能： 公司未来智能遥控器产品业务的增长驱动主要有以下三方面，一是积极开拓市场，公司在深圳、香港、新加坡、欧美、日韩、越南等地区和国家建立办事处和生产基地。依托国内市场，辐射亚洲、欧洲、美洲等国际市场，为全球客户提供及时、准确、优质的产品和服务。 》点击查看详情