盘面简述 周二，A股三大指数集体回调。盘面上，电子化学品、光伏设备领涨，光学光电子、电力、煤炭、消费电子、半导体等行业小幅上涨，房地产、保险、工程咨询服务、文化传媒、教育、装修装饰、水泥建材、采掘、工程建设、商业百货、汽车整车、软件、银行等跌幅居前。题材股方面，光伏、光刻胶、PCB、存储芯片等概念涨幅居前；租售同权、数据要素、新型城镇化概念等领跌。 热点板块 光刻胶板块领涨：广信材料、同益股份20cm涨停，波长光电涨超10%，格林达涨停，晶瑞电材、容大感光等多股涨超5%。 光伏概念拉升：帝尔激光、广信材料、英诺激光20cm涨停，永和智控、豫能控股、爱旭股份涨停，裕兴股份、赛伍技术、帝科股份等涨幅居前。 华为概念走强：华力创通、同益股份、蓝箭电子20cm涨停，力源信息、凯旺科技涨超10%，华映科技、捷荣技术等多股涨停。 消息面 国家发展改革委新设立民营经济发展局 国家发展改革委副主任丛亮9月4日在国新办新闻发布会上透露，近日，中央编办正式批复在国家发展改革委内部设立民营经济发展局，作为促进民营经济发展壮大的专门机构，加强相关领域政策统筹协调，推动各项重大举措早落地、早见效。此外，工业和信息化部也表示，将再推出一批为“专精特新”中小企业办实事的政策举措。 A股再融资阶段性收紧 新能源行业高速扩张或暂歇 近日，中国证监会针对IPO、再融资作出6项监管安排，再融资收紧信号明确。监管政策调整后，已有企业陆续撤回再融资申请，比如新能源赛道的杭可科技、中元股份。 年内ETF总规模增加逾2100亿元 目前超百只产品待审批 数据显示，截至9月4日，今年全市场ETF（交易型开放式指数基金）总规模新增超2100亿元，份额增加逾4300亿份，其中有10只产品份额均增超百亿份；同时，新产品发行也在提速，目前待审批产品数量超过百只，显示资金借道ETF入市热情有增无减。 巨丰观点 A股三大指数早盘震荡走低，两市超3500只个股下跌，北向资金半日净卖出44.62亿元。盘面上，光刻胶、存储芯片、TOPCON电池等板块涨幅居前，房地产、保险、教育、文化传媒、水泥建材等领跌。 午后，华为概念退潮，信创、半导体板块走低；光伏板块继续冲高，煤炭、钢铁、证券、保险等权重股有护盘动作出现，环保板块尾盘拉升；股指维持低位震荡走势。北向资金午后步入休整。 总体看，近期多项稳定经济、活跃资本市场、减税降费的措施接连推出明确政策底的同时，也将加速A股探明市场底。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济将步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行。近期汽车、酿酒、煤炭、石油、有色等处于低位的消费及资源股表现活跃，有望带领大盘走出低谷。 投资建议 巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。投资者可逢低布局中报预增板块以及新能源车、机器人、人工智能等上半年活跃板块调整后的反弹机会，同时短期要注意金融、地产等强势板块补跌风险。 原标题：《巨丰收评：大盘缩量整理 光伏概念强势上行》 作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001

大盘全天高开高走，沪指、深成指均涨超1%，北证50指数涨近6%。盘面上，华为概念股午后大涨，华映科技、捷荣技术、拓维信息等超10股涨停。顺周期板块全天强势，油气、钢铁、煤炭、有色等板块集体大涨，准油股份、宝地矿业、云煤能源、北方铜业等涨停。地产产业链概念股持续活跃，顶固集创、中源家居、爱丽家居等多股涨停。白酒股震荡反弹，金徽酒涨停。下跌方面，次新股陷入调整，康鹏科技、盛邦安全等跌超5%。总体上个股涨多跌少，两市近4000只个股上涨。沪深两市今日成交额8849亿，较上个交易日放量1396亿。 板块方面 地产产业链持续走强，房地产方向，世联行、新大正、中迪投资、三湘印象涨停，我爱我家涨超9%，浙江东日、中天服务、阳光股份等个股跟涨。消息方面，继广州、深圳之后，9月1日，北京、上海也先后宣布执行“认房不认贷”政策。而一线城市楼市的松绑，这直接对应了一波确定性刚需+改善性需求的释放。 国盛证券认为，在政策端释放密集利好后，房地产市场在后续至少会有一轮“脉冲式”回暖，地产数据若有阶段回暖（哪怕是脉冲式），A股通常都会有一波指数行情。其次，地产需求的回归，不仅会作用于股市，还将同时影响债市、汇率、大宗商品，在此过程中市场将呈现典型的强宏观驱动的特征，反映的至市场上从地产链向整个顺周期方向所传导。因此这也解释为何近期顺周概念集体走强。 顺周期板块全天强势，油气、钢铁、煤炭、有色等板块集体大涨，准油股份、宝地矿业、云煤能源、北方铜业等涨停。中泰证券称，国内制造业PMI超预期上行同时地产政策超预期发力，铜铝等需求有所支撑。按照历史平均40个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。 虽然本轮的顺周期行情是由地产链所传导的，但从市场表现来看，由于前期累积了大量的套牢卖压，地产板块自身始终相对弱势。而此前经历了充分整理的家居、煤炭、有色等方向的上涨阻力明显较小，因此在后续的选择上，重点留意顺周期概念股中前期套牢盘较小，弹性较大的个股。 白酒板块也展开了反弹，其中金徽酒涨停，皇台酒业、舍得酒业、口子窖、老白干酒、水井坊、五粮液均涨超5%。随着国内经济的逐渐复苏，消费市场逐渐回暖，白酒作为消费市场的重要组成部分，受到了市场的追捧。此外，多家白酒企业近期发布了业绩预告，业绩表现亮眼，这也为酿酒板块的上涨提供了支撑。 此外，北交所个股全线飘红，北证50指数涨近6%，涨幅超过20%的有五新隧装和龙竹科技两只，其中龙竹科技30CM涨停；另有豪声电子等9股涨幅超10%。消息面上，日前，中国证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，按照《意见》部署，北交所提出，已开通科创板交易权限投资者申请开通北交所交易权限时，投资者签订风险揭示书后即可开通北交所交易权限，不再需要其他流程。 个股方面 在顺周期的权重集体拉升成功搭台的背景下，市场的情绪显著回暖。科技股方向也在午后获得的资金回流。像机器人（减速器）概念的情绪龙头中马传动5连板，一定带动机器人板块异动。另一方面，受到华为将Mate60Pro加单的消息催化，华为概念股午后大涨，华映科技、捷荣技术、拓维信息等超10股涨停。足以反映出，在市场出现增量资金的背景下，科技股与顺周期概念两者是能够相互共存的。因此站在反弹能够持续的角度，后续较好演绎方向是科技与周期之间呈现良性轮动。 今日次新股集体大跌，其中碧兴物联跌超10%，豪江智能、盛邦安全、赛维时代、苏州规划等个股跌超5%。一方面次新股此前的炒作逻辑是在弱势环境下，短线资金相互抱团所驱动的，而当市场环境转暖时，上述的抱团自然瓦解，另一方面，北交所申请权限的放宽，也加剧了市场对于科创次新流动性的担忧。因此今日部分资金选择获利了结也在情理之中。故站在短线套利的角度而言，不妨将近期的关注重心更多的聚焦于与指数形成共振的顺周期方向。 后市分析 截至收盘，沪指涨1.4%，深成指涨1.41%，创业板指涨0.85%。北向资金全天净买入68.84亿元，其中沪股通净买入38.26亿元，深股通净买入30.58亿元。 在经历了上周连续的缩量整理后，今日大盘全天高开高走，量能较之上周五有了较为明显的提升，成功化解了短线转弱疑虑。并且以顺周期为代表的权重个股迎来资金的集体回补，也进一步确认当前市场真正积极尝试筑底。故在此背景下，后续仍先以5日均线作为观察重点，在5日线被有效跌破之前，震荡向上的反弹格局或有望延续。不过需要注意的是，目前沪指已经逼近了上周一的大量高点，后续仍将面临套牢卖压的考验。成交额能否维持温和递增的态势仍是关键，一旦后续量能不增反减，并且指数也再度出现遇压滞涨情形的话，仍需注意指数二次回踩的可能。 中信证券认为政策近期密集出台，后续预计还会不断加力，直至经济走弱和预期转弱的趋势彻底扭转，同时市场基本消化了政策底及市场底后最后一轮卖盘压力，当前市场底部区域特征更加清晰，风险收益比更佳，是积极入场的时点，市场将迎接“金九”行情。 配置上，建议围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局：1）地产产业关注物业管理、家居、消费建材等行业的长期成长机遇；2）科技产业，自主可控领域建议持续关注半导体、AI国产化的催化，基本面视角下关注盈利持续改善的运营商，以及存储、面板的行业周期底部反转机会，新能源车关注自动驾驶技术进步推动下有产品革新力的整车厂及供应商；3）能源资源产业，传统能源关注商品价格回暖和PPI底部反弹带来的利润环比修复，建议关注基本金属、煤炭、基础化工等。 市场要闻聚焦 【监管正开展保险资金长期入市情况调研】 财联社9月4日讯，财联社记者获悉，近日监管部门向险企下发《关于开展保险资金长期入市情况调研的通知》，为了解保险资金长期入市情况，组织开展有关调研，内容包括国外（欧美）市场历史演变、政策支持；国内投资情况、投资方式、考核方式；国内发展中存在困难及问题；以及政策建议等，要求9月14日前形成调研报告并发送。 原标题：《【每日收评】两市近4000只个股上涨！北向资金结束连续5日净卖出，放量普涨后本轮反弹还能持续多久？》 财联社：枫林

盘面简述 周一，A股三大指数集体上涨。盘面上，采掘行业、装修建材、酿酒、钢铁、煤炭、化肥、汽车整车、保险、有色金属、化肥、工程机械等行业涨幅居前，医疗器械、游戏、医药商业等小幅回调。题材股方面，可燃冰、工程机械、低碳冶金、钛白粉、煤化工、稀缺资源、白酒、磷化工、页岩气涨幅居前；次新股、科创板、乳业、AI芯片等小幅回调。 热点板块 装修建材大幅拉升：顶固集创、亚士创能、中源家居、坚朗五金、我乐家居、亚振家居涨停。 煤炭板块继续走强：云煤能源两连板，云维股份涨停，陕西黑猫、安源煤业、上海能源、山西焦煤、安泰集团等涨幅居前。 北证50大涨6%：龙竹科技30cm涨停，五新隧装、邦德股份涨超20%，中航泰达、数字人、明阳科技等十余只北交所个股涨超10%。 消息面 【政策“组合拳”促楼市企稳 “金九银十”可期】 继广州、深圳8月30日宣布执行“认房不用认贷”后，上海和北京于9月1日也先后宣布执行“认房不用认贷”政策。至此，一线城市全部宣布推进“认房不用认贷”政策。 【程序化交易监管新规引热议 防范“危险代码”成共识】 近日，中国证监会指导证券交易所出台了加强程序化交易监管的系列举措，这将对量化行业产生深远影响。多家头部量化机构表示，规范量化管理对行业发展而言是利好，将用实际行动严格落实程序化交易制度要求和监管安排。 【工信部等七部门印发汽车行业稳增长工作方案】 工信部等七部门印发汽车行业稳增长工作方案(2023―2024年)，力争2023全年实现汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同比增长约30%；汽车制造业增加值同比增长5%左右。 巨丰观点 早盘A股三大指数集体上涨，北向资金净买入超60亿。盘面上，采掘行业领涨，煤炭板块延续强势，装修建材、酿酒、保险、钢铁、有色金属、化肥、工程机械等板块位于涨幅榜前列，半导体、医疗器械、游戏等小幅回调。 午后，半导体、通信设备、汽车拉升，房地产、零售、煤炭等板块涨幅收窄，沪深主板涨幅扩大至1%以上；尾盘算力概念继续拉升，科创50指数止跌翻红。北向资金早盘净流入63.3亿，午后流入放缓，全天净流入近70亿元。两市超4000股上涨。 总体看，近期多项稳定经济、活跃资本市场、减税降费的措施接连推出明确政策底的同时，也将加速A股探明市场底。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济将步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行。近期证券、保险、地产、建材、汽车、酿酒、煤炭、石油、有色等受益于稳增长的板块集体展开反弹，市场情绪逐步好转。 投资建议 巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期投资者可逢低布局中报预增板块以及新能源车、机器人、人工智能等上半年活跃板块调整后的反弹机会，短期注意金融、地产等强势板块补跌风险。 原标题：《巨丰收评：资源消费持续走强》 作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001

SMM9月1日讯：今日有色金属板块涨幅靠前，一度涨2.10%，截至午间收盘涨1.44%。午后涨幅增加，截至日间收盘涨1.87%。 个股普涨，截至午间收盘，云铝股份涨7.34%，盘中触及2023年4月19日以来新高至15.88；天山铝业涨6.80%；神火股份涨5.73%，盘中刷2023年4月24日以来新高至17.30；中国铝业涨4.90%；明泰铝业涨4.50%；怡球资源涨3.99%。 截至日间收盘，云铝股份涨8.66%；天山铝业涨7.75%；神火股份涨7.56%；中国铝业涨6.59%；博威合金涨5.34%；罗平锌电涨4.92%。 截至日间收盘行情： 市场声音 工信部等部门发布《有色金属行业稳增长工作方案》。其中提出，2023—2024年，有色金属行业稳增长的主要目标是：铜、铝等主要产品产量保持平稳增长，十种有色金属产量年均增长5%左右，铜、锂等国内资源开发取得积极进展，有色金属深加工产品供给质量进一步提升，供需基本实现动态平衡。 》点击查看详情 安信证券指出，《方案》提及的主要工作举措包括提升供给能力，保障上下游行业平稳增长，包括加快战略资源开发利用、支持关键材料研发应用等，对有色金属上游战略资源的开发利用、下游有色产品应用升级及企业的综合竞争力提升都具有重要意义。对上游来说，重点支持铜、铝、镍、锂等品种的紧缺战略性矿产的战略资源开发利用；对下游来说，重点关注硅、镁等消费规模较大且具有增长潜力的品种的产品消费升级。 中信证券在最新研报中指出，《有色金属行业稳增长工作方案》凸显铜、锂等资源的战略价值，同时随着能源金属价格跌幅收窄，锂价有望趋稳。 对于有色金属行业下半年的投资策略，中国银河华立表示，2023年下半年国内经济持续复苏与FOMC结束加息周期，有望使有色金属行业景气度出现更为明显的改善。尽管上半年国内经济复苏的强度与FOMC放缓加息进程的节奏不及预期，但其方向是明确的，虽有波折但周期终会到来。2023年下半年国内经济继续复苏与FOMC大概率结束加息下，有色金属行业或将迎来业绩筑底与行业景气度的拐点，目前处于历史底部的A股有色金属行业估值有望率先获得修复。 海通证券： 分析指出近期有色行业供需向好。 中信证券： 稀土价格继续反弹，需求回暖有望带动板块估值修复。近期产业链需求回暖以及补库情绪浓厚带动稀土价格持续反弹，长期来看，预计机器人产业逐步成熟将显著带动稀土永磁材料需求增长。下半年新能源领域需求回暖有望带动稀土磁材行业业绩和估值触底回升。 国海证券： 给予天山铝业买入评级。评级理由主要包括：1）产销：电解铝生产稳定，氧化铝增量明显；2）收入及成本：铝价下跌，收入下滑；3）三季度盈利有望明显改善；4）项目进展：电池铝箔项目顺利推进。风险提示：铝市场价格大幅下跌风险；政策限产风险；能源及原料价格大幅上涨风险；在建项目建设及达产进度不及预期风险；研究报告使用的数据及资料更新不及时风险。 平安证券： 给予天齐锂业推荐评级。评级理由主要包括：1）锂矿价格韧性强，矿端毛利率再走高；2）锂化合物价格下调，产能释放节奏不变；3）SQM对公司贡献近20亿元的投资收益；4）格林布什锂精矿量价上涨使控股子公司净利润增加，少数股东损益增幅较大；5）全资子公司拟以10.73亿元投资SM汽车制造企业，产业链向终端延伸。风险提示：1）公司项目进度不及预期：若澳洲奎纳纳氢氧化锂项目和遂宁安居碳酸锂项目无法及时放量，公司业绩或将不及预期；2）终端需求增速不及预期：终端新能源汽车和储能市场需求增速回落，锂电产业链景气度下行，传导至锂盐需求量不及预期的风险；3）后续全球锂资源产能大幅释放，可能出现过剩风险，供需格局扭转将导致锂价出现更大程度的回落；4）海外加速推进锂资源国有化，政策收紧或将带来矿权竞争加剧的风险。 中原证券： 截至7月31日，有色板块PE为15.42倍，贵金属板块PE为24.23倍，工业金属板块PE为17.22倍，稀有金属板块PE为11.95倍。受到国际形势复杂多变、全球通胀高企、欧美经济滞胀预期增强、地缘政治冲突影响，大宗商品价格波动加剧，给予有色金属行业“同步大市”评级，建议关注铝、钼和黄金板块。 公司动态 北方铜业： 2023上半年营收为45.37亿元，同比减21.69%；归属于上市公司股东的净利为3.18亿元，同比减39.20%。 公司子公司北铜新材正在进行年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目，项目建成投产后，将新增主要产品有铜及铜合金、高精度铜板带、高性能压延铜箔、覆铜板，广泛用于电脑、5G通讯、汽车电子、航空航天、新能源等领域。 公司是华北地区最大的采选冶铜联合企业，铜矿峪矿成功应用了美国引进的自然崩落法采矿新工艺和管理技术，具有低成本、高产出的特点。2014年改造完成的垣曲冶炼厂，采用先进的“富氧底吹熔池熔炼工艺”，该工艺节能环保、原料适应性广，回收率高。 公司采选能力为900万吨/年，为我国地下非煤开采规模最大的现代化矿山之一。截至2022年末，铜矿峪矿保有铜矿石资源量22,461.56万吨，铜金属136.25万吨。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，以进一步延长服务年限。 海亮股份： 2023上半年营收为436.99亿元，同比增14.87%；归属于上市公司股东的净利为7.17亿元，同比增10.08%；实现铜及铜合金等有色金属加工产品销售数量44.45万吨。 公司主要从事铜管、铜棒、铜箔、铜管接件、导体材料、铝型材等产品的研发、生产制造和销售。公司产品广泛应用于空调和冰箱制冷、传统及新能源汽车、建筑水管、海水淡化、舰船制造、核电设施、装备制造、电子通讯、交通运输、五金机械、电力等行业领域。公司采用“以销定产”的经营模式、“原材料价格+加工费”的销售定价模式，严格执行净库存管理制度，有效规避原材料价格波动风险，从而实现“赚取加工费”的盈利模式。 公司是全球规模最大、最具国际竞争力的铜管、铜棒制造企业，在全球设有22个生产基地，其中国内基地主要位于浙江、上海、安徽、广东、四川、重庆、甘肃等省市，海外基地主要分布于美国、德国、法国、意大利、西班牙、越南、泰国、印尼等国。 公司在国内外积累了大批优质稳定的客户，与超过130个国家或地区的近万家客户建立了长期稳定的业务关系，同众多在上下游相关行业内具有重要影响力的企业建立了战略合作关系。 云铝股份： 2023上半年营收为176.7亿元，同比减28.71%；归属于上市公司股东的净利为15.15亿元，同比减43.16%。 公司坚持走绿色低碳发展之路，实施绿色铝材一体化发展战略。经过多年的发展，已经形成年产氧化铝140万吨、绿色铝305万吨、阳极炭素80万吨、石墨化阴极2万吨、绿色铝合金157万吨的绿色铝一体化产业规模。围绕价值创造，做强做专绿色铝、铝合金核心主业，做优做精氧化铝、阳极炭素、石墨化阴极配套产业，做细做实赤泥利用、铝灰利用、电解危废利用、再生铝等资源综合利用产业，构建绿色铝一体化产业高质量发展格局。 天山铝业： 2023上半年营收为147.95亿元，同比减13.56%；归属于上市公司股东的净利为10.19亿元，同比减49.07%。近日在业绩说明会上表示，电解铝生产最基本的要求是稳定的电力供应，目前在新疆新建用于电解铝生产的配套火电机组的可能性很小，其次能耗指标也很难落地，因此在新疆新建电解铝产能的可能性非常小，公司剩余20万吨电解铝合规产能指标的建设要结合当地电力供应的充裕性、稳定性和经济性来综合考虑。 公司江阴20万吨新建电池铝箔产线已有8台箔轧机安装进入尾声。到今年底，将完成16台箔轧机的安装工作。同时，在新疆石河子地区配套建设的30万吨电池铝箔坯料项目，目前已有10台铸轧机进入调试阶段，2台冷轧机同步安装中，四季度即可实现坯料自给自足。 神火股份： 公司没有转让电解铝产能计划。2023上半年营收为191.09亿元，同比减11.72%；归属于上市公司股东的净利为27.39亿元，同比减39.59%。主要原因是报告期内受煤炭、电解铝产品价格大幅下降及公司子公司云南神火限产等因素影响，公司主营产品盈利能力大幅下降。 铝业务是公司的核心业务之一，公司2023年上半年铝产品产量位列全国前十位。目前，公司铝业务营运主体分布为：新疆炭素主要生产阳极炭块，新疆煤电、云南神火主要生产电解铝，神隆宝鼎主要生产高精度电子电极铝箔，上海铝箔主要生产食品铝箔、医药铝箔。截至2023年6月30日，公司电解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年，云南神火90万吨/年）、装机容量2000MW、阳极炭块产能56万吨/年、铝箔8万吨/年。 煤炭业务是公司的核心业务之一，公司拥有煤炭采掘相关的完整生产及配套体系，2023年上半年煤炭产量位列河南省第四位，是我国无烟煤主要生产企业之一。截至2023年6月30日，公司控制的煤炭保有储量13.12亿吨，可采储量6.08亿吨。 2023年上半年，国内宏观经济改善趋势明显，但内外部经济环境仍然错综复杂。面对复杂多变的宏观经济形势，董事会带领经理班子及广大员工坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚定不移补短板、强弱项、激活力、提质效、促发展，推动安全、生产、经营、创新、改革、转型等工作取得积极进展，较好完成了上半年主要经济指标，为完成全年经营目标奠定了坚实基础。 按照合并会计报表口径，2023年1-6月公司生产电解铝产品72.68万吨（其中新疆厂区41.04万吨，云南厂区31.64万吨），销售73.23万吨（其中新疆厂区41.71万吨，云南厂区31.52万吨），分别完成年度计划的43.78%、44.12%；六对主力矿井生产煤炭379.90吨（其中永城矿区164.76万吨，许昌、郑州矿区215.14万吨），销售387.79万吨（其中永城矿区167.74万吨，许昌、郑州矿区220.05万吨），分别完成年度计划的54.19%、55.32%；生产铝箔4.20万吨（其中商丘厂区2.77万吨，上海厂区1.43万吨），销售3.85万吨（其中商丘厂区2.55万吨，上海厂区1.30万吨），分别完成年度计划的52.50%、48.09%；生产碳素产品24.28万吨（其中永城厂区7.09万吨，新疆厂区17.19万吨），销售24.96万吨（其中永城厂区6.68万吨，新疆厂区18.28万吨），分别完成年度计划的44.55%、45.80%；供电58.82亿度（其中永城厂区9.98亿度，新疆厂区48.84亿度），完成年度计划的48.80%；生产型焦2.43万吨，销售2.27万吨，分别完成年度计划的44.15%、41.30%。各主要产品基本实现了产销平衡。

大盘全天震荡分化，三大指数涨跌不一。盘面上，煤炭、有色等周期股展开反弹，云煤能源、河钢资源、陕西黑猫涨停。大消费股集体走强，零售、食品等方向领涨，中兴商业、国芳集团、西部牧业等涨停。杭州亚运会概念股盘中异动，杭州园林20CM涨停，杭州解百、中装建设涨停。家居家装股震荡走强，我乐家居5连板，梦天家居等涨停。下跌方面，次新股陷入调整，泰凌微、盛邦安全等跌超10%。总体上个股上涨和下跌家数基本相当。沪深两市今日成交额7453亿，较上个交易日缩量839亿，成交量持续萎缩。 板块方面 煤炭板块今日领涨两市，云煤能源、陕西黑猫双双涨停，华阳股份、山西焦煤、平煤股份、兖矿能源、陕西煤业等个股涨幅居前。消息面上，早盘焦煤期货主力合约大涨超5%，焦炭期货主力涨超4%。 机构分析，能源大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，结合普遍较低的估值，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比。后续可关注两条主线：1）盈利稳定、高现金流、高股息率公司投资价值进一步凸显；2）“中特估值”体系引入下有望迎来价值重估。 大消费板块同样展开集体反弹，零售股涨幅居前，人人乐、中央商场、国芳集团、国光连锁、杭州解百等个股涨停。食品饮料板同样表现活跃，西部牧业、麦趣尔涨停，品喔食品、莲花健康、海融科技等个股涨超5%。 从基本面来看，5月消费或是底部区域，受到6月升学宴场景刺激、7月暑期消费刺激，终端消费月度环比均有小幅回升。从基金持仓来看，基金中报持仓食品饮料占比新低，且核心资产如贵州茅台等也被减仓，筹码结构相对较好。近期政策表态积极，隐含对于经济的支持超此前市场预期，终端需求可能缓慢改善。对后续板块走势偏乐观，更可能是波动上行。 家居家装股震荡走强，我乐家居5连板，梦天家居等涨停，江山欧派、尚品宅配、索菲亚、喜临门等个股涨幅居前。一方面地产方向近期政策端的利好密集释放：如降低存量首套住房贷款利率、多地推出“认房不认贷”政策等，对于处于地产链上的家居板块同样有望受益。而站在资金博弈的角度而言，高标龙头我乐家居开盘阶段一字封板，再度给予该方向资金正反馈，所以今日家居在整个地产链方向的走势相对较强。不过从技术面的角度来看，家居板块后续或将面临前高压力区的考验，并且与之息息相关的地产板块，在昨日集体杀跌后，今日仅仅呈现弱修复的态势，因此对于地产链而言后续大概率仍会经历一段时间的震荡与反复。 个股方面 今日科技股陷入调整，其中近期人气龙头盛邦安全跌超10%，创识科技、慧博云通、三维天地等个股同样跌幅居前。科技股在经历了本周的连续拉升后，本就存在着涨多修正的需求，并且今日之回调并没有放出过大的量能，整体偏于良性。另一方面也可以看到，此前先行经历分歧整理的机器人、减速器概念股，今日率先获得资金回流，中马传动4连板，鸣志电器涨超9%。从侧面也反映出科技方向依旧是当前市场延续性最确定的主流热点。预计在经历今日的分歧整理后，下周科技股仍有望反复活跃，重点留意那些板块回踩过程中始终保持相对逆势的个股标的。 后市分析 截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.44%，创业板指跌0.11%。沪深股通因台风今日暂停交易。 今日市场整体呈现震荡分化的态势，指数端来看，虽然今日沪指依旧成功守稳于5日线之上，但反弹无量的问题始终未能改善，如果下周的量能仍无法及时跟进的话，指数层面不排除二次探低的可能。盘面上而言，今日以消费、地产、煤炭为代表的顺周期板块涨幅居前，而科技股则遭遇了分歧整理。但需注意的是，在热点轮动的过程中今日的量能却不增反减，市场情绪也没有明显的提升，因此对于今日顺周期方向的反弹仍先以热点轮动的视角来看待为宜。应对模式上依旧延续在热点轮动过程中，以低吸套利为主。 国盛证券认为，8月制造业PMI延续低位小升，非制造业PMI延续高位下行。分项看，关注5大信号： 供需均改善，需求回升至扩张区间；进出口订单均回升；价格指数继续回升，预计8月PPI同比-2.5%左右；库存小幅反弹；大中小企业景气普遍回升，就业指数走势分化；服务业持续回落，建筑业小幅反弹。总体看，8月PMI延续低位反弹、但不少分项仍处收缩区间，经济真正企稳仍需时日。往后看，“信心比黄金重要、形势比人强”，政策组合拳到了加快落地的关口，紧盯核心一二线松地产和“一揽子化债方案”。 市场要闻聚焦 【央行上海总部：2021.7.24-至今上海执行的利率下限水平为LPR+35BP】 财联社9月1日电，央行上海总部为确保存量房贷利率调整顺利落地，现公布上海首套商业性个人住房贷款利率自律下限有关情况；其中2021.7.24-至今上海执行的利率下限水平为LPR+35BP。 【央行、金融监管总局：支持灾区企业利用债券市场募集资金恢复生产经营】 财联社9月1日讯，央行、金融监管总局印发《关于做好金融支持防汛抗洪救灾和灾后恢复重建工作的通知》。《通知》要求，加大货币政策工具支持力度，用好用足新增2350亿元支农支小再贷款额度。支持灾区企业利用债券市场募集资金恢复生产经营，支持灾区地方法人金融机构发行金融债券扩大可贷资金来源。引导保险资金多种形式优先投入灾区优质企业和重大项目，建立多元化可持续的灾后重建资金保障机制。加强灾区现金流通、供应状况的监测分析，合理调配现金资源，着重做好群众生活和救灾所需现金供应。建立财库银协同工作机制，充分发挥国库资金划拨渠道安全便利的作用，全力保障抗灾救灾应急资金及时拨付。 原标题：《【每日收评】九月迎开门红！煤炭、消费齐爆发，顺周期行情重燃？》 财联社：枫林

盘面简述 周五，A股三大指数缩量整理，科创50逆市回调。盘面上，煤炭、保险、商业百货、汽车整车、钢铁、装修建材、有色金属、食品饮料、酿酒、工程机械、航运港口、燃气、家用轻工等行业涨幅居前，医药商业、软件开发、计算机设备、电子化学品、环保、互联网服务、房地产、游戏、半导体、通信设备、中药、传媒等行业跌幅居前。题材股方面，乳业、免税店、稀缺资源、社区团购、低碳冶金、新零售、机器人概念涨幅居前；SPD概念、核污染防治、减肥药、数据安全、信创、知识产权、算力、国产软件等跌幅居前。 热点板块 煤炭板块领涨：云煤能源、陕西黑猫涨停，华阳股份、晋控煤业、兖矿能源、山西焦煤、平煤能源等涨逾6%。 汽车整车拉升：众泰汽车、中通客车盘中涨停，中国重汽、长安汽车、海马汽车、江淮汽车等涨幅居前。 食品饮料走强：西部牧业20cm涨停，品渥食品涨逾10%，麦趣尔、惠发食品涨停。 燃气股午后拉升：新疆火炬直线拉升涨停，美能能源、胜通能源、洪通燃气、贵州燃气等纷纷冲高。 消息面 【国务院：提高个人所得税有关专项附加扣除标准】 3岁以下婴幼儿照护专项附加扣除标准，由每个婴幼儿每月1000元提高到2000元。子女教育专项附加扣除标准，由每个子女每月1000元提高到2000元。赡养老人专项附加扣除标准，由每月2000元提高到3000元。其中，独生子女按照每月3000元的标准定额扣除；非独生子女与兄弟姐妹分摊每月3000元的扣除额度，每人分摊的额度不能超过每月1500元。 【央行、金融监管总局：降低存量首套住房贷款利率】 自2023年9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但在贷款市场报价利率（LPR）上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。 【中国人民银行决定下调金融机构外汇存款准备金率】 为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。 巨丰观点 早盘A股三大指数冲高回落，缩量整理。盘面上，煤炭板块领涨，乳业、保险、汽车整车、商业百货、装修建材、食品饮料、新疆板块、钢铁、酿酒等板块位于涨幅榜前列。 午后，食品加工、房地产、证券等板块走弱，汽车零部件、半导体、燃气板块拉升，股指继续横盘整理。从板块热点看，A股以板块轮动的形式展开超跌反弹行情，早盘煤炭、港口等冷门股拉升明显，午后则是汽车零部件、燃气板块拉升。尾盘，传媒、计算机应用跌幅收窄。因天气因素，港交所休市一天。在没有北向资金参与的情况下，周五市场缩量更加明显，全天成交量不足8000亿元。 总体看，沪指回补7月25日跳空缺口，意味着短期政策底已跌破，市场做多信心不足；而近期多项活跃资本市场的措施接连推出明确政策底的同时，也将加速A股探明市场底。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济将步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行。操作上，市场阶段调整仍是中长期配置的好时机。 投资建议 巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期投资者可逢低布局中报预增板块以及新能源车、机器人、人工智能等活跃板块调整后的反弹机会，短期注意金融、地产等强势板块补跌风险。 原标题：《巨丰收评：大盘缩量整理 资源消费走强》 作者：丁臻宇 执业证书：A0680613040001

大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，芯片股延续反弹之势，光刻胶方向领涨，容大感光、格林达、晶方科技涨停。科创板次新股持续活跃，盛邦安全20CM3连板，清越科技涨停。医药股午后拉升，中药方向领涨，大理药业、龙津药业、华森制药等涨停。下跌方面，地产股集体调整，中华企业、首开股份等跌停。总体上个股跌多涨少，两市超3200只个股下跌。沪深两市今日成交额8292亿，较上个交易日缩量1551亿，成交量连续大幅萎缩。 板块方面 光刻胶板块涨幅居前，其中容大感光20CM涨停，康鹏科技、波长光电涨超10%，格林达涨停，安集科技、盛剑环境、蓝英装备、南大光电等个股涨幅居前。从基本面而言，光刻胶是半导体制造的核心材料，其性能直接影响芯片性能和良率，此前长期被日美等部分企业所垄断，国产化率不足10%。而复盘国内光刻胶上市公司股价走势，半导体景气周期与产业国产化两大因素对股价影响大。故从当前节点来看，半导体行业景气度已处于历史底部区间的背景下，下游普遍预期在下半年迎来复苏。另一方面，随着半导体产业链国产化进程的加快，景气周期与光刻胶有望迎来发展新阶段。 从市场角度而言，半导体作为人气板块，在本轮科技反弹行情落下帷幕之前仍有望反复活跃。但需注意的是，从当前半导体领涨方向与个股来看，多以短线题材标的为主，仍缺乏一个领涨中军型的个股。另一方面，由于半导体产业链容量较大，每日的领涨侧重也会有所不同，一味追涨的话不仅难以获得超额收益，还可能会承受补跌的风险。因此仍想参与的话，耐心等其分歧回踩后再寻低吸套利的机会为宜。 中药方向也在盘中震荡走高，其中大理药业、龙津药业、华森制药等涨停。数据显示，已有64家中药上市公司公布2023年上半年成绩单。近八成实现营收、净利润双升。不过，值得一提的是，在中药上市公司业绩普遍增长的态势下，其营业成本也随之“水涨船高”，逾八成营业总成本同比增长。据了解，为应对中药材涨价，有上市企业表示将加大中药材储备量，与此同时亦有多家上市药企积极布局中药材种植基地。不过需要注意的是，中药股今日午后的拉升本质上而言，仍或是热点轮动过程中的超跌反弹，在没有更多的驱动因素的背景下，其延续性或仍有待观察。 地产股遭遇跌停潮，中迪投资、渝开发、首开股份、中华企业等近10股跌停，保利地产、招商蛇口、金地集团等大市值个股同样跌超5%。但从消息面上却是利好不断，其中多头宣布落地“认房不认贷”政策，其中包含了广州、深圳两座一线城市。此外，已经有多家银行表态，准备存量房贷利率下调方案。 之所以消息面利好却导致市场负反馈，一方面是受到了边际效益递减的影响，部分资金对利好政策逐步趋于免疫，而对于此前那些埋伏性资金而言，更是将楼市利好的密集出台看作是获利了结的信号；而站在技术面来看，地产板块多数个股存在着套牢卖压，在市场增量资金不足的情况下，遇压再度回落也在情理之中。 个股方面 个股方面，早盘盛邦安全20CM3连板，再度调到起市场对于科创次新的炒作情绪，截至收盘清越科技涨停，康鹏科技、慧智微、伟测科技等个股涨超7%。近期科创次新股的持续活跃，一方面是受益于周日证监会连续出台印花税、IPO节奏放缓、限制上市公司减持、调整IPO节奏等多项重磅规定。另一方面近期科创100ETF发行在即，有望吸引更多资金进入科创。此外，次新股由于没有过多的套牢卖压且自身高弹性较高，具有强贝塔属性，因此对于短线炒作资金更具吸引力。在本轮科技股反弹的过程中，该方向仍有望反复活跃，次新属性可视为后续择股的重要的加分项。 后市分析 截至收盘，沪指跌0.55%，深成指跌0.61%，创业板指跌0.69%。北向资金净卖出42.97亿元，其中沪股通净卖出21.44亿元，深股通净卖出21.52亿元。 今日是本月最后一个交易日，本月沪指跌超5%，创业板指跌6%，而北向资金单月累计减仓接近900亿元，单月净卖出额创历史新高。故站在中期的角度而言，目前市场处于震荡筑底的阶段，后续或仍将经历较长时间的反复。而站在短线的角度而言，大盘在连续两日的缩量回踩后，已下探至5日线附近，那么市场或将面临重要的方向选择，若想要延续反弹的话，明日市场便需一根放量长红去重新点燃市场做多热情。相反一旦明日延续弱势调整，并将5日线有效跌破的话，后续不排除进一步向下二次探底的可能。 站在盘面角度而言，虽然近期市场很多题材方向展开反弹，多数题材方向延续性均欠佳，市场热点也在科技股内部呈现快速无序轮动态势，或反映出本轮反弹行情多以短线资金所驱动的，当市场整体量能持续萎缩后，各题材之间的资金博弈仍将延续，故应对上降低预期，在热点轮动中去寻找短线套利的机会为主。 市场要闻聚焦 【武汉官宣“认房不认贷” 9月1日起施行】 财联社8月31日讯，武汉市住房保障和房屋管理局网站发布《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，通知提出，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）在我市申请贷款购买商品住房时，家庭成员在我市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。本通知自2023年9月1日起施行，原有政策与本通知不一致的，以本通知为准。 【荷兰光刻机出口管制明日生效，中荷是否有新的磋商结果？商务部回应】 财联社8月31日讯，商务部8月31日下午举行例行记者会。有媒体提问，此前荷兰宣布实施半导体出口管制并将于9月1日正式生效，中荷双方对此事有没有更新的磋商结果？就此提问，商务部新闻发言人束珏婷表示，中国政府与相关国家在出口管制领域保持沟通交流，中方希望包括荷兰在内的各方，秉持客观公正立场和市场原则，遵守契约精神和国际规则，维护自由开放的国际贸易秩序，保障企业合法权益。 原标题：《【每日收评】三大指数连续缩量回调，地产股集体退潮，明日或将面临短期方向抉择》 财联社：枫林