美东时间周四，美股三大指数集体收跌，纳指从历史性高位回落，道指连续第六天下跌。在美联储下周召开政策会议之前，部分投资者选择获利了结。 美国劳工部发布的数据显示，11月生产者价格指数(PPI)同比上涨3%，环比上涨0.4%，均高于市场预期的2.6%和0.2%。 此外，美国上周首次申请失业救济人数意外上升，并且持续领取失业金人数较年初继续增加，引发对劳动力市场疲软的担忧。 虽然鸡蛋价格大幅上升使得PPI通胀意外加速，但服务成本放缓表明通胀降温趋势仍在继续，因此PPI数据并未对美股走势造成冲击，交易员把更多注意力放在了初请数据上面。 美国银行高级投资策略师Rob Haworth表示：“投资者只是想弄清楚美联储下周会做什么，通胀是否真的会成为一个问题，美联储是否必须放慢降息步伐？”他补充称，纳斯达克指数在周三触及历史高位后出现获利了结。 在科技股强劲上涨的推动下，纳指周三首次突破2万点大关。与此同时，CPI报告巩固了投资者对美联储下周再次降息的预期，标普500指数达到近一周以来的最高水平。 根据芝商所的美联储观察工具，交易员预期下周降息的可能性超过98%。上周，几位美联储官员敦促，鉴于经济仍保持弹性，应对放松货币政策保持谨慎。 Fundstrat分析师Mark Newton表示，股指在年底前还有进一步创下新高的空间，PPI并未真正影响到核心PCE数据，这是众所周知的事实，而核心PCE才是美联储首选的通胀指标。 市场动态 截至收盘，道指跌234.44点，跌幅为0.53%，报43914.12点；纳指跌132.05点，跌幅为0.66%，报19902.84点；标普500指数跌32.94点，跌幅为0.54%，报6051.25点。 标普500指数的11个板块中，仅有必需消费上涨(0.18%)，通信服务板块跌0.78%，金融板块跌0.41%，医疗保健板块跌0.83%，信息技术板块跌0.47%。 热门股表现 大型科技股大多下跌，谷歌跌1.76%，英伟达跌1.41%，特斯拉跌1.57，亚马逊跌0.56%，Meta跌0.3%，苹果涨0.6%，微软涨0.13%。 图像处理软件开发商Adobe跌近14%，公司全年业绩指引逊于预期。金银矿业股普跌，科尔黛伦矿业跌近7%，赫克拉矿业、Anglogold、泛美白银跌超5%，哈莫尼黄金跌逾4%。 铀矿概念股普跌，Uranium Energy跌3.3%，Nexgen Energy跌近4%，Oklo跌4.7%。报道称，加拿大考虑对铀等商品征收出口税，以应对特朗普的贸易战。 美国软件供应商ServiceTitan上市首日大涨42.3%，此前该公司通过首次公开募股(IPO)筹集了约6.25亿美元。 纳斯达克中国金龙指数收涨0.18%，热门中概股涨跌互现，腾讯音乐涨超2%，拼多多、百度涨超1%。下跌方面，爱奇艺、有道跌超2%，蔚来跌超1%。 公司消息 【谷歌与三星合作开发头显设备 第一款产品预计将于明年上市】 美东时间周四，科技巨头谷歌发布了全新版本的Android XR操作系统，旨在为头显设备和智能眼镜提供多种自然交互方式，提升用户在虚拟现实(VR)和增强现实(AR)领域的体验。据悉，Android XR是一款专为下一代计算而构建的新操作系统，由谷歌与三星联合开发，它将允许用户通过语音、动作控制和眼球追踪等方式，实现VR应用和现实世界的交互。而第一款基于Android XR操作系统的头显设备代号为Project Moohan，取自韩语“无限”的意思，由三星公司制造，这款设备看起来像是苹果Vision Pro和Meta Quest 3S的混合体。 【苹果据称明年开始生产目前由博通提供的一种关键无线芯片】 苹果公司在其设备上使用自研零组件的雄心将包括从明年开始转向使用自己开发的蓝牙和Wi-Fi连接芯片，此举将取代目前由博通提供的一些零部件。知情人士透露，这款代号为Proxima的芯片已经开发了几年时间，现在计划在2025年开始首批生产。与苹果其他自研芯片一样，Proxima将由合作伙伴台积电生产。 该计划与苹果备受期待的取代高通无线调制解调器的计划相互独立，但这两个部分最终将协同工作。知情人士说，苹果公司的目标是开发一种与其他组件紧密集成且更加节能的端到端无线方案。由于相关计划尚未宣布，知情人士要求匿名。苹果和博通的代表都不予置评。 【特朗普：于我而言，股市就是一切】 美国当选总统特朗普在纽约证券交易所敲响周四的开市钟，当天他被《时代》杂志评为2024年度人物。敲钟后，特朗普在接受采访时说道，“如果你不在这里（美国）生产（商品），你就得支付21%的税。如果你在这里生产，我们会努力把税率降到15%，你必须在美国生产你的产品。”特朗普还将近期上涨的股市归功于自己击败了拜登，“我一直都说，对我来说，股市就是一切。这非常重要。”他还透露，重返白宫后将与一些最富有和最有影响力的人士建立更紧密的联系。 【博通第四季度经调整净营收140.5亿美元 预期140.8亿美元】 博通第四季度经调整净营收140.5亿美元，预期140.8亿美元；第四季度经调整每股收益1.42美元，预期1.39美元；预计第一季度营收约为146亿美元，分析师预期为146.1亿美元。

随着华尔街众多机构分布乐观的2025年美股预期，号称“华尔街神算子”的美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管汤姆•李（Tom Lee）也发布了2025年股市前景预测。 但是，作为华尔街最长期的多头之一，他这次的预测却并不像前几年那样乐观，对于明年美股走势的预期也没有富国银行、奥本海默资管等机构那么信心十足。 美股明年预计先涨后跌 汤姆•李预计，美股仍将在2025年上涨，但涨幅却远不及2023年或2024年。他为2025年标普500指数设定了两个价格目标：年中目标为7000点，年底目标为6600点。 他认为，明年上半年美股可能会从目前的水平上涨16%，最高触及7000点，但下半年时大部分涨幅可能会蒸发，直到年底前再部分反弹。 “2025年美股将面临强劲的利好。但我们认为这是一个‘两年’的故事，”李在他的2025年展望报告中表示。 总的来看，李预计标普500指数2025年将上涨8%，这与美股历史的年均回报率大致相当，略高于华尔街2025年年终目标6539点的平均水平。 两大利好 李认为，明年美股有两个支撑因素。 其一是“美联储”：预计美联储将通过进一步降息来提振市场——只要通胀保持低迷，美联储就会持续降息，以实现对就业市场的支撑。 另一个因素是“特朗普”：当选总统特朗普将实施减税等有利于企业的政策，这将提振企业信心，增加企业利润。此外，李表示，在特朗普政府的收入管理下，应该会出现并购热潮。 报告称，这些因素应该会促使投资者将资金从现金和债券转向股票，甚至可能引发“动物精神”的回归，从而帮助推高股价。 两大风险 但汤姆·李也不全是乐观的，他强调了明年可能撼动市场的两大风险。 “对我们来说，下行风险是：DOGE（马斯克的“政府效率部”）过于有效，推动财政支出大幅削减影响GDP；此外（加征）关税实施，GDP受到影响。” 这两个风险，再加上美股历史上每当在连续两年达到20%的年回报率后，第三年下半年的回报率通常会较低，因此李预计，美股可能在明年下半年出现大幅回调。 他预计，标普500指数将在明年下半年从7000点高点回落至6000点左右的低点，然后在年末反弹至6600点。 至于行业板块方面，他更青睐金融、工业、比特币相关股票和小盘股。

美东时间周三，美股三大指数收盘涨跌不一，大型科技股纷纷刷新历史新高，推动纳指首次突破20000点，此前美国公布的通胀报告提振了市场对美联储降息的预期。 美国劳工部稍早发布的数据显示，美国11月消费者价格指数(CPI)环比上升0.3%，同比上升2.7%，分别较10月数据加快了0.1个百分点。 报告发布后，华尔街恐慌指数跌破14，意味着市场短期内没有什么值得注意的风险，股市将继续走高。 通胀数据虽有上升，但基本与市场预期几乎完全一致，交易员们增加了对美联储降息的押注。芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计该央行下周三降息25个基点的概率超过96%。 斯巴达资本证券首席市场经济学家Peter Cardillo表示：“纳斯达克指数因美联储下周降息的前景而上涨，并有进一步走高的空间。” Sarmaya Partners首席投资官Wasif Latif声称，投资者似乎松了一口气，因为这是又一份稳中向好的报告。“还好没有意外，股市似乎已经为高于预期的通胀数字做好了准备。” 除了数据利好外，特朗普的最新任命也是科技股大涨的一个原因。特朗普周三表示，他将任命安德鲁·弗格森领导联邦贸易委员会(FTC)，取代现任主席莉娜·汗，后者以阻止大型科技公司的收购而闻名。 特朗普发文称：“弗格森将成为我国历史上最注重美国优先、最支持创新的联邦贸易委员会主席。” 市场动态 截至收盘，道指跌99.27点，跌幅为0.22%，报44148.56点；纳指涨347.65点，涨幅为1.77%，报20034.89点；标普500指数涨49.28点，涨幅为0.82%，报6084.19点。 标普500指数的11个板块中，通信服务板块上涨3.08%，金融板块涨0.26%，医疗保健板块跌1.3%，信息技术板块涨1.5%。 美股行业ETF多数收涨，半导体ETF收涨2.45%，网络股指数ETF涨超2%，全球航空业ETF、可选消费ETF、科技行业ETF、全球科技股指数ETF涨1.81%-1.17%，医疗业ETF则收跌1.36%。 热门股表现 大型科技股普涨，特斯拉、谷歌、亚马逊、Meta、奈飞均刷新历史新高。其中，特斯拉涨5.93%，谷歌涨5.52%，亚马逊涨2.32%，Meta涨2.16%，奈飞涨2.54%。此外，英伟达涨3.14%，微软涨1.28%，苹果跌0.52%。 比特币重新站上10万美元，加密货币概念股集体飙升，MicroStrategy涨逾9%，Riot Platforms涨超6%，Bit Digital、Coinbase涨近4%。 金银矿业股普涨，科尔黛伦矿业涨逾5%，泛美白银涨超3%，哈莫尼黄金、赫克拉矿业涨近3%。 视频游戏零售商GameStop股价上涨7.5%，此前该公司公布第三季度因节省成本而实现盈利。 包括信诺、CVS Health和联合健康在内的医疗保险公司股价均跌逾5%，因美国国会议员提出一项法案，讨论是否要求医疗保险公司出售药房业务，被认为会损害这些公司的利润。 纳斯达克中国金龙指数收跌0.74%，热门中概股多数下跌，腾讯音乐跌超5%，京东跌超3%，小鹏汽车跌超2%，哔哩哔哩、蔚来、拼多多跌超1%。涨幅方面，老虎证券涨超3%，有道、高途涨超1%。 公司消息 【消息称苹果与博通合作开发AI芯片】 据科技媒体报道，一位直接了解项目的人士透露，苹果公司正在开发一种专为人工智能（AI）设计的服务器芯片，并正与博通公司合作开发该芯片的网络技术。，苹果新芯片在公司内部的代号为“Baltra”，预计2026年实现量产。分析指出，这反映了苹果长期以来避免从英伟达公司购买芯片的立场，目前英伟达在AI芯片市场领域占据主导地位。 【苹果iPhone SE 4据悉将在明年3月份左右发布 采用自家调制解调器】 苹果iPhone SE 4据悉将在明年3月份左右正式发布，新机或为SE系列带来一次重大的升级。新机将采用刘海屏设计，引入了Face ID，取消带有Touch ID的Home键，但没有灵动岛功能。据古尔曼透露，苹果设计了一款代号为Sinope的新调制解调器，与自家的其他组件无缝整合。这一设计不仅节省空间，还可以降低电耗。与目前苹果正在使用的高通调制解调器相比，Sinope仍有较大差距，相关芯片性能逊于高通，例如Sinope仅支持Sub-6 GHz 5G频段，不支持毫米波（mmWave）虽然相关调制解调器的性能不及高通，但古尔曼认为苹果自研方案的最大优势在于降低对高通的依赖，从而节约授权费用。 【谷歌推出新一代AI模型Gemini 2.0】 谷歌周三推出下一代重要人工智能模型Gemini 2.0 Flash，可以原生生成图像和音频，同时支持文本生成。2.0 Flash还可以使用第三方应用程序和服务，使其能够访问谷歌搜索、执行代码等功能。从周三起，2.0 Flash的实验版本将通过Gemini API和谷歌的AI开发平台（AI Studio和Vertex AI）提供。然而，音频和图像生成功能仅对“早期接入合作伙伴”开放，并计划在明年1月全面推出。 【马斯克成为全球首个身家超过4000亿美元的人】 马斯克成为身家达到4000亿美元的第一人，刷新了世界首富里程碑。最近催化剂是SpaceX的内部股票出售交易，马斯克资产净值一举增加约500亿美元至4,392亿美元。2022年末马斯克的财富净值一度下降了超过2000亿美元，但是在特朗普上个月赢得大选后，作为他最大金主，马斯克立刻身价暴增。周三，SpaceX及其投资者同意从员工和其他公司内部人士手中购买总值12.5亿美元股票。该交易对这家民营的太空探索公司估值约为3500亿美元，使SpaceX成为全球最有价值的私营初创企业。 【Adobe 2025年营收展望低于预期】 Adobe第四季度营收56.1亿美元，预期为55.4亿美元；第四季度调整后每股收益4.81美元，预期4.67美元；预计2025年营收233-235.5亿美元，分析师预计为237.8亿美元。Adobe美股盘后跌超5%。

美东时间周二，美股三大指数集体收跌，投资者聚焦可能影响美联储下周利率决定的关键通胀报告。 道指已连跌四天，市场全天呈现冲高回落态势，在缺乏催化剂的情况下，波动幅度极为有限。 定于周三公布的公布的11月消费者价格指数(CPI)是美联储利率决议前最重磅的报告之一，预计总体通胀率将从10月份的2.6%小幅上升至11月份的2.7%。 Edward Jones投资策略主管Mona Mahajan表示：“在本周公布CPI和PPI数据之前，市场存在一些观望情绪，投资者希望看到一个不会对美联储造成太大干扰的数据。” CME的美联储观察工具显示，交易员认为下周降息的可能性为86%。上周五有关失业率上升和就业增长反弹的消息传出后，降息押注大幅增加。 248 Ventures首席策略师Lindsey Bell指出，标普500指数今年迄今已上涨约27%，投资者在即将公布的经济数据和美联储会议之前保持谨慎。“我们正处于一年中市场最为强劲的时期，投资者们只是在稍作休息。重要的不是美联储下周会做什么，而是他们对未来利率走势的看法。” 根据22V研究公司进行的调查，37%的投资者预计市场对CPI的反应是“避险”，押注市场反应将是“逐险”和“可以忽略不计”的投资者比例持平。 此外，调查还显示，61%的投资者认为核心CPI正沿着一个对美联储政策较为有利的轨迹发展，即不会出现金融状况的重大紧缩或经济衰退。同时，有37%的投资者认为金融状况需要进一步紧缩。 市场动态 截至收盘，道指跌154.10点，跌幅为0.35%，报44247.83点；纳指跌49.45点，跌幅为0.25%，报19687.24点；标普500指数跌17.94点，跌幅为0.30%，报6034.91点。 标普500指数的11个板块中，通信服务板块上涨2.6%，金融板块跌0.11%，能源板块跌0.62%，医疗保健板块跌0.46%，信息技术板块跌1.26%。 美股行业ETF普遍收跌，半导体ETF收跌2.52%，科技行业ETF跌1.39%，全球科技股指数ETF跌1.03%，生物科技ETF跌超0.8%，银行业ETF跌0.37%，可选消费ETF则涨0.2%，全球航空业ETF维持超过1%的收盘涨幅。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，特斯拉涨2.85%，苹果涨0.43%，Meta涨0.94%，微软跌0.57%，亚马逊跌0.42%。 芯片股普跌，美光科技跌近5%，博通、台积电跌近4%，英特尔跌超3%，英伟达、高通跌近3%。 谷歌A涨5.59%，公司推出了最新的量子芯片“Willow”，实现重大技术突破。谷歌发布这一消息的时候还是在美股周一早盘，当时股价还没有出现巨大的波动。直至当今科技界的两位领袖级人物对这一消息作出反应，才引发股价大涨。 美国连锁药房沃尔格林大涨17.7%，该公司正在与私募股权公司Sycamore Partners洽谈出售事宜。 阿拉斯加航空大涨13.16%，该公司上调了第四季度盈利预期。波音涨4.5%，该公司目前已经恢复737的生产。 甲骨文跌6.68%，第二财季营收及本财季业绩指引不及预期。作为今年美股AI热潮中的“当红炸子鸡”，这只热门AI股业绩却未能给投资者一个惊喜。 纳斯达克中国金龙指数收跌4.34%，热门中概股集体下挫，老虎证券跌超14%，富途控股跌超11%，哔哩哔哩跌超11%，蔚来跌超7%，小鹏汽车跌超6%，拼多多、理想汽车跌超5%，网易、京东、百度跌超4%。 公司消息 【微软股东投票反对比特币投资提案】 美东时间周二，微软主要股东投票反对将比特币纳入公司资产负债表，认为这不符合股东的长期利益。微软董事会早些时候曾敦促股东拒绝国家公共政策研究中心(NCPPR)的一项建议，即建议该公司将利润的1%投资于比特币，以对冲通胀。在周二的公司年会上，MicroStrategy董事长迈克尔·塞勒做了三分钟的演讲，试图说服微软股东支持这一提议。他的公司在比特币上投资了数十亿美元，获得了巨大的回报。塞勒声称：“如果你想获得超额收益，你就需要投资比特币。如果你这样做，公司股价也会大幅上涨。”代理咨询公司Glass Lewis指出，专家认为不能保证投资加密货币会提高投资组合的回报。微软副总法律顾问Keith Dolliver在股东大会的网络直播中表示，该提议因此被否决了。 【苹果据悉计划为智能手表配备卫星通讯功能 旨在吸引户外爱好者换新】 苹果公司计划在2025年为智能手表配备卫星通讯功能，并在加紧开发血压监测功能，以试图吸引徒步者和注重健康的消费者升级设备。据知情人士透露，明年苹果的高端产品线Apple Watch Ultra将配备卫星通讯功能。这项技术将允许智能手表用户在没有蜂窝网络或Wi-Fi连接时通过Globalstar Inc.的卫星群发送离网短信。因讨论未公开信息而要求匿名的这些知情人士表示，另一项监测智能手表用户是否患有高血压的功能也可能最早在2025年推出。但该功能之前曾被推迟，苹果此前的目标是在去年发布这项功能。 【亚马逊将在印度试运营快速配送服务 承诺15分钟内送达】 亚马逊新兴市场高级副总裁阿米特·阿加瓦尔（Amit Agarwal）周二接受采访称，亚马逊将在印度班加罗尔试运营15分钟或更短时间的送达服务，“服务涉及的产品目录将从杂货到家居用品不等，具体取决于所服务的社区”。印度外卖巨头Zomato旗下Blinkit、软银支持的Swiggy和塔塔集团旗下BigBasket等公司主导着印度杂货快送市场，其中部分企业已推出最快10分钟的快速配送服务。

昨夜今晨，随着一份“恰到好处”的非农数据巩固市场对美联储12月降息的预期，标普500指数携手纳指再创新高，道指则因为成分股联合健康陷入舆论深渊收跌。 截至周五收盘，标准普尔500指数涨0.25%，报6090.27点， 年内第57次创收盘新高 ；纳斯达克综合指数涨0.81%，报19859.77点；道琼斯工业平均指数跌0.28%，报44642.52点。 （纳斯达克指数日线图，来源：TradingView） 周五公布的11月非农新增就业人数达到22.7万人，比预期高一些，但也没有到过热的程度，失业率也稍稍上升，这就是一份标准“安心非农”应该有的样子。 现在距离两周后的美联储决议，还有一份下周的CPI数据，届时投资者们应该会对降息事宜有更明确的判断。 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli认为，CPI数据得有非常大的意外，才有可能改变美联储的想法。 CME“美联储观察”工具显示，利率期货市场反映的12月降息概率升至85%，前一天为71%。 （来源：CME） ClearBridge Investments的投资策略分析师Josh Jamner解读称，“恰到好处”的非农报告应该对风险资产构成边际利好。这份报告应该处于“适中”的区间，在基本情况稳定的情况下， 美联储未来几个月应该会处于能继续放松货币政策的位置 ，最近的一系列发言也表明，他们会在2025年采取更加渐进式的降息。 热门股表现 科技巨头由于各种各样的原因涨跌互现。受到TikTok禁令上诉结果影响，社交媒体和数字广告竞品Meta涨2.44%、谷歌C涨1.25%，讨好保守主义受众的 视频平台Rumble周五收涨20.57% 。据《科创板日报》凌晨报道，TikTok将坚决向美国高院进行上诉。 芯片公司继续承压，英伟达跌1.81%、高通跌0.55%，有消息称苹果公司计划在2025年发布的新款iPhone SE中首次使用自研通信芯片，并将逐步取代高通的产品。这个消息对苹果股价影响不大，周五收跌0.08%。 其他巨头方面，本周在AI领域动作频频的亚马逊涨2.94%、 被多家投行上调目标价的特斯拉大涨5.34% 、微软收涨0.21%。 AI应用领域也在周五表现亮眼， SoundHound AI继周四大涨31.33%后，周五继续走高12.60% 、Palantir涨6.22%、云数据和数据安全公司Rubrik发布财报后周五收涨20.44%。另外，服务器和云端设备供应商 慧与科技周五收涨10.62% 。 昨日一度出现巨震的比特币，也在特朗普任命马斯克好友大卫·萨克斯出任白宫“AI和加密货币沙皇”后企稳回升，又回到10万美元关口上方。币圈概念股跟风走高，Coinbase涨7.19%、MircoStrategy涨2.23%。 （比特币分钟线图，来源：TradingView） 中概股延续稳步上涨的态势， 纳斯达克中国金龙指数周五收涨0.98%，在过去7个交易日里有6天上涨。 截至收盘，阿里巴巴涨2.13%、京东涨2.11%、百度涨0.8%、拼多多涨0.9%、叮咚买菜涨8.35%、有道涨6.54%、小牛电动涨4.97%、阿特斯太阳能涨4.80%、金山云涨3.70%、晶科能源涨3.31%。 其他消息 【美国医保巨头两天市值蒸发4000亿】 由于在本周联合健康保险CEO布莱恩·汤普森遭刺杀后，美国互联网爆发对公司不利的危险舆情。联合健康集团连续两个交易日均下跌5%，市值累计蒸发562亿美元（约合人民币4086亿元）。 【苹果明年将使用自研Modem芯片 目标27年超越高通】 据知名科技记者马克·古尔曼（Mark Gurman）的最新曝料，经过5年多的研发，苹果的调制解调器（modem）系统将于明年春季首次亮相，内部把即将公布的modem项目命名为“Sinope”。 新的组件将成为明年更新的iPhone SE系列的一部分。随后，苹果的modem芯片将不断更新，技术也将越来越先进。知情人士表示，苹果希望能在2027年之前超越高通的技术。 【OpenAI据称拟取消与微软的AGI限制条款】 据媒体援引消息人士报道，人工智能（AI）研究公司OpenAI正考虑取消与微软的通用人工智能（AGI）条款。该条款规定OpenAI实现AGI时，微软将无法使用这一技术。分析认为，这一调整有望帮助OpenAI获得更多投资。 【捐赠2.59亿美元 马斯克成美国总统竞选史上最大赞助人之一】 根据美国联邦选举委员会5日晚间发布的文件，特斯拉和太空探索技术公司（SpaceX）的首席执行官埃隆·马斯克向支持特朗普2024年竞选的团体捐赠了2.59亿美元，成为美国历史上最大的总统竞选赞助人之一。

昨夜今晨，面对周五即将揭晓非农数据的压力，上一交易日刚刚齐创新高的美国股指失去动力，集体小幅收跌。 截至周四收盘，标准普尔500指数跌0.19%，报6075.11点；纳斯达克综合指数跌0.18%，报19700.26点；道琼斯工业平均指数跌0.55%，报44765.71点。 在恐怕已经知道数据的 美联储主席鲍威尔周三强调“美国经济要比9月的预期更强”后 ，投资者也在密切关注11月非农到底会反弹到什么位置。一些领先指标显示， 周五的新增就业人数可能会在18-24万之间 。 还有一个不太重要的看点，就是10月区区新增1.2万就业的数据，是否还会出现拜登政府时期典型的下修。 （非农就业数据，来源：tradingeconomics） Seeking Alpha分析师Leo Nelissen解读称， 今天的市场反应非常典型，因为没有人愿意在周五的就业报告发布前进行大额下注。 一份糟糕的就业报告可能意味着经济基本面疲弱，但就业数据过热的风险更大，这意味着美联储将基准利率“在高位保持更久”（higher for longer）的可能性增加。 热门股表现 科技巨头整体涨跌互现。截至周四收盘，苹果涨0.01%、微软涨1.19%、亚马逊涨1.1%、英伟达跌0.06%、谷歌C跌1.01%、特斯拉涨3.23%、Meta跌0.79%、超微半导体跌1.83%、英特尔在撤换CEO的冲击后继续下跌5.28%。 航空公司整体表现突出。 美国航空因上调四季度业绩指引上涨16.8% ，西南航空也提高了平均座位的营收预期。 AI领域也有 SoundHound AI这样大涨30%的正面案例 ，但芯片和泛AI应用行业的交易情绪并不高昂。甚至从纳指的分时图上也能看出，在OpenAI举行昂贵新服务的发布活动之后，还出现了一轮快速的下跌。 同样出现回落的还有加密货币概念股。随着比特币周四一度冲到10.3万美元后，失去“下一步目标共识”的加密货币一度快速回落超5000美元。 MicroStrategy开盘一度涨超9%，到收盘时下跌4.83%。 （比特币分钟线图，来源：TradingView） 顺便一提，就在这篇文章发布的时候， 比特币又出现了一波诡异大跌，大致从9.8万美元直线跳水至9.2万美元 ，后续又快速拉升，看来10万关口的确是比特币比较难过的“坎”。 周四中概股恢复涨势，纳斯达克中国金龙指数收涨0.42%， 在过去6个交易日里有5天上涨 。 阿里巴巴跌0.92%、京东涨1.9%、百度涨1.25%、拼多多涨0.29%、哔哩哔哩涨0.47%，“低空智联云”概念股 声网涨10.51% 、近期表现强劲的金山云继续大涨9.31%、名创优品涨4.06%、晶科能源涨3.75%。 其他消息 【AI应用概念股SoundHound AI大涨31%】 截至周四收盘，以AI语音交互服务见长的SoundHound AI收涨31.33%。公司CFO Nitesh Sharan在瑞银全球人工智能和技术大会上展示公司的最新对话式语音产品。同时披露与连锁餐饮店Torchy's Tacos达成合作协议，将在130个餐厅中部署AI智能点餐产品。公司表示，这种语音AI产品已经在超过1万家餐厅中部署。 【台积电据称计划在美国生产Blackwell芯片】 据媒体援引消息人士报道，台积电正与英伟达洽谈，计划在其位于美国亚利桑那州的新工厂生产Blackwell人工智能（AI）芯片。台积电在亚利桑那州的第一座工厂将于2025年上半年开始投产，不过由于美国工厂尚不具备CoWoS封装技术，所以Blackwell芯片的封装仍需要送回更先进的工厂处理。 【辉瑞、礼来CEO据传与特朗普共进晚餐】 据当地媒体周四报道，周三晚间特朗普在海湖庄园招待了辉瑞CEO艾伯乐、礼来CEO大卫·里克斯，同时医药行业游说组织PhRMA（美国制药研究和制造商协会）的CEO史蒂夫·乌布尔也代表更广泛的行业出席会议。报道称，特朗普与医药行业探讨了“公共和私营部门如何合作寻找癌症治疗方法等话题”。 【美国医疗保险巨头CEO遇刺案进展：杀手留下犯罪宣言】 根据周四的最新报道，在周三美国联合健康保险CEO布莱恩·汤普森遇刺身亡的现场，警方回收了写有“延迟”和“罢免”字样的弹壳和实弹。这些单词大致呼应了保险行业知名著作《延迟、否认、防御》，描述行业如何拒保的策略。执法官员可能会考虑这是否暗示潜在的动机——对医疗保险公司的愤怒。

就在华尔街分析师普遍预计美股2025年将再创辉煌之际，穆迪分析首席经济学家马克•赞迪提醒投资者保持谨慎。 赞迪警告称， 由于资产价格高企，以及未来一年市场面临两大风险，美股可能出现大幅回调 。 “资产价格已经涨得超高。” 赞迪日前在接受媒体采访时表示。他指出了一些估值过高的指标，比如处于历史高位的股票、加密货币、住房和黄金价格。 “我认为，现在的风险越来越大，这些高估值和高价格将在回调和持续下跌中瓦解，我确实担心这种风险。” 赞迪表示。“随着股价持续强劲上涨，或债券市场企业信贷息差收窄，我就越担心这种可能性——我们遭受回调的风险就越大，这种回调将对宏观经济产生重大影响。” 赞迪表示，特朗普政策的不确定性加剧了这种风险， 他特别指出特朗普的两项政策可能会对美股构成严重风险，分别是关税政策和移民政策 。 关税 特朗普提议对美国从中国、墨西哥、加拿大和金砖国家进口的商品征收高额关税。经济学家表示，关税可能导致物价上涨，因为企业会将关税成本转嫁给消费者，从而可能推高通胀并导致利率走高。 特朗普反驳了他的政策会导致通胀的观点。他在第一个总统任期内也曾征收关税，但物价没有大幅上涨。不过，经济学家表示，特朗普这次的关税计划影响范围要广得多。 “我不赞成广泛征收关税。” 赞迪表示。“如果是小范围征税，没什么大不了的。但如果广泛征税，那就是大事了。” 大规模驱逐移民 特朗普还承诺将从美国驱逐数百万移民，根据移民研究中心（Center for Migration Studies.）的数据，如果这一承诺得到最大程度的执行，可能会导致生活在美国的近1200万移民离开美国。 目前还不清楚大规模驱逐行动将如何进行。经济学家推测，如果美国大规模驱逐移民，可能会打击移民工人比例较高的行业，如建筑和农业。 “如果是驱逐5万无证移民，也许这不是什么大事。但如果是50万，那就是件大事。这可能会造成各种混乱。”赞迪表示。 某些行业工人减少可能迫使雇主提高工资以吸引人才，这也有可能加剧通胀。 “美国和加拿大一样，严重依赖移民劳动力。如果你要求人们离开这个国家，劳动力市场将再次升温，工资增长将加速，通胀压力将加剧，美联储将无法继续降息。”赞迪表示。 尽管美股下跌的风险正在增加，但赞迪表示，他大体上预计市场将“横盘整理”，尤其是股票，在未来三到五年内将“持平”。 与此同时，他预测，明年企业盈利增长可能达到4%-6%之间。 随着2024年临近终结，华尔街分析师纷纷给出对2025年的股市展望。他们喊出的目标价一个比一个高。不过，他们也一致认为，尽管美股明年将继续走牛，但今年的涨势将不可复制。 高盛和摩根士丹利均预测，到2025年底，标普500指数可能触及6500点，理由是美国经济持续增长、企业盈利走强以及美联储的降息路径。美银则预测，到2025年底，标普500指数有望达到6666点。而富国银行预计，标普500明年底有望达7007点。 周三，美股三大指数均创收盘纪录新高，因科技股反弹，而且美联储主席鲍威尔的言论也在尾盘提振了市场。截至收盘，标普500指数涨0.6%，报 6086.47点。今年以来，该基准指数累计上涨了约28%。

昨夜今晨，在美联储主席鲍威尔恰到好处地点评美国经济，叠加AI应用和芯片板块同时出现财报利好推动的狂涨股带动， 美股三大指数齐创历史新高 。 截至周三收盘，标准普尔500指数涨0.61%，报6086.49点；纳斯达克综合指数涨1.3%，报19735.12点；道琼斯工业平均指数涨0.69%，报45014.04点， 历史首次收盘位于45000点上方 。 （纳斯达克指数日线图，来源：TradingView） 鲍威尔周三在纽约表示， 美国经济的状况比9月时的预期更好，使得美联储官员有余裕在降息问题上更加谨慎。 与此同时，周三出炉的美联储褐皮书也反映出商业对需求前景更加乐观的情况。 Evercore ISI的全球政策和央行策略团队主管Krishna Guha表示，鲍威尔这个话是有一点“鹰派”的，但又停在了一个恰到好处的位置，不会让市场对12月降息信心的持续增长产生挑战。 热门股表现 周三也是特朗普在美股市场展现影响力的时刻。 随着他宣布提名加密货币支持者保罗·阿特金斯担任美国证券交易委员会主席 ，比特币直线拉升至9.9万美元，也带动加密货币概念股Coinbase涨6.98%、MicroStraregy涨8.72%。 除了支持加密货币外，阿特金斯也持有放松监管政策的整体立场。例如他曾批评多德-弗兰克法案造成银行业负担过重。 周三还是科技巨头继续扛着指数前进的一天。不过整体逻辑有些进展， AI应用方面的赛富时大涨10.99%，芯片制造商迈威尔科技大涨23.19% ，两家公司都在最新财报中展现出AI对于业绩的强劲提升。 （迈威尔科技创历史新高，来源：TradingView） 受此带动科技“七巨头”也携手共进。截至收盘，英伟达涨3.48%、微软涨1.44%、亚马逊涨2.21%、谷歌C涨1.77%、特斯拉涨1.85%、苹果涨0.15%、Meta涨0.02%。 对于涨跌要看科技股脸色的美股而言，周三也有一个潜在的利好—— OpenAI要在未来12个交易日每天都开一场新品发布会。 如果能够满足市场的预期，至少能将美股护航至年底。 纳斯达克中国金龙指数周三收跌1.38%，结束此前的四连阳行情。其中阿里巴巴跌0.88%、京东跌3.69%、百度跌1.51%、拼多多涨0.26%、AI概念股金山云涨8.51%。 周三盘中有美国媒体爆料称，苹果公司正在与百度就文心大模型4.0展开磨合。与OpenAI不同，虽然眼下还有一系列困难，但如果百度模型进入iOS体系，苹果会向百度支付使用文心模型的费用，以及匹配苹果系统的开销。 其他消息 【美国最大健康保险商CEO街头遇刺身亡】 根据纽约警方披露，美股上市公司联合健康集团（UnitedHealth Group）旗下的联合健康保险CEO布莱恩·汤普森，周三早晨在曼哈顿中城的希尔顿酒店门口被埋伏的枪手打死。公司原定于今天举行年度投资者日活动，汤普森提前到场进行准备。 联合健康集团的最新市值超过5600亿美元，在全球上市公司中排名第16位。汤普森领导的联合健康保险是美国最大的健康保险公司，贡献集团近三分之二的营收。 【礼来“怼脸”输出诺和诺德】 美国制药巨头礼来公司周三宣布，在一次对比试验中，Zepbound（替尔泊肽）的相对减重效果比诺和诺德的Wegovy（司美格鲁肽）高出47%。同时在经过72周的治疗后，使用Zepbound的患者体重平均减轻了20.2%（约50磅），而使用Wegovy的患者体重减轻了13.7%（约33磅）。 截至收盘，礼来收涨2.03%、诺和诺德跌0.21%。