受国际金价调整影响，港股黄金股遭遇重挫。截至发稿，山东黄金(01787.HK)跌7.73%、赤峰黄金(06693.HK)跌7.47%、灵宝黄金(03330.HK)跌7.15%。 消息方面，国际金价持续走低。今日早盘一度跌至4606美元/盎司，目前暂企稳于4710美元/盎司附近。受此影响，国内黄金饰品价格显著回调。周生生官网数据显示，足金饰品报价降至1484元/克，较前一交易日(1618元/克)单日下调134元。 值得注意的，国际金价在上周四创下历史新高后持续下挫。若算上今日，将连跌3天。 美联储主席提名引发市场情绪逆转 上周五，美国总统特朗普正式提名凯文·沃什出任新一任美联储主席。作为政策立场偏“鹰派”的代表人物，该提名迅速引发市场对货币政策收紧的担忧，推动国际金价再度跳水，现货与期货黄金价格一度失守4800美元/盎司关键关口。 当时这一消息引发国际金价单日一度暴跌12%，跌破5000美元/盎司，创20世纪80年代初以来最大单日跌幅。 机构指出当前存在“黄金泡沫” 方舟投资创始人凯茜·伍德近期在社交平台明确警示：“当前黄金与美国M2货币供应量的比率已超过1980年峰值，并触及1934年大萧条时期的历史高点。”她指出，该指标曾是1934年美元对黄金贬值近70%、私人持金被禁及M2大幅收缩的先行信号，当前水平构成强烈风险预警。 伍德强调，当前美国经济既无70年代两位数通胀压力，无30年代通缩危机特征，金融条件远未达危机水平：10年期美债收益率已从2023年底5%的高点回落至4.2%，市场稳定性与黄金当前估值存在明显脱节。她将近期金价“抛物线式飙升”定性为周期末端典型投机行为，称“匪夷所思的涨幅往往预示趋势反转”。 她进一步援引1980—2000年历史周期指出，美元走强阶段黄金价格曾累计下跌超60%。若美联储政策转向强化美元，黄金资产将面临显著脆弱性。伍德直言：“真正的泡沫不在人工智能，而在黄金领域。” 2025年黄金需求创新高但增长动能趋缓 世界黄金协会《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球黄金总需求达5002吨，首次突破5000吨大关；年度均价升至3431美元/盎司，同比涨幅44%。 然而增长结构正在变化：各国央行全年购金863吨，虽维持历史高位且地域分布广泛，但增速已较前三年显著放缓。报告指出，央行策略正从“加速增持”转向“审慎观望”，政策稳定性增强但边际推力减弱。 散户投机主导泡沫 机构保持审慎 布鲁金斯学会高级研究员、国际金融研究所前首席经济学家Robin Brooks指出：“近期贵金属价格异动主要由散户资金推动，机构持仓未现大规模变动，符合典型泡沫特征。”作为高盛前首席外汇策略师，他强调此类由零售情绪驱动的行情可持续性存疑。 综上所述，机构认为，尽管去美元化长期趋势延续，但短期金价已严重脱离基本面支撑。在货币政策预期转向、美元韧性增强及金融条件未现恶化三重因素作用下，黄金市场正面临估值重构压力。投资者需警惕情绪退潮后的波动风险，理性看待资产配置逻辑。

随着贝莱德首席投资官里克·里德尔有望接替鲍威尔的预期日益高涨，部分期货和期权市场交易员正加码押注美联储将转向鸽派政策。 数据显示，自上周五以来，随着原本胜算几近于零的里德尔在博彩预测市场中一跃成为美联储下任主席的头号热门人选，与有担保隔夜融资利率(SOFR)及美联储政策基准利率——联邦基金利率挂钩的利率期货市场正涌入大量资金。 周一公布的联邦基金期货和SOFR期货未平仓合约数据显示，市场对新交易的兴趣日益浓厚，这些交易有望从比当前定价更激进的降息路径中获益。 显著的资金流包括7月-8月一个月期联邦基金期货价差以及6月-12月六个月期SOFR 价差所出现的创纪录的成交量。 财联社上周末曾 介绍过 ，据熟悉白宫决策的人士透露，贝莱德高管里克·里德尔在华尔街的资历以及对美联储改革持开放态度的立场，正增强了他获得这一联储最高职位的筹码。知情人士透露，这位贝莱德高管不仅具备央行行长的形象气质，其提出的诸多美联储改革构想也吸引了特朗普总统的关注。 这些要求匿名讨论内部对话的人士表示，里德尔的另一优势在于他从未在美联储任职——这与另外几位最终候选人不同——因此被视为不受该机构束缚。 作为华尔街资深人士，里德尔被外界视为将为美联储带来以市场为中心的决策思路。而在货币政策方面，去年9月，他曾主张采取比美联储偏好的25个基点幅度更激进的50个基点降息，同时反对美联储通过“点阵图”对未来利率走势进行前瞻性指引的做法。 本月早些时候，里德尔表示，美联储基准利率应从目前的3.5%-3.75%区间降至3%。这意味着今年降息的次数将超过美联储去年12月点阵图中所预计的一次。 包括Krishna Guha在内的Evercore ISI经济学家在本周早些时候写道，“里德尔预计将采取鸽派利率立场，并可能推动今年降息三次”，该观点基于里德对生产力、通胀动态及劳动力市场压力的见解。 值得一提的是，在利率掉期市场上，目前业内对美联储2026年降息幅度的预期仍略低于50个基点(两次25个基点的降息)。但在SOFR期权市场，近期涌入了大量有望从多次降息中获利的头寸，极限目标更是指向到年底将联邦基金利率降至1.5%，远低于目前利率掉期反馈的约3.2%的定价。 此类合约交易多为匿名操作，难以追溯具体参与机构及押注受益方。 不少投资者认为，里德尔比之前的最热门主席人选、前美联储理事凯文·沃什要更偏鸽派。 根据预测市场平台Polymarket的数据，沃什目前赢得美联储主席职位的概率仅为28%。而里德尔在月初与特朗普面谈并获得积极反应后，其被提名为下任美联储主席的概率已攀升至47%左右。 杰富瑞欧洲首席策略师Mohit Kumar表示，“里德尔可能比其他候选人略显鸽派，尽管他不太可能完全照搬特朗普的观点。他的任命可能会为美联储主席一职带来公信力，并缓解市场的一些担忧。”