本周一，随着全球市场对美国对外贸易战的焦虑情绪有所缓解，美元迎来了大幅飙升。 但渣打银行警告称，美元所承受的创伤并不太可能得到彻底的愈合，而在特朗普政府之后，如今美联储成为了美元多头的主要威胁。 美联储成为主要威胁 年初至今，美元指数已经累计下跌超9%。不过本周一，随着美国贸易方面紧张局势大幅缓解，美元指数也明显飙升。 但渣打银行策略师在周一的报告中表示： “美元仍可能进一步走软，这背后的主导力量更有可能是美联储的宽松速度快于市场预期，而不是贸易战风险消退推动的普遍风险情绪。” 渣打银行补充说，“贸易协议的好消息已接近完全反映在价格中。” 事实上，近期，无论是美欧贸易协议还是美日贸易协议的进展，都已经缓解了市场最严重的担忧情绪。然而，这可能已经提前在美元走势上得到了反映。 渣打银行表示，随着市场神经的边缘变得麻木，美国对外的贸易谈判进展空间也所剩无几， 人们的注意力直接转向了美联储——美联储政策现在是美元的主要威胁 。 市场还没做好准备 本周美联储即将公布7月货币政策决议，但渣打银行指出，市场远没有准备好迎接7月FOMC会议上的“烟火”， “市场对于7月30日的会议和9月16日会议上的降息风险没有任何预期。 ”渣打银行警告称，鲍威尔对外言论的语气之中可能会蕴含着出人意料的风险。 他们预计，鲍威尔可能暗示，如果美国的贸易通胀被证明是暂时的，他将对降息持更开放的态度： “鲍威尔在年中国会证词和欧洲央行辛特拉会议上曾表示，如果与关税相关的通胀不确定性消失，美联储将降息。” 渣打策略师们强调，FOMC成员之间的分歧目前已缩小到仅围绕关税的辩论：“这缩小了美联储鹰派和鸽派之间的分歧，缩小了对关税预期影响的分歧，这是非常值得商榷的。” 像沃勒这样的鸽派希望看到此前的价格上涨只是一次性的证据，而鲍威尔的基本表态是，如果没有关税，美联储可能会放松货币政策。 非农数据成为重点 随着大部分贸易乐观情绪的消化，经济数据可能成为焦点，尤其是本周五即将公布的下一份非农就业报告。 目前，市场普遍预计美国7月非农就业人数将增长10.9万，但渣打银行警告称， 非农就业人数的“下行风险远高于预期。” 他们认为，如果就业数据大幅疲弱，特别是如果它暴露出美国公共部门就业岗位减少，或反映出移民政策对劳动力的寒蝉效应，可能会加速美联储降息预期，并加深美元跌势。 尽管下行风险若隐若现，渣打银行仍然预计美元仅会出现“几个月的适度疲软”，因为其基本面仍有弹性：“美元可能会有几个月的温和疲软，但我们认为这种疲软将是有限的。” 他们预计，如果美元出现更大的跌幅，很可能取决于美联储真正的政策转向，而不是进一步的贸易动向。

日本央行前副行长中曾宏表示，尽管美元将保持其作为全球主要货币的霸主地位，但其霸权地位如今已经出现“裂缝”，这将促使全球投资者继续多元化投资于其他货币。 在日本的货币政策方面，中曾宏表示，一旦美国关税对日本经济影响的不确定性减弱，日本央行可能会恢复加息。 美元霸权已出现裂痕 中曾宏曾在2013年至2018年期间担任日本央行副行长。在卸任日本央行副行长后，中曾宏目前是日本大和研究所（Daiwa Institute of Research）所长，也一直与国内外央行决策者保持密切联系。 此前，中曾宏还曾在担任国际清算银行市场操作委员会主席。在此期间，中曾宏参与创建了一项美元互换额度，以应对2008年雷曼兄弟倒闭后的流动性紧缩。 他表示：“美国总统特朗普的政策似乎表明，他认为全球化对美国弊大于利，因此全球经济面临着越来越大的分裂风险。” “在这方面，我们正处于一个转折点，美国正试图用一个更符合其国家利益的新秩序来取代”基于自由贸易和多边主义的“全球经济秩序”。 中曾宏表示，他认为美元的霸主地位未来不会很快被超越，因为 “目前没有其他货币可以取代美元 ”，并且，美联储将随时准备在市场承压时提供美元融资。 “然而，我们在特朗普所谓的‘解放日’后不久的4月看到的是， ‘万能的’美元出现了裂缝 ，”他表示，这表明一些投资者已将部分投资组合转移至其他货币，“从长远来看，这种多元化趋势可能会持续下去。” 他认为，国际清算银行（BIS）和由发达经济体组成的七国集团（G7）等全球论坛将在金融危机时期继续发挥关键作用。 今年4月2日，特朗普突然宣布对外全面征收关税——这一天也被他成为“解放日”。他的这一决定引发了大量资金从美国资产流出，一些分析师认为此举正在侵蚀市场对美元的信任，美元也因此持续贬值。 尽管随着特朗普缓和贸易战，包括本月与日本签署贸易协议，外汇市场恢复了一些平静，美元指数也在本周一回升。但中曾宏认为，不确定性仍然高企。 日本央行可能继续加息 中曾宏表示，由于不确定性仍然很高，日本央行可能暂时不会加息，仍将继续观望美国关税和全球经济增长放缓对日本经济的打击。 “但一旦不确定性明确到足以让日本央行恢复对经济和通胀轨迹将与他们的预期一致的信心，我认为他们将重新踏上下一次加息的道路，”他说。 中曾宏表示，日本的通胀仍然存在上行风险，因为相较于前几年，日本企业如今更热衷于提高薪资，并通过涨价转嫁成本上升。 “人们更频繁购买的食品的涨价速度远远快于总体通胀率。这有通胀预期超调的风险。”中曾宏表示，即使日本央行再次加息，日本的货币环境仍将保持宽松，因经通胀调整后的借贷成本仍为负。 “日本的货币政策也需要对物价上行风险保持警惕，以免落在曲线后面。”

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年7月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1511元，1欧元对人民币8.3063元，100日元对人民币4.8225元，1港元对人民币0.91102元，1英镑对人民币9.5766元，1澳大利亚元对人民币4.6786元，1新西兰元对人民币4.2862元，1新加坡元对人民币5.5683元，1瑞士法郎对人民币8.9221元，1加拿大元对人民币5.2209元，人民币1元对1.1311澳门元，人民币1元对0.59066林吉特，人民币1元对11.3531俄罗斯卢布，人民币1元对2.4986南非兰特，人民币1元对193.94韩元，人民币1元对0.51216阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52310沙特里亚尔，人民币1元对47.8563匈牙利福林，人民币1元对0.51340波兰兹罗提，人民币1元对0.8984丹麦克朗，人民币1元对1.3403瑞典克朗，人民币1元对1.4210挪威克朗，人民币1元对5.65645土耳其里拉，人民币1元对2.6208墨西哥比索，人民币1元对4.5266泰铢。 》2025年7月29日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年7月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1467元，1欧元对人民币8.4099元，100日元对人民币4.8401元，1港元对人民币0.91051元，1英镑对人民币9.6161元，1澳大利亚元对人民币4.7034元，1新西兰元对人民币4.3103元，1新加坡元对人民币5.5850元，1瑞士法郎对人民币8.9945元，1加拿大元对人民币5.2230元，人民币1元对1.1318澳门元，人民币1元对0.59010林吉特，人民币1元对11.0812俄罗斯卢布，人民币1元对2.4815南非兰特，人民币1元对193.08韩元，人民币1元对0.51340阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52439沙特里亚尔，人民币1元对47.1093匈牙利福林，人民币1元对0.50503波兰兹罗提，人民币1元对0.8874丹麦克朗，人民币1元对1.3283瑞典克朗，人民币1元对1.4165挪威克朗，人民币1元对5.66626土耳其里拉，人民币1元对2.5907墨西哥比索，人民币1元对4.5275泰铢。 》2025年7月28日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年7月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1419元，1欧元对人民币8.4001元，100日元对人民币4.8621元，1港元对人民币0.90983元，1英镑对人民币9.6565元，1澳大利亚元对人民币4.7158元，1新西兰元对人民币4.3177元，1新加坡元对人民币5.5949元，1瑞士法郎对人民币8.9906元，1加拿大元对人民币5.2407元，人民币1元对1.1329澳门元，人民币1元对0.58970林吉特，人民币1元对11.1195俄罗斯卢布，人民币1元对2.4658南非兰特，人民币1元对192.01韩元，人民币1元对0.51364阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52467沙特里亚尔，人民币1元对47.2897匈牙利福林，人民币1元对0.50660波兰兹罗提，人民币1元对0.8884丹麦克朗，人民币1元对1.3330瑞典克朗，人民币1元对1.4156挪威克朗，人民币1元对5.66898土耳其里拉，人民币1元对2.5950墨西哥比索，人民币1元对4.5112泰铢。 》2025年7月25日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年7月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1385元，1欧元对人民币8.4077元，100日元对人民币4.8831元，1港元对人民币0.90941元，1英镑对人民币9.7003元，1澳大利亚元对人民币4.7152元，1新西兰元对人民币4.3204元，1新加坡元对人民币5.5979元，1瑞士法郎对人民币9.0183元，1加拿大元对人民币5.2508元，人民币1元对1.1334澳门元，人民币1元对0.59143林吉特，人民币1元对10.9656俄罗斯卢布，人民币1元对2.4520南非兰特，人民币1元对192.31韩元，人民币1元对0.51419阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52528沙特里亚尔，人民币1元对47.3783匈牙利福林，人民币1元对0.50523波兰兹罗提，人民币1元对0.8877丹麦克朗，人民币1元对1.3310瑞典克朗，人民币1元对1.4143挪威克朗，人民币1元对5.65959土耳其里拉，人民币1元对2.5955墨西哥比索，人民币1元对4.4988泰铢。 》2025年7月24日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年7月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1414元，1欧元对人民币8.3920元，100日元对人民币4.8732元，1港元对人民币0.90975元，1英镑对人民币9.6662元，1澳大利亚元对人民币4.6844元，1新西兰元对人民币4.2923元，1新加坡元对人民币5.5924元，1瑞士法郎对人民币9.0105元，1加拿大元对人民币5.2556元，人民币1元对1.1331澳门元，人民币1元对0.59142林吉特，人民币1元对10.9633俄罗斯卢布，人民币1元对2.4573南非兰特，人民币1元对192.89韩元，人民币1元对0.51370阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52473沙特里亚尔，人民币1元对47.5309匈牙利福林，人民币1元对0.50652波兰兹罗提，人民币1元对0.8896丹麦克朗，人民币1元对1.3312瑞典克朗，人民币1元对1.4089挪威克朗，人民币1元对5.64623土耳其里拉，人民币1元对2.6082墨西哥比索，人民币1元对4.4972泰铢。 》2025年7月23日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年7月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1460元，1欧元对人民币8.3601元，100日元对人民币4.8514元，1港元对人民币0.91034元，1英镑对人民币9.6449元，1澳大利亚元对人民币4.6654元，1新西兰元对人民币4.2680元，1新加坡元对人民币5.5868元，1瑞士法郎对人民币8.9580元，1加拿大元对人民币5.2282元，人民币1元对1.1323澳门元，人民币1元对0.59165林吉特，人民币1元对10.9124俄罗斯卢布，人民币1元对2.4630南非兰特，人民币1元对193.25韩元，人民币1元对0.51343阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52447沙特里亚尔，人民币1元对47.7160匈牙利福林，人民币1元对0.50740波兰兹罗提，人民币1元对0.8929丹麦克朗，人民币1元对1.3388瑞典克朗，人民币1元对1.4204挪威克朗，人民币1元对5.64555土耳其里拉，人民币1元对2.6108墨西哥比索，人民币1元对4.5021泰铢。 》2025年7月22日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

周一（7月21日）纽市盘初，日元对美元汇率明显走强，涨幅一度超过1%。 具体行情显示，美元兑日元日内一度跌逾150点至147.34。截至发稿，跌幅收窄至0.95%附近——日元汇率仍有望录得近一个月来的最大单日涨幅。 据央视新闻报道，日本参议院选举计票的最终结果显示，自民党与公明党组成的执政联盟未能获得参议院过半议席，这一结果将对日本政坛格局产生重要影响。 央视报道指出，这是自民党自1955年成立以来，首次在国会众参两院都未能取得过半数席位。也就是说，日本众参两院均出现“少数执政”局面。 日内早些时候，据新华社报道，日本首相石破茂在记者会上表示，尽管由自民党和公明党组成的执政联盟丧失参议院过半数议席，但他将继续担任首相。 适逢公共假期，日本股票和债券市场休市，汇市成为投资者关注的焦点。在选举之前，一向爱冒险的对冲基金暂停了对日本资产的押注，因为市场对石破茂政府的前景感到悲观。 Aozora Bank首席市场策略师Akira Moroga表示，“有些投资者此前预期执政联盟将遭遇更大挫败，甚至押注石破茂将会辞职。” “现在这些押注被解除，加上政治风险事件暂告一段落，共同推动了日元的初步反弹。”Moroga预计本周日元将在145至150区间波动。 野村证券则认为，未来几个月日元将进一步走强，预计到10月底升至1美元兑142日元。 澳大利亚国民银行汇市策略师Rodrigo Catril表示，日本正迈入一个政治不确定时期，石破茂需依赖部分在野党维持政权。 “不确定性通常有利于日元，至少在初期是这样。整体来看，这次选举结果对日本资产并非利好，我们倾向日元将减弱。” 虽然选举已落幕，但贸易不确定性依旧存在。自4月初以来，日元波动性持续居高不下。特朗普日前致信日本领导人，称将从8月1日起对从日本进口商品征收25%的关税。 石破茂最新表示，眼下有迫在眉睫的美国关税谈判问题、物价上涨问题，为了不使国政出现停滞，应该尽到责任，他将继续执政。 Vantage Markets分析师Hebe Chen指出，“这波新的市场波动正值关键时刻，可能在日本冲刺美日贸易谈判之际，对日元构成更大压力。” “至于日本股市，局势更为复杂。日元走弱或能在短期内支撑出口股，但政治噪音的加剧恐损害整体投资者信心。”

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年7月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1522元，1欧元对人民币8.3228元，100日元对人民币4.8255元，1港元对人民币0.91125元，1英镑对人民币9.6022元，1澳大利亚元对人民币4.6595元，1新西兰元对人民币4.2594元，1新加坡元对人民币5.5717元，1瑞士法郎对人民币8.9310元，1加拿大元对人民币5.2152元，人民币1元对1.1311澳门元，人民币1元对0.59231林吉特，人民币1元对10.9649俄罗斯卢布，人民币1元对2.4750南非兰特，人民币1元对194.02韩元，人民币1元对0.51296阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52388沙特里亚尔，人民币1元对47.9307匈牙利福林，人民币1元对0.51003波兰兹罗提，人民币1元对0.8970丹麦克朗，人民币1元对1.3481瑞典克朗，人民币1元对1.4207挪威克朗，人民币1元对5.63765土耳其里拉，人民币1元对2.6159墨西哥比索，人民币1元对4.5220泰铢。 》2025年7月21日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告