#合盛半导体SiC项目取得重大突破 日前，第五届SEMI-e深圳国际半导体技术暨应用展览会在深圳国际会展中心圆满落幕。展会以“芯机会·智未来”为主题，吸引了600余家精选展商携其特色展品和专业服务亮相。 本届展会中，合盛硅业控股子公司宁波合盛新材料有限公司携自主研发的宽禁带半导体SiC衬底等产品受邀参会，引起了现场众多客户的高度关注。 “公司已完整掌握了SiC材料的原料合成、晶体生长、衬底加工等全产业链核心工艺技术，突破了关键材料（多孔石墨、涂层材料）和装备的技术壁垒，目前SiC生产线已具备量产能力，产品良率处于国内企业领先水平，在关键技术指标方面已追赶上国际龙头企业水平。”合盛半导体SiC项目营销部负责人接受媒体采访时表示。 近年来，合盛硅业持续布局硅基新材料全产业链，夯实稳固工业硅、有机硅发展基础，并加速在第三代半导体SiC、光伏新能源等领域的产业攻坚，不断深化合盛作为“全球最完整硅基全产业链公司”的行业领军地位。 科技兴国，突破欧美技术封锁 半导体是指在常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料。在集成电路、消费电子、通信系统、光伏发电、大功率电源转换等领域有着广泛应用，深刻影响着人们的日常工作与生活。 半导体产业链发展至今，经历了三个阶段。第一代半导体材料以硅（Si）为代表，第二代半导体材料以砷化镓（GaAs）为代表。前两代半导体材料技术话语权始终掌握在欧美国家手中，而碳化硅（SiC）作为第三代半导体材料代表，相比前两代具备高频、高效、高功率、耐高压、耐高温、抗辐射能力强等优越性能。 合盛硅业顺势而为，于2020年在宁波慈溪成立了宁波合盛新材料有限公司，目前已累计投入近5亿元的研发资金，与专家技术团队一起，全力攻坚第三代半导体SiC，以完成对欧美国家在半导体领域的弯道超车。 创新引领，聚焦质量与效率 提高SiC衬底材料的国产化率、实现进口替代是中国半导体行业急需突破的产业瓶颈。 截止目前，合盛2万片宽禁带半导体SiC衬底及外延片产业化生产线项目已通过验收，并具备量产能力，6英寸晶体良率达到90%，外延片良率达到95%，同时8英寸衬底研发顺利，产品各项指标均处于业内领先水平，且拥有自主知识产权，掌握核心研发能力。 为强化科研实力，打造创新引擎。合盛硅业位于上海嘉定区的研发制造中心已全面动工，该项目预计总投资2.5亿元，计划2024年底竣工，达产后年产值约7.1亿元。 研发制造中心建成后，将依托公司自有技术，创新攻坚第三代半导体SiC长晶技术和有机硅材料高端产品，助力打造上海SiC晶圆和有机硅产业生态圈。 合盛硅业半导体SiC项目各工序全线贯通与全面量产，将进一步推动SiC工艺技术进步，实现进口替代，保障第三代半导体材料的可持续发展，并服务节能减排、智能制造、信息安全等国家重大战略需求，助力新一代移动通信、新能源汽车、高速轨道列车、能源互联网等产业的自主创新发展，为中国科技产业升级提供源源不断的绿色“芯动力”。

光伏上游硅料、硅片价格下行趋势延续。据SMM现货报价显示，以 单晶硅片M10-182mm（150μm） 为例，其现货报价也自4月25日以来便一路进入下行通道，截止6月2日，其现货报价已经跌至3.7~3.8元/片，均价报3.75元/片。与此同时，隆基5月单晶硅片价格公示， 平均价格下调30% 。当前182硅片价格已在4元/片上下波动，210硅片价格也已低于5.5元/片。 实际上，自去年四季度起，光伏上游价格便开始博弈，但相较于上游价格剧烈变动，组件环节虽也有所松动但总体表现比较淡定。 业内分析表示，光伏主产业链虽然仅四个环节，但价格传导并不顺畅，上游因供给刚性而价格弹性较大，而组件环节因更具有消费市场属性， 终端需求较好对组件起到更强价格支撑 。 因此，在当前光伏上游一片水深火热的情况下，组件市场开始狂揽利润，不过，这也加剧着本就十分内卷的竞争格局，并且同样期盼降价的终端观望心态更加明显，在此压力下组件企业们究竟还能笑多久？ ▌ 组件环节闷声发大财：龙头一季度净利润同比暴增超10倍 TOP5合计狂赚超百亿 根据今年一季度的相关数据来看，国内光伏新增装机33.66GW，电池、组件出口总规模约57.5GW，其中， 欧洲从中国进口的光伏组件同比和环比均出现了明显增长 。业内分析人士指出，考虑需求放量和原材料跌价的双重因素驱动下，看好光伏组件板块的投资机会。 当前， 全球光伏组件前五大厂商分别为隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技和阿特斯太阳能 。根据统计数据，五家公司2022年 出货量分别为46.76GW、44.33GW、43.09GW、39.75GW、21.1GW 。根据东吴证券研报预测， 23年光伏组件CR5将继续领跑，出货市占率达到77% ，TOP4隆基、天合、晶澳、晶科市占率均超过10%。 今年以来，光伏电池组件企业的经营业绩似乎也很好印证了行业景气度的走高。据Choice数据显示，在A股光伏电池组件板块（按申万行业分类）13家上市公司当中，有 10家在一季度实现归母净利润同比增长 。其中2家涨幅超过1000%，4家涨幅在200%-400%。爱康科技近日在互动平台亦明确表示，今年硅料价格开始进入下降通道，光伏产业链利润正从硅料端逐渐转移至公司所在的电池组件环节，毛利得到了较大改善。 从龙头一季度业绩来看，晶科能源、天合光能、晶澳科技净利润 均大幅增超2倍 ，同比增幅 分别为313.36%（16.58亿元）、225.43%（17.68亿元）、244.45%（25.82亿元） ，相比之下，隆基绿能同比增幅虽仅36.55%，但其 净利润最高为36.37亿 。此外，正筹划IPO的阿特斯在招股书中披露其Q1净利润9.18亿元， 同比暴增1181.61% 。经计算， 五大龙头今年一季度共赚105.63亿元 。 与此同时，考虑到硅料下跌，利润转移至组件环节，券商分析师也 持续调增一体化组件企业的盈利预期 。据媒体报道梳理，以晶澳为例，2月之前券商2023年归母净利润一致预期区间徘徊在70-75亿，进入4月后在多次上调今年盈利预测后，当前业绩指引为93亿。 ▌ 还能“躺赢”多久？产能过剩、终端压价下实则四面楚歌 一体化+N型布局成下半场内卷“终极形态” 不过，组件商“躺赢”的现状不可能一直持续。有市场分析认为， 在光伏行业大面积产能过剩情况下，实际上电池组件环节也同样 ，且由于上游不停的跌价， 终端观望的心态更明显 。后期，本就内卷激烈的组件在疯狂价格战后，大部分玩家最终会惨淡收场。 目前，在隆基、晶科、天合、晶澳占据较大市场下，第二梯队厂家竞争激烈，并且也反之对头部带来了新兴竞争对手的挑战。去年， 通威股份在保持了电池出货冠军地位的同时，顺利进入组件环节TOP10厂家排名 。 前十榜单中还有东方日升、正泰新能、一道新能和环晟光伏 。此外， 爱康科技、海泰新能、亿晶光电、正信光电、红太阳等 后排企业加紧追赶，亦有 爱旭股份、弘元绿能、TCL中环等电池、硅片龙头宣布入局组件 。 随着市场竞争白热化及众多企业入局，组件产能过剩隐忧已越来越大。据不完全统计，去年年底组件 扩产规模已经超600GW ，业内认为已 呈现过剩局面 。近期来看，实际过度的产能叠加上游硅料价格松动等因素影响，多型号光伏组件价格出现回调。亦有行业媒体指出，在4月的国央企光伏组件集中采购招标中频频出现低价中标， 已出现跌破部分组件厂商成本线的情况 。SMM预测分析认为，在压价心态下， 部分电站企业对组件价格看至1.60元/W及以下 。 在产能过剩和价格战的苗头下，隆基绿能创始人李振国在近日表示，光伏产能过剩相对常态，今后 两三年会有超过一半的光伏行业制造商将退出市场 。在这个过程中，在技术、品牌通道等方面弱势的企业或首先受到伤害，能否在洗牌过程中活下来是存疑的，而持续扩张先进产能是龙头企业保持竞争优势的途径。 平安证券5月19日研报认为，竞争加剧下， 一体化趋势渐强，N型电池是差异化竞争的主要抓手 。 硅料大降价之际 实则仅一体化组件企业受益 据业内人士认为，此轮硅料降价， 受益的只是一体化的组件企业，而非一体化的新进入者 ，随硅料降价，组件降价，抗风险能力低，只能被市场拿捏。财联社记者亦从一位产业链价格分析人士处获悉，根据目前成本测算， 单一组件环节的毛利水平仍然处于较低的水平 ，但 一体化（硅片-电池-组件）的毛利水平在二季度预计恢复到20%左右，电池-组件的毛利则在10%的水平 。 平安证券梳理显示，目前 头部组件企业基本实现了硅片-电池-组件的一体化 。此外， 通威股份、爱旭股份、一道新能、华晟新能源、上机数控、TCL中环亦在一体化布局过程中 。消息面上，一体化组件龙头晶科能源5月24日公告，拟豪掷560亿元投建56GW垂直一体化大基地项目。 N型组件招标占比近半 较PERC溢价优势日益凸显 另一方面，布局新型电池，在电池组件端实现产品差异化（转化效率、成本等）也是企业维持竞争优势的重要途径。海通国际研报称， 今年N型组件招标占比显著提升 ，对TOPCon组件接受度显著提高。中核汇能启动6GW组件招标，其中N型组件占比40%+；上海富鸿启动2GW组件招标，其中N型组件占比40%。并且， N型组件较PERC组件溢价维持在0.06-0.1元/W以上 ，性价比优势凸显。 东吴证券研报称， 隆基、晶澳、晶科、天合均基于N型TOPCon技术上不断提升 ，电池效率不断突破，预计今年各公司新技术出货占比分别为25%、21.5%、42.3%和21.5%，掌握N型先进技术的头部企业护城河会更深。除头部厂商外， 一道新能源作为新秀厂商也押注TOPCon，并获大量订单；协鑫集成、亿晶光电等老牌厂商也明确将扩建TOPCon产能 。

光伏上游硅料、硅片价格下行趋势延续。根据硅业分会公布的太阳能级多晶硅最新价格，继上周（5月24日）暴跌10%左右之后， 硅料价格本周连续第12周降价 。与此同时，隆基5月单晶硅片价格公示， 平均价格下调30% 。当前182硅片价格已在4元/片上下波动，210硅片价格也已低于5.5元/片。 实际上，自去年四季度起，光伏上游价格便开始博弈，但相较于上游价格剧烈变动，组件环节虽也有所松动但总体表现比较淡定。公开信息称， 本周国内分布式组件价格小幅下滑 ，单玻组件主流成交价在1.63元/W-1.65元/W，双玻组件主流成交价在1.65元/W-1.67元/W。 业内分析表示，光伏主产业链虽然仅四个环节，但价格传导并不顺畅，上游因供给刚性而价格弹性较大，而组件环节因更具有消费市场属性， 终端需求较好对组件起到更强价格支撑 。同时，硅业分会最新分析称，硅片环节大幅降价，传导原材料降价空间，并 持续向下游释放利润 。 因此，在当前光伏上游一片水深火热的情况下，组件市场开始狂揽利润，不过，这也加剧着本就十分内卷的竞争格局，并且同样期盼降价的终端观望心态更加明显，在此压力下组件企业们究竟还能笑多久？ ▌ 组件环节闷声发大财：龙头一季度净利润同比暴增超10倍 TOP5合计狂赚超百亿 根据今年一季度的相关数据来看，国内光伏新增装机33.66GW，电池、组件出口总规模约57.5GW，其中， 欧洲从中国进口的光伏组件同比和环比均出现了明显增长 。业内分析人士指出，考虑需求放量和原材料跌价的双重因素驱动下，看好光伏组件板块的投资机会。 当前， 全球光伏组件前五大厂商分别为隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技和阿特斯太阳能 。根据统计数据，五家公司2022年 出货量分别为46.76GW、44.33GW、43.09GW、39.75GW、21.1GW 。根据东吴证券研报预测， 23年光伏组件CR5将继续领跑，出货市占率达到77% ，TOP4隆基、天合、晶澳、晶科市占率均超过10%。 今年以来，光伏电池组件企业的经营业绩似乎也很好印证了行业景气度的走高。据Choice数据显示，在A股光伏电池组件板块（按申万行业分类）13家上市公司当中，有 10家在一季度实现归母净利润同比增长 。其中2家涨幅超过1000%，4家涨幅在200%-400%。爱康科技近日在互动平台亦明确表示，今年硅料价格开始进入下降通道，光伏产业链利润正从硅料端逐渐转移至公司所在的电池组件环节，毛利得到了较大改善。 从龙头一季度业绩来看，晶科能源、天合光能、晶澳科技净利润 均大幅增超2倍 ，同比增幅 分别为313.36%（16.58亿元）、225.43%（17.68亿元）、244.45%（25.82亿元） ，相比之下，隆基绿能同比增幅虽仅36.55%，但其 净利润最高为36.37亿 。此外，正筹划IPO的阿特斯在招股书中披露其Q1净利润9.18亿元， 同比暴增1181.61% 。经计算， 五大龙头今年一季度共赚105.63亿元 。 与此同时，考虑到硅料下跌，利润转移至组件环节，券商分析师也 持续调增一体化组件企业的盈利预期 。据媒体报道梳理，以晶澳为例，2月之前券商2023年归母净利润一致预期区间徘徊在70-75亿，进入4月后在多次上调今年盈利预测后，当前业绩指引为93亿。 ▌ 还能“躺赢”多久？产能过剩、终端压价下实则四面楚歌 一体化+N型布局成下半场内卷“终极形态” 不过，组件商“躺赢”的现状不可能一直持续。有市场分析认为， 在光伏行业大面积产能过剩情况下，实际上电池组件环节也同样 ，且由于上游不停的跌价， 终端观望的心态更明显 。后期，本就内卷激烈的组件在疯狂价格战后，大部分玩家最终会惨淡收场。 目前，在隆基、晶科、天合、晶澳占据较大市场下，第二梯队厂家竞争激烈，并且也反之对头部带来了新兴竞争对手的挑战。去年， 通威股份在保持了电池出货冠军地位的同时，顺利进入组件环节TOP10厂家排名 。 前十榜单中还有东方日升、正泰新能、一道新能和环晟光伏 。此外， 爱康科技、海泰新能、亿晶光电、正信光电、红太阳等 后排企业加紧追赶，亦有 爱旭股份、弘元绿能、TCL中环等电池、硅片龙头宣布入局组件 。 随着市场竞争白热化及众多企业入局，组件产能过剩隐忧已越来越大。据不完全统计，去年年底组件 扩产规模已经超600GW ，业内认为已 呈现过剩局面 。近期来看，实际过度的产能叠加上游硅料价格松动等因素影响，多型号光伏组件价格出现回调。亦有行业媒体指出，在4月的国央企光伏组件集中采购招标中频频出现低价中标， 已出现跌破部分组件厂商成本线的情况 。SMM预测分析认为，在压价心态下， 部分电站企业对组件价格看至1.60元/W及以下 。 在产能过剩和价格战的苗头下，隆基绿能创始人李振国在近日表示，光伏产能过剩相对常态，今后 两三年会有超过一半的光伏行业制造商将退出市场 。在这个过程中，在技术、品牌通道等方面弱势的企业或首先受到伤害，能否在洗牌过程中活下来是存疑的，而持续扩张先进产能是龙头企业保持竞争优势的途径。 平安证券5月19日研报认为，竞争加剧下， 一体化趋势渐强，N型电池是差异化竞争的主要抓手 。 硅料大降价之际 实则仅一体化组件企业受益 据业内人士认为，此轮硅料降价， 受益的只是一体化的组件企业，而非一体化的新进入者 ，随硅料降价，组件降价，抗风险能力低，只能被市场拿捏。财联社记者亦从一位产业链价格分析人士处获悉，根据目前成本测算， 单一组件环节的毛利水平仍然处于较低的水平 ，但 一体化（硅片-电池-组件）的毛利水平在二季度预计恢复到20%左右，电池-组件的毛利则在10%的水平 。 平安证券梳理显示，目前 头部组件企业基本实现了硅片-电池-组件的一体化 。此外， 通威股份、爱旭股份、一道新能、华晟新能源、上机数控、TCL中环亦在一体化布局过程中 。消息面上，一体化组件龙头晶科能源5月24日公告，拟豪掷560亿元投建56GW垂直一体化大基地项目。 N型组件招标占比近半 较PERC溢价优势日益凸显 另一方面，布局新型电池，在电池组件端实现产品差异化（转化效率、成本等）也是企业维持竞争优势的重要途径。海通国际研报称， 今年N型组件招标占比显著提升 ，对TOPCon组件接受度显著提高。中核汇能启动6GW组件招标，其中N型组件占比40%+；上海富鸿启动2GW组件招标，其中N型组件占比40%。并且， N型组件较PERC组件溢价维持在0.06-0.1元/W以上 ，性价比优势凸显。 东吴证券研报称， 隆基、晶澳、晶科、天合均基于N型TOPCon技术上不断提升 ，电池效率不断突破，预计今年各公司新技术出货占比分别为25%、21.5%、42.3%和21.5%，掌握N型先进技术的头部企业护城河会更深。除头部厂商外， 一道新能源作为新秀厂商也押注TOPCon，并获大量订单；协鑫集成、亿晶光电等老牌厂商也明确将扩建TOPCon产能 。

6月1日，TCL中环大幅下调硅片价格，最大降幅24%。此前，硅片龙头隆基绿能于5月29日更新了硅片报价，最大降幅超30%。 针对产能过剩问题，航禹太阳能科技有限公司执行董事丁文磊表示，“全行业出现过剩的迹象已较明显，主要表现在新上产能比较多、产业链各环节价格出现不同程度的跳水。” TCL中环、隆基绿能下调硅片价格 TCL中环大幅下调硅片价格，最大降幅24%。其中，182尺寸的150μm厚度P型硅片最新报价较其5月11日的价格下调24%，182尺寸的130μm、110μm两种厚度N型硅片价格也下降近24%。 此前，硅片龙头隆基绿能于5月29日更新了硅片报价，其中，150μm厚度的P型182硅片价格由4月底的6.3元/片下调至4.36元/片，降幅30.8%；150μm厚度的P型166硅片价格由5.44元/片下调至3.81元/片，降幅30%。 伴随硅料、硅片的大降价的趋势显现，压力也进一步传导到了组件环节。5月29日，国家能源集团湖南电力有限公司2023年光伏组件设备采购开标。项目共采购916MW的210mm双面双玻P型组件，分两个标段。两个标段的最低开标价均低于1.5元/W。 业内人士表示，硅片降价原因包括降价清库存以及传导原材料下跌空间，并持续向终端释放利润等。 产能过剩成事实 5月29日，国家能源集团湖南电力有限公司2023年光伏组件设备采购开标。项目共采购916MW的210mm双面双玻P型组件，分两个标段。两个标段的最低开标价均低于1.5元/W。价格下滑的背后，是市场供需关系的转换。 近两年，光伏产业链各环节持续加速扩产，供应端数量激增。据中信期货统计，预计2023年中国硅料产量将超过140万吨，全球产量合计超过155万吨，对应可满足超过600GW组件。假设2023年全球光伏装机为330GW，所需组件约为400GW。 由此可见，仅是硅料环节就已出现明显的产能过剩，而产业链价格传导形成的各个环节超预期下跌，是“产能过剩”是显性特性。 见智研究认为，客观而言，目前光伏产能的确是过剩了，但是这个行业的市场空间确实很大，虽然随着渗透率的提升，边际增速在下滑，但因为天花板高，所以也不必太过悲观，而且光伏行业技术迭代非常快，一些老产能跟不上新技术节奏，自然会变成落后产能，也不必大惊小怪。 见智研究称，目前光伏行业整体渗透率在30-40%，在成长期到成熟期的过程中，必然会先是老玩家扩产、然后新玩家也入局，最后新老玩家都为了抢占市场份额纷纷扩产，目前就是这个阶段，接下来就会面临产能出清，也就是在疯狂价格战之后，会有大部分企业因为高成本、或者同质化的问题被淘汰，达到落后产能出清，然后在不断反复洗牌中被留下的企业才更具核心竞争力。 此前，隆基绿能董事长钟宝申在SNEC光伏展会上表示，过去18年，光伏行业建设了约380 GW的全产业链产能；现在，18个月就能建成超过380 GW的产能。此时，产业必然会出现供需之间的不平衡，这都会成为行业的巨大挑战。 隆基绿能总裁李振国表示，前两年市场保持了50%-60%的增长，不可能每年都有这样的增速。能源转型共识已经形成，行业规模还会增长，但阶段性过剩的局面，随时都可能会发生，也可能是下个月、下个季度，也可能是下半年或是明年。在过剩环境中，李振国认为，最先受到伤害的是整体没有做好准备的企业，如财务脆弱、技术不够领先、早期品牌通道不够完善的企业，对它们能否在洗牌过程中活下来持存疑态度。 光伏需要走出中国 目前，全球能源转型已经逐渐成为共识，光伏是摆脱化石燃料最为重要的清洁能源之一。国内国外的需求端皆有大量需求，除拉动内需外，我国光伏出口也表现亮眼。我国光伏出口近几年连续高增长，各地政府也积极响应国家号召，大力发展新能源等战略性新兴产业。 光伏产业出口数据显示，海外的光伏需求不断加速，逆变器和组件出口数据均刷新历史最高。特别是在欧洲市场，由于高经济性带动需求不断增加，出口数量达到历史峰值。此外，中东国家的绿色能源转型也带动当地市场需求爆发。澳大利亚、美国等地的光伏需求也持续增长。各省份的出口数据也反映了企业的出货情况，如安徽的阳光电源、江苏的固德威、上能等。虽然近期受到资金情绪影响，光伏板块表现持续走弱，但需求旺盛的数据仍支撑着产业的发展。 钟宝申也谈到，面对全球出现的各种贸易规则，包括有些不同国家对发展本土制造业的愿望，国内光伏企业要去理解和适应。此外，气候问题是全球面临的最重大环境问题，这需要光伏等再生能源。光伏具有很强的经济性，且能解决有些国家关于能源自主的诉求，因此仍然会持续成长。在不确定的时代，光伏拥有相对确定性的增长机会。 据钟宝申判断，中国、印度、美国，以及欧洲、中东非地区，是目前全球五个最为重要的光伏市场。