2025年11月，墨西哥经济部部长马塞洛·埃布拉德在第36届墨西哥国际矿业大会上宣布，该国将于2026年重启更大规模的矿产勘探计划。这一政策转向标志着墨西哥矿业发展进入新阶段。这一决定不仅是对全球矿产需求增长的回应，更是墨西哥在经历了长期政策摇摆后，重新审视矿业战略的重要举措。 一、墨西哥矿业发展从停滞到重启的战略调整 墨西哥矿业政策的转向具有深刻的历史背景和现实考量。根据墨西哥矿业商会发布的年度报告，2023年，墨西哥矿业投资为49.6亿美元，较上年减少5.8%。下滑主要源于政府法规的频繁调整以及地缘政治不确定性带来的负面影响。 过去两年时间里，墨西哥矿业政策经历了剧烈摇摆。墨西哥参议院于2023年5月通过了《矿业法》修正案，采矿特许权的最长期限从100年缩短至80年。修正案规定，采矿特许权应具体说明开采的每种矿物且有效期为30年，从其在公共采矿登记处登记之日起计算。若特许权持有人未发生本法规定的任何取消情况，特许权可一次性延长25年，持有人需在有效期届满前2年内提出申请。墨西哥矿业商会将矿业投资下降归因于政府的法规变化，另外更严重的是，2024年墨西哥环境部否决了220个环境许可。该商会秘书长凯伦·弗洛雷斯透露，监管限制导致项目暂停，超过46亿美元的投资未能落实。由此可见，环境因素对于墨西哥矿业发展的影响也很大。 面对这一局面，墨西哥政府开始调整政策方向。埃布拉德部长宣布的2026年重启更大规模矿产勘探计划，其核心是着力加快积压项目审批、缩短审批周期，以进一步吸引投资。他强调，墨西哥需要强大的矿业体系来提升国家竞争力和供应链安全。这一政策转向的具体措施包括：经济部将加强与矿业协会、矿业专家合作，加速推动水资源管理、矿业法规修订和许可审批。在经历了长期停滞之后，墨西哥矿业部门近期已获得首批三项环境许可，这被视为打破僵局、释放积极信号的关键一步。 墨西哥政府重启矿业勘探的决策，主要基于三个方面的考量：一是供应链安全需求。全球地缘政治紧张局势加剧，各国对关键矿产的供应链安全日益重视。墨西哥作为世界最大的白银生产国，占全球总产量的近四分之一，同时也是黄金、铜、锌等多种金属的十大出产国之一，其矿产供应对全球市场平衡至关重要。二是经济复苏压力。2023年墨西哥采矿业产值大约为2610亿比索，较上年下降17.6%。采矿业占GDP的比重比2022年的2.75%仅仅微升至2.77%，但这一增长主要得益于贵金属价格上涨，而非产量增加。政府需要通过重启矿业来提振经济。三是区域竞争压力。中美洲国家如萨尔瓦多和哥斯达黎加近期相继开放金属矿产开发权限，吸引了大量跨国资本涌入。2023年墨西哥在弗雷泽研究所公布的矿业投资吸引力指数中排名第74位，较2022年下滑37位，降速之快创下纪录。若不调整监管策略，墨西哥矿业将面临资本外流的风险。 二、墨西哥矿业从投资萎缩到信心恢复 墨西哥矿业市场在经历了政策调整的阵痛后，开始显现复苏迹象。根据墨西哥矿业商会2025年7月发布的报告，2025年墨西哥矿业投资预计将达到53.08亿美元，创12年来新高，与2024年相比增幅达到4.8%。 2024年墨西哥矿业投资的结构呈现明显分化，增幅最大的投资为扩产项目，投资额为10.19亿美元，增长18.4%；其次为运营维护项目，增长9%。然而，勘查投资却同比下降11.5%，墨西哥矿业商会认为这是由于没有颁发新的矿权和许可，另外新矿法明确墨西哥地质调查局为唯一能够开展勘查活动的机构。从外资流入情况看，2024年墨西哥采矿业（包括油气行业）吸引外商直接投资总额为15.25亿美元，较2023年下降56.3%。这一大幅下滑反映了投资者对政策不确定性的担忧。 2024年墨西哥采矿业产值达到3124.61亿比索，按可比价格计算较2023年增长1.3%。主要因为国际市场行情向好，以及某些关键金属价格上涨。产量方面则呈现分化态势。2024年，炼焦煤产量大幅下降28.9%，锌、铅等工业金属产量也出现不同程度下滑；但得益于国际市场价格上涨，贵金属成为亮点——黄金产值增长23.9%，白银更是飙升42.3%。这种结构性变化反映出市场需求对不同矿产品的差异化影响。 墨西哥矿业面临的项目积压问题十分严重。根据墨西哥经济部的数据，2023-2024年间，有超过750个矿业项目被"推迟"。墨西哥环境部的一份报告显示，墨西哥有超过500个采矿项目已经处于停止状态，正在等待审查。墨西哥矿业商会的数据显示，墨西哥已经有18个大型采矿项目因未获政府批准而延误，这涉及近28亿美元的投资。这些积压项目主要集中在环境许可审批环节。此次获得首批三项环境许可被视为打破僵局的关键一步。 三、未来墨西哥矿业发展前景面临机遇与挑战 墨西哥矿业重启计划虽然释放了积极信号，但未来发展仍面临多重挑战。从政策宣示到实际落地，从审批积压到产能释放，墨西哥矿业还需要克服诸多障碍。 尽管政府宣布重启勘探计划，但政策环境的不确定性仍然是主要挑战。2023年墨西哥对与采矿有关的4部法律进行修改，包括矿业法、国家水法、生态平衡与环境保护通则和矿山废物预防与管理通则，这些改革仍然缺少相关细则规定，影响了勘探活动。墨西哥矿业商会在2024年中期报告中曾经预计，2024年墨西哥矿业投资可能微增至51.3亿美元，但这一预测是基于政策环境的稳定。如果政策再次出现摇摆，投资信心将受到进一步打击。 水资源管理是墨西哥矿业面临的核心环保问题。墨西哥政府制定的《2020-2024国家水资源计划》明确指出，国家应对水危机存在诸多短板和不足，包括土地、能源、产业和水资源规划各搞一套，缺乏协调；供水能力严重滞后于城市化需求，预计20年后供需缺口将达230亿立方米。 尽管面临诸多挑战，墨西哥矿业同时也迎来了技术创新的机遇。在2025年墨西哥国际矿业展上，"智能矿业创新区"集中展示了5G远程操控、AI地质建模等前沿技术。其中，墨西哥政府为环保矿业提供多项激励政策，使用清洁能源的采矿项目可以申请税收抵免。根据2023年新出台的政策，采用电动采矿设备的企业可获得设备价值15%的税收优惠。此外，墨西哥本土企业FUNSAL在展会上推出了"太阳能-氢能混合动力矿卡"，其搭载的碱性电解槽技术使制氢效率提升至82%，获颁展会最佳环保创新奖。 综上，墨西哥2026年重启矿产勘探计划的宣布，标志着该国矿业政策的重要转向。从政策摇摆到重启勘探，从投资萎缩到信心恢复，墨西哥矿业正经历着深刻变革。未来，墨西哥矿业能否真正实现复苏，关键在于能否在政策稳定性、环境保护、技术创新之间找到平衡点，为投资者创造稳定可预期的营商环境。墨西哥矿业的再出发，不仅关乎该国经济发展，也将对全球矿产供应链格局产生深远影响。

站在马不停蹄的时间坐标上，寻着一条条蜿蜒曲折的矿脉，放眼一幕幕科技赋能、绿色发展的创新场景，勾勒出2025年铅锌行业高质量发展的生动图景…… 2025年，我国铅锌行业全面贯彻新发展理念，砥砺奋进、探索前行，在全球经济格局深度调整、绿色转型加速推进、资源战略价值凸显的复杂背景下，坚持以国家战略为指引，以科技创新、绿色智能为核心动力，加速培育新质生产力，在资源安全保障、绿色低碳转型、产业优化升级、智能制造赋能等方面取得了积极进展，铅锌行业高质量发展根基更加牢固，韧性愈发强劲。 产量稳中有进 产业发展保持韧性 2025年11月12日，在云南省昆明市召开的2025年（第二十八届）中国国际铅锌年会上记者获悉，“十四五”时期，我国铅锌工业在结构调整、绿色转型、科技创新、产业升级四大核心领域取得全面积极的进展，巩固了全球产能与消费第一的领先地位，在资源综合回收利用、降本增效等方面取得质的突破，行业盈利能力显著提升，部分领域指标达到国际领先水平。 2025年，铅锌行业承压前行，受国际关税政策调整及地缘政治不确定性加剧，对产业进出口方面产生一定影响，但国内生产总体在调整中保持稳定，铅锌矿产量同比保持了增长态势，彰显了行业发展较强韧性。 据中国有色金属工业协会数据统计，铅产业方面，1—10月，铅产量635.67万吨，同比增长0.28%；铅矿山金属量117.71万吨，同比减少0.64%。锌产业方面，呈现出“内稳外减”的格局。2025年，在全球精锌产量预计同比微降0.8%的背景下，中国冶炼产能依托综合优势保持了增长韧性，锌价格维持上涨。1—10月，锌产量618.39万吨，同比增长8.47%；锌矿山金属量251.87万吨，同比增长3.25%。从消费端看，铅锌在传统领域的增长均放缓步伐，但锌在新兴合金等领域的应用拓展，为需求注入了新的结构性动力。 双线引领 构筑资源保障新格局 矿产资源是我国经济社会发展的重要保障。2025年，我国铅锌行业在政策引领与战略并举的双线策略中，构筑资源保障新格局。从国家层面看，正在不断强化矿产资源尤其是战略性矿产资源安全保障的极端重要性。2025年9月，自然资源部等多部门联合印发《支撑新一轮找矿突破战略行动标准体系及标准研制三年行动计划（2025-2027年）》，明确鼓励开展矿山深边部与重点成矿区带找矿，加强综合勘查与综合评价。 2025年，多家铅锌企业在资源获取上取得实质性进展。驰宏锌锗推进16项资源勘查项目，新增铅锌资源储量28万吨，矿山成本实现连续6年下降；中金岭南凡口铅锌矿新探获锌金属量达66.56万吨；广西华锡有色金属股份有限公司（以下简称“华锡有色”）旗下佛子公司在矿区内新发现矿体，并在原有矿体中勘探出规模扩大、厚度和品位变化的资源，铅锌矿石储量实现重大增长，保有铅锌资源矿石储量达1093.3万吨，较2024年末披露的储量增加528.55万吨，增幅达93.59%；湖南有色集团在黄沙坪、宝山等老矿山开展的“就矿找矿”工作也取得丰硕成果，证明了在老矿区周边及深部依然蕴藏着巨大资源潜力。 2025年，我国铅锌行业积极探索市场化探矿与战略合作，以推动资源获取。2025年5月，华锡有色通过公开竞拍成功获得广西河池寨平铅锌矿探矿权。同年1月，中金岭南天堂铅锌铜矿勘查项目开工，该项目实现了从取得探矿权证到勘查开工仅间隔35天的“中金速度”，开启了该公司资源拓展、增储上产的新篇章。 聚力项目建设 构建产业发展新高地 2025年，一批重大铅锌项目建成或取得决定性进展，它们不仅是产能的扩张，更是技术迭代、模式创新与产业升级的集中体现。 近两年来，由中国恩菲工程技术有限公司EPC总承包的新疆火烧云60万吨/年铅锌冶炼工程项目一度成为铅锌行业热门话题。该项目占地面积1600亩，达产后每年可处理铅锌矿石250万吨，年产锌锭56万吨、铅锭11万吨，锌生产单体规模将位居世界第一。2025年，该项目取得有效进展，6月30日，该项目投料生产；10月31日，该项目首批锌锭下线。12月12日，该项目第一批铅锭正式下线，这标志着该项目生产系统全面贯通，正式迈入规模化生产新阶段。这个由中国五冶等单位承建的世界锌单体规模最大项目，从开工建设到产出产品仅用时一年半。更关键的是，该项目集成了行业最前沿的28项技术与装备，其在高原高寒、多风沙恶劣环境下的成功建设与快速投产，不仅将新疆的资源优势转化为产业优势，更向世界展示了中国铅锌冶炼工程技术与建设能力的最高水平，为行业树立了绿色、智能、高效的新标杆。 将产业链向下游高附加值材料领域加速延伸是铅锌行业发展的必然要求。2025年9月，豫光集团15万吨/年锌基材料绿色智造工程项目开工奠基，其自主研发、行业领先的“热酸浸出—赤铁矿除铁”工艺属国内首创。驰宏锌锗则持续优化产品结构，新增多个热镀锌合金牌号，满足市场差异化、高端化需求，提升抗风险能力。 2025年，一批标志性的产能升级与建设项目在密集启动。6月25日，中金岭南广西盘龙铅锌矿6000吨/日采选扩产改造工程（选矿部分）正式开工，标志着其产能扩张进入全面施工阶段；5月28日，河南金利金铅集团“富氧侧吹氧化熔炼—熔融直接还原炼锌技术”正式进入工业化应用阶段，属于国际首创；9月30日，驰宏锌锗所属呼伦贝尔驰宏贵金属冶炼工程项目点火成功，成为推动该公司铅锌冶炼产业开启新征程的强劲引擎。 培育新动能 加速绿色低碳发展 2025年，铅锌行业持续践行“双碳”目标，从提升标准与创新技术两个方面驱动绿色低碳发展。近年来，生态环境部推动的环保绩效分级管理，极大地激发了优秀企业争创A级、引领行业绿色升级的动力。株冶有色获评环保绩效A级企业和国家级“绿色工厂”，树立了“科技治污、变废为宝”的行业标杆；河南豫光金铅集团有限责任公司聚焦资源循环，其竣工投产的资源高值化利用绿色环保工程，采用国际先进的短流程熔炼工艺，将废旧铅蓄电池等城市矿产“吃干榨净”，年处理能力超百万吨，其构建的“原生矿+再生资源”双轮驱动模式，极大提升了我国铅资源的战略保障能力。 绿色矿山与“无废”建设则助推铅锌迈向更高阶段发展。2025年12月，中国五矿集团所属湖南有色黄沙坪矿业有限公司铅锌多金属硫化矿选矿技术成果达到国际领先水平。该技术成果的应用，使铅回收率达到91.86%、锌回收率达到93.88%，同时，实现伴生铜硫资源高效回收与铅锌尾矿废水100%循环回用，构建起铅、锌、铜、硫、银等资源集约化利用体系，为国内同类型矿产资源高效利用提供了有益借鉴。 2025年，铅锌行业碳足迹管理从探索步入规范化、标准化轨道。2025年12月，在昆明召开的铜铅锌产品环境（碳）足迹量化研讨会，对加快推进碳足迹管理体系建设具有重要意义。中国铜业有限公司科技创新部总经理杨堃表示，中国铜业有限公司及所属驰宏锌锗等企业积极参与产品种类规则（PCR）制定、碳足迹报告发布与数据库建设，标志着铅锌行业开始建立统一的碳足迹量化标尺，为未来应对国际贸易中的碳壁垒、开展产品绿色认证、实现精准降碳奠定了坚实基础。 科技赋能 促进产业未来发展 2025年，《“十四五”智能制造发展规划》进入全面实施关键期，5G、人工智能、大数据、数字孪生等新一代信息技术与铅锌工业的融合应用，让企业生产、管理及经营模式发生深刻变革。 云南驰宏锌锗股份有限公司深入实施“深地工程”，在会泽、彝良等主力矿区运用三维地质建模、高精度物探等新技术，不断向地球深部进军，新增资源储量显著，不仅极大延长了矿山服务年限，更为我国高品位铅锌资源的持续供应奠定了坚实基础；水口山有色金属有限责任公司康家湾矿首次引入地质雷达开展矿产勘查，成为有色金属矿山浅部精细勘查阶段的一把“利器”；西部矿业集团有限公司加快智能化转型，打造“智慧矿山大脑”，整合地质、生产、设备、安全等全要素数据，实现了矿山运营的数字孪生与智能决策。这些实践表明，智能化已成为解决深部开采安全、高寒地区生产、资源高效利用等难题的关键钥匙。 近年来，铅锌冶炼生产企业积极实施“黑灯化”与智慧化取得突破。中金岭南丹霞冶炼厂在综合回收“三稀”金属的复杂流程中，依托智能化控制系统优化工艺参数，极大提升了镓、锗、铟等战略金属的回收效率与稳定性；河南豫光金铅股份有限公司的实践更具代表性，其自主研发的AI超脑技术成功应用于精炼工序，实现了对堵料现象的智能预测与自动干预，将工人从24小时紧盯屏幕的枯燥劳动中解放出来。 2025年，铅锌行业的每一步发展都与国家战略同频共振，不仅增强了中国铅锌工业的全球竞争力，也为全球金属矿产行业的可持续发展提供了重要的中国实践。新的一年，中国铅锌产业必将继续以创新为舵，以绿色为帆，在政策的东风助力下，为保障国家资源安全、推动经济社会高质量发展破浪前行，驶向更加辽阔深远的未来。

中国作为全球最大的铅锌生产国与消费国，其市场供需结构与价格逻辑不仅深刻影响着国内产业链的稳定运行，也对全球资源配置与贸易流动产生关键作用。 近年来，在“双碳”目标推进、能源结构调整、新兴产业崛起及国际经贸格局演变的多重驱动下，国内铅锌矿市场正经历从“规模扩张”向“结构优化”的深度转型。 一方面，资源端面临品位下降、环保约束强化、采选成本上升等长期挑战，海外资源依存度居高不下，供应链韧性亟待增强；另一方面，需求结构正在发生重要分化：传统镀锌、铅酸电池等领域进入平稳增长阶段，而储能、轻量化材料、新能源基础设施等新兴领域对铅锌材料的功能性、低碳化提出更高要求，也带来了新的增长空间。与此同时，金融属性、汇率波动、国际地缘冲突与贸易政策等外部变量，进一步加剧了价格形成机制的复杂性。 在2026年3月在成都举办的SMM第21届铅锌大会上， 我们邀请了中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心 主任——代涛，在铅锌市场高质量发展论坛上以《中国铅锌矿市场供需平衡与价格逻辑》为题发表报告演讲。 2026 SMM（第二十一届） 铅锌大会暨产业博览会 【大会时间】2026年3月25-27日 【大会地点】四川·成都雅居乐豪生大酒店 【发言嘉宾】代涛 中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心 主任 【报告主题】 中国铅锌矿市场供需平衡与价格逻辑 【嘉宾介绍】 代涛，中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心，研究员/室主任/博导，中国地质大学（北京）兼职教授/博导，深地探测与矿产勘查全国重点实验室首席专家，中国自然资源学会理事/副秘书长，中国地质调查局“杰出地质人才”。主要从事矿产资源全产业链供应链安全评价，资源需求预测与供需格局，资源大数据及动态推演等研究。近年来，主持国家科技重大专项项目、国家自然科学基金重点项目、国家重点研发项目课题、自然科学基金卓越群体课题、国家社会科学基金重大项目课题等国家级项目10余项。撰写矿产资源战略研究报告百余部，在国内外资源环境权威期刊发表论文近百篇。 获取铅锌大会门票 铅锌大会日程 3月25日（第一天） 09:00-12:00 | 签到+供需+巡展活动 13:00-17:00 | 全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛 13:30-17:00 | 电池应用市场论坛 13:30-17:00 | 中国(上海)铅理事会第二十次扩大会议(定向邀请) 16:00-18:00 | 中国(上海)锌理事会第二十次扩大会议(定向邀请) 18:00-20:00 | 自助晚餐 3月26日（第二天） 09:00-09:10 | 大会开幕仪式 09:00-12:00 | 大会主论坛 12:00-13:00 | 自助午餐 13:30-17:00 | 铅锌市场高质量发展论坛 13:30-16:50 | 铅锌行业低碳实践与智能装备应用论坛 18:00-20:00 | 招待晚宴+颁奖仪式 3月27日（第三天） 09:00-12:00 | 冶炼技术与资源利用论坛 12:00-13:00 | 自助午餐 铅锌市场高质量发展论坛 13:30-13:45 技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业可信生态 发言嘉宾：杨小楼 上海有色网金属交易中心有限公司 董事副总裁 13:45-14:05 中国铅锌矿市场供需平衡与价格逻辑 --深入解读国内矿山产量、再生金属比例、冶炼产能利用率、库存变化及进口依赖度。 发言嘉宾：代涛 中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心 主任 14:05-14:25 千亿赛道：汽车产业变革中，锌基材料的市场扩容与价值重估 --产业变革背景：锌基材料的战略机遇 --市场扩容逻辑：从百亿到千亿的成长路径 --竞争格局演变：产业链重构中的卡位战 拟邀嘉宾：国际锌协会（IZA） 14:25-14:45 废电瓶贸易战与再生铅企业的利润生死线 拟邀嘉宾：佘仁松 江苏天能资源循环科技有限公司 顾问 14:45-15:05 2026年铅价驱动因素解析与行情预测 --供需格局的演变 --政策与环保因素 --技术面与市场情绪 发言嘉宾：夏闻鸣 上海有色网信息科技股份有限公司 高级分析师 15:15-16:05 市场论坛圆桌：2026铅锌市场发展与供需格局探讨 1、现货博弈与长单博弈：当前锭子交易模式的选择与平衡 2、以旧换新等补贴政策退坡，2026年铅锌市场消费预期如何 3、2025年铅锌进出口格局转变，2026年如何看待：内贸与外贸的利润博弈与套利机会 4、原生和再生原料相互替代，铅锌冶炼厂原料如何提前布局？ 5、再生铅新国标实行，对铅产业链上下游企业的影响 主持人： 叶建华 上海有色网信息科技股份有限公司 行研总监 访谈嘉宾： 王勇 驰宏实业发展(上海)有限公司 副总经理 张坤 安徽九华新材料股份有限公司 副总经济师 拟邀嘉宾：江苏海宝新能源有限公司、上海靖升金属材料有限公司 16:05-16:25 供需错配下，2026年锌价如何演绎？ --供需基本面展望 --关键变量与情景分析 --价格路径预测 发言嘉宾：韩珍 上海有色网信息科技股份有限公司 高级分析师 16:25-16:45 2026全球白银市场趋势：铅锌冶炼副产品价值链重构与机遇 --白银供应结构 --供应链整合 --细分市场爆发 发言嘉宾：李喜唱 资管部总经理 河南左期佑实产融基地 16:45-17:05 锌循环·新格局 --中国锌再生市场展望：产能跃升、价格震荡与供需再平衡之路 发言嘉宾：华琳 上海有色网信息科技股份有限公司 锌品目分析师

2025年10月，两项关键矿产投资揭示了全球矿业发展战略路径的分化。先有美国金融控股集团摩根大通宣布十年投入1.5万亿美元强化美国供应链，核心是构建本土及盟友的安全闭环。此后，英国私募股权公司Appian资本携手世界银行下属国际金融公司（IFC）启动10亿美元基金，专注以高ESG标准投资新兴市场矿产。这两条规模悬殊、方向相反的资本投资脉络，共同指向后全球化时代资源争夺的核心逻辑：从追求效率转向争夺控制权与规则制定权。 摩根大通的“在岸化”战略 摩根大通发起的“安全与韧性倡议”，是一项规模空前的企业级国家经济安全行动。其承诺在未来十年调动高达1.5万亿美元的资金，其中包含高达100亿美元的自有资本直接投资，旨在系统性强化美国的关键矿产、国防工业、能源和先进制造等核心供应链环节。这项计划的本质是私人资本主动响应并内化国家地缘政治目标，将“供应链安全”从政策话语转化为具体行动。 该倡议的运作模式并非简单的信贷扩张，而是构建了一个多层次资本工具箱。根据摩根大通公开的框架，其资金将通过直接投资、辛迪加贷款、债券承销、咨询服务等多种方式注入目标领域。在关键矿产方面，其首笔投资具有鲜明的象征意义：向美国本土的珀佩图阿资源公司提供7500万美元融资，用于开发爱达荷州的斯蒂布奈特（Stibnite）金锑矿项目。锑是一种用于阻燃剂和军用材料的矿产，美国目前高度依赖进口。此项投资直指最脆弱的供应链节点，标志着资本选择与国家战略漏洞的高度重合。 这一资本战略的深层逻辑，是应对“依赖即风险”的共识。摩根大通在倡议文件中明确指出，美国在关键矿产、基础产品和先进制造能力上过度依赖海外来源，这构成了“不可接受的国家与经济安全风险”。其投资地理方向明确聚焦于美国本土以及经其认定的“友岸”国家。例如，摩根大通同时加大了对加拿大和澳大利亚矿产项目的融资力度，这两个国家同属“矿物安全伙伴关系”核心成员。这种布局旨在构建一个地缘政治上可信赖的闭合供应链循环，即使其经济成本显著高于全球市场采购。 摩根大通的行动，代表了金融资本在战略产业领域角色的转变。传统上，华尔街遵循纯粹的全球效率逻辑，资本流向成本最低的产区。而耗资1.5万亿美元的“安全与韧性倡议”，则标志着一种“战略资本”新范式的浮现：其回报计算纳入了“安全溢价”，投资决策的首要标准从比较优势转变为可控性与韧性。正如其首席执行官杰米·戴蒙所强调，尽管该计划完全契合国家利益，但其本质上仍是“100%的商业决策”，这恰恰揭示了商业逻辑本身的重构——在变幻莫测的世界局势下，保障供应链安全已成为实现长期商业回报的核心前提。 Appian-IFC 基金的深耕逻辑 与摩根大通形成对照，Appian资本与国际金融公司合作发起的关键矿产基金，则代表了资本在新兴市场的“外向深耕”。这项规模10亿美元的基金，由国际金融公司领投首期1亿美元，明确专注于非洲和拉丁美洲的矿业项目，致力于为“负责任的关键矿产开发”提供从建设、生产到扩建的全周期资金支持。其首笔投资即投向巴西巴伊亚州的圣丽塔镍铜钴矿，支持该矿从露天开采向地下开采转型，预计将使其镍当年产量提升至约3万吨，矿山寿命延长至30年以上。 该基金的设立，源于对全球能源转型资源缺口的现实回应。国际能源署等机构多次预警，要实现《巴黎协定》气候目标，到2040年关键矿产需求将增长数倍。而全球已知的优质资源主要位于非洲、拉丁美洲和东南亚的发展中经济体。这些地区的矿业开发长期面临资本不足、技术门槛高、ESG风险突出的三重困境。传统商业银行在严格的监管和风险规避下不愿涉足，导致资源无法转化为有效供应。Appian-IFC基金正是为解决这一难题而设立。它通过混合融资结构，以国际金融公司的“耐心资本”和卓越标准，撬动并引导私人资本进入这一高风险、高回报领域。 其核心运作逻辑深度融合了“发展融资”与“商业回报”。作为世界银行集团的成员，国际金融公司的使命是促进发展中国家私营部门增长。其对基金的出资和标准设定，确保了项目必须遵循国际最高标准的环境与社会治理框架，包括生物多样性保护、社区知情同意、劳工权利和透明税收。这不仅是社会责任要求，更是对冲政治与社会风险、保障长期投资安全的关键商业举措。其旨在创造一种新型矿业投资范式：既能产出绿色经济必需的矿产，又能为资源国带来可持续发展效益，从而确保项目的长期法律合规和社会运营许可。 该基金的战略意图在于塑造新兴市场矿业的新生态。它并非单纯提供资金，更通过其投资设立一套可复制的、符合国际标准的实践样板。其目标是在新兴资源国证明“负责任采矿”在财务上是可行的，甚至是更具韧性的。若能成功，将吸引更多主流金融机构效仿，从而降低整个地区的投资风险溢价，打通资源向资本的转化通道。这实质上是将西方主导的ESG标准与供应链需求深度捆绑，在获取资源的同时，也在输出一套资源治理的规则与标准，确保未来矿产的来源不仅“充足”，而且在政治和道德上“可接受”。 双重逻辑的碰撞与全球资源治理的未来图景 摩根大通的“安全倡议”与Appian-IFC的“新兴市场基金”，看似两条平行线，实则共同勾勒出未来全球关键矿产博弈的基本框架。这两条路径的并存与互动，将深刻影响资源国的命运、全球市场的结构以及气候目标的实现进度。 两种资本逻辑的碰撞，首先体现在对有限全球投资资源的争夺上。尽管两者规模相差悬殊，但都瞄准了同一批全球顶级矿业人才、技术团队和稀缺的优质项目机会。摩根大通主导的安全供应链，倾向于将资本集中在政治盟友境内已知的、可快速开发的项目上，这可能推高加拿大、澳大利亚等“友岸”国家的矿业资产价格。而Appian-IFC基金则需要在新兴市场证明项目的财务可行性和ESG合规性，面临更高的前期风险。在资本总量有限的情况下，资本流向的“选择性收缩”可能加剧资源开发的不均衡：一些地区因被纳入安全网络而投资过热，另一些国家则因地缘位置不佳或标准提升困难可能面临更严重的投资不足。 其次，两种逻辑对资源国产生了截然不同的影响。对于被纳入“友岸”网络的国家，它们获得了资本和市场的双重保障，但也可能被迫在技术标准、出口方向甚至外交政策上，与主导国更紧密地保持一致，其资源主权在“安全”名义下可能受到新的约束。而对于新兴资源国而言，Appian-IFC基金模式提供了一条基于规则获取发展资金的路径，但其门槛极高。它们必须接受一套由外部设定的、复杂且昂贵的ESG标准，这虽有助于提升本国治理水平，但显著增加了项目前期成本和审批时间。一些资源国可能会在“快速获取资本但让渡部分主权”与“遵循高标准但发展缓慢”之间陷入两难。 最为根本的问题在于“安全闭环”与“全球转型”之间的潜在矛盾。全球能源转型的成功，依赖于关键矿产供应在可承受成本下的指数级增长。一方面，摩根大通主导的、以安全和政治信任为首要考量的供应链重塑，本质上是将效率与成本置于次要地位，这必然推高下游清洁能源技术的整体成本，可能延缓转型进度。另一方面，Appian-IFC基金推动的新兴市场开发，虽然旨在增加全球供应，但其严格的ESG要求和高昂的融资成本，同样意味着更高的开采成本。两者共同作用的结果是，未来关键矿产的价格中枢易升难降。 这种双重资本逻辑的持续演进，将决定未来资源治理的形态：一种可能是走向分裂的“供应链集团化”，以安全逻辑为主导，形成基于政治联盟的、相对封闭的资源圈；另一种可能是通过竞争与磨合，构建一套兼具高ESG标准和多元化地理分布的新型全球资源市场，是非纯粹的排他性市场。无论哪条路径都将影响矿产的流向、成本乃至全球能源转型的进程。

2025年12月，挪威政府宣布将北极深海采矿许可发放推迟至2029年。此举绝非简单的日程调整，而是科学认知不足、国内政治博弈与全球环保压力共同作用下的战略后退。作为欧洲首个计划开发本国海底矿产的国家，挪威从激进推进到主动延迟的转折，深刻揭示了深海采矿面临的核心困境：在资源诱惑与生态风险间，人类的决策机制仍显仓促。这一决定既是一场挪威国内政治交易，也成为了审视全球海洋资源开发伦理与实践的关键节点。 一、科学认知的鸿沟与环保主义的实质性阻击 挪威推迟深海采矿计划的根本阻力，首先源于对深海生态系统科学认知的深刻不足，以及由此激起的、具有坚实科学论据支撑的环保运动。 深海，特别是挪威目标区域的北极海域，并非生命的荒漠。相反，基于过去二十年的国际科研项目成果，如欧洲的“生物多样性生态系统功能”研究和多项针对大西洋中脊热液喷口的考察，科学家已证实北大西洋和北极深海区域存在着高度特有的、新陈代谢现象奇特的生物群落。2022年，由挪威海洋研究所牵头、发表于《自然·生态学与进化》的一项研究明确指出，目标区域的锰结核（多金属结核）矿床是数百万年来形成的复杂生物栖息地基础，依附和栖息于其上的微生物、海绵、珊瑚、环节动物等构成了一个与该结核本身密不可分的共生生态系统。破坏该结核，即意味着彻底摧毁这一生态系统，且恢复时间长度或以百万年计。 环保组织的反对并非情绪化抗议，而是基于这些不断强化的科学共识。在挪威政府2023年初公布开放勘探区块方案后的十八个月内，包括世界自然基金会挪威分会、贝洛纳基金会以及“深海保护联盟”在内的组织，系统性地向公众、媒体和政界传递了两个核心科学论点：第一，对于深海生态系统的功能与价值，特别是其在全球碳循环、营养物质再生方面的作用，人类尚且知之甚少，任何大规模干扰都将构成不可逆转的“地球工程实验”。第二，依据《生物多样性公约》及2015年联合国大会通过的《2030年可持续发展议程》中确立的17个全球性目标之一的《联合国2030年可持续发展议程中的第14个具体目标》（全称为"保护和可持续利用海洋和海洋资源以促进可持续发展"），预防性原则必须适用。2024年，由全球数百名海洋科学家联署、发表于《科学》杂志的公开信，直接呼吁在全球具备足够的科学认知和管理能力前，暂停所有深海采矿活动。这封公开信被挪威国内反对党，特别是社会主义左翼党，反复引用作为其政治主张的基石。 因此，挪威政府作出的上述决定，首先是对“科学尚未准备好”这一现实的技术性承认。挪威政府承诺利用此次延长的四年时间，投入更多资源进行“基础研究和知识积累”，这恰恰印证了此前科学界和环保界指责的“先批准、后研究”模式的不可行性。环保人士曾经称此举将是“灾难性的”，其信心正是来源于以下判断：时间将更有可能暴露深海采矿难以承受的环境风险。 二、挪威国内政治经济的精密权衡与“绿色国家”的身份冲突 挪威政府的决定，直接导火索是国内预算案的政治僵局，但其背后是挪威自身“绿色悖论”的集中体现——一个以环保先锋自居的石油富国，在能源转型中寻求维持财政福利与地缘经济影响力的艰难平衡。 根据挪威议会公布的国家预算协议文本，深海采矿的推迟，是工党少数派政府为换取社会主义左翼党对2026年财政预算的支持而做出的明确让步。社会主义左翼党始终将反对深海采矿与反对北极石油勘探作为其核心环保纲领。此次交易中，该党成功将深海采矿的启动与本届立法任期（截止2029年）绑定，实质上是为该计划获得通过设立了更高的门槛。 这一妥协折射出挪威经济深层的结构性焦虑。挪威主权财富基金（全球规模最大，资产超过1.6万亿美元）的源泉是北海石油。然而，全球脱碳进程不可避免地侵蚀其长期财政基础。挪威政府2023年发布的“绿色工业”战略报告明确指出，开发海底矿物资源，旨在为国家打造“后石油时代”的产业支柱，确保其在电动汽车电池、风力涡轮机等绿色技术供应链中的关键地位。据挪威石油理事会（现也负责海底矿物管理）2024年的评估，目标区域的矿物潜在价值高达数千亿美元。 然而，这种“以绿色之名开发自然”的逻辑，在挪威国内遭遇了强烈抵制。反对者指出，挪威若同时进行深海采矿和北极石油钻探，将彻底瓦解其在国际气候与环保谈判中的道德权威。2024年的一项民意调查显示，超过60%的挪威民众对深海采矿的环境影响表示担忧，支持在其影响完全明确前暂停。因此，工党政府此次的推迟深海采矿决定，也是一次风险管控：它暂时缓解了国内政治分裂，安抚了环保选民，并将可能引发的国际谴责延后，以换取当前预算案的通过和执政联盟的稳定。这本质上是一次将长期环境与经济风险置换为短期政治稳定的交易。 三、全球规则“真空期”的标志性案例与地缘政治的暗流 挪威的推迟深海采矿决定发生在国际深海采矿规则制定处于关键“真空期”的背景下，其决策产生了远超国界的涟漪效应，为正在形成的全球深海治理格局投下了一块重要的探路石。 国际海底管理局是管理全球各国管辖范围内外海床矿产资源的联合国机构。自2001年以来，该机构一直在艰难地制定“开发规章”，但进程屡次延误。目前，规章制度仍未定型，但已有包括挪威公司在内的一些实体提交了勘探合同申请。挪威作为主权国家，在其管辖范围内的行动，本不受该机构规则的直接约束，但其政策一直被国际社会视为国家管辖海域内活动的“风向标”。挪威此次的决定直接强化了全球范围内深海采矿“预防性暂停”的呼声和势头。 在挪威宣布上述决定前后，一系列连锁反应已经发生。2025年初，太平洋岛国库克群岛将其深海矿产勘探申请的审议期延长五年，其政府公开声明中援引了“需要更多科学研究”的理由，与挪威的表述如出一辙。包括宝马公司、沃尔沃公司、三星SDI株式会社在内的全球主要电池和汽车制造商也已经公开承诺在其供应链中暂不使用深海矿物。这些企业的声明，很大程度上是回应投资者和消费者对环境、社会和治理（ESG）风险的关切，而挪威此次的决定为这种风险提供了国家级别的背书。 从地缘政治看，关键矿物的供应链安全是欧美国家关注的战略焦点。欧盟2023年通过的《关键原材料法案》设定了明确的自给率目标。挪威海底的矿物理论上可以帮助欧洲减少对进口的依赖。因此，挪威此次的决定也让欧洲的绿色转型供应链战略出现了一个不确定的缺口。部分欧洲政策分析人士担忧，这可能导致两种后果：一是加剧对陆上采矿（同样存在环境和社会问题）的压力；二是在全球深海采矿规则最终确立后，将使欧洲在资源争夺中处于后发劣势。这种焦虑在欧盟内部关于是否应支持“临时暂停”的辩论中已有所体现。 挪威政府此举无意中设置了一个重要的程序性先例：将深海采矿的启动与一个明确的政治周期（立法任期）和需要前置的科研项目完成进度进行绑定。这为其他国家思考如何监管这一新兴行业提供了另一种国内立法监管的参考模型。它宣告，在科学与治理准备好之前，哪怕拥有明确的资源主权和强烈的经济动机，单方面的激进推进深海采矿也将面临不可逾越的综合性障碍。 综上，挪威政府的上述决定，既是科学不确定性对资源开发冲动的暂时否决，也是其国内政治利益对长期经济决策的一次权衡，更是全球规则真空期下一个审慎的主权先例。未来四年不仅是为科学研究留出的窗口，更是人类社会重新界定海洋开发底线、完善全球治理规则的关键缓冲期。深海的命运，将不再仅由资源需求决定，而将取决于人类共同的风险共识与责任认知。

关键矿产作为现代工业的“维生素”，其稳定供应直接关乎国家经济安全与科技领导地位。2018年至2025年间，美国地质调查局（USGS）相继发布的三版《关键矿产清单》 （以下简称《清单》）如同三部曲，不仅清晰记录了美国政府基于全球格局、技术迭代与供应链风险，对关键矿产认知的持续深化与战略聚焦的动态调整，更深刻揭示了美国国家资源战略从被动防御转向主动塑造的新范式。 一、2018年版《清单》奠定框架与初步风险识别 2018年发布的首份《清单》是美国政府首次制定的官方名单，标志着关键矿产问题被系统性地提升至国家战略高度。该版本的核心在于建立了一个相对完整的评估方法框架，主要依据两种定量标准：供应风险和经济重要性。供应风险侧重评估矿产进口依赖度、全球生产集中度以及合作伙伴的稳定性；经济重要性则衡量该矿产对美国制造业、国防工业等关键领域的贡献度。最终，包括35种矿产的《清单》出炉，其首要意义在于“从无到有”，为美国的矿产安全政策提供了最初的靶向目标。 2018年版《清单》的发布说明美国政府开始系统性地将矿产资源“安全化”问题提上了议事日程，从单纯的商品视角转向地缘政治与供应链安全视角。这版《清单》的制定在很大程度上是对过去关键矿产依赖进口问题的被动回应，旨在唤醒美国国内各界人士对供应链薄弱环节的警觉。该版《清单》如同一张“体检报告”，初步诊断出美国工业体系的“原材料脆弱性”这一“病症”，但如何应对仍处于探索阶段，其重点在于识别风险而非系统性地构建韧性。 二、2022年版《清单》侧重动态调整与供应链韧性聚焦 四年之后，2022年发布的《清单》数量增至50种，并首次将“潜在关键矿产”与“已有关键矿产”合并评估。此次修订最显著的变化是评估方法的深化与细化。评估周期从静态分析转向动态前瞻，更加强调中长期的供应链韧性。评估维度在供应风险和经济重要性基础上，进一步融入了对下游产业链、替代材料可能性、循环利用潜力以及环境社会治理（ESG）等多种因素的综合考量。第二版《清单》部分矿种的“有进有出”体现了基于现实情况变化的精准调整。 这种变化说明了美国政府对关键矿产的认识从“风险识别”深化为“韧性构建”，战略思维从被动防御转向主动管理。政策制定者意识到，仅仅列出风险《清单》远远不够，必须理解供应链的深层结构，并提前布局以增强其抗冲击能力。以镍为例，镍在2022年被列入第二版《清单》，反映了其战略重要性的提升。美国地质调查局指出，有“令人信服的理由”将镍纳入《清单》，主要是因为其对美国本土电动汽车和储能系统电池材料供应链的发展至关重要。随着电动汽车产业的快速发展，对高能量密度电池（通常为高镍配方）的需求激增，而美国在镍的采矿、冶炼和精炼方面的能力有限，导致其供应链被认为存在脆弱性。此外，将锌纳入2022版《清单》，核心动因在于对其战略价值的重新评估。此举主要基于三重考量：一是锌在储能领域的新兴应用潜力，特别是锌基电池技术，使其成为清洁能源转型的关键材料；二是美国国内锌冶炼能力严重萎缩，导致供应链对外依存度高、脆弱性凸显；三是响应《两党基础设施投资法案》等国家政策，旨在加强关键矿产供应链韧性。这反映了美国对保障未来能源技术所需基础原材料的战略前瞻性。 2022年版《清单》更像一份“行动指南”，在2018年版《清单》的基础上进一步细化和完善，明确指出需要加强国内生产、推进国际合作与创新回收技术的重点方向。 三、2025年版《清单》注重基础强化与系统性风险防范 2025年11月发布的《清单》中入选矿种增至60种，其最深刻的变化之一，是显著扩大了对国家经济基础具有“系统重要性”的大宗商品和基础工业原料的关注范围。此次将铜、硼、铅、冶金煤、磷酸盐、硅、银等七种矿产首次纳入，标志着美国的关键矿产战略从聚焦于相对“小众”的高科技特种材料，转向同时确保那些看似“普通”却支撑国民经济运转基石的基础原材料的供应安全。 首先，铜、铅、白银的入选体现了对电气化基石与绿色能源转型材料的再评估。铜是电力传输、电动汽车和可再生能源设施的“动脉”，美国对其净进口依赖度超过40%。铅是保障电网稳定性的关键，95%的储能用铅酸电池依赖铅。白银则是光伏电池和电子元器件的核心材料。这三种金属的同时入选，凸显了评估体系对完成全面电气化、建设韧性电网和发展清洁能源这一系统性工程所需物质基础的深刻认识。它表明美国政府意识到，绿色转型不仅是技术竞争，更是一场关于基础原材料保障的竞赛。 其次，冶金煤、硼、磷酸盐的纳入反映了对基础工业与农业安全的前所未有的重视。冶金煤是钢铁工业的“粮食”，而钢铁是国防、基建和制造业的“骨架”；硼在玻璃、陶瓷、化肥乃至国防复合材料中不可或缺；磷酸盐更是现代农业化肥的关键成分。这些大宗商品的供应一旦受阻，将直接冲击制造业基础以及粮食安全。将它们列入《清单》，意味着美国政府意识到，即使在全球能源转型背景下，维持传统基础工业的健康发展与保障农业生产稳定同样是国家安全不可或缺的组成部分。此版《清单》内容的调整是对“关键性”定义的一次重要扩充，意味着对于关键矿产的关注点已经从高端技术领域下沉至国民经济的基础层面。 尤为值得关注的是“硅”的首次入选。这里所指的硅，并非制造半导体芯片所需的高纯硅材料，而是用于冶金、化工和光伏级硅料生产的天然硅质原料（如石英砂、石英岩）。它的入选，与半导体工业的供应链安全密切相关。高品质的硅质原料是生产光伏组件和金属硅的基础，而金属硅又是生产半导体级高纯硅的起点。将硅列入清单，表明美国正试图从最源头的矿产资源开始，梳理并保障其整个半导体产业链的脆弱环节，这是一种“追根溯源”式的供应链安全新思维。 2025年版《清单》的最主要特征是其战略视角的转变：从聚焦高科技领域转向构建覆盖国民经济基础的全面供应链韧性。纳入铜等七种基础大宗商品的目的在于系统性保障基础工业、能源系统、前沿科技和农业安全等更广泛领域的原材料安全。 综上，通过透视三个版本《关键矿产清单》的演变，可以清晰地看出美国政府对于关键矿产认识的转变轨迹，折射出其对全球矿产资源格局与国家核心利益的综合判断。

在全球能源转型加速的宏大背景下，巴西凭借其得天独厚的关键矿产资源，正以前所未有的积极姿态登上全球矿业舞台。为将资源潜力转化为发展优势，巴西政府自2021年起，系统性地推出一系列战略举措，从发布权威投资指南、积极开展高层外交，到促成具体企业项目合作，展现出清晰的战略意图和务实的行动路径。 一、连续发布《关键矿产投资指南》吸引外国投资者 2024年3月，巴西矿业和能源部发布《关键矿产投资指南》（第一版，简称“《指南》”），吸引国际投资者开发该国对于能源转型极为重要的关键矿产。这版《指南》详细介绍了巴西锂、镍、铜、铝土矿、稀土、石墨、钴、铌和锰等矿产的储量和产量，还介绍了巴西的基础设施，比如高速公路、铁路、港口、机场、互联网和能源，以及勘探开发需求和监管要求。这版《指南》具有开创性意义。它是巴西首次以英文形式系统性地向国际投资者推介其关键矿产资源，旨在将巴西丰富的矿产潜力与全球能源转型的需求直接对接，以吸引国际资本。这份指南为外界了解巴西在能源转型矿产领域的投资机会提供了权威的官方信息渠道。 2025年3月，巴西矿业和能源部发布了《巴西能源转型关键矿产外国投资者指南》（第二版，简称“《指南》”）。这版《指南》强调了巴西关键矿产储量和产量在全球的地位。该指南还提供了铜、稀土和钴等矿产主要生产商的信息，并详细介绍了许可审批程序。此《指南》是在前版基础上的一次深化和升级。它不仅更新了巴西关键矿产在全球的地位及相关数据（如锂储量世界第七、镍储量世界第三），主要生产商信息和详细的许可审批程序的公布也有助于加深外国投资者对于巴西矿业现状的了解。这反映了巴西政府希望超越单纯的资源出口，通过提供更透明的投资环境和更实用的操作信息，吸引能够在当地建立加工能力、提升矿产附加值的高质量投资。 上述两版《指南》的发布可以看出巴西吸引外资的策略变得更加清晰和务实，旨在抓住全球能源转型带来的历史性机遇，推动本国采矿业向更高层次发展。 二、积极开展政府层面矿业领域战略合作并注重“招商引资” 2021年1月，巴西政府与日本政府签署了一项合作协议，旨在通过新技术促进巴西铌和石墨烯的生产。巴西矿业和能源部在一份公告中表示，这将允许双方交换实验和原型信息，并探索铌和石墨烯的应用，从而为产品和产业链增加价值。该协议是巴西首个对外矿业合作协议，标志着巴西迈出了积极的一步，为后续和其他国家开展相关合作奠定了基础。 2024年1月，巴西矿业和能源部长西尔韦拉在世界经济论坛举行期间会见了沙特阿拉伯工业和矿业部长阿尔霍拉耶夫，介绍了巴西国内矿业潜力，寻求来自沙特对转型矿产投资。西尔韦拉在媒体发布会上称，巴西政府正在推进监管以保障采矿业能以可持续和安全的方式进行，巴西有望成为能源转型窗口期间有吸引力的国际投资目的地，稀土、锂和铌等转型矿产将发挥至关重要的作用。他还表示，巴西将加强行业监管机构——巴西矿业局的建设，并正在起草法案来帮助加强地质调查并发展战略性矿产行业。此次会见说明，巴西政府正在有针对性地吸引外国投资本国矿业行业。沙特拥有雄厚的“石油资本”，也有在其他国家投资矿业的意愿，这些都是巴西政府看中的。、 2024年3月，巴西政府和德国政府签署了一项有关矿产资源采选合作协议。该协议承诺加强双方在整个采矿业价值链的合作，涵盖从研究、勘探到选冶、加工乃至回收的所有环节，旨在交流矿业发展上下游一体化的技术和经验。对于资源丰富的巴西而言，这是吸引投资、提升矿业技术水平和附加值的重要机遇；而对于德国来说，这有助于保障如锂等能源转型所需关键矿产的供应，减少对第三国的依赖。 2024年3月，巴西地质调查局和英国地质调查局签署谅解备忘录，双方将共同研究巴西米纳斯吉拉斯州东北部热基蒂尼奥尼亚河谷的矿产资源开发潜力。巴西地质调查局在一份声明中称，在起始阶段，计划研究该地区的锂和石墨矿点。双方将联合开展研究。巴西地质调查局已经承诺共享数据并建立三维地质模型，作为研究已发现成矿系统和建立未来水文地质模型的基础。热基蒂尼奥尼亚河谷地区历史上经济发展落后，但由于锂辉石资源丰富，近年来该地区吸引了越来越多的企业前来投资。此次两国地质调查机构的合作标志着巴西正通过引入国际先进技术，系统性地评估和开发其战略矿产资源，旨在将资源优势转化为切实的经济与发展机遇。此举不仅能为关键区域吸引更多国际投资与先进技术，也有助于巴西在全球能源转型的关键矿产供应链中占据更重要的位置。如果合作顺利推进，将为这一经济欠发达地区带来新的发展机遇。 2024年3月，巴西矿业与能源部官员在加拿大勘探开发者协会年会上向与会嘉宾宣讲该国能源转型矿产的巨大潜力。该部地矿司长萨巴克在出席该年会一个研讨会时称，预计未来全球对巴西战略矿产的需求量将增长3.5倍。巴西面临重要的机遇，政府将抓住这一机会，切实提高矿业市场的吸引力。在此次年会的另外一个研讨会上，巴西地质调查局的代表则透露，巴西将加大对于能源转型至关重要矿产勘查项目的投资力度，而且已经在动力电池和其他可再生能源产业所需的锂和稀土勘察方面取得了重大发现。上述巴西政府官员的表态既是高层次的宣传推广，也是更具体的招商引资活动的关键组成部分，两者相辅相成，但更侧重于为“招商引资”铺路。通过在这一盛会上的高调声明，系统性地塑造有利的国际认知和市场预期，从而为后续吸引具体的国际投资创造条件。因此，这一举措是以战略性宣讲为手段，以实质性招商引资为根本目的的综合性矿业推广活动。 三、企业层面矿业项目投资与其他合作活跃 2024年7月，巴西淡水河谷旗下子公司Salobo Metais与加拿大Ero Copper公司就开发巴西北部卡拉加斯矿区的Furnas铜矿项目达成合资协议，协议内容是，由Ero Copper获得70%的运营权并承诺投入至少1500万美元的勘探资金，而淡水河谷保留30%股权。于淡水河谷而言，此举盘活了其非核心资产，通过与专注勘探的专业公司合作，以更低的成本和更高的效率释放Furnas项目的潜在价值，同时能继续从项目成功中获益。对Ero Copper公司来讲，这是其未来发展的重要一步，以相对较低的风险获得了巴西这一世界级铜矿区内一个极具前景项目的控股权和运营权，有望显著扩大其资源基础和未来产量。而从巴西矿业这一更广泛层面来看，此次合作引入了专业的勘探资本和技术，加速了Furnas铜矿的开发进程，有助于提升巴西整体的铜产量，巩固其作为全球关键铜生产国的地位，以满足能源转型对铜不断增长的需求。总体看，这是一项双赢的合作，通过资源与专业能力的结合，共同推动巴西铜矿资源的开发。 2024年7月，巴西地质调查局同日本国际协力机构（JICA）就建立地学领域伙伴关系进行谈判。巴西地质调查局外事办主任杜阿尔特表示，日本国际协力机构是一家重要的金融机构，其支持对开发合作至关重要。他强调此次与日方建立的伙伴关系，其重要性不仅在于直接解决巴西本国在地学基础设施方面面临的挑战，更在于能够以此为契机，促进与非洲及拉丁美洲其他国家地学机构间的合作网络建设。这位巴西官员的表态颇有深意，表明巴西与日本的合作远超单纯技术援助，体现了其未来将地缘经济雄心融入矿业发展的战略考量。该战略包含三个层面：第一，在区域影响力上，巴西计划利用日本的技术资金提升本国地质调查局的能力，进而未来向非洲和其他拉美国家输出矿产勘查与数据管理技术，塑造其“矿业知识强国”形象，增强领导力。第二，在供应链层面，通过构建合作网络整合拉美及非洲资源，巴西谋求在区域性矿产供应链整合与标准制定中扮演核心角色，从而增强对主要消费国的集体议价能力。最后，形成共赢模式：巴西利用其地域与文化亲和力，成为日本与非洲资源国和拉丁美洲的其他资源国之间的“战略桥梁”；日本则借此令其关键矿产供应来源多元化；共同开拓第三方市场。简言之，巴西的雄心在于通过构建以自身为中心的区域合作网络，提升其全球矿业治理地位，成为一个资源开发的关键支点。 2025年1月，巴西矿业和能源部长西尔韦拉在沙特首都利雅得出席“未来矿产论坛”时宣布，沙特阿拉伯国家矿业公司计划在巴西圣保罗设立其首个办公室。这项计划中还包含一项总额高达80亿雷亚尔的投资，将主要用于在巴西进行大规模的地质填图，以更深入地了解巴西地下的矿产资源潜力，为可持续勘探开发奠定基础。这项合作对双方都具有重要的战略意义。对巴西而言，此举将为其矿业部门带来巨额投资和先进技术，直接推动其地质调查和矿产勘探能力的现代化。对沙特来说，这是其落实“2030愿景”、实现经济多元化的重要一步，通过投资巴西丰富的矿产资源，旨在减少对石油收入的依赖，并提升自身在全球关键矿产供应链中的地位。因此，这不仅是双边合作的深化，更是全球能源转型背景下资源国与资本国的一次优势互补和战略协同。 综上，过去五年间，巴西发展矿业的策略呈现出系统化、多层次的特征，共同构成其从“资源禀赋”转向“投资高地”的战略蓝图。首先，通过连续发布《指南》，巴西完成了从被动等待到主动营销的关键转变，系统展示了其资源潜力与投资机会。其次，在政府层面，巴西积极开展“资源外交”，并在国际平台上发声，成功将矿业合作提升至国家战略高度。再次，在企业层面，达成的实质性成果标志着从宏观战略发布进入微观执行到位并初见成效。这一系列举措表明，巴西正力图通过营造透明、可持续的投资环境，深度融入全球能源转型关键矿产供应链，其动向值得持续跟踪。

中色股份（000758.SZ）拟1.06亿美元收购秘鲁一锌多金属矿等资产，该矿目前锌金属储量约60万吨。 昨日晚间，中色股份公告，全资子公司中色新加坡以10592.44万美元，收购秘鲁Breca公司及其关联人持有的Raura公司99.9004%股权，标的核心资产为秘鲁Raura锌多金属矿及配套水电站。本次交易不构成关联交易及重大资产重组，无需股东会审议，但需取得中秘两国相关审批。 标的公司Raura成立于1960年，持有的矿业特许权包括11项采矿特许权、1项矿权申请及1项选矿特许权，无待缴纳的使用费和罚金。 其中，核心资产ACUMULACION RAURA （下称，矿山A）采矿特许权面积达9271公顷，为在产地下矿山，采选规模100万吨 / 年。截至 2024年末，该矿区储量（证实+可信）锌、铅、银、铜金属量分别约为59.73万吨、8.49万吨、551吨、3.26万吨。 财务数据显示，2023年、2024年、2025年1-7月，标的公司营业收入分别约为1.08亿美元、1.72亿美元、1.05亿美元，净利润分别约为-0.45亿美元、0.13亿美元、0.14亿美元；2024年末、2025年7月末净资产分别约为0.92亿美元、1.08亿美元。 销量方面，标的公司2024年锌精矿、铅精矿、铜精矿分别约为9.89万吨、1.68万吨、0.2万吨。 交易条款显示，收购以现金支付，资金来源为自有及自筹资金，锁箱日定为2025年7月31日（锁箱日起，标的公司的经营利润、亏损、现金流等经济损益均归买方所有），交割后标的公司将纳入合并报表。 需要注意的是，标的公司当前全部采矿作业均位于矿山A这一宗采矿特许权区内，项目资源量、未来排产计划、经营预测和项目估值，均仅针对这一宗采矿特许权，不涉及其他矿业权。其他矿业权因目前尚未开展实质性勘探与开发工作，暂未形成明确的资源量与储量数据。中色股份表示，待项目交割完成后，将逐步开展该部分矿业权的资源勘探工作。 目前，中色股份拥有敖包锌矿、白音诺尔铅锌矿、达瑞铅锌矿等5宗采矿权和2宗探矿权。截至2024年12月31日，保有矿产资源总金属量：锌369.94万吨、铅171.99万吨。2024年，生产锌精矿含锌6.93万吨，铅精矿含铅0.83万吨。

提到金属冶炼，难以避开的一个话题就是“减排压力”。 据市场研究显示，铅、锌冶炼产品的全生命周期碳排放分别约为1586.9千克CO₂e/吨和1881.1千克CO₂e/吨。其中，冶炼阶段是碳排放的主要来源，占比在51.9%至66.1%之间。 面对日益严格的国内“双碳”政策、国际绿色贸易壁垒以及未来全国碳市场覆盖的预期，单纯依靠局部工艺优化或末端治理已难以满足系统性减碳要求。行业必须从战略层面寻求既能实现深度减排，又能保障运营效益与竞争力的系统化路径。 在此背景下，“零碳园区”作为一种集成式解决方案，正进入铅锌行业的视野。其核心价值在于打破单一环节减排的局限，通过园区层级的系统规划，统筹能源结构优化、能效全面提升、工艺电气化、碳捕集利用与封存、资源循环共生等多元手段，构建区域内的低碳甚至零碳产业生态。对铅锌企业而言，这意味着不仅要关注自身生产线的改造，更需积极参与到区域能源协同、资源循环网络与基础设施共建中，从而实现从“单点减排”到“系统碳中和”的跨越。 2026 SMM（第二十一届） 铅锌大会暨产业博览会 【大会时间】2026年3月25-27日 【大会地点】四川·成都雅居乐豪生大酒店 【发言嘉宾】刘召迎 特变电工新疆新能源股份有限公司 储能业务总经理 【报告主题】 零碳园区解决方案助力铅锌行业绿色低碳发展 【嘉宾介绍】 一级建造师、注册电气工程师、中级经济师。2012年加入特变电工新能源公司，先后从事光伏逆变器、新能源储能PCS及系统集成、新能源SVG、光伏区系统设计、营销战略规划、分管市场部、行销中心及储能服务部等工作，现在主要负责特变电工新能源公司国内外储能销售业务，包括但不局限于大储系统集成、大储组串PCS/PCS一体机和工商储业务技术及销售等。 获取铅锌大会门票 铅锌大会日程 3月25日（第一天） 09:00-12:00 | 签到+供需+巡展活动 13:00-17:00 | 全球铅锌金属与矿业投资贸易联动论坛 13:30-17:00 | 电池应用市场论坛 13:30-17:00 | 中国(上海)铅理事会第二十次扩大会议(定向邀请) 16:00-18:00 | 中国(上海)锌理事会第二十次扩大会议(定向邀请) 18:00-20:00 | 自助晚餐 3月26日（第二天） 09:00-09:10 | 大会开幕仪式 09:00-12:00 | 大会主论坛 12:00-13:00 | 自助午餐 13:30-17:00 | 铅锌市场高质量发展论坛 13:30-16:50 | 铅锌行业低碳实践与智能装备应用论坛 18:00-20:00 | 招待晚宴+颁奖仪式 3月27日（第三天） 09:00-12:00 | 冶炼技术与资源利用论坛 12:00-13:00 | 自助午餐 铅锌行业低碳实践与智能装备应用论坛 13:30-13:50 循环经济核心——铅锌回收体系的全球化与高效化 --全球协同与博弈：国际回收贸易规则演变与区域合作新模式； --技术驱动与效率革命：智能分选、低碳冶金、溯源管理等创新实践； --政策赋能与市场机制：各国回收激励政策与绿色金融支持体系； --中国角色与行动：全球最大铅锌循环市场的定位、挑战与突破路径。 拟邀嘉宾：清华大学/巴塞尔公约亚太区域中心 13:50-14:10 工业炉窑节能降碳技术与耐火材料创新发展 --节能降碳的政策背景 --工业炉窑智能化控制助力产业升级 拟邀嘉宾：袁精华 中国瑞林工程技术股份有限公司 14:10-14:30 铅锌冶炼设备智能实践与铅锌工业新质未来 --以设备智能化重塑铅锌冶炼的生产逻辑与产业形态 --设备智能化的核心优势与挑战 --设备智能化实践案例分享 拟邀嘉宾：株洲火炬工业炉有限责任公司 14:30-14:50 智能化矿山在铅锌领域的落地实践 --5G+无人驾驶矿卡、数字孪生选矿厂等场景应用实践分享 --中小型矿山分阶段智能化改造方案 拟邀嘉宾：福建易控智驾科技有限公司 14:50-15:10 零碳园区解决方案助力铅锌行业绿色低碳发展 --构建铅锌零碳园区的顶层设计与一体化架构 --源-网-荷-储协同与能源梯级利用的落地路径 --节能降碳与运营增效双轮驱动的绿色转型 发言嘉宾：刘召迎 特变电工新疆新能源股份有限公司 储能业务总经理 15:10-15:30 绿色低碳引领未来：铅冶炼节能降耗新技术与实践 --富氧熔炼、底吹熔炼等节能新工艺的创新进展 --余热回收、能源梯级利用等系统优化方案 --节能技术改造的投资回报与碳减排效益 发言嘉宾：张岭 中铝集团首席工程师、长沙院科研中心副主任 15:30-15:50 深部开采与智能矿山技术应用解读 --聚焦智能装备的实践案例 --探讨地质建模技术如何提升资源回收率 拟邀嘉宾：烟台金鹏矿业机械有限公司 15:50-16:10 峰谷电价与需求响应：铅锌企业的额外收益挖掘 --强制入市后，铅锌企业如何通过售电策略实现 “合规 + 降本 + 绿色” 三重目标？ --不同规模铅锌企业的绿电采购最优解：自建、外购还是抱团？ --售电公司与铅锌企业的深度协同：从 “卖电” 到 “能源管家” 的转型路径？ --电力现货 + 需求响应 + 绿电交易，铅锌企业的综合收益最大化方案？ 拟邀嘉宾：TCL光伏科技（深圳）有限公司 16:10-16:30 构建世界一流的铅锌企业能源管理体系：理念、实践与成效 --世界一流能源管理的顶层设计与核心理念 --覆盖“源-网-荷-储”的智慧能源管理体系架构 --能源管理与生产运营协同优化的创新实践 --迈向卓越运营的综合性成效与未来展望 拟邀嘉宾：杨树 江苏为恒智能科技有限公司 副总裁