SMM镍7月7日讯： 宏观消息： （1） 美财长贝森特：多项重大协议已接近达成；若收到关税信函的国家未能达成协议，税率将从8月1日起恢复到4月份水平；美商务部长卢特尼克：关税将于8月1日生效，特朗普“现在正在制定税率和协议”；白宫经济顾问哈塞特也表示，部分贸易谈判可能会超过截止日期。 （2）2025年7月6日，国务院总理李强在里约热内卢出席金砖国家领导人第十七次会晤第一阶段会议，就“和平与安全、全球治理改革”议题发表讲话。金砖成员国领导人与会。巴西总统卢拉主持会议。会议通过《金砖国家领导人第十七次会晤里约热内卢宣言》。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,700-123,300元/吨，平均价格122,000元/吨，较上一交易日价格下跌1,450元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,900-2,200元/吨，平均升水为2,050元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2508）今日开盘后迅速下跌，日内跌速加快，截至午盘，沪镍报价120,870元/吨，跌幅1.31%，跌幅较大。 近期来看，镍价或于118,000-123,000元/吨弱势震荡。特朗普设定的7月9日全球关税截止期限在即，未达成贸易协定的国家面临税率上调风险，市场避险情绪骤升，宏观避险情绪压制反弹动能。

据Mining.com网站报道，尼克斯金属矿业公司（NexMetals Mining）周一宣布，其在博茨瓦纳东部的塞莱比北（Selebi North）矿床钻探见富矿。该项目位于首都哈博罗内以北410公里。 其中部署在矿体南枝（翼）的SNUG-25-184孔在772.6米深处见矿13.5米，铜品位1.13%，镍品位1.25%。其中包括4.95米厚、铜品位1.76%、镍1.85%的矿化。 部署在N2翼的SNUG-25-185孔见矿5.95米，铜品位2.87%，镍0.62%。 SNUG-25-184和SNUG-25-185孔是该项目计划钻探的前两个孔。 “184和185孔的钻探结果继续表明扩边钻探十分成功，大大超过目前资源量边界范围”，尼克斯金属矿业公司首席执行官摩根·莱克斯特罗姆（Morgan Lekstrom）称。“钻探进一步将矿体沿倾向向下延伸了315米，完全超出模拟的边界”。 仅一个月前，公司从Premium Resources改为现名，其目的是将塞莱比老矿山聚焦关键矿产。2月份，公司从矿业大亨弗兰克·古斯塔（Frank Giustra）及其费奥雷集团（Fiore Group）共融资3600万加元。财富管理企业界点投资集团（EdgePoint Investment Group）下属赛姆布里亚（Cymbria）公司也同意清理Premium公司2080万加元的定期贷款。 有远景的矿枝 SNUG-25-184号钻孔也穿透了N2矿枝，在882.75米深处见矿6.25米，铜品位0.62%，镍0.75%。 该矿床以前开采过，后来被命名为N2、N3矿枝和南枝，以更好地区别其在这个被褶皱的矿层的位置。 正在进行的钻探目的是扩边并验证矿体沿走向的延伸。 初始资源量 近一年之前，尼克斯公司公布了塞莱比的初始资源量：主矿床推测矿石资源量为1890万吨，镍品位0.88%，铜品位1.69%，即镍金属量为16.5万吨，铜为31.9万吨。 距离主矿床大约6公里的北矿床推定矿石资源量为300万吨，镍品位0.98%，铜品位0.9%，即镍金属量2.95万吨，铜2.71万吨。推测矿石资源量为580万吨，镍品位1.07%，铜0.9%，即镍金属量为6.24万吨，铜5.25万吨。 1990-2016年，塞莱比北地下矿山曾开采矿石1390万吨，镍品位0.74%，铜0.66%。 主矿床在1980-2016年间开采，由于处理设施故障而被迫暂停生产。

据Mining.com网站报道，拉马克资源公司（Ramaco Resources）近日宣布其在美国怀俄明州的布鲁克（Brook）稀土矿初步经济评价（Preliminary economic assessment，PEA）总体情况。 公司称，该项目无论从商业上还是技术上都可行，PEA技术经济分析基于弗鲁尔（Fluor）早前的内部初步技术经济分析结果。 布鲁克矿山被认为是美国最大的非传统稀土和关键矿产项目之一，这些矿产赋存在煤炭和碳质岩石中。 稀土对于电动化经济至关重要，特别对于生产电动汽车用永磁。目前，美国在产的稀土矿只有加利福尼亚州的芒廷帕斯（Mountain Pass）。 按照8%和10%的折现率，布鲁克稀土矿的净现值分别为11.97亿美元和8.98亿美元，内部收益率为38%，初步估算建设投资为4.73亿美元（不包括22%的应急资金）。 2028年之前，按照目前年产煤炭200万吨的生产计划，回收稀土等关键矿产创造的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.34亿美元。 2029年，经调整后的EBITDA能达到1.43亿美元，年收入达到3.78亿美元。稳定生产期间，可年产金属氧化物1242短吨，包括456吨的镓、锗、钪、铽、镝、钕和镨。公司称，考虑到布鲁克矿山规模，采矿和氧化物生产都可以调整。 与传统稀土矿床经常需要复杂高昂的处理和放射性元素管理不同，布鲁克矿床主要是松软易碎的粘土，以及与煤伴生的岩石，放射性元素可以忽略不计，这种地质条件极大地降低了硬岩开采所需的成本和加工耗能。 因此，与硬岩矿床相比，更高效的分离和提取工艺使得该项目投资较少。 布鲁克项目的流程包括一套传统的粉碎设备、一个多阶段活化过程，然后是提纯、分离和煅烧，最后生产出关键金属氧化物。 PEA初步设定可采年限为42年。不过，初步估算矿山寿命消耗的矿产不到该项目总资源量的4%。这表明，该项目具有长期供应稀土等关键矿产的能力。 布鲁克矿山初步开采活动已经开始，可以生产未来选冶中试所需的典型矿石。 “该报告标志着拉马克公司向稀土等关键矿产转型并成为炼焦煤生产商的重要一步。布鲁克矿床的开发不仅对于拉马克重要，对于我们的国家同样重要”，公司首席执行官兰德尔·阿特金斯（Randall Atkins）称。 “弗鲁尔是国际公认的独立工程咨询公司，其结论也肯定了我们持续推进这个事关国家利益的重大项目开发的努力”。 “一旦投产，布鲁克矿山将成为国内仅有的两个稀土矿之一”，阿特金斯称。 “布鲁克项目是国内唯一既能提供重稀土元素又能提供镓锗等关键矿产的矿山。仅考虑目前估算的磁性稀土氧化物，我们认为布鲁克将能够满足美国永磁体需求的3-5%，美国国防工业需求的30%以上，估计能够满足美国磁体金属总需求的10%”。

据矿业期刊（ Mining Journal ）报道，咨询企业贝恩公司（ Bain & Company ）的一份简报认为，全球能源和自然资源资本支出在增长，但情况不一。 这家咨询企业称，未来三年，优先事项和地区容量不断变化，使得公共事业、油气和矿业行业投资路径不一。 “公用事业和矿业公司已经宣布，未来三年将分别较前三年增加投资11%和8%。推动其增长的主要因素是全球能源转型”，贝恩公司称。 “同时，油气公司计划维持前三年已经很大的投资规模”。 贝恩公司预计，采矿业投资将从2022-2024年的3700亿美元增至2025-2027年的4000亿美元。 未来三年，美国和加拿大投资将从过去三年的560亿美元增至720亿美元，是增长最快的地区。 欧洲、拉丁美洲和加勒比、亚太将分别增长11%、8%和5%。不过，非洲和中东地区预计将下降7%。 2025-2027年，拉丁美洲和亚太地区投资分别为1160亿美元和1050亿美元，是投资最集中的地区。

7月4日（周五），印度周五揭晓了多项提升铜产量的举措，包括鼓励外国企业在印度建设冶炼厂和精炼厂，以换取该国国有企业投资其海外采矿业务。 作为全球第二大精炼铜进口国，到2047年，印度的铜精矿进口预计占比料将达到91%-97%，因此收购海外资产是有必要的。 根据政府文件，虽然估计有1,220万吨铜资源，但仅有18%被归类为储量，凸显该国国内可用供应的有限性。 政府文件称，对精矿进口的需求增加，显示出供应来源多样化和对外国资产并购的必要性。文件补充称，这凸显出进行战略干预以支持该行业的迫切需要。 文件确认，印度计划推动包括智利国家铜业公司（Codelco）和澳大利亚矿商必和必拓（BHP）外内的外企投资。 印度政府文件显示，印度将在与智利、秘鲁的自由贸易协定谈判中，重点推动设立专门的铜章节，并寻求以固定数量的铜精矿供应。 文件称：“来自印尼和巴拿马等主要出口国的铜供应收紧，减少了印度的进口选择。智利和秘鲁等国家与日本和中国等全球买家存在长期履约关系。” 在截至2025年3月的财年当中，印度进口了120万吨铜，同比增长了4%。印度铜需求到2030年预计将达到300-330万吨，到2047年料增加至890-980万吨。 印度的短期焦点包括向废旧金属加工设施的建设提供财政支持。 文件称，从长远来看，印度需要重点为新建4-5MMTPA(百万公吨每年)冶炼和精炼能力的设施提供财政支持。 印度应该促进高产能的采矿和选矿设备的免税进口。 此外政府文件还显示该国计划提升铝产量。文件称，到2030财年，印度国内的铝需求预计将为850万吨。 （文华综合）

7月3日（周四），Ero Copper公司表示，该公司旗下位于巴西的Tucuma铜项目实现商业化生产，但至少一位分析师对于该公司能否实现全年产量目标持怀疑态度。 Ero周四在一份声明中称，Tucuma项目第二季度生产了大约6,400吨铜，其中6月下半月生产了大约2,000吨。 该公司表示，到年底，该项目加工厂的吞吐量应该会继续增长，从而支持下半年铜产量的连续增长。 Tucuma位于巴西北部的帕拉州，预计2025年铜产量将达到37,500-42,500磅，是Ero全年指导产量75,000-85,000磅的一半。根据National Bank Financial矿业分析师Shane Nagle的说法，Tucuma项目于2024年第三季度按计划首次投产，约占Ero净资产价值的三分之一。 Scotia Capital矿业分析师Orest Wowkodaw周四在一份报告中表示，鉴于Ero上半年的铜产量仅为11,467吨，实现2025年的指导目标“似乎存在风险”。 他补充称：“虽然商业化生产的实现代表了有意义的加速进展，但相对疲弱的第二季度表现和对2025年指导目标的负面暗示令人失望。”“我们在等待第三季度铜产量的逐步改善。” Ero周四表示，上个月Tucuma加工厂的吞吐量超过了设计能力的75%。该公司补充称，冶金回收率和铜精矿品位继续达到或超过设计目标。 Ero在上个月的投资者报告中表示，最近在Tucuma进行的维护工作帮助公司解决了2024年底发现的瓶颈问题。较高的加工厂吞吐量应能抵消铜品位逐渐下降的影响。Tucuma的设计年处理量为400万吨矿石。 Tucuma已探明储量约为3,070万吨矿石，按照含铜量0.89%计算约合273,200吨铜。此外，其他估计可能存在的储量约为1,240万吨，按照含铜0.67%计算约合83,400吨金属铜。 Ero称，今年的铜生产现金成本预计在每磅1.05-1.25美元之间。 Nagle表示：“考虑到Tucuma在年中实现的商业生产，我们预计下半年将出现重大的自由现金流转折。”他补充称，下半年的自由现金流可能超过5,000万美元，这将使Ero能够将重点转向资产负债表去杠杆化，并支持股东的资本回报。 （文华综合）

智利海关公布的数据显示，智利6月铜出口量为150,295吨，当月对中国出口铜29,990吨。智利6月铜矿石和精矿出口量为1,126,625吨，当月对中国出口铜矿石和精矿809,837吨。近几个月智利产量整体回升，但是6月份智利对华铜和铜矿出口量都有回落。

智利海关公布的数据显示，智利6月铜出口量为150,295吨，当月对中国出口铜29,990吨。 智利6月铜矿石和精矿出口量为1,126,625吨，当月对中国出口铜矿石和精矿809,837吨。