崇义章源钨业股份有限公司4月上半月长单报价如下:（以上单价含13%增值税） 1、55％黑钨精矿:14.20万元/标吨; 2、55％白钨精矿:14.10万元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级):21.10万元/吨。  

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据艾芬豪矿业消息：艾芬豪矿业执行联席董事长罗伯特·弗里兰德 (Robert Friedland) 、联席董事长郝维宝 (Weibao Hao) 与总裁兼首席执行官玛娜·克洛特 (Marna Cloete) 宣布 公司2025年第一季度生产业绩，以及卡莫阿–卡库拉 (Kamoa-Kakula) 最近几周的进口水电供应大幅增加，显著提升铜产量，推进矿山现场新建的铜冶炼厂投产。 3月中旬从外部进口水电增容20兆瓦至70兆瓦。过去几周的进口水电量翻倍，预计即将进一步提升至100兆瓦。 卡莫阿–卡库拉在3月份最后两周实现创纪录的铜产量，年化产量高于2025年的生产指导目标。 矿山的卓越成就也归功于 III 期新选厂的强劲运营表现。III 期选厂创下了矿石处理量和铜产量的新纪录，超过了额定设计产能。 艾芬豪矿业创始人兼执行联席董事长罗伯特·弗里兰德评论说﹕“ 尽管近期全球市场波动，且恐慌情绪和量化交易致使各国股市纷纷下跌，艾芬豪矿业的财务状况仍然保持稳健，并产生强劲的现金流。 同时，卡莫阿–卡库拉是业内成本最低的铜矿之一，使我们占尽优势，预计矿山的现代化一步炼铜冶炼厂于今年爬坡达产后将进一步降低运营成本。项目生产99.7%的阳极铜，每单位铜的运输成本节省一半以上，将显著降低C1现金成本，并可从副产品硫酸的销售中获得收益。目前，刚果(金)对硫酸有巨大的需求。” “值得庆幸的是卡莫阿–卡库拉因产能扩张导致的电力供应方面的困难已成过去，我们成功增容进口水电，并即将从南部非洲电力联盟进口第二批水电。目前，我们已实施长期能源管理方案，在迈向成为全球最顶级的大型铜矿生产商的进程中，确保能源组合能够满足未来的需求。” “ 我们已做好充分准备，正式启动卡莫阿–卡库拉冶炼厂，将会成为全球规模最大、技术最先进的冶炼厂之一。 冶炼厂投产后，我们除了出口铜精矿外，还将出口全球能源转型所需的最环保的阳极铜。全球面对铜供应短缺的跨世代问题，我们将利用自有资产、人才和基础设施，以负责任的方式开采并向全球市场供应这种至为关键的金属。” 卡莫阿–卡库拉季度产量摘要： 卡莫阿–卡库拉2025年第一季度共产铜13.3万吨，接近历史生产纪录，尤其是在3月份最后两周的年化产能已提升至63万吨铜以上 2025年第一季度，I 期、II 期和 III 期选厂破纪录共处理372万吨矿石，并于3月底创下单日处理5.2万吨矿石的新纪录。 第一季度的表现强劲，主要由于本季度初期实施举措，向 III 期选厂持续供应较高品位的矿石。III 期选厂于本季度创纪录共处理151万吨矿石，相当于年化610万吨铜的处理能力，比 III 期选厂500万吨/年的设计指标高出 20%以上。尽管3月份上半月进行了多次停机维护阻碍运营进度，I 期和 II 期选厂于本季度仍然保持出色表现。 卡莫阿–卡库拉 I 期、II 期和 III 期选厂3月份平均单日生产1,509吨铜，相当于年化55万吨铜的产能。 在 I 期和 II 期选厂完成维护保养后，3 月份最后14天的平均单日产铜量增加至1,732吨，相当于年化63万多吨铜的产能，大幅高于2025年生产指导目标范围。2025年3月28日更创下了单日产铜1,919吨的出色纪录。 卡莫阿–卡库拉的年度生产指导目标 (52万 – 58万吨铜) 保持不变。 3月中从外部进口电力增容至70兆瓦；预计快将进一步扩大至100兆瓦 3月份，I 期、II 期和 III 期选厂综合运营所需的平均电力约130–140兆瓦。本月初，卡莫阿–卡库拉新增刚果金境内的50兆瓦水电供应，同时从境外进口50兆瓦，其余部分由现场的备用柴油发电机组发电补充，该备用系统总装机容量总计高达160兆瓦。 公司于3月份签署协议，取道南部非洲电力联盟从莫桑比克进口电力，从赞比亚进口的总电力从50兆瓦增加40%至70兆瓦。卡莫阿–卡库拉的运营团队预计，未来几天将引入第二批进口电力，这样境外进口电力将进一步扩大至100兆瓦。水电增容加强了卡莫阿–卡库拉管理团队的信心，以完成试车工作并正式启动冶炼厂投产。预计冶炼厂初期所需电力为45兆瓦，投料运行后将逐渐增加至设计产能所需的70兆瓦。 预计2025年第三季度将开展英加二期水电站5号涡轮机组 (178兆瓦) 的湿式试车工作，卡莫阿–卡库拉将通过刚果金国家电网获得源自英加二期的50兆瓦水电，到2026年电网升级改造完成后将逐渐扩大至178兆瓦。 冶炼厂正进行试车，预计于5月份开始点火烘炉，7月份出产第一批阳极铜 卡莫阿–卡库拉50万吨/年的一步炼铜冶炼厂已开展试车工作，预计下月启动运行。冶炼厂初步点火烘炉的过程需时约六周，之后将开始首批铜精矿的投料，预计7月开始生产阳极铜。到2025年底，预计冶炼厂的产量爬坡将达设计产能约80%的水平。 如早前公布，预计在冶炼厂投运前将有2万至3万吨铜精矿储存于厂区冶炼原料仓。截至本季度末，卡莫阿–卡库拉约有4.8万吨铜库存待售，较2024年底的3万吨铜库存有所增加。过去3个月增加约2万吨铜库存待售，是冶炼厂启动运行之前储备的新一批精矿，其余铜精矿正在卢阿拉巴铜冶炼厂待加工后出售。卡莫阿–卡库拉铜冶炼厂一旦达产，预计冶炼厂流程中将维持1.7万吨铜。 III 期选厂处理的大部分矿石均来自地下矿山。卡莫阿和卡索科 (Kansoko) 继续加强地下开拓工程，在主采场作业之前打通足够18个月的矿石储量。这将为地下采矿班组提供灵活性。卡库拉 (Kakula) 地下矿山也采用了相似的战略。 卡莫阿和卡库拉矿体产状平缓，即使在矿石品位较低的区段，仍可进行脉内开拓。预计卡莫阿矿山的地下开拓工程将于2025年第四季度完成，届时 III 期选厂处理矿石的入选铜品位将提高至3%以上。 “项目95计划” 旨在将卡莫阿–卡库拉 I 期和 II 期选厂的整体铜回收率由设计指标的87%提高至95%，资本性开支约1.8亿美元，将每年额外增加3万吨的铜产量，预期资本强度约6,000美元/吨铜。 卡莫阿–卡库拉的 “项目95计划” 进展顺利，目前已完成25%，按计划将于2026年第一季度完工。 签署购电协议，在卡莫阿–卡库拉矿山建设一座30兆瓦光伏带电池储能的电厂 卡莫阿铜业与肯尼亚内罗毕的 Cross Boundary Energy公司（“CBE”）签署一项购电协议，建设一座220兆瓦的光伏电厂及123兆伏安/ 526兆瓦时的电池储能系统 (BESS)，为卡莫阿–卡库拉运营提供额外3030兆瓦的环保电力。光伏电厂由CBE公司出资、持有和运营，生产的电力将由卡莫阿铜业独家包销。 与矿山现场的备用柴油发电机组相比，光伏电厂及电池储能系统每年可减少高达7.9万吨碳当量的碳排放 。 预计将于2025年第三季度开始兴建初期30兆瓦的光伏电厂，需时12个月。卡莫阿–卡库拉计划进一步扩大矿山现场的光伏电厂至120兆瓦，逐渐取代矿山现场的备用柴油发电机组。 基普什2025年第一季度破纪录产锌4.3万吨，第二季度继续推进产量爬坡 2025年第一季度，基普什选厂破纪录共处理矿石15.1万吨，平均入选品位达32.5%，并创下生产精矿含锌4.3万吨的纪录，精矿锌品位达53%以上。 本季度创下多项生产记录，包括在一周内生产3,827吨锌，以及在24小时内生产743吨锌，相当于年化20万吨和27万吨锌的产能。 基普什季度产量摘要： 随着年化产量逼近2025年的指导目标范围18万 – 24万吨锌，基普什选厂将于第二季度继续推进产量爬坡。 2025年初至今，选厂的平均回收率约88%，精矿锌品位约53%。选厂于2月底实现爬坡达产，达到单日处理2,000吨矿石的设计指标。预计未来几个月，产量和选厂回收率将进一步提升。 基普什的年度生产指导目标 (18万–24万吨铜) 保持不变。基普什将按计划于2025年第三季度末完成扩产方案，旨在达到25万吨/年的锌产量。 美国政府重申向洛比托大西洋铁路公司注资的承诺 美国驻安哥拉大使馆于2025年3月28日发表声明，重申向洛比托大西洋铁路公司注资的承诺，艾芬豪矿业对此表示欢迎。 美国大使詹姆斯·斯托里 (James Story) 在访问安哥拉期间发表该声明。斯托里大使和随行代表团参观了洛比托港矿产码头等重要项目。斯托里大使表示，洛比托走廊“为商业而开”，美国这项关键的战略性运输贸易通道投资，对于充分释放安哥拉、赞比亚和刚果(金)的潜力至关重要。 美国国际开发金融公司将向洛比托大西洋铁路公司投资5.53亿美元，用于改善、运营和维护安哥拉的洛比托铁路和矿产港口，“通过锁定关键的运输网络和防止战略竞争对手垄断市场，以加强美国的战略利益。” 大使馆新闻稿详文﹕https://ao.usembassy.gov/ambassador-james-story-to-visit-the-lobito-corridor-promoting-mutual-prosperity-through-infrastructure-development-and-commercial-activity/ 洛比托大西洋铁路公司计划将年化承运能力从2025年的16万吨/年提高到2030年的200万吨/年。 2025年至今试运期间，从科卢韦齐到洛比托的平均行使时间为6至8天，而卡车从陆路运输到南非德班或坦桑尼亚达累斯萨拉姆则需要20至25天。随着承运能力逐步提高，预计行使周期将进一步缩短，铁路公司旨在将西行路程缩短至3.5至4天。 2023年底至今，从卡莫阿–卡库拉经洛比托走廊运送共计2.8万吨铜精矿。2025年，从卡莫阿–卡库拉经洛比托走廊出口的铜产品可能增加至 6万吨，与目前卡车从陆路运输相比成本更为低廉。 艾芬豪矿业将于2025年4月30日收市后公布2025年第一季度财务报告，并于5月1日召开投资者电话会议 艾芬豪矿业将于2025年4月30日周三收市后公布2025年第一季度的财务业绩及详细项目进展。 公司将于2025年5月1日周四召开投资者电话会议，讨论第一季度的财务业绩，详情将于稍后公布。 电话会议的网络广播录音及相关演示材料将在艾芬豪矿业网站上提供： www.ivanhoemines.com 。 一季度财务报告发布后，财务报表和管理层的讨论和分析将在 www.ivanhoemines.com 和 www.sedarplus.ca 上提供。 关于艾芬豪矿业 艾芬豪矿业是一家加拿大的矿业公司，正在推进旗下位于南部非洲的三大旗舰项目：位于刚果(金)的卡莫阿–卡库拉铜矿山、同样位于刚果(金)的基普什超高品位锌–铜–锗–银矿多金属矿山；以及位于南非的普拉特瑞夫 (Platreef) 顶级钯–镍–铂–铑–铜–金矿的建设项目。 同时，艾芬豪矿业正在勘查前景可观的西部前沿探矿权内寻找新的铜矿资源。西部前沿探矿权由艾芬豪矿业持有60-100%权益，面积是毗邻的卡莫阿–卡库拉铜矿的5倍。艾芬豪正寻找新的沉积铜矿资源，并计划扩大和圈定公司下一大型开发项目Makoko, Kiala及Kitoko高品位铜矿资源范围。

SMM2025 年 4 月 1 日分析： 铬铁（ Ferrochromium ）是铬与铁的合金，根据铁合金 2024 国标元素含量规定（ GB/T 5683-2024 ），铬元素含量标准在 50%-70% ，同时根据不同用途按照碳元素含量分为 7.5-10% 的高碳铬铁、 1-4% 的中碳铬铁、 0.25-1% 的低碳铬铁和≤ 0.15% 的微碳铬铁四类。除此之外，铬铁中硅，硫，磷等杂质元素的含量也影响着其下游应用，硅含量为 1.5-6% ，磷含量为≤ 0.04% ，硫含量为≤ 0.06% 。 上游：铬矿资源集中，中国依赖进口 ​ 铬产业链上游原料主要是铬铁矿（ FeCr₂O₄ ），依据粒度不同，可分为 0-4mm 的粉矿， 10-300mm 的块矿和未加工过的原矿。全球铬矿资源高度集中，主要分布于南非、哈萨克斯坦、土耳其、印度等国，其中，南非占有全球约 47% 的铬矿资源。中国铬矿储量贫瘠，探明储量约 1078 万吨，主要为贫矿。 2024 年国产铬矿约为 20 万吨，进口铬矿约为 2000 万吨，对外依存度超过 95% ，是名副其实的铬矿进口国。 中游：冶炼区域集中，成本优势凸显 ​ 来到中游冶炼端，铬铁冶炼主要运用矿热炉冶炼法，成本主要由铬矿，电耗，焦炭，运费等多种因素构成。在中国，铬铁生产呈现地区性集中分布，内蒙，山西，四川，广西，贵州等地为主要产区，经过近几年的迅速发展，内蒙古地区已成为高碳铬铁生产的最大产区。 2024 年中国高碳铬铁产量为 869.25 万吨，内蒙古地区产量为 605.83 万吨，占比 71% 。 此种优势形成的最主要原因在于内蒙古地区相对低价的生产成本：北方煤炭储量丰富，内蒙靠近焦炭产区，冶炼成本较低。再者，大规模的光伏发电，风力发电项目，推动形成“绿电 + 高载能”模式，进一步降低碳排放与用能成本，电价可低至 0.3~0.4 元 / 度。同时，内蒙借助成本优势，迅速发展铬铁生产，完善基础设施，发挥产业集群效应，普遍采用密闭式矿热炉和余热发电技术，能效水平较高。此外，政府文件《内蒙古自治区促进铁合金产业高质量发展政策措施》中，将铁合金列为高载能特色产业，给予用地、税收等优惠。 除国产铬铁外，进口高碳铬铁也是我国铬铁行业重要部分，主要来源地为南非，哈萨克斯坦、津巴布韦以及印度等国。据海关数据统计，我国 2024 年进口铬铁量达到了 366 万吨，占据高碳铬铁年度总量的 30% 。 下游：应用多元，供需错配 ​ 铬铁下游有着多元化的应用方式，包含不锈钢，特钢，铸造等领域。按照 2024 年度铬金属 788 万吨供应量和不锈钢铬金属 708 万吨需求量计算，其市场需求占比达到了 90% 。主要贸易方式是，以青山集团，太原钢铁为代表的大型钢厂和铬铁厂家签订长协，定量不定价，月度公布招标价格和采购要求。 从供需关系来看，我国铬铁产业形成了南北供需错配的格局，铬铁生产集中在北方内蒙地区，而下游钢厂主要分布在江浙以及福建广东等南方地区。 在不锈钢应用之外，铬铁在特钢领域作为提升钢材强度、耐磨性和耐高温性能的重要原料发挥作用，对铬铁的元素含量有着更为严格的要求；在铸造行业作为铸件添加剂，改善产品耐磨性和耐腐蚀性。 综合来看，我国铬产业处在发展期，受中国铬矿进口高依赖性的限制，铬原料价格和供应对铬铁产业有着极大影响。以内蒙古地区为代表，可以通过推动冶炼技术升级，采用密闭矿热炉等新工艺来降低生产成本。其次，不锈钢废料再生利用可一定程度上降低对原生铬矿的依赖，发展循环经济。从未来发展方面来看，我国铬铁企业正积极拓展海外市场，在津巴布韦和印度尼西亚等地建立工厂，推动铬铁供应量的持续增长。铬铁作为现代工业的“隐形支柱”，其产业链的健康发展对保障制造业基础材料供应至关重要。 若有关于铬的任何疑问，欢迎联系我们：毛莎莎+86-021-2070863  

SMM04 月8日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为3,200-3,800元/吨，平均升水为3,500元/吨，与上一交易日上涨600元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为100至400元/吨，平均升水为250元/吨，与上一交易日上涨50元/吨。 期货方面：今日镍价走势震荡。截至11：30收盘价为119,460元/吨，较上一交易日结算价上涨0.14%，最高触及120,080元/吨。 现货升贴水方面，金川品牌镍价格上涨600元，主要原因是镍价因关税影响而大幅下跌，贸易商为保障成本而提高升水。 从宏观角度分析，近期镍价仍受到关税的影响，价格波动较大。镍矿供应虽然依旧紧张，但印尼内贸湿法矿价短期内或仍维持偏弱运行，镍价可能继续呈现弱势运行。后续需关注欧洲和美国在税收政策方面的最新动态。 与硫酸镍价差方面：今日SMM1#电解镍价格119,700-123,800元/吨，平均价格121,750元/吨,较前一交易日现货价格下跌850元/吨。目前纯镍贴水硫酸镍约为7200元/吨，后续需持续关注价差的变化。

江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年4月上半月指导价14.35万元/标吨。  

锂矿： 本周初，锂精矿价格环比上周呈现微幅下跌趋势。 本周初，碳酸锂价格期现货价格受到宏观政策影响有大幅下跌趋势。受此影响，海外锂辉石矿山挺价态度较为明确，报价下调幅度较小，甚至有挺价不出倾向。国内现货贸易商也大多处于观望态度，市场交易情况较为清淡。锂云母方面，需求方对较高价位锂矿的接货意愿有所下移，在市场上呈现观望态度，整体成交情况较为平淡。  碳酸锂： 受宏观情绪影响，今日碳酸锂现货成交价格重心呈现大幅下行。 从当前市场成交情况来看，上游锂盐厂挺价态度持续，少有报价；下游材料厂在当前时间点主以观望情绪为主，部分材料厂与贸易商间的成交拉低今日成交价格重心。进入4月，下游需求相对维稳，不及此前增量预期。供应端虽有部分中小厂已有减量动作，但在一二线锂盐厂的强势供应下，碳酸锂总产出预计仍处高位。整体来看，4月碳酸锂供需均呈高位维稳，其过剩格局难以扭转。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格环比上周维持下跌趋势，主因供需双方成交折扣的下行调整和碳酸锂价格下跌的拖拽。 在市场情绪低迷、需求增速减缓的情况下，锂盐厂库存高企、出货意愿较强，导致较为普遍的长单及散单成交折扣区间在96-98折，折扣中枢环比三月初有一定下移。叠加近日碳酸锂较低价位的拖拽，氢氧化锂价位跌幅有明显增大趋势。 电解钴： 本周电解钴现货价格出现下跌。 从供给端来看，价格偏弱运行下冶炼厂出货意愿较低，部分冶炼厂出现报价暂停的情况。从需求端看，下游情绪普遍谨慎，叠加库存偏高，整体询盘买盘略淡。预计本周，电解钴现货价格恐持续偏弱运行。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格暂稳运行。 供应层面，上游厂商零单报价依旧偏少，市场可流通货源未见明显改善。下游厂商询盘积极性略有下降，实际价差矛盾依旧明显，市场整体供需情况未见明显改善。预计下周，钴中间品或将偏稳运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴现货价格中枢与上周持平。 宏观情绪持续发酵，买卖双方观望情绪极为浓厚。上游，盐厂报价零星，整体报盘价格与中枢持平；下游观望情绪浓厚，成交预期价位与盐场报价差距依旧存在，预计下周，受宏观情绪影响，下游补库情绪恐难有提升，硫酸钴现货价格或维持弱稳运行。 本周初，氯化钴价格暂稳。从供给方面来看，冶炼厂由于关注到原材料价格仍然偏高，不愿意以低价出售，因此市场报价保持在较高水平。从需求方面来看，主要采购商四氧化三钴厂家的采购高峰已经过去，市场活跃度相比前两周有所下降，新增成交较少。预计本周，由于四氧化三钴厂家接货意愿不高，预计氯化钴现货价格可能会小幅下滑。 钴盐（四氧化三钴）：  本周初，四氧化三钴的价格维持稳定。 从供给方面来看，多数冶炼厂的报价保持平稳，市场逐渐回归理性。需求方面，由于大部分厂商已完成此前的采购，本周新增订单有限，市场对高价格的接受度降低，交易活跃度有所减弱，市场进入缓冲期。短期内，四氧化三钴的价格预计仍将维持在较高水平。 硫酸镍： 4月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28145元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28070-28650元/吨，均价较上周持平。 在成本方面，基于印尼高冰减量，市场对MHP需求增高，抬动MHP系数持续上涨。近期印尼洪水导致MHP供应量有所减少，进一步抬动MHP报价系数。伦镍方面，近期受美国关税政策影响，伦镍价格持续下跌。镍盐厂整体生产成本有所回落。供应端来看，本周基于伦镍价格波动较大的原因，部分镍盐厂已停止报价，此外其余镍盐厂基于供应紧张的原因继续坚挺价格，报价持稳于上周。从需求端来看，多数前驱体厂谨慎观望，市场询价活跃度较低。目前镍盐买卖双方都保持谨慎观望状态。后市来看，预计硫酸镍价格或将因成本减弱而有所走低，但基于镍盐供需偏紧，预计走低幅度有限。 三元前驱体： 周一，三元前驱体中5系消费型、6系消费型及8系动力型产品价格持稳。 在原材料成本方面，尽管受美国加征关税政策影响，金属板块期货盘面出现震荡回调，但该影响尚未传导至硫酸盐市场报价，市场观望情绪浓厚。目前，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格仍相对稳定，进而支撑各系别三元前驱体价格持稳。从需求端来看，受近期原材料价格上涨影响，部分生产小动力型三元材料的企业选择提前备库，小动力型前驱体近期需求表现较好，签单情况相对积极。大动力型及消费型前驱体需求有所恢复，但整体市场仍缺乏新的增量驱动。在供应端方面，原材料价格上涨叠加前驱体产品长期处于成本倒挂状态，使得前驱体企业挺价意愿强烈，成交价格保持坚挺。散单成交中，折扣系数有所上调，部分厂商对硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰的结算折扣系数进行分别协商。展望本周，在美国关税政策影响下，硫酸镍价格预计小幅震荡下行，但整体下调空间有限。前驱体价格或随原材料波动而小幅调整，但在厂商较强的挺价情绪及下游阶段性补库需求的共同支撑下，整体价格有望维持坚挺。 三元材料： 周一，三元材料价格小幅下调。 原材料方面，碳酸锂和氢氧化锂价格持续下行，而硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格则相对稳定。尽管近期美国加征关税政策对金属板块期货盘面造成一定震荡并推动价格回调，但该影响尚未传导至硫酸盐现货市场，硫酸盐价格暂时保持稳定，三元材料价格下调主要受到锂盐价格下行的影响。在生产与订单方面，目前市场供应主要依赖于此前签订的长协订单，相关折扣系数暂未进行调整。国内市场小动力型电芯的需求近期回暖，签单情况较为良好。海外市场受美国关税政策影响较大，后续出口预计受到较为明显的负面影响，海外厂商或逐步减少对中国新能源材料的依赖。未来价格方面，预计本周三元材料价格将随原材料价格波动而呈现小幅震荡走势。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格整体小幅下行，下降约60元。 在原料端，碳酸锂本周平均价格下跌约250元，加工费稳定未有变化。供应端，磷酸铁锂材料4月排产预期较3月未有太大变化，材料厂在本周整体维持稳定生产，但部分头部企业由于订单量相较于月初的满产计划有所减少，但二、三梯队材料厂整体生产较积极。需求端，下游电芯厂需求较稳，整体较3月有小幅增长。4月，部分材料厂将与电芯厂针对第二季度加工费重新谈涨。 磷酸铁： 本周磷酸铁市场相较平稳，部分企业的磷酸铁价格微调100元左右。 因头部企业的产能较大，即使亏损，短期之内只要有合适的订单，仍会维持较高开工率。4月磷酸铁开工预期较好，较3月仍会有增量，市场对于磷酸铁锂二季度需求仍较乐观，但磷酸铁的价格随着预期转好，可能会有抬价现象，来抵消原材料的涨幅。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续供需博弈格局，4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂主流报价分别为22.4万元/吨、22.7万元/吨、23.7万元/吨。 供应端，3月国内钴酸锂产量环比增长14%，主因春节假期后产业链复工加速，头部企业复产带动供应修复。行业集中度仍保持高位，CR5为85%，头部企业凭借原料长协、一体化成本优势主导市场。需求端，3月为传统3C新品备货期，智能手机、平板电脑等终端需求环比回暖，推动电芯厂采购订单增加。预计4月份，需求增速放缓，钴酸锂产量环比增加3%。 负极： 本周人造石墨价格较上周维持平稳态势。 成本端，受供需关系影响，本周低硫石油焦价格出现0.4%的上涨，油系针状焦价格出现0.8%的下滑，石墨化委外价格较为僵持；供需端，下游电芯厂产量提升，对主材人造石墨负极材料的采买量增加，负极企业顺势调高开工率以满足市场需求。综上所述，虽当前下游需求增加且理论成本有所下降，下游电芯企业压价情绪渐起，但鉴于人造石墨负极生产具有滞后性，当前生产所使用的原料多为前期高价购入，因此本周人造石墨负极价格依然处于博弈状态。本周天然石墨负极在市场需求无明显提振的背景下，价格较上周持稳。 后续来看，人造石墨方面，成本端，预计短期内理论成本或将持稳震荡；供需方面，短时间内将无明显波动，因此，预计短期内人造石墨价格将较为稳定。天然石墨负极方面，市场供需短期内或将无明显波动，因此在成本小幅震荡的的情况下，后续预计天然石墨负极价格或将稳价运行。 隔膜 ： 本周，锂电隔膜材料价格较为平稳。 从供求关系看，下游电芯厂商排产增加，对隔膜的需求也在稳步提升；供应端方面，受益于下游需求增长，隔膜企业排产计划相应上调，叠加部分新增产能逐步释放，行业整体仍维持供过于求格局。值得注意的是，干法隔膜因前期价格已探至成本线低位，厂商竞价意愿显著减弱，挺价情绪较高；而湿法隔膜市场虽随着下游需求的增长，竞争趋于缓和，近期价格较为平稳。 电解液 本周电解液价格延续缓慢下降态势。 成本端，核心原材料六氟磷酸锂价格有所下降，溶剂及添加剂的价格保持平稳，电解液制造成本整体有所下降。需求端，下游新能源电池市场需求回暖进度滞后于预期，终端客户仍维持审慎备货策略，当前电解液采购需求呈现阶段性企稳特征。供应端，主要生产企业延续"以销定产"模式，采用保守排产策略，中小厂商开工率较低。综合研判，短期内电解液市场价格将受制于供需基本面未发生显著变化，预计维持窄幅震荡格局。 钠电： 本周，钠电行业持续推进。 传艺钠电 26700 型号 4000mAh 电芯将在 4 月批量生产，首台搭载其电芯的电动装载机下线。当升科技钠电正极材料已批量供货 ，股价微跌。华阳股份钠电项目达 1GW 生产能力。同兴科技 S - NFPP 钠电材料进入中试投产。此外，江苏传艺获钠电固定防护结构专利。整体来看，钠电技术与产能持续突破，应用场景不断拓展。 回收： 本周废料价格有一定降低。 原料端，锂盐价格受关税政策影响价格出现下跌，镍钴价格虽整体持稳，但下游需求端多数对后续钴盐持续高涨一事并不看好。供应端，本周受盐类价格快速变动影响，供应端更多以观望为主，并未同盐端价格一同降价，多选择少量挺价出货。需求端来看，部分打粉湿法企业受政策端影响后续更多看空碳酸锂，故而不着急收货及报价，部分企业选择在近期暂停报价官网市场，部分企业下调心理价位较为快速。从市场成交方面，节后多数企业均偏向刚需采买或暂停采买以减少后续价格可能继续下跌的风险，预计短期内回收市场成交量会有较大收紧，企业观望后再进行采买及成本预估。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动较小。 5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.43元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.438元/Wh。136文发布后储能参与电力市场机制各省细则尚未出台，市场各方多持观望态度，目前储能项目按需排产，直流侧电池舱价格企稳。 3月31日，尚义300MW∕1200MWh独立储能电站（二期）210MW∕840MWh、90MW∕180MWh扩容项目工程总承包（EPC）中标结果公示，项目位于河北张家口市尚义县 ，规划新建210MW/840MWh储能电站，同时将一期90MW/180MWh储能电站扩容为90MW/360MWh储能电站。中标人报价57698.10万元，折算后单价为0.5657元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【珠海冠宇：美国关税对公司直接影响有限】珠海冠宇在互动平台上表示，公司2024年消费类主营业务收入占公司总营业收入的88.94%，而消费类电池(主要系手机、笔记本电脑及平板电脑的电池)直接从中国出口至美国的情况极少，因此此次关税对公司的直接影响有限。此外，如果搭载公司电池的终端成品被纳入加税范围，可能增加其成本压力，对此，公司将积极与终端客户沟通协商处理。另外，公司已经在马来西亚规划建设海外生产基地，不断完善全球化布局，将进一步减少此次关税带来的影响。 【英国放宽电动汽车转型规定应对美关税冲击】英国政府当地时间6日 宣布，为帮助本国汽车制造业顺利过渡至电动化，将放宽对企业逐年销售电动车比例的强制性要求。尽管2030年禁售新燃油车的目标仍将维持，但企业可在多个年度之间灵活调整电动车销售占比，以避免高额罚款。与此同时，英国首相斯塔默承诺将不合规罚款从1.5万英镑下调至1.2万英镑，并投入23亿英镑用于购车税收减免及充电设施建设。部分英国小型制造商如阿斯顿·马丁和迈凯伦将被允许在2030年后继续生产燃油车，一些混动车型也可销售至2035年。此举被视为对美国总统特朗普新宣布的25%汽车进口关税的回应。 (央视新闻) 【捷豹路虎因关税问题暂停对美出口英制汽车一个月】英国汽车公司捷豹路虎（Jaguar Land Rover）将暂停向美国出口其在英国制造的汽车一个月，公司正探讨如何减轻美国总统特朗普对汽车征收25%关税对成本造成的影响。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 徐杨  021-51666760 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

电解钴： 本周电解钴现货价格出现下跌。 从供给端来看，价格偏弱运行下冶炼厂出货意愿较低，部分冶炼厂出现报价暂停的情况。从需求端看，下游情绪普遍谨慎，叠加库存偏高，整体询盘买盘略淡。预计本周，电解钴现货价格恐持续偏弱运行。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格暂稳运行。 供应层面，上游厂商零单报价依旧偏少，市场可流通货源未见明显改善。下游厂商询盘积极性略有下降，实际价差矛盾依旧明显，市场整体供需情况未见明显改善。预计下周，钴中间品或将偏稳运行。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格中枢与上周持平。 宏观情绪持续发酵，买卖双方观望情绪极为浓厚。上游，盐厂报价零星，整体报盘价格与中枢持平；下游观望情绪浓厚，成交预期价位与盐场报价差距依旧存在，预计下周，受宏观情绪影响，下游补库情绪恐难有提升，硫酸钴现货价格或维持弱稳运行。 氯化钴： 本周初，氯化钴价格暂稳。 从供给方面来看，冶炼厂由于关注到原材料价格仍然偏高，不愿意以低价出售，因此市场报价保持在较高水平。从需求方面来看，主要采购商四氧化三钴厂家的采购高峰已经过去，市场活跃度相比前两周有所下降，新增成交较少。预计本周，由于四氧化三钴厂家接货意愿不高，预计氯化钴现货价格可能会小幅下滑。 钴盐（四氧化三钴）：  本周初，四氧化三钴的价格维持稳定。 从供给方面来看，多数冶炼厂的报价保持平稳，市场逐渐回归理性。需求方面，由于大部分厂商已完成此前的采购，本周新增订单有限，市场对高价格的接受度降低，交易活跃度有所减弱，市场进入缓冲期。短期内，四氧化三钴的价格预计仍将维持在较高水平。 钴粉及其他： 本周钴粉价格较上周略有回落，合金市场表现依旧平稳。 下游采购态度依然保持谨慎，密切关注钴原材料的价格动态。碳酸钴原料市场仍存在囤货不出的情况，导致钴粉企业根据需求进行生产，尽量减少库存，以降低经营风险。 三元前驱体： 周一，三元前驱体中5系消费型、6系消费型及8系动力型产品价格持稳。 在原材料成本方面，尽管受美国加征关税政策影响，金属板块期货盘面出现震荡回调，但该影响尚未传导至硫酸盐市场报价，市场观望情绪浓厚。目前，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格仍相对稳定，进而支撑各系别三元前驱体价格持稳。从需求端来看，受近期原材料价格上涨影响，部分生产小动力型三元材料的企业选择提前备库，小动力型前驱体近期需求表现较好，签单情况相对积极。大动力型及消费型前驱体需求有所恢复，但整体市场仍缺乏新的增量驱动。在供应端方面，原材料价格上涨叠加前驱体产品长期处于成本倒挂状态，使得前驱体企业挺价意愿强烈，成交价格保持坚挺。散单成交中，折扣系数有所上调，部分厂商对硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰的结算折扣系数进行分别协商。展望本周，在美国关税政策影响下，硫酸镍价格预计小幅震荡下行，但整体下调空间有限。前驱体价格或随原材料波动而小幅调整，但在厂商较强的挺价情绪及下游阶段性补库需求的共同支撑下，整体价格有望维持坚挺。 三元材料： 周一，三元材料价格小幅下调。 原材料方面，碳酸锂和氢氧化锂价格持续下行，而硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格则相对稳定。尽管近期美国加征关税政策对金属板块期货盘面造成一定震荡并推动价格回调，但该影响尚未传导至硫酸盐现货市场，硫酸盐价格暂时保持稳定，三元材料价格下调主要受到锂盐价格下行的影响。在生产与订单方面，目前市场供应主要依赖于此前签订的长协订单，相关折扣系数暂未进行调整。国内市场小动力型电芯的需求近期回暖，签单情况较为良好。海外市场受美国关税政策影响较大，后续出口预计受到较为明显的负面影响，海外厂商或逐步减少对中国新能源材料的依赖。未来价格方面，预计本周三元材料价格将随原材料价格波动而呈现小幅震荡走势。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续供需博弈格局，4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂主流报价分别为22.4万元/吨、22.7万元/吨、23.7万元/吨。 供应端，3月国内钴酸锂产量环比增长14%，主因春节假期后产业链复工加速，头部企业复产带动供应修复。行业集中度仍保持高位，CR5为85%，头部企业凭借原料长协、一体化成本优势主导市场。需求端，3月为传统3C新品备货期，智能手机、平板电脑等终端需求环比回暖，推动电芯厂采购订单增加。预计4月份，需求增速放缓，钴酸锂产量环比增加3%。   》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【珠海冠宇：美国关税对公司直接影响有限】珠海冠宇在互动平台上表示，公司2024年消费类主营业务收入占公司总营业收入的88.94%，而消费类电池(主要系手机、笔记本电脑及平板电脑的电池)直接从中国出口至美国的情况极少，因此此次关税对公司的直接影响有限。此外，如果搭载公司电池的终端成品被纳入加税范围，可能增加其成本压力，对此，公司将积极与终端客户沟通协商处理。另外，公司已经在马来西亚规划建设海外生产基地，不断完善全球化布局，将进一步减少此次关税带来的影响。 【英国放宽电动汽车转型规定应对美关税冲击】英国政府当地时间6日 宣布，为帮助本国汽车制造业顺利过渡至电动化，将放宽对企业逐年销售电动车比例的强制性要求。尽管2030年禁售新燃油车的目标仍将维持，但企业可在多个年度之间灵活调整电动车销售占比，以避免高额罚款。与此同时，英国首相斯塔默承诺将不合规罚款从1.5万英镑下调至1.2万英镑，并投入23亿英镑用于购车税收减免及充电设施建设。部分英国小型制造商如阿斯顿·马丁和迈凯伦将被允许在2030年后继续生产燃油车，一些混动车型也可销售至2035年。此举被视为对美国总统特朗普新宣布的25%汽车进口关税的回应。 (央视新闻) 【捷豹路虎因关税问题暂停对美出口英制汽车一个月】英国汽车公司捷豹路虎（Jaguar Land Rover）将暂停向美国出口其在英国制造的汽车一个月，公司正探讨如何减轻美国总统特朗普对汽车征收25%关税对成本造成的影响。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 徐杨  021-51666760 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868