盘面：隔夜伦铜开于9668美元/吨，盘初即摸高于9694.5美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于9648美元/吨，盘尾最终收于9650.5美元/吨，跌幅达0.2%，成交量至1.3万手，持仓量至29.1万手。隔夜沪铜主力合约2507开于78640元/吨，盘初即摸高于78700元/吨，而后震荡下行至盘中摸低于78500元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于78610元/吨，跌幅达0.01%，成交量至1.9万手，持仓量至18.1万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）中国有色矿业（01258）发布公告，6 月 16 日，SM Minerals 与 AM 股东订立认购协议，据此，SM Minerals 同意发行及配发认购股份，公司同意按认购价款认购该等股份。公司通过股份认购方式支付认购价款，收购 SM Minerals 10.5% 的已发行股本。认购价款将主要用于本卡拉矿业项目的技术勘探和开发工作，该策略有助于降低投资风险，并有效利用 SM Minerals 的资源与专业知识。 现货：（1）上海：6月18日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水140-升水220元/吨，均价报价升水180 元/吨，较上一交易日下跌60元/吨；SMM1#电解铜价格为78740~78920元/吨。沪期铜2506合约早盘走高，短暂触及78720元/吨后开始回吐涨幅，随后运行于78620-78680元/吨之间，上午收于78650元/吨。隔月BACK月差早盘于150-180元/吨波动，沪铜当月进口亏损约900元/吨。上午暂未有大量仓单流出，但持货商担心后续仓单流出打击升水，今日抢跑出货动作明显。预计明日仓单流出后，现货升水存进一步下行空间。 （2）广东：6月18日广东1#电解铜现货对当月合约报升140元/吨-升水220元/吨，均价升水180元/吨较上一交易日跌40元/吨；湿法铜报升水80元/吨-升水100元/吨，均价升水90元/吨较上一交易日跌30元/吨。广东1#电解铜均价78840元/吨较上一交易日涨145元/吨，湿法铜均价为78750元/吨较上一交易日涨155元。总体来看，仓单大量流出令市场供应增加，现货升水明显走低，整体交投一般。 （3）进口铜：6月18日仓单价格32到48美元/吨，QP7月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格50到72美元/吨，QP7月，均价较前一交易日涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。总体来看大量国产仓提单仍难成交，下游接货意愿较差。 （4）再生铜：6月18日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格72800-73000元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1277元/吨，环比上升14元/吨。精废杆价差1245元/吨。据SMM调研了解，由于铜价维持震荡终端线缆企业需求再次回落，部分线缆企业表示销售订单不佳，成品库存增加之下，有可能会短暂停产。 （5）库存：6月18日LME电解铜库存减少200吨至107350吨；6月18日上期所仓单库存减少7527吨至47014吨。 价格：宏观方面，美联储一如预期维持利率不变，在声明中，决策者维持今年降息两次的预期，但预计今年不降息的官员人数上升，明年的降息预期被削减至一次，鲍威尔继续高呼不确定性，并预计未来几个月将会出现"高通胀"，美指走高，利空铜价。基本面方面，电解铜现货升水波动大，各品牌差异明显，昨日持货商因担忧后续仓单流出，抢跑出货动作突出，同时也有俄罗斯铜低价出售冲击市场，预计今日仓单流出后升水仍有下行空间 。综上，利空因素存在下，预计今日铜价很难继续走高。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

盘面：隔夜伦铜开于9686.5美元/吨，盘初走高并摸高于9713美元/吨，盘中震荡下行并摸低于9647.5美元/吨，盘尾小幅回升最终收于9670美元/吨，跌幅达0.26%，成交量至1.3万手，持仓量至29.3万手。隔夜沪铜主力合约2507开于78600元/吨，盘初即摸高于78690元/吨，而后震荡下行至盘中摸低于78360元/吨，盘尾一路回升最终收于78560元/吨，涨幅达0.04%，成交量至2万手，持仓量至18.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）艾芬豪矿业公司宣布，临时暂停生产一个月后，其在刚果（金）的卡库拉（Kakula）铜矿西部已经复产。 这个地下矿山是该公司卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）联合铜矿的一部分。5月18日，受到该地区震动活动导致的严重涌水影响，该矿被迫暂停生产。艾芬豪公司提出了2025年卡莫阿-卡库拉联矿新生产目标：精矿铜37万-42万吨。 根据其中值，这个预期较1月份设定的前生产目标（52万吨-58万吨）减少了28%。 现货：（1）上海：6月17日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水180-升水300元/吨，均价报价升水240 元/吨，较上一交易日涨210元/吨；SMM1#电解铜价格为78620~78810 元/吨。早盘，沪期铜2507合约窄幅波动，于78420-78560元/吨波动；隔月BACK月差波动于150-190元/吨。正式进入沪期铜2507合约交易，仓单并未流出。尽管存在俄罗斯货源补充，但并不能被市场下游普遍采购，故而流通现货紧张，日内现货升水基本成交在升水200元/吨附近。非注册货源升水70-120元/吨。预计明日将会有未匹配交割的仓单提前流出，早盘持货商或低价出货，升水重心存在下移的可能。 （2）广东：6月17日广东1#电解铜现货对当月合约报升180元/吨-升水260元/吨，均价升水220元/吨较上一交易日涨220元/吨；湿法铜报升水110元/吨-升水130元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日涨220元/吨。广东1#电解铜均价78695元/吨较上一交易日涨105元/吨，湿法铜均价为78595元/吨较上一交易日涨105元。总体来看，换月后现货升水大幅走高，但下游采购尚可，整体交投好于昨日。 （3）进口铜：6月17日仓单价格30到48美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格48到72美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。美金铜市场维持冷清现状，受铜精矿短缺影响，JX金属株式会社发表官方公告宣布即将施行减产计划，具体减量暂未确定。伦铜远月BACK结构持续扩大，常态化BACK或成为下半年趋势。总体来看持货商多选择捂货惜售，下游消费意愿亦弱，市场整体供需双弱。 （4）再生铜：6月17日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1263元/吨，环比上升193元/吨。精废杆价差1170元/吨。据SMM调研了解，安徽地区各市区有关“反向开票”实际执行情况不一，让当地企业暂时不清楚该如何应对处理，因此有个别企业反映平炉已停止生产许久，待安徽地区政策统一落实后再恢复生产。 （5）库存：6月17日LME电解铜库存增加225吨至107550吨；6月17日上期所仓单库存增加7490吨至54541吨。 价格：宏观方面，数据显示美国5月份零售销售降幅超过预期，但消费者支出仍然受到稳健薪资增长的支撑，美指趋弱，但随着市场消化数据后，美元扭转跌势，铜价先涨后跌。基本面方面，沪期铜2507合约交易首日仓单未流出，尽管俄罗斯货源有所补充，但因难以被下游普遍采购，导致流通现货紧张。预计明日未匹配交割的仓单或提前流出，早盘持货商或低价出货，升水重心存在下移风险 。综上，利空因素存在下，预计今日铜价上升空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

盘面：：隔夜伦铜开于9678.5美元/吨，盘初即摸低于9664美元/吨，而后小幅走高后回落并维持窄幅震荡，临近盘尾冲高并摸高于9719.5美元/吨，盘尾最终收于9695美元/吨，涨幅达0.49%，成交量至1.3万手，持仓量至26.8万手。隔夜沪铜主力合约2507开于78640元/吨，盘初窄幅震荡至盘中摸低于78470元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于78730元/吨，盘尾小幅回落最终收于78650元/吨，涨幅达0.45%，成交量至2万手，持仓量至18.9万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）6月13日（周五），Condor Resources表示，在其环境影响声明获得批准后，该公司旗下秘鲁中部Andahuaylas省的Cobreorco铜项目已经通过了一个“重要”许可里程碑，使该项目更接近钻探阶段。 许可程序由泰克资源公司执行，该公司于2023年底通过与Condor的期权和合资协议进入该项目。 现货：（1）上海：6月16日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报贴水20-升水80元/吨，均价报价升水30元/吨，较上一交易日涨30元/吨；SMM1#电解铜价格为78490~78800元/吨。早盘沪期铜2506合约下探78430元/吨后一路走高，上午十一时后运行于78730元/吨；沪期铜2507合约短暂下探78160元/吨后持续走高至78500元/吨以上。日内为沪期铜2506合约最后交易日，根据SMM1#电解铜方法论，依旧对当月合约进行报价。上午交易时段，隔月BACK月差基本位于250-280元/吨波动。日内因换月，多数持货商不愿低价出货，销售情绪走低。周末有千数吨俄罗斯到货，升水100-120元/吨成交。预计明日现货升水将从200元/吨以上起报。 （2）广东：6月16日广东1#电解铜现货对当月合约报贴50元/吨-升水50元/吨，均价升水0元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨，均价贴水100元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价78590元/吨较上一交易日跌285元/吨，湿法铜均价为78490元/吨较上一交易日跌270元。总体来看，临近交割且月差较大，下游用家观望情绪浓厚，整体交投淡。 （3）进口铜：6月16日仓单价格30到48美元/吨，QP6月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格48到72美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。总体来看买卖双方意向逐渐靠近，预计6月date后活跃度将回暖。 （4）再生铜：6月16日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72900-73100元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1070元/吨，环比保持上升95元/吨。精废杆价差1190元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业表示铜价上升，再生铜原料价格涨幅与电解铜一致，但与上周五中午再生铜原料报价阶段相比无异，因此今日再生铜杆企业报价与上周五持平，而且再生铜杆企业目前采购目的仅以能够满足日内生产即刻，哪怕手上有待交订单，也并不着急采购足够再生铜原料。 （5）库存：6月16日LME电解铜库存减少7150吨至107325吨；6月16日上期所仓单库存增加10782吨至47051吨。 价格：宏观方面，尽管以色列与伊朗冲突升级，但美元并未展现出避险强势，同时英国央行、瑞士央行、瑞典央行和挪威央行都将公布利率决议，美指仍有一定下跌空间，利多铜价。基本面方面，昨日因换月多数持货商销售情绪走低，不愿低价出货。日内各个品牌电解铜差异明显，不同品牌升水情况波动较大，好铜货源紧张，部分品牌升水较高。截至6月16日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.29万吨至14.77万吨，已经连续3个周一累库。相比上周四库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的。价格方面，宏观和基本面难以形成共振，预计今日铜价上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

盘面：上周五晚伦铜开于9566美元/吨，盘初即摸低于9532美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9654.5美元/吨，盘尾最终收于9647.5美元/吨，跌幅达0.44%，成交量至1.8万手，持仓量至29.1万手。上周五晚沪铜主力合约2507开于77910元/吨，盘初即摸低于77810元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于78480元/吨，盘尾小幅回落最终收于78350元/吨，跌幅达0.06%，成交量至3万手，持仓量至19.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）亚洲电池金属公司（Asian Battery Metals，ABM）在蒙古西南部的彦巴特（Yambat）项目敖瓦勒（Oval）靶区钻探分析完成。主要见矿情况为： 在79米深处见矿88.5米，铜品位0.62%，镍0.45%，铂族金属0.22克/吨，钴品位0.02%。其中在92米深处见矿16.1米，铜品位1.39%；在108米深处见矿0.4米，铜品位4.74%。 现货：（1）上海：6月13日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报贴水30-升水100元/吨，均价报价升水35元/吨，较上一交易日下跌60元/吨；SMM1#电解铜价格为78790~79120元/吨。盘初沪期铜2506合约短暂冲高回落，随后于78820-78920元/吨波动，但进入第二交易时段前短暂拉至78970元/吨，随后开始走跌，临近上午收盘时摸低78500元/吨，上午收于78600元/吨。隔月BACK月差于盘初扩至300-380元/吨，随后套利商盈利离场，月差走落至200-280元/吨波动。 展望本周，沪期铜2506合约最后交易日，月差预计波动频繁。持货商将积极对次月进行报价，预计对沪期铜2507合约升水100-150元/吨起报。 （2）广东：6月13日广东1#电解铜现货对当月合约报贴30元/吨-升水80元/吨，均价升水25元/吨较上一交易日跌35元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价78875元/吨较上一交易日跌135元/吨，湿法铜均价为78760元/吨较上一交易日跌150元。总体来看，月差继续扩大下游观望情绪浓厚，持货商只能降价出货，但效果不佳，整体交投较弱。 （3）进口铜：6月13日仓单价格30到46美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格48到72美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。总体来看洋山铜溢价底部企稳，少量买方长单补库有成交。 （4）再生铜：6月13日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72900-73100元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差975元/吨，环比保持下降460元/吨。精废杆价差1090元/吨。据SMM调研了解，宁波再生铜原料进口贸易商表示目前园区内已见不到美国黄铜或紫铜，受关税影响，美国再生铜原料无法进入中国市场，虽然最新一轮中美贸易和谈已经结束，但关于关税问题尚未进一步落实，因此进口贸易商仍然不会从美国采购再生铜原料。 （5）库存：6月13日LME电解铜库存减少2375吨至114475吨；6月13日上期所仓单库存增加3484吨至36269吨。 价格：宏观方面，上周五，以色列对伊朗境内发动猛烈空袭，袭击了伊朗核设施和导弹工厂，并造成大量军事指挥官和核科学家身亡。中东地缘政治紧张局势加剧，市场纷纷买入避险资产，美指走高压制铜价。基本面方面，从供应端来看，上周五月差走扩促使持货商积极出货，但上海与常州流通的平水铜货源依旧紧张。从需求端来看，上周五下游积极采购备货，但近日铜价波动，使得下游观望情绪较浓，采购仍较为谨慎 。展望本周，市场将聚焦美联储决议，市场普遍预计美联储将维持利率不变，预计今日铜价底部存在支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】  

盘面：隔夜伦铜开于9672.0美元/吨，盘初探低至9667.5美元/吨，盘中摸高至9709.5美元/吨，整体呈现震荡走高走势，价格多次起伏，最终收于9690.5美元/吨，持仓量为289206手 。隔夜沪铜主力合约2507开于78600元/吨，盘初有波动，摸高于78760元/吨，探低于78550元/吨，整体呈震荡走势，价格反复起伏，最终收于78580元/吨，跌幅为0.13% ，成交量至20385手，持仓量至201581手 。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）5月份美国生产者物价指数（PPI）整体涨幅依然温和，核心PPI创下2024年8月以来的最低水平，这再次表明关税尚未对消费者和企业造成更高的价格压力。12日周四，美国劳工统计局公布的数据显示：美国5月PPI同比 2.6%，预期 2.6%，前值 2.4%。 （2）美国商部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。据务悉，对大多数国家设定50%的关税将影响这些钢铁制品的进口，可能导致消费价格上涨，行业利益相关者正在密切关注事态发展。 现货：（1）上海：6月12日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水40-升水150元/吨，均价报价升水95元/吨，环比保持不变。今日铜价走跌下游采购情绪向好，但目前BACK结构下游更倾向换月后采购。于持货商而言，目前贴水出货意愿几无，预计今日市场依旧小升水成交。 （2）广东：6月12日广东1#电解铜现货对当月合约报20元/吨-升水100元/吨，均价升水60元/吨，环比跌30元/吨。总体来看，库存和铜价双双下跌但月差扩大，成交转弱升水下降。 （3）进口铜：6月12日仓单价格30到46美元/吨，QP6月，均价环比持平；提单价格48到72美元/吨，QP7月，均价环比持平，EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。总体来看市场成交仍然不佳，但报盘明显活跃。 （4）再生铜：6月12日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格72900-73100元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1629元/吨，环比保持上升90元/吨。精废杆价差1350元/吨。据SMM调研了解，有不少再生铜杆企业反映铜价回落，但不少再生铜原料持货商挺价出货，再生铜杆价格扣减并没有随铜价下降而下降，即使下游终端或贸易商压低100-150元/吨再生铜杆价格，再生铜杆企业不愿接受此价格，日内成交情况一般。 （5）库存：6月12日LME电解铜库存减少2600吨至116850吨；6月12日上期所仓单库存减少588吨至32785吨。 价格：宏观方面，美国至6月7日当周初请失业金人数录得24.8万人，高于预期的预期24万人，为2024年10月5日当周以来新高。美国5月核心PPI月率录得0.1%，低于预期的0.30%。交易员再次完全定价美联储年内两次降息，美指走低，支撑铜价，但悬而未决的关税及贸易前景，始终使铜价运行承压。基本面方面，铜价走跌下游采购情绪小幅转好，然当前BACK结构下市场更倾向换月后采购，市场交投活跃度好转有限。综合来看，中美关税前景悬而未决，预计今日铜价上方存在一定压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9640.5美元/吨，盘中摸高至9705.0美元/吨，盘初探底至9614.0美元/吨，最终收于9647.0美元/吨 ，跌幅为0.80% ，成交量22671，持仓量288336手 。整体走势为盘初摸底后先有冲高，后震荡回调，价格波动幅度较大，呈现一定的震荡下行态势 。隔夜沪铜主力合约2507开于78740元/吨，盘中摸高至78800元/吨，探低至78510元/吨，最终收于78570元/吨 ，跌幅为0.77% ，成交量40646，持仓量202372手 。整体走势为开盘后震荡下行，价格波动中逐步走低。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国五月CPI连续第四个月低于预期，表明关税尚未影响整体通胀水平。6月11日周三，美国劳工统计局公布5月CPI数据全线低于预期，总体CPI环比仅上涨0.1%，不及预期的0.2%，4月增幅为0.2%；CPI同比小幅上涨2.4%，符合预期，4月为2.3%。 （2）中非合作论坛成果落实协调人部长级会议在湖南长沙举行。习近平主席向会议致贺信，宣布将落实对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措，为非洲最不发达国家对华出口提供更多便利，愿同非方深入落实“十大伙伴行动”，为中非携手推进现代化、建设新时代全天候中非命运共同体提供了重要指引。 现货：（1）上海：6月11日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水40-升水150元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。展望今日，后半周平水铜货源未见宽松，目前铜价高位下游基本压价采购，但临近交割持货商不愿低于平水价格出售。据悉，周尾有部分俄罗斯铜集中到货，预计下游有意愿低价采购。 （2）广东：6月11日广东1#电解铜现货对当月合约报30元/吨-升水150元/吨，均价升水90元/吨，环比涨30元/吨。总体来看，库存5连降持货商挺价出货，但实际成交一般。 （3）进口铜：6月11日仓单价格37到49美元/吨，QP6月，均价环比持平；提单价格52到80美元/吨，QP7月，均价环比持平，EQ铜（CIF提单）10美元/吨到20美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考6月中下旬到港货源。总体来看试探性寻报盘增加，但买卖溢价仍然割裂。 （4）再生铜：6月11日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1629元/吨，环比保持上升90元/吨。精废杆价差1550元/吨。据SMM调研了解，随着精废价差不断走扩，精废杆价差扩大至1550元/吨，再生铜杆企业反映无论终端线缆企业或贸易商下单情况都有改善，再生铜杆企业估计本周再生铜杆开工率环比回升明显。 （5）库存：6月11日LME电解铜库存减少950吨至119450吨；6月11日上期所仓单库存减少373吨至33373吨。 价格：宏观方面，美国5月CPI全线爆冷，美国5月未季调CPI年率录得2.4%，市场预期为2.5%。美国5月未季调CPI月率录得0.1%，市场预期为0.2%。美国5月未季调核心CPI年率录得2.8%，市场预期为2.9%。美国5月季调后核心CPI月率录得0.1%，市场预期为0.3%。美联储降息预期增加，美指走低，但市场对未来经济前景的担忧加重，同时存在美国对铜加关税的担忧情绪，铜价承压下行。基本面方面，供应方面平水铜货源仍不宽松，同时高铜价下市场交投活跃度一般。综合来看，市场担忧情绪基本消化，随美指疲软运行，预计今日铜价企稳，难见持续下行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9754.5美元/吨，盘初偏强运行，震荡过程中在盘中摸高于9785.0美元/吨，随后一路走低摸低至9720.5美元/吨，最终收于9725.0美元/吨 ，跌幅为0.45%，成交量为13107手，持仓量为286326手。整体走势先有波动，后呈现下行趋势 。隔夜沪铜2507合约开于79150元/吨，盘中摸高至79290元/吨，在盘尾摸底至79030元/吨，最终收于79030元/吨 ，跌幅为0.13%，成交量为21972手，持仓量为207858手。整体走势先有冲高，后震荡下行 。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）摩根士丹利最新发布的4月全球电动车市场数据显示，2025年4月，全球纯电动车销量同比增长38%至107.97万辆，其中中国市场贡献了超过六成的销量，同比增速51%。 （2）中国6月初输往美国的货柜海运活动逐渐增加，这让投资人期待在夏季运输旺季到来前，可能出现避免关税生效的第二波提前备货潮。这可能让股市嗅到乐观的理由，此外，数据显示，由中国和东亚输往美国西岸的货柜海运费率，最近一周跳涨94%。 现货：（1）上海：6月10日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水20-升水150元/吨，均价报价升水85元/吨，环比持平。今日临近交割月差并无起色，铜价居高下游采购受抑，总体成交偏弱。但目前持仓与仓单现存量悬殊，预计后半周仓单会陆续增加。 （2）广东：6月10日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨-升水120元/吨，均价升水60元/吨，环比涨5元/吨。总体来看，铜价走高升水下游不愿追涨补货，整体交投不如前日。 3）进口铜：6月10日仓单价格37到49美元/吨，QP6月，均价环比持平；提单价格52到80美元/吨，QP7月，均价环比持平，EQ铜（CIF提单）10美元/吨到20美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考6月中下旬到港货源。总体来看试探性寻报盘增加，但买卖溢价仍然割裂。 （4）再生铜：6月10日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差1539元/吨，环比保持上升151元/吨。精废杆价差1465元/吨。据SMM调研了解，铜价重心继续上移，有再生铜原料持货商开始提高出货量，认为中美贸易谈判期间市场预期逐步向好，若中美贸易洽谈结束后结果不及预期，铜价或将出现明显回落，则会造成不必要的损失，因此近两日再生铜原料持货商都纷纷逢高出货。 （5）库存：6月10日LME电解铜库存减少2000吨至120400吨；6月10日上期所仓单库存减少496吨至33746吨。 价格：宏观方面，中美经贸官员10日在英国伦敦继续进行第二日的磋商。据报道，美国商务部长卢特尼克10日表示，谈判“进展顺利”。据知情人士称，在这轮磋商中，美方考虑取消近期出台的一系列限制措施，涉及芯片设计软件、喷气发动机零件、乙烷以及核材料等领域。这些措施大多是在过去几周中美关系再度紧张升级时出台的，条件是中国放宽对稀土出口的限制。另外据悉，印度和美国有望在月底前达成一项临时贸易协议、美墨接近就钢铁进口关税达成协议。在贸易前景的不确定中，市场情绪谨慎，铜价小幅收跌。基本面方面，铜价高企，下游采购情绪受抑，市场交投活跃度偏弱。综合来看，中美会谈公告尚未出台，在公告出台前，预计铜价维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面： 隔夜伦铜开于9728.0美元/吨，盘初摸底至9719.5美元/吨，随后一路震荡上行，在盘中摸高至9805.5美元/吨，最终收于9768.5美元/吨 ，涨幅为1.01%，成交量达14115，持仓量为285334手。整体走势先震荡上行至高位后回落，呈现波动状态 。隔夜沪铜2507开于78920元/吨，盘中摸高至79470元/吨，探低至78920元/吨，最终收于79330元/吨 ，涨幅为0.84%，成交量达38243，持仓量为207020手。整体走势先震荡上行至高位后有所回落，呈现波动上行后调整态势 。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰与美方在英国伦敦开始举行中美经贸磋商机制首次会议。 （2）中国出台稀土出口管制新规是对国际通行准则的主动对接，核心法理依据在于稀土物项的“军民两用”属性。中国的目标是“规范出口”而非“禁止出口”，是“促进便利合规贸易”，而非切断正常商业往来。中国商务部多次公开明确表态：对于符合规定的申请，中方将依法予以批准。 现货：（1）上海：6月9日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水20-升水150元/吨，均价报价升水85元/吨，环比上升10元/吨。今日临近交割，低价货源难求，后半周现货将收到月差指引，预计今日继续小升水成交低价货源。 （2）广东：6月9日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水120元/吨，均价升水55元/吨，环比涨55元/吨。总体来看，周末归来库存继续下降，持货商积极挺价出货，整体交投尚可。 （3）进口铜：6月9日仓单价格37到49美元/吨，QP6月，均价环比涨2美元/吨；提单价格52到80美元/吨，QP7月，均价环比涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）10美元/吨到20美元/吨，QP7月，均价环比涨1美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。总体来看昨日市场不活跃，买卖双方均等待市场进一步演化。 （4）再生铜：6月9日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1388元/吨，环比保持不变。精废杆价差1155元/吨。据SMM调研了解，午盘铜价上涨，再生铜原料持货商反应迅速，提高出货价格甚至暂停出货，不少再生铜杆企业表示铜价异常波动，更多原因是由于中美贸易谈判乐观预期影响，但市场预估看多情绪不会持续太久。 （5）库存：6月9日LME电解铜库存减少10000吨至122400吨；6月9日上期所仓单库存增加1964吨至34242吨。 价格：宏观方面，当地时间6月9日下午，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。玉渊谭天了解到，当地时间6月10日，中美经贸磋商机制首次会议将继续进行。在中美谈判过程中，美指在贸易前景担忧及欧元区终止宽松周期预期下偏弱运行，提振铜价。基本面方面，临近交割，品牌价差仍存，市场低价货源难寻，预计现货将受到月差指引。综合来看，中美谈判期间存贸易缓和预期，预计今日铜价将有一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：上周五晚伦铜开于9684.5美元/吨，盘中最高至9728.5美元/吨，最低在盘尾下探至9665.0美元/吨 ，最终收于9670.5美元/吨，跌幅为0.38%，成交量达15603手，持仓量为288236手。整体走势先有冲高，后震荡下行，呈现波动回落态势 。上周五晚沪铜主力合约2507开于78580元/吨，盘初冲高至78820元/吨，随后震荡下行，最低下探至78480元/吨，最终收于78620元/吨，跌幅为0.24%，成交量达32807手，持仓量为200380手 。整体呈现先冲高后震荡回落的走势，价格围绕均线上下波动 。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）外交部发言人宣布，应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。 （2）国5月非农就业人数增加13.9万人，预估为增加12.6万人，前值为增加17.7万人。美国5月失业率为4.2%，预期4.2%，前值4.2%。 现货：（1）上海：6月6日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报平水-升水150元/吨，均价报价升水75元/吨，环比下降15元/吨。展望本周，临近换月，目前持仓和仓单现存量对比仍有差距，且隔月BACK月差仅100元/吨，冶炼厂有出口意向下，本周市场可组织的交割货源有限，警惕月差再度扩大风险。 （2）广东：6月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水60元/吨，均价贴水0元/吨，环比涨15元/吨。总体来看，库存两连降持货商积极挺价出货，升水水涨船高。 （3）进口铜：6月6日仓单价格35到47美元/吨，QP6月，均价环比跌38美元/吨；提单价格50到80美元/吨，QP7月，均价环比跌33美元/吨，EQ铜（CIF提单）8美元/吨到20美元/吨，QP7月，均价环比跌32美元/吨，报价参考6月中下旬到港货源。总体来看现货溢价大幅崩盘，据SMM了解国内大型冶炼厂均正布局出口，离岸现货溢价短期将持续承压。 （4）再生铜：6月6日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，环比上升300元/吨，精废价差1388元/吨，环比上升176元/吨。精废杆价差1120元/吨。据SMM调研了解，海外再生铜原料持货商反映虽然美国再生铜原料价格系数本周回落，但欧洲本土持货商价格依然坚挺，预计欧洲再生铜原料价格将会维持一段时间。 （5）库存：6月6日LME电解铜库存减少5600吨至132400吨；6月6日上期所仓单库存增加591吨至32278吨。 价格：宏观方面，数据显示美国5月份就业增长好于预期，尽管增速比上月有所放缓，这表明美联储可能会等待更长时间再降息。美国劳工部的数据显示，5月份雇主增加了13.9万个工作岗位，少于4月份的14.7万个，但超过了经济学家进行的调查所预测的13万个增幅。由于美国就业数据好于预期，美元走强，铜价承压。基本面方面，进口铜持续补充，但主流货源在贸易流转需求下仍较紧张，品牌价差居高，目前持仓和仓单现存量对比仍有差距，冶炼厂出口意向下，本周交割货源有限，BACK结构下月差有再度扩大风险。综合来看，美指有一定回落，同时美国与印度、日本、欧盟、韩国、泰国方面贸易谈判均有一定进展，预计今日铜价企稳，底部存支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  盘面：：隔夜伦铜开于9754.5美元/吨，盘初震荡走高并摸高于9809.5美元/吨，而后震荡下行，临近盘尾摸低于9702.5美元/吨，盘尾最终收于9707.5美元/吨，涨幅达0.61%，成交量至2.8万手，持仓量至28.3万手。隔夜沪铜主力合约2507开于78960元/吨，盘初走高并摸高于79180元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于78490元/吨，盘尾最终收于78570元/吨，涨幅达0.58%，成交量至7.5万手，持仓量至19.9万手。  【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）智利海关公布的数据显示，智利5月铜出口量为181,234吨，当月对中国出口铜32,721吨。智利5月铜矿石和精矿出口量为1,485,670吨，当月对中国出口铜矿石和精矿978,141吨。近两个月智利铜产量出现回升，对华铜和铜矿出口也从逾一年低位大幅反弹。 现货：（1）上海：6月5日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报平水-升水180元/吨，均价报价升水90元/吨，较上一交易日下降40元/吨；SMM1#电解铜价格为78290~78540元/吨。早盘沪铜2506合约走势较为平缓，运行于78290-78370元/吨之间，隔月BACK月差已经收至100元/吨，沪铜当月进口亏损至1300元/吨附近，已经有冶炼厂进行出口动作。展望明日，低价货源日内成交走至贴水后重新回到平水价格，目前月差持续收敛，距离交割仍有7个交易日，预计现货成交短期内会僵持于平水一线。 （2）广东：6月5日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-升水50元/吨，均价贴水15元/吨较上一交易日涨50元/吨；湿法铜报贴水140元/吨-贴水120元/吨，均价贴水130元/吨较上一交易日涨50元/吨。广东1#电解铜均价78265元/吨较上一交易日跌30元/吨，湿法铜均价为78150元/吨较上一交易日跌30元。总体来看，库存重新下降叠加月差收窄，持货商积极挺价，现货升水持续走高，整体交投好于昨日。 （3）进口铜：6月5日仓单价格75到83美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格82到114美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）38美元/吨到54美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平，报价参考6月中下旬到港货源。日内市场较为冷清，买方还盘仍然较低，而报盘寥寥，买卖双方均不活跃。周内保税区库存止跌回涨，仓单价格继续下行。 （4）再生铜：6月5日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格72400-72600元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1422元/吨，环比上升87元/吨。精废杆价差1130元/吨。据SMM调研了解，随着各地陆续加强“反向开票”的执行力度，有再生铜杆企业反映当地税局已经暂停开具小微企业的增值税发票，随着各省市继续推进，再生铜杆企业未来进项都将由“反向开票”主导。 （5）库存：6月5日LME电解铜库存减少3350吨至138000吨；6月5日上期所仓单库存减少246吨至31687吨。 价格：宏观方面，美国数据显示上周初请失业金人数激增至8个月新高，在关税带来的经济逆风日益加剧的情况下，劳动力市场状况趋软，美元承压，利多铜价，现在市场多等待周五非农就业报告的指引。基本面方面，日内各品牌电解铜差异明显，升水波动较大。从需求端来看，上下游出货与采购情绪均走弱，下游消费清淡，还盘心理明显。截至6月5日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.4万吨至14.9万吨，较上周四上升1万吨，较近期低位增加了2.9万吨，较去年同期的45.1万吨低30.2万吨。价格方面，预计今日价格上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】