SMM7月22日讯： 今日早盘沪铝主力合约冲高后回落，运行重心略有上移。今日华东地区现货市场持货商出货为主，淡季氛围浓厚，下游按需采购，成交一般，现货贴水继续小幅走扩。根据SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存29.93万吨，较上一交易日增加0.47万吨。今日SMM A00铝价对2408合约贴水70元/吨，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得19430元/吨，第二交易时段，盘面震荡调整为主，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 今天中原地区成交一般，下游刚需采购为主。 SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约9.34万吨，较上一交易日增加0.04万吨。今日SMM中原价对2408合约贴水160元/吨左右，较上一交易日下调10元/吨，现货均价录得19340元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 据SMM数据，周一电解铝库存79.2万吨，较上周四去库0.5万吨。整体来看，近几个月来供应端呈现持续增长态势，截止目前，云南地区电解铝前期停产产能全面完成复产，省内电解铝总运行产能达578万吨左右，而消费淡季到来需求减弱，且短期内没有明显的需求复苏迹象，在此情况下电解铝社会库存去库艰难。截至目前，铝锭社会库存处于近两年同期偏高的水平，市场可流通货源充足，库存压力下，现货短期或维持贴水行情。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月21日讯：基本面电解铝供应充足，下游需求面临淡季。本周期铝延续走弱，截至周五日间收盘沪铝主连周线跌2.27%，截至周五夜间收盘伦铝周度跌5.28%。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 本周， SMM A00铝 现货均价持续下探，截至周五价格环比上周五跌幅为2.55%。本周现货铝价运行重心迅速下移，持货商积极出货为主，市场流通货源充足，下游观望情绪较浓，接货谨慎，刚需采购为主，周中铝锭累库明显，现货贴水承压。 总体来看，供应端呈现持续增长态势，而消费淡季到来需求减弱，铝锭库存处于近三年同期高位，现货可流通货源充足，现货贴水承压，短期现货市场或维持贴水行情。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 本周美元指数低位震荡，截至周五14:09分周线涨0.22%。周初随着美国通胀压力减轻及美联储官员发声，市场对美联储加息预期快速升温。但随后支持率上升的总统候选人特朗普表示应在11月大选前避免降息，又导致降息预期回落。根据CME FedWatch Tool，市场预计美国9月降息的可能性为98%。 美元指数变化走势： 国内方面，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于2024年7月15日至18日在北京举行。 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报 发布，全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。（央视新闻） 整体来看，宏观面关注美联储数据及降息预期、三中全会推进性政策落地情况，对大宗商品价格的影响。 基本面 供应端： 本周国内电解铝运行产能在4,334万吨附近，较月初增加10万吨左右，主因云南剩余部分产能全面投产，届时云南运行产能达578万吨，前期停产产能已全面恢复，国内电解铝运行产能处于历史同期高位水平，加之近期新疆、青海等地铸锭量增加，国内铝锭供应端相对充足。 库存： 国内方面，7月18日，SMM统计电解铝锭社会总库存79.7万吨，国内可流通电解铝库存67.1万吨，较上周四累库0.8万吨，较本周一累库1.0万吨。在此之前，国内铝锭库存曾短暂地进入缓慢去库节奏，累计去库0.4万吨。但周中的这一波累库之后，目前国内铝锭库存已增加至下半年新高，同比去年同期也已高出24.3万吨，进一步压制铝期现价表现。SMM预计，7月国内铝锭库存下降空间有限，或将维持在75-85万吨之间变动。 LME方面，本周伦铝库存延续去库，但减少幅度有所放缓，截至7月18日库存较上一周减1.32%。 国内电解铝分地区总社库及伦铝总库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 本周国内铝下游开工维持弱势，部分工业材企业反馈因铝价连续回撤，终端下单意愿有所好转，开工较上周略有好转。但建材方面需求表现仍较差，暂无订单增量。而铝板带箔方面开工仍继续走弱，终端提货积极性较差，企业成品库存高位，行业开工意愿下降。线缆版块整体开工持稳为主，国网方面订单排产稳定，企业履约生产为主。 SMM 展望 整体来看，基本面7-8月国内电解铝供应端高位运行，供应充足，下游需求端却呈现淡季态势，铝锭社会库存去库不畅。叠加美国欲对中国铝材加征关税，加剧铝市场供需错配预期。电解铝成本端在氧化铝价格急跌后，支撑松动。 短期来看，铝市场多重因素利空，缺乏上行驱动力，下周铝价或以维持弱势整理为主。关注国内外下游消费情况及宏观情绪转变。 本周行业资讯精选 ► 上期所：就铅、镍、锡和氧化铝期货期权合约公开征求意见 ► 鑫铂股份：获得“一种太阳能光伏边框用高强铝合金型材及其制备方法”发明专利证书 ► 鑫铂股份：再生铝板块一期项目已陆续投产 光伏板块目前订单量稳中有增 ► 亚太科技：2024上半年净利同比增6.86% 年产6.5万吨新能源汽车铝材等项目产能利用率提高 ► 焦作万方：2024上半年净利同比预增127.41%-203.21% 铝产品售价同比上升 ► 力拓二季度皮尔巴拉铁矿产量同比降2% 铝土矿、原铝、矿产铜同比均上升 ► 九冶：印尼氧化铝项目顺利实现既定目标 ► 日本买家同意第三季度支付更高的铝升水 ► 美国铝业第二财季业绩为铝行业“添喜” 下半年有望维持高景气 ► 海关：中国6月铝矿砂及其精矿进口量为1333万吨 同比增15.4% ► 中国6月铝合金产量为142万吨 同比增长8.1% ► 中国6月原铝产量同比增加 产量升至近10年来最高水平 ► 统计局：中国6月原铝（电解铝）产量同比增长6.2% ► WBMS：2024年5月全球原铝供应过剩10.51万吨 》申请订阅：中国铝产业链周报 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会

SMM7月19日讯：近期，氧化铝主连走势相对平稳，今日飘绿暂止“五连阳”，截至日间收盘跌0.40%。今日有色金属普跌，氧化铝基本面供需短期内维持紧平衡格局。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 本周，SMM氧化铝现货均价走势平稳，昨日报3904元/吨，连续五日持平。现货价格高位持稳，近期氧化铝现货成交氛围清淡，上下游执行长单为主。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 通过补充进口矿及少量国产矿供应，近期晋豫地区个别氧化铝厂开工率持续爬升，叠加北方部分新增产能于本月初稳步投产放量，国内氧化铝供应有增量预期。截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周抬升1.17%至84.07%，山西地区本周氧化铝开工环比抬升2.80%至81.38%，广西地区本周氧化铝开工较上周抬升2.46%至90.87%。 矿方面， 7月12日国内港口铝土矿 （上周五）周度到港总量323.48万吨，较前一周减少61.49万吨。近期铝土矿周度到港量波动性较大，波动率较前期有明显提高。但近四周国内港口铝土矿到港量均处于相对较高的水平。考虑到5月底几内亚铝土矿驳运再度受到扰动，7月中下旬铝土矿到港量或再起波澜，需要持续关注铝土矿到港情况。 国内各港口铝土矿到岗总量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 截止目前，云南地区电解铝前期停产产能全面完成复产，省内电解铝总运行产能578万吨左右，国内电解铝运行产能在4,334万吨附近，较月初增加10万吨左右，后续随着内蒙古新增产能的持续释放及四川地区的零星复产，预计国内电解铝产能仍有小幅增长空间，对氧化铝需求持稳向好。 SMM展望 整体来看，基本面供应端氧化铝有增量预期，同时需求端电解铝对氧化铝需求持稳向好。在供需双增趋势下，SMM认为短期内将保持紧平衡格局，氧化铝期现价格或震荡偏稳运行，关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性。

SMM7月19日讯：基本面电解铝供应充足，下游需求面临淡季。本周期铝延续走弱，截至周五日间收盘沪铝主连周线跌2.27%，截至周五15:24分伦铝周度跌4.15%。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 本周， SMM A00铝 现货均价持续下探，截至周五价格环比上周五跌幅为2.55%。本周现货铝价运行重心迅速下移，持货商积极出货为主，市场流通货源充足，下游观望情绪较浓，接货谨慎，刚需采购为主，周中铝锭累库明显，现货贴水承压。 总体来看，供应端呈现持续增长态势，而消费淡季到来需求减弱，铝锭库存处于近三年同期高位，现货可流通货源充足，现货贴水承压，短期现货市场或维持贴水行情。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 本周美元指数低位震荡，截至周五14:09分周线涨0.22%。周初随着美国通胀压力减轻及美联储官员发声，市场对美联储加息预期快速升温。但随后支持率上升的总统候选人特朗普表示应在11月大选前避免降息，又导致降息预期回落。根据CME FedWatch Tool，市场预计美国9月降息的可能性为98%。 美元指数变化走势： 国内方面，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于2024年7月15日至18日在北京举行。 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报 发布，全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。（央视新闻） 整体来看，宏观面关注美联储数据及降息预期、三中全会推进性政策落地情况，对大宗商品价格的影响。 基本面 供应端： 本周国内电解铝运行产能在4,334万吨附近，较月初增加10万吨左右，主因云南剩余部分产能全面投产，届时云南运行产能达578万吨，前期停产产能已全面恢复，国内电解铝运行产能处于历史同期高位水平，加之近期新疆、青海等地铸锭量增加，国内铝锭供应端相对充足。 库存： 国内方面，7月18日，SMM统计电解铝锭社会总库存79.7万吨，国内可流通电解铝库存67.1万吨，较上周四累库0.8万吨，较本周一累库1.0万吨。在此之前，国内铝锭库存曾短暂地进入缓慢去库节奏，累计去库0.4万吨。但周中的这一波累库之后，目前国内铝锭库存已增加至下半年新高，同比去年同期也已高出24.3万吨，进一步压制铝期现价表现。SMM预计，7月国内铝锭库存下降空间有限，或将维持在75-85万吨之间变动。 LME方面，本周伦铝库存延续去库，但减少幅度有所放缓，截至7月18日库存较上一周减1.32%。 国内电解铝分地区总社库及伦铝总库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 本周国内铝下游开工维持弱势，部分工业材企业反馈因铝价连续回撤，终端下单意愿有所好转，开工较上周略有好转。但建材方面需求表现仍较差，暂无订单增量。而铝板带箔方面开工仍继续走弱，终端提货积极性较差，企业成品库存高位，行业开工意愿下降。线缆版块整体开工持稳为主，国网方面订单排产稳定，企业履约生产为主。 SMM 展望 整体来看，基本面7-8月国内电解铝供应端高位运行，供应充足，下游需求端却呈现淡季态势，铝锭社会库存去库不畅。叠加美国欲对中国铝材加征关税，加剧铝市场供需错配预期。电解铝成本端在氧化铝价格急跌后，支撑松动。 短期来看，铝市场多重因素利空，缺乏上行驱动力，下周铝价或以维持弱势整理为主。关注国内外下游消费情况及宏观情绪转变。 本周行业资讯精选 ► 上期所：就铅、镍、锡和氧化铝期货期权合约公开征求意见 ► 鑫铂股份：获得“一种太阳能光伏边框用高强铝合金型材及其制备方法”发明专利证书 ► 鑫铂股份：再生铝板块一期项目已陆续投产 光伏板块目前订单量稳中有增 ► 亚太科技：2024上半年净利同比增6.86% 年产6.5万吨新能源汽车铝材等项目产能利用率提高 ► 焦作万方：2024上半年净利同比预增127.41%-203.21% 铝产品售价同比上升 ► 力拓二季度皮尔巴拉铁矿产量同比降2% 铝土矿、原铝、矿产铜同比均上升 ► 九冶：印尼氧化铝项目顺利实现既定目标 ► 日本买家同意第三季度支付更高的铝升水 ► 美国铝业第二财季业绩为铝行业“添喜” 下半年有望维持高景气 ► 海关：中国6月铝矿砂及其精矿进口量为1333万吨 同比增15.4% ► 中国6月铝合金产量为142万吨 同比增长8.1% ► 中国6月原铝产量同比增加 产量升至近10年来最高水平 ► 统计局：中国6月原铝（电解铝）产量同比增长6.2% ► WBMS：2024年5月全球原铝供应过剩10.51万吨 》申请订阅：中国铝产业链周报 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会

SMM7月19日讯： 今日早盘沪铝主力合约运行重心小幅上移。今日华东地区现货市场持货商出货为主，下游按需采购，成交偏弱，现货贴水小幅走扩。根据SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存29.46万吨，较上一交易日减少0.04万吨。今日SMM A00铝价对2408合约贴水60元/吨，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得19490元/吨，第二交易时段，盘面运行重心较第一交易时段小幅上移，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 今天中原地区成交较弱，下游刚需采购为主。 SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约9.30万吨，较上一交易日增加0.01万吨。今日SMM中原价对2408合约贴水150元/吨左右，较上一交易日下调10元/吨，现货均价录得19400元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 据SMM数据，周四电解铝库存79.7万吨，较周一累库1.0万吨，较上周四累库0.8万吨。整体来看，近几个月来供应端呈现持续增长态势，截止目前，云南地区电解铝前期停产产能全面完成复产，省内电解铝总运行产能达578万吨左右，而消费淡季到来需求减弱，且短期内没有明显的需求复苏迹象，在此情况下电解铝社会库存去库艰难。截至目前，铝锭社会库存处于近两年同期偏高的水平，市场可流通货源充足，库存压力下，现货短期或维持贴水行情。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月19日讯：近期，氧化铝主连走势相对平稳，今日飘绿暂止“五连阳”，截至09:53分跌0.56%。今日有色金属普跌，氧化铝基本面供需短期内维持紧平衡格局。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 本周，SMM氧化铝现货均价走势平稳，昨日报3904元/吨，连续五日持平。现货价格高位持稳，近期氧化铝现货成交氛围清淡，上下游执行长单为主。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 通过补充进口矿及少量国产矿供应，近期晋豫地区个别氧化铝厂开工率持续爬升，叠加北方部分新增产能于本月初稳步投产放量，国内氧化铝供应有增量预期。截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周抬升1.17%至84.07%，山西地区本周氧化铝开工环比抬升2.80%至81.38%，广西地区本周氧化铝开工较上周抬升2.46%至90.87%。 矿方面， 7月12日国内港口铝土矿 （上周五）周度到港总量323.48万吨，较前一周减少61.49万吨。近期铝土矿周度到港量波动性较大，波动率较前期有明显提高。但近四周国内港口铝土矿到港量均处于相对较高的水平。考虑到5月底几内亚铝土矿驳运再度受到扰动，7月中下旬铝土矿到港量或再起波澜，需要持续关注铝土矿到港情况。 国内各港口铝土矿到岗总量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 截止目前，云南地区电解铝前期停产产能全面完成复产，省内电解铝总运行产能578万吨左右，国内电解铝运行产能在4,334万吨附近，较月初增加10万吨左右，后续随着内蒙古新增产能的持续释放及四川地区的零星复产，预计国内电解铝产能仍有小幅增长空间，对氧化铝需求持稳向好。 SMM展望 整体来看，基本面供应端氧化铝有增量预期，同时需求端电解铝对氧化铝需求持稳向好。在供需双增趋势下，SMM认为短期内将保持紧平衡格局，氧化铝期现价格或震荡偏稳运行，关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性。

SMM统计： 7月18日，SMM统计上海保税区电解铝库存为50,100吨，广东保税区库存4,200吨，总计库存54,300吨，周度环比增加1,800吨。

SMM7月18日讯： 今日早盘沪铝主力合约震荡下行为主。今日华东地区现货市场持货商积极出货为主，下游按需采购，成交一般。 无锡地区近期到货偏多，铝锭累库明显，周四较周一累库1.9万吨，市场流通货源充足，现货贴水小幅走扩。根据SMM统计，今日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存29.50万吨，较上一交易日增加0.29万吨。今日SMM A00铝价对2408合约贴水50元/吨，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得19570元/吨，第二交易时段，盘面震荡调整为主，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 今天中原地区成交一般，下游刚需采购为主。 SMM统计，今日巩义地区铝锭库存约9.29万吨，较上一交易日增加0.33万吨。今日SMM中原价对2408合约贴水140元/吨左右，较上一交易日下调20元/吨，现货均价录得19480元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，据SMM数据，周四电解铝库存79.7万吨，较周一累库1.0万吨，较上周四累库0.8万吨。近几个月来供应端呈现持续增长态势，进入7月份，国内电解铝运行产能维持抬升为主，而消费淡季到来需求减弱，且短期内没有明显的需求复苏迹象，在此情况下电解铝社会库存去库艰难。截至目前，铝锭社会库存处于近两年同期偏高的水平，市场可流通货源充足，库存压力下，现货短期或维持贴水行情。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月17日讯：美元反弹、基本面供强需弱，6月以来沪、伦铝价整体均呈下滑趋势，其中，沪铝6月跌幅为5.22%，伦铝6月跌幅为5.09%，月线均暂止三连涨。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 6月 SMMA00铝 现货均价整体呈走弱趋势，截至6月28日价格环比跌5.13%。铝价运行重心有所回落，6月中旬，铝价回落明显，提振下游接货情绪，现货成交好转，贴水收窄；后续随着消费淡季深入，下游需求减弱，而供应端电解铝运行产能持续抬升，铸锭率提高，铝锭库存居高不下，现货可流通货源充足，现货升水上行乏力，现货市场维持贴水行情。 SMMA00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 美联储降息预期仍在摇摆，对市场情绪也未造成较大影响。国家统计局数据显示，上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。而前景扑朔迷离的地区冲突依然是短期可能对宏观面产生较强冲击的最大变数。 6月美元指数整体呈上行趋势，月度涨幅为1.14%。进入7月，美元指数持续下滑，截至7月15日16:53分月内已跌1.66%。虽然7月12日公布的美国6月PPI录得2.6%，高于前值和预期，但是并没有改变市场因上周公布的美国CPI全面超预期、美联储主席鲍威尔讲话有转鸽迹象而提振的美联储9月首次降息概率。 美元指数变化走势： 整体来看，当前美联储降息预期增强；7月15日三中全会召开，未来政策方面或有提振预期，利好未来大宗商品价格。 基本面 供应端： 6月，国内电解铝运行产能维持增长状态，云南复产基本完成，仅剩余10万吨待复产，预计7月省内将完成复产工作。截止6月底国内电解铝运行产能已达4324万吨，环比增28万吨。国内日均产量创历史新高达11.84万吨，6月国内电解铝总产量同比增长5.60%达355.3万吨。7月国内电解铝运行产能有望达4,340万吨，产量有望同比增32%，国内供应端增速放缓，但仍处于历史同期高位水平。 进口方面，预计6月净进口仍维持环比下降态势，或在12万吨左右。国内供应增量明显加之海外铝锭的补充，6月国内铝锭去库不畅，现货库存维持在77万吨附近，处于近三年历史同期高位。 库存： 国内方面，6月国内分地区电解铝总库存整体呈去库趋势，截至6月27日环比减2.34%。6月国内铝锭库存再次遇阻，近一个月仅围绕75-80万吨窄幅波动。关于后续国内铝锭库存的运行轨迹，SMM认为，持续近半月的累库，打击了市场对铝锭淡季去库的信心，根据供需目前的状况来看，预计7月国内铝锭库存的下降空间相对有限，库存重心仍将围绕75-80万吨附近运行，相对乐观情况下，7月底国内铝锭库存有望小幅回落至75万吨附近。 LME方面，6月伦铝库存延续去库，截至6月28日环比减8.04%。 国内分地区铝总社库及伦铝总库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 6月国内下游开工率延续走弱态势，分版块来看建筑型材及铝幕墙板等方面订单下滑明显，铝价高位的情况下，终端下单意愿较差，企业无单可做，行业成品库存较高。汽车及3C方面用铝表现尚可，但也因为铝价高位的原因导致一部分企业订单下单延迟。6月线缆行业开工表现整体向好，国家电网等方面提货积极，加之新能源电力并网推进对铝线缆的需求也有增量，预计7月铝线缆开工仍维持高位开工为主。 出口方面，从目前的铝内外价差及汇率的角度上来看利好国内铝材出口，但近期美国等多个国家针对中国铝材加征关税及反倾销调查，对国内铝材出口市场产生不利影响。5月国内铝材出口总量环比减少2.8%至48.1万吨。预计三季度仍会受到海外需求淡季及加征关税等方面消息影响，呈现环比下降态势。 SMM 展望 整体来看，基本面供应端7月国内电解铝运行产能维持高位，表观消费同比增长明显，而需求端因房地产及光伏方面需求下降，增长不及预期，国内铝社会库存呈现去库不畅状态，铝加工行业盈利较差，生产积极性不佳，行业开工难以上行，基本面驱动乏力。SMM预计7月国内铝价或以呈现弱势整理为主，关注宏观情绪和国内外铝消费变化。 》申请订阅：中国铝产业链月报 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会