SMM9月11日讯： 8月下旬铝市场受宏观氛围转好及国内消费旺季来临预期提振，铝价快速反弹至20000元/吨一线，但进入“金九”以后，铝价表现不及预期，沪铝主力合约9月四连跌，盘面回落至19300元/吨附近，截止今日沪铝主力合约收报19450元/吨，月内跌幅达1.47%。9月份铝市基本面供需向好，后续铝市能否再度发力，回归强势？ 供应端：电解铝产量环比增速放缓 但运行产能仍处于历史高位 8月份国内电解铝供应端整体持稳运行为主，月内暂无较大产能变动，月内四川出现电力紧张的情况，暂未影响电解铝企业生产。据SMM测算，截止8月底国内电解铝运行总产能约为4,349万吨，8月份（31天）国内电解铝总产量约为368.9万吨，环比持平，同比增长1.8%，1-8月份国内电解铝总产量达2,854.5万吨，同比增长4.6%。进入9月份国内电解铝总运行大稳小动，月内四川和贵州等地或有少量复产预期，但产量贡献较小，SMM预计9月份（30天）国内电解铝或同比增长1.37%至357万吨附近。 海外供应及进口补充方面：8月份国内原铝进口窗口维持关闭状态，但8月初进口亏损持续收窄，部分套利货源或进入国内现货市场，预计8月份国内原铝现货净进口量环比呈现小幅增长态势。近期马来西亚某冶炼厂因火灾事故导致100台电解槽停产，预计影响10万吨年化产能，马来西亚地区电解铝总产能约108万吨，事故前基本处于满负荷运行，但因东南亚LME铝锭库存较高，加之印尼四季度有部分新增产能投产预期，故此次减产或难以致使海外有明显的缺量，外盘并未受此提振得以大幅上涨。 电解铝成本：氧化铝现货高位运行 电解铝行业成本窄幅波动 据SMM数据显示，2024年8月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,188元/吨，环比下降0.45%，同比增长10.46%，主因辅料及电价出现小幅下降。2024年8月SMM A00现货均价约为19,130元/吨（7月26日-8月23日），国内电解铝行业平均盈利约为1,943元/吨，环比减少26.57%，主因周期内SMM A00铝月均价下跌明显。进入2024年9月，SMM全国氧化铝日度均价呈现上涨趋势。9月多地氧化铝厂因检修、矿石供应等问题出现短暂减产，但部分氧化铝新投及复产产能预计在月内逐步达产，供应增减并行，基本面上氧化铝或难有较大过剩，SMM预计氧化铝现货价格以高位震荡调整为主，电解铝的氧化铝部分成本或小幅增加；电力方面，9月电价或持稳小降；预焙阳极以及其他辅料方面，9月价格有涨有跌，成本整体或变动不大。综合来看，SMM预计9月国内电解铝行业含税完全成本或小幅增加，平均值在17,100-17,500元/吨附近。 行业政策： 重磅行业政策落地 刺激市场看多情绪 9月9日生态环境部发布的《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》。其中在确定重点排放单位时提到，水泥、钢铁、电解铝行业中年度温室气体直接排放达到 2.6 万吨二氧化碳当量的单位作为重点排放单位，纳入全国碳排放权交易市场管理。从政策落地时点来看，此次政策文件强调启动实施阶段（2024-2026年），采用碳排放强度控制的思路实施配额免费分配，企业所获得的配额数量与产品产量（产出）挂钩，不设置配额总量上限，将企业配额盈缺率控制在较小范围内。在深化完善阶段（2027年以后），对标行业先进水平优化配额分配方法，推动单位产品产量（产出）碳排放强度不断下降，对将推动钢铁及电解铝冶炼在内的高耗能金属行业向更加环保、低碳、高效的方向发展，促进产业结构的优化和升级。改文件的公布，是电解铝等行业纳入碳交易市场的信号，考虑到政策落地执行还需一定的时间，短期暂未对产业链供应吨及成本端产生直接影响，因而存在情绪消散后价格回落的风险，但仍需关注后续细化政策的落地对行业发展的影响。 下游需求方面：9月型材、铝板带箔等版块逐步走出淡季阴霾 海外终端备库带动铝材出口增长 8月国内下游消费处于淡季状态，尤其是8月上旬国内多地区高温，建筑施工及汽车等终端行业处于高温假期，终端市场需求疲软，铝加工企业开工多呈现下降为主。8月下旬，随着国内光伏及汽车行业订单的好转，部分加工企业开工略有回升。铝板带箔版块终端需求疲软，企业订单多下滑为主。8月份国内铝材出口环比小幅回升，主因海外多国发布计划对中国铝材加征关税，海外部分终端企业补库积极性较好，带动国内铝材出口好转。据海关总署数据显示，8月国内未锻轧铝及铝材出口量59.4万吨，环比增加1.19%，同比增加21.2%；1-8月份累计出口量达435.2万吨，累计同比增加15.0%。进入9月份国内铝板带箔、及型材等铝加工企业订单好转，企业开工率环比维持抬升趋势。同时，前期美、墨、加等多国计划对中国铝材加征关税，导致海外终端担心后续政策落地采购成本增长，近期补库意愿好转，预计9-10月份国内铝材出口维持环比增长态势。 库存表现：8月份国内铝社会库存去库不畅，铝锭库存总量在80万吨以上僵持，直至8月底仍未能跨越80万吨大关。进入9月的第一周，国内铝锭降库便开始加速，顺利向下突破80万吨大关的同时，去库的速度也略超了我们此前的预期，这无疑是值得我们去关注的。目前，国内铝锭进入了持续一周有余的加速去库阶段，截至2024年9月9日，SMM统计电解铝锭社会总库存76.8万吨，国内可流通电解铝库存64.2万吨，环比上周四去库2.6万吨，自8月高点去库了6.2万吨。对比同期数据来看，同比上月同期已下降6万吨，尽管同比去年同期仍高出24.4万吨，但这个数字已经在不断缩小当中，SMM预计，随着9月初段国内铝锭的去库速度略超预期，月内库存将有较明显的去库表现，将围绕70-80万吨附近运行，相对乐观情况下，9月底国内铝锭库存有望回落至70万吨下方。 总结： 结合以上基本面的信息来看，9月份的铝市基本面表现向好，其他宏观方面，根据美国公布的8月劳动数据、ISM制造业PMI、失业金初请人数和经济褐皮书等数据，基本指向经济的进一步边际弱化，市场静待美国8月美国CPI数据，该数据可能验证软着陆预期是否能在议息会议前完全形成，预计海外宏观情绪在美联储议息会议之前仍将保持谨慎态势；国内方面，中国8月制造业pmi环比下滑至49.1，我国财政端政策持续加码，维持国内经济稳中向好发展主基调不变。基本面方面，9月份国内电解铝暂无较大增长预期，国内部分新增产能预计在年底通电投产，预期供应端仍有增量空间。而9月份国内下游开工好转，汽车、光伏等终端需求向好，铝市场进入去库周期，基本面供需面上支撑良好。短期来看，9月份在宏观良性与需求预期向好的情况下，铝价或整体呈现重心上移的情况，但考虑到四季度云南减产预期下降以及部分新增产能投产，市场对供应端过剩担忧仍存，预计后续铝价高点有限。  后续需要关注点：北京时间9月11日美国特朗普哈里斯总统辩论关键指引、9月19日美联储货币政策动向、国内碳排等相关政策、国内下游消费变动等   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李加会 021-20707846 ）

SMM9月11日讯： 今日早盘沪铝先抑后扬，临近中秋假期，下游刚需备库需求增加，华东现货市场交投尚可，月差走扩的情况下，持货商报价坚挺，今日SMM A00铝价对2409合约升水10元/吨，较上一交易日上调20元/吨，现货价格录得19340元/吨，较上一交易日涨0元/吨。第二交易时段，盘面拉涨，持货商稳价出货为主，主流成交集中对SMM A00贴水20元/吨到升水30元/吨左右。 今日早盘中原现货市场到货仍显偏紧，下游备库积极，市场成交尚可。今日SMM中原价对2409合约升水70元/吨左右，较上一交易日上调10元/吨，对SMM A00升水60元/吨左右，中原现货均价录得19400元/吨，较上一交易日跌10元/吨，主流成交对SMM 中原铝价贴水20元/吨-升水20元/吨附近。 从SMM库存数据来看，国内铝锭出库数据环比小幅增加，其中无锡和佛山等地区出库增幅较为明显，巩义地区出库量反而环比下降了0.12万吨，或跟区域内高升水抑制部分下游采购。同时，SMM数据显示，本周一国内铝社会库存较上周四下降2.6万吨，降幅超8月份周均降幅，其中无锡及佛山地区库存下降明显。据SMM对未来铝厂的铝锭排产机会了解，近期青海等地区铝锭产量下降明显，9月份或整体维持铸锭量较低的水平，国内未来铝锭到货量或呈现下降状态，加之下游消费进入小旺季，预计9月份铝锭社库维持去库为主，从而支撑整个9月份现货升水转好。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

在业绩说明会上，中国铝业（601600.SH）财务总监兼董秘葛小雷对公司两大产品电解铝、氧化铝的未来行情做出较乐观预测。 氧化铝方面，葛小雷表示，下半年铝土矿资源紧缺常态化，多数企业保长单生产，供需紧平衡局面下，预计氧化铝价格将继续维持高位运行。 对于，上半年氧化铝价格走强原因，葛小雷表示，主要因国内铝土矿资源紧缺，氧化铝供应趋紧，而云南地区下游电解铝厂停产产能不断复产，氧化铝需求增多，阶段性供弱需强，提振氧化铝价格上涨。 电解铝方面，葛小雷表示，从宏观来看，下半年全球经济预计维持温和复苏态势，市场普遍认为美联储将于9月开始降息，为大宗商品价格上涨提供宽松宏观环境。从供需来看，下半年供需增速将放缓，紧平衡格局不变，三季度开工率会小幅高于二季度，四季度由于枯水期，西南地区电解铝企业依旧面临减产风险。从进口端来看，自4月中旬左右开始，俄罗斯金属受欧美制裁以及海外生产恢复缓慢等因素推动LME铝价大幅上涨，加之汇率不断提高，电解铝进口贸易受到影响，预计下半年中国电解铝进口量环比将有一定下降。综合来看，预计下半年国内铝价将继续高位震荡运行。 财报显示，上半年，中国铝业实现营业收入1107.18亿元，同比降低17.41% ，同期净利润为70.16亿元，同比增加105.36%。 对于上半年“减收增利”的原因，葛小雷解释为，公司上半年营业收入下降主要是贸易量下降所致；利润增加主要是主产品氧化铝、电解铝实现高产优产，同时氧化铝、电解铝价格保持高位，毛利率增加所致。 值得一提的是，中国铝业换帅已完成工商变更。天眼查显示，近日，中国铝业发生工商变更，董建雄卸任法定代表人、董事长，由史志荣接任。 公告显示，董建雄在2023年9月-2024年6月期间，担任中国铝业董事长，任职时间不足一年；而其上一任董事长刘建平任职时间也不长，从2021年6月-2023年7月，在任两年零一个月。 对此，有投资者在会上问及，公司近几年频繁更换董事长是否会影响公司长期经营规划的稳定性时，葛小雷表示，公司董事长更换属于公司正常的人事变动。公司按照企业愿景制定了“十四五”发展规划，并根据执行情况进行中期评估，目前正准备制定“十五五”发展规划，以确保公司长期经营稳定运行。 今日晚间，中国铝业公告，公司执行董事兼总经理朱润洲因到龄退休，后续将尽快增补董事并委任新的总经理。

SMM9月10日讯： 今日早盘沪铝延续夜盘涨势，下游消费转好及宏观氛围好转沪铝盘中上扬，华东现货市场持货商出货积极，下游畏高刚需补库为主，今日SMM A00铝价对2409合约贴水10元/吨，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得19340元/吨，较上一交易日涨180元/吨。第二交易时段，盘面维持涨势，持货商多跟盘调价出货，但高价成交较少，市场活跃度不如昨日，主流成交集中对SMM A00贴水20元/吨到升水30元/吨左右。 今日早盘中原现货持货商报价积极，报价升水重心下移，下游前期补库较多，今日补库积极性下降，区域内现货升水的情况下，近期巩义市场仓单货流通较多。今日SMM中原价对2409合约升水60元/吨左右，较上一交易日下调10元/吨，对SMM A00升水70元/吨左右，中原现货均价录得19410元/吨，较上一交易日涨180元/吨，主流成交对SMM 中原铝价贴水20元/吨-升水20元/吨附近。 从SMM库存数据来看，国内铝锭出库数据环比小幅增加，其中无锡和佛山等地区出库增幅较为明显，巩义地区出库量反而环比下降了0.12万吨，或跟区域内高升水抑制部分下游采购。同时，SMM数据显示，本周一国内铝社会库存较上周四下降2.6万吨，降幅超8月份周均降幅，其中无锡及佛山地区库存下降明显。据SMM对未来铝厂的铝锭排产机会了解，近期青海等地区铝锭产量下降明显，9月份或整体维持铸锭量较低的水平，国内未来铝锭到货量或呈现下降状态，加之下游消费进入小旺季，预计9月份铝锭社库维持去库为主，从而支撑整个9月份现货升水转好。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

9月9日，生态环境部发布关于公开征求《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》意见的函。其中在确定重点排放单位时提到，水泥、钢铁、电解铝行业中年度温 室气体直接排放达到 2.6 万吨二氧化碳当量的单位作为重点排放单 位，纳入全国碳排放权交易市场管理。各省级生态环境主管部门会 同同级有关部门按照以上条件，制定本行政区域水泥、钢铁、电解 铝行业重点排放单位名录，并通过全国碳排放权交易市场管理平台 报送，同时向社会公开。 具体原文如下： 关于公开征求《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》意见的函 为加快推进扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围（以下简称扩围）工作，生态环境部参照发电行业成熟的建设管理经验，在扩围专项研究成果的基础上，编制形成了《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》，现公开征求意见（征求意见稿及其编制说明等材料可登录我部网站http://www.mee.gov.cn/ “意见征集”栏目检索查阅）。 各机关团体、企事业单位和个人均可提出意见和建议，有关意见请书面反馈我部（电子版材料请同时发至联系人邮箱）。征求意见截止时间为2024年9月19日。 联系人：应对气候变化司 牟瑛、曹园树 电话：（010）65645635 电子邮箱：climate_china@mee.gov.cn 邮件地址：北京市东城区东长安街12号 邮编：100006 附件： 1. 全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿） 2. 《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》编制说明 3. 反馈意见格式 生态环境部办公厅 2024年9月8日 （此件社会公开） 点击跳转原文链接： 关于公开征求《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》意见的函

SMM9月9日讯： 今日早盘沪铝受社会库存去化的利好带动，开盘重心上扬，而后在宏观氛围利空的情绪带动下，盘面重心回落，华东现货市场下游补库积极性尚可，市场到货减少，持货商报盘坚挺，现货贴水再度收窄为主，今日SMM A00铝价对2409合约平水0元/吨，较上一交易日上调20元/吨，现货价格录得19160元/吨，较上一交易日跌50元/吨。第二交易时段，盘面弱势整理，现货交投情绪下降，临近交割，持货商低价出货意愿不足，主流成交集中对SMM A00平水0元/吨到升水30元/吨左右。 今日早盘中原现货市场货源流通呈现偏紧状态，下游开工好转加之绝对价格低位，市场询价补库的较多，但近期青海等地区铝锭到货较少，持货商多以长单发货为主，市场散单出货的较少，成交升水呈现快速拉涨行情。今日SMM中原价对2409合约升水70元/吨左右，较上一交易日上调50元/吨，对SMM A00升水70元/吨左右，中原现货均价录得19230元/吨，较上一交易日跌20元/吨，后续盘面反弹乏力，市场出货的略有增加，但成交仍维持高升水为主，主流成交对SMM 中原铝价贴水10元/吨-升水30元/吨附近。 从SMM库存数据来看，国内铝锭出库数据环比小幅增加，其中无锡和佛山等地区出库增幅较为明显，巩义地区出库量反而环比下降了0.12万吨，或跟区域内高升水抑制部分下游采购。同时，SMM数据显示，本周一国内铝社会库存较上周四下降2.6万吨，降幅超8月份周均降幅，其中无锡及佛山地区库存下降明显。据SMM对未来铝厂的铝锭排产机会了解，近期青海等地区铝锭产量下降明显，9月份或整体维持铸锭量较低的水平，国内未来铝锭到货量或呈现下降状态，加之下游消费进入小旺季，预计9月份铝锭社库维持去库为主，从而支撑真个9月份现货升水转好。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月7日讯： “金九”首周，铝市在宏观情绪回落之后连续走跌，截止本周五，沪铝主力合约收报19125元/吨，较上周跌410元/吨，低点录得19160元/吨。然而9月份铝下游需求向好，铝现货成交好转，现货基差在盘面持续弱势的情况下，走出强反弹态势。截止本周五SMM A00当月合约贴水收窄至20元/吨，较8月底增长60元/吨。而中原地区现货表现亮眼，本周五SMM A00（中原）价格对当月合约转为升水20元/吨，较8月底增长160元/吨。未来现货基差能否持续看好，中原地区现货升水能否持续？ 近期现货基差转好的主要驱动因素： 市场对未来预期看好，下游低价备库积极性转好 8 月下旬铝价触底反弹，盘面快速拉涨至20000元/吨附近，下游淡季出清库存原料库存前期降至低位，进入9月份，下游订单向好的情况下，市场备库需求好转，而近期的铝价回落给予下游补库机会，现货成交好转，利好现货基差收窄。 铸锭量环比下降，铝锭社会库存见顶 据SMM统计，2024年9月5日，SMM统计电解铝锭社会总库存79.4万吨，国内可流通电解铝库存66.8万吨，环比上周四小幅去库1.7万吨，同比去年同期要高出27.7万吨。出库方面，上周出库量环比减少0.09万吨至10.28万吨，但随着铝价的进一步回调和市场信心的回暖，预计本周出库会有较明显回升。 9 月青海、甘肃等地区铝水比例显著回升，巩义等地区到货收紧。 巩义作为国内铝现货贸易主流地区之一，是西北、中原、华北等地铝锭的主要消费及流转区域，7-8月份因国内铝棒等出加工产品处于淡季，青海、甘肃等铝棒加工企业减产较为集中，铝厂铸锭量较前期有所回升，导致市场现货流通宽裕，尤其是中原腹地，现货持续大贴水。但进入9月份之后，青海等地铝水比例明显回升，部分铝厂已经停止铸锭，河南到货量在本周出现下降，持货商看好后市的情况下，捂盘惜售，加之下游板带箔等企业补库增量，带动区域内现货转为升水行情。 SMM简评：短期来看， 巩义地区板带箔等产业开工向好，加上区域内废铝供应不足，部分下游企业用原铝比例回升，刺激当地现货市场成交好转。豫沪价差转为升水行情，刺激后续西北等地区优先发往巩义等中原地区，预计下周巩义等地区到货或有好转，从而压制当地铝现货升水持续上涨，无锡地区到货减少预期走强，加之下周临近交割，预计现货贴水或有所支撑。中长期来看9月份 ，下游加工板块陆续传来利好消息，需求略有起色，或将带动铝棒等中间品开工率再度回升，预计9月铝水比例回调至74%左右，铸锭量有望进一步下降。随着供应端的压力将会继续得到释放，而需求端来看，铝板带箔、工业型材已逐渐走出淡季阴霾，为铝锭消耗和现货升贴水表现率先带来支撑。     （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李加会 021-20707846 ）

SMM9月6日讯： 今日早盘沪铝维持弱势震荡，临近周末华东现货市场下游备库需求增加，现货市场成交活跃，持货商稳价出货为主，今日SMM A00铝价对2409合约贴水20元/吨，较上一交易日上调10元/吨，现货价格录得19210元/吨，较上一交易日跌90元/吨。第二交易时段，盘面反弹，持货商多调价出货为主，绝对价格较低的情况下，下游采购积极性尚可，市场成交重心跟涨盘面，主流成交集中对SMM A00平水0元/吨到升水30元/吨左右。 今日早盘中原现货市场现货成交活跃，持货商报价维持坚挺状态，区域内到货较少，叠加下游需求向好，市场流通呈现偏紧状态，现货成交进入升水行情。今日SMM中原价对2409合约升水20元/吨左右，较上一交易日上调40元/吨，对SMM A00升水40元/吨左右，中原现货均价录得19250元/吨，较上一交易日跌60元/吨，后续市场出货开始增加，成交升水略有浮动，主流成交对SMM 中原铝价贴水10元/吨-升水20元/吨附近。 本周铝价弱势震荡，刺激下游补库，国内铝社会库存进入去库状态，SMM数据显示，本周四国内铝社会库存较上周四下降1.7万吨至79.4万吨左右，其中巩义地区去库明显，较上周四下降0.9万吨至7.2万吨。无锡地区库存较上周四减少0.2万吨左右，去库仍待后续消费带动。从目前两地市场消费情况来看，巩义地区板带箔等产业开工向好，加上区域内废铝供应不足，部分下游企业用原铝比例回升，刺激当地现货市场成交好转。豫沪价差转为升水行情，刺激后续西北等地区优先发往巩义等中原地区，预计下周巩义等地区到货或有好转，从而压制当地铝现货升水持续上涨，无锡地区到货减少预期走强，加之下周临近交割，预计现货贴水或有所支撑。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月6日讯： 据SMM数据显示，2024年8月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,188元/吨，环比下降0.45%，同比增长10.46%，主因辅料及电价出现小幅下降。2024年8月SMM A00现货均价约为19,130元/吨（7月26日-8月23日），国内电解铝行业平均盈利约为1,943元/吨，环比减少26.57%，主因周期内SMM A00铝月均价下跌明显。 截至2024年8月底，国内电解铝运行产能达到4,349.1万吨，行业最高完全成本约为19,969元/吨，若行业采用月均价测算，8月份国内92.4%的电解铝运行产能处于盈利状态，7.6%的电解铝运行产能，即近331万吨产能完全成本高于8月SMM A00铝月均价。   从电解铝产能的成本分布区间上看： 8月电解铝产能的成本分布区间无较大变动。7月电解铝最低完全成本约14,724元/吨，最高完全成本约20,013元/吨，而8月电解铝最低完全成本约14,690元/吨，最高完全成本约19,969元/吨。产能分布具体如下： 8月份国内电解铝完全成本在16,000元/吨以下的产能占比为6.9%，环比增加了0.8个百分点； 完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比为42.3%，环比上月持平； 完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为23.8%，环比减少了0.8个百分点； 完全成本在18,001-18,500元/吨范围内的产能占比为13.9%，环比增加1.1个百分点； 完全成本在18,501-19,000元/吨范围内的产能占比为3.6%，环比增加了1.1个百分点； 完全成本超过19,000元/吨以上的产能占比为9.6%，环比减少了2.3个百分点。   从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，2024年8月份（7月26日-8月23日），SMM全国氧化铝均价3,905元/吨，较7月份小增1元/吨，8月电解铝的氧化铝成本持稳小增。但8月底至今，氧化铝现货价格上涨，且暂未出现价格明显下跌的预期，预计9月电解铝行业的氧化铝原料成本将小幅上涨。 辅料部分，8月预焙阳极以及氟化铝等辅料的价格均有所下降，电解铝预焙阳极全国加权平均成本环比下降2.2%，其他辅料全国平均加权成本环比下降2.7%，辅料价格的下降带动8月电解铝行业成本下降。进入9月，辅料价格有涨有跌，整体预计持稳为主。 电价方面，8月全国平均电价持稳小降，环比降低0.75%。进入9月，电价预计仍呈现持稳小降趋势。   SMM简评： 进入2024年9月，SMM全国氧化铝日度均价呈现上涨趋势。9月多地氧化铝厂因检修、矿石供应等问题出现短暂减产，但部分氧化铝新投及复产产能预计在月内逐步达产，供应增减并行，基本面上氧化铝或难有较大过剩，SMM预计氧化铝现货价格以高位震荡调整为主，电解铝的氧化铝部分成本或小幅增加；电力方面，9月电价或持稳小降；预焙阳极以及其他辅料方面，9月价格有涨有跌，成本整体或变动不大。综合来看，SMM预计9月国内电解铝行业含税完全成本或小幅增加，平均值在17,100-17,500元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）

SMM统计： 9月5日，SMM统计上海保税区电解铝库存为37,800吨，广东保税区库存9,200吨，总计库存47,000吨，周度环比增加3000吨。