宏观面，周期内国内宏观持续向好，国家发改委介绍“十四五”成就表示，“十四五”中国经济增量预计超35万亿元，今年经济总量预计可以达到140万亿元左右；此外，新一轮国补政策发布，促进消费主旋律不变，但实际利多影响传导至产业仍需时间。海外方面，美国总统特朗普在社交媒体平台上发布致8个国家领导人有关加征关税的信函，其中，巴西将被征收50%的关税，利比亚、伊拉克、阿尔及利亚和斯里兰卡将被征收30%的关税，文莱和摩尔多瓦的税率是25%，菲律宾的税率是20%，新税率将从8月1日起生效；此前，特朗普已向日本、韩国等14个国家发出了首批关税信函，关税税率从25%到40%不等，他同时预告本周还会有更多此类信函发出，海外关税扰动仍存。 基本面，国内电解铝运行产能小降，主要系山东-云南电解铝置换项目，此次采取先停后开的方式所致；铝水比例再度小降至74.78%，铸锭量增加。此外，今日铝锭库存再度去化，多于发运节奏有关，到货偏少，市场已经淡季氛围浓厚，叠加高价影响，需求难有起色。电解铝行业成本端周内成本下移，截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约16550元/吨左右，较上周四上涨80元/吨左右，主因氧化铝现货价小涨，带动成本小幅回升，电解铝厂利润较上周减少120元/吨左右。此外，需求端，整体来看，下游多数板块淡季氛围浓厚，铝价淡季走高，对需求的抑制更加明显，铝加工环节开工率清淡依旧；光伏组件排产7月预计环比持稳为主，但由于边框厂亏本经营，部分企业主动减少订单，开工率回落。库存方面，据SMM统计，7月10日，国内电解铝社会库存为46.60万吨，较周一减少1.20万吨，累库趋势再度转为去库，对铝期现价起较好支撑作用，但其可持续性待验证。 综合来看，宏观方面国内利好氛围不变，海外关税影响需警惕；基本面，国内铝锭库存状态反复给予铝价支撑，但下游需求淡季走弱明显，现货升贴水持续走扩，后续需重点关注库存与需求变化。下周沪铝主力将运行于20500-21000元/吨附近，伦铝将运行于2550-2660美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 7月10日，SMM统计上海保税区电解铝库存为98500吨，广东保税区库存18000吨，总计库存116500吨，库存较上周减少2600吨。  

SMM 7月10日讯：早盘沪铝增仓上行至20800元/吨附近位置，现货市场活跃度走弱。华东地区因铝价反弹，下游企业采购情绪回落，市场零单成交下滑，对SMM均价成交在-10元/吨左右。今日SMM A00铝报20820元/吨，较上一交易日涨160元/吨，对07合约贴水60元/吨，较上一交易日跌10元/吨。 中原市场前期铝价重心回落，下游刚需采购量增长，加之入库货源减少，库存表现为去库。但日内铝价重心上涨后，下游消费疲软，贸易商连调升水出货。对SMM中原均价平水到-10元/吨。SMM中原A00对沪铝2507合约录得20710元/吨，较上一交易日涨160元/吨，豫沪价差为-110元/吨，较前一交易日持平，对2507合约贴水170元/吨。 库存方面，SMM周度库存录得44.60万吨，环比下跌1.2万吨。部分货源于源头站台积压导致入库量减少叠加前期铝价重心回落下游消费略好转，库存出现去库。但在淡季氛围下，后续站台问题得以解决，库存望重新累库，现货升水继续承压。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月9日讯：早盘沪铝重心小幅上行至20650元/吨附近。铝价重心下跌，下游刚需采购略回升，华东地区日度库存小幅去化，现货升水对SMM均价成交居多，升水有所企稳。今日SMM A00铝报20660元/吨，较上一交易日涨60元/吨，对07合约贴水50元/吨，较上一交易日持平。 中原市场前期部分货源被调往中原周边地区及前期大户于市场囤仓单，应对07合约挤仓风险等背景下，在经历了连续几日的对中原均价的升水行情后，淡季氛围下中原市场活跃度开始回落，日内对SMM中原均价升水20元/吨成交，与昨日相差不大。SMM中原A00对沪铝2507合约录得20550元/吨，较上一交易日涨70元/吨，豫沪价差为-110元/吨，较前一交易日缩窄10元/吨，对2507合约贴水160元/吨。 库存方面，SMM日度库存录得32.55万吨，环比下跌0.65万吨。淡季氛围下库存如期累积，在月差结构依旧坚挺的背景下，现货升水持续承压。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7 月8日讯：早盘沪铝当月合约重心下移至20630元/吨附近后小幅V型反转至20670元/吨附近。华东地区继续累库，市场到货量增加，处完全供过于求的买方市场。尽管铝价重心下移，下游询盘增加，但市场成交仍对SMM贴水20元/吨。今日SMM A00铝报20600元/吨，较上一交易日跌40元/吨，对07合约贴水50元/吨，较上一交易日跌20元/吨。 中原市场日内交投较前一交易日略微疲软。前期部分货源被调往中原周边地区及前期大户于市场囤仓单，应对07合约挤仓风险等背景下，在经历了连续几日的对中原均价的升水行情后，淡季氛围下中原市场活跃度开始回落，日内对SMM中原均价升水20元/吨成交。SMM中原A00对沪铝2507合约录得20480元/吨，较上一交易日跌30元/吨，豫沪价差为-120元/吨，较前一交易日缩窄10元/吨，对2507合约贴水170元/吨。 库存方面，SMM日度库存录得33.2万吨，环比增长0.4万吨。淡季氛围下库存如期累积，在月差结构依旧坚挺的背景下，现货升水持续承压。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 7月7日讯：早盘沪铝当月合约重心下移至20650元/吨附近，随着盘面重心下移，市场交投整体有所好转。华东地区继续累库，市场处于供过于求的买方市场，尽管铝价下跌，下游询盘增加，但市场成交仍对SMM贴水10到贴水20元/吨。今日SMM A00铝报20640元/吨，较上一交易日跌130元/吨，对07合约贴水30元/吨，较上一交易日跌10元/吨。 中原市场日内交投继续好转。主因：1，前期部分货源被调往中原周边地区；2，前期大户于市场囤仓单，应对07合约挤仓风险；3，铝价重心下跌后，下游采买量小幅回升，对SMM中原均价升水20-30元/吨成交。SMM中原A00对沪铝2507合约录得20510元/吨，较上一交易日跌110元/吨，豫沪价差为-130元/吨，较前一交易日缩窄20元/吨，对2507合约贴水160元/吨。 库存方面，SMM周度库存录得47.8万吨，环比增长0.4万吨。淡季氛围下库存如期累积，在月差结构依旧坚挺的背景下，现货升水持续承压。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  7月4日讯 今日沪铝早盘依旧维持高位震荡，临近10、；15收盘盘面快速下行，终收于20790元/吨；早间主流消费地的现货市场因临近周末成交稍有起色，但价格方面普遍对SMM贴水成交为主，下游实际暂无明显起色。具体来看，华东地区，一早市场依旧对SMM -20到-10出货，下游接货意愿整体仍偏弱，一早SMM-10成交逐步下移到SMM-20成交。今日SMM A00铝报20770元/吨，较上一交易日下跌90元/吨，对07合约贴水20，较上一交易日走扩10元/吨。 中原市场，今日现货贴水稍有好转，主要系时逢周末，下游备货采买。今天现货市场对SMM中原+20、+30成交，对华东价差收窄到-150。今日SMM中原A00对沪铝2507合约录得20620元/吨，较上一交易下跌60元/吨，豫沪价差为150元/吨，较前一交易日收窄20元/吨，对2507合约贴170元/吨。 库存方面，据SMM国内三地铝锭库存显示， 7月4日国内电解铝锭库存32.10万吨，较上一交易日去库0.70万吨。短期来看，尽管铝锭库存处于低位，但是铸锭量增加，市场货源有所补给，且现货市场畏高情绪浓厚，下游需求较差减产较多，接货意愿低，市场贴水成交，预计短期现货贴水呈现走扩趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

宏观面上，美国总统特朗普表示，他认为自己不需要延长此前为各国设定的7月9日最后期限，以促使它们与美国达成协议，从而避免更高的关税。同时，他指责美联储主席杰罗姆·鲍威尔人为地把利率维持在高位，并表示利率应当只有当前水平的一半甚至更低。美联储主席鲍威尔表示，如果不是因为美国总统特朗普的关税政策，美联储目前应该会采取更宽松的货币政策。关注国内，据中国汽车流通协会，6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比下降5.7个百分点，环比上升3.9个百分点，汽车流通行业景气度有所下降。商务部将组织开展千县万镇新能源汽车消费季活动，持续释放潜力，加快培育汽车消费新增长点。国家统计局公布，6月份，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，三大指数均有所回升。 基本面上，国内电解铝运行产能维持高位运行，云南第二批置换项目投产运行，行业开工率回升，其他项目暂无动静。铝水比例方面，终端需求走弱明显，中间铝合金化产品累库明显，青海、中原等地传来减产消息，倒逼上游电解铝厂增加铸锭，铝水比例或回落至74%附近。成本端，氧化铝现货价格维持弱势运行，电解铝即时成本环比继续走低，较上周四下跌约419元/吨至16470元/吨，电解铝即时理论利润环比上涨669元/吨至4390元/吨。需求端，进入7月份下游各版块淡季氛围浓厚，叠加铝价居高不下进一步抑制开工表现，本周全国型材开工率环比小幅下降0.5个百分点至49.5%，其他版块也出现了不同程度的下滑，新增订单普遍乏力。库存方面，近期国内整体铝锭供应有所放量，叠加现货和出库持续走弱，本周累库如期而至。据SMM统计，7月3日国内主流消费地电解铝锭库存47.4万吨，较本周一增加0.6万吨，环比上周四增加1.1万吨。‌7月初到货或得以持续，叠加下游消费疲软提货偏缓，SMM预计7月上旬国内铝锭库存仍有稳中小增的预期。 综合来看，宏观方面，6月份国内经济数据表现良好，针对消费景气程度下降的现状，利好政策仍在持续加码，促进消费方向不变。海外宏观博弈不确定性加剧，关税7月9日最后期限将至，市场避险情绪愈加浓厚。基本面，部分地区电解铝厂铸锭量增多，进入7月份下游各版块淡季氛围浓厚，叠加铝价居高不下进一步抑制开工表现，市场现货成交难言理想，铝锭库存连续累库，现货升贴水走弱明显，电解铝即时成本环比继续走低。综合来看，当前低库存仍为铝价提供支撑，但在累库预期、消费走弱和宏观不确定性三重压力下，预计短期铝价高位承压风险加剧，上方空间仍存但较为狭窄，后续需关注铸锭量与库存变化情况。SMM预计下周沪铝主力2508合约将运行于20300-21000元/吨，伦铝将运行于2550-2660美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 7月03日，SMM统计上海保税区电解铝库存为104100吨，广东保税区库存15000吨，总计库存119100吨，库存较上周减少200吨。

SMM  7月3日讯 今日沪铝早盘开盘高位震荡，临近第一交易时段结束，盘面快速回落，收于20870元/吨；早间现货市场整体依旧清淡，下游接货意愿不足，巩义地区因货源调节、市场基差套利、上游捂货惜售影响现货贴水收窄，但下游实际暂无明显起色。具体来看，华东地区，一早市场依旧对SMM -20到-10出货，下游接货意愿整体仍偏弱，今日基差收窄，成交稍有好转。今日SMM A00铝报20860元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，对07合约贴水10，较上一交易日收窄20元/吨。 中原市场，今日现货贴水稍有好转，主要系货源调配影响、市场交易基差套利以及上游捂货惜售等原因，实际下游需求暂无起色，低靡依旧。今天现货市场对SMM中原+10成交，对华东价差收窄到-190。今日SMM中原A00对沪铝2507合约录得20680元/吨，较上一交易上涨70元/吨，豫沪价差为190元/吨，较前一交易日收窄10元/吨，对2507合约贴190元/吨。 库存方面，据SMM国内铝锭库存显示， 7月3日国内电解铝锭库存47.40万吨，较上一交易日累库0.6万吨。短期来看，尽管铝锭库存处于低位，但是铸锭量增加，市场货源有所补给，且现货市场畏高情绪浓厚，下游需求较差减产较多，接货意愿低，市场贴水成交，预计短期现货贴水呈现走扩趋势   》订购查看SMM金属现货历史价格