SMM5月8日讯： 沪铝主力合约开于18345元/吨，随后重心大幅上移至18480元/吨一线横盘震荡，早间开盘后重心小幅回落，午间休盘报于18390元/吨。现货方面，今日华东现货较2305合约升水30元/吨左右。早间无锡地区现货较SMMA00铝锭均价升水10元/吨到20元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水90元/吨左右，与上一交易日相比贴水走扩20元/吨。整体而言，无锡地区市场货源偏紧，持货商挺价出货，下游接获积极，整体成交尚可。巩义地区，市场上接货情况未见好转，仍以刚需拿货为主，整体成交一般。华南市场货源充足，下游按需采购，整体成交一般。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计：5月5日，SMM统计上海保税区电解铝库存为45300吨，广东保税区库存49300吨，总计库存94600吨，周度环比减少2500吨。  

SMM5月5日讯： 沪铝主力合约开于18410元/吨，随后重心下移至18310元/吨一线横盘震荡，早间开盘后持续震荡下行，最低下探至18235元/吨，午间休盘报于18295元/吨。现货方面，今日华东现货较2305合约升水10元/吨左右。早间无锡地区现货以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水70元/吨左右，与上一交易日相比贴水缩窄10元/吨。整体而言，无锡地区，铝价下行叠加市场货源偏紧，市场交投积极，整体成交尚可。巩义地区拿货意愿不足，下游刚需采购为主，整体成交一般。华南市场到货增加，供应压力趋缓，整体成交一般。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM5月4日讯： 沪铝主力合约开于18415元/吨，早间开盘后短暂下探，最低下探至18300元/吨，随后重心回升至18470元/吨一线窄幅震荡，午间休盘报于18445元/吨。现货方面，今日华东现货较2305合约贴水10元/吨左右，与上一交易日相比持平。早间无锡地区现货以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水80元/吨左右，与上一交易日相比持平。整体而言，节后首日无锡地区现货成交一般。巩义地区，去库幅度较小，下游仍刚需拿货为主，订单表现乏力。华南市场转累库，供应压力趋缓，整体成交尚可。库存方面，节后铝锭维持去库趋势，分地区来看，无锡地区去库幅度较为明显，巩义地区去库趋势放缓，库存压力仍存。后续关注巩义地区下游备货情况和库存压力。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM4月28日讯： 四月的铝价经历冲高回落行情，沪铝主力合约月初开于18680元/吨，月内受云南地区供应端减产预期消息发酵及铝社会库存快速去库等因素刺激铝价冲高至19000元/吨以上，沪铝主力合约月内摸高19275元/吨高位，创3个月以来的新高，而后随着国内五一假期及美国议息会议临近，市场避险情绪走高，铝价迎来连跌行情，截至本周五15：00沪铝主力合约收于18470元/吨，较上月涨76元/吨，涨幅0.41%。4月SMM A00铝现货月均价格录得18706元/吨，环比上涨1.8%。月内铝社会库存维持强去库状态，月内累计去库23.5万吨，4月国内铝从数据上呈现出较强消费状态，强去库状态下五一小长假之后，铝市能否走出震荡格局？ 供应端：4月份国内铝供应端维持增长态势，其中贵州、广西、四川均有部分产能复产，月内复产规模超40万吨，国内运行产能修复至4060万吨以上，预计4月份（30天）国内电解铝产量332万吨左右，同比增长0.67%。2023年国内电解铝累计产量达1324万吨，同比增长3.75%。1-3月份国内电解铝维持净进口状态，一季度国内电解铝净进口总量达21.3万吨，预计4月份仍有7万吨左右的净进口，1-4月份累计净进口量或达28.3万吨，同比增长988.5%。1-4月份国内铝社会库存冲高回落，铝库存较去年年底增加36万吨，电解铝累计实际消费增速仍处于负增长状态。进入5月份国内电解铝供应端或呈现供应增量放缓态势，贵州地区有继续复产20万吨规模的预期，但云南电力紧张格局暂未缓解，5月份仍需关注云南供应端的干扰。结合其他地区产能变动情况，SMM预计到5月底国内电解铝运行产能或在4090万吨附近，5月份（31天）国内电解铝产量同比增长0.44%至345万吨左右。 成本端：国内电解铝成本端维持下行态势，5月份预焙阳极或有近1000元/吨的跌幅，5月国内电解铝行业平均完全成本有望下行至16200元/吨，较3月份下降600元/吨。 需求端：四月份国内铝下游消费版块呈现分化，其中工业型材及铝线缆行业开工维持增长态势，但铝板带箔及建筑型材版块却不及预期，行业订单增量较少，企业开工有走弱预期，行业成品库存较高，企业出货压力较大，后期或有继续走弱预期，据SMM调研数据显示，4月份国内铝加工行业PMI处于荣枯线以下录得46.2%。生产指数环比下滑29个百分点至46.8%，3月份的高增长不在。新订单指数环比下降40.4百分点至38.3%，新出口订单指数也降至50%以下水平。 从消费的数据上来看，4月份国内铝下游消费不及3月份的状态，消费呈现疲软状态。但国内库存仍维持强去库状态，截至2023年4月27日，SMM统计国内电解铝锭社会库存85.3万吨，较上周四库存下降5.3万吨，较本周一库存下降3.2万吨。较2022年4月份历史同期库存下降13.5万吨。4月份月度库存累计下降23.5万吨。作何解读？SMM认为去库主因①国内下游消费随呈现不及预期状态，但行业刚需仍在，下游仍有较为稳定的补库需求。4月铝锭周度出库均量维持12-14万吨的水平。但相比3月份平均15万吨周出库量有所下滑。②国内铝水比例居高不下，铸锭量减少，西北、广西等地铝水转化比例持续提高，铝棒、大扁锭等铝初加工合金产品产能扩增，行业铝锭产量趋少。③新疆铁路兰新线检修，疆内运输效率下降，在途及站台量有所挤压，主流仓库到货不足。 短期来看，宏观方面上美国一季度GDP增长1.1%，超预期放缓，主要受到企业投资和库存回落的拖累，在高利率水平下企业对未来宏观经济前景较为悲观。PCE物价指数一季度环比增长4.9%，为一年来最高增速，连续五个季度较预期强劲。通胀数据依然具有较强粘性同时消费者支出保持强劲市场普遍认为美联储在五月保持加息25个基点的步伐，而每次的加息对有色金属及其他大宗商品价格都有一定的压制。基本面上，国内电解铝供应端维持小幅增长态势，行业成本下探明显，成本端难有较强支撑。且铝水转化比例逐月提涨，行业中间制品产量增加明显，铝锭社会库存维持去库状态，目前下游开工数据明显跟库存数据呈现背离，但市场或逐步讲目光转移至下游的实际性恢复状态，后续若终端需求仍不及预期，不排除中间合金制品去库不畅，铝厂再度转产铝锭，铝锭库存恢复至去库放缓态势，但这种消费向上传导需要一段时间，5月铝锭或维持低库存且去库的状态，从而给予铝价一定的支撑。综合以上各种因素，节后铝价利空因素较多，SMM预计5月份铝价或维持弱势震荡为主，但低库存支撑下铝价底部空间相对有限。持续关注宏观方面及云南供应端方面的消息。     （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

SMM统计：4月28日，SMM统计上海保税区电解铝库存为47800吨，广东保税区库存49300吨，总计库存97100吨，周度环比减少4700吨。  

SMM4月28日讯： 沪铝主力合约开于18415元/吨，重心短暂下探后回升至18470元/吨一线横盘震荡，早间开盘后重心围绕18470元/吨窄幅震荡，午间休盘报于18475元/吨。现货方面，今日华东现货较2305合约贴水10元/吨左右，与上一交易日相比贴水收窄10元/吨。早间无锡地区现货价格较2305合约贴水10元/吨左右成交，与上一交易日持平。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水80元/吨左右，与上一交易日相比持平。整体而言，现货成交一般，下游仍是谨慎态度，备货意愿不强，刚需拿货为主，无锡和巩义地区贴水持平。华南市场部分持货商节前退市，市场按需采购为主，现货升水走扩，整体成交一般。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM4月27日讯： 沪铝主力合约开于18690元/吨，随后重心下移至18640元/吨一线横盘震荡，早间开盘后重心大幅下移，最低下探至18500元/吨，午间休盘报于18505元/吨。现货方面，今日华东现货较2305合约贴水10元/吨左右，与上一交易日相比贴水收窄10元/吨。早间无锡地区现货价格较2305合约贴水10元/吨左右成交，与上一交易日相比贴水走扩10元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水80元/吨左右，与上一交易日相比贴水收窄10元/吨。整体而言，无锡地区，市场备货情绪不高，现货贴水走扩，整体成交一般。巩义地区，铝价下行，下游仍是谨慎态度，备货意愿不强，刚需拿货为主，现货成交一般。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM4月26日讯： 沪铝主力合约开于18690元/吨，重心下移，最低下探至18610元/吨，随后重心小幅回升围绕18650元/吨一线横盘震荡，早间开盘后震荡上行，午间休盘报于18715元/吨。现货方面，今日华东现货按2305合约均价左右成交，与上一交易日相比持平。早间无锡地区现货价格较SMMA00铝价贴水10元/吨到均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水90元/吨左右，与上一交易日相比贴水收窄10元/吨。整体而言，无锡地区，市场备货情绪不高，整体成交一般。巩义地区，目前备货意愿不强叠加地区线路检修停电，下游接货较少，现货成交一般。华南市场持货商出货积极，下游接货情绪不高，现货升水收窄，整体成交一般。后续关注节前下游备货情况。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM4月25日讯： 沪铝主力合约开于18825元/吨，重心短暂下探后小幅回升，早间开盘后重心围绕18800元/吨一线窄幅震荡，午间休盘报于18830元/吨。现货方面，今日华东现货按2305合约均价左右成交，与上一交易日相比升水缩窄10元/吨。早间无锡地区现货以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水100元/吨左右，与上一交易日相比贴水走扩10元/吨。整体而言，无锡地区持货商积极出货，低价货源成交尚可。巩义地区，虽临近假期，但市场备货情绪不高，且下游部分厂家有减产趋势，因此近两日现货贴水维持在100元/吨。华南市场持货商出货积极，下游接货情绪不高，按需采购为主，现货升水较昨日持平，整体成交一般。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格