》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM8月9日讯： 宏观经济方面，上周五晚，美国公布的失业率和非农就业数据意外不佳，增强了市场对美国经济衰退的担忧。当晚外汇市场迅速反应，美元指数暴跌至103点关口，美元兑多国货币大幅贬值。在“黑色星期五”之后，股市也出现大幅波动，日经225指数周一暴跌逾15%，半导体、芯片和AI产业链上的多支股票显著下跌。尽管周中恐慌情绪有所缓和，但金融市场依然保持谨慎，风险温和回暖。10年期美债收益率创下自2023年6月以来新低，周中自低位向上逼近4%。周初的资本市场波动导致铜价跌至新波动区间，伦铜周初跌破9000美元/吨，在8700-8900美元/吨之间震荡；沪铜周中跌至70500-72000元/吨附近。 在外贸方面，本周周初因铜价单边下行与人民币升值的原因，进口比价大幅打开。海外进口商纷纷布局进口，保税区库存周内再次出现大幅去库。市场对8月中下旬提单需求较高，周内premium报盘一路上涨。8月下旬及9月上旬提单对9月QP premium报至65-75美元/吨，实盘落于60-70美元/吨附近。仓单价格水涨船高，但因进口窗口打开幅度始终较小，市场成交表现平平。EQ货源报盘寥寥，持货商多持货观望或布局进口。 国内市场方面，本周电解铜消费增长明显，在保税区电解铜大量流入内贸的情况下，国内社会库存仍然持续去化。国内总社会库存稳步向30万吨下降的同时，SHFE注册仓单占比也在逐渐降低。正因如此，上海地区现货升贴水持续一周运行于贴水50元/吨-平水价格附近。而华南地区因去库压力较小，现货升水表现出更强的弹性。 展望后市，8-9月份的宏观数据或将对市场造成频繁扰动，虽然市场目前普遍预计美联储将在9月降息，但具体降息的幅度和后续路径仍高度依赖近期的经济数据。对本次降息幅度的差异或许可看作对美当前经济形势两种方向的解读。因此游资走向或许更趋保守。上半年因铜价高企受抑的消费目前有抬头趋势，在库存持续去化与国内炼厂减产预期下，市场各指标交易或将逐渐转向基本面逻辑。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为74.89%，环比如期下降3.08个百分点，低于预期值0.28个百分点，同比延续增幅回升6.78个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周样本中两家企业进行检修，开工率如期下滑。从消费角度看，铜价本周持续走低，精废铜杆的平均价差缩窄至299元/吨，较上周缩小313元/吨，这带来了一定的订单增加。然而，由于经济衰退担忧情绪的加剧，铜价承压，下游企业观望情绪依然浓厚，使得整体消费表现温和。        从库存来看，随着大型企业检修停产，本周精铜杆企业原料库存环比下降11.32%，录得32900吨，成品库存在备库逐渐消耗的情况下，也环比下降9.83%，录得63300吨。展望下周，随着检修企业复产，同时企业对铜价存在止跌预期，预计精铜杆企业的开工率将恢复至79.82%。        附部分精铜杆企业调研详情

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM8月2日讯： 本周宏观经济方面，美国公布的7月ADP就业数据持续降温。尽管美联储在此次议息会议上没有下调基准利率，但美联储主席鲍威尔对不断攀升的失业率仍表达了担忧，并暗示9月可能会首次降息。相对而言，日本央行今年已两次加息，美日利差收窄令USDJPY本周回落至150下方。由于汇市波动加大，金融市场的不确定性上升，周五半导体、芯片概念股大幅缩水。本周LME铜价在9000美元/吨以上反复测试，最高触及9322美元/吨。沪铜亦在新区间内震荡运行，周内整体波动于73000元/吨至75000元/吨之间。内外市场有何变动？以下为具体分析： 在外贸方面，本周比价仍有转好趋势，因8月下旬到港部分货船延期，到货供应量明显减少。周内提单报盘premium节节走高，主流火法8月中旬提单报盘premium报盘升至55-65美元/吨附近，实盘成交premium落在50-60美元/吨，EQ铜报盘相比此前明显减少，运力紧张下预计8月份国内远洋进口货源占比将有降低。 国内市场方面，从供应来看，进入8月后《公平竞争审查条例》各地执行情况不一，但精废替代效应已经显现。虽然升贴水表现平平暂无起色，但国内电解铜社会库存呈持续去库趋势，持货商仓单占比持续下降。前期垒库货源有松动趋势。 展望后市，资本市场风险偏好收缩后铜价有所降温，市场在传统淡季下仍表现出消费复苏的迹象。虽然市场下半年终端的有效消费量仍有担忧，但目前供需结构已经逐渐开始转型。美金铜市场已先于国内开始升温，但短期来看比价的修复仍是基于铜价波动。后市需持续关注内贸升水的变化。若后续国内消费仍能提供支撑，预计内外升水将持续抬升。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM8月2日讯： 据SMM数据调研，本周铜板带开工率为69.51%（调研企业：18家，产能126.8万吨/年）环比减少1.44个百分点。上周预计开工率71.97%%，较预期值减少2.46个百分点，以下为具体分析。 因前期铜价大幅下行，虽然8月仍为板带行业传统淡季，但近期板带企业对订单预期仍然较好。但据调研进入8月后因《公平竞争审查条例》政策影响，江西、浙江等地的板带企业均表现原料采购紧张的情况。首次影响当地企业原料库存有所减少，开工率也受影响低于市场预期。从终端流向来看，汽车连接件、光伏焊带、通讯等领域表现较好，开关、家装等则不尽如人意。 展望下周，SMM预计开工率为71.15%，较本周上升1.64个百分点。上升的主因为对后续订单的较强预期。据调研近期射频电缆订单表现较好，预计紫铜板带相关订单将为板带开工率提供支撑。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为77.97%，环比下降0.25个百分点，低于预期值1.72个百分点，同比延续增幅回升13.05个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周铜价除周尾冲高外，整体维持偏弱运行，但因订单无终端消费支撑，同时精废铜杆价差环比上周增加209元/吨，消费较上周表现趋于平淡，因此周内虽有两家企业为下周检修计划备库，而且有部分企业表示订单收到精废替代支撑产量增加，但开工率最终还是略有下降。        从库存来看，本周成品库存在企业备库以及出货有一定压力的情况下，环比增加19.39%，录得70200吨，原料库存在大型企业控制的带动下环比下降7.48%，录得37100吨。        下周因有两家企业计划检修，预计精铜制杆企业开工率环比下降至75.17%，另外值得注意的是，8月1号后，再生铜杆企业开工率持续下行，市场再生铜杆供应或将出现短缺，预计精废替代将陆续增加，同时本周有企业表示线缆旺季需求显现，订单明显增长，或许预示着进入8月需求有望好转。        附部分精铜杆企业调研详情

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库        对6月份铜板带进出口数据进行分析，6月份中国铜板带进口7388.7吨，同比增长32.88%，环比增长6.38%，出口11483.01吨，同比增加22.06%，环比减少1.31%。六月铜价呈现明显回调趋势，在出口比价优势隐没的情况下板带出口仍然表现坚挺，具体原因详见分析。         6月进口铜板带量保持稳定。从品类来看仍以高端黄铜板带为主，受783号文影响国内废铜供应明显短缺，再生原料供应紧张下进口铜板带需求增长，同时新能源汽车产业对高端热镀板带需求不减，进口依赖度仍然较高。从比例来看日本德国仍占主流。           在出口方面，6月板带出口情况保持平稳，虽较5月小幅下滑，但仍处于历史高位。其中紫铜板带表现亮眼，据SMM调研显示国内板带龙头企业6月出口规划不减，出口国家百花齐放。从终端来看，新能源、电子、储能领域海外订单增量明显。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM7月26日讯： 本周宏观经济方面，因美国现总统拜登意外退出大选，新任候选人哈里斯周内民调支持率首次超过特朗普，美国本届大选再添不确定性。本周加拿大联储再度降息；欧元区7月PMI数据陆续公布，多国数据不及前值，且仍处于荣枯线下；加上美国此前经济数据表现出的降温趋势，市场对海外经济衰退风险担忧情绪增加。10年期美债仍处于下行通道内，整体重心近3个月来连连下行。美元指数周内表现平和，窄幅震荡于104点中位。国内方面，上半年经济数据整体保持温和增长，但此前各项政策实际落地效果不及预期，上证指数周内大跌至2875点。央行进行了年内第二次降息，1年期与5年期LPR利率下调10BP，并且在月末罕见增开MLF，利率下调20BP，短期市场流动性持续放宽并持续输血地产市场。此外发改委财政部拟安排3000亿超长期特别国债配合以旧换新政策落地，政策利好频出为国内经济复苏托底。宏观担忧情绪引得大量资本撤出风险资产，LME铜价周内节节破位下行，从周初最高9357美元/吨一路走跌，周中最低下测8900美元/吨。沪铜亦跟随下行，从最高76610元/吨周中探底至72800元/吨。美金铜市场升水周内大幅上涨，内贸电解铜却不温不火，具体原因为何？以下为具体分析 在外贸方面，本周铜价继续下行，但进口比价表现微妙，进口盈亏处于分界线附近，仓单交易不甚活跃，但因进口补贴优势，提单成交明显活跃，周内提单频频成交，premium重心也持续走高。EQ货源更因价格优势备受欢迎，与主流火法成交价差明显收窄。本周主流火法8月中旬提单报盘premium报盘波动于30-45美元/吨附近，实盘成交premium落在25-40美元/吨，EQ铜8月中旬提单报盘波动于10-25美元/吨，实盘成交落于（-10）-10美元/吨附近。 国内市场方面，从供应来看，保税区周初大量货源进口，叠加沪铜contango结构扩大，上海持货商出货压力明显增加。从需求来看，周内沪铜仍然处于单边下行行情，下游开工率虽有增长但采购态度谨慎。本周国内去库主要集中于江苏、广东地区，而上海地区消费则明显受益，周中连续出现垒库，国内现货升水小幅回落，周内窄幅震荡与贴水50元/吨-升水20元/吨。 展望后市，虽然政策因素为国内电解铜需求注入动力，但从国内升水与库存现状来看下游消费复苏仍需时间等待，铜价连续大幅回落后下行空间有限，在新的波动区间形成前需求难有大幅增长。美金铜市场比价好转仍需等待市场更多消息支撑。当前内外现货premium上半年惨淡状况已出现转折，但预计短时间内难以大幅抬升。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为78.22%，环比超预期上升5.35个百分点，高于预期值3.08个百分点，因去年同期多家减产消化库存，本周开工率同比增长18.49个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周铜价大幅下跌，周内（7.19-7.25）平均精废铜杆价差缩窄至403元/吨，较上周继续下降341元/吨，精铜杆企业订单整体增加，周内有大型企业去库后增加产线，带动本周开工率超预期增长。同时，随着再生铜杆持续停产，本周感到再生铜杆订单转移的企业也有所增多。        本周在部分企业增产的带动下，精铜杆企业原料库存环比增加8.38%，录得40100吨，因下游实际提货还需显现，成品库存环比增加3.52%，录得58800吨。本周企业预计下周开工率将继续小幅升至79.69%，但值得注意的是，因铜价连续下跌，部分下游企业持谨慎态度，周尾出现下单减弱的趋势，下周消费情况需关注铜价走势及再生铜杆消费迁移情况。        附部分精铜杆企业调研详情

7月20日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据。 截至6月底，全国累计发电装机容量约 30. 7亿千瓦，同比增长 14.1% 。其中，太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6% ；风电装机容量约 4. 7亿千瓦，同比增长19.9% 。 1-6月份，全国发电设备累计平均利用1666小时，比上年同期减少71小时。 1- 6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3441亿元，同比增长2.5% 。 1-6月份，电网工程完成投资2540亿元，同比增速达23.7%，为2018年以来半年度的最高值。单6月，电网工程完成投资837亿元，同比增加28%，月度数据延续高增长。 注： 1.全国发电装机容量及其中的分项指截至统计月的累计装机容量。 2.全国供电量为调度口径数据。 3.“同比增长”列中，标*的指标为绝对量；标▲的指标为百分点。