【SMM日评：上下游心里价位价差再扩大 成本端仍为当前硫酸镍价格支撑】8月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31274/吨，较前一工作日下跌18元/吨，电池级硫酸镍价格为31300-31700元/吨，较前一工作日持平。当前由于供应端成本端依然相对坚挺加之利润倒挂，需求端订单情况无好转，供应端与需求端心理价位价差再度扩大。供应端来看，当前报价持稳没有再进一步下调。需求端来看，前驱体企业采购意愿呈弱，报价系数在低幅价格92-95系数区间，当前前驱体订单无明显好转的状态下，接货意愿仍偏弱。今日市场成交活跃度仍较低。  

SMM8月8日讯：受50万吨镍铁收储传闻提振，7月不锈钢主连价格整体呈震荡上行趋势，25日触及2023年5月10日以来新高至15640元/吨；因政策落实仅收购不到10万吨，不及预期月末不锈钢主连价格有所回落，月度涨幅为4.18%。进入8月不锈钢期货震荡上行，今日开盘大幅拉升，截止10:15分，主连涨幅为1.82%，报15690元/吨。 不锈钢主力走势： 》查看期货实时走势 现货价格 7月 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价波动较大，25-26日触及今年5月中旬以来新高至15550元/吨，月度涨幅为2.16%。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： 产量方面，7月全国不锈钢产量总计约316万吨，环比增约12.90%，同比增约16.41%。 预计8月不锈钢整体会有明显增产，传统旺季金九银十使得钢厂及贸易商对下游后市需求看好，华南某钢厂由于接单状况较好，原定8月25天检修计划将继续延迟，7月社库消化较为缓慢，但在7月高排产以及钢厂正常分货下仍有去势，或表明市场需求并未真正弱势，且华东某大型钢厂8月接单火热。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 库存： 7月国内分地区不锈钢总库存先增后减但仍处高位，整体呈现缓慢累积状态；7月20日库存数据刷今年3月9日以来新高至约79.6万吨后逐渐去库，因月末位于补库周期社库有一定消化，截至27日约为79万吨。 进入8月继续去库，8月3日库存约为78.25万吨。据SMM调研显示，8月钢厂排产较高，后市需求看好，预计下旬供需同步增强，库存先累后去。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 7月不锈钢整体为刚需性采购以及宏观面带来的投机性成交，整体成交稍显清淡，但同比往年在淡季的高排产下库存仍未大量累积，实际需求表现尚可。 进入8月，需求开始向终端传导，部分钢厂远期订单接单火热，预计后市需求乐观。 成本端： 镍、铬价格坚挺，加之收储消息提振，7月成本线有所上升。目前镍铁端，镍矿价格坚挺，上游挺价意愿较强，观望后续不锈钢排产；由于7月铬矿进口回落，供需改善，加上8月不锈钢高排产，预计后续铬铁价格偏强运行。 SMM展望 7月不锈钢基本面供应偏强，需求以刚需采购为主，同时库存有一定消化，实际需求尚可。进入8月供应端仍有增加预期，需求乐观，库存或呈先增后减的走势。SMM预计短期不锈钢价格或持稳运行，8月整体为偏强运行。

8月13日，据SMM调研所了解，江苏某铁厂进入检修，时间周期为一周，属于每年常规检修。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM8月11日讯：7月沪铝主连整体呈上扬趋势，月度涨幅为2.17%；进入8月，走势表现相对平稳，截至11日午间收盘，较月初涨幅为0.71%。伦铝7月呈震荡走势，月度涨幅为6.17%；进入8月震荡走弱，截至11日11:46分，较月初跌4%。 沪铝走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 国内： 政策发力推动经济复苏，发改委、工信部、商务部等先后召开会议，释放扩大消费信号，提振市场信心。虽然国家统计局发布的7月数据不够强劲，但也增强了市场对年内进一步降息降准的预期。 海外： 北京时间7月27日凌晨美联储宣布加息25个基点，符合市场预期。但鲍威尔同时表示未排除9月加息可能。目前市场对美联储9月加息的概率较低。进入8月后，位列全球三大评级机构的惠誉、穆迪先后下调了美国长期外币债务及10家美国银行的评级，使得海外宏观面不确定性进一步加强。 现货价格 7 月 SMMA00铝 现货均价呈微幅震荡走势变化，月度跌幅为0.86%。7月国内铝锭去库放缓，因消费淡季等原因出现过小幅累库行情，月初现货升水承压回落明显与月中逐步转为贴水行情，后随着换月交割，现货转为升水，但淡季态势下，现货跟涨乏力，华东现货升水于7月下旬逐步收窄至平水附近。 进入8月，国内铝锭累库不及预期，北方洪涝灾害及汽运效力下降等原因制约，华东及中原地区到货不集中，且8月下游开工有向好预期，预计8月华东及中原地区现货升贴水维持窄幅调整为主。而华南地区仍受制于西南地区铝复产带来的增量抑制，或维持贴水行情。 SMMA00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： 7月国内电解铝运行产能大幅修复，主因云南地区复产提速，据SMM数据显示，7月底云南运行产能恢复至488万吨附近，预计到8月底省内运行产能接近550万吨附近，全国运行产能涨至4216万吨附近，创历史新高，未来西南地区带来的供应压力或较为明显。 8月云南仍有40多万吨的待复产空间，行业高开工维持。另外7月国内铝水比例大稳小动，月度铝水比例约为72.6%，行业铸锭比例维持低位，云南增产的部分其中有一部分直接被周边铝水加工企业利用，另外铸锭的部分多流入川渝及华南市场。 产量方面，据SMM统计数据显示，7月国内电解铝产量为356.8万吨，同比增1.95%。7月国内电解铝日均产量环比增3000多吨至11.51万吨左右。1-7月国内电解铝累计产量为2367.6万吨，同比累计增2.7%。 进入8月云南主流铝厂维持稳步复产，目前整个云南省内仍有近62万吨待复产产能，其中有49万吨预计8月底完成复产，且云南尚有部分新增转移产能，预计8月仍有继续投产预期。结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到8月底国内电解运行总产能或逼近4270万吨附近，8月国内电解铝总产量为360万吨左右，同比增3.5%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 国内电解铝月度产量变化走势： 库存： 7月国内分地区电解铝库存先增后减，同比减约19%，环比增3.64%；进入8月库存继续减少，截至10日约为51万吨。 国内分地区电解铝库存变化走势： 》点击查看详情SMM铝产业链数据库 需求端： 7月国内下游整体表现淡季，月底才有好转预期，建筑用铝方面持续弱势，行业订单无增量，竞争压力较大；进入7月下旬，光伏、汽车及家电方面订单好转，带来部分加工企业开工好转，但建筑版块仍呈现疲软态势，国内多次释放房地产方面刺激政策，但7月北方受洪涝灾害等方面原因抑制，开工难以上行，铝锭库存维持去库不畅状态。而海外需求方面，仍维持同比下滑态势，其中铝板带箔方面企业表示海外订单近期持稳，暂未出现增量预期。 进入8月，国内光伏边框及支架方面订单好转，且部分铝板带箔企业订单也呈现好转态势，预计8月下游开工环比好转，铝锭或维持去库状态。 综上： 7月基本面来看，供应端产量增加产能大幅修复；库存虽有增加但不及预期；需求整体表现偏淡。 SMM展望 进入8月宏观方面多空交织，海外经济衰退预期仍在，而国内经济复苏及政策提振预期较强。 基本面上，国内铝供应增量明显，运行产能创历史新高，但行业铝锭社会库存累库不及预期，淡季去库，大幅挫伤空头信心；8月消费有好转预期，上游铝水比例持续高位，行业铸锭量低；低库存或成为常态化，铝价底部支撑强劲，后随着西南的前期复产的增量加持及集中到货铝锭或再度呈现去库不畅。SMM预计8月沪铝主力或呈现前高后低。

SMM8月11日讯：今日有色金属普跌，但不锈钢板块却出现大幅上行，主要受房地产消息面导致了市场对不锈钢价格的看好；其次，近期下游成交好转及去库带动，不锈钢主连今日逆势上涨，连续第三日飘红，截至日间收盘涨1.51%。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 消息面 证监会今日上午召集部分房企和金融机构举行线上房地产市场会议。知情人士表示，会议主要了解房企销售及债务情况，在融资方面有哪些需求及建议。 华南一家券商透露，地产调控政策细则或将在8月下旬-9月初逐步落地。 消息面提振黑色金属，不锈钢期货飘红。 现货价格 8月11日， 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价报15350元/吨，较前一日涨0.49%。据 SMM调研 显示，8月10日，锡佛两地不锈钢价格偏弱运行。现货市场成交较为清淡，304冷热轧现货价格延续下行趋势均下跌约50元/吨。周内锡佛两地社库环比上周存在小幅累库，近期需求增量较小，大量现货资源在途，预计短期不锈钢现货价格偏弱运行。 304/2B卷-毛边(无锡)现货价格走势变化： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端 产量方面： 7月全国不锈钢产量总计约316万吨，环比增约12.90%，同比增约16.41%。 预计8月不锈钢整体会有明显增产，传统旺季金九银十使得钢厂及贸易商对下游后市需求看好，华南某钢厂由于接单状况较好，原定8月25天检修计划将继续延迟，7月社库消化较为缓慢，但在7月高排产以及钢厂正常分货下仍有去势，或表明市场需求并未真正弱势，且华东某大型钢厂8月接单火热。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 库存 7月国内分地区不锈钢总库存先增后减，整体呈现缓慢累积状态，在7月末正好位于补库周期社会库存有一定消化。7月20日库存数据刷今年3月9日以来新高至约79.6万吨后逐渐去库，截至27日约为79万吨。进入8月继续去库，8月3日库存约为78.25万吨。 7月镍、铬价格坚挺，加之收储消息提振，7月成本线有所上升。8月钢厂排产较高，后市需求看好，预计下旬供需同步增强，库存先累后去。 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端 现货市场以刚需采购为主，成交较清淡。下游节奏性补库，成交好转。 成本端 镍铁方面： 8月10日，SMM8-12%高镍生铁均价较前一日持平。当前成本端对镍铁价格支撑性依然较强。虽前期消息面对镍铁价格有所提振但目前消息面的影响已基本被消化殆尽，镍铁在前几日处于横盘状态。但是受镍矿价格坚挺影响，镍铁价格下行空间也比较有限。 》点击查看详情 铬铁方面： 8月11日，内蒙高碳铬铁报价较前一交易日涨50元/50基吨。铬铁现货难寻，铁厂及持货易商挺涨情绪较浓，报价进一步上探。铬铁价格以至相对高位，预期上涨阻力增大，短期铁价或将持稳运行。 》点击查看详情 SMM展望 目前供应端乐观，下游节奏性补库，成交好转；库存有所消化。受消息面及下游成交好转，不锈钢主连今日逆势上涨。短期内不锈钢价格或震荡运行，关注宏观面、消息面及基本面变化对价格的影响。

8月11日，日内锡佛两地不锈钢价格偏强运行，据SMM调研，日内不锈钢盘面强势运行。现货市场成交有所起色，据悉为下游节奏性补库，加之盘面上行带动现货价格走强，304冷热轧价格均连续上升约100元/吨。本周冷热轧均满量放货，社会库存微幅累积。316L价格受原料带动情绪性持续上涨，成交较差。镍矿价格坚挺，预计短期镍铁价格区间震荡运行。铬铁供需同步增长，日内铬铁价格持平。周内预计短期内不锈钢现货价格整体稳中稍强运行。当日早间304冷轧无锡地区报15200-15500元/吨。304热轧无锡地区报14600-14700元/吨。316L冷轧无锡地区报26700-28200元/吨。201J1冷轧无锡地区报8900-9000元/吨。430冷轧无锡地区报8000-8200元/吨。SHFE10：30分SS2308合约价格15455元/吨，无锡不锈钢现货升水-85-215元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM8月11日讯： 今日早盘沪铝维持震荡行情，华东现货市场部分持货商变现需求增加，出货积极，临近周末下游备库入场，但也压价采买为主，现货成交仍不活跃，今日SMM A00对08合约贴水20元/吨左右，较昨日下调10元/吨，现货价格录的18550元/吨，较上一交易日涨10元/吨。第二交易时段，沪铝回落，持货商下调价格出货为主，主流成交集中在对SMM A00贴水30元/吨到平水为主。 今日早盘中原地区持货商挺价出货，巩义到货较少，市场流通偏紧，但下游高价补库积极性不足，后盘面重心下移，市场出货的增加，成交贴水小幅下滑至企稳状态，今日SMM中原价对08合约收维持报贴水70元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨。 短期来看，无锡等主流消费地，到货不及预期，铝锭社会仓库维持低库存状态，下游刚需补库，现货成交略显疲软，短期现货或维持小贴水状态。         数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

【SMM日评：供应过剩叠加下游企业接货意愿低 硫酸镍价格持续下跌】8月11日，SMM电池级硫酸镍指数价格为31292/吨，较前一工作日下跌65元/吨，电池级硫酸镍价格为31300-31700元/吨，较前一工作日下跌100元/吨。供应端来看，当前镍盐企业挺价心态消失，出现低价出售现货库存现象，当前成交系数在95左右。需求端来看，前驱体订单依旧呈弱无好转叠加一体化企业比例较高。当前下游接货意愿仍呈弱，市场成交活跃度较低。